7.8 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金2609合约开盘22910元/吨，最低下探至22865元/吨，随后震荡拉升冲高至23130元/吨日内高点，尾盘小幅回落收于23060元/吨，较前一结算价上涨150元/吨，涨幅0.65%，全区间波动幅度195元/吨；夜盘成交量3618手，较前期减少2390手，持仓量19071手，小幅增仓83手，分时走势呈现低开冲高、高位震荡回落形态，短期RSI指标触及79.22处于偏超买区间，4小时周期DKX指标B线22708.88元/吨、D线22697.04元/吨形成多头支撑，KD指标K值74.18、D值61.47维持多头区间，整体夜盘多头占优但短期上行动能有所减弱。 基差日报：据SMM数据，7月7日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2608）10点15分收盘价理论升水为1140元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，7月7日，铸造铝合金仓单总注册量为23237吨，较前一交易日减少1016吨。 废铝方面：昨日SMM A00现货铝价收报22940元/吨，环比前一交易日继续上调100元/吨，废铝市场整体跟涨，部分地区品类补齐昨日涨势。精废价差方面，7月7日佛山型材铝精废价差录得1956元/吨，破碎生铝精废价差为642元/吨。供应端，反向开票政策约束短期难以逆转，合规带票货源偏紧格局持续；进口端多重利空叠加对实际到港量的滞后压制效应将在未来数月逐步显现，进口废铝补充将进一步走弱。需求端，淡季深入背景下下游开工率维持低位，终端订单难有实质性改善，利废企业大概率延续按需采购、低库存策略。精废价差已收窄至历史低位，废铝相对原铝的经济性优势大幅削弱，若铝价持续下行，替代效应将加速显现。 工业硅方面：昨日SMM华东通氧553#硅在9000元/吨附近，441#硅在9200元/吨附近，较前一日维持稳定。期货市场主力合约在8400元/吨下方震荡僵持。近期走供需基本面逻辑，价格上行承压，价格僵持偏弱整理。 海外市场：海外ADC12价格延续下行，近期报价进一步下探至3,100—3,200美元/吨区间；反观国内，ADC12价格在废铝成本支撑下相对坚挺，推动内外价差持续修复，进口亏损逐步收窄，目前单吨亏损约1,087元。另据周内成交反馈，部分实际成交价已降至3,000美元/吨，基本触及进口盈亏平衡线。短期来看，内外倒挂幅度有望进一步收窄，进口盈利窗口或将逐步打开。 总结：周二国内再生铝合金市场报价以稳中偏强运行为主，SMM ADC12价格环比上涨50元/吨至24050元/吨。铝价反弹及成本端高位运行仍是支撑企业挺价的核心因素，废铝流通偏紧、采购成本居高不下，企业让价空间有限。不过，下游需求恢复节奏偏慢，订单增量一般，部分企业对涨价后成交能否跟进存在担忧，多数仍选择持稳观望。整体来看，成本支撑与期货回暖共同推动ADC12价格重心上移，但需求端尚未形成有效配合，短期市场窄幅运行为主，抗跌性偏强，但上行空间亦受限。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

SMM7月8日讯： 隔夜，伦铅开于1882.5美元/吨，亚洲时段震荡下行探低至1875美元/吨后回升；进入欧洲时段后多头发力，伦铅拉涨，尾盘摸高1904.5美元/吨，终收于1887.5美元/吨，涨幅0.35%。 隔夜，沪铅主力2608合约跳空高开于15940元/吨，盘初轻触低位15930元/吨，受LME铅上涨提振，沪铅涨至16110元/吨；因基本面表现不佳，尾盘回吐部分涨幅，终收于16030元/吨，涨幅为0.79%。 消费端，7月市场淡季态势不改，而大型企业半年度盘库关账因素解除后，恢复常规采购，带来一定采购预期。供应端，原生铅企业检修结束后即将恢复，供应预期转为上升，而再生铅企业处于减产状态，地域性供应存局限性。综合来看，短期铅价维持弱势震荡。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1882.5美元/吨，亚洲时段震荡下行探低至1875美元/吨后回升；进入欧洲时段后多头发力，伦铅拉涨，尾盘摸高1904.5美元/吨，终收于1887.5美元/吨，涨幅0.35%。 隔夜，沪铅主力2608合约跳空高开于15940元/吨，盘初轻触低位15930元/吨，受LME铅上涨提振，沪铅涨至16110元/吨；因基本面表现不佳，尾盘回吐部分涨幅，终收于16030元/吨，涨幅为0.79%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 美国5月贸易逆差扩大至一年多来最大，进口普遍增加且出口下滑。中国央行连续第20个月增持黄金。市场监管总局将开展公平竞争审查抽查。中国6月外汇储备为34162.62亿美元。人民银行行长潘功胜：国家外汇储备将继续提高在香港的资产配置比例。人民银行等三部门：欢迎中国外汇交易中心与香港交易所共建香港电子固定收益及货币交易平台。 现货基本面： 沪铅呈偏弱震荡，持货商随行出货，成交价以小贴水居多，同时电解铅炼厂厂提货源普遍偏贴水交易，主流产区报价对SMM1#铅均价贴水25元/吨到升水25出厂。再生铅方面，炼厂减停产较多，市场流通货源有限，再生精铅报价维持对对SMM1#铅平水附近出厂。另下游企业接货积极性不高，部分以长单接货为主，其他则仅以刚需采购，现货市场成交活跃度一般。 库存方面：7月7日，LME铅库存减少200吨至292075吨；截至7月6日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.02万吨，较7月2日减少0.23万吨。 今日铅价预测： 消费端，7月市场淡季态势不改，而大型企业半年度盘库关账因素解除后，恢复常规采购，带来一定采购预期。供应端，原生铅企业检修结束后即将恢复，供应预期转为上升，而再生铅企业处于减产状态，地域性供应存局限性。综合来看，短期铅价维持弱势震荡。 》点击查看SMM金属产业链数据库

6月市场对美联储加息预期升温，美元指数当月涨幅超2%；叠加电子行业步入传统淡季、终端需求偏弱，市场对 AI 产业行情持续性存疑，前期高位获利盘集中了结，多重因素共同拖累锡价下行，6月沪锡月线跌7.08%，伦锡6月月线跌6.68%。进入7月以来，沃什在辛特拉论坛发言时表示 “过去四周通胀预期有所下降，通胀风险也有所下降”，叠加美国 6 月非农就业数据不及预期，市场对美联储加息预期有所降温；同时科技股迎来反弹，多重利好推动锡价7月初震荡上行，截至7月6日16:51分左右，伦锡涨1.26%，报52970美元/吨，其7月月线暂时涨2.56%；沪锡涨3.09%，报410360元/吨，其7月月线暂时涨5.4%。 》点击查看SMM期货数据看板 现货方面 6 月锡价跌逾8% 7月现货连涨但市场观望情绪浓厚 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 锡现货价格方面：SMM1#锡现货价格出现了四连涨，其7月6日的报价为406900~415300元/吨，其均价为411100元/吨，较前一交易日涨2.96%。随着锡价的反弹，现货市场观望情绪升温，仅有部分刚需进行采购，市场成交活跃度不高。 从锡现货价格的月度走势来看，SMM1#锡现货6月30日的均价为387800元/吨，与5月29日的均价425000元.吨相比，一个多月的时间里下跌了37200元/吨，跌幅为8.75%。值得注意的是，在锡价跌至38万元/吨附近时，下游企业补库需求出现了阶段性释放。 基本面 ►产量方面： 6月精炼锡产量环比增加 根据SMM基于市场交流加工的数据，2026年6月，我国精炼锡的产量较前一月出现了环比小幅增长，整体产量比较平稳。 6月精炼锡产量小幅抬升，主要由两大因素带动：一方面原料供给出现边际好转，前期海外锡矿进口增量显现，缅甸矿山复产虽节奏偏缓，但不断有矿石流出，一定程度缓解国内原料紧缺压力；另一方面进口矿到港货源增多，带动冶炼加工费持续上行，原料长期紧张的局面迎来阶段性缓和，为冶炼企业提升开工、增加产出创造条件。 不过后续产量扩张存在多重约束：每年5至7月是缅甸传统雨季，露天采矿作业与矿石外运均会受限，短期海外矿进口量存在环比回落预期。 综合来看，现阶段精炼锡供给端边际宽松，但下游行业步入传统消费淡季，供需两端同步偏弱，短期内产出难以出现大幅放量。 ►进口方面： 5月锡矿进口量同环比均上升 从缅甸进口锡矿量同比暴增384.5% 5月份国内锡矿进口量为1.68万吨（折合约6408金属吨）环比7.07%，同比25.61%，较4月份增涨1221金属吨（4月份折合约5187金属吨）。1-5月累计进口量为8.59万吨，累计同比71.41%。5月份国内锡锭进口量为1838吨，环比-34.4%，同比-11.46%，1-4月累计进口量为11196吨，累计同比17.75%。 2025年至2026年5月的锡产业链进出口数据显示，全球锡市供需格局正经历显著的结构性调整，整体呈现出海外矿山供应加速恢复、国内原料供应压力缓解，而下游冶炼环节因原料成本下降导致供应增加、叠加海外需求疲软使得出口受阻的特征。在原料供应端，2026年1-5月锡矿累计进口量达到85998吨，同比大幅增长71.41%，5月单月进口量为16831吨，环比增长7.07%，同比激增25.61%。这一强劲反弹主要由缅甸矿的恢复驱动， 从缅甸进口的锡矿量在5月达到6634吨，同比暴增384.5%， 1-5月累计同比更是高达203.49%；相比之下，从缅甸以外国家进口的锡矿量虽保持34.72%的累计正增长，但5月单月同比仍下降15.23%，显示非缅甸矿源的供应恢复相对平缓。 》点击查看详情 ►库存方面： SMM周度锡锭三地社会库存连续四周持续去库 》点击查看SMM锡产业链数据库 国内锡锭社会库存：据SMM统计数据显示，截至2026年7月4日，国内锡锭三地社会库存总量录得7299吨，较上周(6月26日)的8673吨环比大幅下降1374吨，降幅达15.84%。从趋势上看，自6月初13604吨的阶段高点以来，国内锡锭社会库存已连续四周呈现去化态势，近一个月累计去库幅度高达46.4%，去库斜率呈现“前缓后陡”特征，当前库存水平已回落至年内低位，市场供需格局边际改善显著。分区域观察，上海地区库存降至3750吨，单周减少996吨，贡献了全周72.5%的去库量，是本轮去库的主导力量，反映出华东地区贸易流转加快及下游采购意愿的实质性回升；广东地区库存同步降至3449吨，环比减少378吨，占去库总量的27.5%，印证了华南地区以焊料企业为代表的下游刚需保持韧性，备货节奏有所提速。究其背后逻辑，一方面源于价格回调后的补库驱动，前期高锡价对下游采购的抑制作用随着近期价格的理性回归而逐步消退，积压的刚性订单集中释放，加速了显性库存的消化。 LME锡库存： 6月30日LME锡库存数据为8575吨，5月29日的LME锡库存数据为8850吨，LME锡库存在6月出现了下降。 SMM展望 宏观方面： 7月海内外多项宏观事件将持续扰动锡价运行。海外重点关注美国CPI、PCE通胀数据，以及月末美联储议息会议。此前沃什表态通胀风险回落，叠加6月非农数据不及预期，市场加息押注阶段性降温；若后续通胀数据再度反弹、美联储释放偏鹰论调，美元走强将压制锡价走势，反之宽松预期延续，将持续给锡价带来估值支撑。国内层面，央行加大流动性投放、超长期特别国债稳步落地，叠加高端制造技改、设备更新相关刺激政策逐步落地见效，中长期利好半导体、AI 算力、新能源等锡下游产业消费；但短期电子行业淡季弱势格局难以快速扭转，内需政策红利的释放节奏，将直接决定下游现货补库力度。 基本面： 供应端，锡矿整体供应偏紧格局不变，不过边际增量信号有所增多，冶炼厂维持平稳生产，暂无大规模减产行为。需求端步入传统消费淡季，下游焊料企业采购整体偏谨慎，市场仅依靠刚需拿货，高价对采购意愿形成明显抑制。库存端，海内外锡品库存均维持去库趋势，给锡价带来库存方面的支撑。 综上， 宏观预期变化叠加科技板块行情表现，将影响锡价波动幅度。矿端供给偏紧、整体库存低位形成较强基本面底部支撑，对锡价存在托底作用；但当前淡季需求不佳会持续拖累盘面，将限制锡价上行空间。后市需重点跟踪美联储政策风向、半导体产业链景气度，同时持续观察海内外去库节奏，等待需求端出现实质性回暖，方能给锡价带来新的上行驱动力。 推荐阅读： 》【SMM分析】云南、江西两省精炼锡冶炼企业开工维持平稳态势 》【SMM分析】国内锡锭社会库存大幅去化，周环比降幅逾15% 》补跌后转入宽幅震荡，矿紧托底与宏观压制博弈加剧【SMM锡晨会纪要】 》【SMM分析】2026年5月国内锡矿及锡锭进出口数据深度解析

被问及“董秘你好，高端铜箔产能缺口巨大，公司扩产计划有无新增？公司将如何抓住AI发展浪潮，快速提高公司壁垒，提升市占率，为高端铜箔国产替代走出重要的一步？”铜冠铜箔7月6日在互动平台回答投资者提问时表示：公司如有进一步扩产计划，将会严格按照监管要求进行信息披露。 7月6日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司订单充足，生产经营正常。 7月6日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，股价的波动受多重因素影响。公司将持续完善并规范治理，深耕铜箔主业，推动技术创新，稳步提升公司核心竞争力。 7月6日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司2026年半年报预约披露时间为2026年8月27日。 7月6日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前与长鑫存储没有业务合作。 7月6日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等。 铜冠铜箔6月16日公告称，调整2026年度日常关联交易预计，向关联方采购铜丝总额维持61.7亿元不变，其中向铜冠铜材采购额由49亿元下调至23.0003亿元，向铜陵有色采购额由12.7亿元上调至36.7397亿元，并新增向铜陵有色股份线材有限公司采购1.96亿元。本次调整系因铜冠铜材经营模式变化，公司同步增加与铜陵有色及其孙公司线材公司交易额度，整体关联交易总额未变。采购定价按阴极铜市场价加加工费执行，现金结算。 6月15日，铜冠铜箔公告，公司第二届董事会第二十一次会议审议通过《关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》。公司募投项目中的“高性能电子铜箔技术中心项目”、“铜陵铜冠年产1万吨电子铜箔项目”及“铜冠铜箔年产1.5万吨电子铜箔项目”已实施完成。为提高募集资金使用效率，同意将该募集资金投资项目进行结项，并将节余募集资金共计3.83亿元（含利息和现金管理收益，最终金额以资金转出当日银行结息金额为准）永久补充流动资金。 业绩方面：铜冠铜箔披露的一季报显示，公司2026年一季度实现营业收入18.42亿元，同比增长32.04%；归母净利润1.06亿元，同比增长2138.17%。 对于一季度营业收入增加的原因，铜管铜箔表示：主要是铜箔产品售价上涨所致。 铜冠铜箔发布的2025年年报显示，2025 年，宏观环境充满不确定性和挑战的背景下，人工智能加速全场景渗透，全球 AI 基础设施与算力需求持续扩 容，驱动新一轮科技产业变革，受此带动，铜箔市场需求稳步增长，高端 PCB 所用 HVLP 铜箔供需格局偏紧，呈现供不应 求的情况。但受限于铜箔行业产能巨大，市场整体仍然处于供过于求的激烈竞争态势，仅部分高端产品附加值较高。面 对复杂动荡的外部环境与全球供应链格局的重构，公司坚持创新引领、改革驱动和党建赋能，公司创新能力和企业活力 进一步提升，持续巩固在国内铜箔企业中的领先地位。报告期内公司坚持自主创新，聚焦高频高速铜箔、载体铜箔、固 态电池等领域，持续加大研发投入，筑牢技术壁垒，推动技术成果产业化；深化头部客户合作，聚焦头部客户技术迭代 需求，推动高频高速铜箔出海，海外市场业务稳步提升；紧抓智能化、数字化发展机遇，以智能化引领、绿色化转型、 融合化赋能为主线，持续夯实运营根基，全面提质增效，助推公司高质量发展。 报告期内公司完成铜箔产量 71,462 吨，铜箔销量 72,070 吨，其中 5μm 及以下锂电铜箔产量实现稳步增长；高频高 速基板用铜箔呈现供不应求态势，高端 HVLP 铜箔产量同比增长 232%。2025 年，公司实现营业收入 668,920.60 万元；营 业成本 645,173.13 万元；净利润 6,264.99 万元；研发总支出 9,366.36 万元；经营活动现金流净额-17,147.60 万元； 期末公司总资产 76.56 亿元，净资产 53.91 亿元，资产负债率 29.59%。 铜冠铜箔在其2025年年报中介绍：公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括 PCB 铜箔和锂电池铜箔。 截至本报告披露之日，公司拥有电子铜箔产品总产能为 8 万吨/年，公司在 PCB 铜箔和锂电池铜箔领域均与业内知名企业 建立了长期合作关系，取得了该等企业的供应商认证，2025 年公司再度入选“双百企业”名单。 对于2026 年度经营计划，铜冠铜箔在其2025年年报中提及：立足“十五五”开局关键阶段，结合公司战略及市场环境，2026 年围绕以下重点推进工作： 一是推动高质量发展与高水平安全，深化安全环保与三级培训，强化双碳引领实施节能项目；完善内控合规体系， 严控铜价、汇率及应收账款风险，加强海外运营风控。 二是提升自动化智能化水平，优化生产工艺，实施表面处理检测、加药系统等自动化改造，集成 MES 系统；推进设 备智能运维。 三是激发降本增效潜力，推广仓库管理系统，建立备件共享调拨机制；推进产线升级，深化耗材精细化管理，开展 精细化管理提升行动，优化业务流程。 四是开拓高端铜箔市场，提升 RTF、HVLP 等高端产品良率，聚焦动力电池、高端 PCB 企业建立战略合作，拓展东南 亚市场，筹备进军北美、欧洲市场。 五是加大研发创新，构建人才“引育用留”生态，加码核心技术攻关，推进新产品产业化，争取政策支持。 六是深化资本运作与国企改革，优化资本结构，筹划战略再融资；推进三项制度改革，整合三地资源，提高运营效 率。 七是强化党建引领，深化政治理论学习，推动党建与生产经营融合，加强党风廉政建设；完善群团工作，落实人文 关怀，增强企业凝聚力。 国金证券发布的点评铜冠铜箔的研报显示：（1）PCB铜箔：国产HVLP领跑者，报表充分验证高景气趋势。①产品结构方面，随着全球AI基础设施与算力需求持续扩容，高端PCB所用HVLP铜箔供不应求，2025年公司高端HVLP铜箔产量同比+232%，我们预计26Q1公司HVLP铜箔延续同环比增长趋势；②盈利能力方面，26Q1公司整体毛利率为8.79%，环比+5.81pct、同比+6.07pct，毛利率环比改善突出，判断主因系PCB全系列铜箔提价，尤其是HVLP+RTF提价充分落地。③产业地位方面，公司RTF铜箔产销能力在内资企业中排名首位，HVLPI-4代铜箔2025年内已向客户批量供货，正在开发IC封装用载体铜箔，年报提及项目进展为“基本完成开发、正在优化相关工艺”。（2）锂电铜箔：2025年12月行业整体提价2000元/吨，我们预计26Q1经营层面同样改善，2025年公司锂电铜箔营收达26.2亿元、同比+58%，毛利率为0.19%、同比+4.85pct。　（3）财务方面：26Q1铜价整体在区间内稳定，因此没有负面影响利润，26Q1资产减值以及信用减值均有冲回。考虑到PCB铜箔全系列已进入提价周期，Q1业绩充分体现涨价及HVLP放量带来的增量，我们上调盈利预测。风险提示：HVLP铜箔行业扩产节奏偏快的风险;下游AI需求不及预期;传统锂电铜箔业务盈利能力下滑的风险；铜价上涨影响毛利率的风险。 慧博智能投研发布的《铜箔行业深度：需求驱动、供给格局、盈利分析及相关公司深度梳理》报告显示：电解铜箔是电子信息与新能源领域的核心功能性基础材料，主要分为锂电铜箔与PCB铜箔两大品类，深度受益于储能、新能源车、AI算力硬件升级，兼具周期复苏与结构性成长双重属性。目前行业告别粗放式产能扩张，进入结构性分化、技术迭代、国产替代与盈利反转的全新周期，呈现低端产能出清、高端产能紧缺的供需错配格局。需求端行业迎来双轮景气，锂电铜箔受益于新能源车单车带电量提升、电动重卡增量及全球储能爆发，需求持续高增；PCB铜箔依托AI服务器迭代、云厂商高资本开支拉动，HVLP、载体铜箔等高端品类用量大幅提升，结构性增量显著。供给端格局持续优化，国内企业主导全球锂电铜箔供给，行业扩产收缩、产能利用率上行；高端PCB铜箔海外产能难以匹配AI增量需求，订单加速向国内转移，叠加阴极辊设备国产化落地，国内企业升级基础夯实。盈利端行业2024年筑底企稳，2025-2026年产能利用率与加工费持续回暖，高端产品放量带动行业盈利中枢稳步抬升。

上半年（1-6 月）市场回顾 2026 年上半年锰系产业链呈现 “ 先强后弱、高位震荡 ”格局，行情核心围绕高位成本支撑与终端需求疲软的双向博弈展开。 1-2 月：震荡上行，成本与需求共振推涨 1-2月锰系产品价格延续年末涨势，整体稳步走强、震荡上行。 其中，天津港高度澳块锰矿价格40元/吨度左右逐步攀升至43-44元/吨度；6517硅锰出厂价格从5575元/吨左右上涨至5700元/吨。本轮涨价由成本端与需求端双向共振驱动。 成本端，海外锰矿外盘持续挺价，国内锰矿到港成本稳步抬升，贸易商为对冲后续高价货源风险，整体挺价意愿强烈；同时春节前夕港口锰矿库存处于年内低位，进一步夯实矿价上行基础。 供应端，北方高炉企业春节集中检修，南方企业减产幅度有限，行业整体合金供应量阶段性收缩。 需求端，年初下游钢厂集中开启春节原料补库，采购需求集中释放，有效承接市场货源，带动锰矿及锰系合金价格持续震荡走强。 3-4 月：快速冲高，矿价与合金同步触及年内高点 3-4月锰系市场行情单边上行，原料与合金价格同步冲高，价格涨幅在10%以上，达到上半年价格峰值。 本轮行情上涨核心逻辑为 供应扰动预期、市场情绪溢价、生产成本刚性抬升三重利好叠加 。具体来看，天津港46%品位澳块锰矿最高触及48元/吨度左右，相比3月初涨幅9.97%，半碳酸最高43.75元/吨度，相比3月初涨幅16.8%， 6517硅锰价格峰值达6300元/吨左右，涨幅10.5%。 成本端①锰矿：澳洲台风扰动发运、南非电力供应紧张加剧、美伊战争下海运费上调，矿价被资金和情绪推动快速冲高；②焦炭：3 月首轮提涨落地，成本进一步抬升，合金冶炼成本被动上移；③电价：南方取消峰平谷计价方式南方复产受限，成本支撑强化。 供应端，北方行业内由高产能企业牵头，开启行业自律，自发减产，供应收缩，利好价格上涨，需求端钢厂虽有 “平控” 预期，但短期刚需仍在，钢招报价随矿价被动上调，合金成交尚可。 5-6 月：冲高回落，成本与需求博弈加剧，价格震荡走弱 5月起锰系行情拐点显现，整体进入冲高回落、弱势震荡阶段，市场供强需弱格局持续加剧，成本与需求的博弈成为行情主导核心。 成本端依旧存在刚性支撑，5月国内煤矿事故频发，推动化工焦价格多轮上调，累计涨幅超250元/吨；叠加夏季高温来临，区域用电负荷攀升，工业电价小幅上行，合金冶炼高成本格局并未松动。但需求端利空集中释放，钢厂采购节奏放缓，持续压价拿货，钢招报价连续下调。 终端需求疲软持续压缩合金生产企业利润，倒逼合金厂主动压减锰矿采购价格，带动锰矿、合金价格同步回落，供强需弱格局仍未改善，部分企业开始减产。 下半年（7-12 月）市场预测 下半年锰系市场 “ 成本有支撑、需求弱修复、价格震荡上行但相对有限 ”：锰矿外盘易涨难跌，港口库存高位压制涨幅；硅锰合金在减产去库 和 成本支撑下，价格重心有望上移，但反弹高度受限于下游需求复苏力度与供应减量程度。 7-8月市场以低位筑底为主，当前合金高库存、需求偏弱的利空逐步消化，叠加焦炭、电价成本底部支撑明确，行业持续主动减产，供应端收缩缓解供需压力。锰矿、硅锰、锰铁价格跌幅收窄，进入震荡磨底阶段，暂无深跌空间，为后续反弹夯实基础。 9-10月传统旺季行情将带动价格重心上行，钢厂集中补库推动刚需回暖，同时港口锰矿、工厂合金库存逐步去化，叠加海外矿价挺价，成本与需求形成双向利好，锰系产业链价格将迎来阶段性反弹，是下半年核心盈利窗口。 11-12月市场转为高位震荡，冬储刚需提供支撑，但年底粗钢压量政策或压制需求上限，行情反弹。

SMM7月7日快讯： 今日，府谷地区镁锭市场主流报价15800-15900元/吨；中国离岸价（FOB）报2230-2350美元/吨。 今日镁锭价格止跌回升。早间受社会游资入场采购影响，镁锭厂家挺价意愿增强，后续市场陆续出现小幅刚需补库，整体市场成交向好，普通镁锭报价上升至15900-16000元/吨、国标99.90镁锭价格上探至16000-16100元/吨。目前而言，供应端货源仍然充足，厂家挺价惜售。需求端下游暂未出现集中补库，供强需弱格局未改。短期高库存与弱需求矛盾仍存，后期价格是否持续上涨，需关注工厂检修兑现进度和下游需求释放情况。

今日热卷期货盘面收于3283，全天跌幅0.21%。现货方面，冷热轧价格多持稳运行。根据SMM数据，近期，钢厂利润快速缩水，叠加淡季背景下接单压力明显抬升，部分钢厂新增检修减产计划，综合影响下，7月钢厂日均热轧排产环比下降。需求方面，二季度仍处国内消费淡季，下游采购及市场成交表现低迷，预计库存压力持续抬升，基本面矛盾逐步累积，热卷自身供需格局对价格支撑有限。 整体来看，7月热卷基本面矛盾逐步累积，成本短期进一步上行难度加大，考虑到宏观预期及外围矛盾变化方面能够给到钢材价格的刺激有限，预计短期热卷价格延续底部震荡运行。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2026年5月，印尼硫磺月度进口总量为277834.30实物吨，环比上升3.9%，同比下降55.80%，主要进口国为中国、越南、英国、印度、新加坡、西班牙、土库曼斯坦、土耳其、沙特阿拉伯和日本等； 印尼国硫磺月度出口总量为24.08实物吨，主要出口国和地区为德国、中国香港、美国； 印尼硫酸月度进口总量为55296.994实物吨，环比下降68.1%，同比上升236.6%，主要进口国为中国、印度和韩国； 印尼硫酸月度出口总量为0