》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM7月23日讯，本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格大幅下跌影响，下降约1650元/吨；SMM碳酸锂价格在本周累计下跌约5500元/吨，成本端拖累明显。加工费方面，目前头部正极企业发布涨价函，最终结果仍未确定，当前主流电芯厂以联动磷酸/磷酸铁价格或一口价三种方式进行结算，下半年，以一口价形式结算的加工费是否调整尚待确认。定价模式上，头部电芯厂仅对其核心依赖的正极供应商采用价格联动机制，其余多数供应商仍按季度或半年度一口价结算；中尾部电芯厂则普遍采用价格联动模式。 生产与出货预期方面，7月磷酸铁锂全行业出货环比增幅约7%，符合此前预期，主要支撑来自储能需求稳定增长及商用重卡领域的实际订单拉动，乘用车需求亦保持平稳。8月出货环比预计增长4%-5%，增量相对温和，主因部分新产能虽已落地但尚处调试阶段，有效释放有限；9月将迎来产能集中放量，叠加乘用车、商用车需求同步缓慢爬坡，有望形成“金九银十”的初步行情。目前下游电芯厂对8-9月排产计划尚未最终敲定，7月底将完成最后一轮调研，届时对9月实际增量规模将有更明确判断。 目前铁锂厂开工率接近80%，开工情况出现结两级分化，头部企业优质货源较为抢手，但中尾部企业由于自身技术原因导致订单不足，产线仍未开满。 原料价格方面，临近月底，磷酸铁企业即将与铁锂厂展开新一轮价格谈判。当前磷酸等原料价格较五、六月份有所回落，但下游正极厂对涨价的接受度明显转弱；同时磷酸铁企业开工率维持高位，紧俏货源挺价意愿较强，降价空间有限。下周将迎来磷酸铁价格明确调整节点，预计双方博弈将较为激烈。非一体化铁锂企业的原料成本压力仍存，利润空间持续承压。 下游需求与库存方面，本周市场需求仍有不错增量，储能及商用车方向表现尤为突出，动力电芯需求保持稳健，共同支撑磷酸铁锂正极出货向好。库存方面，部分铁锂企业反馈下游需求转好导致成品库存天数有所下降，且下游提货积极性较之前有所好转。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格     2026年上半年，受地缘冲突、出口禁令、物流中断等多重因素冲击，中国硫磺进口大幅萎缩，国内硫酸产量承压，硫酸出口在政策作用下于6月几乎归零。以下从价格、产量、硫磺进出口、硫酸进出口四个维度展开分析。 一、 价格 ：硫磺暴涨后回落，硫酸被动跟涨     2026年上半年，SMM硫磺（EXW山东）价格从年初的4180元/吨起步，经历“ 温和起步—3月转折—4-5月加速—6月见顶—7月回落 ”五个阶段。1-2月价格在4000-4200元/吨区间窄幅波动；3月地缘冲突全面爆发，价格从4150元/吨快速拉涨至6090元/吨，单月涨幅近2000元/吨；4-5月涨势持续，价格中枢逐级上移至6500-7800元/吨；6月进入极端状态，6月16日触及10353.5元/吨的历史峰值，较年初涨幅达148%。7月价格有所回落，截至7月23日报9428.5元/吨，较高位回调近1000元/吨。     SMM铜冶炼酸指数从年初的919.5元/吨震荡上行，1-2月指数在900-960元/吨区间窄幅波动；3月随硫磺暴涨快速攀升至1235.5元/吨；4月进一步升至1657元/吨；5-6月进入1650-1750元/吨高位区间；7月初冲高至1789元/吨后小幅回落，截至7月17日报1763元/吨。硫酸涨幅约92%，不及硫磺的一半，反映出冶炼酸成本结构优于硫磺制酸——硫磺价格的大幅波动并未同等幅度传导至硫酸端。 二、 产量 ：全国同比降1.6%，区域分化加剧     据国家统计局数据， 2026年1-5月全国硫酸（折100%）累计产量为4429.3万吨，同比下降1.6% 。累计增速从3月的6.2%逐月回落至4月的-2.2%和5月的-1.6%，边际走弱明显。从单月产量推算， 5月产量约721.6万吨，较上年同期下降约19.4% ，上游成本高企对硫酸生产的抑制效应持续显现。     分地区看，产量排名前五的省份为 云南（668.09万吨）、山东（366.50万吨）、安徽（359.35万吨）、贵州（290.48万吨）和湖北（273.95万吨） 。安徽受益于冶炼酸产能释放，产量同比增长20%，是全国增量最大的省份；湖北同比下滑53%，产量近乎腰斩，与省内磷肥企业开工率持续低位、部分装置停产检修有关；云南微降0.7%，贵州下降6.8%，传统磷肥大省产量承压，反映出磷肥需求疲软对上游硫酸生产的传导。内蒙古、四川、江西等地产量同比变动幅度较小。     区域分化的背后是不同原料路线成本竞争力的差异。在硫磺价格高企的背景下，冶炼酸（以铜、锌冶炼副产品形式产出）较硫磺制酸具备显著成本优势。安徽等拥有大型铜冶炼基地的省份产量增长，而湖北、贵州、云南等磷肥配套酸产能集中的区域，因硫磺制酸占比较高，成本压力下产量普遍下滑。 三、 硫磺进出口 ：总量腰斩，来源格局重塑     海关数据显示，2026年1-6月中国天然硫磺进口量分别为49.72万吨、53.81万吨、51.63万吨、29.55万吨、26.83万吨和14.70万吨， 上半年合计约226.2万吨 。以天然硫磺与精制硫磺合计口径计算，2025年同期为约534.5万吨，2026年同比 下降约57.7% 。进口萎缩呈逐月加剧态势：1-3月月均约51.7万吨，4月环比骤降43%，5-6月进一步降至20万吨左右。6月14.70万吨创下近年单月进口量最低纪录之一。     进口来源格局发生根本性转变。以1月与6月对比： 中东五国（阿联酋、沙特、科威特、卡塔尔、阿曼）合计进口量 从20.25万吨降至0.77万吨， 占比从40.7%骤降至5.2% ，中东货源接近归零；加拿大从1月的9.73万吨增至6月的5.76万吨，6月占比达39.2%，取代中东成为当月最大供应来源，上半年累计对华出口约34.12万吨，占总进口量约15%；韩国1-6月对华出口从11.85万吨逐月降至4.33万吨，始终维持一定规模；哈萨克斯坦1-5月无对华出口，6月仅0.31万吨。     精制硫磺（纯度≥99.95%）方面，1-6月累计进口约363.9吨，其中加拿大约占77%。精制硫磺出口量在5-6月明显放量（160吨和121.2吨），反映在天然硫磺进口受阻、国内价格高企的背景下，部分精制资源转向海外市场寻求溢价。     天然硫磺进口量的逐月萎缩与国内价格的逐级上涨形成清晰镜像：1-3月进口量维持在50万吨以上时，国内价格在4000-6000元/吨区间；4月降至29.55万吨后价格突破6500元/吨；5-6月降至20万吨左右时，价格分别冲至7500-7800元/吨和突破万元大关。进口供应持续收紧是驱动国内价格暴涨的核心基本面因素。 四、 硫酸进出口 ：进口微乎其微，出口6月归零     2026年上半年，中国硫酸进口量始终处于 极低水平 ，1-6月分别为1.72万吨、0.94万吨、0.09万吨、1.71万吨、0.09万吨和1.79万吨，月均不足1.2万吨，与国内月均约700万吨的产量相比几乎可以忽略，对国内市场供需及价格毫无影响。     出口端则经历“先高后崩”。1月出口24.25万吨，为上半年峰值；2-5月维持在11.6-14.3万吨区间，月均约13.5万吨；6月骤降至980.12吨，环比降幅超99%，几乎完全停滞。出口锐减的直接原因是自5月1日起普通硫酸出口正式暂停，效果充分显现。     从出口流向看，1-5月主要目的地为 智利 （累计约29.53万吨，占同期出口总量约37.7%）、 印度尼西亚 （约21.93万吨）、 印度 （一季度约9.96万吨）、 沙特阿拉伯 （2-4月约10.15万吨）等。 6月所有主要目的地出口均归零 。     上半年中国硫酸贸易呈现“极低进口+先出后停”格局。1-5月累计出口约78.4万吨，月均约15.7万吨，中国维持净出口国地位；6月出口归零，意味着每月约10-15万吨原本流向海外市场的硫酸被迫回流国内，对沿海局部市场形成供给压力，但在国内月均约700万吨的产量面前占比有限，对整体供需格局冲击相对可控。 五、总结     2026年上半年，中国硫市场经历了“进口崩盘—产量承压—出口停滞”的完整传导链条，核心数据： 进口 ：天然硫磺进口量从1月的49.72万吨降至6月的14.70万吨，以天然硫磺与精制硫磺合计口径计算，同比下降约57.7%，中东货源占比从近四成降至5%； 产量 ：1-5月全国硫酸产量同比下降1.6%，湖北、贵州、云南等传统磷肥产区降幅显著，安徽等冶炼酸集中区域逆势增长； 出口 ：硫酸出口在6月几乎归零，每月约10-15万吨出口资源回流国内； 价格 ：硫磺从年初4180元/吨飙升至6月峰值10353.5元/吨，铜冶炼酸指数较年初上涨约92%。     展望下半年，霍尔木兹海峡通航进展及硫磺产能释放速度仍是决定硫磺供应和价格方向的核心变量。若供应端无明显改善，国内硫磺市场偏紧格局短期难以逆转，硫酸行业预计将延续“成本强推、需求弱接”的高位震荡格局，区域分化亦将持续——冶炼酸产能集中区域有望保持相对优势，而依赖外购硫磺制酸的区域仍将面临较大成本压力。

SMM7月23日讯：   原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍价格振荡运行，硫酸钴价格持续下跌。本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6350-6800元/锂点，价格环比上周四成交也持续下跌。主因本周碳酸锂周一至周三持续下跌，进一步带动铁锂黑粉价格小幅下调。而目前铁锂电池黑粉价格为5650-6000元/锂点，价格与极片黑粉价差逐渐拉大。主因多家铁锂修复企业生产活跃，他们主要采购铁锂极片，拓宽了废旧铁锂极片端的需求领域市场。因此部分铁锂湿法企业改采铁锂电池黑粉，或者额外高价采买铁锂极片黑粉；三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为76-78%左右，市场开始陆续有低价成交，区间低幅系数下跌；纯钴、高钴废料系数的钴锂系数也持续下跌，周一电钴价格持续下跌，硫酸钴价格也持续下跌叠加终端消费市场需求冷淡，上游湿法企业采买成交清淡。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

2026年7月，国内废旧动力电池电芯市场整体延续弱势下行格局，各细分品类走势分化明显，三元、钴酸锂废旧电芯持续回落，磷酸铁锂废旧电芯随碳酸锂价格震荡波动。本月市场运行逻辑发生明显变化，此前长期存在的货源紧缺溢价、电芯跟跌滞后的市场特征逐步改善，上下游价格传导效率显著提升，原料端走弱、下游需求疲软双向施压，带动废旧电芯市场价格重心持续下移，行业成交氛围整体偏谨慎。 回顾上半年市场运行特点，受动力电池尚未进入集中退役高峰期影响，国内废旧电芯流通货源整体偏紧，市场货源缺口长期存在，打粉企业常态化面临采购难问题，行业拿货溢价现象持续凸显。在此背景下，上半年锂电盐类价格下行阶段，废旧电芯依托货源刚性支撑，跟跌幅度基本小于上游镍钴锂盐，价格韧性较强，上下游成本传导存在明显钝化现象。进入7月后，这一市场格局得到一定改善但并未完全逆转，核心原因在于本月镍、钴、锂盐整体呈现全线下行态势，成本端持续松动；同时下游湿法企业对高价三元、钴酸锂黑粉的采购接受度普遍低迷，需求端弱势逐级向上传导，致使打粉企业高价采买废旧电芯的意愿进一步回落，市场高价成交氛围冷清。受此双重影响，本月原料下跌带动电芯跟跌的联动性开始增强，货源溢价带来的价格支撑持续弱化，废旧电芯市场化调价特征愈发明显，此前电芯抗跌、传导钝化的局面得到有效缓解。 成本端方面，7月锂电原料市场整体全线走弱，碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴价格同步回落，为废旧电芯市场下行提供核心驱动。原料价格重心持续下移，直接压低了废旧电芯、再生黑粉的估值中枢，彻底打破了此前货源紧缺带来的价格底部支撑。相较于上半年原料波动、电芯抗跌性较强的格局，本月原料利空可以充分向下游废旧电芯环节传导，市场价格调整更加充分，行业估值持续回归基本面。 需求端传导链条持续走弱，本轮弱势行情源自湿法企业下游材料端，终端材料厂对高价原料接受度普遍偏低，行业成本倒挂现象持续存续，直接导致湿法企业成品出货压力攀升、出货意愿有所减弱，进而反向压制上游黑粉采购意愿。本月国内湿法企业对高价三元、钴酸锂再生黑粉的采购积极性出现降温，采购节奏放缓、压价情绪浓厚，市场高价黑粉成交困难。终端压价情绪逐级向上传导，直接带动打粉企业采购心态趋于保守，高价拿货意愿持续回落，废旧电芯高价成交氛围冷清，持续松动三元、钴酸锂电芯的价格支撑，也是本月两大品类行情持续走弱的核心推手。 分品类运行来看，本月品类分化特征突出。三元、钴酸锂废旧电芯受镍钴原料下跌、下游需求疲软双重拖累，行情持续下行，市场流通货源以低价刚需成交为主，高价货源无人问津，价格下行通道完全打开。磷酸铁锂废旧电芯行情与碳酸锂价格深度绑定，随锂价震荡波动、整体偏弱运行。虽然铁锂市场同步承压，但行业基本面仍有差异化特征，国内打粉企业捂货情绪依旧浓厚，为锁定利润、规避低价亏损出货，企业优先保障长期协议订单交付，散货市场主动出货意愿持续低迷。 综合来看，7月原料全线走弱、回收全线高价成交退潮，原料价格回落带动市场整体下行，长期存在的货源溢价支撑有所消退，行业价格传导机制有望恢复常态化。展望后市，短期锂电原料价格走势仍将主导废旧电芯市场行情，三元、钴酸锂电芯弱势格局或将延续；磷酸铁锂废旧电芯依旧跟随碳酸锂价格波动，而打粉企业的捂货惜售、长协优先的出货策略，将持续影响散货市场价格波动幅度，行业整体或将维持震荡偏弱的运行态势。

SMM7月23日讯： 本周，人造石墨市场价格运行平稳。供应方面，头部负极企业自有一体化产能难以匹配下游订单持续放量，现货流通偏紧态势未见缓解。与此同时，原料端价格连续上调，叠加此前尚未完全消化的成本压力，当前成本支撑依旧坚挺。但由于生产存在一定滞后性，本期材料价格上涨带来的成本压力，短时间内在价格端暂无显现。天然石墨方面，终端采购需求持续疲软，下游压价行为较为普遍；不过，当前价格已在成本线附近长期横盘，买卖双方博弈僵持明显。 展望后市，人造石墨端在下游需求向好、有效供给偏紧的共同作用下，叠加成本压力逐步向下游传导，价格存稳步上行预期；天然石墨端则因缺乏需求端有效驱动，短期仍将以横盘整理为主，趋势性突破动力不足。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM7月23日讯： 本周，国内石墨化代工价格总体延续平稳态势。供需端，下游需求支撑尚可，委外加工订单量持续充裕；供给端，在产企业产能有限，市场上行预期犹存。不过，受前期成本走低影响，本期虽有回涨态势，但目前实际价格未突破前高，调价动力不足。展望后市，随着下游负极材料需求逐步放量，下游客户为保障自身产能稳定运转，对代工环节的压价倾向正趋于缓和，加工企业议价能力存有修复空间。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM7月23日讯： 本周，国内负极材料用原料焦价格延续上涨走势。上游成本端持续走高，为焦价提供有力支撑。从供需层面看，供给端整体保持平稳，下游企业采购意愿积极，焦厂出货情况良好，市场交投氛围偏暖。展望后市，随着下游订单预期不断攀升，成本面支撑力度进一步增强，预计短期内原料焦价格仍将维持易涨难跌的格局。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

2026年7月23日   2026年，随着修复型磷酸铁锂（LFP）产能从15万-16万吨扩张至17万-18万吨，传统铁锂湿法回收企业正面临一场不同技术路线间相互竞争引发的利润与格局重塑。   一、价格   根据SMM数据，2025年6月至2026年6月，中国磷酸铁锂月度均价呈现整体上行后高位震荡的态势。修复型磷酸铁锂价格始终运行在原生LFP价格的75%-85%区间，形成明显的"折价带"。 这一定价逻辑的背后是市场的"性能折价"共识：即便修复产品压实密度提升，下游电池厂仍将其视为"再生材料"，要求价格折扣以覆盖潜在性能风险。但随着高端修复产品占比提升，包含应用领域的拓展，75%-85%的折扣率可能逐步收窄至80%-90%，修复企业有望获得更好的价格接受度。 目前SMM共上线两款铁锂修复价格， 修复型磷酸铁锂 和 修复型磷酸铁锂 （高端款），两者的差异在于压实密度，修复款高端款的压实密度不小于2.55g/cm³，而普通款修复的压实密度小于2.55g/cm³，两款修复铁锂材料主要应用领域都在储能。     二、产能   2025年全年，铁锂修复企业名义产能约为15万-16万吨； 2026年目前统计名义产能约为17万-18万吨。 尽管这一体量仅占中国铁锂正极总产能的个位数百分比，但增速显著。更关键的是，修复产能的开工率普遍高于部分过剩的湿法铁锂产能，26年上半年开工率约为40%-50%左右，同比25年下半年的开工率，从2025年1-12月的产能产量图可以看出，修复LFP产量逐月提升，产能利用率持续改善，说明下游需求正在真实释放。     三、竞争格局   当前铁锂回收 / 再利用市场已形成三类主要玩家： 传统湿法回收企业 ：以黑粉为原料，通过湿法冶金提取碳酸锂、磷酸铁后再合成 LFP ，产品性能稳定但成本高； 修复型 LFP 企业 ：以废旧正极片或黑粉为原料，直接修复再生为正极材料，成本低但性能跨度大； 一体化电池 / 材料企业 ：自建回收 + 修复 + 正极产线，内部闭环，成本最低但外销比例有限。   修复型企业的崛起，正在把原本 " 湿法回收 → 碳酸锂 / 磷酸铁 → 正极 " 的线性产业链，压缩为 " 废旧正极 → 修复正极 " 的短链条。这种 " 短链化 " 对传统湿法企业的商业模式构成直接威胁。 且随着修复大热，修复企业开始参与铁锂极片、卷芯等电芯企业的废料招标，随着需求的拓展，废旧铁锂极片的价格也持续上行，导致铁锂极片粉和电池粉价差进一步拉大，湿法市场铁锂极片黑粉供应偏紧，部分非一体化企业转而用铁锂电池黑粉生产。   四、结论   修复型磷酸铁锂的崛起，本质上是锂电回收行业拓展技术路线的一个可能性。其核心价值在于：用更短的路径、更低的成本，将废旧正极材料重新导入电池产业链。 对于传统湿法企业而言，核心矛盾已从"要不要做回收"转变为"用什么样的技术路线做回收"。未来三年，拥有"湿法+修复+正极一体化"能力的玩家，将比单一湿法路线企业更具韧性；而固守传统湿法、成本控制能力弱的企业，可能在这一轮技术路线竞争中加速出清。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875