期货盘面： 隔夜，伦铅开于1887.5美元/吨，亚洲时段先扬后抑，期间高位1888.5美元/吨；进入欧洲时段后，空头增仓伦铅震荡下行探低至1871美元/吨，尾盘部分空头获利离场，伦铅小幅补涨，终收于1877美元/吨，跌幅0.53%。 隔夜，沪铅主力2609合约开于15840元/吨，盘初轻触低位15790元/吨后因空头减仓反弹，尾盘摸高15900元/吨，终收于15895元/吨，涨幅为0.54%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 周一因投资者权衡美伊冲突中相互矛盾的进展，美元指数先跌后涨。美国宣布对加拿大部分产品加征50%关税，关税不适用于能源产品、钾肥、鱼类和关键矿产。胡塞武装宣布对沙特实施海上禁令。沙特方面表示，正采取必要军事行动确保曼德海峡航运安全。 中国港交所：当前首要工作是研究延长衍生产品市场交易时段的建议，而不是股票交易时间。外交部：中美双方就年内元首互动安排保持沟通。工信部：将印发算力标准体系建设指南，推动建立算力市场化定价等标准。 现货基本面： 沪铅维持盘整态势，持货商挺价出货，报价多以升水。另电解铅炼厂厂提货源充裕，报价贴水扩大，主流产区报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，部分贴水80-60元/吨。再生铅方面，市场流通货源不多，部分炼厂挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅贴水25-0元/吨出厂。下游企业观望情绪较浓，询价较少，多以长单接货为主，散单市场现货成交低迷。 库存方面：7月20日，LME铅库存减少300吨至451775吨；截至7月20日，SMM铅锭五地社会库存总量环比7月16日减少0.8万吨。 今日铅价预测： 本周交割货源重新进入流通市场，下游企业提货增多，尤其是靠近消费地的仓库库存下降较为明显。但当前铅蓄电池市场淡季态势不改，加之高温天气频繁出现，部分中大型铅蓄电池企业计划减产放假，铅消费驱动力不足。又因铅价探低后有所回升，打击下游企业采购积极性，周初铅现货市场成交低迷，抑制铅价反弹力度。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM7月21日讯： 隔夜，伦铅开于1887.5美元/吨，亚洲时段先扬后抑，期间高位1888.5美元/吨；进入欧洲时段后，空头增仓伦铅震荡下行探低至1871美元/吨，尾盘部分空头获利离场，伦铅小幅补涨，终收于1877美元/吨，跌幅0.53%。 隔夜，沪铅主力2609合约开于15840元/吨，盘初轻触低位15790元/吨后因空头减仓反弹，尾盘摸高15900元/吨，终收于15895元/吨，涨幅为0.54%。 本周交割货源重新进入流通市场，下游企业提货增多，尤其是靠近消费地的仓库库存下降较为明显。但当前铅蓄电池市场淡季态势不改，加之高温天气频繁出现，部分中大型铅蓄电池企业计划减产放假，铅消费驱动力不足。又因铅价探低后有所回升，打击下游企业采购积极性，周初铅现货市场成交低迷，抑制铅价反弹力度。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 1.中国硫磺月度进口量变化（2025年H1 vs.2026 年H1）     2026 年上半年中国硫磺进口呈现 「逐月加速萎缩」 态势。1–6 月累计进口约 226 万吨 ，较 2025 年同期的 534 万吨 大幅下降 57.7% ，月均进口量由 2025 年的约 80 万吨骤降至约 38 万吨。     从月度趋势看，1–3 月进口量维持在 50 万吨上下（49.6 / 53.8 / 51.6 万吨）； 4 月起断崖式回落 ，4 月骤降至 29.6 万吨、5 月 26.8 万吨， 6 月更触及 14.7 万吨（同比 −85.1%） ——6 月单月进口已降至 2025 年同期（98.8 万吨）的不足两成。     对比历史，2025 年全年进口约 961 万吨 、月均约 80 万吨、体量平稳，而 2026 年 6 月 14.7 万吨已创近年罕见低点 。若地缘冲突与哈萨克斯坦出口禁令持续，下半年进口或进一步承压， 全年总量预计仅为 2025 年的四成左右 。 2.中国硫磺进口来源结构变化（2025年 vs. 2026 年 1–6 月）     中国硫磺进口来源结构在 2026 年上半年发生 根本性重构 。2025 年中国硫磺进口总量约  961 万吨 ，来源高度集中于中东—— 沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特四国合计占比约 35% （阿曼另占约 16%），伊朗受制裁全年仅约 4.7%、以零星到货为主。     2026 年上半年， 中东传统四国合计占比骤降至约 20% （腰斩）。具体看： 韩国以约 46.4 万吨（20.5%）跃居第一大来源 、阿曼约 42.9 万吨（19.0%）、加拿大约 40.0 万吨（17.7%），三者合计约 58%，成为核心替代供应源；日本（10.8%）稳居其后。尤为值得注意的是， 伊朗 4 月单月直接进口约 6.24 万吨 （经海南到港），为冲突以来首次大规模直接到货，反映部分船货已成功穿越海峡。     结构剧变的背后，是 霍尔木兹海峡封锁与哈萨克斯坦出口禁令的双重冲击 。中东货源占比「腰斩」意味着中国硫磺进口的地缘风险敞口正被动收窄，但替代货源的稳定性、价格与长期可持续性仍待观察。 3.中国硫酸月度出口量变化及禁令冲击（2025–2026 年 1–6 月）     2026 年上半年中国硫酸出口呈现 「逐月回落、6 月断崖清零」 的鲜明特征。1–6 月累计出口约  78.4 万吨 ，较 2025 年同期的  219 万吨 下降  64.2% 。     2026 年出口逐月走弱：1 月尚有 24.3 万吨，2–5 月回落至 11–14 万吨区间， 6 月骤降至约 980 吨（0.1 万吨）、同比暴跌 99.7%、环比 −99% ，出口管控 / 配额收紧实质生效、硫酸「留在国内」。     对比 2025 年（全年出口约  465 万吨 、月均约 39 万吨、12 月达 52.5 万吨峰值），2026 年 1–6 月出口量仅为 2025 年同期的约三成六， 6 月单月（0.1 万吨）不足 2025 年同期（38.9 万吨）的 0.3% 。     出口目的地随之重构： 2025 年智利（32.4%）、印尼（14.7%）、摩洛哥 / 沙特（各约 12%） 为主力； 2026 H1 印尼（HPAL 镍湿法）跃居第一（28.0%） ，智利降至 18.4%、沙特 / 印度各约 13%。禁令后高度依赖中国酸的买家（如智利，约五分之一铜产用酸）供应链直接承压，正在重塑全球硫酸贸易格局。 4.核心结论： 硫磺进口： 量断崖、源重构 ——2026 H1 进口约 226 万吨、同比 −57.7%（6 月同比 −85%）；中东四国占比被腰斩（约 35% → 约 20%），韩国 / 阿曼 / 加拿大补位（合计约 58%）。 硫酸出口： 禁令致清零 ——2026 H1 出口约 78 万吨、同比 −64%； 6 月出口仅约 980 吨、同比 −99.7% ，断崖式退出全球市场；目的地印尼跃居第一。 共同逻辑： 地缘冲突 + 出口管制双重作用 ，中国从全球硫资源枢纽走向自保式收缩.

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 根据SMM海关网最新数据显示，2026年6月SMM湿法中间品的进口量达实物104,168吨，环比下滑18%，同比下滑1%。从国别来看，本月的主要减量是由于从印尼等国家进口的湿法中间品下滑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

​日内热卷主力合约震荡下行，尾盘收于3298，降幅0.84%。现货市场方面，热卷现货价格下降10-20元/吨，部分市场价格维稳；冷轧现货价格下降10元/吨。供应方面，本周轧线检修影响量环比窄幅波动，热卷整体产量压力尚可；需求方面，板材依然处于淡季之中，需求难以企稳回升；成本端来看，铁水仍处于下滑通道，焦炭首轮提降正在发起中，若原料端缺乏扰动因素，短期将继续处于弱稳状态。综合来看，当前板材基本面处于持续累积中，但暂未产生大的矛盾，对行情缺乏明显的上下驱动，谷预计热卷价格短期依然处于底部震荡之中。  

SMM7月20讯： 日内沪铅2609合约开于15950元/吨，开盘后震荡下行，午后空头集中发力探低至15780元/吨，尾盘空头止盈离场带动价格小幅回弹，终收于15810元/吨，跌幅0.41%。 需求端仍是压制铅价上行的核心矛盾，当前蓄电池行业处于传统消费淡季，国内铅酸储能、电动车电池厂开工维持偏低水平；下游企业渠道库存充裕，采购观望情绪浓厚，市场仅存在零星刚需拿货，批量补库行为缺失，现货成交持续清淡，难以给盘面带来持续性买盘支撑。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM7月22日讯：据SMM统计，6月国内光伏组件出口额为147.04亿元，环比增加19.43%，2026年累积进出口额914.80亿元，同比增加10.38%。  

SMM7月20日讯：据SMM统计，6月国内多晶硅进口量为850.51吨，环比减少39.84%，2026年累积进口0.78万吨，同比下降30.58%。  

2026 年 7 月国内迎来锂电回收集中投产窗口期，多家头部、区域特色企业新产线集中落地，湿法、干法、跨境拆解、梯次利用多路线同步布局，新增合规处理产能大幅扩容，行业正式进入规模化落地阶段，核心投产企业及项目详情如下： 1. 南都电源 主体子公司安徽南都泰铂源，安徽界首 15 万吨废旧锂电综合回收项目 7 月前投产，以磷酸铁锂回收为主，采用湿法冶金工艺，达产后年产 2.5 万吨电池级碳酸锂，完善 “电池制造 — 储能 — 回收 — 再生材料” 全产业链闭环，是皖北规模最大锂电回收基地。 2. 晋景新能 香港环保园动力电池处理工厂 7 月正式投产，为香港首座合规锂电回收设施，年处理退役电池 1 万吨，搭载 AI 全自动拆解线，产出电池黑粉直供内地冶炼企业，打通大湾区跨境电池回收通道。 3. 甘肃尘越裕辰新能源 甘肃武威全干法负极回收四条产线 7 月下旬全线投产，主打零废水石墨再生工艺，满产后年产 2.4 万吨再生高纯石墨，承接西北储能、新能源车退役电池，填补西北专业化干法回收空白。 4. 浙江锂生能源 湖州长兴 10 万吨锂电全生命周期基地 7 月进入试投产，同步配套 3GWh 梯次储能 Pack 产线，兼顾电池拆解再生与完好电芯梯次重组，依托长三角产业集群就近消化本地废电池、生产边角料。 同期 7 月还有多个配套项目取得关键进展：海南迪诺思 3 万吨分选项目 7 月完成环评批复；天恒能源江苏盐城 5 万吨回收项目进入环评收尾；永晗材料签约四川 30 万吨大型回收基地，为下半年产能持续释放蓄力。 本轮集中投产核心动因是随着装车动力电池迎来批量退役周期，叠加回收新规落地、再生材料税收优惠，行业加速淘汰无资质小作坊。当前行业呈现清晰分化：大型一体化企业布局湿法大规模提锂，区域特色企业深耕低成本干法负极回收，跨境项目完善大湾区循环配套。现阶段行业仍存在回收货源分散、磷酸铁锂回收盈利偏弱、环保准入门槛持续抬升等痛点，中长期具备规模化产能、自有产业链配套、清洁低能耗工艺的头部企业竞争优势将持续扩大。

在由 上海有色网信息科技股份有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司和山东爱思信息科技有限公司 主办， 浙江港联捷物流科技有限公司 冠名的 GBRC 2026 SMM 电池回收与循环产业大会-再生铅产业论坛 上，SMM高级分析师 王美丽围绕“供需错配下的破局：中国再生铅行业结构性矛盾与全球化突围”的话题展开分享。她表示，目前中国再生铅行业仍处于原料紧张而产能过剩的格局，未来5年中国的再生铅产能受市场亏损、政策管控等因素影响将呈现逐年下滑的态势。部分出清的产能或者富余的资金将转向中亚、及非洲等废旧铅酸蓄电池供应宽松的地区。 国内再生铅行业供需现状及展望 中国废旧铅酸蓄电池供应紧张 原料与成品价差收窄 据SMM分析，当前废电瓶产生量除以再生铅企业废电瓶处理能力≈45%；2026年上半年正值铅酸蓄电池报废淡季，废电瓶回收量拮据；且因炼厂原料库存偏低、生产刚需支撑，价格表现偏强。进入下半年，废电瓶报废量增长有限，叠加产能富余，预计后续供需错配格局难改。 国产原料成本高企为海外粗铅流入提供条件 中国无法进口废旧铅酸蓄电池，但由海外废电瓶做成的粗铅可以进口。粗铅中多含有锑、锡等金属，往往以铅合金的形式进口，(78019100 未锻轧铅锑合金78019900 未锻轧的其他铅合金)，从图中可以看出，2026年中国月度铅合金的进口量是呈现指数型的激增。中国铅合金主要进口来源国是：日本、马来西亚、印度尼西亚、越南等国；2026年1-5月从菲律宾进口至中国的铅合金增幅明显。 中国铅蓄电池消费弱、出口订单差 国内铅价缺乏上涨动力 据SMM了解，2025-2026年，由于国际贸易政策多变，多国调整关税政策，以及铅酸蓄电池主要原材料—铅锭，其价格内外比值扩大等因素，不利于中国铅酸蓄电池出口。中国的铅酸蓄电池消费弱、出口订单差；叠加海外铅蓄电池新建产能释放，中国铅蓄电池出口被转移与替代。中国铅蓄电池的直接出口量约占国内铅蓄电池消费的10-12%，出口订单受到影响叠加国内消费弱势，下游铅酸蓄电池生产企业的铅锭采购积极性变差，国内铅价上涨乏力。 再生铅冶炼盈亏为负抑制企业积极性 2026H1产量及开工率低于往年同期 产量方面，据SMM了解，2026年1-6月国内再生铅产量整体偏弱震荡。1-2月受春节影响产量大幅下滑，3-4月随炼厂复产、产能爬坡逐步回升。5月铅价走弱、下游进入消费淡季，叠加多地炼厂集中检修，产量再度回落，行业始终面临原料偏紧、盈利承压的问题，5月再生铅产量环比下降18.96%。6月产量虽小幅上涨却有限，废电瓶价格坚挺、铅价弱势运行，亏损压力叠加现货成交冷清使得企业成产积极性低迷， SMM预计下半年产量维持弱势，后续关注废电瓶回收量、下游订单与进口铅到货情况对铅价的影响。 国内再生铅闲置产能增加 新扩建产能落地进度放缓 据SMM了解，昔日再生铅主产区——安徽省，目前区域开工率不足20%。川渝地区炼厂近年来仅偶尔有少量还原铅产出。广西、广东等地区部分产能闲置，内蒙古地区小型炼厂长期停产，大型及中型炼厂开工则极其不稳定。 SMM预计后续大部分新建产能落地困难，现有产能则呈现缓慢淘汰趋势。 再生铅行业全球化视角及未来展望 海外铅库存高企却缺乏高纯精铅 中国精炼能力充裕铅锭却滞销 据SMM了解，新加坡在全球LME铅库存中的占比超90%。海外缺乏精炼铅产能，目前精炼铅报价处于高升水状态，对于下游企业来说接受度低；而国内精炼能力充裕，高纯度铅却滞销，后续需要关注沪伦比值走势、进口窗口的开启状态。未来海外低纯度铅将倾向于流入中国市场精炼后出口。 全球再生铅产能中亚洲占比约60% 主要分布在中国及东南亚地区 2025年全球再生铅年产量大于100万吨的国家是中国、印度和美国；可见亚洲为全球再生铅主要产区，占全球再生铅总产能的60%。 东南亚及中亚部分国家产能近两年增长明显，例如：泰国、马来西亚、土耳其等。 中国再生铅产能逐年优化 未来中亚、非洲等地有望成为新主产区 综上所述，目前中国再生铅行业仍处于原料紧张而产能过剩的格局，未来5年中国的再生铅产能受市场亏损、政策管控等因素影响将呈现逐年下滑的态势。部分出清的产能或者富余的资金将转向中亚、及非洲等废旧铅酸蓄电池供应宽松的地区 。 中国的再生铅技术在当下已然是世界顶尖，当中国的企业走向世界，必然带动海外精炼技术的提高，也为中国市场的供需矛盾而破局。 》点击查看 GBRC 2026 SMM 电池回收与循环产业大会 专题报道