取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：11900-11900元/吨 武汉23RK085牌号：11300-11300元/吨 本周国内取向硅钢市场弱稳运行，上海、武汉等主流市场现货报价保持平稳，暂无公开调价操作，整体成交表现一般。 供给端来看，主流钢厂生产排产维持稳定。宝钢、首钢等头部钢厂已落地 9 月期货订货政策，取向硅钢基价再度上调 50 元 / 吨，实现连续两月出厂涨价。原料成本抬升叠加钢厂 9 月涨价政策落地，底部支撑进一步加固，钢厂挺价意愿较强，对现货价格形成有力托底。但当前正处于传统需求淡季，钢厂涨价利好向下游传导受阻，现货市场跟涨动力不足，难以带动现货价格上行。 需求端来看，受高温天气影响，变压器行业步入传统消费淡季，电网招标项目落地节奏放缓。下游变压器企业采购心态偏谨慎，多以刚需零星补货为主，主动批量备货意愿不强，市场交投氛围清淡，业者整体观望情绪浓厚。 综合来看，当前市场供需博弈持续。8‑9 月钢厂连续两轮上调出厂价格，叠加原料成本支撑，有效限制现货市价深跌空间；但短期需求端尚未出现明确回暖信号。预计下周国内取向硅钢行情暂稳运行，延续弱稳震荡格局，市场成交仍以刚需采购为主。后市需持续跟踪电网招标兑现进度、下游变压器企业开工负荷以及原料成本波动情况。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

无取向硅钢价格动态 无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4350-4350元/吨 广州B50A800牌号：4150-4150元/吨 武汉50WW800牌号：4150-4150元/吨 上海市场：本周上海冷轧无取向硅钢现货价格弱稳运行，整体成交延续淡季特征。据市场反馈，当前行业处于季节性消费淡季，市场交投氛围偏淡；近期原料价格有所上行，对现货价格形成一定支撑，加之国有钢厂订货政策保持坚挺，贸易商稳价出货意愿较强，降价抛货动力不足。综合判断，预计下周上海冷轧无取向硅钢价格或以弱稳为主，行情随成本端波动调整。 广州市场：本周广州冷轧无取向硅钢市场行情暂稳，成交表现偏冷清。市场消息显示，成本端支撑力度较强，但下游仍处在传统消费淡季，电机、家电等终端行业开工维持低位，企业多按需小批量补库，主动备货意愿不足；贸易商为加快去库存，实际成交议价空间较上周有所扩大，整体成交表现平淡。综合来看，预计下周广州冷轧无取向硅钢价格或将弱稳运行。 武汉市场：本周武汉冷轧无取向硅钢行情暂稳，成交表现偏弱。市场反馈，经过前期报价补跌后，贸易实际成交仍存在议价空间。下游采购积极性一般，仅以刚需拿货为主。综合预判，预计下周武汉冷轧无取向硅钢现货价格或维持弱稳态势。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

锂矿： 本周锂矿市场整体呈现高位震荡格局，矿端报价仍相对坚挺，但上下游对高价资源的接受度开始出现分化。 从基本面来看，国内碳酸锂供应端扰动仍在延续，部分锂盐企业检修叠加盐湖端产量阶段性回落，使市场对短期锂盐供应的预期维持偏紧，并继续对矿价形成支撑；与此同时，前期锂价上涨后矿山挺价意愿明显增强，低价可流通锂辉石精矿依然有限。不过，随着矿价维持高位，外采锂辉石冶炼利润进一步受到挤压，锂盐厂对高价矿的追涨意愿有所下降，采购逐渐回归刚需，买卖双方价格博弈加剧。当前矿价的核心矛盾已经由前期的“供应紧张推动上涨”逐步转向“高矿价能否被冶炼利润持续承接”。预计短期锂矿价格仍有较强支撑，但进一步上行需要碳酸锂价格及实际成交同步配合；若锂盐价格高位震荡而冶炼利润持续压缩，矿价上行空间或逐步受到限制。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格呈现冲高回落、整体震荡下行的走势。 期货市场波动加剧，主力合约2701合约价格区间自周初的16.15-16.25万元/吨大幅震荡下行至14.83-15.49万元/吨，周中最高触及16.25万元/吨后持续回落，最低下探至14.83万元/吨，周振幅约8.7%，持仓量先减后增，多空博弈激烈。市场成交呈现“冲高回落、跌时活跃”的特征。 上游锂盐厂，未检修企业在价格突破近期新高时散单出货意愿显著提升；临近月底散单出货意愿有所放缓，部分为长协发货做准备；检修中的企业仍以长协保供为主。下游材料厂，临近月底为下月生产积极备库，15万元/吨以下位置后点价平仓和刚需备库积极性较高；但价格冲高后追高意愿不足。整体来看，市场询价和实际成交持续相对活跃。供应端产量有所恢复，盐湖检修结束逐步复产。 本周国内碳酸锂供应有所恢复，主要源于盐湖端部分锂盐厂检修结束、逐步复产；其余原料端口维持正常生产。从库存变化看：未检修的上游锂盐厂受价格震荡上行带动，散单出货意愿逐步增强；检修期企业仍以长协供货为主，库存持续消化；下游材料厂延续逢低刚需采购，部分已开始为9月备库，但对下月价格走势存有顾虑，备货相对谨慎；贸易商随上游散单放货与下游刚需补库，整体库存呈去化态势。本周价格波动受多重因素影响： 一是供应端预期反复，周初江西矿山复产进度不及预期推动价格大幅上涨，随后市场对复产预期转好叠加宏观情绪偏弱，价格快速回落；二是临近月底下游为下月生产备库，散单采购意愿增强，对价格形成阶段性支撑；三是宏观层面系统性风险偏好下行对锂价形成压制。展望后市，短期碳酸锂价格或呈现偏强格局。 供应端方面，盐湖检修结束逐步复产带来边际增量，但江西矿山复产进度仍是关键变量。需求端方面，下游为9月备库需求对价格形成支撑，但备货行为相对谨慎，追高动力不足。当前现货贴水大幅收窄、下游15万元/吨以下采买积极，对价格形成底部支撑。后续仍需重点关注江西矿山复产实际进度、下游9月备库节奏的变化、仓单何时消化、以及9月排产情况。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格先跌后涨，整体呈区间震荡走势。 上游厂家延续挺价心态，报价维持在14.5-15.5万元/吨高位，周内录得部分成交；下游虽有零星询价，但散单成交意愿一般，整体以观望为主。贸易环节报价基本处于13.0-14.0万元/吨，实际成交相对清淡。供应端，本月有部分产线复产，周度冶炼产出有所增量。库存方面，本周市场小幅去库，分环节来看：上游因向材料厂及贸易商出货，库存小幅下降；材料厂消耗量级明显加大，去库幅度最为显著；部分贸易商虽出货意愿较强，但材料厂长协及加量采购足以覆盖生产需求，实际出货量级有限，本周反而小幅累库。短期来看，上下游心理价位差距犹存，多空双方延续拉锯，价格区间震荡格局暂难打破。 电解钴： 本周电解钴盘面止跌回升，现货价格重心小幅上移。 供应端，周初海外矿企宣布收购市场低价中间品，向市场传递出明确的挺价信号，受此提振，电子盘低价自29万元/吨附近反弹至30万元/吨上方，此后维持区间震荡。市场情绪修复带动下，此前暂停报价的贸易商本周陆续恢复对外报价，现货基差报在升水1,000-13,000元/吨区间；主流冶炼厂出厂价则下调至31万元/吨。需求端，下游企业夏休仍未结束，整体采购以刚需补库为主，成交活跃度改善有限。短期来看，矿端挺价对价格形成一定支撑，但消费淡季下需求跟进不足，价格反弹空间或受制约，后续关注夏休结束后下游补库节奏及中间品收购的持续性。 中间品 ： 本周钴中间品市场僵持格局未改，但博弈重心明显下移。 近期有海外企业以15美元/磅的价格少量出售不合格品，对市场情绪形成明显冲击；为稳定市场预期，周初有海外矿企宣布收购16美元/磅及以下的低价中间品，释放出明确的挺价信号。从报价情况看，多数矿企意向价仍坚持在20美元/磅以上，但下游采购意向价受钴盐价格下跌拖累，已进一步回落至15~18美元/磅，买卖价差依然存在，近期招标基本流标，成交依旧困难。截至本周四，SMM钴中间品（CIF中国）18-20美元/磅，均价19美元/磅，较上周下跌2.5美元/磅。短期来看，矿企收购低价货源的挺价举措或对价格底部形成一定支撑，但在上下游心理价差收敛之前，市场仍难有实质性成交落地，僵持局面预计延续。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴市场弱势难改，价格重心继续下探，买卖博弈进一步加剧。 近期印尼硫酸钴在6.3万元/吨的低价成交对市场形成明显冲击，成为本周价格下行的主要压力来源。供应端，目前MHP钴系数已回落至70折附近，即期生产成本降至约6.9万元/吨，成本支撑进一步减弱。原生料与回收料企业报价策略趋于一致，报价均坚守在7万元/吨关口，若下游企业表达明显采买意愿，可考虑在6.5-6.8万元/吨附近出货。需求端，下游采购意向价普遍锚定前期6.3万元/吨的低价成交，意向价压在6.3万元/吨及以下，买卖双方价差悬殊，实际成交依旧困难。时近月底，部分企业开始签订新订单，目前下游意向价在SMM低幅价格90折及以下，上游企业意向在93-95折。截至本周四，SMM硫酸钴现货报价70,000-72,000元/吨，均价71,000元/吨，较上周五累计下跌2,500元/吨。短期来看，临近金九银十，下游需求缓慢恢复，企业存在备货需求，8月底至9月初价格或将逐步止跌企稳；但当前市场情绪仍偏弱，价格好转需等待下游集中采买的明确信号。 本周氯化钴市场略有下滑，成交仍旧冷淡，并无明显改善。 从成本来看，即使是成本最低的回收，现在也面临镍钴锂三亏的结局；从情绪来看，企业情绪虽然依旧悲观，但能明显感到改善，大家面对仓库的高价库存和高成本的原材料，对氯化钴的挺价情绪有所增高；从需求端看，当前需求延续冷淡，市场虽会有采买，但是少量采买难以对价格起到提振作用。近期上游头部企业有意向以16美金的价格无上限收中间品，此举对市场信心起到一定托底作用，但尚不足以驱动价格反弹。综合来看，短期氯化钴价格预计维持偏弱持稳格局。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场成交同样偏少，整体运行平稳偏弱。 尽管上游氯化钴价格出现下滑，但头部企业对外报价保持相对坚挺，并未跟随原料价格出现大幅下调，反映出企业在订单不足环境下仍倾向于维稳价格预期。下游采购意愿偏低，市场观望情绪较浓，实际成交以刚需小单为主。预计短期内四氧化三钴价格仍以窄幅整理为主，下行空间有限，上行驱动不足。 硫酸镍： 截至本周四，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从需求端来看，本周进入月末采购节点，部分企业有备库动作，但也有部分下游企业以长单提货为主，散单备库情绪偏弱，对镍盐价格接受度低；供应端来看，部分上游企业库存水位较高，存在降低开工率，寻求出货去库的计划。展望后市，短期内预计市场整体仍以去库为主，预计价格整体承压。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持8.1天，下游前驱厂库存指数由10.0天下降至9.3天，一体化企业库存指数由9.7天下滑9.4天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持2.0，下游前驱厂采购情绪因子维持2.3，一体化企业情绪因子维持2.3。（历史数据可登录数据库查询） 三元前驱体： 本周， 三元前驱体价格 走弱，周内硫酸镍、 硫酸钴价格 下滑， 硫酸锰价格 持稳。 折扣方面，针对9月以及三季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商仍有挺价意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，除部分头部厂商有一定议价权外，多数厂商整体与二季度持稳。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，部分下游企业寻求原料代工或加大自产规模，9月订单系数依旧承压。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，九月排产预计处于较高水平，国内头部厂商生产负荷同样较高，但部分中小厂商尚未受到旺季带动，九、十月排产预期偏弱。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注“金九银十”下游实际需求。 三元材料： 本周，三元材料价格自高位回落。 从原材料端来看，硫酸镍价格再度走弱，硫酸钴价格跌势放缓、逐步企稳，碳酸锂与氢氧化锂价格在周初冲高后连续回调，共同带动三元材料价格走低。成交方面，由于原材料价格波动剧烈，电芯厂补库意愿仍偏弱，市场成交相对清淡，以执行既有订单为主。需求方面，国内动力市场部分电芯厂暂缓提货节奏，主因车企订单弱于预期；海外订单则仍维持较高水平，预计后续持续向好。消费市场方面，近期表现仍显平淡，暂无好转迹象。排产方面，8月国内三元正极订单稳步增长；9月动力市场需求动能稍显不足，叠加8月排产基数预计达历史新高，9月增量预计较为有限。 磷酸铁锂： 本周国内磷酸铁锂市场供需格局较上周未发生明显变化。 价格方面，本周磷酸铁锂均价较上周上涨927.5元/吨，涨幅约1.63%。本周磷酸铁锂均价上涨主要受原料碳酸锂价格带动，电池级碳酸锂均价较上周高3,400元/吨，涨幅约2.23%，原料成本上升推动磷酸铁锂价格重心上移。生产方面，本周磷酸铁锂企业生产积极性持续处于高位，下游订单需求旺盛。部分新产线已完成调试，并于本月逐步释放产量，新增产量主要来自一体化企业及采用非磷酸铁工艺路线的企业。尽管新增产量陆续释放，但全行业磷酸铁锂供应仍然偏紧，企业持续消耗库存以保障订单交付，材料成品库存水平延续下降趋势，市场整体维持供需紧平衡。后市来看，预计9月行业排产将继续增加，短期内需求旺盛、供应偏紧的格局仍将延续，建议关注新产线爬坡及产量释放进度、行业库存变化和下游订单增量情况 磷酸铁： 本周SMM磷酸铁市场整体变化不大，价格维持相对稳定。 当前上下游企业已开始进行9月新订单谈判。上游企业基于当前供需偏紧的市场格局，仍有进一步涨价意愿，但预计整体涨幅将低于上月，提涨幅度有所放缓；下游企业则不希望价格继续上涨，认为磷酸、磷酸铁等上游原料价格并未进一步增加，成本端缺乏明显支撑。由于双方仍存在一定分歧，市场目前以观望为主，等待谈判结果落地。预计短期内磷酸铁价格仍将维持稳定运行，后续走势取决于9月订单谈判及供需变化。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场运行态势与上周基本持平，整体稳中偏弱。 供应端，企业开工率维持低位，年初以来的持续降价已显著压缩盈利空间，但出货量提升效果有限，企业主动增产意愿不强。需求端，电芯厂排产同样较弱，对钴酸锂的实际拉动作用不明显；同时下游对三元材料的替代比例持续上升，进一步压制钴酸锂需求释放。市场供需结构未见改善，库存消化进度缓慢。预计短期钴酸锂价格仍面临一定下行压力，但跌幅或相对温和。 负极： 本周，国内人造石墨负极材料价格持稳运行。 供应侧看，市场整体仍维持前期偏紧状态，去库进程持续推进；成本方面，原料焦类价格周内波动不大，但前期累积的涨价压力尚未完全消化，对负极成本端仍构成较强支撑。综合供需与成本因素，企业挺价意愿明确，但由于月初报价已小幅上调，当前市场处于消化过渡阶段。展望后市，人造石墨受需求预期向好叠加供给不断趋紧支撑，价格存在进一步上行空间。 天然石墨方面走势依旧疲弱，终端需求未见起色，价格长时间在成本线附近低位徘徊，买卖双方僵持仍在延续。 隔膜 ： 本周隔膜价格延续横盘走势，各规格产品报价区间与上周基本一致。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.57-1.87元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.14-1.337元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.135-1.29元/平方米。价格持稳的背后，是供需缺口与上下游博弈的共同结果。8月终端排产环比预计增长约8%，而隔膜产量增幅收窄至3%左右，产量增速持续低于下游需求增速，供需缺口仍在扩大。但电芯企业经过前期多轮调价后，对隔膜涨价的接受度边际下降，上下游博弈进入僵持阶段。分产品看，涂覆产品因储能及高端动力需求支撑表现相对坚挺，基膜仍受二三线企业竞争性报价压制，涨幅有限。短期来看，8月价格延续平稳运行。随着9月传统谈单周期临近，叠加下游排产有望进一步抬升，隔膜企业提涨意愿将逐步增强，市场关注焦点在于新一轮谈单的实际落地幅度。涂覆产品预计仍是涨价主力，基膜涨幅受制于竞争格局或相对温和。 电解液 本周电解液市场价格有所上涨。 成本端来看，本周六氟磷酸锂延续上涨态势。主要是由于需求增长，而行业整体开工率已处于高位，虽有少部分厂家有闲置产能，但快速增量意愿偏弱，意在优先推涨价格，供给弹性不足，市场供需表现紧张，厂家挺价底气充足，陆续上调报价，推动市场价格上涨。添加剂方面来看，VC价格也有所上涨，近期陆续开始谈单，由于市场整体供应无明显增加，在需求增长下，市场供需紧张格局进一步加剧，厂家报价较前期有所上调，推动市场价格走高。溶剂方面，前期中东地缘冲突推升原油价格，溶剂成本随之抬升，由于溶剂本身就处于盈亏平衡线附近，成本压力难以内部消化，只能向下游转移，报价有所上涨。原料涨价带动电解液成本上行，并部分传导至电解液价格层面，电解液价格有所上涨。供需层面来看， 动力电池厂开启“金九银十”旺季前置备货，叠加储能高景气延续，双重利好拉动电芯产量稳步上行。电解液企业普遍以销定产，跟随下游订单放量，行业开工水平同步走高。整体来看，电解液成本尚未完全传导给下游客户，后续价格走势仍需持续跟踪原材料价格变动以及传导情况。 钠电： NFPP正极环节出货稳步兑现， 头部企业产能利用率维持高位，但下游大客户提量诉求强烈，现有产能已显紧张，行业正通过代工合作加快扩产，预计四季度全行业进入满产状态。工艺路线上，前驱体法产品性能占优但市场供给稀缺、报价高企，成本竞争力不足；磷铁法依托原料自供体系与远期降本空间，仍是头部企业主流选择，技改与新建产线均在推进中。硬碳出货逐月爬坡；价格呈下行趋势但降幅不及客户预期，降本博弈延续，新工艺验证落地后仍有降价空间。分场景看，高倍率与低温性能产品溢价明显，小动力与常温储能为走量主力。两轮车仍是最先放量的场景，头部电池厂订单能见度较高，并计划向储能等领域延伸；储能与代工需求确定性持续增强，多家客户已锁定明年规模需求。整体基调：需求边际向好、正极产能为当前供给瓶颈，成本端路线分化，负极价格博弈延续。 回收： 原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍价格振荡运行，硫酸钴价格持续下跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6600-7000元/锂点，价格环比上周四成交基本持平。而目前铁锂电池黑粉价格为5700-6300元/锂点，价格与极片黑粉价差逐渐拉大。三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为75.5-77%左右，部分8、9系等高镍系别的三元极片黑粉成交仍在78%左右，但都呈现小幅下移；钴酸锂极片粉钴系数为73-75%，钴酸锂极片粉锂系数为72-75%，现阶段随着再生硫酸钴价格的持续下移，下游的钴酸锂湿法企业采买非常谨慎，市场成交清淡，且纯钴、高钴这类黑粉的系数延续钴锂分开计价，现阶段价格略低于三元端。 下游与终端： 本周，海外电池舱价格小幅下行主因受碳酸锂下行的影响。 8月27日，巨启储能莎车县20万千瓦/120万千瓦时构网型独立储能项目EPC总承包工程中标候选人公示。中标候选人第1名为中国能源建设集团安徽省电力设计院有限公司，投标报价87829.2425万元，投标单价为0.7319元/Wh；中标候选人第2名为中国能源建设集团江苏省电力建设第三工程有限公司、浙江博华电力设计院有限公司，投标报价89275.38936万元，投标单价为0.744元/Wh;中标候选人第3名为中国电建集团福建省电力勘测设计院有限公司，投标报价89875.465263万元，投标单价为0.749元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【工信部：车企应于2026年12月底前报送自查自纠情况 发现存在缺陷的应主动召回】 工业和信息化部等四部门办公厅发布开展道路机动车辆产品生产一致性和质量提升专项行动的通知。通知提出，组织企业自查自纠。各地工业和信息化主管部门要组织属地重点道路机动车辆生产企业对照准入管理要求和重点整治问题全面开展自查自纠，系统查找企业自身和关键零部件供应商的产品生产一致性、可靠性、耐久性和新技术测试验证等方面存在的问题，认真做好整改工作，全面加强供应链管理，强化生产一致性保证能力。企业应于2026年12月底前向各地工业和信息化主管部门报送自查自纠情况。对于发现存在的缺陷，企业应及时向市场监管总局备案召回计划，主动实施召回。各地工业和信息化主管部门要落实属地责任，督促指导属地企业加强汽车产品激进式创新设计测试验证，充分评估安全风险，稳妥审慎推动新技术装车应用。(金十数据APP) 【崔东树：近期汽车行业利润下滑幅度仍较大 主流车企盈利压力仍将急剧增大】 金十数据8月27日讯，乘联分会崔东树发文称，锂电池出口价格从2024年14.29万元下降26%，到2025年的11.23万元，降21%。2026年10.5万元降11%，其中7月中国出口的电池均价10.60万元、同比下降3%，4-7月退税降低后的降价幅度较去年的改善明显。近期随着车市生产规模扩大，PPI上行，上游碳酸锂成本上升，锂电池出口价格持续下降，国内电池价格暴涨，车企不造电池的问题严重，车企利润可持续下滑。结合前几年的利润率下行趋势看，近期汽车行业利润下滑幅度仍较大，由于政策加持下的新能源政策优势明显，由于不造电池，没有话语权，主流车企盈利压力仍将急剧增大。随着国家反内卷工作持续推进，对改善上游行业利润的促进效果逐步体现改善，下游压力持续较大。 【昊华科技：含氟锂电材料均价同比上涨超63%】 昊华科技8月27日发布2026年半年度主要经营数据，今年上半年多款主要产品销售均价上涨。其中，氟碳化学品受配额影响，以及成本端和需求端的支撑，价格同比上涨16.46%；受六氟磷酸锂等核心原料供需紧平衡、行业库存低位、下游新能源车与储能需求爆发及上游氟化锂等成本推升共同拉动，含氟锂电材料平均销售价格为2.99万元/吨，同比增长63.49%；含氟聚合物下游锂电、电子、防腐领域刚需稳步释放，叠加上游萤石、氢氟酸原料成本刚性支撑，市场整体行情表现强于往年同期。(金十数据APP) 数据来源声明:除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型,由SMM进行加工得出,仅供参考,不构成决策建议。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

电解钴： 本周电解钴盘面止跌回升，现货价格重心小幅上移。 供应端，周初海外矿企宣布收购市场低价中间品，向市场传递出明确的挺价信号，受此提振，电子盘低价自29万元/吨附近反弹至30万元/吨上方，此后维持区间震荡。市场情绪修复带动下，此前暂停报价的贸易商本周陆续恢复对外报价，现货基差报在升水1,000-13,000元/吨区间；主流冶炼厂出厂价则下调至31万元/吨。需求端，下游企业夏休仍未结束，整体采购以刚需补库为主，成交活跃度改善有限。短期来看，矿端挺价对价格形成一定支撑，但消费淡季下需求跟进不足，价格反弹空间或受制约，后续关注夏休结束后下游补库节奏及中间品收购的持续性。 中间品 ： 本周钴中间品市场僵持格局未改，但博弈重心明显下移。 近期有海外企业以15美元/磅的价格少量出售不合格品，对市场情绪形成明显冲击；为稳定市场预期，周初有海外矿企宣布收购16美元/磅及以下的低价中间品，释放出明确的挺价信号。从报价情况看，多数矿企意向价仍坚持在20美元/磅以上，但下游采购意向价受钴盐价格下跌拖累，已进一步回落至15~18美元/磅，买卖价差依然存在，近期招标基本流标，成交依旧困难。截至本周四，SMM钴中间品（CIF中国）18-20美元/磅，均价19美元/磅，较上周下跌2.5美元/磅。短期来看，矿企收购低价货源的挺价举措或对价格底部形成一定支撑，但在上下游心理价差收敛之前，市场仍难有实质性成交落地，僵持局面预计延续。 硫酸钴： 本周硫酸钴市场弱势难改，价格重心继续下探，买卖博弈进一步加剧。 近期印尼硫酸钴在6.3万元/吨的低价成交对市场形成明显冲击，成为本周价格下行的主要压力来源。供应端，目前MHP钴系数已回落至70折附近，即期生产成本降至约6.9万元/吨，成本支撑进一步减弱。原生料与回收料企业报价策略趋于一致，报价均坚守在7万元/吨关口，若下游企业表达明显采买意愿，可考虑在6.5-6.8万元/吨附近出货。需求端，下游采购意向价普遍锚定前期6.3万元/吨的低价成交，意向价压在6.3万元/吨及以下，买卖双方价差悬殊，实际成交依旧困难。时近月底，部分企业开始签订新订单，目前下游意向价在SMM低幅价格90折及以下，上游企业意向在93-95折。截至本周四，SMM硫酸钴现货报价70,000-72,000元/吨，均价71,000元/吨，较上周五累计下跌2,500元/吨。短期来看，临近金九银十，下游需求缓慢恢复，企业存在备货需求，8月底至9月初价格或将逐步止跌企稳；但当前市场情绪仍偏弱，价格好转需等待下游集中采买的明确信号。 氯化钴： 本周氯化钴市场略有下滑，成交仍旧冷淡，并无明显改善。 从成本来看，即使是成本最低的回收，现在也面临镍钴锂三亏的结局；从情绪来看，企业情绪虽然依旧悲观，但能明显感到改善，大家面对仓库的高价库存和高成本的原材料，对氯化钴的挺价情绪有所增高；从需求端看，当前需求延续冷淡，市场虽会有采买，但是少量采买难以对价格起到提振作用。近期上游头部企业有意向以16美金的价格无上限收中间品，此举对市场信心起到一定托底作用，但尚不足以驱动价格反弹。综合来看，短期氯化钴价格预计维持偏弱持稳格局。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场成交同样偏少，整体运行平稳偏弱。 尽管上游氯化钴价格出现下滑，但头部企业对外报价保持相对坚挺，并未跟随原料价格出现大幅下调，反映出企业在订单不足环境下仍倾向于维稳价格预期。下游采购意愿偏低，市场观望情绪较浓，实际成交以刚需小单为主。预计短期内四氧化三钴价格仍以窄幅整理为主，下行空间有限，上行驱动不足。 钴粉及其他： 本周钴粉市场延续阴跌态势，价格重心进一步下移，市场分化加剧。 供应端，冶炼厂散单报价区间下移至41-43万元/吨，部分批量招标订单已在40万元/吨及略低水平成交；贸易环节最低成交一度下探至38.5万元/吨，据SMM了解，该批货源或为前期库存老货，新货受成本制约暂无法跟进该价位，个别低价成交对市场价格的指引作用有限。需求端，下游硬质合金企业订单表现依旧偏弱，原料库存消化缓慢，除长协正常提货外，散单采购维持零星，市场成交氛围整体清淡。截至本周四，SMM钴粉现货报价410,000-430,000元/吨，均价420,000元/吨，较上周五累计下跌10,000元/吨。短期来看，金九银十临近，若下游备货需求逐步释放，价格有望在9月逐步止跌企稳；但在下游集中采买明确出现之前，钴粉价格缺乏反转动力，预计仍将维持弱势探底走势。 三元前驱体： 本周， 三元前驱体价格 走弱，周内硫酸镍、 硫酸钴价格 下滑， 硫酸锰价格 持稳。 折扣方面，针对9月以及三季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商仍有挺价意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，除部分头部厂商有一定议价权外，多数厂商整体与二季度持稳。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，部分下游企业寻求原料代工或加大自产规模，9月订单系数依旧承压。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，九月排产预计处于较高水平，国内头部厂商生产负荷同样较高，但部分中小厂商尚未受到旺季带动，九、十月排产预期偏弱。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注“金九银十”下游实际需求。 三元材料： 本周，三元材料价格自高位回落。 从原材料端来看，硫酸镍价格再度走弱，硫酸钴价格跌势放缓、逐步企稳，碳酸锂与氢氧化锂价格在周初冲高后连续回调，共同带动三元材料价格走低。成交方面，由于原材料价格波动剧烈，电芯厂补库意愿仍偏弱，市场成交相对清淡，以执行既有订单为主。需求方面，国内动力市场部分电芯厂暂缓提货节奏，主因车企订单弱于预期；海外订单则仍维持较高水平，预计后续持续向好。消费市场方面，近期表现仍显平淡，暂无好转迹象。排产方面，8月国内三元正极订单稳步增长；9月动力市场需求动能稍显不足，叠加8月排产基数预计达历史新高，9月增量预计较为有限。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场运行态势与上周基本持平，整体稳中偏弱。 供应端，企业开工率维持低位，年初以来的持续降价已显著压缩盈利空间，但出货量提升效果有限，企业主动增产意愿不强。需求端，电芯厂排产同样较弱，对钴酸锂的实际拉动作用不明显；同时下游对三元材料的替代比例持续上升，进一步压制钴酸锂需求释放。市场供需结构未见改善，库存消化进度缓慢。预计短期钴酸锂价格仍面临一定下行压力，但跌幅或相对温和。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【工信部：车企应于2026年12月底前报送自查自纠情况 发现存在缺陷的应主动召回】 工业和信息化部等四部门办公厅发布开展道路机动车辆产品生产一致性和质量提升专项行动的通知。通知提出，组织企业自查自纠。各地工业和信息化主管部门要组织属地重点道路机动车辆生产企业对照准入管理要求和重点整治问题全面开展自查自纠，系统查找企业自身和关键零部件供应商的产品生产一致性、可靠性、耐久性和新技术测试验证等方面存在的问题，认真做好整改工作，全面加强供应链管理，强化生产一致性保证能力。企业应于2026年12月底前向各地工业和信息化主管部门报送自查自纠情况。对于发现存在的缺陷，企业应及时向市场监管总局备案召回计划，主动实施召回。各地工业和信息化主管部门要落实属地责任，督促指导属地企业加强汽车产品激进式创新设计测试验证，充分评估安全风险，稳妥审慎推动新技术装车应用。(金十数据APP) 【崔东树：近期汽车行业利润下滑幅度仍较大 主流车企盈利压力仍将急剧增大】 金十数据8月27日讯，乘联分会崔东树发文称，锂电池出口价格从2024年14.29万元下降26%，到2025年的11.23万元，降21%。2026年10.5万元降11%，其中7月中国出口的电池均价10.60万元、同比下降3%，4-7月退税降低后的降价幅度较去年的改善明显。近期随着车市生产规模扩大，PPI上行，上游碳酸锂成本上升，锂电池出口价格持续下降，国内电池价格暴涨，车企不造电池的问题严重，车企利润可持续下滑。结合前几年的利润率下行趋势看，近期汽车行业利润下滑幅度仍较大，由于政策加持下的新能源政策优势明显，由于不造电池，没有话语权，主流车企盈利压力仍将急剧增大。随着国家反内卷工作持续推进，对改善上游行业利润的促进效果逐步体现改善，下游压力持续较大。 【昊华科技：含氟锂电材料均价同比上涨超63%】 昊华科技8月27日发布2026年半年度主要经营数据，今年上半年多款主要产品销售均价上涨。其中，氟碳化学品受配额影响，以及成本端和需求端的支撑，价格同比上涨16.46%；受六氟磷酸锂等核心原料供需紧平衡、行业库存低位、下游新能源车与储能需求爆发及上游氟化锂等成本推升共同拉动，含氟锂电材料平均销售价格为2.99万元/吨，同比增长63.49%；含氟聚合物下游锂电、电子、防腐领域刚需稳步释放，叠加上游萤石、氢氟酸原料成本刚性支撑，市场整体行情表现强于往年同期。(金十数据APP) 数据来源声明:除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型,由SMM进行加工得出,仅供参考,不构成决策建议。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

8.28 晨会纪要 市场热点: 8月26日讯，据SMM了解，受干旱天气影响，印尼Luwu地区水资源供给趋紧。当地个别镍冶炼厂供水、供电受到扰动，已出现减产现象。而IMIP、IWIP园区内冶炼厂虽面临用水紧张问题，但暂未对生产形成实质影响。目前来看，干旱对镍冶炼的影响主要为推高焦炭价格，增加成本压力。SMM将持续关注当地水资源及冶炼厂生产的后续动态。 宏观： （1）美国7月PCE物价指数年率为3.7%，较上月持平，市场预期为略微回落至3.6%。市场对美联储下个月加息的预期略有升温。 （2）国家统计局公告，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额45820.6亿元，同比增长17.6%。 现货市场： 8月27日SMM1#电解镍均价129,450元/吨，较上一交易日价格下跌800元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,550元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，国内主流品牌电积镍区间为0-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2610）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报128,950元/吨，跌幅0.44%。 短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.7-13.2万元/吨。 硫酸镍 8月27日，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从成本端来看，不锈钢短期情绪消退，镍价今日走弱，硫酸镍生产即期成本下滑；从供应端来看，由于成本仍处于高位，部分厂商有挺价意愿，但也有部分厂商库存水位较高，寻求出货去库；从需求端来看，进入月底采购节点，部分企业开始询价，但也有下游部分企业仍以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.3，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 镍生铁 8月27日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.86，环比上升0.01，高镍生铁上游情绪因子为2.02，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.69，环比上升0.01。高镍生铁市场延续阴跌格局，市场整体成交依旧偏弱。贸易环节价差博弈突出，供方、采购方分歧明显。部分企业依旧采用升水模式出货，但升水幅度明显收缩；下游采购端出现贴水采购的报价，低位采购询盘增多，但实单落地有限。下跌行情当中贸易商对于升水拿货较为谨慎，一口价成交稀缺，市场多以均价 + 升贴水模式流转。钢厂采购价格保持相对稳定，但主动补库意愿不强，多数企业手握库存选择继续观望。短期来看，现货缺乏向上驱动，价格仍存在承压可能，需持续关注港口疏运进度以及市场供需。 不锈钢 据SMM 8月27日讯，SS期货盘面进一步走跌，本次安全事故对行情影响有限，SS延续前期下行跌势，日内走势持续走弱，盘中跌破14000元/吨整数关口，截至收盘，SS主力合约最终报收14225元/吨。现货市场层面，受SS期货盘面弱势行情带动，叠加下游终端需求始终维持清淡态势，市场此前对“金九”旺季前夕的回暖预期彻底落空，不锈钢现货价格维持弱势运行态势。 SS期货主力合约。上午10:15，SS2610报14070元/吨，较前一交易日下跌200元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在500-800元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持平；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价下跌50元/吨，佛山均价下跌25元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷价格上持平；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷持平。 本周不锈钢期货整体维持低位震荡运行。前期受印尼RKAB镍矿配额增加消息冲击，SS盘面大幅下挫，市场整体估值回落至偏低区间；本周在有色金属整体回暖带动下，期货盘面迎来阶段性修复反弹，但前期空头情绪未完全消散，盘面回升力度偏弱，整体仍处于低位震荡格局，市场多头信心修复不足。现货市场跟随盘面偏弱运行，价格重心小幅下移，旺季预热不及预期、供需宽松格局持续凸显。目前市场已临近“金九银十”传统消费旺季，但终端前置备货情绪清淡，下游需求未出现实质性回暖，场内成交延续弱势，整体以刚需随采、阶段性脉冲成交为主，缺乏持续性集中补库支撑。受期货盘面低位运行影响，市场悲观情绪延续，叠加钢厂挺价意愿有所松动，现货报价顺势回落，市场价格重心持续下移。供给端压力进一步抬升，8月钢厂排产环比提升，行业产能释放节奏加快，在终端需求持续疲软的错位格局下，市场货源去化压力持续放大，推动本周不锈钢社会库存进一步走高，累库态势延续，淡季尾部供需宽松矛盾凸显。成本与利润端形成底部支撑，有效限制现货深跌空间。本周不锈钢成材与原料价格同步回落，但成材价格跌幅显著大于原料端跌幅，成材与原料价差持续收缩，钢厂冶炼利润进一步压缩，目前行业已临近成本倒挂边缘。成本端支撑力度逐步增强，对现货价格形成硬性托底，使得现货价格下行空间受限，市场呈现弱势抗跌特征。整体来看，本周不锈钢市场呈现期货低位弱修复、现货随盘走弱、旺季预热需求疲软、供给增量抬升库存、成本临近倒挂托底价格的博弈格局。短期来看，旺季前置需求缺失、钢厂排产回升、库存持续累库构成市场核心利空，价格整体偏弱运行格局难改；但成本倒挂风险显现，底部支撑持续增强，行情深跌空间相对有限，市场大概率维持弱势震荡走势。后续重点跟踪SS盘面修复持续性、下游旺季前置备货节奏、钢厂生产排产变动、原料成材价差变化及库存累库进度。 镍矿: 菲律宾市场：  价格方面，本周菲律宾镍矿价格整体持稳。Ni 1.3%、1.4%和1.5%镍矿CIF中国价格分别为46、56.50和64.50美元/湿吨，均较上周持平。中国下游冶炼厂库存相对充足，采购仍以刚需为主，成交整体偏淡。高品位矿价格相对坚挺，而低品位矿在供应宽松及需求恢复有限的情况下仍面临一定压力。天气方面，本周菲律宾主要镍矿产区降雨风险有所分化。Palawan降雨风险最高，预计约40–50毫米，周末前后可能对矿区道路运输及船舶装载造成阶段性影响。Zambales位于吕宋岛西部，受西南季风影响，降雨风险同样较高。Surigao整体风险相对温和，但8月22–23日前后间歇性降雨可能造成局部运输及装运扰动。总体来看，天气影响主要集中于局部物流环节，尚不足以改变整体供应格局。供需方面，菲律宾镍矿市场整体仍呈供应偏宽松、需求偏弱格局。矿山生产及出口预计基本正常，现货供应充足。中国下游库存较高，补库意愿有限，采购主要满足即时生产需求。局部降雨及船期延误或阶段性收紧现货供应，但对整体市场影响有限。展望，未来一周菲律宾镍矿价格预计稳中偏弱。高品位矿在NPI稳定采购需求支撑下预计相对坚挺，而低品位矿仍面临供应充足及需求疲软的双重压力。随着天气影响逐步减弱，矿山及港口作业预计基本恢复正常。短期价格走势主要取决于中国下游补库节奏、菲律宾港口装运情况及现货供应变化。 印尼市场： 价格方面，本周印尼镍矿价格小幅回升。8月下半期HMA为16,960美元/吨，较上半期上涨314美元/吨，涨幅1.89%。8月18日，Ni 1.4%、1.5%和1.6%镍矿CIF价格分别为53.3、60.8和65.8美元/湿吨，19日基本持稳。价格回升提供一定支撑，但供应充足及采购谨慎限制上涨空间。 天气方面，Morowali降雨有限，采矿、运输及港口作业预计基本正常；Halmahera降雨风险较高，但暂无明显扰动，整体对供应影响有限。 供需方面，镍矿供应仍较充足，腐泥矿库存小幅增加，HPAL提产推动褐铁矿库存下降。多数冶炼厂库存仍可维持约2个月，现货采购需求有限。 政策方面，市场关注RKAB追加配额。APNI建议在约2.7亿吨现有RKAB基础上增加3,000万吨战略缓冲配额，使总量达到约3亿吨；ESDM则强调，配额调整需结合实际生产、下游需求及供需平衡评估，并非自动放宽。 同时，市场关注印尼本月可能推出新的HPM定价公式。若落地，或调整不同品位镍矿的基准定价，并影响矿山报价及冶炼厂采购成本，具体方案和实施时间仍待官方确认。 此外，印尼计划于2027年1月1日启动矿产及战略商品交易所，预计涵盖镍、煤炭和棕榈油等，旨在建立国内参考价格，长期或增强印尼在镍定价及基准形成方面的影响力。 展望来看，短期镍矿价格预计稳中偏强，但上行空间有限。后续重点关注新增RKAB审批进度、3,000万吨战略缓冲配额建议及HPM定价公式调整。

8.28 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金主力2610合约开盘于23225元/吨，最高23330元/吨，最低23100元/吨，收于23160元/吨，收跌75，跌幅‑0.32%。成交量2372，环比减少1588手，成交量明显萎缩，市场交投降温；持仓量11277，环比减少389手，持仓继续小幅下降，多头逢高止盈，没有空头大规模加仓，属于存量资金博弈，没有形成明确趋势性资金方向。 基差日报：据SMM数据，8月27日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2610）10点15分收盘价理论升水705元/吨。 废铝方面：昨日SMM A00现货铝价收报23920元/吨，环比前一交易日上涨50元/吨，国内废铝市场价格整体持稳。精废价差方面，8月27日佛山型材铝精废价差约为2394元/吨，破碎生铝精废价差约为1173元/吨，较上周持稳运行。短期来看，当前处于传统淡季尾声，下游利废企业订单尚未出现明显回暖，旺季前置效应不显著，利废企业延续按需采购、低库存策略，对价格上涨接受度有限，部分企业在前期跟涨后选择暂稳观望。进口方面，前期成交资源陆续到港对供应形成一定补充，但阿联酋禁令及欧盟加税影响的深层次效应仍将限制优质废料进口放量。 工业硅方面：本周工业硅现货价格窄幅震荡横盘，smm华东通氧553#硅在9300-9500元/吨，期货主力合约在8780元/附近震荡，下游采购刚需订单释放，市场成交按需为主。 海外市场：进口方面，海外ADC12报价暂稳于3050-3190美元/吨，进口即时亏损小幅维持900元/吨附近。 总结：昨日ADC12市场报价整体维持稳定，SMM ADC12价格较前一交易日持稳在23950元/吨。铝价及盘面均波动有限，成本端支撑与需求端表现未出现明显变化，企业调价意愿偏弱，多数厂家选择暂稳观望。当前终端需求仍处于相对偏弱状态，下游采购以刚需为主，市场整体成交改善有限；同时，废铝等原料成本维持相对高位，对ADC12价格形成一定支撑。在供需两端缺乏明显变化的情况下，短期ADC12价格预计延续窄幅震荡运行，市场关注点仍集中于铝价进一步波动以及后续终端需求能否出现边际改善。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

2026.8.28周五 盘面：隔夜伦铜开于14191美元/吨，盘初小幅下探至14181美元/吨，随后震荡上行摸高于14310美元/吨，最终收于14306美元/吨，涨幅0.52%，成交量至1.6万手，持仓量至27万手，较上一交易日增加4294手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2610开于108240元/吨，盘中摸低于108120元/吨，随后震荡上行摸高于108640元/吨，最终收于108590元/吨，涨幅0.27%，成交量至2.8万手，持仓量至21.3万手，较上一交易日增加308手，表现为多头增仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）8月26日（周三），美国能源部（DOE）关键矿产与能源创新办公室（Office of Critical Minerals and Energy Innovation）宣布，向七个项目拨款1000万美元。这笔资金将用于加速早期技术研发，以更高效地回收和提纯能源技术所需的关键材料。 项目由关键材料创新中心（CMI Hub）牵头，聚焦稀土元素、镓、铜及其他关键材料。 其中三个项目聚焦于从现有工业流程中提取镓——包括铝土矿 氧化铝加工、锌精炼残渣及工业副产品残留物——旨在不开发新矿山的情况下扩大供应。 获选项目包括： 凯斯西储大学：基于氯化物熔盐电解工艺强化技术，用于高效制备重稀土金属 科罗拉多矿业大学：研发湿法与生物湿法冶金工艺，提升原生硫化铜矿的提取效率 亚利桑那大学：采用纳米气泡-表面活性剂-活性氧协同体系，强化硫化铜浸出 FAST Metals：从工业副产物残渣流中提取镓与稀土混合氧化物，开辟国内新来源 铟业公司（Indium Corporation）：研发改良离子交换树脂技术，从铝土矿-氧化铝加工流程中提取镓 伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校：开发氧化还原吸附剂，用于从矿山副产物和报废废料中电化学选择性回收镓 橡树岭国家实验室：利用固相萃取技术，实现锌冶炼渣中镓的选择性分离回收。 现货： （1）上海：8月27日SMM 1#电解铜现货对沪铜2609合约报价升水380元/吨-升水520元/吨，均价报升水450元/吨，较上一交易日上升140元/吨。沪铜2609合约整体跳涨开盘后呈震荡上行走势。早盘开盘后价格自108600元/吨附近快速拉升至108800元/吨上方，随后虽有反复回落，但运行重心持续抬升；盘中价格多次逼近109000元/吨。临近午盘，沪铜维持高位震荡，最终收于108970元/吨附近。隔月Back月差在310元/吨至350元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损2160元/吨-亏损2110元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.10，环比上升0.13，采购情绪为3.34，环比下降0.10，历史数据可以查询数据库。展望今日，当前上海市场可流通电解铜货源进一步趋紧，低价货源成交后市场报盘迅速减少，持货商挺价惜售意愿较强，推动现货升水快速逼近年内高位。与此同时，上海与广东两地现货价差已扩大至约235元/吨，若后续价差能够覆盖运输、资金占用及时间成本，部分广东货源或具备向上海调运的条件，对上海供应偏紧预期形成边际缓解。不过，跨区域货源从组织发运至实际入库仍需一定时间，短期内对现货供应的补充作用或相对有限。需求方面，铜价维持相对高位，叠加现货升水快速抬升，下游对高价货源的接受程度有所下降，日内采购情绪小幅回落，追高采购意愿或逐步减弱。综合来看，在可流通货源偏紧及持货商挺价支撑下，预计今日沪铜现货对2609合约报价仍将维持高升水运行，但随着沪粤跨区域调运窗口临近打开，以及高铜价、高升水对需求形成抑制，升水进一步上行的幅度或有所收窄。 （2）广东：8月27日东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水260元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报升水170元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜报升水110元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价109080元/吨较上一交易日跌125元/吨，湿法铜均价为108975元/吨较上一交易日跌125元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.78较上一交易日下降0.07，出货情绪为2.89较上一交易日下降0.02（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，库存8连降持货商积极挺价，但下游补货不积极。 （3）进口铜：8月27日仓单均价较前一交易日持平，报85美元/吨（价格区间80~90美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报80美元/吨（价格区间75~85美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报38美元/吨（价格区间30~46美元/吨），报价参考8月底至9月中旬到港货源。 （4）再生铜：8月27日11：30期货收盘价108970元/吨，较上一交易日下降470元/吨，现货升贴水均价450元/吨，较上一交易日环比上升140元/吨，今日再生铜原料价格环比下降100元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.82，采购情绪指数上升至1.75，精废价差4844元/吨，环比下降217元/吨。精废杆价差1750元/吨。据SMM调研了解，铜价微跌，再生铜原料市场成交与昨日几乎无异，旺季来临，再生铜杆企业接单表现一般，高铜价恐影响旺季消费需求。 价格：宏观方面，市场等待美联储主席沃什在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，美元指数在99关口上方震荡。地缘方面，美伊协议再生变数，特朗普政府拒绝重返6月与伊朗达成的谅解备忘录条款。据此，铜价企稳回升。基本面方面，供应端港口拥堵尚未缓解，进口铜到货及入库节奏持续受阻，现货补充有限；需求端，高铜价抑制下游消费，市场仍以刚需采购为主。截至8月27日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少2.49万吨至10.95万吨，总库存较去年同期的12.71万吨减少1.76万吨。综合来看，预计今日铜价震荡小幅上行。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM8月28日讯： 隔夜，伦铅 3M 合约 8 月 27 日全天先抑后扬，开盘于 1907.0美元 / 吨，收于 1912.5 美元 / 吨，较前一交易日上涨 7.0 美元 / 吨，涨幅 0.37%；全天运行区间 1898.0-1917.5 美元 / 吨，波幅 19.5 美元 / 吨。亚洲时段在 1901-1909 美元 / 吨区间震荡，进入欧美叠加时段快速拉升，最高触及 1917.5 美元 / 吨，成交 5534 手，持仓 174366 手，增仓 845 手。 隔夜，沪铅 2610 合约夜盘增仓上行，开盘于 16150 元 / 吨，开盘后快速拉升至 16237 元 / 吨附近，随后维持高位震荡，23:00 后再度上行最高触及 16300 元 / 吨，最终收于 16275 元 / 吨，较前一交易日收盘价上涨 165 元 / 吨，涨幅 1.02%；夜盘成交 46972 手，持仓 71668 手，增仓 2228 手。夜盘突破前期三根十字星高位震荡区间，但最高价（16300元/吨）触及布林上轨后回落，收盘价（16275元/吨）位于上轨下方，上轨承压明显。 值得注意的是，沪铅夜盘拉升与伦铅走势高度同步。伦铅在北京时间 20:00 后快速拉升，从 1900 附近拉至 1917.5；沪铅 21:00 夜盘开盘后随即跟随拉涨，从 16110 突破至 16300，内外盘共振推动铅价上行，且两者均在布林上轨附近承压回落。

期货盘面： 隔夜，伦铅 3M 合约 8 月 27 日全天先抑后扬，开盘于 1907.0美元 / 吨，收于 1912.5 美元 / 吨，较前一交易日上涨 7.0 美元 / 吨，涨幅 0.37%；全天运行区间 1898.0-1917.5 美元 / 吨，波幅 19.5 美元 / 吨。亚洲时段在 1901-1909 美元 / 吨区间震荡，进入欧美叠加时段快速拉升，最高触及 1917.5 美元 / 吨，成交 5534 手，持仓 174366 手，增仓 845 手。 隔夜，沪铅 2610 合约夜盘增仓上行，开盘于 16150 元 / 吨，开盘后快速拉升至 16237 元 / 吨附近，随后维持高位震荡，23:00 后再度上行最高触及 16300 元 / 吨，最终收于 16275 元 / 吨，较前一交易日收盘价上涨 165 元 / 吨，涨幅 1.02%；夜盘成交 46972 手，持仓 71668 手，增仓 2228 手。夜盘突破前期三根十字星高位震荡区间，但最高价（16300元/吨）触及布林上轨后回落，收盘价（16275元/吨）位于上轨下方，上轨承压明显。 值得注意的是，沪铅夜盘拉升与伦铅走势高度同步。伦铅在北京时间 20:00 后快速拉升，从 1900 附近拉至 1917.5；沪铅 21:00 夜盘开盘后随即跟随拉涨，从 16110 突破至 16300，内外盘共振推动铅价上行，且两者均在布林上轨附近承压回落。 宏观方面： 美联储官员集体释放鹰派信号；美国经济数据喜忧参半，Q2 GDP 修正值 2.0% 低于前值 3.0%，7 月耐用品订单环比 - 0.1%，成屋销售 403 万户低于预期，但初请失业金 20.3 万人低于预期；中东局势仍有反复，特朗普政府拒绝重返 6 月与伊朗达成的谅解备忘录，伊朗要求提出开放霍尔木兹海峡条件，科威特、卡塔尔增加原油出口至冲突前 70%；美国酝酿半导体新关税，关税减免或与投资美国芯片制造业挂钩；今日杰克逊霍尔全球央行年会将举行，关注货币政策信号。 国内方面，商务部回应美考虑对华额外加征 7.5% 关税；统计局数据显示 1-7 月全国规模以上工业企业利润同比增长 17.6%；央行连续 6 天开展隔夜逆回购操作维护流动性；王毅会见美国驻华大使，中美就年内元首互动保持沟通；A 股三大指数震荡走高，有色板块持续走强。 现货方面： 昨日 SMM1# 铅价持平，沪铅高位盘整。原生铅方面，国产铅可流通货源有限，持货商挺价出货，部分原生铅企业进入检修，区域性供应收紧，地区间报价分化明显；进口铅报价增多，对沪铅 2610 合约升水 400-500 元 / 吨。再生铅方面，炼厂随行出货，北方报价相对坚挺，再生精铅对 SMM1# 铅均价贴水 100-0 元 / 吨出厂。下游方面，铅价企稳后企业避险情绪缓和，维持按需采购，随着沪铅价格回落，部分企业询价积极性提升，偏南方地区成交活跃度有所回升。 库存方面：截至8月27日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.93万吨，较8月20日减少0.64万吨，较8月24日减少0.54万吨。LME铅库存为408500吨，较上一个交易日减少2100吨;SHFE铅锭仓单库存总量为56991吨，与前一交易日持平。 》点击查看SMM铅现货历史报价 今日铅价预测： 预计今日铅价偏强运行，持货商挺价、下游畏高，成交可能先扬后抑，重点关注期货日盘以及现货跟涨后下游实际接受度。 》点击查看SMM金属产业链数据库

近期，镁合金在交通领域终端应用接连取得突破性进展。8月19日，集团所属五菱工业联合重庆大学在重庆基地圆满完成高性能镁合金电驱壳体研制，整体产品减重 30%，标志着镁合金在新能源汽车核心动力部件领域实现新突破；与此同时，一款搭载镁合金一体成型车架的电动自行车亮相，整车重量仅 26.5KG。从四轮电驱壳体到两轮整车车架，镁合金正加速覆盖全交通场景轻量化需求，"镁代铝" 应用步伐持续加快。 在汽车方向，五菱工业与重庆大学打造产学研用协同创新模式，针对行业镁合金电驱壳体普遍存在的高温蠕变、易腐蚀等技术痛点开展系统性攻关，整合产业链上下游资源推进 "材料设计 — 产品结构优化 — 复杂模具浇排创新 — 半固态注射成型应用" 一体化技术研发。项目选取电驱前后端盖进行镁合金半固态压铸全工艺验证，设计多元微合金化耐蚀抗蠕变镁合金，兼顾室温强塑性、耐蚀、导热与半固态成形流动性；成型环节精准匹配 850t 和 1650t 半固态设备，前端盖创新性采用中心进浇模式缩短充型流程，并结合充型凝固模拟、无损探伤、金相检测建立 "料温选择 — 半固态成型 — 缺陷控制 — 性能判定" 闭环优化方法。最终产品整体减重 30%，有效降低电驱总成重量、提升整车续航，同时优化系统模态与 NVH 表现，为突破整车轻量化瓶颈提供重要技术路径。 在两轮车方向，尚镁网近期披露的一款电动自行车采用镁合金一体成型车架，整车重量仅 26.5KG，尺寸为 1835×700×1090mm，轴距 1140mm。该车机械配置搭载禧玛诺 BL-MT200 系列前后刹车、180mm 刹车盘、可锁死油簧前减震、禧玛诺 SL-M315-8R 变速把手与 RD-TX800/8 速后变速器、KMC/Z6 链条及 27.5 寸正新轮胎；电控方面配备 48V9Ah 磷酸锰铁锂电池、300W 中置电机（峰值输出 700W）、4.5 寸 VA 彩屏仪表，并支持行车灯 / 近光灯 / 喇叭、尾灯及可自定义氛围灯，智能化层面支持 APP/4G / 北斗。在新国标 "限重提质" 与 "限塑令" 双重驱动下，镁合金一体成型车架凭借轻质高强、减震降噪、电磁屏蔽等优势，正成为电动两轮车轻量化升级的核心材料方案。 镁合金密度仅为铝合金的约 2/3、钢材的约 1/4，在交通装备轻量化中具备天然优势。随着半固态压铸、一体成型等工艺日趋成熟，叠加镁铝比价回落至历史低位，镁合金正从方向盘、座椅支架等传统小件，向电驱壳体、CCB、后地板等中大型核心结构件加速渗透，并从新能源汽车向电动两轮车、人形机器人等多终端场景拓展。此次汽车电驱壳体与两轮车一体车架的双线落地，进一步印证镁合金已进入全场景扩容期，未来将为交通领域低碳化、轻量化升级提供持续的核心材料支撑。