美联储理事斯蒂芬·米兰周四表示，美联储目前的货币政策设置已威胁到美国经济增长，而特朗普政府包括减税在内的一系列政策，正在“支撑”美国经济增长。他再次阐述了进一步降息的理由。 “我认为经济面临的最大风险是我们错误地估计了货币政策的紧缩程度，” 米兰在达拉斯联邦储备银行的一次活动上表示，并补充说 他不认为存在通胀问题。 他进一步解释称，“我很难担心通货膨胀，因为住房通胀率非常非常低，可以抵消指数其他部分更高的通胀。” “只要我对通货膨胀不感到担忧，我就认为继续通过宽松的货币政策来支撑劳动力市场是合理的，尤其是在供给扩张超过需求，而且经济在不引发通货膨胀的情况下仍能实现增长。”他补充说。 米兰在被任命为美联储理事之前曾担任白宫经济顾问，他一直是美联储宽松政策最坚定的支持者之一。在去年的三次政策评估中，他都力主美联储采取比实际降息幅度更大的措施，而且在今年1月美联储决策者以10比2的投票结果决定维持利率在3.50%-3.75%的区间不变时，他投了反对票。 有趣的是，上述活动是由美国达拉斯联储主席洛里·洛根主持的，而她反对进一步降息。 洛根认为美联储的政策对抑制经济影响甚微，她更担心的是居高不下的通胀，而不是劳动力市场。周四，她没有就其经济观点或货币政策前景发表评论。 不过就在前两天，她曾表示，在去年三次降息之后，劳动力市场的下行风险“似乎已显著消退”，但降息也带来了额外的通胀风险。但她“目前仍不完全确信”通胀率能够完全回到美联储设定的2%的目标水平。因此眼下，她更担心通胀继续居高不下。 与此同时，美联储官员本周也陆陆续续发出了“鹰派信号”。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克也表示，她认为当前的货币政策“处在一个良好的位置”，可以维持利率不变。根据她的预测，美联储可能会“在相当长一段时间内按兵不动”。 哈马克指出，美国通胀水平仍然偏高，并且在过去两年多时间里基本呈横向波动。她认为，今年通胀率仍可能维持在接近3%的水平，与前两年大致相同。 堪萨斯城联储主席杰夫·施密德周三警告称，鉴于经济增长依然强劲且通胀居高不下，美联储应维持紧缩的货币政策。他强调，在通胀仍高于目标水平的背景下，美联储应将利率维持在“略具限制性”的区间，过早或进一步降息可能导致高通胀持续更长时间。

堪萨斯城联储主席杰夫·施密德周三警告称，鉴于经济增长依然强劲且通胀居高不下，美联储应维持紧缩的货币政策。 他进一步强调， 在通胀仍高于目标水平的背景下，美联储应将利率维持在“略具限制性”的区间，过早或进一步降息可能导致高通胀持续更长时间。 当天，施密德在新墨西哥州阿尔伯克基发表事先准备的讲话时指出，当前利率水平理应对经济活动形成一定约束，但现实中这种抑制效果并不明显。 “由于通货膨胀仍然居高不下，经济的大部分领域似乎都出现了需求超过供给的情况。在经济增长仍具动能、通胀依然偏热的情况下，我没有看到足够多的经济降温迹象。”他补充说。 另一方面， 施密德对依靠生产力提升或人工智能（AI）来立即解决通胀问题表示怀疑。 他承认这些因素有可能促成“非通胀的、供给驱动型增长周期”，但他强调“我们尚未达到那个阶段”，并主张维持高利率以抑制支出和投资。 施密德警告称， “进一步降息可能导致高通胀持续更长时间”， 并指出经济增长可能继续高于趋势水平。他表示，目前接近3%的通胀率表明强劲的需求超过了供给改善的速度。 根据他的说法，近期生产率的提升可能源于劳动力市场流动性的降低，而非技术进步。 “我的联系人普遍认为，我们目前处于低招聘、低解雇、低离职的劳动力市场。这种低流动性带来的一个积极影响是生产率的提高。目前尚不清楚生产率能否继续以这种速度增长。”他补充说。施密德并非今年的票委。 施密德的言论与特朗普总统提名的下一任美联储主席的说法形成了鲜明对比。沃什一贯认为，人工智能将大幅提升生产力，从而可以在不引发通胀的情况下降低借贷成本。 无独有偶。本周，美联储官员都陆陆续续放出了鹰派的信号，表示降息应暂时放到一边。美国达拉斯联储主席洛里·洛根表示，在去年三次降息之后，劳动力市场的下行风险“似乎已显著消退”，但降息也带来了额外的通胀风险。 但她“目前仍不完全确信”通胀率能够完全回到美联储设定的2%的目标水平。因此眼下，她更担心通胀继续居高不下。 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克也表示，她认为当前的货币政策“处在一个良好的位置”，可以维持利率不变。根据她的预测，美联储可能会“在相当长一段时间内按兵不动”。 哈马克指出，美国通胀水平仍然偏高，并且在过去两年多时间里基本呈横向波动。她认为，今年通胀率仍可能维持在接近3%的水平，与前两年大致相同。

周三出炉的美国1月非农就业数据远超预期， 预测市场随即火速调整美联储降息预期，然而白宫却坚持其鸽派论调 。 美国劳工部当天公布的数据显示，美国1月份新增就业岗位13万个，远超市场预期的5.5万，这也是近几个月来最强劲的月度增长；1月失业率从4.4%下降至4.3%，创2025年8月以来新低。 在非农报告发布之前，人们的预期已经跌到最低点。2025 年全年，美国劳动力市场仅新增58.4万个就业岗位，这是自2020年以来最糟糕的一年。而去年12 月仅新增了5万个就业岗位。 此前白宫曾为就业增长放缓“打下预防针”，而此次却出现了意外的好消息。 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特本周警告称，由于劳动力增长放缓以及生产率提高，未来几个月美国的就业增长可能会放缓。他还称，如果接下来出现一连串低于以往的就业数据，我们也不必恐慌。 然而，此次公布的 13 万个新增就业岗位的数据表明，劳动力市场的情况比人们此前担心的要好得多。 在这份重磅的就业报告发布后，预测市场参与者迅速调整了对美联储降息的预期。预测平台Polymarket 上的交易者大幅降低了对短期内降息的押注。 在就业数据公布后不久，Polymarket 上的押注显示，美联储3月份不加息的概率从80%跃升至92%。 4月份维持利率不变的概率也大幅上升，从69%升至79%；6月不降息的概率从31%升至37%。 白宫仍持鸽派论调 尽管非农数据指向更低的降息可能性，但美国总统特朗普的经济顾问哈塞特仍对货币政策持鸽派论调。 “我认为美联储仍有充足的降息空间。”哈塞特在采访中表示。 哈塞特指出，由于美国总统特朗普的团队推行提前退休等政策，加上此前美国政府效率部（DOGE）的举措，联邦政府雇员人数减少了36万人。这是自1966年以来政府雇员占劳动力的最低比例。 这意味着今年政府工资支出将减少290亿美元，这有助于降低利率并平衡预算 。 他还表示，最新的非农就业报告显示，人们对AI可能对就业产生负面影响的担忧是没有根据的。 哈塞特预计未来经济表现强劲，AI的蓬勃发展能够推动生产力和经济增长。他表示，今年 GDP增速完全有可能达到4%-5%，同时强调通胀数据将是美联储决策的关键因素。 与此同时，美国总统特朗普称赞了最新公布的1月非农数据，并借此重申他的观点， 即美国利率应当大幅降低 。 “美国在借贷（债券！）方面应当支付更低得多的成本。”特朗普周三在自创社交媒体平台Truth Social上发文称。“我们再次成为世界上最强大的国家，因此理应支付最低的利率，而且要远远低于其他国家。” 白宫对降息的论调，与交易员快速下调降息预期形成明显分歧，这或许表明围绕美联储政策路径的不确定性将持续存在。

道富银行（State Street Corp.）策略师Lee Ferridge表示， 由于美联储新主席上任后该央行降息力度可能超过市场目前预期，美元今年可能会贬值10% 。 目前，交易员们预计美联储将在6月左右开始降低利率，到年底至少进行两次25个基点的降息。但Ferridge认为， 2026年可能会降息三次 。 这种观点部分基于这样的预期：即现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔的继任者将面临来自美国总统特朗普要求其降低借贷成本的压力。 “降息三次是有可能的，”Ferridge在接受采访时表示，“两次降息是合理的基准情形，但我们必须承认，我们正进入美联储政策更不确定的时期。” Ferridge解释称指出，更大幅度的降息将降低外国投资者对其美国投资进行汇率风险对冲的成本。随着他们加大对冲力度，可能会给美元带来下行压力。 这位策略师指出，对贸易摩擦经济影响以及美国财政前景的担忧，叠加特朗普对美联储施加压力，共同打击了美元。 Ferridge预测，短期内，美元可能会回升2%至3%，因为强劲的美国经济数据降低了美联储降息预期。 但他认为，美元的抛售 “只是在等待沃什接管美联储”。届时沃什可能会更持久地降息，从而收窄美国与世界其他地区的利差。 彭博美元现货指数去年下跌了约8%，创下2017年以来最差年度表现，今年迄今已下跌约1.7%。 特朗普近日提名前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔的职位，鲍威尔的任期将于5月结束。 尽管沃什尚未上任，但已经面临特朗普接二连三的施压。特朗普在周二播出的采访中表示，美国利率应该是世界上最低的。他在谈到沃什时说道，“他只需要降低利率就行了”。 特朗普上周还直言，若其提名的美联储主席人选曾表达过加息意愿，那么这个人就不会获得这一工作机会。他还表示，自己毫无怀疑利率 “很快就会下调”。

当地时间周二（2月10日），克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，她认为当前的货币政策“处在一个良好的位置”，可以维持利率不变。根据她的预测，美联储可能会“在相当长一段时间内按兵不动”。 哈马克是今年联邦公开市场委员会（FOMC）拥有轮值投票权的四位地区联储主席之一，她周二在俄亥俄州哥伦布市举行的俄亥俄银行联盟经济峰会上发表了讲话。 美联储上个月将联邦基金利率维持在3.5%—3.75%的区间，此前曾在去年秋季连续三次降息。 “我认为货币政策目前处在一个适合保持观望的阶段，我们可以在评估最新数据的同时，权衡是否以及如何进一步调整政策。根据我的预测，我们可能会在相当长一段时间内维持现状，”哈马克表示。 哈马克指出，美国通胀水平仍然偏高，并且在过去两年多时间里基本呈横向波动。她认为，今年通胀率仍可能维持在接近3%的水平，与前两年大致相同。 美联储将2%设定为长期通胀率目标，并且倾向于以核心PCE（个人消费支出价格指数）为通胀衡量指标。 哈马克称，自己需要看到更具决定性的证据，证明价格水平正在持续回落。与其试图对利率进行“微调”，她更倾向于在评估去年秋季三次降息对经济增长影响的过程中，“在政策上保持耐心”。 在哈马克看来，货币政策目前已处在接近中性水平，即对经济活动并未形成实质性抑制。 哈马克还表示，她认为利率未来上行或下行的风险大致均衡。 尽管哈马克的基本预期是今年通胀会有所缓和，但她仍在密切关注关税对价格的影响。 哈马克指出，不少企业向其反映，关税上调已推高成本；部分企业已经将成本转嫁给消费者，另一些企业则表示未来还会进一步提价。她同时提到，电力价格和医疗保险费用的上涨也在推高整体成本。 她表示：“目前来看，还无法判断这些广泛存在的成本压力是否已经见顶。” 就业市场趋于稳定 在就业方面，哈马克认为劳动力市场似乎已经趋于稳定。 她指出，目前4.4%的失业率与去年9月的水平接近，整体表现稳定，求职者数量与职位空缺大致平衡。 她还提到，初请失业救济人数依然处于较低水平。尽管企业发布的大规模裁员通知数量与历史均值相当，但确实已有部分公司宣布裁员计划。 哈马克预计，在此前降息和财政支持的带动下，今年经济增长将有所加快，这将促使更多企业推进投资项目，劳动力市场走强，并在年内推动失业率进一步下降。 银行体系与央行独立性 在谈及银行体系时，哈马克表示，稳健的银行体系不仅对经济至关重要，也是货币政策有效传导的关键。她认为，通过因地制宜地调整监管与审慎监督，美联储可以确保银行体系长期保持经济增长的重要支柱地位。 她说：“我们应当意识到，若监管规则放松过度，可能导致银行体系韧性下降，在经济承压时期反而难以发挥应有作用。” 由于美国总统特朗普持续施压美联储大幅降息，美联储独立性这一话题近期备受关注，哈马克对此表示，国际经验表明，央行独立性较弱的国家，往往面临更高的通胀水平。

凯文·沃什(Kevin Warsh)在竞选美联储主席期间，曾为他将如何执掌美联储提出了大量构想。而对于华尔街而言，几乎没有哪个构想比他呼吁与财政部达成“新协议”更显晦涩，且可能产生深远影响…… 沃什曾表示支持通过建立1951年美联储-财政部协议的新版本，来彻底改革这两个机构之间的关系。 当年的那份协议曾极大地限制了美联储在债券市场的足迹——而如今随着全球金融危机和新冠疫情期间数万亿美元的证券购买，这种限制已不复存在。因此当特朗普总统提名55岁的沃什担任下一任美联储主席时，投资者开始热议其真实意图。 无论是沃什还是财政部长斯科特·贝森特，均未详细说明这位前美联储理事上任后可能考虑的方案。但沃什去年在接受采访时曾表示，新协议可“清晰而审慎地界定”美联储资产负债表规模，同时由财政部明确其债务发行计划。 不少华尔街人士表示，若此次改革仅是行政程序上的微调，对规模达30万亿美元的国债市场短期影响有限。但若涉及对美联储当前逾6万亿美元证券组合的重大调整，则可能加剧市场波动，并根据具体情景引发对美联储独立性的更深层担忧。 笼罩在任何美联储与财政部谈判之上的还有特朗普——他去年辩称，央行在设定利率时的职责之一是顾及政府的债务成本。目前这些成本正以每年约1万亿美元的速度增长，相当于预算赤字的一半。 美联储与财政部携手“YCC”？ SGH Macro Advisors首席美国经济学家Tim Duy在谈到这份潜在协议时表示， “一份将美联储资产负债表与财政部融资明确同步的公开协议，会将货币操作与赤字紧密挂钩……这看起来不像是在孤立美联储，反而更像是一个收益率曲线控制(YCC)的框架。” 而这恰恰是1951年协议所终结的局面。 在二战期间及其余波中，美联储曾通过限制短期和长期国债收益率来压低联邦借贷成本。但这种做法导致战后通胀飙升。随后，杜鲁门政府——在确立美联储货币政策自主权的里程碑时刻，同意让美联储政策制定者自行设定利率。 沃什去年4月表示，美联储在金融危机和疫情之后发起的大规模购债浪潮，实际上违反了1951年的原则。他在采访和演讲中辩称，这些行动鼓励了鲁莽的政府借贷。 贝森特同样批评美联储坚持量化宽松(QE)的时间过长，称这甚至损害了市场发出重要财务信号的能力。这位过去一年负责物色鲍威尔继任者人选的美国财长主张，美联储应“在真正的紧急情况下，并与政府其他部门协调”进行QE。 因此， 一份新协议可能只是简单地规定——除了日常的流动性管理外，美联储只有在获得财政部认可的情况下，才能进行大规模国债购买，其目的是在市场条件允许时尽快停止QE。 但是，将财政部引入美联储的决策可能也会引发其他解读。例如，Evercore ISI全球政策与央行战略主管Krishna Guha表示，“投资者会将此解读为贝森特对任何量化紧缩(QT)计划拥有‘软否决权’。” 更具实质性的协议版本或将符合多数市场参与者的预期：将美联储持有的中期及长期国债滚动转换为短期国库券(期限在12个月或以下)。 这将允许财政部缩减中长期国债的发行规模，或者至少不像原本那样增加发行量。美国财政部在上周三的季度再融资声明中，曾将美联储的行动与其发行计划联系起来——称其正在关注央行近期增加购买国库券的举措。 “我们已经走上了美联储与财政部紧密协调的道路，”Brandywine Global的Jack McIntyre表示，“问题在于这种协调是否会被放大。” 投资组合转移 其他人则提出了更为广阔的情景，即沃什治下的美联储将成为多阶段计划中的一环，旨在重塑联邦机构在债券市场的影响力。 Evercore ISI的Guha就提出了一个构想：美联储可将其2万亿美元抵押贷款债券(MBS)组合与财政部置换为短期国库券。 尽管该方案存在多重障碍且最终可行性存疑，但其潜在目标之一是降低抵押贷款利率——这正是特朗普政府的核心关注点。上月，特朗普已指示政府控股的房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款支持证券，以帮助抑制潜在购房者的借贷成本。 PIMCO全球经济顾问、前美联储副主席克拉里达写道， 新协议可以“随着时间的推移，为美联储与财政部——或许还有住房机构房利美和房地美——协同工作以缩小资产负债表规模提供一个框架。” 值得一提的是，一些现任美联储政策制定者此前也曾支持将央行的投资组合转向较短期限的国库券的想法，并辩称其大量持有的长期资产已不再反映市场结构。 德意志银行策略师预测，沃什领导的美联储可能会在未来五到七年内成为国库券的积极买家。在一种情景下，他们认为国库券占其持仓的比例可能从目前的不到5%升至高达55%。 代价不容忽视 然而，财政部相应地转向销售国库券而非付息债券，这种做法并非没有代价。由于巨额债务不断滚动续作，这将增加财政部借款成本的波动性。 无论是否有协议，市场参与者都在密切关注美联储与财政部在债券市场上的关系是否会更加紧密。虽然目标可能是限制各类美国借款人的利息成本，但任何根本性的转变都存在危险。 其风险在于：投资者可能会认为美联储的行动已使其偏离了抗击通胀的职责，从而增加了波动加剧和通胀预期上升的可能性。最坏的情况可能是削弱美元的吸引力和国债的避险地位。 Columbia Threadneedle Investments的投资组合经理Ed Al-Hussainy表示，如果有一份协议“暗示财政部可以在可预见的未来依赖美联储购买部分债务或收益率曲线的某些部分，那将是非常、非常成问题的。” 布兰迪斯大学经济学教授、芝加哥联储前研究员George Hall表示，直接协调以压低利息成本“可能在短期内有效”。但 从长远来看，投资者可能会选择那些替代美国资产的投资标的。 “市场终将找到规避之道，随着时间的推移，他们会把资金转移到其他地方，”他表示。

自美国总统特朗普宣布提名前美联储理事凯文·沃什担任下一任美联储主席以来，围绕这位新主席的担忧持续存在，集中在美联储政策急转弯导致流动性收紧以及独立性受损等方面。 当地时间周日，美国财长贝森特表态，试图淡化市场担忧。他表示， 即便是在美联储主席提名人凯文·沃什的领导下（沃什曾批评过美联储的债券购买行为），他也不认为该央行会就缩减其资产负债表迅速采取行动 。 贝森特在一档节目中表示， 美联储可能需要长达一年的时间来做出有关其资产负债表的决策，并补充称，沃什将会是一位非常独立的美联储主席 。 “至于美联储打算如何调整资产负债表，这将由他们自主决定。”贝森特表示。如果他们实行‘充足准备金’制度政策，我认为他们不会迅速采取行动，因为这确实需要更大规模的资产负债表。所以，我认为他们可能会静观其变，至少花一年的时间来决定该怎么做。 为压低长期利率，美联储在全球金融危机和新冠疫情期间大幅扩大资产负债表，2022年夏季其规模达到9万亿美元的峰值，之后逐步缩减资产负债表（这一过程被称为量化紧缩），到2025年末降至6.6万亿美元。 但去年12月，美联储重启扩表，宣布将启动短期国债购买计划，以调控市场流动性水平，确保联储对利率目标体系保持稳固掌控。 沃尔什曾于 2006-2011 年担任美联储理事，他认为美联储持有的大量债券会扭曲金融状况，主张大幅削减该央行持有的债券规模。 美国总统特朗普曾表示，他希望抵押贷款利率大幅降低。专家指出，缩减美联储资产负债表将与特朗普降低利率的目标相悖，而且在缩表的同时维持金融稳定也并非易事。 此外，鉴于沃什过去鹰派的言论，许多分析人士担心美联储的“降息之路”就此打住。 不过，高盛上周在报告中指出，市场可能再次误判了这位美联储新主席的实际立场，沃什领导的美联储未必会导致利率抬高，降息和量化宽松政策仍在考虑之中。高盛还认为沃什不会推动美联储资产负债表大幅缩减，因内部对“充足准备金”框架有广泛支持。 对于沃什在就任美联储主席后究竟将采取何种立场，仍存在不确定性，市场猜测纷纷。特朗普上周三对此进行了表态。他直言，若其提名的美联储主席人选曾表达过加息意愿，那么这个人就不会获得这一工作机会。他还表示，自己毫无怀疑利率 “很快就会下调”。 值得一提的是，就在宣布提名沃什担任下一任美联储主席的第二天，特朗普就开玩笑称，若沃什不降息，自己可能会对其提起诉讼。 而贝森特也并未排除这种情景发生的可能性。他上周在参议院银行委员会的听证会上表示，如若沃什未能按总统特朗普的意愿降息，他最终是否会遭到起诉“取决于总统”。

美国旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）最新表示， 她认为可能还需要进行一次或两次降息操作，以应对劳动力市场的疲软状况 。当前劳动者处境艰难，因为物价上涨侵蚀了工资收入，同时新增就业机会稀缺。 “在利率问题上，我认为我们必须保持开放的态度，非常开放的态度。”戴利上周五在接受媒体采访时表示。这是她自上月底美联储维持利率不变以来首次接受采访。 上月底，联邦公开市场委员会（FOM）以 10 票赞成、2 票反对的投票结果决定将基准利率维持在 3.50%至 3.75%区间不变，当时，美联储理事米兰和沃勒两人均主张降息。 “我支持那个决定，但坦率地说，我认为也有理由可以更进一步，进行更多降息，”戴利表示。他补充道，要决定降息，“你必须抱有相当大的信心，真的非常有信心——确信关税影响会逐渐消退……并且通胀确实处于下行轨道。” 根据美联储青睐的衡量指标，去年美国通胀率徘徊在3%左右，远高于该行2%的目标。然而，包括部分美联储官员在内的许多分析师预期，商品通胀可能在今年年中告一段落，整体通胀将再度趋缓。 戴利表示，降息还需要 “真正担心劳动力市场状况比当前数据显示的更为严峻”。 美国去年 12 月失业率为4.4%。媒体调查的经济学家预计，美国劳工部下周公布的最新非农就业数据将显示，1月失业率维持不变。目前市场对1月非农就业增长的预期集中在6-8万区间，若低于这个数字将刺激降息预期升温。 值得注意的是，下周公布的非农报告还将包含年度数据调整。有投行认为，2025年美国就业被系统性高估，年度就业数据或大幅下修100万。 戴利称， 尽管物价稳定与充分就业（美联储两大目标）之间的风险看起来 “相对平衡”，但在她看来，当前脆弱性更偏向劳动力市场一侧 。 她表示，如果企业发现预期需求未能实现，劳动力市场中解雇现象可能开始增多，但鉴于通胀预期保持稳定，她并不认为通胀会大幅升温。 “相比通胀，我其实对劳动力市场更为担忧，”她说道。 戴利还关注着另一项重要的就业市场指标：向她倾诉孩子找工作困难的家长的数量。这一现象在近期的数据中也有所体现，应届大学生的失业率高于整体劳动者。 “这反映出就业市场的不稳定，”她称，“鉴于我目前所看到的经济形势，我倾向于支持进一步降息，至于一次还是两次很难说。” 美联储副主席杰斐逊当日在另一场活动中表示，美国就业市场存在突然走弱的可能性，不过他认为当前就业市场整体稳定，且受益于美联储迄今实施的降息举措。

新年伊始，美国司法部对美联储主席鲍威尔发出传票一事引发热议；而现如今，其“接班人”凯文·沃什还未正式上任就已收到了来自美国总统特朗普的“起诉警告”。 上周末，就在宣布提名前美联储理事凯文·沃什担任下一任美联储主席的第二天，特朗普就开玩笑称，若沃什不降息，自己可能会对其提起诉讼。而美东时间周四，美国财政部长斯科特·贝森特也并未排除这种情景发生的可能性。 当天， 贝森特在参议院银行委员会的听证会上表示，如若沃什未能按总统特朗普的意愿降息，他最终是否会遭到起诉“取决于总统”。 美国民主党资深参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）就特朗普的“玩笑话”发出疑问，并要求贝森特承诺：“如果特朗普提名的美联储主席凯文·沃什没有完全按照其要求降息，司法部不会起诉他，也不会对他进行调查”。 贝森特立马打断回应道：“这取决于总统。” 沃伦则立马反问：“这本来应该是个容易的问题。这要是个玩笑的话，为什么不直接这么说呢？” 贝森特回答道：“那就是个玩笑。他（特朗普）还拿你——参议员（沃伦）开玩笑了，引得大家哈哈大笑，笑声不断。” 玩笑归玩笑，这些接连的表态无疑会再度加剧人们对美联储独立性的担忧。 鲍威尔将于今年5月结束美联储主席任期。自特朗普去年上任以来，一直对鲍威尔持强烈批评态度，多次抨击他降息速度太慢，甚至一度威胁要解雇他。 1月初，特朗普政府加大了对现任美联储主席鲍威尔的打压，并就美联储总部大楼翻修一事对鲍威尔发出传票。鲍威尔本人强烈反对这项调查，并谴责其为“政治施压”、意在惩罚他未能更快降息。 现如今，外界对于沃什到底会是一个“听话的”美联储主席，还是一个“叛逆的掌门人”猜测不一。美联储理事丽莎·库克和美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）已公开表态“不支持继续降息”。 而特朗普本人倒是颇为笃定。他周三直言，若其提名的美联储主席人选曾表达过加息意愿，那么这个人就不会获得这一工作机会。他毫不怀疑利率 “很快就会下调”。 高盛则认为，市场可能再次误判了这位美联储新主席的实际立场，沃什领导的美联储未必会导致利率抬高，降息和量化宽松政策仍在考虑之中。该行预计，美联储今年将降息2次，分别在6月和9月。

当地时间周四，英国央行一如预期将基准利率维持在3.75%不变，但同时表示，如果薪资增速出现放缓、并有助于抑制通胀，未来仍可能再次降息。 本次利率决议再次以微弱多数通过，货币政策委员会(MPC)以5比4的投票结果通过了此次利率决议，其中5人投票支持维持利率不变，另外4名委员(丁格拉、泰勒、副行长拉姆斯登、布雷登)投票支持将基准利率下调25个基点。 英国央行上一次降息是在去年12月，但鉴于近期公布的数据显示月度经济增长好于预期、同时通胀依然顽固(12月通胀率为3.4%)，经济学家普遍预计该央行将在2月会议上选择观望。 英国央行在声明中表示，当前货币政策的设定目标是确保通胀率不仅回落至2%，而且能够在中期内持续稳定在这一水平，这需要在实现目标过程中平衡各种风险。 央行指出，“基于当前证据，利率未来仍可能进一步下调”，但同时强调，未来是否以及何时进一步宽松，将变得更加难以抉择。 声明称，未来货币政策进一步宽松的幅度与节奏，将取决于通胀前景的变化。 与美联储释放出“并不急于继续降息”的信号不同，英国央行表示其政策利率仍有进一步下行空间。投资者认为，英国央行在3月或4月会议上采取行动的可能性仍然存在，但尚不确定。 英国央行行长安德鲁·贝利也强调：“如果一切进展顺利，今年仍有进一步降息的空间。” 经济数据方面，英国央行最新下调了对今明两年以及更长期的通胀预测，目前预计通胀率将在今年4月至2029年第一季度期间大致维持在目标水平附近。 与此同时，英国央行也下调了今年的经济增长预期，将2026年增速预期从此前的1.2%下调至0.9%，这意味着经济增速将明显低于2025年预计的1.4%。英国央行表示，经济中的闲置产能将进一步增加，失业率预计将在年中升至5.3%。 然而，一部分政策制定者认为，仍有必要将利率维持在足以抑制经济活动的高位，以确保通胀预期真正回落。他们担心，2025年出现的一轮通胀上行。 贝伦贝格银行高级英国经济学家Andrew Wishart评论称：“2026年初的最新数据显示，需求强于我们此前预期，通胀黏性也更高。随着时间推移，财政收紧和薪资增速放缓将抑制过剩的价格压力，但这一过程不会像我们之前预期的那样快。” 他指出，贝伦贝格已将原本预计在2026年实施的三次各25个基点的降息整体推迟。“我们现在预计，下一次降息将发生在4月30日的会议 上。” 牛津经济研究院高级英国经济学家Edward Allenby表示，尽管英国央行在2月会议上可能继续按兵不动，但进一步降息仍在路上。 他在分析中指出：“当前这一轮轻度‘滞胀’局面，可能会继续导致委员会在降息时点上存在分歧，从而促使央行采取更加渐进的宽松路径。我们认为，4月底是下一次降息最有可能的时间点。”