今日热卷主力合约先扬后抑，尾盘收于3239，日环比上涨0.19%。供应方面，本周热轧检修影响量为21.6万吨，环比上周减少3.99万吨，下周热轧检修影响为11.61万吨，环比本周减少9.98万吨，但产量依然相对低位。需求方面，季节性淡季，终端以低价成交为主，市场行为比前一交易日更弱一些。原料端来看，本周铁水基本触底，后续有小幅回升趋势，叠加双焦近月合约临近交割，现货端紧缺的现实将导致盘面表现偏强，双焦端带来的成本支撑依然。受台风影响，本周部分市场库存有所去化，但持续性预计受限，后续来看，因板材自身依然处于淡季之中，这将限制其反弹高度，但考虑到下方成本支撑短期夯实，故预计板材或将处于偏强震荡之中。 ​

SMM8月12日讯： 今日钨精矿市场成交平稳，SMM65%黑钨精矿维持41.65万元/标吨价格，市场零单成交跟长单价差收窄明显，截止今日55%的钨精矿零单成交价格基本贴近41.2万元/标吨的长单价格，65%钨精矿零单成交多集中41.5-41.8万元/标吨，市场压价采购困难，持货商报价坚挺，高品位矿流通稀少，高低品味钨矿维持宽幅价差震荡为主。 仲钨酸铵市场：今日仲钨酸铵市场暂稳运行为主，受成本端支撑加之冶炼厂前期库存货成本压力较大，市场低出货源较少，零单成交议价重心围绕60万元/吨展开。下游粉末企业多刚需补库，市场流动性一般。截止目前国内钨终端硬质合金及钨材加工企业仍处于淡季状态，行业新增订单较少，部分钨材及硬质合金价格成交松动，今日SMM钨条、钨棒材等产品普遍较昨日下调50元/千克。另外钨市场在上半年呈现宽幅震荡的行情，部分终端企业仍有部分高价原料待消化，行业采购策略偏向按需拿货，主动备货意愿不强，大规模集中采购尚未出现。市场情绪层面，市场资金重点博弈国内矿山安全政策落地进度以及美国钨废碎料出口管制带来的海外供给扰动，政策预期带来一定情绪支撑，但实际需求尚未兑现，行情缺乏向上驱动。短期钨市场APT 或维持窄幅震荡行情，后续重点跟踪钨精矿供应变化、硬质合金下游订单回暖情况以及海内外相关政策落地实效。 欧洲市场 综述: 本周欧洲APT市场报价持稳于2900-3250美元/吨度区间，整体交投延续夏休以来的清淡态势，鲜有新订单达成，价格未见波动。市场关注点转向美国近期出台的钨废料出口禁令，但目前该政策对原料端及现货贸易尚未产生实质性影响，后续需观察下半月实际管控力度及执行情况。短期欧洲市场预计维持平静，等待夏休结束后需求恢复及政策端进一步明朗 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

  据 SMM 8 月 12 日讯， SS 期货盘面整体呈现偏强震荡走势，不过涨幅较为有限，截至收盘， SS 主力合约报收 14535 元 / 吨。现货市场方面，尽管 SS 期货盘面小幅上涨，现货报价却未出现明显波动，整体以持稳报价、积极出货为主，市场询盘活跃度有所恢复，但在需求淡季背景下，实单成交依旧以刚需为主。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2610 报 14555 元 / 吨，较前一交易日上涨 35 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 315-765 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期货受产业消息与资金面双重扰动，整体呈现宽幅震荡走势，多空博弈激烈。周内印尼 RKAB 镍矿补充配额消息反复扰动市场预期，叠加期货盘面资金流向切换， SS 期货先扬后抑，周中一度上探 15100 元 / 吨关口，但随后受镍矿配额增量预期升温影响，多头信心消退，盘面再度回落至偏弱运行态势，整体波动幅度较大，市场交易情绪反复切换。现货市场呈现期现联动偏弱、供需基本平衡的格局，价格整体维持区间震荡，涨跌两难。当前市场仍处于传统消费淡季，叠加夏季高温天气持续压制下游加工、施工节奏，终端刚需释放乏力，市场整体信心不足。周内仅在期货盘面走强阶段，现货成交出现阶段性回暖，盘面回落后下游采购意愿快速降温，场内成交再度转弱，终端谨慎观望情绪持续加重。但现货价格并未跟随期货大幅走弱，核心支撑因素充足：一是镍系原料 NPI 价格表现坚挺，不锈钢生产成本支撑力度较强；二是主流钢厂挺价意愿强烈，从出厂端稳固现货价格中枢；三是当前不锈钢社会库存处于相对合理区间，去化压力不大，供需基本维持平衡状态。整体来看，本周不锈钢市场呈现期货震荡偏弱、现货稳价抗跌的分化格局。短期来看，淡季需求疲软、终端采购乏力是制约价格上涨的核心利空，叠加 8 月不锈钢产量已有所提升，市场货源去化压力逐步增大，价格上行动能不足。但中长期来看，旺季临近预期逐步升温，叠加成本支撑强劲、库存压力偏低，市场整体预期偏好，价格下行空间同样受限。后续市场大概率维持区间震荡运行，重点跟踪印尼镍矿配额落地进度、 SS 期货盘面波动节奏、下游淡季刚需修复情况及钢厂生产动态。

进入三季度，电池级硫酸镍散单市场似乎正"失去活力"，成交频率相对减少，价格走势相对疲软。SMM认为，这主要是受 成本支撑转弱、供需格局逐步走松和市场结构转变 三方面因素共同影响，本文将具体讨论这三种因素。 一、成本端：镍价与原料共同转弱 镍价方面，8月进入印尼补充配额释放节点，市场对印尼镍矿大幅短缺的预期有所减弱，叠加宏观加息"阴霾"始终未散，镍价有所走弱。 MHP系数方面，印尼硫磺集中到港后，印尼中间品供应预计持续走高。 据SMM数据，7月印尼MHP供需平衡在一个月后首次由负转正 ；而下游镍钴盐价格（尤其是钴盐）相对疲软，下游面对成本倒挂压力，对高系数接受度较弱，MHP系数整体承压。高冰镍市场流通量则依旧偏紧，系数预计持稳。 镍价与原料系数共同下行，从即期成本来看，8月硫酸镍即期生产成本预计整体趋弱。 二、供应端：原料弹性较大，企业排产存在上行预期 自二季度起，虽然MHP排产一度大幅下行，但硫酸镍供应量级依旧较为稳健，尚未出现长期供不应求的局面。三季度，随着中间品排产逐步恢复，这一现象预计将更加明显。 据SMM数据，虽然7月电池级硫酸镍排产因部分盐厂减产或检修环比下滑2%，但8月产量预计环比增长超8%，供应量级重回高位。2026年1-8月电池级硫酸镍总产量同比增长33%。 硫酸镍稳健排产的背后，体现出镍盐原料较强的供应弹性。除此前文章中阐述过的精炼镍原料调节、高冰镍与MHP的原料替代之外，今年回收料同样为硫酸镍提供了较大的供应规模：一方面，去年我国锂电黑粉进口放开后，回收原料得以稳定进口，为回收硫酸镍提供原料增量；另一方面，随着三元电池退役规模逐步放大，叠加部分企业新回收项目今年投产，行业整体黑粉供应规模有所上移。 据SMM数据，7月三元废料打粉环节产量较去年同期已实现翻倍，为硫酸镍供应提供了较大弹性。 三、需求端：三元需求支撑整体消费量级，但难以直接带动散单外采 今年三元需求超预期，是支撑硫酸镍维持较高升水的重要原因，三季度下游硫酸镍消费量级预计保持高位。一方面，"金九银十"车销旺季在即，下游头部企业对中高镍材料的需求预期较好，带动相关前驱体厂排产上行；另一方面，头部企业的海外高镍订单也受欧洲等区域旺盛需求及电芯出口退税政策调整带来的抢装策略推动，处于高位。 据SMM数据，7月新能源领域对电池级硫酸镍的需求环比增长1.55%，预计8月进一步增长0.9%。 但是，订单较为旺盛的头部前驱体企业一体化程度较高，其中多家具备精炼镍生产能力，自产硫酸镍的调节能力较强，因此下游需求增长对硫酸镍散单采购的促进作用并不直接。 据SMM数据，8月头部5家一体化、半一体化企业排产环比上行11%，自产可满足超80%的原料需求，外采硫酸镍的需求增量并不明显。 四、市场结构：长单规模放大，挤压散单空间 三季度硫酸镍市场结构较为明显的变化体现在长协规模放大。 据SMM测算，2025年及今年一季度，硫酸镍每月散单规模约为3500-4500金属吨；而在三元需求放大的背景下，三季度这一规模已缩减至2000金属吨左右。 本季度初，散单在企业采购策略中预计从每月刚需采买逐步退化为长单的供应补充，仅当下游存在明确需求增量或原料供应出现变数时，企业才会额外采买，这压制了8月与9月初的市场活跃度。另外，在硫酸镍供应未出现明显下滑的情况下，下游对散单价格的接受度也整体偏低。 长单规模放大，一方面是由于今年镍价和原材料的高波动加剧了企业的散单决策压力，部分企业倾向于通过长单锁定需求；另一方面，经过持续的产能过剩，行业新进入者较少，业内供应链已趋于稳定，上下游企业逐步形成稳定的合作关系。预计长期来看，长单规模整体仍将呈上行趋势。 五、后市展望 如上文所述，当前硫酸镍散单供需已从二季度的相对偏紧逐步转向轻微过剩，8月至9月上旬价格预计整体偏弱运行；待9月下游"金九银十"需求明确后，散单市场活跃度或将有所恢复，并在一定程度上驱动硫酸镍价格反弹。

SMM8月12日讯，              8月12日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.96，环比上升0.01，高镍生铁上游情绪因子为2.07，环比上升0.01，高镍生铁下游情绪因子为1.84，环比持平。市场供应恢复预期持续强化，市场普遍预判下半月到货将进一步增多，港口作业逐步修复，但海运费高位运行仍对进口货源形成成本扰动。主流钢厂旺季备库基本结束，整体采购节奏放缓，仅少量企业仍有补库需求。贸易端报价出现松动迹象，上下游价格分歧依旧存在，场内整体成交活跃度一般。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍8月12日讯： 宏观及市场消息： （1）美联储官员古尔斯比重申通胀仍是最大隐忧、劳动力市场指标表现不强。美元指数几近收平，最终涨0.01%，报99.83；基准的10年期美债收益率收报4.693%；对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.226%。 （2）美军在阿曼湾向一艘试图突破对伊封锁的巴拿马籍货轮开火；伊朗最高国家安全委员会重申只要美国不接受其条件、霍尔木兹海峡便不会重新开放。 现货市场： 8月12日SMM1#电解镍均价129,200元/吨，较上一交易日价格下跌150元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,300元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-200-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报128,800元/吨，跌幅0.16%。 当前镍价正处于政策预期剧烈摇摆、宏观利空与地缘风险交织的高度不确定状态，短期预计维持宽幅震荡，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.3万元/吨。