SMM9月28日快讯： 今日，府谷地区国标99.90镁锭市场主流报价15700-15800元/吨，府谷地区国标99.80镁锭市场主流报价15700-15800元/吨；中国离岸价（FOB）报2240-2340美元/吨。 今日国内镁锭市场整体偏弱运行。供应端，国内镁锭开工稳定，货源持续流入市场，不过并未出现大批量低价货源冲击盘面。需求端国内外同步走弱，国内仅节前少量刚需支撑，市场询盘、报价氛围平淡，成交很难放量，下游采购心态谨慎，大多选择观望。外贸方面，节前集中备货不及预期，仅有少量贸易商采购备货，主要用来交付前期已敲定订单。整体来看，供给稳定释放，但需求支撑不足，国内库存持续累积，镁价缺乏向上拉动的动力。双节假期期间行情大概率不会有明显变化，新订单落地以及行情拐点，预计要等到国庆之后。短期国内外镁锭维持弱稳运行格局。

【SMM焦煤焦炭日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价2510元/吨。 焦煤方面，部分煤矿产能任务已经完成或接近收尾，陆续提交增产材料，但审批周期较长，叠加产地安全检查频次较高，煤矿整体开工维持低位，增产空间有限，山西复产煤矿产量增加量有待观察，短期供给偏紧局面难有实质性改变，焦煤价格仍有支撑。 焦炭市场： 准一级冶金焦-干熄全国均价为2420元/吨。 供应端，焦企开工小幅提高，但原料成本依旧较高，总产量仍低于历史同期，主动限产格局没有改变，下游正常采购，焦企自身厂内库存普遍偏低，对现货价格形成支撑。需求端，高炉铁水产量高位运行，焦炭刚性需求仍存，但钢厂盈利持续恶化，对高价焦炭抵触情绪增加，压低钢厂采购积极性，主动补库意愿弱，自身焦炭库存创新低。综合来看，焦企产量有所增加，但钢企亏损压制采购意愿，即使临近国庆节前存在补库需求，市场悲观预期仍在加重，短期焦炭价格下行压力逐步增加。【SMM钢铁】

SMM9月28日讯： 日内沪铅 2611 合约开于 16270 元 / 吨，开盘后快速跳水，最低下探至 16145 元 / 吨，随后小幅回升，于 16180-16230 元 / 吨区间低位震荡，最终收于 16210 元 / 吨，较前一交易日收盘价下跌 60 元 / 吨、跌幅 0.37%；全天成交 50450 手、持仓 68716 手、减仓 2371 手，日 K 录得光头带下影线的小阴线。技术面上，期价盘中一度小幅跌破布林中轨，午后企稳并收于中轨上方，日 KDJ 死叉后继续向下，J 值自超买区回落至 72 附近、回到中性区间。现货基本面上，铅价走弱后市场表现分化：持货商积极出货、下游蓄电池企业观望增多，现货成交低迷，本周仅余三个交易日，国庆临近，资金趋于谨慎，预计短期沪铅 2611 合约延续当前低位偏弱整理。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

上周热卷价格较前一周基本持平，整体成交较前一周有所增加。供应方面，上周轧线检修影响量环比减少，热卷整体产量回升。需求方面，节前补库需求放量带动上周表需环比上升。库存方面，上周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存453.56万吨，环比-11.62万吨，环比-2.5%，新历同比+23.27%。分区域来看，全国库存均有不同程度的下降，其余降幅最明显的是华中和华北地区。成本方面，上周成本端对热卷支撑无显著变化。后续看，节前旺季需求走势较弱，钢厂及贸易商价格承压，但国庆假期时间较长，仍存在节前补库的需求支撑，价格预计挺价运行，保持当前位置震荡，主力合约预计在3260-3330区间运行，节后需重点关注累库及需求恢复情况。

  据 SMM 9 月 28 日讯 ， SS 期货呈偏弱震荡运行格局，暂未明显跟跌沪镍，截至收盘， SS 主力合约报收 13815 元 / 吨。现货市场方面，虽中秋假期已结束，但国庆节假期临近，前期节前备货多已完成，叠加部分下游同步休假，节前采买交投气氛清淡。尽管已有不锈钢厂预期减产、印尼 NPI 减产的消息扰动，但需求弱势背景下，不锈钢现货价格整体仍以持稳运行为主。。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 1 报 1 3825 元 / 吨，较前一交易日 上涨 65 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 395-745 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 持稳 ，佛山均价 持平 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期货盘面呈现低位反弹、震荡修复的走势格局，宏观情绪改善主导盘面节奏。前期市场 在宏观利空需求清淡压制下 ，盘面深度下探并触及年内低点 13290 元 / 吨，伴随美联储加息落地，前期积压的宏观利空集中出尽，市场悲观情绪缓解， SS 期货盘面迎来持续修复上行，整体摆脱前期单边下跌走势，低位企稳反弹。现货市场延续旺季落空的弱势基调，需求端修复力度持续不足，期现呈现情绪回暖、刚需偏弱的分化格局。当前 “ 金九 ” 传统旺季回暖预期彻底证伪，终端实质性复苏增量缺失，叠加中秋、国庆双节临近，下游节前集中备货意愿低迷，市场整体交投清淡、信心偏弱。但节前刚需拿货议价能力边际弱化，现货价格跟随期货盘面完成低位修复。供给端方面， 9 月、 10 月不锈钢厂减产消息持续落地，行业产能释放节奏放缓，同时受天气扰动影响，印尼镍铁产量存在阶段性回落预期，镍铁下行空间受限，为盘面及现货价格提供底部支撑。成本与利润端持续修复，钢厂倒挂压力进一步缓解，成本端约束价格上行高度。本周主流钢厂公布 10 月高碳铬铁钢招价格，一改年内保供挺价策略，价格大幅下调 200 元 / 吨，跌破铬铁企业生产成本线，铬系成本支撑持续松动。同时 NPI 价格延续回落态势，原料价格下行持续收缩成材成本，推动不锈钢厂成本倒挂格局持续修复。 整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观利空落地、盘面低位修复、旺季需求证伪、节前刚需偏弱、供给边际收缩、成本倒挂修复的博弈格局。短期维度，终端需求持续疲软、市场信心偏弱仍是核心压制，叠加基本面无强利好支撑，不锈钢价格进一步上行动力严重不足。但，宏观利空 阶段性 出尽、钢 厂预期 减产、社会库存维持合理低位、现货价格处于年内低位，行情深跌动能基本消散。综合来看，当前不锈钢市场上行、下行逻辑均受限，行情整体陷入难涨难跌的低位震荡格局，短期将延续弱势修复、区间震荡的运行态势。

SMM9月28日讯，              9月28日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.83，环比持平，高镍生铁上游情绪因子为1.93，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.72，环比持平。临近假期，镍铁市场整体交投活跃度明显回落，市场观望情绪升温，部分贸易商、钢厂已进入休假状态。当前市场分歧有所收敛，现货价格陷入区间博弈，下行空间有限，但向上反弹缺乏有力支撑。供方多数维持原有报价出货，整体仍对后市偏谨慎；下游钢厂前期备货基本完成，采购意愿偏弱，心理价位偏低，高价货源接受度不足。市场货源供给充裕，成交集中在低位区间，高位报价鲜有成交。整体来看，节前市场波动收窄，等待节后需求端进一步指引。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍9月28日讯： 宏观与市场消息： （1）中美元首会晤达成八点成果共识。双方同意构建"基于尊重、公平、对等的中美建设性战略稳定关系"；经贸方面达成"300亿美元"对等降税安排、建立并推进贸易理事会机制、延期吉隆坡磋商成果并指示落实；同意建立中美人工智能对话（下次对话11月举行）及AI事件沟通渠道；元首互访APEC/G20会议提上日程。会晤整体定调积极，但"买预期卖事实"特征明显。 （2）美伊谈判反复，油价先跌后弹。霍尔木兹海峡重开前景一度击落油价，上周五WTI跌2.33%报92.41美元/桶（全周累跌近4%，创七周最大周跌幅）；但特朗普拒绝伊朗"七天停火方案"、称"一直在考虑"恢复军事打击，预计本周继续谈判，周一开盘WTI反弹1.19%报93.51美元。伊朗方面称已做好战事重开准备但未放弃外交途径。 （3）美债全周遭遇19个月最差表现。上周五10年期美债收益率盘中飙至5.22%上方（2007年来新高），30年期突破5.5%（2004年来新高），连升四周；日美官员释放"弱日元有问题"信号，日元盘中反弹超1%。美股周五止跌反弹，道指涨0.93%、标普500涨0.51%。期金止住四连跌但全周仍跌超2%。 现货市场： 9月28日SMM1#电解镍均价125,700元/吨，较上一交易日价格下跌1,200元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值3,800元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，国内主流品牌电积镍区间为0-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2610）早盘低开低走，截至早盘收盘报123,640元/吨，跌幅1.21%。 短期走势展望： 美债收益率飙升至5.2%上方、美元强势，宏观压制重新主导，叠加中秋节间LME大幅累库，今日沪镍开盘发生补跌；节前交易日资金或维持观望情绪，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.3-12.6万元/吨。