伦锌：周初，美国10月ISM制造业PMI录得48.7，连续第八个月萎缩，市场避险情绪较浓，同时根据LME库存显示，海外锌库存继续减少1475吨至33825吨，突破年内新低，支撑伦锌不断上冲；随后美联储内部对于降息的分歧使得美元指数延续涨势，在强势的美元下伦锌承受压走低；随后美国10月ADP就业人数增加4.2万人，高于预期，数据缓解了对美国经济和劳动力市场的担忧，美联储降息不确定性加大，伦锌重心继续下行；随后根据芝加哥联储数据显示10月失业率约为4.36%，创四年新高，就业市场相对疲软，美元指数下挫，伦锌小幅上行；接着伦锌回落；但在海外低库存的支撑下伦锌再度上行。截至本周五15：00，伦锌录得3057.5美元/吨，涨7.5美元/吨，涨幅0.25%。        沪锌：周初，沪锌短暂延续上周下行走势；随后外盘不断走高，同时宏观来看我国10月RatingDog制造业PMI录得50.6，虽仍处于荣枯线上方，但整体不及预期市场避险情绪渐起，基本面来看11月国内冶炼厂产量预计出现一定程度下滑，在外盘的强带动以及国内宏观及基本面的共振下，沪锌迅速上行；然而国内锌下游消费仍旧相对平淡，同时截至本周一，国内社会库存小幅累库至16.17万吨，短期看国内市场供过于求持续，沪锌支撑减弱，迅速下滑；接着因国内矿加工费不断走低，精炼锌存在一定减产预期，叠加出口窗口仍有开启，沪锌底部支撑较强，但国内消费较淡，沪锌维持震荡走势。截至本周五15：00，沪锌录得22720元/吨，涨365元/吨，涨幅1.63%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM11月7日讯：        本周氧化锌开工率录得57.63%，环比降低0.56个百分点。库存方面，本周锌价重心不断上行，叠加部分再生原料价格仍旧较高，企业采购压力较大，原料库存出现下滑；成品库存方面，近期部分下游板块需求转弱，使得企业出库节奏放缓，成品库存走高。当前市场需求较为一般，因此氧化锌本周开工小幅下滑。在终端订单方面，近期陶瓷级氧化锌需求偏弱运行，受当前房地产市场较为低迷影响，陶瓷级氧化锌终端订单不佳，后续市场需求预计将继续走弱，橡胶级氧化锌及饲料级氧化锌板块整体相对正常。近期北方地区因为天气影响，部分镀锌企业出现减产情况，但对于氧化锌企业来讲未对生产产生实质性影响。展望下周，在当前原料价格高，部分板块终端需求偏弱的影响下，预计氧化锌开工率将于57.94%附近徘徊。    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM11月7日讯：       本周压铸锌合金开工率录得50.95%，环比降低1.55个百分点。原料方面，本周锌价整体重心有所走高，压铸锌合金企业畏高慎采，因此原料库存小幅下滑，而成品库存方面，受价格影响压铸锌合金周内走货较慢，成品库存增加。本周压铸锌合金开工率出现较明显下滑主要是由于近期部分企业因自身原因生产出现一定问题，此外近期锌价走高同样致使本周压铸锌合金开工率有所走低。终端订单方面，周内电子产品订单需求仍旧相对较为正常，受锌价波动影响较小，但传统五金需求，如卫浴五金及门锁五金订单相对偏淡。展望下周，因压铸锌合金下游消费未能有新增消费点叠加前期圣诞节出口订单整体已告一段落，因此压铸锌合金开工率预计小幅走低至50.73%附近徘徊。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（10月31日-11月6日）开工率为62%，环比上涨1.54个百分点，同比下降14.03个百分点。推动本周开工率上涨的主要原因是周内铜价下跌，下游采购情绪提升，新增订单集中释放。但是由于上周垒库严重，周内企业主要以消耗成品库存为主，开工率仅微幅上涨。具体消费来看，周内线缆和漆包线企业下游订单有所增加，叠加铜价下调，补库意愿提升明显。库存方面，伴随开工率回升原料库存环比下降4.49个百分点，录得25500吨；成品库存环比下降13.41个百分点，录得73600吨。展望下周，铜价回落刺激下游消费，再本周进行去库之后，预计下周企业开工率将有所上升，SMM预计下周（11月7日-11月13日）精铜杆企业开工率为66.7%，环比上升4.74个百分点，同比下降16.1个百分点。

SMM 11月6日讯：          据SMM统计，11月6日国内主流消费地铝棒库存14.05万吨，较周一库存上涨0.25万吨，较上周四库存上涨0.25万吨。据SMM统计，10.27-11.2期间国内铝棒出库量共计4.1万吨，较前一周减少0.2万吨。自国庆节后一周内迎来阶段性的累库高位后，铝棒库存便表现出缓去库趋势。而铝棒出库来看国庆节后表现出持续性的低迷，主因铝价重心的持续高涨，抑制了下游零单的采购意愿。在出库下降的背景下，铝棒库存缓慢去化，主因是节后下游节后仍刚性需求补库的同时，提高了长单的接货比例，为求减轻价格方面的风险，在降低厂内铝棒库存的同时，导致外发减少，铝棒社会库存并未出现集中性累库。尽管铝棒库存表现弱去库趋势，但供应端仍然存在风险因素。一方面，“金九银十”消费旺季退却，需求端的持续性预期逐渐弱化；另一方面，铝水合金化持续高位运行亦导致铝棒的供应端保持相对宽松态势。因此，在需求端走弱叠加供应端宽松的预期下，11月铝棒库存将持续运行于同期高位中，存在一定累库风险。          本周铝价重心略有缓解，对铝棒加工费的压制减弱，加工费整体表现出挺价情绪。截至最新，佛山地区加工费报 270/320 元 / 吨，较上周上涨 70元 / 吨；无锡地区 270/350 元 / 吨，较上周上涨 90/70 元 / 吨；南昌地区 250/300 元 / 吨，较上周上涨 130元 / 吨。加工费上涨主因铝价压力缓解激发挺价意愿，不过周内市场交易情绪仍受抑制，下游以刚需采买为主，交易多发生在贸易商之间，终端因畏高接货乏力，需求端支撑有限。展望下周，预计铝价或维持震荡态势，下游需求难有明显改善，铝棒加工费大概率延续挺价格局，但上涨空间受限，以窄幅波动或持稳运行为主。           》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM11月4日讯：             次氧化锌价格继续上涨，锌焙砂TC加速下跌原因如何？过高的原料价格何时能降？     从原料方面来看，近两年由于利润下降，不少钢厂考虑降本增效，除尘灰二次利用，使得原料锌品味下降，部分地区亦要求危废固废不出厂，钢厂自行处理增加。同时唐山10.27开始环保限产，高炉限产30%，11.1结束限产使得原料更加紧张，河南11.4日亦发布环保预警，或对企业生产也有所管控。北方开始陆陆续续受污染天气影响，原料供应情况更加紧张。     从供应方面来看，原料紧缺格局下，影响企业生产，次氧化锌产量下滑。且10月锌价持续低位徘徊，对于次氧化锌企业来说利润并不理想，部分企业有惜售心理，次氧化锌系数居高不下，而国外来看，今年进口比价较差，次氧化锌进口利润下降，进口流入较少，年内整体次氧化锌量偏少，且高品位质量好次氧化锌较为难寻，11月锌价回升，次氧化锌企业出货意愿增加，而市场供远小于求情况下，卖方定价权增加。对于锌焙砂企业来说，次氧化锌整体量较少，影响锌焙砂企业采买原料，部分锌焙砂企业因原料问题停产，整体锌焙砂产量较去年亦有下降，且不少锌焙砂企业产业链延伸增加电解锌产线，多数自用，市场流通锌焙砂偏少，锌焙砂供应更加紧张。         从需求角度来看，次氧化锌作为锌锭、锌焙砂以及氧化锌原料，需求较大，市场持续供应紧张使得次氧化锌价格继续上涨。而三季度锌精矿加工费加速下跌，矿的紧张使得锌焙砂需求有所增加，而锌焙砂供应也相对紧张，十月锌焙砂涨动幅度较小，部分锌焙砂企业利润较差，而十一月锌焙砂相对紧张，卖方话语权增加，综合来看北方锌焙砂系数达到77%~78%左右，南方涨至79%~81%左右。 预计十一月，次氧化锌锌焙砂价格仍维持高位，但部分再生锌企业由于原料价格过高已有减产计划，预计后续需求或小幅回落，对于次氧化锌及锌焙砂价格形成抑制。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

进口矿市场方面， 本周，进口铅精矿市场依旧冷清。尽管有少数贸易商提到近期的招标报价在-150至-160美元/金属吨之间，但市场上并未出现更多实际成交案例。国内矿贸易市场方面， 国内方面，南北方加工费差异显著的情况持续存在。河南、内蒙古等地区的冶炼厂仍在进行冬季储备，一些偏远地区的铅锌矿山预计将在11月中下旬进入常规停产期。部分厂家通过检修减产或提前布局进口矿原料，暂时缓解了铅精矿供应的压力，这使得北方地区冶炼厂的报价相对坚挺。 湖南、云南等地的南方冶炼厂普遍反映，即使对于低银含量的铅矿采购也面临困难。为应对原料供应紧张的局面，部分冶炼厂采取了部分生产线停产或减少投料量的措施。仅有个别厂家为了保证生产计划，不惜以零加工费甚至负加工费来采购低银铅矿。面对近期银价大幅波动，矿山和冶炼厂均持谨慎观望态度，短期内铅精矿含银计价系数预计将保持稳定。 》点击查看SMM金属产业链数据库  

       本周广东地区升贴水基本持平上周，截至本周五，广东地区主流0#锌报价对市场贴水120~80元/吨，沪粤价差持平。本周锌价重心环比走高，下游采购积极性较为一般，多为刚需采购或陆续提取前期低价所点货物，叠加近期部分终端企业下月长单陆续送到，多方因素使得现货成交相对平淡，贸易商间交投相对活跃。整体来看，当前广东市场现货流通量仍旧较为充足，但下游采购积极性不足，预计后续现货升贴水将继续承压低位震荡，关注广东地区后续库存表现。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       伦锌：周初，受上周末中美经贸磋商达成初步共识提振，市场情绪积极，伦锌小幅上行；随后宏观利好被逐步消化，价格转为震荡运行；然而随着贸易紧张局势缓和，市场避险情绪逐步回落，伦锌在震荡后小幅走低；但海外锌库存减少1800吨至3.5万吨左右，LME低库存对价格形成支撑，推动伦锌再度上冲；随后市场乐观情绪有所降温，叠加美联储虽如期降息25个基点，但鲍威尔表示12月是否降息尚不确定，鹰派立场推动美元走强，加之中美釜山会晤结果未能超出市场期待，伦锌承压下行。截至本周五15:00，伦锌报3034美元/吨，周度上涨14.5美元/吨，涨幅0.48%。         沪锌：周初，受上周末中美经贸磋商达成初步共识带动，市场情绪较为积极，沪锌在乐观情绪的带动下延续上周涨势小幅走高；随后根据SMM数据显示，截至本周一，国内社会库存小幅增多，同时下游各板块消费整体表现较为平淡，但海外锌库存低位运行，价格底部存在较强支撑，沪锌维持震荡运行；随后因中美即将于韩国举行的会晤，同时中国有色金属工业协会对于“反内卷”提出具体建议，积极消息再度提振市场积极情绪，沪锌小幅跳空高开；但会晤结果基本符合预期叠加在国内供强需弱的基本面下沪锌支撑不足，未能维持涨势并不断下行；接着在外盘带动下沪锌小幅走高。截至本周五15：00，沪锌录得22355元/吨，涨价0元/吨，涨幅0%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库