》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        截至8月21日当周，国内硫酸市场延续偏弱运行格局，价格重心继续下移，需求持续疲软仍是压制市场的核心矛盾。SMM中国铜冶炼酸指数报1595.5元/吨，较上周五下跌35.5元/吨，连续第七周回落，市场整体仍未出现止跌信号。         区域表现上，本周多数地区价格继续下行，安徽、云南跌幅居前。         华东地区： 受外围市场持续走弱及区域下游需求较差影响， 安徽主力酸企昨日报价下调至1455-1505元/吨。 山东地区当前多为一单一议，成交价重心已降至1400-1500元/吨，听闻有1100元/吨外发的情况。福建前期降幅较大，本周持稳于1580-1640元/吨。江西地区当前报价1590-1740元/吨。         西南地区： 四川价格持续走弱，当前报价1340-1600元/吨。云南价格已跌至全国低位区间，下游氢钙及钛白粉市场需求低迷，当前成交重心在1320元/吨左右。         华中地区： 报价相对稳定，波动较小。河南地区报价1500-1550元/吨，湖南地区报价1550-1630元/吨。         西北及华北地区： 山西出厂价持稳于1450-1480元/吨。甘肃地区相对坚挺（1700-1910元/吨），仅宝徽因四川价格影响下调报价。         东北及内蒙： 月初调涨后价格维持坚挺，赤峰、辽宁、吉林、黑龙江价格持稳。         国际市场方面，价格均相对稳定。 SMM硫酸（CFR印尼）报320-350美元/吨，均价335美元/吨，环比持平；SMM硫酸（FOB韩国）上周报310-320美元/吨，均价315美元/吨。SMM硫酸（EXW刚果金）报910-960美元/吨，均价935美元/吨，环比持平；SMM硫酸（EXW赞比亚）报380-420美元/吨，均价400美元/吨，环比持平。SMM硫磺（CIF印尼）8月21日报1050-1100美元/吨，均价1075美元/吨。         硫磺方面， 本周国内硫磺市场成交有限，价格继续震荡下行。8月21日，SMM硫磺（EXW山东）报价8407-9500元/吨，均价较上周五下行71.5元/吨。         展望后市， 国内硫酸价格短期预计延续弱势探底格局。需求端秋季备肥启动时间不断推后，磷肥出口限制短期难以放松（8月31日到期后政策走向尚不明朗），化工需求持续走弱。当前价格水平下部分高成本冶炼企业已开始减产，或对价格形成一定底部支撑，但需求回暖信号出现前，市场难言企稳。后续关注8月下旬秋季备肥能否实质启动及磷肥出口政策变化。

SMM镍8月21日讯： 宏观及市场消息： （1）特朗普政府宣布对伊朗实施新一轮“史上最严厉”经济制裁，并威胁对任何与伊朗有商业往来的国家采取经济行动。 （2）美国财政部长贝森特表示，他准备进一步扩大对融资成本较高债务的回购力度，同时特朗普政府将推出一项新的财政举措，以应对创多年来新高的借贷成本。 现货市场： 8月21日SMM1#电解镍均价129,600元/吨，较上一交易日价格下跌650元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,550元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-100-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）夜盘跳水后早盘小幅反弹，截至早盘收盘报128,860元/吨，跌幅0.67%。 目前美国扩大国债回购规模，宏观环境利好基本金属。但LME及国内库存维持累增趋势，显性库存处于历史高位，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.0万元/吨。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2026年6月，加拿大硫磺月度出口总量为52.7305万吨，环比下降15.43%，同比下降8.62%，主要出口国为印度尼西亚（19.8612万吨）、美国（15.8031万吨）、智利（5.4672万吨）、几内亚（4.1272万吨）和中国（3.2730万吨）等； 加拿大硫磺月度进口总量为1035吨，环比下降20.08%，同比上升3.19%，主要进口国为美国（912吨）、中国（105吨）等； 加拿大硫酸月度出口总量为12.3140万吨，环比上升101%，同比下降12.086%，主要进口国为美国，极少量为摩洛哥； 加拿大硫酸月度进口总量为1.116万吨，环比下降66.059%，同比上升8.0132%，主要进口国为美国（1.108万吨）等。 加拿大硫磺出口 加拿大硫酸出口

SMM8月21日讯：据SMM统计，7月国内光伏组件出口额为128.13亿元，环比增下降12.86%，2026年累积进出口额1042.94亿元，同比增加8.09%。  

SMM8月20日讯：据SMM统计，7月国内多晶硅进口量为790.65吨，环比减少7.04%，2026年累积进口0.86万吨，同比下降30.75%。  

8.21 晨会纪要 市场热点: 印尼能源与矿产资源部（ESDM）已开始批准2026年镍矿及煤炭RKAB修订申请，目前已有数十家企业获批。ESDM矿产与煤炭总局局长Tri Winarno表示，部分此前因RKAB问题暂停运营的镍矿企业已获准恢复生产。不过，获批的镍矿新增配额尚未公布，因此目前尚无法确定对印尼镍矿供应的实际影响。ESDM此前表示，此次RKAB修订将采取有针对性的调整方式，主要用于缓解冶炼厂镍矿供应不足，而非大幅提高整体采矿配额。 宏观: （1）美国财政部宣布扩大长期名义国债回购规模。美国财政部将把较长期名义附息国债的流动性支持回购操作单次最高规模至少提高一倍，至少40亿美元，自2026年9月9日起生效。 （2）在美国财政部意外宣布增加长期美国国债回购规模后，美债市场迎来反弹，推动长期收益率明显回落。美元指数盘中一度下跌0.85%，创三周以来最大跌幅，并触及5月中旬以来最低水平。 现货市场: 8月20日SMM1#电解镍均价130,250元/吨，较上一交易日价格上涨2,050元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,550元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为0-500元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2609）夜盘大幅拉升早盘维持高位震荡，截至早盘收盘报129,560元/吨，涨幅1.19%。 受美国财政部扩大国债回购规模、美元走弱提振，LME镍与沪镍双双大涨，沪镍重新站上13万元/吨关口。短期来看，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.0万元/吨。 硫酸镍 8月20日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，美国国债回购激发市场流动性宽松预期，带动镍价一度冲高回落，硫酸镍生产即期成本上行；从供应端来看，由于成本仍处于高位，部分厂商有挺价意愿，但也有部分厂商库存水位较高，寻求出货去库；从需求端来看，近期下游部分企业以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.3，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 镍生铁 8月20日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.86，环比下滑0.01，高镍生铁上游情绪因子为1.99，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.73，环比下滑0.02。高镍生铁现货市场成交依旧偏弱，期货盘面出现反弹，但市场普遍质疑反弹的可持续性，并未有效带动下游实际买盘释放。下游钢厂采购意愿低迷，以低位询价为主。市场观点呈现明显时间维度分化，近月现货承压，成交放量困难；部分持货商看好 9 月远月行情，不愿大幅下调报价，坚守自身出货意向。钢厂端参考自身库存成本设置采购门槛，仅价格下探至低位区间才会开启采购，上下游价格分歧仍未收敛，现货整体维持博弈格局。 不锈钢 据SMM 8月20日讯，SS期货盘面呈现偏强震荡格局，虽受美元走弱提振夜盘走势偏强，但早间开盘后逐步走跌回落，日内整体振幅有限，截至收盘，SS主力合约报收14300元/吨。现货市场方面，跟随SS期货盘面窄幅波动节奏，不锈钢现货报价大体持稳，成交依旧维持清淡格局。虽需求弱势难改，但当前不锈钢厂利润空间偏窄，成本端对价格的支撑有所增强，同样存在底部支撑。 SS期货主力合约。上午10:15，SS2610报14345元/吨，较前一交易日上涨85元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在375-525元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持稳；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价上涨25元/吨，佛山均价上涨25元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷价格持平；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷持平。 本周不锈钢期货受宏观情绪持续扰动，整体维持偏弱回落走势。周内印尼RKAB镍矿审批消息反复扰动产业预期，叠加美联储政策表态偏鹰、美伊地缘冲突仍未解决，市场宏观不确定性居高不下，多重利空共振拖累SS期货盘面周内持续回落，整体空头情绪主导市场，盘面运行重心稳步下移。现货市场呈现期现联动偏弱、供需偏弱但库存韧性凸显的格局，价格整体走跌回落。当前市场仍处于传统消费淡季，“金九银十”旺季前回暖迹象尚未显现，终端下游拿货心态谨慎，市场成交以刚需随采为主，无集中补库动作，刚需持续性偏弱，难以对现货价格形成向上支撑。供给端来看，8月不锈钢厂排产稳步提升，行业产能释放节奏加快，在终端需求未同步回暖的背景下，市场供需压力边际抬升。但周内台风“白海豚”正面影响华东区域，核心港口及陆路物流运输受阻，货源发运、到货节奏受限，阶段性对冲了供给增量压力，使得本周不锈钢社会库存基本维持平稳，未出现明显累库，库存合理格局为现货价格提供底部支撑。成本与利润端，本周成材价格随盘面回落，钢厂挺价力度有所松动，带动现货报价下行，但原料端韧性充足，有效限制价格跌幅。周内NPI价格表现相对坚挺，不锈钢生产成本支撑力度较强，而成材价格弱势回落导致成材与原料价差收缩，钢厂冶炼利润明显收窄。整体来看，成本端刚性支撑凸显，有效规避了现货价格深度下跌，市场呈现“期跌现弱、成本托底、跌幅有限”的运行特征。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观利空拖累盘面、淡季刚需疲软、供给增量抬压、库存持稳托底、成本韧性抗跌的博弈格局。短期市场基本面偏弱特征明确，钢厂逐步增产进一步放大后市需求压力，价格存在阶段性回落风险；但合理库存水平与坚挺原料成本形成双重托底，制约下行空间，行情整体以弱稳震荡为主。后续重点跟踪宏观情绪变动、SS期货盘面波动节奏、终端淡季刚需修复进度、钢厂增产落地情况及库存流转变化。 镍矿: 菲律宾市场：  价格方面，本周菲律宾镍矿价格整体持稳，主流CIF中国报价为Ni 1.3% 46美元/湿吨、Ni 1.4% 56.50美元/湿吨、Ni 1.5% 64.50美元/湿吨，均较上周持平。 主要航线运费亦保持不变：Surigao–Lianyungang 14.50美元/湿吨、Surigao–Ningde 13.50美元/湿吨、Zambales–Lianyungang 12.75美元/湿吨、Zambales–Ningde 12.25美元/湿吨。中国下游冶炼厂库存相对充足，补库需求有限，采购仍较谨慎。 天气方面，本周菲律宾部分镍矿产区受到台风及相关恶劣天气影响，局部矿山生产、陆运及港口装运受到扰动。Palawan及Homonhon Island整体影响相对有限，但部分区域出现阶段性降雨及海况转差，导致船期及装运节奏有所延迟。Zambales受强降雨及大风影响较为明显，部分港口作业及矿石运输出现局部扰动。整体来看，台风主要影响局部港口及装运，并未造成菲律宾镍矿供应的大范围中断。 供需及市场情绪方面，菲律宾镍矿市场整体仍呈现供应偏宽松、需求偏弱的格局。尽管台风导致部分地区港口及装运出现阶段性扰动，矿山整体生产和出口仍基本维持，现货供应总体充足。局部船期延误短期内可能收紧部分现货供应，但尚不足以改变整体供应偏宽松的市场格局。 中国下游冶炼厂库存相对充足，采购主要满足即时生产需求，整体成交偏淡。菲律宾矿山受运费及生产成本支撑，报价仍较坚挺，不愿明显降价；但在供应偏宽松、需求恢复有限的情况下，低品位镍矿下行压力逐步增加。相比之下，高品位镍矿价格相对坚挺，主要受NPI冶炼厂采购需求稳定以及高品位NPI原料供需相对偏紧支撑。 展望，未来一周，随着台风影响逐步减弱，菲律宾矿山生产及港口装运预计逐步恢复正常，但局部港口仍可能存在船期调整。整体市场供应预计维持偏宽松，中国下游仍将以刚需采购为主，需求改善有限。在供应偏宽松、需求恢复缓慢的背景下，低品位镍矿价格预计继续承压，高品位矿价格相对坚挺。短期市场情绪仍将维持谨慎，低品位矿价格走势主要取决于中国下游补库节奏、菲律宾港口恢复情况及后续现货供应。 印尼市场： 价格方面，本周为8月上半月HMA定价周期最后一周，HMA为16,646美元/吨。受近期HMA及HPM下调影响，印尼镍矿价格整体偏弱，但由于市场供应充足、冶炼厂库存较高，实际成交价环比基本持稳。褐铁矿CIF价格约为Ni 1.2% 29美元/湿吨、Ni 1.3% 31美元/湿吨；腐泥矿Ni 1.4%约52.6美元/湿吨、Ni 1.5%约60美元/湿吨。低品位镍矿主流成交价约31美元/湿吨。短期在供应充足、采购谨慎的情况下，镍矿价格预计维持稳定，市场继续关注RKAB追加配额及其对供应的影响。 天气方面，印尼主要镍矿产区天气总体可控。Morowali、Konawe有间歇性降雨，但未对采矿、运输及港口作业造成明显影响。Halmahera降雨相对较多，局部强降雨可能造成阶段性采矿及物流扰动，但未出现大范围供应中断。Obi Island同样有间歇性降雨，整体采矿及装船活动维持正常。总体来看，本周天气对印尼镍矿供应及物流影响有限。 供需及市场情绪方面，印尼镍矿市场供应仍较充足，腐泥矿库存继续小幅增加，而随着部分HPAL项目逐步提产，褐铁矿库存有所下降。目前多数冶炼厂库存仍约可维持2个月，降低了额外现货采购需求。 政策及RKAB方面，本周印尼镍矿市场继续关注2026年RKAB追加配额。ESDM仍强调，RKAB调整需根据实际生产、下游工业需求、市场情况及整体供需平衡进行评估，并非自动放宽配额。 印尼镍矿商协会（APNI）提出在现有约2.7亿吨RKAB基础上增加3,000万吨战略缓冲配额，潜在总量达到约3亿吨。APNI表示，随着印尼冶炼产能持续扩张，约80家冶炼厂满负荷生产所需镍矿量可能达到约3.15亿吨/年，因此需要额外缓冲空间。 与此同时，Weda Bay Nickel（WBN）追加RKAB成为本周另一焦点。市场此前传出WBN可能获得额外约2,500万吨配额，但ESDM方面尚未正式确认该追加配额，因此目前不应计入已批准供应。WBN后续RKAB调整仍将是影响印尼腐泥矿供应及市场情绪的重要变量。 总体来看，政府政策仍以平衡下游原料需求与矿产资源管控为核心。APNI提出的3,000万吨缓冲配额及WBN追加配额最终能否获批，将直接影响下半年镍矿供应预期。 展望，未来一周，印尼镍矿价格预计稳中偏弱。供应充足、冶炼厂库存较高及采购谨慎仍将限制价格上涨空间。市场将继续关注新增RKAB审批及APNI提出的3,000万吨战略缓冲配额方案。若新增配额大量获批，供应增加可能进一步压低矿价；若审批进度较慢或配额释放有限，则高品位腐泥矿价格可能获得一定支撑。短期市场预计仍以观望为主。

锂矿： 本周锂矿价格整体偏强运行，碳酸锂价格重心上移继续向矿端传导，但随着矿价跟涨，市场矛盾正逐步由前期的“现货资源偏紧”转向“盐厂对高价原料的承接能力”。 供应端来看，海外矿山生产及发运整体维持较高水平，但新增供应从发运到形成国内可交易现货仍存在时间差，短期流通货源依旧相对有限；与此同时，在锂价偏强背景下，矿山及贸易商对后市预期改善，低价出货意愿进一步下降，使得现货市场实际可成交资源收紧。需求端来看，盐厂当前生产水平仍处高位，原料刚性补库需求对矿价形成支撑，但锂辉石价格持续跟随碳酸锂上涨后，外采矿冶炼利润再次受到压缩，部分盐厂对高价矿的采购开始趋于谨慎。因此，当前矿价并非单纯由供应缺口推动，而更多体现为短期现货紧张、矿端挺价与盐厂刚性采购共同作用下的定价博弈。预计短期锂矿价格仍具备一定支撑，但矿价进一步向上的空间将更加依赖碳酸锂价格能否继续抬升；若锂盐价格转入震荡，而海外发运及到港逐步增加，盐厂利润约束或重新成为限制矿价上涨的核心因素。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格呈现先涨后跌、整体震荡下行的走势。 期货市场主力合约已切换至2701合约，价格区间自周初的15.18-15.75万元/吨震荡运行至14.91-15.40万元/吨，周中最高触及15.78万元/吨后回落，最低下探至14.91万元/吨，持仓量持续增加，远月资金介入积极。市场成交呈现“下跌时活跃、上涨时清淡”的特征。 上游锂盐厂方面，散单出货节奏随价格波动有所调整：价格上涨时套保意愿提升、出货小幅活跃；价格下跌时出货放缓；检修中的厂家仍以长协订单保供为主。下游材料厂方面，逢低刚需采购为主，15万元/吨附近采买意愿较强，本周存在刚需采购计划的企业在价格回调窗口集中释放买货需求；但价格上涨时追高意愿不足，谨慎观望情绪渐浓。整体来看，市场询价氛围热烈，价格下跌时实际成交活跃度较高。供应端产量小幅下滑，检修与复产并存。 本周国内碳酸锂产量出现小幅下滑，主要受盐湖端锂盐厂检修影响；锂辉石端与锂云母端部分厂家检修结束逐步恢复生产，回收端生产节奏基本正常。从库存变化看：部分未检修的上游锂盐厂在价格震荡上行带动下散单出货意愿增强，检修期厂家以长协供应为主、库存得到较为明显消化；下游材料厂逢低刚需采购，部分企业在价格相对低位时适度补库；贸易商伴随上游散单放货和下游刚需采购，库存整体维持平稳。展望后市，短期碳酸锂价格或维持偏强格局，后续仍需重点关注15万元/吨关口支撑力度、下游补库节奏的变化、以及矿端去库是否持续。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂，供应方面，本周氢氧化锂周度产出环比小幅走弱。 上游厂家受市场情绪小幅回暖影响，报价随之上调至14.5万元/吨以上，散单折扣力度有所收窄，惜售心态增强。需求方面，下游心理价位在情绪修复带动下小幅回升，周内有按需加量提货动作，但整体采购节奏仍偏谨慎，并未出现集中补库行为。贸易环节，受碳酸锂期货波动加剧影响，贸易商虽报价维持相对低位，但实际成交寥寥，对现货市场传导有限。 库存方面，盐厂本周有一定去库，材料厂因提货消耗库存，去库幅度相对较小，库存压力边际缓解但仍处于合理水平。综合来看，本周市场情绪有所修复，上下游心理价位差较前期小幅收窄，但下游补库节奏仍以刚需为主。预计短期价格延续区间震荡格局，后续走势需关注终端需求能否释放更多积极信号。 电解钴： 本周电解钴盘面延续阴跌走势，现货价格重心继续下移。 供应端，周中受海关数据公布前市场预期影响，部分资金提前交易中国钴中间品进口量大幅增长，盘面出现较大幅度回落；虽然最终进口量低于市场预测，价格出现小幅反弹，但受制于当前需求端表现疲弱，反弹力度十分有限，价格仍维持在偏低水平。价格快速下跌后，多数冶炼厂及贸易商已暂停对外报价，市场观望情绪浓厚。需求端，下游企业仍处于夏休周期，采购意愿不强，仅维持少量刚需补库，市场成交氛围整体清淡。短期来看，当前仍处于消费淡季，需求支撑有限，叠加市场情绪偏弱，价格或延续低位震荡，后续关注夏休结束后下游补库节奏变化。 中间品 ： 本周钴中间品市场仍处于僵持状态，价格缺乏成交指引。 7月海关数据显示，中国钴中间品进口量为1.61万实物吨（约5,000金属吨），略低于市场预期，但对当前供需格局影响有限。矿企招标意向价仍维持在21-22美元/磅，而下游心理价位已回落至17-19美元/磅，价差未见收窄，招标持续流标。部分矿企开始调整策略，考虑暂停直销、转以代工形式加工成金属钴后出售。短期来看，上下游博弈仍在延续，价格企稳仍有待成交实质落地。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴市场延续偏弱运行，成本支撑继续下移，买卖双方心理价差未见收窄。 供应端报价仍呈分化态势：原生冶炼厂受前期高价原料库存压制，报价维持在7.5-8万元/吨，但近期MHP钴系数已回落至73折附近，即期生产成本已降至约7万元/吨，成本支撑明显减弱，部分企业后续或考虑在7万元/吨上方让利出货；回收料方面，主流报价约在SMM低幅价格的93-95折，部分资金紧张企业继续下调至6.8-7万元/吨，个别低品质货源听闻在6.5万元/吨附近。需求端仍无起色，四钴企业对低镍硫酸钴的意向价已下调至6.8-7万元/吨，部分三元企业对中高镍硫酸钴的意向价压至6.5万元/吨左右，但买卖双方实际价差仍大，成交维持有限。短期来看，硫酸钴市场仍处于寻底阶段，价格企稳仍有待下游集中补库需求的释放。 本周氯化钴市场延续清淡格局，实际成交改善乏力。 供应端，为缓解资金周转及减亏压力，已有部分企业小幅松动报盘以求去库存，奈何下游接货情绪低迷，降价带动的成交增量极为有限。需求端，四氧化三钴企业仍受高库存压制，加之终端消费未见回暖信号，采购节奏维持停滞。短期来看，氯化钴价格仍将震荡下行。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场氛围依旧冷清，成交零星。 供应端，多数厂家在库存偏高、利润微薄且累库隐忧未消的格局下，延续低负荷运行策略。需求端，正极材料厂虽有零星询价，但实单落地稀少，现有原料库存尚可满足短期生产，补库紧迫性缺失。综合判断，四氧化三钴价格短期内承压走弱的大势难有改观。 硫酸镍： 截至本周四，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从需求端来看，月中市场整体平淡，部分下游企业以长单提货为主，或尚存一定原料库存，散单备库情绪偏弱，对镍盐价格接受度低；供应端来看，部分上游企业库存水位较高，存在降低开工率，寻求出货去库的计划。展望后市，本月预计市场整体仍以去库为主，月底前预计价格整体承压。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持8.1天，下游前驱厂库存指数由10.7天下降至10.0天，一体化企业库存指数由9.9天下滑9.7天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持2.0，下游前驱厂采购情绪因子维持2.3，一体化企业情绪因子维持2.3。（历史数据可登录数据库查询） 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格走弱，周内硫酸镍、硫酸钴价格下滑，硫酸锰价格微涨。 折扣方面，针对9月以及三季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商仍有挺价意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，除部分头部厂商有一定议价权外，多数厂商整体与二季度持稳。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，部分下游企业寻求原料代工或加大自产规模，9月订单系数预计依旧承压。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，国内头部厂商生产负荷同样较高，但部分中小厂商仍因淡季排产相对偏低。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注“金九银十”下游实际需求。 三元材料： 本周，三元材料价格有所下行。 从原材料端来看，硫酸镍价格继续走弱，硫酸钴价格出现较为明显的下跌，碳酸锂和氢氧化锂则处于阶段性高位，价格波动幅度较大。成交情绪方面，由于钴价仍有下行空间，同时锂盐后续走势尚不明朗，本周电芯厂补库意愿较弱，成交相对清淡，市场以执行既有订单为主。需求方面，国内动力市场部分电芯厂暂缓了提货节奏，主因车企订单弱于预期；海外订单则仍维持较高水平，预计后续持续向好。消费市场方面，近期仍显平淡，无转好迹象。值得注意的是，9系材料近月需求量表现较好，占比提升较快。 磷酸铁锂： 本周国内磷酸铁锂市场维持较高景气度。 价格方面，本周碳酸锂价格与磷酸铁锂加工费唯有明显变化，磷酸铁锂价格整体维稳运行。生产方面，磷酸铁锂企业生产积极，下游需求持续旺盛，订单增加明显，但铁锂目前有效开工率几乎满开，仍难以满足行业总订单，八、九月电芯排产均高于铁锂排产，行业呈现需求高于供应的紧平衡。另外，限制铁锂生产的零一因素是磷酸铁供应不足，8、9月非一体化磷酸铁锂企业普遍面临磷酸铁采购困难，磷酸铁供应同样偏紧，厂方优先交付出价更高客户。正极材料行业库存天数已从10—11天降至7—8天，去库幅度明显。企业动态方面，头部企业基本放弃低附加值一烧材料，全面转向高压实二烧产品，新增产能以三代半至四代材料为主，受益于商用车和储能大电芯爬产加速。正极供应商议价权逐步增强，对愿意涨价的电芯厂分配更多增量产能，对加工费持续下调的客户仅保基本供应量，部分未涨价电芯厂因此“买不到料”。后市来看，短期需求强于供应的格局仍将延续，建议关注头部企业新产线爬坡进度、磷酸铁价格走势以及电芯厂涨价谈判进展。 磷酸铁： 本周SMM磷酸铁价格暂稳，上下游企业基本结束谈判，价格未进一步上涨 ；原料端，本周磷酸价格小幅下降，成交价格约为8200-8600元/吨，硫酸亚铁市场价格仍维持约750-800元/吨，磷酸一铵价格稳固在7000-7500元/吨左右，整体价格仍处于缓慢下行中。本月终端需求持续增加，下游企业受供应偏紧影响，谈判稍处劣势，原料价格的降低仍难以阻止上游生产企业持续涨价的意愿。生产端，本月磷酸铁企业生产积极，但受限于产线与产能偏紧，8月整体增量有限；下游需求方面，磷酸铁锂需求持续向好，预计整体环增5%。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场运行态势较上周无明显波动，整体平稳偏弱。 供应端，下游需求恢复节奏缓慢，企业产量及出货量自年初以来持续处于低位，前期为争抢份额而进行的降价操作已使盈利空间显著压缩，但出货量的实际提振效果甚微。需求端，电芯厂排产虽环比小幅回升，但对钴酸锂的拉动效应传导不畅，同时下游对三元材料的替换比例继续上升，进一步削弱了钴酸锂需求支撑。综合来看，近期钴酸锂价格仍有下行可能。 负极： 本周，国内人造石墨负极材料价格持稳运行。 供需端，当前市场仍延续前期相对偏紧的供需格局，去库态势依旧。成本端，原料焦类价格本周波动有限，但前期价格上涨为覆盖的成本压力仍存，对负极材料成本端的托举效力依旧强劲。综合供需与成本端来看，负极企业挺价意愿较高，不过本月初已完成一轮小幅上调，目前报价进入消化整理阶段，短期内再度拉涨的动力相对不足。天然石墨方面则表现偏弱，终端需求依旧疲软，价格已在成本线附近长期横盘，买卖双方仍处博弈僵局。 展望后市，人造石墨受益于需求预期持续向好，供给端将逐步收紧，价格仍有上行可能；而天然石墨受制于需求侧缺乏有效驱动，大概率延续弱势整理态势。 隔膜 ： 本周隔膜价格延续横盘走势，各规格产品报价区间与上周基本一致。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.57-1.87元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.14-1.337元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.135-1.29元/平方米。7-8月为涨价落地后的消化期，下游电芯厂采购节奏偏稳，主要消化前期库存，市场交投活跃度一般。从基本面看，供需缺口仍在，但价格暂未出现明显上行，主要因电芯厂成本压力较大，对隔膜继续涨价的接受度偏弱，上下游博弈进入僵持阶段。基膜受二三线企业低价竞争影响涨幅有限，涂覆产品表现相对坚挺。短期来看，9月季度谈单是打破当前平衡的关键节点。若旺季需求如期放量，价格有望小幅上探，落地幅度取决于下游接受程度。 电解液 本周电解液市场价格暂稳。成本端来看，本周六氟磷酸锂价格有所上涨。 主要是下游需求向好形成有力支撑，而供给端由于个别厂家检修以及行业整体开工已处于高位，闲置产能较少，同时部分有富裕产能的企业快速增产意愿偏弱；需求向好叠加供给增量有限，行业供需格局持续收紧，厂家涨价意愿偏强，推动市场价格走高。添加剂方面，VC本月订单基本落地，当前处于订单交付阶段，叠加供应紧张，多数厂家暂不报价，若短期仍无明显有效供给增量，供需紧张格局有望进一步加剧，后续涨价动能强劲。虽然上游部分原料价格有所上涨，但由于价格传导存在时滞，电解液市场价格短期暂稳。供需层面，动力电池企业开启 “金九银十” 旺季前置备货，储能赛道高景气延续，双重利好推动电芯开工率抬升。电解液企业普遍执行以销定产策略，跟随下游订单增长，行业开工水平同步上行。整体来看，电解液价格后续走势仍需持续跟踪原材料价格变动以及传导情况。 钠电： 本周钠电NFPP正极订单持续超企业产能，产能优先保障核心大客户不断供，部分客户月需求被压缩。 10月新线投产后仍需试生产阶段，短期难以快速填补缺口。磷酸铁价格仍处高位，且符合规格的采购难度较大。NFPP主流报价2.8-3万元/吨，大客户协议价2.6万元/吨，企业尽量维稳不涨价。目前电芯头部客户付款履约严格、风险极低；部分中小客户存在恶意赖账及倒闭风险，上游对于异常客户执行断供、款到发货。以保证现金流的安全。 回收： 原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍价格振荡运行，硫酸钴价格持续下跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6500-6950元/锂点，价格环比上周四成交开始下移。而目前铁锂电池黑粉价格为5700-6150元/锂点，价格与极片黑粉价差逐渐拉大。三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为75.5-77.5%左右，部分8、9系等高镍系别的三元极片黑粉成交仍在78%左右，但都呈现小幅下移；钴酸锂极片粉钴系数为74-76%，钴酸锂极片粉锂系数为72-75%，现阶段随着再生硫酸钴价格的持续下移，下游的钴酸锂湿法企业采买非常谨慎，市场成交清淡，且纯钴、高钴这类黑粉的系数延续钴锂分开计价，现阶段价格略低于三元端。 下游与终端： 本周，国内外直流侧电池舱的价格整体维持平稳。 新疆霍城县200MW/800MWh独立储能项目EPC 中标候选人前三名依次为中国能建新疆院、中国能建陕西院、中国能建安徽院，投标单价依次为0.980元/Wh、0.992元/Wh、0.997元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【蔚蓝锂芯：无法核实公司是否为宇树科技独家供应商】 有投资者在互动平台向蔚蓝锂芯提问：蔚蓝锂芯作为宇树科技机器人电芯独家供应商，迎来了全新的战略发展机遇。目前公司机器人电芯产能能否满足宇树机器人的扩产需求？另外，目前人形机器人锂电池续航时间普遍只有两三个小时，成为制约人形机器人大规模普及运用的一大痛点，蔚蓝锂芯在这方面有无技术突破？对此，蔚蓝锂芯回复：“我们无法核实公司是否为该客户的独家供应商。公司与该客户之间的交易正常进行，公司产品符合该客户的技术要求。”(金十数据APP) 【利元亨：固态电池设备业务全面转向客户验证与小规模交付阶段】 利元亨近日在接待机构调研中表示，公司向头部车企客户交付的全固态电池整线项目已完成交付并实现阶段性验收，实现实验室技术到中试线的跨越；同时还分别获得了两家头部电池客户的固态电池关键机型及中试线订单，目前正在厂内生产装配阶段。整体来看，固态电池设备业务已从技术研发阶段全面转向客户验证与小规模交付阶段。(金十数据APP) 【消息人士：特朗普政府拟将加拿大进口汽车关税从25%降至15%】 据知情人士透露，特朗普政府准备将加拿大进口汽车的关税从25%下调至15%，作为一项更广泛协议的一部分。根据该协议，加拿大将取消针对美国采取的报复性贸易措施。白宫去年对外国制造的汽车和卡车征收25%的关税。对于在加拿大和墨西哥生产的车辆，该关税仅适用于车辆中的非美国成分，此举旨在推动企业将更多生产环节转移至美国。知情人士称，新的15%关税税率也将沿用这一“非美国成分”计算规则。目前，该协议的具体细节尚未最终敲定。此外，特朗普过去曾在贸易协议即将达成时临时修改条款，甚至直接取消协议，因此最终结果仍存在变数。(金十数据APP) 数据来源声明:除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型,由SMM进行加工得出,仅供参考,不构成决策建议。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

电解钴： 本周电解钴盘面延续阴跌走势，现货价格重心继续下移。 供应端，周中受海关数据公布前市场预期影响，部分资金提前交易中国钴中间品进口量大幅增长，盘面出现较大幅度回落；虽然最终进口量低于市场预测，价格出现小幅反弹，但受制于当前需求端表现疲弱，反弹力度十分有限，价格仍维持在偏低水平。价格快速下跌后，多数冶炼厂及贸易商已暂停对外报价，市场观望情绪浓厚。需求端，下游企业仍处于夏休周期，采购意愿不强，仅维持少量刚需补库，市场成交氛围整体清淡。短期来看，当前仍处于消费淡季，需求支撑有限，叠加市场情绪偏弱，价格或延续低位震荡，后续关注夏休结束后下游补库节奏变化。 中间品 ： 本周钴中间品市场仍处于僵持状态，价格缺乏成交指引。 7月海关数据显示，中国钴中间品进口量为1.61万实物吨（约5,000金属吨），略低于市场预期，但对当前供需格局影响有限。矿企招标意向价仍维持在21-22美元/磅，而下游心理价位已回落至17-19美元/磅，价差未见收窄，招标持续流标。部分矿企开始调整策略，考虑暂停直销、转以代工形式加工成金属钴后出售。短期来看，上下游博弈仍在延续，价格企稳仍有待成交实质落地。 硫酸钴： 本周硫酸钴市场延续偏弱运行，成本支撑继续下移，买卖双方心理价差未见收窄。 供应端报价仍呈分化态势：原生冶炼厂受前期高价原料库存压制，报价维持在7.5-8万元/吨，但近期MHP钴系数已回落至73折附近，即期生产成本已降至约7万元/吨，成本支撑明显减弱，部分企业后续或考虑在7万元/吨上方让利出货；回收料方面，主流报价约在SMM低幅价格的93-95折，部分资金紧张企业继续下调至6.8-7万元/吨，个别低品质货源听闻在6.5万元/吨附近。需求端仍无起色，四钴企业对低镍硫酸钴的意向价已下调至6.8-7万元/吨，部分三元企业对中高镍硫酸钴的意向价压至6.5万元/吨左右，但买卖双方实际价差仍大，成交维持有限。短期来看，硫酸钴市场仍处于寻底阶段，价格企稳仍有待下游集中补库需求的释放。 氯化钴： 本周氯化钴市场延续清淡格局，实际成交改善乏力。 供应端，为缓解资金周转及减亏压力，已有部分企业小幅松动报盘以求去库存，奈何下游接货情绪低迷，降价带动的成交增量极为有限。需求端，四氧化三钴企业仍受高库存压制，加之终端消费未见回暖信号，采购节奏维持停滞。短期来看，氯化钴价格仍将震荡下行。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场氛围依旧冷清，成交零星。 供应端，多数厂家在库存偏高、利润微薄且累库隐忧未消的格局下，延续低负荷运行策略。需求端，正极材料厂虽有零星询价，但实单落地稀少，现有原料库存尚可满足短期生产，补库紧迫性缺失。综合判断，四氧化三钴价格短期内承压走弱的大势难有改观。 钴粉及其他： 本周钴粉市场延续弱势，成交氛围未见改善。 供应端，主流厂商报价区间下移至42-44万元/吨，实际成交重心同步跟跌，部分低价订单已下探至40-41万元/吨。贸易环节让利出货意愿较强，市场低价货源增多，进一步拉低心理价位。下游硬质合金企业订单表现仍偏弱，原料消耗缓慢，除长协提货外，散单采购零星。原料端碳酸钴价格持续走弱，成本支撑进一步削弱。短期来看，钴粉市场缺乏利多提振，价格或延续偏弱探底态势。 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格走弱，周内硫酸镍、硫酸钴价格下滑，硫酸锰价格微涨。 折扣方面，针对9月以及三季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商仍有挺价意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，除部分头部厂商有一定议价权外，多数厂商整体与二季度持稳。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，部分下游企业寻求原料代工或加大自产规模，9月订单系数预计依旧承压。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，国内头部厂商生产负荷同样较高，但部分中小厂商仍因淡季排产相对偏低。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注“金九银十”下游实际需求。 三元材料： 本周，三元材料价格有所下行。 从原材料端来看，硫酸镍价格继续走弱，硫酸钴价格出现较为明显的下跌，碳酸锂和氢氧化锂则处于阶段性高位，价格波动幅度较大。成交情绪方面，由于钴价仍有下行空间，同时锂盐后续走势尚不明朗，本周电芯厂补库意愿较弱，成交相对清淡，市场以执行既有订单为主。需求方面，国内动力市场部分电芯厂暂缓了提货节奏，主因车企订单弱于预期；海外订单则仍维持较高水平，预计后续持续向好。消费市场方面，近期仍显平淡，无转好迹象。值得注意的是，9系材料近月需求量表现较好，占比提升较快。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场运行态势较上周无明显波动，整体平稳偏弱。 供应端，下游需求恢复节奏缓慢，企业产量及出货量自年初以来持续处于低位，前期为争抢份额而进行的降价操作已使盈利空间显著压缩，但出货量的实际提振效果甚微。需求端，电芯厂排产虽环比小幅回升，但对钴酸锂的拉动效应传导不畅，同时下游对三元材料的替换比例继续上升，进一步削弱了钴酸锂需求支撑。综合来看，近期钴酸锂价格仍有下行可能。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【蔚蓝锂芯：无法核实公司是否为宇树科技独家供应商】 有投资者在互动平台向蔚蓝锂芯提问：蔚蓝锂芯作为宇树科技机器人电芯独家供应商，迎来了全新的战略发展机遇。目前公司机器人电芯产能能否满足宇树机器人的扩产需求？另外，目前人形机器人锂电池续航时间普遍只有两三个小时，成为制约人形机器人大规模普及运用的一大痛点，蔚蓝锂芯在这方面有无技术突破？对此，蔚蓝锂芯回复：“我们无法核实公司是否为该客户的独家供应商。公司与该客户之间的交易正常进行，公司产品符合该客户的技术要求。”(金十数据APP) 【利元亨：固态电池设备业务全面转向客户验证与小规模交付阶段】 利元亨近日在接待机构调研中表示，公司向头部车企客户交付的全固态电池整线项目已完成交付并实现阶段性验收，实现实验室技术到中试线的跨越；同时还分别获得了两家头部电池客户的固态电池关键机型及中试线订单，目前正在厂内生产装配阶段。整体来看，固态电池设备业务已从技术研发阶段全面转向客户验证与小规模交付阶段。(金十数据APP) 【消息人士：特朗普政府拟将加拿大进口汽车关税从25%降至15%】 据知情人士透露，特朗普政府准备将加拿大进口汽车的关税从25%下调至15%，作为一项更广泛协议的一部分。根据该协议，加拿大将取消针对美国采取的报复性贸易措施。白宫去年对外国制造的汽车和卡车征收25%的关税。对于在加拿大和墨西哥生产的车辆，该关税仅适用于车辆中的非美国成分，此举旨在推动企业将更多生产环节转移至美国。知情人士称，新的15%关税税率也将沿用这一“非美国成分”计算规则。目前，该协议的具体细节尚未最终敲定。此外，特朗普过去曾在贸易协议即将达成时临时修改条款，甚至直接取消协议，因此最终结果仍存在变数。(金十数据APP) 数据来源声明:除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型,由SMM进行加工得出,仅供参考,不构成决策建议。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868