2026.6.23周二 盘面：隔夜伦铜开于13720美元/吨，开盘即录得日内最高点13740.5美元/吨，随后震荡下跌摸低于13633.2美元/吨，最终收于13587美元/吨，涨幅达0.62%，成交量至1.6万手，持仓量至25.2万手，较上一交易日减少969手，表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2607开于104990元/吨，盘初小幅涨至105170元/吨，随后震荡下行摸低于104470元/吨，最终收于104990元/吨，跌幅达0.24%，成交量至1.4万手，持仓量至10.4万手，较上一交易日减少2268手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）6月22日（周一），波兰铜银生产商KGHM集团的一份初步产销业绩文件显示，5月铜销量总计6.21万吨，同比增长2%；可售铜产量为5.85万吨，同比下降2%；表明该矿企正在消耗原有库存以满足市场需求。 白银方面同样呈现产销倒挂格局，5月可售银产量为129.4吨，同比增长11%；银销量总计164吨，同比增长46% 现货： （1）上海：6月22日早盘沪期铜2607合约呈弱势下跌走势。开盘价104990元/吨，开盘后价格小幅冲高回落，摸高至105200元/吨，随后价格开始弱势下跌，盘中探低至104350元/吨，收盘前价格小幅回升，收盘价104610元/吨。隔月Contango月差在90元/吨至30元/吨之间，沪铜对2607合约当月进口盈亏在亏损250元/吨-亏损170元/吨之间。展望今日，上海地区社会库存录得13.94万吨，环比上周四增加0.74万吨；江苏地区库存4.44万吨，环比增加0.25万吨，呈现小幅垒库态势。据SMM了解，垒库主因国内部分冶炼厂到货叠加进口货源流入，供应端压力有所增加。从市场表现看，日内交投整体清淡，持货商早盘报价平水至升水30元/吨，但成交跟进不足，随后连续多次下调报价，至第二时段平水铜实际成交已降至贴水50-30元/吨附近，部分持货商存在甩货行为，进一步带动市场升贴水重心下移。整体需求偏弱，下游仅维持刚需采购，追高意愿不足。综合来看，在垒库压力与持货商出货意愿增强的共同作用下，预计今日沪铜现货对2607合约报价将维持当前水平。 （2）广东：6月22日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报120元/吨较上一交易日下降80元/吨，平水铜报升水50元/吨较上一交易日下降90元/吨，湿法铜报贴水10元/吨较上一交易日降90元/吨。广东1#电解铜均价104675元/吨较上一交易日跌490元/吨，湿法铜均价为104580元/吨较上一交易日跌425元/吨。总体来看，库存大增持货商主动降价出货，用家则积极补货，整体交投好于上周五。 （3）进口铜：6月22日仓单均价较前一交易日涨1美元/吨，报60美元/吨（价格区间55~69美元/吨）；提单均价较前一交易日涨1美元/吨，报63美元/吨（价格区间56~70美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报32美元/吨（价格区间28~36美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月22日11：30期货收盘价104610元/吨，较上一交易日上升20元/吨，现货升贴水均价15元/吨，较上一交易日环比下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.49，采购情绪指数上升至2.3，精废价差2431元/吨，环比上升223元/吨。精废杆价差870元/吨。据SMM调研了解，假期后铜价表现平平，精废铜杆价差略微上升10元/吨，终端补库情绪一般，因此日内再生铜杆企业虽想低价补充原料库存，但再生铜原料持货商并不愿在铜价回落时出货，市场总体成交平平。 价格：宏观方面，昨日美伊首轮高级别会谈结束，卡塔尔和巴基斯坦发布的联合声明显示，各方同意60天内达成最终协议路线图。同时美国财政部发布一项为期60天的临时通用许可证，授权伊朗销售石油并敲定解冻120亿美元伊朗资产的协议签署事宜。对于黎巴嫩局势，美方对其建立“监测机制”，已设立一个黎巴嫩冲突降级机制。由于地缘风险降温减轻了通胀担忧，带动了昨日铜价的小幅上涨。基本面方面，供应端，进口货源和国产货源到货增加，市场可流通货源充足，整体供应保持偏宽松状态。需求端，整体偏弱，下游仅维持刚需采购，追高意愿不足。库存端，截至6月22日周一，SMM全国主流地区铜库存环比增加，总库存量至20.81万吨，总库存较去年同期的12.96万吨增加7.85万吨，各地区表现均有所垒库。综合来看，预计今日铜价震荡小幅上涨。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

6.23 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金2608开于最高点23650元/吨，随后多头动能逐步衰减，价格整体震荡回落，盘中最低下探23490元/吨，尾盘小幅收反弹，最终收于23545元/吨，较结算价小幅下跌105元/吨、跌幅0.44%；分时全程承压于均价线下方运行，短期RSI指标双双处于70上方超买区间，4小时级别KD指标K线仍高于D线维持多头结构，但夜盘冲高回落带动持仓小幅减少318手、同步成交量萎缩。 基差日报：据SMM数据，6月22日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2608）10点15分收盘价理论升水为725元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，6月22日，铸造铝合金仓单总注册量为33545吨，较前一交易日减少240吨。其中上海地区总注册量2956吨，较前一交易日减少389吨；广东地区总注册量5501吨，较前一交易日减少121吨；江苏地区总注册量7686吨，较前一交易日减少89吨；浙江地区总注册量11181吨，较前一交易日减少30吨；重庆地区总注册量5376吨，较前一交易日增加0吨；四川地区总注册量845吨，较前一交易日增加0吨。 行业动态：（1）废铝进口：据最新海关数据显示，2026年5月份国内废铝进口量约为15.2万吨，同比下降4.8%。2026年1-5月累计进口84.9万吨。从进口来源国上来看，4月份国内废铝主要进口来源国为泰国、英国、日本、美国、西班牙等国家及地区，其中废铝进口来源国泰国占国内总进口量的20.4%。（2）铝合金进出口：据海关数据显示，2026年5月未锻轧铝合金进口量6.45万吨，同比减少33.5%，环比减少12.1%。2026年1-5月累计进口37.85万吨，同比减少18.6%。2026年5月未锻轧铝合金出口量6.01万吨，再创单月出口新高，同比飙升148.7%，环比增加29.9%。2026年1-5月累计出口17.14万吨，同比增加81.3%。 废铝方面：昨日SMM A00价格环比上一交易日持平于23870元/吨，废铝市场整体维稳。精废价差方面，6月22日佛山型材铝精废价差录得2337元/吨，破碎生铝精废价差为1686元/吨，环比上周四分别收窄251元/吨及364元/吨，企业税负成本较去年同期增加2%以上，精废价差持续收窄反映废铝底部支撑偏强。 预计废铝市场将延续高位偏弱震荡格局。合规带票货源偏紧状态持续，叠加减停产范围扩大，废铝供应收缩预期增强，为价格提供底部支撑。需求端，下游再生铸造铝合金订单持续低迷，变形铝合金采买支撑力度亦有所下降，终端消费难有实质性改善。再生铝原料市场供需双弱格局短期难以扭转。 库存方面：据SMM统计，6月23日国内再生铝合金锭主流消费地日度库存为2.26万吨，较周一下滑517吨，保持去库步伐。 工业硅方面：6月22日，SMM华东不通氧553#价格持稳；通氧553#价格持稳；521#价格持稳；441#价格持稳；421#价格持稳；421#有机硅用价格持稳；3303#价格持稳。华南、昆明、黄埔港、天津、西北、新疆、上海地区部分硅价下调。四川地区硅价持稳。 海外市场：当前进口ADC12报价小幅回落至3300—3370美元/吨，单吨进口即时亏损收窄至2568吨附近，倒挂有所缓解，但理论进口窗口仍维持关闭。 总结：周一ADC12市场报价整体持稳运行，SMM ADC12较前一交易日持平于24100元/吨。现货铝价及铝合金盘面波动有限，对市场情绪影响较小，成本端暂未形成新的驱动因素。同时，供需基本面变化不大，下游企业采购仍以刚需补库为主，市场成交表现较为平稳。短期来看，ADC12价格仍将以窄幅整理运行为主，后续需关注铝价走势、废铝供应情况以及下游订单恢复情况对市场带来的影响。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1956.5美元/吨，盘初伦铅走势偏弱，一度跌落1950美元/吨，后中东和谈进展向好，伦铅逐步止跌回升，并整日呈震荡上行趋势，最终收于1965美元/吨，涨幅0.77%。 隔夜，沪期铅主力2608合约开于16395元/吨，节后铅锭累库与炼厂检修并存，市场多空因素交织，沪铅止跌后呈盘整状态，大部分时间运行于16375-16415元/吨，直至最终沪铅收于16430元/吨，涨幅0.34%；其持仓量至73511手，较上一个交易日增加3981手。 》点击查看SMM铅现货历史报价  宏观方面： 周一美伊首轮高级别会谈结束，卡塔尔和巴基斯坦发布的联合声明显示，各方达成路线图，力争60天内达成最终协议，建立技术谈判机制及沟通热线，专设“冲突降级小组”；美国60天内暂时放松伊朗石油交易限制；万斯称伊朗同意国际原子能机构核查人员入伊，特朗普：伊朗将同意接受重大武器的核查，确保长期保持“核诚信”；伊朗称谈判未涉核问题，未接受任何新承诺。另英国首相斯塔默宣布辞职，十年迎第七任首相，工党将7月启动候选人提名，预计9月前产生新党首。 现货基本面 ：  昨日铅现货市场，假期归来沪铅扭势回落，江浙沪市场流通货源不多，部分报价坚挺，较节前不变，另电解铅炼厂厂提货源报价出现差异，主流产量报价对SMM1#铅均价贴水30元/吨到升水80元/吨出厂。再生铅方面，炼厂随行出货，部分惜售情绪较浓，再生精铅报价对SMM1#铅平水附近出厂，其中不含税价格偏低。节后下游企业陆续恢复生产，但观望情绪较浓，部分以长单接货为主，询价积极性不高，散单市场成交低迷。 库存方面：截至6月22日，LME铅库存为301850吨，较上一个交易日减少100吨；SHFE铅仓单库存总量为62755吨，较上一个交易日减少25吨。SMM铅锭五地社会库存总量为6.88万吨，较上周四增加0.23万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库    今日铅价预测：  端午假期归来，铅锭社库如期累增，使得铅价承压运行。当前正值年中时段，上下游企业又面临回笼资金与关账盘库，节后下游企业实际采购并未明显回暖，预计短期铅锭社库去库困难。与此同时，6-7月部分原生铅进入检修状态，再生铅则因亏损与原料供应不足问题存在延后复产，供应端相对收紧。两者作用下，预计铅价跌势暂缓，呈现盘整态势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM 6月22日讯： 日内沪铅主力2608合约开于16420元/吨，早盘价格围绕日内均线小幅震荡运行，随后震荡走弱，盘中探低至16315元/吨，午后盘面逐步修复反弹，价格稳步向均线靠拢，盘尾维持在16370-16400元/吨区间窄幅震荡整理，终收于16385元/吨，录得小阴线，跌65元/吨，跌幅0.4%。 沪铅2607合约成交量29824手，持仓量43541手；沪铅2608合约成交量31280手，持仓量69530手。沪铅主力合约正式换月为2608合约。当前国内原生铅、再生铅炼厂集中进入检修周期，市场对铅原料供给收缩形成较强预期，对盘面形成托涨支撑。端午假期结束后，下游蓄电池工厂陆续复工复产，短期存在刚需补库需求。但年中节点下游大型电池企业进入半年度关账盘点阶段，短期将暂缓铅锭集中采购，刚需带来的利多力度相对有限，供需双弱格局难以持续拉动铅价上行，预期铅价短期内将维持弱势震荡态势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月22日讯： 据海关数据显示，2026年5月份国内钨冶炼及钨材出口总量约为1,063.6吨，环比下降11.9%，同比下降17.9%。5月份国内钨精矿进口总量约2,060.2吨，环比减少15.7%，同比增加50.0%，钨品进口总量合计约2,104.8吨，同比增长49.3%。从钨金属量的角度上测算，5月份国内钨进口金属总量约1,091.2金属吨钨，同比增长43.9%，出口钨金属总量约843.9吨，同比下降19.7%。5月份钨金属贸易结构上表现为净进口247.3金属吨，而去年同期表现为净出口约293金属吨钨。自2025年2月份国内施行出口管制加之今年1月份对日本的两用物项方面管控升级影响，国内钨部分冶炼产品及钨材出口量整体呈现下降趋势，5月出口量同比持续负增长，仍显著低于管制前水平；同时钨矿来源哈萨克斯坦、缅甸、朝鲜等国家的钨矿持稳增长的因素，5月国内钨市场进口维持“进强出弱”格局，但从细分领域上看，5月份海关数据还是能看出些进口钨原料筑顶，出口或迎来修复的转机。 进口市场方面： 5月进口钨品合计2104.8吨，环比下降19.5%，但当月同比仍大幅增长49.3%；2026年累计进口钨品12930.2吨，同比增长103.8%。 其中：钨矿砂及其精矿（2060.2吨）：仍是进口绝对主力，当月同比增长50.0%，5月份国内钨精矿总进口金额达9031万美元，粗略计算进口均价约合30.9万元/实物吨。2026年1-5月份累计达12350.9吨，同比增速约140%，呈现历史性高位扩张态势。5月份进口钨精矿主要来源缅甸、哈萨克斯坦、朝鲜等国家及地区。 其中进口钨精矿来源缅甸的钨精矿总量约合880吨，进口总金额3105万美,粗略计算人民币价格约合24万元/实物吨（未税）。 5月份进口钨精矿来源哈萨克斯坦钨矿总量约合550吨，环比下降47.2%，主因前期该国主流矿山进入年度检修，对产量产生影响，预计后续进口量将逐步回归，5月份哈矿进口总金额达3096万美元。粗略哈矿单价约合42.9万元/实物吨（未税）。1-5月份进口来源哈萨克斯坦钨矿总量达4295吨，同比增长4121吨，占国内进口总量的35.4%。     出口市场：原料及中间品出口整体承压，结构性分化明显 5月出口钨品合计1063.6吨，环比下降11.9%，同比下降17.9%；折算金属量843.9金属吨，环比降14.6%，同比降19.7%。 整体出口延续收缩态势，累计同比仍下降14.4%，表明2026年以来出口端持续偏弱。 分产品来看，主要品种呈现分化： 碳化钨（217.1吨）：虽环比下降20.0%，但当月同比仍大幅增长149.0%，且2026年累计达1007吨，是出口量最大的加工钨品。但作为两用物项产品，碳化钨等产品出口审批周期仍较长，企业多按前期的订单发货为主，6月份国内钨市场止跌反弹，海外询盘活跃，预计6月份的碳化钨等产品出口量维持环比增长为主。 偏钨酸铵（298.1吨）：环比增长35.5%，是5月少数实现环比增长的品种之一，但同比仍下降38.2%，中东等地区石油产业开工低位，一定程度上对偏钨需求同比下降为主，从出口单价上看，5月份偏钨出口单价核算至25.5万美元/吨，环比上涨660%，价格上涨明显，国内钨出口管制背景下，加之冶炼企业成本高位支撑下，国内偏钨出口议价定价权增加，出口报价坚挺为主。 钨铁（30.4吨）：环比大幅下降79.4%，同比下降89.3%，出口量骤降，欧洲等钢铁市场需求疲弱，钨铁需求量难以上行。 钨粉（0吨）：5月出口归零，环比及同比均-100%，出口完全停滞，可能与国内粉末冶金市场需求旺盛留存国内消化有关，也不排除出口报关口径变化。 仲钨酸铵（20吨）：时隔数月重新出现出口记录（4月为零），5月份的仲钨酸铵的这批20吨的订单主要是以来料加工的形式，发往德国。但2026年累计同比仍下降82%，整体出口规模大幅萎缩，显示国内仲钨酸铵向碳化钨等下游深加工转移的趋势加深。 钨条、杆及型材板带箔（52.8吨）：环比增长34.5%，同比增长71.6%，是5月少数同环比双增的品种，部分深加工钨材产品在海外市场有一定竞争力，需求尚可。 2026年中国钨原料及中间品出口量红线在年初处于近四年高位，但进入4-5月出现明显回落，目前已逼近近年低位区间，出口压力较为突出。 终端产品：刀具出口稳中有升，钨灯产品量升价稳 硬质合金制金工机械用刀及片（出口251.0吨）：环比增长25.7%，同比下降14.5%，但考虑到钨价格长期以外强内弱的高价差持续的情况下，未来中国的硬质合金仍具有出口增长的潜力。 卤钨灯产品（出口8265.4万只）：环比下降22.0%，同比增长4.8%，2026年累计已达4.1亿只，规模庞大，显示中国仍是全球最重要的钨灯出口国。 进口端：硬质合金刀片及卤钨灯进口均有下滑，进口刀片同比增长37.4%或反映部分特种精密刀具对外依存度仍存，但海外价差优势下降的情况下，国产刀具替代率走高预期走强。 综合来看， 2026年5月钨品贸易呈现"进强出弱"格局：进口端在精矿补库逻辑驱动下持续高位，反映国内加工企业原料需求旺盛；出口端则受制于全球制造业需求放缓及国内钨价偏强、出口性价比下降等因素，持续收缩。后续需重点关注：全球制造业PMI修复情况对钨品出口的拉动效果，以及东南亚精矿资源供应稳定性对进口节奏的潜在扰动。除此之外，也需要重点关注国内两用物项出口政策的调整对钨相关产品出口市场的影响，6月22日，商务部发布2026年第23号公告，将艾维奥克斯（Aveox）、红猫控股、蒂尔无人机、鲍尔航空航天、奥什科什防务、L3哈里斯海事、芒廷帕斯材料（MP Materials）、美国稀土公司（USA Rare Earth）等10家美国涉军实体列入出口管制管控名单，禁止对其出口两用物项，即日起生效。钨作为已被纳入两用物项清单的战略资源，对美出口通道进一步收窄。此举短期内将强化钨品出口收缩预期，尤其碳化钨、钨粉等军工关联品种对美直接出口料或将归零，海关数据显示，1-5月份，国内钨中间品出口至美国总量约472吨，主要是偏钨酸铵类产品，暂时不在两用物项管控范围，后续仍需关注边际变量。中长期来看，国内钨产业出口管控政策短期维持偏紧状态，海外钨原料供应持续收紧的状态下，海外钨价格维持高位震荡为主，内外高价差持续背景下，中长期利好国内钨终端产品的出口量走高。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

今日热卷主力合约收于3338，全天跌幅0.39%。现货方面，冷热轧价格跌10元/吨，整体成交一般。供应方面，据SMM统计，本周热卷检修影响量预计不变，热卷供应较上周预计无变化。需求方面，端午假期结束，但市场并未有过多采购补库需求，受到淡季加深及雨水天气的影响，市场整体需求并未有明显好转。成本方面，今日焦炭第8轮提涨落地，但铁矿需求及价格均偏弱，整体成本支撑一般。后续来看，需求呈现季节性走弱的现状，且近期雨水天气偏多，采购物流时效拉长，市场释放更多需求预期不大，预计库存将迎来累库转折，基本面压力显现，短期价格仍有下移压力，但考虑到成本端尤其是焦炭仍有一定支撑，价格难以出现大幅下跌，短期板材系价格预计偏弱震荡走势。

  5月份整体有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量延续环比回落态势，根据海关数据显示，2026年5月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量在3.42万吨，环比降低9.51%，同比降低26.79％；中国有机硅初级形态的聚硅氧烷进口量在0.71万吨，环比降低16.07%，同比降低8.1％。 数据来源：海关总署、SMM   分出口目的地来看，5月份韩国仍居于第一大出口目的地，累计出口量约0.62万吨，环比降低约12.78%；出口量前五的国家/地区依次为韩国、印度、越南、美国、俄罗斯，前五国合计出口量约1.59万吨，占总出口量的46.49%，环比降低约0.25万吨。 数据来源：海关总署   相比4月份数据，5月份韩国贸易量约0.62万吨，环比降低约12.78%，减量约0.09万吨，占总出口贸易量的18.28%，位居第一位；印度贸易量约0.42万吨，环比降低约26.74%，减量约0.15万吨，占总出口贸易量的12.31%；越南贸易量约0.2万吨，环比降低约15.59%，减量约0.04万吨，占总出口贸易量的5.94%；美国贸易量约0.18万吨，环比基本持稳，占总出口贸易量的5.16%；俄罗斯贸易量约0.16万吨，环比增加约29.3%，增量约0.04万吨，占总出口贸易量量的4.8%。   综合来看，出口走弱核心受4月起取消初级形态的聚硅氧烷出口退税冲击，出口成本抬升削弱价格竞争力，叠加叠加海外下游同步淡季，使海外采购也呈现收缩。内需端恰逢传统淡季，终端成品出货疲软，中下游原料去库周期拉长、观望压价采购，内外需求双重走弱拖累上游新单成交，产业链出货节奏放缓，供需博弈加剧。   供应端虽在行业减排下推进装置停车降负，供给有所收缩，但需求端拖累明显，减排对市场支撑效果偏弱，下游拿货积极性不足，部分单体企业或将面临库存累积压力。短期内外需求暂无明显回暖迹象，整体市场弱势格局延续。但临近月底，若中下游刚需集中释放，有望阶段性缓解上游库存压力；反之若持续低迷，价格端将进一步承压。     有关有机硅的内容沟通，欢迎联系：021-20707889 》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势

  据 SMM 6 月 22 日消息， SS 期货盘面呈现偏强态势下的窄幅震荡格局。沪镍低开高走，带动 SS 同步走强，不过市场情绪仍显谨慎，整体波动区间收窄，截至午间收盘， SS 主力合约报收 15125 元 / 吨。现货市场方面，尽管 SS 期货盘面偏强运行，但现货市场受谨慎心态主导，报价多以持稳为主；加之进入消费淡季，需求偏弱，询盘成交清淡，部分贸易商为降低库存积极出货，因此存在一定让利行为。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2608 报 15085 元 / 吨，较前一交易日下上涨 25 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 135-535 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 100 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 本周不锈钢期现宽幅震荡，海外宏观预期反复扰动盘面，市场多空博弈加剧。整体呈现宏观主导盘面走势、成交随情绪波动、供给收紧支撑现货、库存平稳、利润小幅修复的格局。周初宏观利好提振市场，盘面反弹带动现货成交回暖；周中美联储鹰派预期升温，盘面再度走弱，终端采购趋于谨慎。受钢厂挺价、供给边际收缩支撑，现货价格小幅抬升、波动有限，期现分化特征显著。期货端，本周行情完全由海外宏观主导，盘面整体先扬后抑。周初美伊地缘冲突降温，叠加美国核心 CPI 数据偏弱，市场通胀缓和预期升温，带动有色板块集体走强， SS 期货顺势反弹修复前期弱势。但周中美联储议息会议释放鹰派信号，加息预期再度升温，宏观利好快速消退，资金避险情绪抬升，拖累 SS 期货盘面回落，整体呈现震荡偏弱走势。现货与库存方面，本周现货成交与期货盘面高度联动，阶段性分化明显。周初盘面走强刺激终端集中补货，市场成交显著放量；周中盘面走弱后，市场观望情绪升温，成交快速转淡，本周不锈钢社会库存整体持稳。。供给端形成较强现货支撑，钢厂挺价意愿坚定，叠加月内检修减产落地、部分钢厂复产推迟，行业供给边际收紧，托底现货小幅上行且波动可控。成本与利润端，本周原料价格结构性分化，成材价格回暖推动钢厂利润小幅修复。原料端中，高镍生铁成交活跃度提升、价格上行，高碳铬铁价格走弱，废不锈钢价格持稳，整体原料成本波动温和。叠加现货成材价格小幅抬升，有效对冲部分原料波动压力，带动不锈钢厂利润率小幅扩张。整体来看，本周宏观情绪反复引发盘面宽幅震荡，供给收缩预期支撑现货韧性，市场期现分化格局凸显。终端成交完全依赖盘面情绪，淡季需求韧性不足、逐步走弱。原料结构性分化助力钢厂利润小幅修复，对行业生产形成一定支撑。短期市场仍由宏观预期主导，盘面波动频繁，现货依托供给支撑维持偏稳走势。后续重点关注美联储政策预期、 SS 期货波动节奏、下游成交持续性及钢厂检修、复产落地进度。

SMM6月22日讯，              6月22日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.31，环比下滑0.05，高镍生铁上游情绪因子为2.72，环比下滑0.07，高镍生铁下游情绪因子为1.90，环比下滑0.03。今日期货盘面大幅走跌，但现货市场表现分化，多空分歧显著加剧，整体呈现期货拖累心态、现货价格韧性尚存、买卖价差持续拉大的特征。供应端现货报价整体维持高位区间，挺价意愿较强，现货走势并未完全跟随期货同步下行，当前定价逻辑高度聚焦现货短缺及镍点含量。需求端观点两极分化，在现货供应偏紧状态下，部分下游少量接货补库，但多数采购端受镍价大跌影响，压价意愿强烈，与供方高位报价难以匹配。整体来看，期货大跌带来短期情绪压制，但高镍生铁价格仍有韧性，市场多空博弈加剧，短期行情维持高位僵持、成交冷热分化的震荡格局。 》订购查看SMM金属现货历史价格