SMM6月25日讯： 梯次回收本周情况： 本周国内梯次利用市场总体运行平稳，但部分品类价格小幅下行，整体波动幅度有限，市场成交以刚需采购为主。成本端形成一致下行压力：本周镍、钴、锂盐价格全线回落，其中碳酸锂下行态势最为明显。尽管原料成本向梯次电芯环节传导存在时间差，但全品类原料同步走弱，仍对市场价格预期形成了直接压制。品类走势分化进一步凸显：三元梯次电芯原本就受下游动力终端需求持续平淡拖累，市场早已存在降价预期，叠加成本端下行进一步松动价格支撑，双重因素共同推动本周三元梯次电芯价格出现小幅回落；铁锂梯次电芯则依托储能端稳定向好的需求形成强支撑，即便原料成本同步回落，价格仍维持平稳，未出现跟跌行情。 后市来看，梯次利用市场的品类分化格局仍将延续。三元电芯受需求疲软与成本下行的双重影响，短期仍存小幅下行空间；铁锂电芯凭借储能刚需托底，价格韧性较强。整体市场缺乏大幅涨跌的驱动因素，预计将维持平稳运行的主基调。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

6 月，钢材价格受到终端需求及成本支撑同步转弱影响，热卷期现价格窄幅震荡后逐步下探，主力合约月均价下跌1.85%，SMM全国热卷现货月均价下跌1.93%。 基本面方面，根据SMM最新调研，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存429.12万吨，环比+6.45万吨，环比+1.53%，农历同比+39.78%。分区域来看，东北、华中及华北市场累库幅度大于华东市场，华南市场小幅去库。近期成交表现不佳，市场成交疲软，钢材库存小幅累积。 7 月来看， 供应方面 ，据SMM最新了解，当前钢厂新增热卷检修较少，预计7月国内热卷钢厂排产较6月窄幅回升。 需求方面 ，考虑到二季度仍处国内消费淡季，下游采购及市场成交表现低迷，预计7月开始库存压力将持续抬升，基本面矛盾逐步累积，热卷自身供需格局对价格支撑较有限。 成本端，当前市场对于煤焦价格走势看法较分化，铁矿价格预计仍有向下空间，综合来看，热卷基本面矛盾逐步累积，成本进一步上行难度加大，考虑到宏观及外围方面能够给到钢材价格的刺激有限，预计7月热卷价格跟随成本走势底部震荡，均价或小幅下移。

多晶硅：本周多晶硅价格指数为32.39元/千克，N型多晶硅复投料报价31.5-33.7元/千克，颗粒硅报价32-33元/千克。本周多晶硅价格整体继续下跌，多晶硅市场签单量极为有限，下游硅片企业库存充足叠加对后市预期的看弱普遍签单意愿不强。部分厂家存在一定销售指标压力，个别厂家开始低于32元/千克出货。目前下游多个环节也开始降价，后续市场预期偏弱。 硅片：本周硅片价格下跌，其中N型183硅片价格在0.85-0.88元/片，210R硅片报价为0.96-0.98元/片，210mm硅片报价为1.16-1.18元/片。本周硅片企业放低报价，二三线企业降价出货，183受电池成本影响承压最大。本周硅片价格下跌的主要原因是电池受供需和银价扰动，价格跌破现金成本，因此对硅片采购施压，部分现金流紧张的小企业被迫低价出货。据我们目前了解，7月多家头部企业有减产计划，据传某企业青海基地发生事故，将对当月产出造成一定影响。 电池片：本周电池片市场持续弱势下行，受成本走弱、供需失衡拖累，各尺寸价格大幅下探，市场看空情绪浓厚，行业下行压力持续加大。 TOPCon各尺寸价格大幅回调，183、210R回落至0.285-0.29元/W，210N回落至0.295-0.30元/W，市场已出现0.28元/W低价成交。本轮价格深跌，核心源于行业高库存压力，叠加银价持续走弱，进一步打开下行空间。当前电池端维持高排产，组件需求无增量，库存持续累积，下游压价拿货导致成交重心持续下移，短期价格暂无企稳迹象。7月行业排产预计持平或小幅高于6月，企业排产分化明显。专业电池企业7月排产基本维稳，头部大厂计划择机降产，最终调整幅度将在6月末结合订单、库存情况确定；一体化企业随组件提产，同步提升自有电池片产量配套生产。本周行业库存环比小幅抬升，电池产能高位释放但组件消化偏慢，产销错配使得库存压力未缓解，持续压制价格修复。 光伏组件：本周国内组件主流价格基本维持稳定，企业竞争出货情况稍有改善，市场低价内卷抢单有所减少，尤其以一体化企业为主，伴随着当前成本端的压力以及连续多年亏损之下的抵触情绪，挺价行为纷纷开始。集中式方面，目前项目量较前期稍有所增多，但整体仍然较少，下游采买力度不强。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.719-0.743元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.728-0.750元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.724-0.748元/W，集中式方面，182组件价格为0.708-0.729元/瓦，210组件价格为0.728-0.749元/瓦，210R组件价格为0.718-0.739元/瓦。库存方面，本周组件库存有所增加，组件端挺价增多，上下游企业关于价格博弈中，下游采买阶段性降低。 终端：本周光伏组件呈现价涨量增的情况。根据SMM统计，2026年6月15日至6月21日，国内企业中标光伏组件项目共31项，单周加权均价为0.77元/瓦，相比上一统计区间上涨0.02元/瓦；中标总采购容量为1624.73MW，相比上一统计区间增加201.94MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在100MW~500MW区间内，占已披露总中标容量的88.15%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共5个项目，容量占比0.10%，区间均价0.759元/瓦； 1MW-6MW的标段共2个项目，容量占比0.27%，区间均价0.823元/瓦； 6MW-50MW的标段共5个项目，容量占比6.06%，区间均价0.760元/瓦； 50MW-100MW的标段共2个项目，容量占比8.71%，区间均价未披露； 100MW-200MW的标段共1个项目，容量占比7.39%，区间均价未披露； 200MW-500MW的标段共1个项目，容量占比27.62%，区间均价0.765元/瓦； 500MW-1000MW的标段共1个项目，容量占比49.85%，区间均价未披露。 经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.77元/瓦，相比上周上涨0.02元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为1624.73MW，相比上一统计区间增加201.94MW。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为陕西省，占容量总计的49.85%，其次是四川省，占总量的27.62%。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为四川省，占容量总计的35.64%，其次是云南省和天津市，分别占总量的28.82%及14.22%。 统计期间（6月15日至6月21日）主要中标信息： 在《南非Notsi475MW及IBV140MW光伏项目光伏组件采购（直流侧620MW+190MW）》中，合肥晶澳太阳能科技有限公司中标810MW的光伏组件。 在《大渡河公司甘洛二期光伏发电项目光伏组件设备》中，晶科能源股份有限公司以0.765元/瓦的均价中标448.71MW的光伏组件。 在《西北一华电廊坊光伏项目组件》中，浙江爱旭太阳能科技有限公司中标120MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周，光伏玻璃市场价格维持稳定，临近6月后结算时期，国内上下游博弈情绪较高，但成交方面近期开始下降，下游企业采买积极性较预期减弱，主要由于需求端方面尚未有明显恢复，以及当前玻璃库存端水位仍旧较高。库存方面，6月初截至当前，国内玻璃企业在厂库存天数先降后平稳，甚至局部有小幅提高，整体库存水位仍维持在45天以上，头部厂商库存压力稍低。当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5元/平方米。 胶膜：本周胶膜套价区间运行在27000-27600元/吨，行情暂无明显波动。临近月末，新一轮月度长单议价陆续开启。原料端近期粒子价格相对稳定，形成一定成本托底；需求端7月组件排产虽有小幅回升预期，但下游组件厂自身盈利承压，议价能力较强，存在进一步下压胶膜成交价格的可能。综合来看，胶膜价格仍存在小幅下行压力，最终定价调整幅度与行情走向，待月末长单谈判落地后将逐步明朗。 EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，市场整体持稳运行。成本端乙烯、醋酸乙烯原料虽偏弱震荡，但短期暂无持续深度下行风险；需求端下游胶膜厂延续随采随用策略，集中批量补库需求尚未明显释放。7月组件排产需求有望小幅回升，叠加部分石化装置检修带来供给收紧预期，粒子价格底部支撑牢固，下行空间有限，后续需持续跟踪7月组件排产兑现与石化装置检修落地进度。 POE：POE国内到厂价15000-15500元/吨，市场公开报价暂无较大波动，海外供应商调价态度同样谨慎。随着美伊局势缓和，地缘溢价消退，POE行情逐步回归供需主导。当前下游整体回暖力度有限，叠加前期光伏EVA粒子价格走弱，与POE价差持续拉大，胶膜厂高价抵触情绪升温，原料采购趋于谨慎；同时国内POE新增产能持续爬坡，远期供给宽松预期持续压制市场心态。但部分石化厂控产挺价，大幅下跌空间有限。预计短期国产光伏POE价格或维持高位缓慢阴跌走势。 高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6300-6600元/支。大尺寸坩埚区间低价出现下行，主要仍是供需原因导致企业被迫降价销售，但整体降幅有限。中长期来看，随着技术改进，坩埚使用寿命的增加，国内高纯石英砂供过于求的情况将愈发明显，坩埚和石英砂企业或将继续减产应对。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回落。 早期小版型含边框型号下跌0.5元/块左右，单玻一手价落在88-94元/块的区间内，无边框型号下跌19-24元/吨不等，单玻一手价落在2011-2095元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回落，含边框型号价格下跌1元/块左右，无边框型号下跌21-27元/吨左右不等。 此番价格回落受主要回收金属价格现货价格下跌的影响。上周现货白银持续回落，铝则震荡高位下跌，根据SMM1#白银现货价格从6月17日16809元/千克回落至6月24日14840元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从6月17日23860元/吨波动至6月24日23470元/吨。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM6月25日讯，              6月25日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.18，环比下滑0.05，高镍生铁上游情绪因子为2.52，环比下滑0.07，高镍生铁下游情绪因子为1.83，环比下滑0.03。今日期货盘面大幅走弱，叠加出口配额放开利空消息，市场整体看空情绪升温，镍铁供需分歧进一步拉大，行情承压运行。价格层面，供方现阶段仍选择挺价，暂未整体跟随盘面同步下调；但采购端压价力度显著增强，双方价差悬殊。下游普遍判断镍铁仍有下跌空间，对当前供方高位报价接受度极低。整体来看，盘面弱势、成品走弱、远期镍矿资源增加预期多重利空共振，当前挺价行情难以支撑，镍铁短期下行风险持续累积，市场将延续供需僵持、成交冷清的弱势格局。 》订购查看SMM金属现货历史价格

  据 SMM 6 月 25 日消息， SS 期货盘面持续下探走弱。有色金属期货盘面延续跌势，叠加昨日印尼镍矿配额消息的影响， SS 期货盘面进一步下探，截至午间收盘， SS 主力合约报收 14640 元 / 吨。现货市场方面，受期货盘面持续下行及传统消费淡季来临的双重影响，市场成交清淡的局面难以改观，贸易商出货意愿强烈；尽管早间某主流不锈钢厂维持指导价不变，但现货报价仍随期货走跌，成交依旧清淡。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2608 报 14600 元 / 吨，较前一交易日下跌 140 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 370-970 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 50 元 / 吨，佛山均价下跌 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格下跌 100 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价下跌 50 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期现宽幅震荡，海外宏观预期反复扰动盘面，市场多空博弈加剧。整体呈现宏观主导盘面走势、成交随情绪波动、供给收紧支撑现货、库存平稳、利润小幅修复的格局。周初宏观利好提振市场，盘面反弹带动现货成交回暖；周中美联储鹰派预期升温，盘面再度走弱，终端采购趋于谨慎。受钢厂挺价、供给边际收缩支撑，现货价格小幅抬升、波动有限，期现分化特征显著。期货端，本周行情完全由海外宏观主导，盘面整体先扬后抑。周初美伊地缘冲突降温，叠加美国核心 CPI 数据偏弱，市场通胀缓和预期升温，带动有色板块集体走强， SS 期货顺势反弹修复前期弱势。但周中美联储议息会议释放鹰派信号，加息预期再度升温，宏观利好快速消退，资金避险情绪抬升，拖累 SS 期货盘面回落，整体呈现震荡偏弱走势。现货与库存方面，本周现货成交与期货盘面高度联动，阶段性分化明显。周初盘面走强刺激终端集中补货，市场成交显著放量；周中盘面走弱后，市场观望情绪升温，成交快速转淡，本周不锈钢社会库存整体持稳。。供给端形成较强现货支撑，钢厂挺价意愿坚定，叠加月内检修减产落地、部分钢厂复产推迟，行业供给边际收紧，托底现货小幅上行且波动可控。成本与利润端，本周原料价格结构性分化，成材价格回暖推动钢厂利润小幅修复。原料端中，高镍生铁成交活跃度提升、价格上行，高碳铬铁价格走弱，废不锈钢价格持稳，整体原料成本波动温和。叠加现货成材价格小幅抬升，有效对冲部分原料波动压力，带动不锈钢厂利润率小幅扩张。整体来看，本周宏观情绪反复引发盘面宽幅震荡，供给收缩预期支撑现货韧性，市场期现分化格局凸显。终端成交完全依赖盘面情绪，淡季需求韧性不足、逐步走弱。原料结构性分化助力钢厂利润小幅修复，对行业生产形成一定支撑。短期市场仍由宏观预期主导，盘面波动频繁，现货依托供给支撑维持偏稳走势。后续重点关注美联储政策预期、 SS 期货波动节奏、下游成交持续性及钢厂检修、复产落地进度。

      截止本周四，山东地区铜现货价格报至贴水160元/吨。具体来看，端午节后，受年中资金管控压力影响，持货商出货意愿偏强，带动现货升贴水走弱，但周尾铜价重心大幅下移，下游加工企业趁机逢低补货，采购积极性明显好转，现货升贴水同步修复上行。展望下周，本周下游采购积极导致冶炼厂库存低位，下周年中资金管控结束，若铜价保持低位运行，现货升贴水仍存抬升空间。     》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

本周，三元前驱体价格有所走弱，硫酸镍、硫酸钴价格均有所走低，硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对7月以及三季度订单，由于硫酸盐原料相对偏紧，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱。散单方面，6月部分消费类散单镍钴系数有所上行，但近期镍钴盐价格表现相对偏弱，7月订单系数尚未进一步抬升。 生产方面，头部厂商国内、海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，但也有厂商由于下游年中控库存而降低生产负荷。 展望后市，近期硫酸盐价格整体有所回落，后续新订单价格需关注三季度下游备库节奏。

成本支撑走弱 镍盐价格下行 截至本周五，SMM电池级硫酸镍均价有所下滑。 从需求端来看，正值年中报节点，本周下游整体仍以消耗库存为主，备库情绪偏弱，对镍盐价格接受度偏低；供应端来看，当前MHP系数和辅料价格仍处高位，但本周镍价大幅下挫仍对镍盐成本支撑力度有所冲击，部分厂商释放前期库存。展望后市，硫酸镍原料偏紧预期尚未改善，需关注镍价及中间品对镍盐价格的成本支撑力度。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由8.5天下滑至8.2天，下游前驱厂库存指数由10.9天下行至9.9天，一体化企业库存指数维持7.0天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子维持2.5，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询） 镍价大幅下挫 镍盐成本走低 从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，受硫磺短缺造成的中间品减产和下游三元刚需采买共同影响，本周MHP系数仍处于高位。镍价方面，市场加息交易持续升温，叠加周中一度传来配额扰动消息，镍价本周大幅下跌。综合整周来看，本周镍价大跌，MHP系数持稳，镍盐生产即期成本较上周有所下行。