【SMM焦煤焦炭日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1650元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，近期部分煤矿因为事故停产，焦煤供应有所收紧，多数煤矿正常生产，且下游仍有一定补库预期，支撑焦煤价格，但下游利润不佳，对高价煤种采购谨慎，线上竞拍成交价格小幅下调，市场情绪有所走弱。综上，短期焦煤价格或暂稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 供应方面，部分焦企因为利润亏损以及环保检查有小幅减产，其余多数焦企维持正常生产，焦炭供应比较稳定。需求方面，近期雨雪天气影响道路运输，部分低库存钢厂采购积极性有所提高，其余多数钢厂焦炭库存已经处于合理水平，对焦炭按需采购为主。综上，焦炭成本支撑较强，焦企因为亏损有压产行为，短期焦炭市场或偏强运行，焦炭首轮提涨或于周五落地。【SMM钢铁】

SMM1月29日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次电芯价格整体保持平稳，未出现明显波动。成本层面，本周碳酸锂价格开启回落态势，硫酸镍则受电解镍价格上行带动，呈现小幅上涨趋势，硫酸钴价格维持稳定，暂无明显起伏。供应方面，临近月底，电芯厂家的出货量逐步回落，整体供应节奏有所放缓。需求端，下游梯次利用企业已基本完成春节前的备货工作，采购行为趋于谨慎，采购节奏明显放缓，市场整体成交氛围较为冷淡。当前市场呈现出供应与需求同步收缩的状态，供需两端的减量相互制衡，使得梯次电芯价格基本维持稳定。 短期来看，当前市场整体成交活跃度偏低，交易氛围平淡。后续梯次电芯的价格走势，核心仍将取决于碳酸锂等关键原材料的价格波动情况，同时也会受到下游企业春节前最后阶段的备货节奏，以及终端实际需求释放力度的直接影响。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

本周钴中间品市场价格持稳，维持在25.5~26.0美金/磅范围内。供应端，市场可流通货源有限，持货商挺价坚决。需求端，当前原料成本下，冶炼厂重回成本倒挂状态，企业维持刚需采购。出口消息方面无更新，各企业的出口流程继续稳步推进，预计2026年1月底至2月初多数矿企均能实现出口。但当前非洲当地物流紧张，运输周期较预期延长，首批中间品到港或在4月下旬以后，大批量到港将更为缓慢，国内中间品结构性偏紧格局短期难以扭转，价格仍存上行驱动。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

本周电解钴现货价格整体延续震荡趋势，市场变化有限。供应端，冶炼厂出厂价维持不变，贸易商基差持稳。需求方面，在高原料成本压力下，下游采购偏谨慎仍维持刚需采买，未见往年集中备货，市场整体成交依旧清淡。本轮上涨后电解钴与钴盐间金属价差基本抹平，反融窗口关闭，缺乏新增驱动，预计短期价格维持区间震荡。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 王照宇 021-51666827 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835

本周硫酸钴市场清淡运行，现货价格持稳。供应端原料成本支撑下，主流冶炼厂继续挺价，仅个别贸易商及冶炼厂在年底回笼资金压力下，小幅降价出货，但整体量级有限，未形成价格拖累。需求端，临近年底多数下游企业已在前期完成备货，采购意愿偏弱，仅维持小批量刚需采购。整体来看，本周市场成交仍显清淡，但在上游原料成本的有力支撑下，预计短期内硫酸钴价格仍将呈现“易涨难跌”的格局。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

SMM1 月 29 日讯， SS 期货盘面呈现先跌后涨的格局。昨日夜盘， SS 期货开盘小幅回落，随后维持偏弱震荡态势，但午间时段逐步走强，高点上探至 14700 元 / 吨以上，整体处于高位震荡区间。现货市场方面，今日上午 SS 期货盘面低位回升，贸易商虽以稳价出货为主，但临近假期，下游采买询盘清淡，成交表现偏弱。随着春节假期日益临近，在不锈钢期货盘面高价支撑下，现货价格持续高位运行；下游节前的刚需备货大多已在前期完成，周内成交延续清淡态势，多数贸易商反馈本周至下周将提前休市放假。 SS 期货主力合约先涨后跌。上午 10:30 ， SS2603 报 14430 元 / 吨，较前一交易日上涨 100 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 90-290 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8500 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 14400 元 / 吨，佛山均价 14350 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 26650 元 / 吨，佛山地区 26650 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 25800 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7800 元 / 吨。 本周，在资金推动下，市场看涨情绪持续升温；叠加近期不锈钢社会库存维持低位、钢厂到货量偏少，部分期现机构因前期订单提货受限，空单难以按期交割，进一步助推期货盘面价格阶段性冲高。在多重因素共振下，不锈钢期货盘面持续上行突破，再度刷新 2024 年 6 月以来的新高，直接带动 SS 不锈钢现货价格同步攀升。尽管期货盘面的强势表现打破了此前市场的观望氛围，为现货市场注入强劲情绪支撑，但当前市场供需两端的矛盾格局尚未有效缓解，行情运行呈现出鲜明的结构性特征。随着不锈钢现货价格随期货冲高持续上探，下游终端客户畏高情绪显著升温，采买态度趋于谨慎，市场实质性成交持续疲软。从成交结构观察，本周市场成交主要集中于期现机构采买现货并在期货盘面套利的操作，货源多淤积于流通环节，未真正流入终端消费领域，终端需求对市场的支撑严重不足。不过，近期不锈钢厂到货量有限，叠加当前库存虽小幅累库但仍处低位，市场贸易货源整体偏紧，贸易商依托期货强势及货源紧缺格局，挺价意愿强烈，低价让利出货操作相对较少，这也支撑不锈钢现货价格维持偏强运行。成本端的强势表现进一步夯实了价格下方支撑：高镍生铁在镍矿紧缺预期的持续驱动下，价格仍处上行通道；高碳铬铁价格维持高位持稳；废不锈钢价格同步跟涨不锈钢成材；但随着不锈钢价格走高，钢厂冶炼利润已得到有效修复。整体而言，本周不锈钢市场行情的驱动仍以期货盘面强势及市场情绪为主导，现货基本面虽有“低库存、成本强”两大利多支撑，且钢厂利润修复进一步改善供应端预期，但终端真实需求尚未出现实质性好转，货源淤积于流通环节的问题仍未缓解。短期市场或仍维持偏强运行格局，但终端需求疲软引发的博弈风险已逐步增强。

SMM1月29日讯，           1月29日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1054元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比持平。高镍生铁市场情绪因子为2.15，环比下滑0.02，高镍生铁上游情绪因子为2.88，环比下滑0.03，高镍生铁下游情绪因子为1.41，环比下滑0.02。供应端来看，上游报价多持稳。需求端来看，废不锈钢优势明显叠加节前终端消费疲软，整体市场成交量较少，下游心理价位与上游报价仍有较大差距。总体而言，市场情绪小幅走弱，实际成交价格持稳。       》订购查看SMM金属现货历史价格

多晶硅：本周多晶硅价格指数为51.32元/千克，N型多晶硅复投料报价48-57元/千克，颗粒硅报价48-51元/千克。本周多晶硅价格出现一定降幅，受反垄断影响，市场预期价格继续降低，但在会议召开背景下，市场观望心态明显叠加当前淡季，市场成交较少，仅极少订单成交在48元/千克。部分贸易商前期出货45-49元/千克.部分头部企业减/停产，继续挺价。本周会议结束，预计后续市场成交将陆续显现。 硅片：本周硅片价格出现跳跌，N型183硅片价格在1.2-1.25元/片，210R硅片报价为1.3-1.35元/片，210mm硅片报价为1.5-1.55元/片。本周硅片价格下跌的主要原因是“成本下移、需求转弱”。具体来看，原料价格受库存格局、政策调整等多方面原因，使得硅片采购过程中有较强的降价预期，成本定价的逻辑下硅片售价也随之下移。此外，电池需求受白银现货价格大幅上涨影响，超过1000元/千克的升水使得多数电池厂难以为继，因此电池企业短期内囤货补库的需求减少。硅片在成本下行、订单减弱的背景下价格出现明显下行，但我们动态检测，硅片在主材除硅料的三个环节中，整体利润率仍然保持领先水准。 电池片：TOPCon183N电池片成交价为0.43-0.45元/W，对应FOB中国到港价为0.056-0.064USD/W；TOPCon210RN价格为0.43-0.45元/W，对应FOB中国到港价为0.056-0.064USD/W；Topcon210N价格为0.43-0.45元/W。HJT电池片部分，HJT30%银包铜为0.49-0.5元/W。 白银现货紧缺，电池开工承压。电池片厂商基于原料成本上涨已将TOPCon全尺寸报价推升至0.46-0.48元/W，但下游组件企业对过快上涨的价格接受意愿较低，实际直采成交价仍在0.45元/W，市场呈现“成本驱动报价调涨、价格传导存在时滞”的阶段性僵持状态。成本传导不畅并非源于需求疲软，而主要因上游成本上涨过快，下游难以迅速消化。此外，白银升水已突破千元，高升水导致银浆采购困难，可能会进一步拉高电池片用银成本。若成本无法及时顺利传导，部分电池厂将在2月进一步下调开工计划。退税政策变动对2月份电池产出的刺激有限。 整体来看，行业在白银剧烈波动的冲击下正经历艰难的价格传导与经营分化，短期走势紧密关联白银价格与下游对电池片需求释放。 光伏组件：本周国内组件价格继续上涨，但分布式方面上涨幅度大幅减少，主要由于当前市场仍有生产企业以及分销商适当低价出货，此外当前终端项目也对高价组件接受意愿度下降较多，分布式价格近期承压为主。集中式方面，随着华电项目的开标，近期多数组件企业集中式预期报价大幅上调，但迫于终端IRR收益率的测算，对高价组件暂无法接受，但当前组件企业成本线上销售力度较大，短期仍继续博弈。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.729-0.741元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.748-0.774元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.745-0.761元/W，集中式方面，182组件价格为0.710-0.721元/瓦，210组件价格为0.730-0.741元/瓦。库存方面，本周周初国内组件企业库存下降，但下降幅度有限，近期海外终端以及分销商仍在与中国企业关于价格进行商讨，短期出货量不大，内需方面近期分布式项目采买开始下降，故整体组件库存下降幅度收窄。 终端：本周光伏组件呈现量减的情况。根据SMM统计，2026年1月19日至1月25日，国内企业中标光伏组件项目共20项，中标总采购容量为258.32MW，相比上一统计区间减少620.90MW。当前统计区间加权均价为0.77元/瓦，但由于仅2个容量较小的标段价格可得，因此均价不具备参考价值。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在100MW~200MW区间内，占已披露总中标容量的77.42%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共10个项目，容量占比1.05%，区间均价0.766元/瓦； 5MW-10MW的标段共3个项目，容量占比7.38%，区间均价未披露； 20MW-50MW的标段共2个项目，容量占比9.10%，区间均价未披露； 100MW-200MW的标段共1个项目，容量占比77.42%，区间均价未披露。 中标总采购容量方面，当周为258.32MW，相比上一统计区间减少620.90MW，下降原因为上一统计区间存在2个较大容量标段，分别为环晟光伏（江苏）有限公司中标的《中国电建贵州工程公司领路者新能源朔州有限公司平鲁区390MW光伏发电项目光伏电池组件》390MW标段，以及东方日升新能源股份有限公司中标的《中国电建水电四局机械装备公司酒泉东洞滩200MW光伏发电工程光伏组件及附件》200MW标段。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为广东省，占容量总计的79.60%，其次是福建省，占总量的14.15%。 统计期间（1月19日至1月25日）主要中标信息： 在《中国电建晶鸿涵江兴化湾300MW渔光互补光伏电站项目EPC总承包工程200MW光伏电池组件》中，正泰新能科技股份有限公司中标200MW的光伏组件。 在《中铁隧道局集团建设有限公司博白县政府资产屋顶分布式光伏发电项目(南片区)EPC总承包项目光伏组件》中，江西风尚会科技有限公司中标36.54MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格维持稳定，库存仍在小幅下降，部分企业有上调报价的意愿。近期国内囤货基本结束，国内组件排产开始出现下降，部分企业放假停产，2月玻璃新增需求有限，出口方面，玻璃在出口退税取消的窗口期内加大出货量，海外适当进场囤货，玻璃整体库存水位下降，但当前国内供应端暂无减产规划，后续库存下降速度将减缓，玻璃上调报价有需求压力对抗，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为10.0-10.5元/平方米。 EVA：本周光伏级EVA价格在8800-9000元/吨，供应端石化厂光伏料库存低位，但新增产能释放后带来的供应过剩压力仍在，需求端出口退税取消带动组件排产上行，但整体增量有限导致胶膜厂采购节奏逐渐放缓，供需错配下EVA价格逐渐回落。 胶膜：月内EVA胶膜主流价格区间为11600-11700元/吨，EPE胶膜价格区间为12400-12700元/吨，成本端EVA光伏料整体价格上涨为胶膜价格上行提供成本支撑，需求端受出口退税取消影响，组件排产上行带动胶膜订单有所增加，成本与需求的双重拉动下，胶膜2月新单价格上行。 POE：POE国内到厂价10000-13000元/吨，供应端随着石化厂检修结束供应逐渐恢复，需求端受出口退税取消影响，组件排产上行带动需求有所回暖，但由于增量不及预期导致对POE整体需求增长有限，供需错配下POE价格低位运行。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场继续保持涨势。 从需求角度来看，小尺寸含边框的早期BSF组件由于银含量较高的原因仍是市场最追捧的类型，含边框型号上涨2-3元/块左右，单玻一手成交价格普遍落在从89-95元/块的区间内，双玻一手成交价则落在83-86元/块的区间内，无边框型号也随着银价的上涨普遍上涨22至25元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸组件价格也有所上涨，含边框型号价格上涨2-2.5元/块左右，无边框型号上涨22-24元/吨左右。 此番普涨主要源于两方面原因，一是收料难的问题仍然存在，市场上一手货源较难获得，普遍以二、三手成交，收料价格相较一手高出1.5倍左右。二是银铝价格持续走高，推动回收价值的提高。上周银价继续走高，1号银价格从1月21日的23055元/千克攀升至1月28日的29545元/千克；A00铝价则持续保持高位震荡，从1月21日的23710元/吨略微上升至1月28日24260元/吨，原材料价值处于高位直接提升了组件内部银浆及废铝的回收价值，有力支撑了组件回收价格的上涨态势。 高纯石英砂:本周，国内高纯石英砂报价持稳，内层、中层、外层高纯石英砂价格不变，进口砂散单价格下跌1000元，33寸坩埚成交量急剧萎缩，36寸坩埚价格小幅下行。目前市场报价如下：内层砂每吨5.5-6.0万元，中层砂每吨2.0-3.0万元，外层砂每吨1.5-2.0万元，进口砂散单价7.5-7.8万元。据了解各家进口砂库存合计不足3万吨，且集中度高，北京某家代理商就占接近一半，使得短期内出现采购需求，价格随之小幅提升。国产砂供需格局相对确定，价格短期内不会出现调整。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM1月29日讯： 日内沪铅主力2603合约开于17020元/吨。盘初短暂整理后，受有色金属普涨带动，沪铅单边上攻至高位17370元/吨，尾盘小幅回落整理。终收于17185元/吨，涨190元/吨，涨幅1.12%。结束四连阴，录得长上影线一大阳柱。 今日铅锭现货市场成交持续低迷。供应端方面，电解铅厂提货源报价贴水进一步扩大；再生铅企业报价积极性降低，部分企业报价贴水维持昨日水平，另有部分企业选择暂停出货、转为观望。需求端方面，下游电池企业中已有个别提前放假，而仍有采购需求的企业其补库量也较为有限。此外，今日沪铅出现异常上涨，若价格明日维持高位，下游电池企业补库意愿将受抑制，同时铅企因亏损难以扩大贴水，预计现货市场交投氛围将更趋平淡。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格