据 SMM 9 月 3 日讯 ， SS 期货盘面止跌后走强，受沪镍行情走强带动， SS 同步上扬。截至收盘， SS 主力合约最终报收 13840 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面行情修复提振，不锈钢现货市场交投情绪有所回暖，贸易商以稳价积极出货为主，询盘成交较此前有所修复。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2610 报 1 3830 元 / 吨，较前一交易日 上涨 75 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 490-840 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 下跌 50 元 / 吨 ，佛山均价 持平 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期货整体呈现弱势破位走势，盘面波动加剧、重心持续下移。周内盘面整体偏弱运行，中期受华东地区镍铁冶炼产线突发安全事故影响，市场供给担忧情绪升温，短暂带动 SS 期货冲高反弹，但利好持续性偏弱，市场核心悲观逻辑未发生改变，盘面随后再度走弱并向下突破 14000 元 / 吨关键关口，整体空头情绪持续释放，市场交易心态偏弱。现货市场跟随期货盘面同步走弱，旺季前置需求持续缺位，市场供需宽松矛盾进一步凸显。当前已进入 8 月末、临近 “ 金九银十 ” 传统消费旺季，但终端前置备货行情并未如期启动，下游刚需持续疲软，场内成交维持清淡态势，市场整体信心不足。供需端压力持续累积，终端拿货乏力叠加市场整体出货压力偏大，钢厂以积极出货、压降自身库存为主要策略，带动流通端货源增量释放，本周不锈钢社会库存进一步抬升，累库格局延续。同时主流钢厂对前期代理分货给予价格补差，挺价策略明显松动，进一步削弱现货价格支撑，叠加期货盘面持续破位下行，现货价格重心顺势持续回落。成本与利润端形成底部托底，有效限制现货深跌空间。本周不锈钢成材与镍系原料价格同步回落，但成材受盘面拖累跌幅更深，成材与原料价差持续收缩，钢厂冶炼利润进一步压缩，行业整体已处于成本倒挂边缘。成本端刚性支撑逐步凸显，有效对冲部分盘面利空与供需压力，使得现货下行幅度相对可控，市场呈现偏弱但难深跌的特征。整体来看，本周不锈钢市场呈现期货冲高回落破位、旺季预热需求落空、钢厂挺价松动、库存持续累库、成本临近倒挂托底的博弈格局。短期来看，终端需求疲软、市场累库、盘面空头主导为核心利空，行情弱势格局难以扭转；但成本倒挂风险持续约束下行空间，市场大概率维持偏弱震荡运行。后续重点跟踪 SS 期货盘面持续性、下游旺季备货落地节奏、钢厂出货及挺价政策变动、原料成材价差变化以及社会库存累库进度。

本周，三元前驱体价格走弱，周内硫酸镍价格下行，硫酸钴、硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对9月以及三季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商仍有挺价意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，除部分头部厂商有一定议价权外，多数厂商整体与二季度持稳。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，部分下游企业寻求原料代工或加大自产规模，9月订单系数依旧承压。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，部分国内头部厂商中镍订单有一定减量预期，排产有所下调，其他部分中小厂商仍因淡季排产相对偏低。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注“金九银十”下游实际需求。

下游外采需求疲软 本周镍盐价格下滑 截至本周五，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从需求端来看，受下游订单回落影响，本月部分下游企业开工率有所下移，以长单提货为主，散单备库情绪偏弱，对镍盐价格接受度低；供应端来看，部分上游企业库存水位较高，存在降低开工率，寻求出货去库的计划。展望后市，短期内预计市场整体维持供需双弱格局，以去库为主，预计价格整体承压。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由8.1天下滑至8天，下游前驱厂库存指数由9.3天上行至12.9天，一体化企业库存指数由9.4天上行至9.8天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持2.0，下游前驱厂采购情绪因子由2.3下滑至2.2，一体化企业情绪因子维持2.3。（历史数据可登录数据库查询） 镍价弱势运行 镍盐成本走低 从成本端分析，MHP原料供应依旧相对宽松，叠加下游盐厂接受度偏弱，本周MHP系数依旧偏弱。镍价方面，宏观加息情绪以及镍价自身弱需求预期共同影响下，镍价震荡走弱。综合整周来看，本周镍价震荡走弱，MHP系数偏弱，镍盐生产即期成本较上周下滑。

SMM镍9月3日讯： 宏观与市场消息： （1）美国8月"小非农"爆冷，9月加息押注小幅降温。ADP私人部门新增就业仅3.8万人，创今年1月以来最低；美联储褐皮书显示经济温和扩张、价格温和上涨；纽约联储主席威廉姆斯表态审慎，称通胀缓慢回落、利率处于"良好水平"，未释放明确加息信号。目前市场对9月15-16日会议加息的定价约65%，政策路径仍高度不确定。 （2）美伊冲突继续升级，油价站上95美元。伊朗革命卫队宣称以导弹和无人机袭击美军在科威特、约旦及伊拉克多处基地，美军随后完成新一轮打击，目标扩展至布雷能力与通信站点；特朗普称打击"不会持续太久"。隔夜布油收涨0.77%报95.38美元/桶，美油涨0.45%报90.63美元/桶；OPEC+周日会议或维持10月产量配额不变。 （3）美股终结三连跌，美债收益率全线回落。道指涨0.56%报53061.95点，10年期美债收益率回落至4.78%；美元指数跌0.10%报99.56。日本央行鹰派委员高田创称下次加息幅度或超25个基点、不排除连续加息，日元盘中急涨1.2%，日央行9月加息接近完全定价。 （4）LME基本金属多数下跌，但期镍逆势收涨1.38%报16,895美元/吨，LME期铜跌0.27%报14,236.5美元/吨。国内方面，央行行长潘功胜在G20表示将继续实施适度宽松的货币政策，无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。 现货市场： 9月3日SMM1#电解镍均价129,700元/吨，较上一交易日价格上涨2,450元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,600元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-200-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2610）早盘高开高走，截至早盘收盘报129,150元/吨，涨幅2.01%。 短期走势展望： "小非农"爆冷令美联储加息押注边际降温、美元回落，隔夜LME镍逆势大涨带动沪镍早盘高开高走，但美伊冲突推升油价加剧通胀不确定性，镍自身高库存与需求疲软格局未改，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.7-13.2万元/吨。

      本周山东电解铜升贴水先扬后抑，截至周四报升水 110 元 / 吨。本周山东市场高价差特征凸显，持货商报价分化明显：部分炼厂现货资源偏紧，出货意愿偏弱，存在挺价行为；另有炼厂货源充裕，采取低价走量策略。整体来看，铜价维持高位叠加下游处于传统需求淡季，周内市场成交整体清淡。展望下周，需求端依旧难有改善，但社会库存已回落至个位数水平，对现货形成支撑，预计升贴水持续回落空间有限。     》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

9.3 晨会纪要 市场热点: 印尼能源与矿产资源部(ESDM)已正式发布2026年9月上半期的镍矿产基准价(HMA)。9月上半期HMA为: 镍价为16,733.33美元/吨 (较2026年8月下半期的16,960美元/吨），下跌226.67美元, 跌幅为1.33%); 钴价为55,852.67美元/吨; 铁矿价为1.43美元/吨; 铬矿价为6.37美元/吨。 根据SMM内部测算模型,对火法矿(铁含铁20%、铬1%、钻0.05%)和湿法矿(铁含铁45%、铬2%、钻0.10%)进行模拟计算, 各品位镍矿HPM基准价变动如下: Ni 1.2%:45.65美元/湿吨 (下跌0.64美元) Ni 1.3%:49.90美元/湿吨 (下跌0.52美元) Ni 1.4%:54.07美元/湿吨 (下跌0.50美元) Ni 1.5%:58.75美元/湿吨 (下跌0.56美元) Ni 1.6%:63.64美元/湿吨 (下跌0.63美元)   宏观： （1）美联储鹰派再添一员，9月加息概率升至66.9%。理事巴尔表示若通胀未能进一步缓和将支持加息，叠加沃什此前的鹰派信号，市场正聚焦9月11日公布的8月CPI——这是9月15-16日议息会议前最关键的数据。巴克莱转而预计美联储9月、12月各加息一次。 （2）全球债市全线溃败，风险资产承压。10年期美债收益率逼近4.79%（2025年1月以来最高），30年期约5.28%；10年期日债收益率升破3%（1996年以来首次），植田和男讲话后日本央行9月加息概率飙至约99%，今早日经225一度暴跌超1700点（-2.5%）、韩国KOSPI跌2.19%。隔夜美股道指跌约450点（-0.85%），金价重挫超2.3%，美元指数转涨。 （3）欧元区8月CPI同比升至3.3%，创2023年9月以来新高（核心2.4%），欧央行下周加息25个基点几乎板上钉钉；美国8月ISM制造业PMI降至54.6不及预期但仍连续第八个月扩张，7月JOLTS职位空缺727万略低于预期，6月数据大幅下修近20万。 （4）中国8月财新制造业PMI录得51.5，创两个月新高，连续第九个月处于荣枯线上方，出口新订单增速达六个月最快，但出厂价格年内首次下调。 现货市场： 9月2日SMM1#电解镍均价127,250元/吨，较上一交易日价格下跌1,800元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,600元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-200-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2610）早盘震荡走弱，截至早盘收盘报126,690元/吨，跌幅0.84%。 短期走势展望： 美联储9月加息概率升至66.9%、全球债市抛售与美元走强形成多重压制，镍自身高库存与需求疲软格局未改，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.5-13.1万元/吨。 硫酸镍 9月2日，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从成本端来看，加息预期再度升温，有色金属整体出现进一步下挫，硫酸镍生产即期成本下移；从供应端来看，部分厂商库存水位较高，寻求减产去库，供应量整体略有下移；从需求端来看，下游部分企业仍以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.2，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 镍生铁 9月2日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.79，环比下滑0.03，高镍生铁上游情绪因子为1.90，环比下滑0.05，高镍生铁下游情绪因子为1.69，环比下滑0.01。高镍生铁市场延续偏弱态势，市场紧张情绪进一步发酵。不锈钢行情持续走弱传导至原料端，下游钢厂压价力度加大，主流还价下探至 1100‑1110 元 / 镍点，多数钢厂观望暂缓采购，市场实单十分有限。市场预期分化，部分参与者认为价格仍有下行空间，贴水交易预期开始出现；部分持货商依旧维持偏高报价，具备议价空间，短期市场或将继续博弈探底。 不锈钢 据SMM 9月2日讯，SS期货盘面延续前期跌势，进一步走弱回落，盘中低点下探至13695元/吨。截至收盘，SS主力合约最终报收13765元/吨。现货市场方面，受SS期货盘面持续走弱拖累，市场对旺季需求回暖的预期彻底落空，贸易商纷纷让利出货以压降手中库存，不锈钢现货报价进一步下探。但在当前市场情绪悲观、价格走势偏弱的背景下，下游谨慎观望情绪浓厚，整体采买持续清淡。 SS期货主力合约。上午10:15，SS2610报13755元/吨，较前一交易日下跌140元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在565-1015元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价下跌100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价下跌25元/吨，佛山均价下跌75元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷价格下跌200元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报价下跌200元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷持平。 本周不锈钢期货整体呈现弱势破位走势，盘面波动加剧、重心持续下移。周内盘面整体偏弱运行，中期受华东地区镍铁冶炼产线突发安全事故影响，市场供给担忧情绪升温，短暂带动SS期货冲高反弹，但利好持续性偏弱，市场核心悲观逻辑未发生改变，盘面随后再度走弱并向下突破14000元/吨关键关口，整体空头情绪持续释放，市场交易心态偏弱。现货市场跟随期货盘面同步走弱，旺季前置需求持续缺位，市场供需宽松矛盾进一步凸显。当前已进入8月末、临近“金九银十”传统消费旺季，但终端前置备货行情并未如期启动，下游刚需持续疲软，场内成交维持清淡态势，市场整体信心不足。供需端压力持续累积，终端拿货乏力叠加市场整体出货压力偏大，钢厂以积极出货、压降自身库存为主要策略，带动流通端货源增量释放，本周不锈钢社会库存进一步抬升，累库格局延续。同时主流钢厂对前期代理分货给予价格补差，挺价策略明显松动，进一步削弱现货价格支撑，叠加期货盘面持续破位下行，现货价格重心顺势持续回落。成本与利润端形成底部托底，有效限制现货深跌空间。本周不锈钢成材与镍系原料价格同步回落，但成材受盘面拖累跌幅更深，成材与原料价差持续收缩，钢厂冶炼利润进一步压缩，行业整体已处于成本倒挂边缘。成本端刚性支撑逐步凸显，有效对冲部分盘面利空与供需压力，使得现货下行幅度相对可控，市场呈现偏弱但难深跌的特征。整体来看，本周不锈钢市场呈现期货冲高回落破位、旺季预热需求落空、钢厂挺价松动、库存持续累库、成本临近倒挂托底的博弈格局。短期来看，终端需求疲软、市场累库、盘面空头主导为核心利空，行情弱势格局难以扭转；但成本倒挂风险持续约束下行空间，市场大概率维持偏弱震荡运行。后续重点跟踪SS期货盘面持续性、下游旺季备货落地节奏、钢厂出货及挺价政策变动、原料成材价差变化以及社会库存累库进度。 镍矿: 菲律宾市场：  价格方面，本周菲律宾镍矿价格整体持稳，主流CIF中国报价为Ni 1.3% 46美元/湿吨、Ni 1.4% 56.50美元/湿吨、Ni 1.5% 64.50美元/湿吨，均较上周持平。中国下游冶炼厂库存相对充足，补库需求有限，采购主要以满足即时生产需求为主，整体现货成交仍较清淡。高品位矿价格相对坚挺，而低品位矿在供应充足及需求恢复有限的情况下继续面临一定压力。 天气方面，本周菲律宾主要镍矿产区天气风险有所分化。Palawan及Homonhon Island天气整体较为平稳，对采矿、运输及装船影响有限。Zambales仍是主要天气风险区域，阶段性强降雨及大风可能对采矿、陆运和港口作业造成局部影响，但整体扰动有限。总体来看，本周天气尚未对菲律宾镍矿生产及出口造成明显影响，Zambales的运营风险仍高于其他主要产区。 供需及市场情绪方面，菲律宾镍矿市场整体呈现供应偏宽松、需求偏弱的格局。尽管目前处于雨季，矿山生产、运输及港口装船整体维持正常，现货供应较为充足。中国下游冶炼厂库存相对充足，采购仍以刚需为主，整体成交偏淡。 菲律宾矿山受运费及生产成本支撑，报价仍相对坚挺，不愿明显降价；但在供应偏宽松、需求恢复有限的背景下，低品位镍矿下行压力逐步增加。相比之下，高品位镍矿价格相对坚挺，主要受到NPI冶炼厂采购需求稳定以及高品位NPI原料供应相对偏紧的支撑。 展望，未来一周菲律宾镍矿供应及出口预计维持正常，市场供应仍处于偏宽松状态。中国下游预计继续以刚需采购为主，整体成交改善有限。在供应偏宽松、需求恢复缓慢的情况下，低品位镍矿价格预计继续承压，高品位矿价格相对坚挺。市场整体情绪预计维持谨慎，后续价格走势主要取决于中国下游补库节奏、菲律宾港口装船活动及现货供应情况。 印尼市场： 价格方面本周为8月上半月HMA定价周期最后一周，HMA为16,733.33美元/吨。受近期HMA及HPM下调影响，印尼镍矿价格整体偏弱，但由于市场供应充足、冶炼厂库存较高，实际成交价环比基本持稳。褐铁矿CIF价格约为Ni 1.2% 28美元/湿吨、Ni 1.3% 30美元/湿吨；腐泥矿Ni 1.4%约52.8美元/湿吨、Ni 1.5%约59.2美元/湿吨。低品位镍矿主流成交价约31美元/湿吨。 供应方面，受厄尔尼诺气候背景影响，印尼当前整体处于偏干的旱季阶段，主要镍矿产区降雨相对有限，采矿及出运基本正常，天气因素对供应端的扰动较弱。哈马黑拉及Obi岛虽仍存在阶段性降雨及海况波动，但目前尚未对整体供应形成明显影响。整体来看，偏干天气有利于矿山生产及港口装运保持稳定。 需求方面，市场延续供应相对充足。高品位矿（Ni 1.45%以上）因本地供应有限，采购竞争相对较强，价格表现预计较为坚挺；Ni 1.3–1.4%矿供应较充足，部分需求继续由菲律宾进口矿补充。 HPM方面，当前湿法矿现货价格仍明显低于HPM理论价，冶炼厂采购意愿不足。预计9月HPM溢价或进一步收窄，主要由于HPAL原料库存相对充足、补库需求有限，同时旱季有利于矿山生产及出运，供应端扰动减少。此外，部分HPAL企业对高品位HPM定价接受度较低，更倾向于根据实际市场成交水平采购。若后续RKAB审批及配额释放进一步改善供应预期，买方议价能力或继续增强，从而进一步压缩HPM溢价。 政策方面，市场仍关注后续RKAB审批及实际供应释放节奏。APNI此前建议2026年RKAB为2.7亿湿吨，并增加3,000万湿吨战略缓冲额度。若后续配额持续释放，供应预期改善或进一步限制现货价格上行空间，并对湿法矿溢价形成压力。 展望来看，短期印尼镍矿价格预计持稳偏弱。高品位矿受供应约束支撑，低品位矿及湿法矿则受库存充足和需求偏弱压制。进入9月后，HPM溢价收窄预计将成为湿法矿市场的重要变化。若HPAL补库需求未明显恢复，同时RKAB供应进一步释放，现货价格与HPM理论价之间的折价可能继续扩大。市场后续重点关注RKAB审批、冶炼厂补库节奏、HPM溢价变化及高品位矿供应。

9.3 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铸造铝合金主力合约2611开于23375元/吨，冲高23630元后回落探底23330元，尾盘企稳回升收报23595元。较昨结算价23405元/吨上涨190元，涨幅0.81%。夜盘成交3946手，持仓增807手至15383手，增仓上行，多头资金主动介入。收盘价站于均价线23497元上方，多方占优；尾盘高位横盘，追高意愿趋谨慎。 基差日报：据SMM数据，9月2日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2611）10点15分收盘价理论升水为705元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，9月2日，铸造铝合金仓单总注册量为21559吨，较前一交易日减少30吨。 废铝方面：周三SMM A00现货铝价收报24080元/吨，环比前一交易日小幅下跌30元/吨，国内废铝市场价格整体持稳。精废价差方面，9月2日佛山型材铝精废价差约为2322元/吨，破碎生铝精废价差约为1157元/吨，较上周持稳运行。 工业硅方面：（1）价格：昨日SMM华东通氧553#硅在9500元/吨附近，441#硅在9500-9700元/吨附近。（2）产量：SMM数据8月份国内工业硅产量在35.63万吨，环比减少8.2%同比下降7.6%。9月初受新疆大厂减产影响，预计9月工业硅产量延续下降趋势。 海外市场：当前海外ADC12报价暂稳于3050-3180美元/吨，随国内价格小幅走强，进口即时亏损继续收窄至600元/吨附近。 总结：周三ADC12市场报价整体维持稳定。一方面，当前铝价及盘面运行相对平稳，成本端暂未出现明显变化，对现货价格缺乏进一步的推动；另一方面，终端需求虽较前期略有改善，但旺季启动仍不明显，市场采购改善的持续性有待进一步观察。在此背景下，多数企业暂以稳价观望为主，部分企业对后市持偏乐观态度，但尚未形成普遍性的涨价行动。短期价格预计延续稳中偏强运行，重点关注后续铝价走势及终端需求释放情况。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

2026.9.3周四 盘面：隔夜伦铜开于14127美元/吨，盘初即摸低于14102.5美元/吨，而后铜价重心直线上移上探至14292.5美元/吨，随后震荡下行最终收于14236.5美元/吨，涨幅达0.31%，成交量至2.27万手，持仓量至26.86万手，较上一交易日增加3229手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2610开于108500元/吨，盘初即下探至108310元/吨，而后铜价重心直线上移摸高于108760元/吨，随后震荡下行最终收于108390元/吨，涨幅达0.26%，成交量至2.83万手，持仓量至20.6万手，较上一交易日减少876手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据Mining.com网站援引路透社报道，阿根廷和智利两国希望通过改进法规政策来释放数十亿美元的矿业投资，包括允许企业共享安第斯山区的基础设施和资源。 智利与阿根廷1997年签署《矿业融合互补条约》（Mining Integration and Complementation Treaty），但数十年来效果有限，为推动新一代铜矿项目，两国官员进行新一轮谈判以重新履行该公约。 虽然没有透露进一步的细节，但智利政府称，会谈期间，两国批准了维库尼亚（Vicuña），尼索安迪诺（NexoAndino）和费洛南（Filo Sur）矿业项目，这些矿床位于阿根廷圣胡安省与智利阿塔卡马大区交界处。 智利与阿根廷政府都寻求吸引私人投资，因此，这项举措对双方都有利。 智利矿业部长丹尼尔·马斯（Daniel Mas）本月称，该制度框架有助于释放207亿美元的矿业项目投资，并将全球年铜产量增加54万吨。 对于投资者来说，一个关键的吸引点是邻近智利的阿根廷一侧的项目，这些项目能够使用智利的港口等基础设施，降低成本，缩短运输路线，有助于新矿山尽快投产。 现货： （1）上海：9月2日SMM 1#电解铜现货对沪铜2609合约报价升水300元/吨-升水450元/吨，均价报升水375元/吨，较上一交易日下跌120元/吨。沪铜2609合约整体呈震荡下行后低位企稳走势。早盘开盘后价格在108850—108950元/吨区间短暂震荡，随后快速走弱，盘中最低下探至108150元/吨附近；此后价格小幅回升，并在108350—108500元/吨区间窄幅整理，临近午盘收于108440元/吨附近。隔月Back月差在550元/吨至670元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损790元/吨-亏损690元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.41，环比上升0.10，采购情绪为3.06，环比下降0.09，历史数据可以查询数据库。展望今日，日内沪铜绝对价格较上一交易日有所回落，带动部分下游逢低采购需求释放，市场成交较前期略有改善。不过，隔月Back月差重新扩大至550元/吨以上，持货商移仓成本随之上升，现货出货意愿明显增强，日内平水铜报价连续下调以促成交，对现货升水形成较强压制。与此同时，下游虽有部分刚需采购，但对当前仍处高位的现货升水接受程度有限，采购更多集中于低价货源，追价意愿不强。综合来看，在Back月差走扩、持货商积极出货以及下游压价采购的共同作用下，预计今日沪铜现货对2609合约报价仍有小幅下行压力；但铜价回落后需求边际改善，且部分低价货源成交较为顺畅，预计升水进一步下调的空间相对有限。 （2）广东：9月2日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水260元/吨较上一交易日跌30元/吨，平水铜报升水180元/吨较上一交易日跌10元/吨，湿法铜报升水110元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价108665元/吨较上一交易日跌1595元/吨，湿法铜均价为108555元/吨较上一交易日跌1595元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.51较上一交易日下降0.08，出货情绪为2.92较上一交易日上升0.03（历史数据可以登录数据库查询）。广东地区电解铜采购情绪为2.51较上一交易日下降0.08，出货情绪为2.92较上一交易日上升0.03（历史数据可以登录数据库查询）。 （3）进口铜：9月2日单均价较前一交易日涨4美元/吨，报76美元/吨（价格区间72~80美元/吨）；提单均价较前一交易日涨4美元/吨，报74美元/吨（价格区间68~80美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨10美元/吨，报40美元/吨（价格区间30~50美元/吨），报价参考9月到港货源。 （4）再生铜：9月2日11：30期货收盘价108440元/吨，较上一交易日下降1440元/吨，现货升贴水均价375元/吨，较上一交易日环比下降120元/吨，今日再生铜原料价格环比下降600元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.84，采购情绪指数上升至1.79，精废价差3329元/吨，环比下降875元/吨。精废杆价差1350元/吨。据SMM调研了解，铜价冲高回落，短时间再生铜原料贸易商惜售捂货，虽然再生铜杆企业想要趁此时低价采购再生铜原料，但由于持货商并不愿折价出售手中库存，因此市场成交活跃度明显下降。 价格：宏观方面，中东局势特朗普称随时准备再打伊朗但否认促谈，其幕僚因选举压力推动“低调”处理战事，伊朗议长强调美方履约后才重开海峡。美国8月ADP就业仅增3.8万人，不及预期，威廉姆斯称利率合适，褐皮书显示经济前景整体向好，但不确定性有所抬升，美指收跌，对铜价形成一定利多支撑。基本面方面，供应端进口货源到港叠加移仓换月需求，持货商积极出货，整体供应边际宽松。需求端铜价回落后部分下游逢低采购，但整体仍以刚需为主，改善有限。综合来看，预计今日铜价维持震荡偏弱走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】