电解钴： 本周电解钴现货价格延续弱势阴跌，盘面波动收窄，市场整体运行平稳。供应端挺价心态持续，主流冶炼厂出厂报价持稳，贸易商基差维持平水至升水1万元/吨，仅少数贸易商为加速资金回笼，采取贴水报价。需求端延续偏弱格局，下游合金、磁材企业订单未见回暖，采购端维持谨慎策略，以小批量、多频次按需采购为主，严控库存风险。价格低位企稳后，部分下游企业对后市预期转向乐观，补货意愿小幅回升。短期来看，偏弱需求仍对价格形成压制，而高原料成本与反溶价差构筑坚实底部支撑，预计价格维持震荡走势；后续伴随下游需求逐步回暖，电解钴价格仍存上行空间。 钴中间品： 本周钴中间品价格延续偏强运行。供应端持货商挺价意愿浓厚，叠加矿企参与市场采购，加剧现货紧张，部分企业报价维持在26.0美元/磅上方。需求端下游采购意愿略有回暖，但受钴盐价格跟涨乏力制约，企业多以询盘观望为主，仅在25.8~25.9美元/磅区间有小批量成交。据悉，刚果（金）钴中间品货源仍滞留在南非港口及陆运途中，4月仅个别矿企完成小批量订船，预计5~6月到港；受非洲航运紧张影响，其余货源集中抵达中国仍需至7月。后续随着下游订单落地、补库需求释放，钴中间品价格仍具备上行动力。 硫酸钴： 本周硫酸钴市场价格延续阴跌走势。供应端，主流冶炼厂受生产成本支撑，报价维持9.4-9.7万元/吨；部分回收企业及贸易商受资金周转压力影响，让利出货，报价下调至9.2-9.3万元/吨，另有部分硫酸钴老货在9万元/吨附近达成成交。需求端，下游企业需求低迷，叠加自身库存处于充足水平，整体补库意愿偏弱，仅按需少量采购低价资源。短期来看，受上游少量低价货源冲击及下游需求偏弱影响，硫酸钴价格或将继续偏弱运行，待采购需求回暖后，价格有望迎来修复性反弹。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

SMM4月23日讯：   原材料端，本周碳酸锂受津巴布韦最新政策及江西矿山换证带来的供应扰动，价格偏强运行，镍盐价格振荡，钴盐市场表现冷淡，价格阴跌。本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为7250-7600元/锂点，价格环比上周四成交上行325元/锂点。随着本周碳酸锂期货及现货价格持续上涨，铁锂黑粉的价格也持续上涨，且随着部分铁锂回收企业与期货价格绑定逐渐加深，价格的滞后性有所减弱，市场反应变得相对灵敏； 三元及钴酸锂端，三元端价格暂稳，由于不是刚需采购节点，且虽锂盐价格上涨，但镍盐、钴盐价格表现平淡。纯钴、高钴废料系数则开始小幅下跌，主因：1. 近期钴价一直以弱势运行为主，前期纯钴端企业因钴端利润高涨，所以抬高了纯钴、高钴黑粉市场价格，现在大家远期都看跌后，价格有所下滑。2.目前电钴价格与硫酸钴价格开始倒挂，用电钴反炉生产硫酸钴的经济效益比回收料高，头部企业因库存水平尚处于高位，叠加经济效益问题目前停止收货，市场价格有所下滑，同时原本稀缺的货源由于停收开始供应逐渐宽松，价格又小幅下跌。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM4月23日讯： 宏观层面： 美联储提名人沃什承诺维护货币政策独立性；美伊临时停火协议将于4月22日到期，特朗普先是表示“极不可能”延长与伊朗的停火协议，后于当地时间周二宣布延长停火期限，维持海上封锁并等待伊朗提交统一谈判方案。美伊谈判局势反复，本周宏观多空交织。 基本面： 海外市场受地缘扰动持续影响，霍尔木兹海峡通航仍未完全恢复通畅，叠加前期中东地区电解铝冶炼厂受局势冲击持续减产，全球铝市供应短缺格局进一步加剧，海外电解铝基本面呈现出较为显著的供需缺口。本周LME铝0-3月升贴水结构持续修复回升，价差回升至57.07美元/吨；同时LME铝库存延续去化趋势，整体库存量已回落至37.88万吨的偏低水平，对海外铝价形成较强支撑。 国内市场方面，本周下游加工企业整体开工率有所回落，叠加当前铝价处于高位区间，一定程度抑制了下游企业提货积极性，叠加无锡地区仍有部分铝锭待入库形成显性积压，本周国内铝锭社会库存环比累库1.2万吨至146.5万吨的高位水平，后续库存拐点能否如期显现仍需持续跟踪验证。 综合来看： 中东地区谈判进程波折反复，地缘风险尚未完全出清，但海外供应缺口持续扩大、LME库存稳步去化，共同支撑外盘铝价维持偏强运行格局；国内铝锭社会库存仍处高位，需求复苏力度与库存去化节奏成为影响内盘走势的核心变量。预计下周沪铝主力合约运行区间为24700-25300元/吨，伦铝运行区间为3500-3700美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

近日镁价呈现“倒V”运行走势，4月上旬，产业链看涨情绪浓厚，厂家惜售心态凸显，市场流通货源持续偏紧，终端企业提前备货，市场整体成交表现良好，叠加投机需求升温，贸易商囤货意愿增强，镁价呈现阶梯上行走势；4月中下旬，畏高情绪驱使下，终端采购动作有所放缓，叠加厂家恐慌性出货，市场价格阴跌不停。 原镁与镁合金产量同步走高 供应增速远超需求 镁价上行承压原因剖析 以2026年3月的原镁和镁合金产量为例，2026年3月原镁产量同比增长2.51万吨，而2026年3月镁合金产量同比增长2.29万吨，按照平均镁合金废碎料添加比例29.3%以及合金元素添加比例10%计算，2026年3月镁合金需求端对原镁的需求增量预计在1.39万吨，由供需错配，供需双方互相盲目增长所引起的需求缺口预计在1.12万吨左右，受此影响，镁价几度受投机情绪、终端备货等因素呈现上涨态势，镁价却难以站稳高价，镁价呈现窄幅震荡运行走势。 原镁传统需求短期出口受阻 镁合金市场需求独木难支 2026年以来，海关对镁产品不合规出口违规操作的打击力度持续加强。同时，针对2024年相关政策中提及的含镁物质可能涉及两用物项出口的监管亦趋于严格。近期，所有含镁物质的出口船只均需提供质检报告，以证明货物不属于政策文件中所列的两用物项范畴，方可获得放行。这一举措已向镁出口市场释放出明确的收紧信号，预计未来监管力度仍将进一步强化。 从当前镁锭市场格局来看，出口仍是原镁最主要的消费支撑。但近期海关监管持续收紧，外贸贸易商出口风险显著上升，部分商家出于谨慎心态，出口交单节奏有所放缓；叠加市场买涨不买跌的情绪影响，贸易商普遍延后采购计划，导致外贸端需求短期表现偏弱。 投机情绪放大镁价波动 镁市静待理性回归 随着镁合金项目陆续落地，社会资本加速涌入。4 月上旬，市场看涨情绪高涨，成交活跃带动镁价快速上行；但行情冲高后动能不足，前期低位囤货货源集中低价抛售，镁价转入下行通道，恐慌情绪蔓延。叠加冶炼企业面临资金与库存双重压力，市场报价持续走低，陷入低价竞争漩涡。 镁市供强需弱格局已成 镁价后市该走向何方？ 4月原镁冶炼厂家开工率受利润驱使下持续呈现上升态势，4月全国原镁冶炼厂家或将再次站上历史高位，环比3月增长4000余吨，镁市供强需弱格局再次得到加强，镁合金需求爆发却迟迟未能兑现，综合来看，当前市场短期或将仍要维持弱势运行态势，但当前价位正逐步临近原镁冶炼厂家盈亏平衡线，原镁冶炼厂家或将选择检修或停产，SMM将及时跟进主产区原镁冶炼厂家开工情况。    

SMM4月23日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次市场整体价格呈现小幅增长态势，市场行情在成本支撑与需求拉动下有所上行。成本端方面，本周主要锂电原料价格走势有所分化，碳酸锂价格维持震荡偏强运行，对整体成本形成明显支撑；硫酸镍价格同步小幅上行，硫酸钴价格则保持平稳并小幅下行，各类原料综合作用下，梯次电芯成本端整体仍维持高位水平。供应端来看，当前电芯厂的梯次电芯以及A、B品电芯出货节奏基本保持稳定，市场流通货源量未出现明显增减，供应端整体维持平稳态势，未对市场价格形成明显扰动。需求端，受锂、钴、镍等盐类产品长期处于高位运行影响，高位成本对梯次市场价格形成较强支撑，进而推动近期市场价格整体呈现小幅上涨走势。其中储能领域高需求电芯涨幅更为显著，A品314Ah、280Ah等主流储能型号电芯价格持续上行，目前价格水平已逐步接近全新电芯价格。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

SMM 4月23日讯： 日内沪铅主力2606合约开于16775元/吨，盘初沪铅价格震荡下行，盘中探低至16590元/吨，后续价格小幅反弹修复，但受基本面支撑力度有限影响，铅价反弹空间乏力，终收于16660元/吨，录得小阴线，跌70元/吨，跌幅0.42%。情绪面方面，美方延长停火，地缘避险情绪降温。基本面方面，国内再生铅区域性货源偏紧、部分铅冶炼厂库存回落，叠加部分下游企业计划放假，市场供需双淡，短期铅价延续震荡整理。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM4月23日讯，          4月23日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.49，环比下降0.02，高镍生铁上游情绪因子为3.11，环比上升0.01，高镍生铁下游情绪因子为1.88，环比下降0.03。供应端来看，上游维持挺价情绪，多数持货商今日报价环比持平。需求端来看，日内期货有一定走弱，钢厂目前采购情绪较弱，但对高镍点的需求仍存。总体而言，市场整体持稳，高镍点货源短缺维持高溢价。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍4月23日讯： 宏观及市场消息： （1）特朗普称最快周五或重启美伊新一轮和谈，伊媒回应：伊朗尚未决定周五举行谈判。 （2）2026年一季度，上海GDP同比增长5.9%；深圳GDP同比增长5.8%。 现货市场： 4月23日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌250元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,950元/吨，较上一交易日持平；国内主流品牌电积镍区间为-500-600元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2606）盘中回落后拉升，截至收盘报142,120元/吨，涨幅0.25%。 印尼镍矿HPM新政利好阶段性消化与资金获利了结，镍价面临回调压力，但镍价的中期支撑逻辑依然稳固，后续需要关注印尼镍矿实际成交价格变化与美伊冲突地缘局势对硫磺的供应影响。预计沪镍主力价格运行区间为14-15万元/吨。

  SMM 4 月 23 日消息， SS 期货盘面呈现冲高回落走势。受美伊冲突降温消息提振，有色金属期货夜盘整体走强， SS 同步上探，一度再度逼近 15000 元 / 吨关口；不过，受海峡封锁及美国撤侨消息影响，日盘开盘后再度走弱，截至午盘收盘， SS 主力合约报 14765 元 / 吨。现货市场方面，伴随 SS 期货盘面震荡，不锈钢现货近期因钢厂分货量偏低、贸易商手中货源偏紧，尽管实盘成交依旧清淡，但在贸易商挺价意愿支撑下，报价有所上调。 SS 期货主力合约止跌走强。上午 10:15 ， SS2605 报 14845 元 / 吨，较前一交易日下跌 40 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 125-325 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 50 元 / 吨，佛山均价持平；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场处于 “ 金三银四 ” 传统旺季，受期货盘面带动现货报价有所走强，但下游终端谨慎观望情绪未消，担忧价格短期波动，采购未出现明显放量，成交多为期现贸易商套利采买及前期订单提货，整体需求未完全匹配价格涨幅。期货方面，本周印尼正式修订镍矿矿产基准价格（ HPM ）计算公，预计镍矿价格将明显提升，带动相关镍系产品成本上移。受此利好带动，沪镍及 SS 期货盘面均明显上探， SS 期货一度突破年内高点，市场情绪得到显著提振。供给与库存端，当前不锈钢厂排产依旧处于偏高水平，供给压力持续存在。得益于期货提振带动市场询盘增加，叠加前期订单提货增多，本周不锈钢社会库存进一步回落至 96.11 万吨，周环比下降 1.8% 。成本端，受印尼镍矿 HPM 调整影响，高镍生铁价格止跌上扬，不锈钢厂对镍铁采购量有所增加，进一步强化价格支撑。废不锈钢市场呈现稳中有升态势，在对比高镍生铁的经济性优势及不锈钢成材价格走强带动下同步上涨。不锈钢生产成本有所上移，但涨幅不及成材价格涨幅，不锈钢厂利润逐步回归。整体来看，本周市场核心矛盾在于成本预期带动上涨与下游真实需求不足、供给高位的交织。尽管印尼镍矿政策利好带动期货盘面走强、成本端形成支撑，但下游终端谨慎心态难改，叠加钢厂高排产格局未变，短期不锈钢价格将维持高位持稳，进一步上探存在一定阻力。

多晶硅：本周多晶硅价格指数为35.31元/千克，N型多晶硅复投料报价34.1-36.4元/千克，颗粒硅报价33-36元/千克。本周多晶硅市场价格止跌回稳，部分厂家甚至有小幅探涨意愿。主要一方面前期头部部分企业签订大量订单，其库存压力大幅减少，另一方面行业相关会议多次召开，成本划分等相关预期给予市场一定撑市信心。市场情绪随即出现较明显好转，多方角色博弈未来价格预期。目前一方面成本、政策等因素对价格形成一定支撑。另一方面尚未缓解的供需关系以及上下游库存也对行情形成一定压制。 硅片：本周硅片价格区间调整，其中N型183硅片价格在0.9-0.93元/片，210R硅片报价为1-1.03元/片，210mm硅片报价为1.20-1.23元/片。截至目前，本轮硅片涨价183已经为下游电池企业所接受，其余两个尺寸仍在博弈。目前电池价格也位于现金成本边缘，因此硅片涨价的容忍度很低，后续若有政策推动，则产业链价格能后向前传导，若仅依靠供需推动，则短期内博弈或将以电池减产为结局。 电池片：本周电池片市场整体呈止跌企稳态势，供需面边际改善，市场情绪较上周明显缓和。 价格方面，TOPCon 电池片各尺寸呈现差异化调整，整体趋于平稳：183尺寸价格收窄至0.33-0.335元/W；210R尺寸维持0.33-0.34元/W区间稳定，仅0.33元/W报价权重较上周有所增加；210N尺寸价格呈现阶段性调整，本周先下跌至0.33-0.335元/W，后又回调至0.33-0.34元/W区间，呈现一个先跌后稳的趋势。当前价格已接近成本线，企业暂无主动拉涨动力，短期大概率维持在 0.33-0.34 元 / W 区间震荡，市场看空情绪较上周明显缓和，价格基本止跌，后续需重点关注 5 月订单回暖后的调价节点，待节后市场验证。 产量方面，前期行业减产调整已基本落地，4 月电池片产量较 3 月略有下滑，有受到部分厂商 183 产线停线调整影响，整体生产节奏趋于平稳。目前多数企业计划 5 月不减产，以销定产为主，实际开工节奏将随订单动态调整。 库存方面，受 5 月组件订单乐观预期带动，电池片订单有所回暖，部分企业反馈月底前库存基本可消化完毕，前期偏高的库存压力得到阶段性缓解，较上周库存累积的情况有所改善。 光伏组件：本周国内组件价格暂时维持稳定，近期国内成本端开始止跌，甚至部分原料价格开始反弹，组件成本端形成支撑，此外近期国内分布式项目采购意愿较多，分销商买涨不买跌的意愿适当带动市场成交活跃度，头部厂商也开始挺价，但目前国内尚有部分低价货源，市场价差仍然较大，短期价格继续博弈为主。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.736-0.755元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.744-0.769元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.742-0.767元/W，集中式方面，182组件价格为0.716-0.730元/瓦，210组件价格为0.736-0.750元/瓦。库存方面，本周国内组件库存继续下降，下游尤其以分布式项目采购量较为可观，但终端装机需求仍处于低点，海外订单亦未增长，去库幅度有限。 终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2026年4月13日至4月19日，国内企业中标光伏组件项目共22项，单周加权均价为0.75元/瓦，相比上一统计区间下降0.02元/瓦；中标总采购容量为946.82MW，相比上一统计区间减少372.69MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在200MW~500MW区间内，占已披露总中标容量的70.76%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共5个项目，容量占比0.21%，区间均价0.855元/瓦； 1MW-5MW的标段共3个项目，容量占比1.10%，区间均价未披露； 10MW-20MW的标段共1个项目，容量占比1.27%，区间均价未披露； 20MW-50MW的标段共2个项目，容量占比8.18%，区间均价0.722元/瓦； 100MW-200MW的标段共1个项目，容量占比18.48%，区间均价未披露； 200MW-500MW的标段共2个项目，容量占比70.76%，区间均价0.756元/瓦。 经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.75元/瓦，相比上周下降0.02元/瓦。下降原因为：上一统计区间披露中标均价的标段均为小于50MW的分布式项目；当前统计区间均价包含集中式项目，且受主要中标区间均价的影响，在披露中标均价的区间中，200MW-500MW的标段约占70.76%，其中标均价为0.756元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为946.82MW，相比上一统计区间减少372.69MW。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为云南省，占容量总计的43.30%，其次是江苏省和福建省，分别占总量的31.95%及18.48%。 统计期间（4月13日至4月19日）主要中标信息： 在《云南省玉溪市分布式光伏发电项目EPC总承包工程光伏组件》中，合肥中南光电有限公司中标410MW的光伏组件。 在《中广核江苏建湖县渔光互补二期200MW光伏发电项目EPC总承包项目组件设备》中，润达光伏盐城有限公司以0.756元/瓦的均价中标260MW的光伏组件。 在《中国电建晶鸿涵江兴化湾300MW渔光互补光伏电站项目EPC总承包工程项目175MW组件》中，协鑫集成科技股份有限公司中标175MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格继续下跌。本周国内玻璃减产量增多，同时伴随着价格下跌，小型企业生产压力持续增多，后续减产计划预计也将同步增加，当下国内市场供应仍维持过剩状态，5月组件企业排产维持低位，供需失衡之下玻璃价格难以维持，且伴随着库存天数的上升，玻璃企业让利接单意愿增强，价格下跌。截至当前国内2.0mm单层镀膜报价下降至9.4元/平方米，主流成交为9.0-9.5元/平方米。 胶膜：EVA和EPE胶膜套价区间为34000-35500元/吨，随着中东局势的缓和，粒子价格逐步企稳，胶膜区间价格开始收敛回归。个别组件企业本轮备货完成后，开始有意去压胶膜加工费，使得胶膜区间低价略微下行。短期内若战争没有扩大风险，则胶膜价格再度冲高的可能性不大。 EVA：本周光伏级EVA价格在13000-13100元/吨，本周粒子价格整体小幅波动，价格大致持稳，中东局势未定，原油价格并未发生较大波动，致使粒子价格整体持稳。 POE：POE国内到厂价15000-17000元/吨，本周POE粒子价格整体持稳，下游需求以及接受能力有限，原油价格持稳。市场观望心态加强，价格整体保持稳定。 高纯石英砂：本周，内层高纯石英砂出现明显下降，中外层砂保持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.5万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价6.5-6.8万元。本轮内层砂降价的主要原因仍是供需错配下的坩埚厂极限压价，由于硅片利润贴近现金成本，使得硅片厂提出要求坩埚使用寿命要超过700h，大幅减少了内层高纯石英砂需求，进而完成供应链降本策略。目前国内各类石英砂价格已经逼近成本极限，后续再度下调的空间不大，海外进口砂散单价格仍有可能继续下调。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格持续回升。 早期小版型含边框型号上涨1-1.5元/块左右，单玻一手价落在84-90元/块的区间内，双玻一手价则落在73-82元/块的区间内，无边框型号上涨19至24元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所上涨，含边框型号价格上涨1-1.5元/块左右，无边框型号上涨24-26元/吨左右不等。 此番价格上涨是受主要回收金属价格高位震动及供需紧平衡的影响。上周现货白银、铝等价格保持高位震荡，根据SMM1#白银现货价格从4月16日19843元/千克波动至4月23日19220元/千克，其中4月20日达到20010元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从4月16日25100波动至24780元/吨。 》查看SMM光伏产业链数据库