本周冷热轧价格小幅下降，整体成交较上周转弱。供应方面，本周轧线检修环比上周减少，影响量减少，热卷整体产量呈现增加状态。需求方面，本周表需微幅回升。库存方面，本周SMM统计的热卷社会库存452.81万吨，环比-18.53万吨，环比-3.93%，分区域来看，华北、华东及东北区域降库幅度较明显，中西部窄幅去化，华南市场延续累库。成本方面，本周双焦期货盘面走弱，对双焦价格形成压制，铁矿跟随市场走势偏弱震荡，热卷成本支撑小幅减弱。后续来看，焦炭第四轮提涨预期不足叠加海外加息预期，热卷成本支撑偏弱，从热卷基本面看，本周热卷需求增幅已遇瓶颈，叠加当前淡季影响，需求进一步增加缺乏动力。综合来看，热卷库存持续去化，基本面矛盾并不突出，同时考虑淡季影响逐步加深，基本面进一步转好驱动不大，下周热卷价格预计偏弱震荡，热卷主力合约将在3340-3440区间运行。 ​

2026.5.18-2026.5.22 本周，钼铁行业平均成本为33.15万元/吨，行业平均亏损5135元/吨，行业平均利润率为-1.56%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.5.18-2026.5.22 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为62.04万元/吨，行业平均盈利51585元/吨，行业平均利润率为0.077%。

本周镍价整体呈现震荡偏弱走势，沪镍主力合约整体在14.2-14.7万元/吨区间震荡，在尝试上探上方均线压力后受阻回落，主要利空因素来自库存持续累积，对多头情绪形成压制，市场观望情绪浓厚，缺乏明确的单边驱动；LME镍价同步在18,300-19,000美元/吨区间弱势运行。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价143,510元/吨，环比上周上涨350元/吨，金川镍升水本周维持1,000-1,400元/吨，国产主流电积镍升贴水区间-500-500元/吨，与上周相比无明显变化。本周现货市场成交情况再次回归疲软状态，主因前期镍价大幅下跌后终端主动备货，本周盘面震荡为主，下游点价意愿较低，以刚需采购为主。 宏观方面，本周美联储主席完成交接，新任主席沃什正式就职，市场对美联储降息预期推迟至2027年下半年，不排除加息可能；同时10年期美债收益率本周维持在约4.35%—4.45%高位区间，美元指数维持强势，对有色商品价格持续形成压制。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,700吨，环比上周持平。国内社会库存约为11.3万吨，环比上周累库约11,00吨。 当前多空力量均衡，精炼镍持续累库是压制镍价核心因素。短期内在缺乏新催化剂的情况下，镍价预计延续14-15万元/吨区间宽幅震荡整理。

SMM5月22日讯： 据SMM了解，锌渣系数小幅回落但仍在近几年高位，原因几何？后续将如何运行？ SMM分析其主要原因有以下几点： 终端消费走弱，镀锌企业5月开工走弱，且同比较弱，需求走弱情况下，大厂小厂开工两级分化，整体锌渣产量不高，且由于订单较少，加工费上涨困难，镀锌厂让利空间较少，系数较为坚挺。   锌价走势对锌渣系数形成一定压力；5月锌价不断走高，镀锌厂出货意愿增加，部分镀锌企业售出仍有挺价心理，但5月整体氧化锌企业开工稍有走弱，且氧化锌企业使用粗锌替代锌渣，锌渣的需求小幅走弱，高价成交困难，锌渣系数小幅回落。   后市来看，在票据以及镀锌厂开工下滑影响下，锌渣供应仍偏紧，供需双弱情况下，按照目前镀锌企业开工以及未来预期来看，系数下调机会不多。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM5月22日讯，          5月22日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.58，环比下滑0.02，高镍生铁上游情绪因子为3.12，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为2.05，环比下滑0.03。今日高镍生铁市场整体交投冷清，行情陷入僵持观望状态，供需价格分歧较为突出。上午受印尼出口相关政策不确定性影响，部分经营主体暂缓报价，货源供给存在收紧预期，商家惜售挺价心态普遍，主流报价保持高位，部分货源坚守高价不出，整体出货意愿偏弱。需求端不锈钢行情上涨乏力，废钢比价优势凸显，采购方压价态度明显，意向采购价位偏低，市场仅有部分询盘，实质性成交难以落地。 》订购查看SMM金属现货历史价格

  SMM 5 月 22 日消息， SS 期货盘面呈现偏弱震荡格局。美联储新任主席今日正式就职，叠加近期美联储偏鹰派言论持续释放，今日有色金属期货盘面整体走弱， SS 亦随之下探小幅回落，截至收盘， SS 主力合约报 14745 元 / 吨。现货市场方面，尽管 SS 期货盘面偏弱，但整体跌幅有限，现货报价多保持稳定，下游终端以刚需拿货为主，日内成交平稳。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:15 ， SS2605 报 14800 元 / 吨，较前一交易日下跌 30 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 370-770 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价下持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均持稳，佛山均价持稳；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 本周不锈钢市场期现同步震荡偏稳，盘面走势主要受产业消息预期主导，整体波动有限。市场情绪分化，贸易商心态偏弱，但下游终端刚需采购韧性充足，叠加贸易商积极出货，市场货源持续去化，整体呈现消息托底、刚需支撑、基本面承压的博弈格局。期货方面，本周 SS 期货止跌企稳、横盘震荡，走势转折核心受印尼产业政策预期驱动。市场预期印尼镍矿供给收紧、铁合金出口将由国企统一管控，推升原料成本预期，对冲宏观悲观情绪，带动盘面止跌回暖。本次期货企稳主要依靠外部消息刺激，不锈钢自身供需基本面支撑力度较弱。现货与库存方面，期货企稳带动现货价格震荡偏稳。虽贸易商受前期降价影响心态偏弱，但终端刚需成交顺畅，叠加代理贸易商降价出货、加速货源流通，本周社会库存小幅回落至 93.92 万吨，低位库存对现货价格形成阶段性支撑。成本端，钢厂持续压减原料采购价格，对冲市场波动，冶炼利润基本持稳，生产意愿充足，行业维持高排产格局。周内主流钢厂 6 月高碳铬铁钢招价格持稳、略超市场预期，体现钢厂刚需托底，原料采购需求整体偏强。整体来看，当前不锈钢市场受宏观、产业消息扰动明显，不确定性较强。美联储换届后鹰派表态偏多，叠加印尼政策频繁变动，市场多空博弈激烈。短期市场依托成本预期和刚需成交维持震荡，但行业临近传统消费淡季，终端需求存走弱压力。叠加钢厂高利润、高排产带来的宽松供给，后续供需错配风险加剧，价格承压空间逐步扩大。短期行情以震荡整理为主，中长期回落风险偏高，后续重点关注美联储政策动向、印尼产业政策落地情况、下游刚需持续性及钢厂排产节奏。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月22日讯： 据海关总署数据显示，2026年4月份国内原铝进口量约为26.5万吨，环比增加4.1%，同比增加5.9%；2026年1-4月国内原铝累计进口总量约91.1万吨，同比增加9.2%。4月份国内原铝出口量约为1.6万吨，环比增加6.3%，同比增加13.7%；1-4月原铝累计出口总量约为5.4万吨，同比增长55.1%左右。4月份国内原铝净进口为25.0万吨，环比增加4.0%，同比增加5.5%；1-4月累计国内原铝净进口约为85.8万吨，同比增加7.2%。（以上进出口数据基于海关编码76011090,76011010 ） 进口原铝分国别方面，4月国内进口总量的83.6%来自俄罗斯联邦，7.9%来自印度尼西亚，3.5%来自澳大利亚，2.7%来自印度。 进口原铝分贸易方式方面，1-4月，一般贸易形式原铝进口占比分别为4.0%、1.3%、1.7%、0.2%，一般贸易形式原铝进口占比同比分别下滑23.6、27.2、21.3、23.7个百分点 。 铝价走势伦铝强于沪铝，沪伦比走低，一般贸易形式进口减少，后续不排除有大量保税区货源转口至海外其他国家。 经 SMM 调研，4 月进口长单及前期签约订单正常履约，叠加在途货物陆续到港，国内原铝进口量稳居高位。目前海外铝市供需缺口显著，境外铝锭现货溢价偏高，后续部分进口货源或将分流转口，流向日韩、泰国、印度及欧美等高溢价区域。 总体上，2026年国内原铝净进口量预计同比下滑。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

       SMM5月22日讯：本周锑市场价格继续下跌，随着时间进入5月下半月，市场整体交易活跃度依旧不佳，终端采购依旧观望态度明显，采购量按需购买，小心谨慎。近期一些市场招标采购的成交价格来看，价格走势依旧疲弱。不过市场人士认为锑市场交易活跃度暂时受到市场观望情绪影响，也是短期现象，各个终端应用方面厂家库存都处于低位，备货只是时间问题，但毕竟目前锑市场价格处于下降趋势中，短期来看，可能市场还将继续胶着一番。特别是目前由于市场投机资金充裕，随着投机需求的增加，资本囤货的力量也不可小觑。截至目前SMM锑均价： 2#低铋锑锭150000元/吨、1#锑锭152000元/吨、0#锑锭154000元/吨，2#高铋锑锭均价148000元/吨。而本周三氧化二锑市场价格，截至目前SMM三氧化二锑均价：99.5%在123000元/吨， 99.8%在133000元/吨。                消息面，海关数据显示，2026年4月中国其他锑矿砂及其精矿进口量数据为13679.9吨，进口量相较3月进口量的9262.27吨环比继续大幅上升，并在今年首次达到10000吨大关以上。市场人士表示近期由于国外锑品价格不断下跌，内外价差明显缩小，锑矿的进口有上升也在情理之中。不过不少市场人士表示，预期未来进口锑原料长期偏紧趋势还将依旧存在。有市场人士表示，4月的矿之所以大幅增加，从海关数据上来看，主要是从西班牙进入国内的矿数量增加明显，有4715吨左右。不过据传此批货源也是被国内某大厂收入库中，其囤货意愿也可以看出对后市锑价格走势依旧信心十足。另据据海关数据显示，2026年4中国氧化锑出口数据为379.385吨，环比来看，较3月出口量的345.753吨相比，环比小幅上升。不少市场人士表示，对于目前市场锑价的基本面情况，近几个月来氧化锑出口数量的连续表现平稳，小幅度波动，确实也比较符合市场情况。 》查看SMM铋历史价格