SMM 3月19日讯： 日内沪铅主力2605合约开于16571元/吨，盘初价格小幅爬升，但上行动力有限，未能刷新夜盘高位。午后时段受有色金属普跌影响，铅价快速下探至16405元/吨，盘尾沪铅价格虽有小幅反弹，但反弹力度有限，终收于16415元/吨，录得小阴线，下跌235元/吨，跌幅1.41%。供给端方面，再生铅炼厂挺价意愿较强，散单出货量有限，整体供应偏紧。需求端方面，下游电池企业以刚需采购为主，对高升水报价抵触明显，观望情绪浓厚，散单成交清淡，仅长单支撑少量需求。综合来看，冶炼厂成本端尚有一定支撑，但下游需求端疲软制约上行空间，铅价短期难有趋势性行情，大概率维持区间震荡态势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 3月19日消息，SS期货盘面延续进一步下行回落的态势。在美联储偏鹰派发言及地缘冲突升级的背景下，有色金属期货普遍下探，SS亦同步走低，截至午前收盘报13935元/吨。现货市场方面，受SS期货盘面持续下行影响，现货市场信心明显转弱；叠加近日高镍生铁价格回落，市场对成本支撑的预期有所弱化。原本周内成交就较为清淡的市场，询盘与成交情况进一步转弱；再加上3月供给处于高位，日内贸易商对304不锈钢的报价出现一定下调。不过，200系不锈钢受昨日钢厂挺价消息提振，201不锈钢价格逆势上行，后续仍需关注下游终端的采买情况。 SS期货主力合约走跌回落。上午10:15，SS2605报13930元/吨，较前一交易日下跌100元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在340-540元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价上涨50元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价下跌150元/吨，佛山均价下跌50元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷下跌200元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报价下跌100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。 进入“金三银四”传统消费旺季，不锈钢市场迎来需求复苏窗口期，下游终端陆续复苏，近期询盘采买活跃度明显提升，但不锈钢现货价格整体基本持稳运行，未出现明显波动，终端采购以刚需跟进为主，尚未显现旺季全面热络的景象，市场观望情绪仍有留存。期货盘面方面，受伊朗地缘冲突持续发酵、美国重启关税战及美元汇率波动加剧等多重因素影响，宏观消息面不确定性显著增强，本周SS期货盘面呈现区间震荡运行态势，涨跌互现、走势难以显现明确方向。库存端方面，本周不锈钢社会库存在下游需求复苏及前期订单提货的双重带动下有所回落，结束了2月以来的大幅累积态势，但库存位置依旧偏高，去库压力仍未完全缓解。尽管库存止涨回落释放出积极信号，一定程度提振市场信心，但高位库存叠加3月预期供给增量，仍对市场形成一定制约，贸易商出货节奏保持稳健，未出现激进出货行为。供给端来看，前期钢厂减产检修已全面结束，3月不锈钢预期排产处于高位，供给增量压力逐步释放。受2月社会库存大幅累积影响，当前不锈钢厂以稳价出货为主，近期主流不锈钢厂指导价连续持平公布，主动控制价格波动、加快库存周转，缓解供给端与库存端的双重压力，但月内供给高位预期仍对市场形成潜在压制。成本端支撑持续增强，近期主流不锈钢厂对高镍生铁采招价格偏低，一定程度上抑制了高镍生铁的上涨态势，但镍矿价格维持高位，带动镍铁价格仍缓慢上移。高碳铬铁价格同样在零售货源紧缺以及铬矿价格上涨的双重支撑下走强，进一步增强了不锈钢成本端的支撑力度。整体来看，本周不锈钢市场核心矛盾是供给高位预期与需求复苏节奏、库存去化进度的不匹配。尽管正式进入传统消费旺季，下游需求复苏、库存止涨回落及成本支撑偏强为市场提供利好，但宏观消息面不确定性较强、市场整体谨慎，叠加月内供给高位、库存整体偏高，预期不锈钢价格将呈稳中偏强运行态势。

SMM3月19日讯，          3月19日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.24，环比上升0.05，高镍生铁上游情绪因子为2.88，环比上升0.07，高镍生铁下游情绪因子为1.59，环比上升0.02。供应端来看，受宏观情绪压制镍价大幅回落，市场信心受损，部分上游报价明显松动。需求端来看，不锈钢价格难见上涨，在情绪回落的情况下，下游钢厂意向价也同样下跌，市场出现部分低价成交。总体而言，镍价大跌拖累市场信心，高镍生铁价格重心回落。     》订购查看SMM金属现货历史价格

多晶硅：本周多晶硅价格指数为44.1元/千克，N型多晶硅复投料报价39.5-48元/千克，颗粒硅报价43-45元/千克。本周多晶硅价格继续较大幅走跌，市场看空情绪逐渐加强。本周传出部分厂家或将在4月开工/提产行为叠加下游降价，部分头部企业出货等行为，多晶硅企业再度开启降价。目前市场仍存在一定恐慌情绪，后续4-5月下游订单有限，价格预期仍将较为弱势。 硅片：本周硅片价格小幅松动，N型183硅片价格在0.98-1.03元/片，210R硅片报价为1.10-1.13元/片，210mm硅片报价为1.30-1.33元/片。本周硅片价格再度下滑，主要的原因仍然是原料成本下行周期中，硅片环节供需错配。截止目前硅片售价已降价至现金成本附近，按理说企业应该减产，但由于3月过量的外代工，导致各家仍在为市场份额进行竞争，从而加速原料价格下行周期。短期内硅片价格或仍难以企稳，往后要看原料价格在哪个平台筑底，以此判断硅片价格走势。 电池片：TOPCon183N电池片成交价为0.4-0.41元/W，对应FOB中国到港价为0.055-0.062USD/W；TOPCon210RN价格为0.4-0.42元/W，对应FOB中国到港价为0.055-0.062USD/W；Topcon210N价格为0.395-0.41元/W。HJT电池片部分，HJT30%银包铜为0.45-0.47元/W。 本周电池片跌价预期强化。临近政策窗口，国内出货速度已明显放缓，电池片库存虽仍在下降但降幅收窄，预计下周库存压力将上升。目前市场成交重心已不断向0.41元/W附近下移，210N已出现0.4元/W以下的价格。在成本端下行与弱预期下厂商加速出库动机的共振下，电池价格快速回落。短期内市场仍存下行空间，后续走势将继续锚定白银价格和硅料的波动。当前下游客户普遍持谨慎观望态度，厂商正密切关注市场情绪走向以动态调整报价区间。 组件：本周国内组件成交价格下跌，国内分布式项目有所启动，国内组件企业开始为订单开始争夺抢单，价格有所下调，叠加中东战争影响海外运输，外需受阻使得组件企业库存有所增加，综合使得价格下跌，集中式方面目前暂未调整。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.741-0.763元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.751-0.781元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.749-0.779元/W，集中式方面，182组件价格为0.720-0.734元/瓦，210组件价格为0.740-0.754元/瓦。库存方面，本周国内组件库存基本小幅增加，国内需求尚未启动，海外需求也随着窗口期的即将关闭开始减弱。 终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2026年3月9日至3月15日，国内企业中标光伏组件项目共15项，单周加权均价为0.81元/瓦，相比上一统计区间下跌0.04元/瓦；中标总采购容量为19.40MW，相比上一统计区间减少9991.92MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在1MW~10MW区间内，占已披露总中标容量的100%。各容量区间的具体情况如下： 1MW-5MW的标段共4个项目，容量占比44.71%，区间均价0.800元/瓦； 5MW-10MW的标段共2个项目，容量占比55.29%，区间均价0.815元/瓦。 经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.81元/瓦，相比上周下跌0.04元/瓦。当前统计区间整体中标量处在较低水平且均为小于6MW的项目，无较大容量标段，因此当前均价仅能反映分布式市场情况，无法反映当前集中式市场情况。 中标总采购容量方面，当周为19.40MW，相比上一统计区间减少9991.92MW。该下降主要是由于上一统计区间存在3个较大规模标段，分别为协鑫集成科技股份有限公司以0.825元/瓦中标的《中国华电集团物资有限公司相关项目工程中国华电集团有限公司2026年光伏组件》6000MW标段、协鑫集成科技股份有限公司以0.7982元/瓦中标的《中国华电集团物资有限公司相关项目工程中国华电集团有限公司2026年光伏组件》2000MW标段，以及河南伊西奥新能源科技有限公司中标的《马尚智能2GW光伏组件》2000MW标段。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为甘肃省，占容量总计的41.04%，其次是四川省和江苏省，分别占总量的26.13%及21.49%。 统计期间（3月9日至3月15日）主要中标信息： 在《白银山发（景泰）E区35万千瓦光伏项目5.66MW组件》中，隆基乐叶光伏科技有限公司中标5.66MW的光伏组件。 在《中铁八局集团电务工程有限公司宜宾纸业股份有限公司分布式光伏项目EPC总承包工程项目太阳能电池组件物资》中，晶澳太阳能科技股份有限公司以0.815元/瓦的均价中标5.07MW的光伏组件。 在《海门海螺新能源4.17MW光伏项目光伏组件设备》中，上海电气集团恒羲光伏科技（南通）有限公司中标4.17MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格下跌。本周国内玻璃企业开工仍维持高位，供应量由于前期新增窑炉影响下持续增多，在出口退税取消最后窗口期到来时，组件后续排产预计下降，带动玻璃需求下降，玻璃企业库存不断上升之下开始让利出货，目前部分优惠单最低价格已跌至9.5元/平方米以下，行业基准价暂时维持在10元/平方米左右，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为10.0-10.5元/平方米。中东战争影响下，海外玻璃企业由于天然气价格的上涨开始出现上调，目前部分高价已上升至17元/平方米。 高纯石英砂：本周，国内内层高纯石英砂报价下调，外层石英砂区间价格调整，中层高纯石英砂持稳，各尺寸坩埚价格出现小幅下跌。目前市场报价如下：内层砂每吨5.0-5.3万元，中层砂每吨2.0-2.5万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价6.5-7.0万元。美国某家石英砂企业推迟投产计划，使得进口砂供应阶段性偏紧预期，国产砂降价速度有减缓趋势。此外，中外层砂售价临近生产成本，因此后续降价空间不大。近期小尺寸坩埚做光伏用途比例越来越少，市场普遍向大尺寸转型。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为14200-16000元/吨，EPE胶膜价格区间为14800-17000元/吨，美伊战争风险延续，且有原油主产国蔓延的风险，使得原油价格一路突破100美元/桶，上述情况使得国内甲醇、乙烯等化工产品一路暴涨，带动粒子成本大幅上行，部分胶膜厂反馈已无稳定渠道购买粒子，贸易商升水幅度每天都在变化，因此胶膜价格受成本推动上行。 EVA：本周光伏级EVA价格在12000-12500元/吨，本周周初EVA粒子再度出现上涨，主要由于原油价格再度上涨，目前粒子市场整体与油价关联度较高，市场对后续供应亦有一定担忧。 POE：POE国内到厂价13120-13700元/吨，本周POE粒子价格继续上涨，主要受原油价格影响，目前相对EVA粒子调价幅度较低，多个厂家暂无报价，后续或有一定补涨空间。市场对后续供应亦有一定担忧。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回落。 早期小版型含边框型号下跌2.5-3元/块左右，单玻一手成交价格落在82-86元/块的区间内，双玻一手成交价则落在73-79元/块的区间内，无边框型号下跌27至34元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回升，含边框型号价格下跌1.5元/块左右，无边框型号下跌18-25元/吨左右不等。 此番价格下跌主要是因为现货白银、铝等价格有所回落。根据SMM1#白银现货价格从3月11日的23196元/千克回落至3月18日的20095元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从3月11日25030元/吨回落至至3月18日24510元/吨。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM3月19日讯： 据数据显示，截至3月19日午间收盘，广期所多晶硅主力合约报收盘价38950元/吨，多晶硅合约价格跌破4万/吨大关。这一价位上一次还要追溯至2025年7月份那个特殊的月份。 而3月19日SMM多晶硅上午现货报价下跌至39.5-48元/千克，较昨日下跌1.75元/千克。进入3月以来，SMM多晶硅复投料价格累计下跌超20%。多晶硅“跌跌不休”原因是为何？下方空间和时间还有多大？ 据SMM了解，此轮引发多晶硅价格下跌最开始原因其实主要源于下游。自春节后，硅片市场受后续市场预期以及企业间竞争影响，部分企业执行低价销售策略，价格迅速下跌，部分型号下跌幅度甚至来到20%-30%。硅片采购受成本和情绪影响开始压低多晶硅采购价格，多晶硅市场逐渐开始部分企业“抢跑”，价格开始轮番降价。 从供需看，整个3月前中期国内多晶硅产量整体还尚在预期内，并无预期之外大量供应。 从订单来看，虽然多晶硅整体签单量有限，但部分头部企业在3月进行 较大体量双经销策略 ，对自身库存起到一定缓解作用，但对硅片市场产生较大压力，进而对多晶硅价格产生一定影响。 对于昨天下午到今天多晶硅价格再次回落，SMM了解到，市场出现部分信号，部分企业或基地或将在3月底4月进行重开/提产操作，同时部分企业为减缓库存压力也有降价以 贴近成本线价格 出货的初步规划叠加下游情绪并无好转，引发多晶硅市场价格再度下跌。 对于后续市场，SMM目前仍较偏看空，主要在于下游电池/组件普遍反馈4-5月份在手订单较差，目前上游还未有明确抄底行为。整个市场仍有恐慌情绪蔓延，因此后续短期或继续走跌概率较大。但也许关注政策成本端给予支撑，若出现有关政策变动，市场或出现一定改变，SMM将持续关注。 》查看SMM光伏产业链数据库

本周，三元前驱体价格有所下滑，今日硫酸镍略有下行，硫酸钴、硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对4月以及二季度订单，由于原料价格波动较大，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，由于下游订单尚不明确，且近期镍、锂盐价格运行相对偏弱，对折扣上涨接受程度没有明显提升。散单方面，本月散单镍钴锰系数已有所上移，当前下游采购情绪偏弱，预计进一步上行空间有限. 生产方面，国内头部厂商与有较多出口订单的厂商依旧保持较高的生产强度。 展望后市，硫酸盐原料价格整体运行偏强势，但成本支撑力度需观察二季度下游需求情况。

致相关各方，重点为： 各省行政部门； 矿业总局秘书处； 刚果中央银行； 海关与消费税总局； 行政、司法、国有资产及参股收入总局； 出口产业链相关公共服务机构及单位； 获批商业银行； 矿业及出口经营主体； 刚果企业联合会矿业商会。 前言 为落实刚果（金）政府关于对战略矿产实施严格、透明、高效管理的政策，契合刚果战略矿产市场监管局（ARECOMS）在钴市场监管中的法定职责， 有必要对出口氢氧化钴金属含量检测过程中可能出现的检测偏差情形予以规范 。 事实上，认证与监管产业链中各检测实验室出具的结果存在检测偏差，可能源于检测方法体系差异、抽样及检测流程的固有偏差、样品制备方式不同等因素，此类偏差本身并不等同于存在故意篡改结果的欺诈行为（该行为属违法行为）。 为兼顾出口业务的顺畅开展、经营主体的法律保障，以及国家财税与经济利益的维护，特颁布本通函，本通函的制定主要依据以下法规： 2002 年 7 月 11 日第 007/2002 号《矿业法典》（经 2018 年 3 月 9 日第 18/001 号法律修订及补充）； 2010 年 8 月 20 日第 10/002 号《海关法典》法令； 2013 年 2 月 23 日第 13/003 号关于非税收入税基核定、监管及征收流程改革的法令； 2018 年 3 月 13 日第 18/003 号确定中央政府税费及规费名目表的法令； 2002 年 2 月 2 日第 003/002 号关于信贷机构经营与监管的法律； 2003 年 3 月 26 日第 038/2003 号《矿业条例》法令（经 2018 年 6 月 8 日第 18/024 号法令修订及补充）； 2019 年 11 月 5 日第 19/16 号关于设立刚果战略矿产市场监管局及规定其组织与运营规则的法令； 2014 年 7 月 5 日第 0140 号 / 矿业部内阁 / 01/2014 号 及 第 116 号 / 财政部内阁 / 2014 号部际令（《矿产从开采至出口的溯源管理操作手册》）； 2009 年 1 月 24 日第 003 号 / 财政部内阁 / 2009 号部令（《矿产出口服务规费单一征收窗口及分配办法》）； 2025 年 11 月 28 日第 003 号 / 矿业部内阁 / 2025 号 及 第 002 号 / 财政部内阁 / 2025 号通函（《钴出口流程实操规定》）； 及所有相关实施细则。 第一条 检测偏差的定义 就本通函而言，检测偏差指针对同一试样，刚果战略矿产市场监管局实验室、刚果国家电力公司实验室，以及出口商选定的获批私人实验室，三方出具的检测结果存在的任何差值。 仅当该检测差值 超过被检测氢氧化钴金属含量的 2% 容忍阈值时 ，方可认定为检测偏差。 第二条 检测偏差对业务的影响 在主管部门 未正式认定存在违法行为的前提下，检测偏差不得中止已启动的海关预清关流程 。 为此，相关行政部门应确保出口业务有序开展，同时严格遵守相关财税、海关及外汇管理义务。 第三条 临时计税依据 依据刚果（金）现行申报制原则，出口商选定的获批私人实验室出具的检测数据，为上述商品矿产出口所有申报文件的检测参考依据。 第四条 财务担保 经营主体须设立 不可撤销、凭首次索偿即支付 的财务担保，以覆盖可能产生的税费及规费差额。 该担保金额的核定，与刚果战略矿产市场监管局要求的、对应获批出口配额的矿业规费准备金机制保持一致。 第五条 复检规定 当 检测差值超出第一条规定的容忍阈值时 ，由各省矿业处处长牵头，委托经矿业部与财政部联合认可的基准实验室进行 复检 。 复检结果对所有相关方均具有约束力。 第六条 检测争议技术调解委员会 设立 检测争议技术调解委员会 ，负责审议检测偏差问题，并整合钴出口相关数据。 委员会成员单位代表包括： 矿业部； 财政部； 刚果中央银行； 刚果战略矿产市场监管局； 刚果钴业公司； 刚果国家电力公司； 海关与消费税总局； 行政、司法、国有资产及参股收入总局； 地质局； 刚果企业联合会矿业商会； 专业独立私人咨询机构 / 实验室。 委员会组织架构： 由矿业部担任主席； 财政部担任副主席； 刚果战略矿产市场监管局承担技术秘书处工作。 委员会 每月召开一次会议 ，至迟于次月 5 日前召开，完成上月出口相关检测、财税及数量数据的核定收尾工作。 委员会的《内部运营规则》将在首次会议上拟定，报请矿业部长签署生效。 第七条 出口量调整 必要时，调解委员会的审议结果可作为依据，对刚果战略矿产市场监管局备案的 钴金属含量当量出口量 进行调整。 若刚果战略矿产市场监管局实验室的检测结果处于第一条规定的容忍阈值内，则以此结果核定出口量。 在某一周期内，超获批配额的出口量将从下一周期配额中抵扣；因检测偏差导致的未完成出口量，将计入下一周期可用配额。 若出口未完成并非由检测偏差导致，未使用的月度配额将视为作废，并自动划入刚果战略矿产市场监管局的年度战略配额。 第八条 监管权 主管部门依据现行相关法规，保留 全部事后监管权 。 但若出口商 严格遵守本通函规定 ，其已提交的申报及实施的行为， 不得被追溯认定为违法或违规 。 若 产生税费及规费差额 ，出口商须办理补充申报，并 补缴核定的差额款项 。 若出口商 未履行补充申报义务 ，海关及矿业规费征收部门有权 启用第四条所述的财务担保 。 第九条 法律稳定性 本通函规定的措施，旨在保障出口业务顺畅、出口商的法律权益，以及国家财税利益。 本措施不违背现行法规规定的救济途径；若经营主体善意遵守本通函规定，相关行为 不得被解读为默示认可其存在违规情形 。 第十条 生效日期及适用范围 本通函的规定，适用于 钴出口禁令解除后开展的氢氧化钴出口业务 ； 亦适用于 本通函签署之日，已启动或正在办理行政手续的出口业务 。 若经营主体善意遵守本通函规定，相关部门不得对其处以罚款、罚金或行政制裁。 本通函自签署之日起生效， 适用于参与战略矿产出口流程的所有服务机构及行政部门 。 于金沙萨发布，2026 年 3 月 13 日 肖文豪 SMM 钴分析师 +86 16621140365

镍价偏弱成交冷清 镍盐价格略有下滑 截至本周五，SMM电池级硫酸镍均价较上周略有下行。 从需求端来看，月中成交情绪偏弱，部分厂商近期有所询价，但由于下游订单尚不明确，面对高价镍盐接受度偏弱；供应端来看，由于近期印尼MHP供应存在不确定性，MHP系数有所上移，带动部分厂商原料成本上涨，报价相应有所上抬。展望后市，月末采购节点将至需关注原料端对硫酸镍价格的支撑。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.7天，下游前驱厂库存指数由7.1天下降至6.8天，一体化企业库存指数维持6.8天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子由2.7下滑至2.6，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询） 周中镍价大幅下挫 镍盐生产成本下行 从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，受印尼尾渣坝事故以及硫磺运输受限影响，本周MHP系数维持高位。镍价方面，中东紧张局势引发的高油价以及强美元打击市场降息预期，本周镍价大幅下挫后周五略有反弹。综合整周来看，本周镍价下行，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本有所回落。

SMM镍3月19日讯： 宏观及市场消息： （1）美联储维持利率在3.5%-3.75%不变，理事米兰认为应降息25个基点。中东局势的发展对美国经济的影响尚不确定，点阵图维持今明两年各降息一次的预期，但分布变得更鹰。市场对美联储今年全年降息的押注从约20个基点削减至不足11个基点。 （2）鲍威尔认为利率处于中性区间的高端，或略显紧缩，处于有利地位，目前不是滞胀；此次能源断供是一次性事件。在留任问题方面，鲍威尔强调调查不结束不走人，结束了也未必走，若继任者未确认就继续担任临时主席。 现货市场： 3月19日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌3,100元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,750元/吨，较上一交易日上涨200元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）盘中大幅跳水，截至早盘收盘报131,760元/吨，跌幅2.79%。 中东局势持续紧张，伊朗与以色列冲突升级，引发市场对能源价格上涨、通胀加剧和经济放缓的担忧，避险情绪升温，叠加美联储维持利率不变但上调通胀预期，导致降息预期下修，金属价格普遍大幅下跌。宏观层面的压力可能继续主导市场情绪，镍价或维持震荡偏弱。