下游需求偏弱 中间品系数承压 本周MHP市场供需紧张格局略有改善，镍、钴系数有所下行。供应端，海峡放开后，部分厂商MHP生产有所恢复，但仍不及此前水平，部分贸易企业近期也进行一定程度的释放库存，市场流通量有所上行；需求端，年中下游镍盐、钴盐价格表现出现疲软，成本倒挂压力较大，盐厂对高价MHP的接受度相对偏低，对MHP系数产生压力。供应上行而需求偏弱的格局下，短期MHP系数或有所回落。 高冰镍市场同样处于供需双弱格局。当前高冰镍相较MHP的经济性优势明显，但供应端主流供应商已完成长协签单，可流通现货有限；需求端受下游产线匹配度限制，实际消耗能力不足。整体采买情绪偏弱，交投活跃度低，系数维持稳定。 国际硫磺市场地缘溢价反复拉锯。6月中旬美伊停战一度恢复通航，但7月7日停火破裂，霍尔木兹海峡再度受阻，中东货源持续收紧。叠加哈萨克斯坦对俄以外无限期禁运、俄罗斯禁令延至2026年底、土耳其禁令至三季度末，短期供应扰动再度升级，硫磺价格维持高位宽幅震荡。 镍价方面，本周镍价一度超跌反弹，但受限于自身基本面最终出现回落。在MHP系数走低、高冰镍系数稳定的背景下，MHP、高冰镍价格随镍价反弹稍有改善。此外，MHP钴价与电解钴价格整体持稳。整体来看，中间品市场短期将承压运行。

产量库存简评 1.1 周度产量 7月10日-7月16日，全国样本镁厂周度产量在22729吨，周度开工率在74.57％，环比下调2.95%。据调研，本周多家原镁冶炼企业集中进入停产检修周期，行业整体开工率持续回落。自本周起部分原镁冶炼厂家开始恢复生产，考虑到仍有部分厂家检修计划在7月下旬，原镁产量将会触底企稳。 1.2 周度库存 1、本周厂家库存环比小幅上行1.78%，本周国内镁厂库存环比小幅上升 1.78%。供给端来看，主产区多家原镁冶炼企业集中停产检修，行业金属镁现货供应量显著缩减；需求端受海外夏季休假、下游压铸行业淡季双重压制，市场采购需求同步疲软，行业产出消化承压，因此厂家库存依旧呈回升态势。 2、本周社会库存环比增长3.4%，整体呈累库态势。主要原因有两条：其一，受主产区镁锭厂商停产检修消息影响，部分贸易商适量备货，但海内外市场均处需求淡季，新增订单有限，除个别交单需求外，整体出货较少。其二，海运费维持高位叠加汇率波动压缩出口利润，下游压价明显，贸易商出货意愿偏低，提货节奏放缓，购入镁锭多存于陕西、天津港仓库累积。整体下游需求消化不足，去库节奏缓慢，社会库存延续累库态势。

2026.7.13-2026.7.17 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为58.38万元/吨，行业平均盈利18245元/吨，行业平均利润率为0.03%。

2026.7.13-2026.7.17 本周，钼铁行业平均成本为34.22万元/吨，行业平均亏损5216元/吨，行业平均利润率为-1.54%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

日内热卷主力合约震荡下行，尾盘收于3318，降幅0.15%。本周热卷价格较前一周走强，整体成交较前一周转好。供应方面，本周轧线检修影响量环比上周增多，热卷整体产量下降。需求方面，本周表需环比下降。库存方面，本周热卷总库存环比+3万吨，厂库环比+3.94万吨，但社库去化，据SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存433.30万吨，环比-0.94万吨，环比-0.22%，农历同比+44.35%。分区域来看，东北市场累库幅度较大，中南部库存窄幅去化。成本方面，本周必和必拓工人罢工消息发酵，铁矿价格走强，热卷成本支撑加强。后续看，铁矿受到消息扰动价格保持高位波动，但SMM统计的7月下旬铁水产量预计下降对矿价形成压制，同时市场对焦炭提降预期尚存，成本支撑一般。从基本面角度，当前热卷尚处于淡季阴影下，基本面矛盾不断累积，压制价格上行空间，热卷价格预计跟随成本走势波动，下周热卷主力合约将在3280-3350区间运行。 ​

本周镍价呈现震荡反弹、重心上移的格局。美国6月CPI与PPI双双超预期降温，市场对美联储加息的担忧显著缓解，美元指数回落至三周低位；产业层面，印尼能矿部明确表态不会全面上调镍矿配额，仅针对原料短缺冶炼厂作有限追加，此前市场交易的“配额大幅宽松”预期被彻底修正；与此同时，美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡航运受阻，硫磺供应中断风险仍存。三重利多共振下，沪镍主力合约于7月16日突破13万元/吨关口，盘中一度触及13.3万元/吨，LME镍同步站上17,000美元/吨并创逾三周新高。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价129,710元/吨，环比上周上涨1,150元/吨，金川电解镍升水本周走弱，下跌到2,000元/吨，主流电积镍贴水在-300-500元/吨区间。受到盘面价格反弹及下游步入高温淡季影响，本周现货成交情况较差，市场冷清。 宏观方面，美国方面，6月CPI同比3.5%（前值4.2%）与核心CPI同比2.6%（前值3.3%）超预期回落，6月PPI环比下降0.3%，为年内首次转负。数据公布后，市场将美联储加息预期推迟至10月，美元指数承压走弱。美伊冲突在本周持续升温，美国自7月15日封锁伊朗港口、伊朗宣布霍尔木兹海峡"无限期关闭"、胡塞武装威胁封锁曼德海峡，霍尔木兹海峡航运大幅下滑，硫磺供应中断风险持续发酵。国内方面，中国上半年GDP同比增长4.7%，二季度GDP同比增长4.3%，环比增长0.9%。央行表示将加大逆周期和跨周期调节力度，巩固经济稳中向好势头。国内宏观政策维持积极基调，为商品市场提供底部支撑。 库存方面，库存方面，本周上海保税区库存约为1,700吨，环比上周持平。国内社会库存约为12.8万吨，环比上周累库约1,600吨。 从周度均价维度看，本周镍价重心上移，但周五的快速回落表明，13万元/吨上方仍面临较强的压力。若无新增利多催化，镍价将回归12.5-13.0万元/吨区间震荡整理。

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：12200-12200元/吨 武汉23RK085牌号：11700-11700元/吨 本周国内取向硅钢市场整体维持暂稳运行，价格无明显波动，现货市场主流报价平稳，。钢厂挺价意愿强烈，8月份价格政策取向基价上调50元/吨，无大幅涨跌情况。供需面整体呈平稳态势，钢厂生产节奏稳定，资源供应有序，市场流通库存处于合理区间。下游变压器等终端企业按需采购，刚需补货为主，整体成交节奏平缓，市场交投氛围偏谨慎理性，贸易商多稳价出货、观望为主，让利调价现象较少。 纵观市场基本面，当前多空因素相互制衡，成本端形成底部支撑，需求端暂无大幅提振或走弱迹象。综合来看，预计下周取向硅钢市场将延续暂稳格局，价格大概率维持平稳运行，整体以刚需成交、观望维稳的节奏为主，暂无明显涨跌趋势。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4380-4380元/吨 广州B50A800牌号：4200-4200元/吨 武汉50WW800牌号：4280-4280元/吨 上海市场：本周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格弱稳运行，市场整体成交表现没有起色。市场反馈，市场当前处于需求淡季，下游电机企业采购意愿偏弱；尽管头部钢厂上调无取向硅钢基价50元/吨，但市场成交仍未见明显改善，多数商家仅保有常规常备库存，囤货意愿低迷，整体持谨慎观望心态。综合来看，预计下周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格或继续弱稳运行。 广州市场：本周广州市场冷轧无取向硅钢市场弱稳运行，成交表现一般。市场反馈，贸易商现货报价弱稳，实际成交存在议价空间；下游采购拿货意愿偏弱，市场整体交投氛围平淡。钢厂上调无取向硅钢基价 50 元 / 吨，但市场接受度有限，中低牌号价格暂未跟随明显调整。综合来看，预计下周广州市场冷轧无取向硅钢价格或继续弱稳运行。 武汉市场：本周武汉市场冷轧无取向硅钢行情偏弱运行，成交表现不佳。市场反馈，当前市场需求持续疲弱，下游电机企业采购意愿偏弱，多采取小批量、分批次刚需采购模式。需求支撑不足带动现货价格小幅下行，市场观望氛围浓厚。综合来看，预计下周武汉市场冷轧无取向硅钢现货价格或弱稳运行。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。