SMM 9月15日讯： 纳斯达克上市公司Critical Metals Corporation确认，其对澳交所上市公司European Lithium的全股份收购已进入最后阶段，交易预计于11月完成交割。 西澳大利亚最高法院于9月15日确认，European Lithium可召开股东大会，就该合并方案进行表决。此次收购交易价值8.35亿美元，交割完成后European Lithium股东将持有合并后公司41%的股份。 此次合并将European Lithium位于奥地利的Wolfsberg锂项目纳入合并后公司的资产组合，为其新增一处正处于开发阶段的欧洲硬岩型锂资产，推动其迈向投产。

NILI合资的Nevada North锂项目，已从项目矿石中产出纯度达99.95%的电池级碳酸锂（Li2CO3），该成果为支持Nevada North锂项目预可行性研究所开展的冶金试验工作的一部分。Kemetco Research通过选矿、硫酸浸出、溶液净化及碳酸盐沉淀工艺，从Nevada North主复合样中产出纯度99%的粗制碳酸锂。其中一部分碳酸锂随后被提纯至99.95%的电池级产品。 选矿后物料经硫酸浸出，在每吨选矿给料添加475公斤硫酸的条件下，锂浸出率超过93%，在更高酸添加量下可提升至约98%；浸出在温度达到90°C目标值后一小时内即完成。经轻度擦洗及筛分处理后，98.9%的锂被富集进入细粒级部分，同时约75%的耗酸碳酸盐组分被剔除。该工艺流程采用常规单元作业，实现从原矿到精炼产品的全流程处理。 公司首席执行官Greg Reimer表示，此次试验验证了从地下沉积型粘土矿，经常规浸出与净化回路，到符合电池级规格的精炼产品的完整产业链。公司下一步工作重点将转向中试规模试验，测试连续运行条件下的回收率、产品一致性、试剂消耗及能耗表现。NILI同时持有位于美国内华达州的San Emidio锂项目，此次成果为市场新增一处美国沉积型粘土型锂资源供应来源。

美国锂离子电池回收企业Blue Whale Materials宣布，其位于俄克拉荷马州的工厂全线处理产线已完成机械竣工，该产线本月早些时候已开始调试。全线投产后，Blue Whale可通过其专有的Blacksand技术处理电池电芯、模组及电池包，Blacksand是一种经热处理的高品位黑粉，含有从废旧电池及生产废料中回收的镍、钴及锂。 此次里程碑标志着公司该工厂的美国能源部扩建资助项目第一阶段完成，年处理产能由此前的1.4万吨提升至2万吨电池原料。 公司首席执行官Jack Johnson表示，目前产线正推进至满负荷运行。投资机构Ara Partners合伙人Cory Steffek表示，产能扩张至2万吨巩固了Blue Whale在美国本土关键矿产供应链中的核心地位。 全线调试工作预计将持续至今年年底，随着工厂逐步扩产，将为美国电池材料供应链新增本土再生锂供应来源。

Lithium Corporation，其位于秘鲁的Falchani锂中试厂已全面完成调试并投入运行，各运营系统表现符合预期。该中试厂由利马咨询机构TECMMINE推进建设，目前平均锂浸出率达88.7%，高于2024年初步经济评估中预期的80%回收率。 随着全部工艺流程设备安装完成并进入测试阶段，American Lithium正推进全流程连续模式下的规模化验证工作，以确认小型试验结果。该中试厂预计将以目标处理速率连续运行三个月，处理来自Falchani项目的6至10吨矿石。相关结果将用于后续可行性研究工作。Falchani项目为火山岩型锂矿化，杂质含量天然较低，支持采用简单工艺流程生产纯度超过99.5%的电池级碳酸锂，为市场新增一处潜在的南美锂资源供应来源。

Lithium Africa，在其位于科特迪瓦的Agboville项目上圈定了第二条锂辉石矿带，岩石样品氧化锂（Li2O）品位最高达1.98%。公司在Kanien矿带采集的19件含锂辉石伟晶岩样品中，14件品位超过1% Li2O，该矿带沿剪切白云母花岗岩延伸2.8公里。Kanien是该区块内的第二条主要锂辉石伟晶岩矿带，此前的Saby矿带槽探结果为8米、品位1.1% Li2O。首席执行官Thomas Benson表示，相关结果表明该地区正形成一处新兴锂矿带，而非零星孤立矿化点。 Kanien矿带与相邻矿权区内氧化锂品位最高达1.36%的锂辉石样品走向相连，两者共同构成一条长约7公里、跨越矿权边界的锂辉石伟晶岩矿化走廊。 公司通过50/50合资企业持有约485平方公里已授予矿权，并已申请相邻的368平方公里Sikensi矿权。Saby矿带2000米反循环（RC）钻探项目因雨季暂停，此前已完成1137米，相关结果预计于2026年第四季度公布。 Agboville矿权面积为399.27平方公里，位于阿比让以北约85公里处，为全球锂辉石供应管线新增一处西非勘探项目.

SMM9月18日快讯： 今日，府谷地区国标99.90镁锭市场主流报价15900-16000元/吨，府谷地区国标99.80镁锭市场主流报价15800-15900元/吨；中国离岸价（FOB）报2250-2350美元/吨。 今日镁锭市场持稳运行。供应端，市场整体库存仍处高位，且市场供给持续充裕，压制价格上行空间。虽临近供暖季，煤价存在走强预期，但难以完全带动行情走强。前期小幅冲高后，贸易商集中抛货兑现利润，目前普遍观望、不再囤货。需求端，终端需求持续疲软，市场涨价难以落地，行情上行动力不足。短期来看镁锭市场预计延续震荡运行。

本周热卷价格震荡走弱，整体成交表现不及预期，加之美联储加息本周落地，市场情绪进一步降温。供应方面，本周轧线检修情况有所减少，热卷整体产量略微增加。需求方面，制造业缓慢修复，整体热卷需求表现开始回暖，但没有达到市场预期。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存465.18万吨，环比-1.07万吨，环比-0.23%，分区域来看，除华东市场去库外，其余地区均在累库。后续来看，下周焦炭价格持稳可能性更大，铁矿价格则是有下跌预期，热卷成本支撑有所减弱，但宝武10月价格政策出台，热轧基价上调200元，且部分钢厂接到出口大单，缓解国内供应压力，热卷价格仍存在上涨预期。综上，预计下周热卷主力合约将运行在3270-3370区间，震荡偏强运行。

一、黄磷：超跌修复企稳，供给端主导行情反弹 前期黄磷市场受企业节前降价清库、下游压价影响持续走弱。本周市场情绪回暖，价格重心小幅上移。供给端，前期集中去库完成后行业库存压力缓解，厂家低价出货意愿消退，挺价意愿增强，为本轮修复核心驱动力。成本端，云南主产区电价稳定，焦炭辅料涨价形成底部支撑，限制价格下行空间。需求端整体偏弱，热法磷酸、三氯化磷等下游仅刚需补货，节前集中备货尚未启动。本轮行情以超跌修复为主，并非需求回暖驱动，价格上涨持续性仍需下游订单验证。 二、磷酸：供需博弈僵持，冷热工艺成本分化震荡 本周磷酸整体市场活跃度偏低，下游企业多按需拿货。原料端呈现明显的两极走势，硫系原料价格下行，弱化湿法磷酸的成本支撑力度；而黄磷价格触底反弹，直接推高热法磷酸生产成本，使得冷热法磷酸价差持续重构。供给层面，华中地区新增磷酸产能有序落地，市场现货保有量稳步提升，行业供给压力逐步凸显。需求面整体平稳运行，传统工业磷酸盐需求无明显波动，新能源净化磷酸刚需稳健释放，但市场暂无集中批量采购行为。短期行情大概率延续窄幅震荡态势，后续重点关注黄磷价格波动、新增产能释放进度以及下游终端采购落地情况。 三、工业一铵：报价稳、实单松，新能源刚需托底市场 本周工铵市场呈现“挂牌稳、实单松”的特征。成本端，上游磷矿、湿法酸价格走弱，原料成本下行，为企业让利出货提供空间。需求端结构性分化显著，传统农业需求基本停滞，无新增订单；新能源电池刚需持续托底市场，保障基本走货量。目前市场多为散单、刚需长协成交，缺少大额利好驱动。短期工铵维持区间震荡，行情高度依赖新能源终端采购节奏，若无集中备货行情，价格难有趋势性上涨，需持续跟踪磷酸铁开工及采购动态。 四、下周行情展望 1. 黄磷｜节前震荡偏强 库存低位叠加成本支撑，底部扎实；需求偏弱限制上行空间，行情以修复震荡为主。 2. 热法磷酸｜跟随黄磷弱势整理 原料成本随黄磷抬升，企业利润承压，开工率下调，需求疲软制约调价，短期弱势震荡。 3. 湿法磷酸｜弱稳震荡 成本支撑乏力，新增产能供给充裕，短期一单一议为主，价格弱稳震荡。 4. 工业级磷酸一铵｜底部盘整 成本偏弱压制价格弹性，农需几乎完全停滞，锂电刚需托底底部，短期维持弱稳整理。

本周镍价先抑后扬，主力合约2610周内最低下探12.0万元/吨后连续两日反弹，周度累计下跌约2,290元/吨，跌幅约1.8%。LME镍3M合约周内同步探底回升，最新收盘16,265美元/吨，较上周同期下跌约400美元/吨，跌幅约2.4%。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍周均价约125,100元/吨，环比上周下跌约1,850元/吨；金川电解镍升水延续单边走扩，由周一约2,800元/吨连续上涨，周五进一步升至4,300元/吨上方，现货结构性偏紧信号突出；主流电积镍升贴水区间周内由-100-500元/吨走强至0-500元/吨。现货成交情况较好，下游低位采买积极，补货现象明显增多。 宏观方面，本周核心事件为美联储9月议息会议。周前公布的美国8月CPI同比3.4%、环比涨幅由0.1%扩大至0.4%，核心CPI环比上涨0.3%为4月以来最大，叠加8月非农新增16.2万人、失业率维持4.1%，通胀抬头与就业走强彻底扫清加息障碍；9月16日，美联储以12票全票通过加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息；国内方面，8月经济数据释放稳增长信号，央行维持流动性合理充裕，扩内需助企政策密集落地。 产业层面，能矿部二次修订镍矿HPM基准价公式（1.2%低品位湿法矿镍修正系数由26%下调至14%，钴系数由30%下调至17%，9月15日起生效），SMM测算1.2%镍矿新HPM为24.89美元/湿吨、明显低于当前实际到厂价27美元，对HPAL实际采购成本影响有限，APNI呼吁监测新公式影响；Eramet旗下PT Weda Bay Nickel在维护4个月后正式重启采矿，侧面证实补充配额已落地；另一方面，厄尔尼诺干旱冲击显现，Nickel Industries暂停苏拉威西Excelsior Nickel Cobalt项目产能爬坡（仅维持设计产能30%左右）。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,900吨，环比上周持平。国内社会库存约为12.5万吨，环比上周去库约3,000吨。 当前镍价处于"加息落地后宏观压力暂缓"与"国内精炼镍产量进口双降、社会库存连续去化、现货升水结构性走强"的组合之中，下方受成本与现货支撑，上方受美元强势与高库存压制，预计下周沪镍主力合约（2610）核心运行区间为12.0-12.6万元/吨。