2026.6.30周二 盘面：隔夜伦铜开于13341美元/吨，盘初震荡上行摸高于13379美元/吨，随后铜价重心震荡下行下探至13252.5美元/吨，而后再度震荡上行最终收于13344.5美元/吨，涨幅达0.17%，成交量至1.42万手，持仓量至24.6万手，较上一交易日减少256手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2608开于102710元/吨，盘初即上探至102850元/吨，随后铜价重心下行摸低于102100元/吨，而后震荡上行最终收于102340元/吨，跌幅达0.79%，成交量至3.1万手，持仓量至15.2万手，较上一交易日减少1906手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）瑞典政府已向Leading Edge Materials（多伦多证券交易所创业板代码：LEM）授予一份为期25年的采矿租约，涉及该公司所称的欧洲最重大的稀土矿床之一。这家加拿大关键矿产勘探公司在周一的一份声明中表示，其位于瑞典南部的Norra Kärr项目已获得开采特许权，此前瑞典矿业监察局正式建议支持该项目开发。根据Leading Edge公司的说法，政府作出这一决定的一个决定性因素是该项目对瑞典和欧盟具有战略重要性，并援引瑞典地质调查局此前的一项研究，该研究证实Norra Kärr是欧洲最丰富的稀土矿床之一。该报告特别指出，该项目中所谓的“重稀土”占比特别高——包括铽、镝和钇——这些全都是生产永磁体的关键原料，而永磁体广泛应用于电动汽车、风力涡轮机及其他先进技术，包括国防应用领域。 现货： （1）上海：6月29日早盘沪期铜2607合约呈低开企稳后逐步拉升走势。开盘价102460元/吨，开盘后价格小幅下行，下探至102220元/吨，随后价格在102310元/吨至102490元/吨，随后价格小幅下行，盘中探低至102200元/吨，企稳后价格逐步上升，收盘价102880元/吨。隔月Contango月差在70元/吨至20元/吨之间，沪铜对2607合约当月进口盈亏在亏损480元/吨-亏损390元/吨之间。展望今日，库存方面，SMM数据显示，上海地区社会库存录得13.42万吨，环比上周四减少0.41万吨；江苏地区库存录得4.12万吨，环比减少0.09万吨。尽管有部分进口货源到港，但上周总体出库情况较好，库存延续小幅去化态势，对现货贴水形成一定支撑。从持货商行为看，月末甩货压力已基本释放，市场出货回归正常节奏，日内持货商报价相对稳定，未出现大幅下调迹象，且部分持货商对后市升贴水持看好态度，挺价意愿有所增强。从票据结构看，当月票货源仍相对紧俏，当月票与下月票维持一定价差。综合来看，在月末甩货结束、库存去化以及持货商挺价的共同作用下，预计明日沪铜现货对2607合约报价的整体贴水重心或继续小幅上移。 （2）广东：6月29日今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报20元/吨较上一交易日下降50元/吨，平水铜报贴水60元/吨较上一交易日下降70元/吨，湿法铜报贴水120元/吨较上一交易日降70元/吨。广东1#电解铜均价102320元/吨较上一交易日涨535元/吨，湿法铜均价为102220元/吨较上一交易日涨525元/吨。总体来看，临近年中结算持货商积极降价出货，现货交投清淡。 （3）进口铜：6月29日仓单均价较前一交易日涨1美元/吨，报68美元/吨（价格区间64~72美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报69美元/吨（价格区间64~74美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨3美元/吨，报41美元/吨（价格区间37~45美元/吨），报价参考7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月29日今日11：30期货收盘价102880元/吨，较上一交易日上升1540元/吨，现货升贴水均价0元/吨，较上一交易日环比上升5元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.37，采购情绪指数上升至2.42，精废价差1930元/吨，环比上升1321元/吨。精废杆价差470元/吨。据SMM调研了解，铜价回升，无论再生铜原料持货商或再生铜企业，都表现出积极的采销情绪，精废价差走扩也表明再生铜原料市场供应有所增加，日内再生铜原料市场较为活跃。 价格：宏观方面，6月29日美国最高法院裁定，在相关诉讼审结前暂不能解除美联储理事库克职务，引发政策与职权讨论；中东地缘及美伊谈判消息反复扰动市场：伊朗表态短期暂无对美谈判计划、管控海峡航道，后续又确认将于周二在多哈会晤，情绪拉扯带动铜价冲高回落。基本面方面，供应端出货回归常态，低价货源收缩、当月票资源偏紧，整体供应维持偏紧；价格走高压制下游采购意愿，市场观望情绪浓厚，需求表现偏弱。库存方面，截至6月29日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一有所去库0.07，较上周四增加0.14万吨，总库存量至20.74万吨，总库存较去年同期的12.61万吨增加8.13万吨。综合来看，预计今日铜价维持震荡偏弱运行。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 6月30日讯： 隔夜，LME铅3M合约开于1903.5美元/吨，亚洲时段资金稳步推涨盘面，价格持续震荡上行，摸高至日内高点1914美元/吨；欧洲时段多头力量快速衰减，盘面承压走弱并开启连续震荡下行态势，持续下探探底至1890美元/吨低位，尾盘小幅小幅收窄跌幅，终收于1892.5美元/吨，跌9美元/吨，跌幅0.47%。 隔夜，沪铅主力2608合约开于16180元/吨，盘初短暂下挫探低至16125元/吨，多头快速反攻带动价格震荡上行，摸高至16200元/吨；冲高后上行动能快速消退，盘面持续承压于分时均价线下方震荡走弱，终收于16130元/吨，下跌60元/吨，跌幅0.37%，日内收冲高回落小阴线。 近期部分检修再生铅炼厂小幅推迟检修恢复时间，同时伴随部分再生铅炼厂复产，再生铅供应端多空因素交织。但下游消费复苏缓慢，企业接货意愿偏弱，叠加淡季与高温天气影响，部分下游企业计划停产放假，消费端进一步走弱。铅价持续下行态势下原生铅与再生铅价格倒挂，废电瓶成本高企等因素支撑铅价。

期货盘面： 隔夜，LME铅3M合约开于1903.5美元/吨，亚洲时段资金稳步推涨盘面，价格持续震荡上行，摸高至日内高点1914美元/吨；欧洲时段多头力量快速衰减，盘面承压走弱并开启连续震荡下行态势，持续下探探底至1890美元/吨低位，尾盘小幅小幅收窄跌幅，终收于1892.5美元/吨，跌9美元/吨，跌幅0.47%。 隔夜，沪铅主力2608合约开于16180元/吨，盘初短暂下挫探低至16125元/吨，多头快速反攻带动价格震荡上行，摸高至16200元/吨；冲高后上行动能快速消退，盘面持续承压于分时均价线下方震荡走弱，终收于16130元/吨，下跌60元/吨，跌幅0.37%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 美国最高法院阻止特朗普解雇美联储理事库克，特朗普：将立即就美联储理事库克任职资格采取行动。伊朗：当前重点是执行谅解备忘录，近期不与美国谈判。中欧双方确认正式成立中欧贸易投资磋商机制。中国空调欧洲卖爆，美的销量翻倍，格力全面售罄。7月1日起集中调价，近20家半导体企业开启新一轮涨价潮。 现货基本面： 沪铅延续弱势震荡，持货商随行出货，江浙沪地区报价升贴水较上周基本持平。另电解铅炼厂厂提货源报价南低北高，主流产区报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨。再生铅方面，炼厂低价惜售，报价积极性较差，部分再生精铅报价对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，与原生铅保持倒挂状态。下游企业方面，月末需求有限，大部分企业仅以刚需采购，或使用长单，询价不多，现货市场成交寡淡。 库存方面：6月29日，LME铅库存减少450吨至297000吨；SMM五地铅锭社会库存增0.37万吨至7.12万吨。 今日铅价预测： 近期再生铅供应端多空博弈交织：一方面多家此前检修的再生铅炼厂延后复工进度，另一方面亦有部分炼厂陆续复产，供应端增减量相互对冲。需求端整体承压明显，下游消费复苏节奏偏缓，企业采买拿货意愿低迷；叠加行业传统淡季与高温天气双重冲击，不少下游加工企业拟停工放假，进一步拖累终端需求。当前铅价维持下行通道，但原生铅与再生铅价格出现倒挂，叠加废电瓶原料成本居高不下，对铅价形成底部支撑。 》点击查看SMM金属产业链数据库

6.30 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金主力2608合约收盘22520元/吨，下跌320元/吨，跌幅1.40%。成交量6769，环比放量2106；持仓8558，环比减仓2349。短期、中长期均线形成空头排列，价格持续运行在均线下方，中期下跌趋势明确，上方多重均线构成层层压力位。 基差日报：据SMM数据，6月29日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2608）10点15分收盘价理论升水1210元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，6月29日，铸造铝合金仓单总注册量为30590吨，较前一交易日减少1863吨。其中上海地区总注册量3320吨，较前一交易日减少208吨；广东地区总注册量4920吨，较前一交易日减少421吨；江苏地区总注册量6720吨，较前一交易日减少663吨；浙江地区总注册量9918吨，较前一交易日减少361吨；重庆地区总注册量4867吨，较前一交易日减少210吨；四川地区总注册量845吨，较前一交易日增加0吨。 废铝方面：昨日SMM A00现货铝价收报22940元/吨，环比前一交易日小幅上涨60元/吨，废铝市场价格整体跟涨。江西、安徽、湖北等地周末根据盘面走势作出调整动作，针对生铝系价格先行上调100-200元/吨。精废价差方面，6月26日佛山型材铝精废价差1893元/吨，破碎生铝精废价差912元/吨。生铝系价格跌幅小于熟铝。后续需关注政策合规节奏、美伊和谈及霍尔木兹通航进展、海外废铝到港节奏及国内下游开工变化。 工业硅方面：6月29日，SMM华东不通氧553#价格持稳；通氧553#价格持稳；521#价格持稳；441#价格持稳；421#价格持稳；421#有机硅用价格持稳；3303#价格持稳。四川地区部分硅价下调。华南、昆明、黄埔港、天津、新疆、西北、上海地区硅价持稳。 海外市场：进口方面，海外ADC12报价暂稳于3210—3300美元/吨，随国内价格上行，内外倒挂幅度继续收窄，目前单吨亏损约为1999元/吨左右，为3月中旬以来最低水平。随着海外价格松动，进口亏损较前期明显修复，但受制于较大的倒挂幅度，进口窗口仍处于关闭状态，海外资源流入意愿有限，短期内对国内供应端的增量补充作用仍较弱。 总结：昨日ADC12市场价格整体呈现稳中偏强运行态势，SMM ADC12价格较前一日上涨100元/吨至23950元/吨，市场重心进一步抬升。价格上涨核心驱动仍来自成本端，废铝价格维持高位，合规原料供应偏紧及税票成本压力持续存在，使企业生产成本居高不下。尽管当前下游需求表现一般，订单增量有限，下游采购仍以刚需补库为主，但在成本支撑较强的背景下，企业挺价意愿较为一致。部分企业由于前期已提前调价，今日选择暂稳观望，但整体市场看涨情绪仍占主导。短期来看，在需求未明显改善的情况下，ADC12价格继续大幅上涨的动力有限，但成本端支撑仍然较强，预计价格仍将维持偏强震荡运行。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

今日热卷主力合约呈“N”型走势，尾盘收于3319，日内涨幅为0.21%。今日热卷现货价格以稳为主，部分市场小幅跌价，以促进成交。供应方面，本周暂无新增轧线检修，叠加前期轧线检修陆续复产，热卷整体产量有小幅增加预期。需求方面，当前需求完全体现淡季特征，市场以低价成交为主，贴水状态下，存在一些新的期现需求释放，但也比较谨慎。成本方面，焦炭9轮提涨即将落地，另外收盘之后，市场上关于山西煤矿事故及蒙古海关通关受限的传言四起，短期或有情绪上的刺激。后续来看，短期板材自身基本面较弱，难有利多支撑，关注重点依然在成本端，无论是现实还是预期带来的情绪波动，但相对而言，板材跟随波动幅度较有限。 ​

SMM 6月29日讯： 日内沪铅主力2608合约开盘报16190元/吨，早盘维持在16150-16215元/吨区间窄幅整理，午后时段盘面小幅走弱，探低至16135元/吨，尾盘震荡反弹并冲高至16260元/吨，终收于 16230 元/吨，录得小阴线，跌50元/吨，跌幅0.31%。本周再生铅减停产企业持续增加，原生铅端河南、云南检修产能集中复产，开工环比走高，供应多空并存。月末下游大厂年中盘库关账，采购停滞、订单多推迟至7月，基本面支撑偏弱，同时再生铅炼厂挺价惜售，出货报价意愿不足，再生精铅出厂较SMM1#铅升水0-50元/吨，长期倒挂原生铅，炼厂挺价情绪一定程度守住铅价底部，预计短期铅价将以偏弱震荡走势为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

  据 SMM 6 月 29 日消息， SS 期货盘面呈现偏强震荡格局。有色金属期货整体表现强势， SS 盘面亦同步上行，截至收盘， SS 主力合约报收 14770 元 / 吨。现货市场方面，尽管 SS 期货有所回暖，但受近期市场波动影响，下游谨慎观望情绪浓厚；叠加消费淡季需求本就偏弱，现货价格多维持稳定，成交依旧清淡难改。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2608 报 14715 元 / 吨，较前一交易日上涨 45 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 355-855 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期现震荡偏弱，海外宏观利空叠加产业情绪扰动，市场悲观情绪升温，淡季基本面完全凸显。整体呈现宏观压制盘面、淡季需求走弱、贸易商让利降库、供给收缩托底库存、钢厂利润收缩的格局。期货受货币政策及原料传闻拖累走弱，现货依托钢厂挺价保持韧性，但终端成交清淡，市场整体偏空。期货端本周由宏观利空主导走势。美伊冲突缓和小幅提振风险偏好，但美联储鹰派表态推升加息预期，压制有色板块整体估值。周中印尼镍矿配额扩容传闻流出，虽后续官方辟谣，但市场悲观情绪已扩散，资金避险出逃，拖累 SS 期货持续弱势下行。现货与库存方面，本周期现分化明显，现货韧性强于盘面。主流钢厂挺价意愿较强，有效守住价格底部。但市场进入传统消费淡季，终端刚需持续走弱，叠加期货下跌拖累市场信心，终端观望情绪浓厚，场内成交清淡。贸易商降库诉求强烈，低价货源频现。同时钢厂检修减产落地，供给边际收缩，对冲淡季需求压力，本周社会库存整体持稳无明显波动。成本与利润端，本周成材与原料走势分化，钢厂利润持续收窄。不锈钢现货价格随盘面回落，价格重心下移 。 但 预期 高镍生铁紧缺逻辑延续，价格抗跌、跌幅有限，原料成本保持刚性。成材下行叠加成本坚挺，直接压缩冶炼利润，行业整体盈利压力进一步加大。整体来看，本周市场由宏观利空主导，淡季刚需疲软是核心基本面压制。钢厂挺价与供给收缩托底现货及库存，但难以扭转偏弱行情。高镍生铁成本刚性持续施压钢厂利润。短期盘面仍受美联储政策、印尼镍消息扰动，淡季弱势供需格局难改。后续重点跟踪加息预期、 SS 盘面波动、下游刚需、钢厂检修进度及镍原料价格走势。

SMM6月29日讯，              6月29日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.09，环比下滑0.03，高镍生铁上游情绪因子为2.40，环比下滑0.04，高镍生铁下游情绪因子为1.77，环比下滑0.02。今日镍铁市场呈现供方高报挺价、下游大幅压价、低镍货源深度贴水的分化格局，港口现货流通偏紧支撑供方报价，但替代原料持续分流刚需，成交博弈激烈。当前需求端压制行情核心逻辑不变，废钢、电解镍比价优势凸显，钢厂采购转向替代原料，与供方高位报价价差悬殊，大单落地难度高。整体来看，现货紧俏为镍铁提供底部支撑，但替代原料持续分流需求，短期市场维持报价坚挺、成交偏弱、供需持续博弈的格局。 》订购查看SMM金属现货历史价格