期货盘面： 隔夜，伦铅开于2038美元/吨，美伊停战进展反复，有色金属全线下跌。伦铅在连续两日触及2046美元/吨后，开启整体震荡下行态势，尤其是夜间时段跌势扩大，几乎全部回吐前一日涨幅，最终收于2020.5美元/吨，跌幅0.81%。 隔夜，沪期铅主力2607合约开于16575元/吨，国内供应增加压力下，叠加伦铅跌势拖累，沪铅开盘后接连下跌，跌落所有均线，最低跌至近三周的低位16485元/吨。直至尾盘跌势稍缓，最终沪铅收于16500元/吨，跌幅0.87%；其持仓量至63578手，较上一个交易日增加2430手。 》点击查看SMM铅现货历史报价  宏观方面： 美伊和谈进展反复：美国特朗普：与伊朗谈判进展“非常顺利”，距签协议已“非常接近”，海上封锁或持续到9月。美众议院通过决议，限制特朗普对伊动武权力。以总理称与特朗普有“战术分歧”但核心目标一致，鲁比奥重申美对伊军事行动结束，以军称在黎“没有停火可言”。此外，美国5月ISM服务业PMI超预期回升，价格支付分项指数创4年新高。美国5月ADP新增就业12.2万人，创16个月新高。美联储褐皮书：中东战事推高通胀压力，消费者信心趋弱，就业保持稳定。 现货基本面 ：  昨日铅现货市场，受伦铅涨势带动，沪铅走势强劲，而现货市场流通货源宽松，部分持货商下调报价贴水出货，其中主流产地电解铅炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价平水出厂。同时，再生铅炼厂出货积极性上升，部分地区贴水扩大，再生精铅报价对SMM1#铅贴水50-0元/吨出厂。而下游企业普遍持观望态度，部分以刚需采购，现货市场成交清淡。 库存方面：截至6月3日，LME铅库存为313675吨，较上一个交易日减少275；SHFE铅锭仓单库存总量为57498吨，较上一个交易日增加203吨。SMM铅锭社会库存总量较5月28日减少0.16万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库    今日铅价预测：  近期海外宏观形势错综复杂，海运恢复周期预期延后，有色金属全面翻绿。同时，LME铅库存位于2013年以来的高位，与东南亚现货供应紧张形成鲜明对比。国内则因阶段性供需错配，铅锭出现累库预期，加之现货贴水交易增多，短期铅价预期走弱，并关注后续再生铅成本支撑因素。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

6.4 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金主力2608合约收于23105元/吨，较前一交易日下跌160元/吨，跌幅0.69%，冲高回落收实体阴线，前期高点23550承压明显，结束短线反弹走势。成交量2830手，较前值减少4073手，下跌过程成交缩量，空头抛压放缓、多头承接同样偏弱。持仓量13704手，+28手小幅增仓，小幅增仓下跌，资金小幅顺势加仓空单，多空分歧小幅放大。 基差日报：据SMM数据，6月3日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2608）10点15分收盘价理论升水660元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，6月3日，铸造铝合金仓单总注册量为39830吨，较前一交易日增加29吨。其中上海地区总注册量2897吨，较前一交易日增加0吨；广东地区总注册量10042吨，较前一交易日增加0吨；江苏地区总注册量7681吨，较前一交易日增加0吨；浙江地区总注册量12328吨，较前一交易日减少151吨；重庆地区总注册量5887吨，较前一交易日增加180吨；四川地区总注册量995吨，较前一交易日增加0吨。 工业硅方面：6月3日，SMM华东不通氧553#较前一日环比持稳；通氧553#较前一日环比持稳；521#较前一日环比持稳；441#较前一日环比持稳；421#较前一日环比持稳；421#有机硅用较前一日环比持稳；3303#较前一日环比持稳。黄埔港、天津、昆明、西北、四川、上海、新疆地区硅价持稳。 废铝方面：昨日SMM A00价格环比上一交易日上涨130元/吨，废铝市场整体跟涨。预计本周废铝市场延续高位偏强震荡，破碎生铝（水价）主流区间维持在20300-20900元/吨（不含税）。"反向开票"政策约束持续，合规带票货源偏紧格局短期难以逆转；进口废铝滞后收缩效应尚未完全释放，后续到港量仍将低位运行。但淡季来临，利废企业后续订单持续性堪忧，终端需求增量有限。后续需持续关注政策合规推进情况、美伊战争和谈结果以及进口货源到港情况。 海外市场：进口方面，海外ADC12报价高位运行于3360-3460美元/吨。得益于国内价格走强，内外价差倒挂程度有所缓解，当前理论即时亏损缩窄至3100元/吨附近，但亏损程度依旧较深，理论进口窗口依旧处于关闭状态。 总结：昨日ADC12价格整体延续上涨态势，多数企业上调幅度集中在100-200元/吨。其中，税负压力增加、合规原料持续紧缺以及成本端不断抬升仍是推动价格上涨的核心因素；另外国内外市场价差扩大也进一步强化了市场看涨预期。在成本支撑与供应约束双重作用下，企业挺价意愿普遍较强，报价跟涨积极。短期来看，若原料紧张局面未出现明显缓解，ADC12价格仍有继续上探的可能，市场整体维持偏强运行格局。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

2026年5月份镁价在16300-16700元/吨的价格区间窄幅震荡运行，5月月均价在16516元/吨，环比下行3.21%。5月行情涨跌幅度持续收窄，整体陷入涨跌两难的震荡态势，行情走势由供需基本面与成本支撑两大核心因素共同主导。供需端维持动态均衡格局，受益于兰炭产销向好，原镁冶炼企业资金压力边际缓解，厂家低价抛售回笼原料款意愿减弱，托底现货报价。库存结构分化特征凸显，价格上行阶段，头部冶炼厂顺利去库，中小尾部企业库存被动累积；行情回调阶段，中型工厂依托降价促单落地出货，大厂报价紧跟盘面灵活调整，库存此消彼长维系市场供需平衡。成本端形成有效底部支撑，现货价格逼近冶炼成本线，市场悲观预期有限，进一步压缩镁锭下行空间，最终制约行情大跌，促成全月窄幅震荡行情。 2026年5月原镁产量环比下行0.69%，5月各产区原镁产量增减分化，主产区部分炼厂集中检修拖累总产量，而新疆安徽等地企业增产形成增量，一定程度收窄产量降幅。具体来看，4月多数原镁冶炼企业生产平稳，陕西一家冶炼企业5月月初停机检修，另有一家陕西企业小幅上调日度产出；山西一家企业月末例行检修，减量约100吨，同时山西另有厂家小幅提产；黑龙江安徽新疆各有一家企业小幅增产，新疆还有一家冶炼厂全月停产。综合对比，市场减量高于增量，5月原镁总产量小幅回落。 展望6月，镁价依托生产成本维持弱平衡，历年6月外贸需求多呈回落态势，或打破当前价格平衡、加重镁价下行压力。受行情拖累，部分冶炼企业计划在6月底安排检修；但新增产能持续投产，叠加5月检修装置陆续复产放量，预计6月镁锭产量环比5月基本持平。 2026年5月国内镁合金产量环比上调13.27%，当月多家镁合金生产企业陆续提产，带动产量快速走高。分产区来看，安徽陕西山西产量涨幅靠前，其中陕西一家原镁生产企业新建镁合金产线顺利投产。展望6月，车用镁合金订单稳步向好，两轮车用订单延续低迷，整体下游需求稳中抬升，支撑镁合金产量继续上行。 6月镁市供强需弱格局难有改观，上旬镁价暂延续5月震荡僵持格局，在外贸走弱拖累下，价格底部逐步下移，行情整体陷入震荡走弱的运行格局。步入6月下旬，镁价持续阴跌不断压缩冶炼企业盈利空间，行业生产利润逐步逼近盈亏线，多数炼厂生产经营压力显著攀升。在此背景下，市场检修预期持续升温，场内停产避险、降负保价计划或将集中落地。供给端收缩预期升温，能够有效缓解当前供强需弱的市场压力，对持续走弱的镁价形成阶段性底部支撑，限制行情深度下跌空间。长期来看，各类镁合金研发落地持续挖掘下游需求潜力，行业未来将步入供需同步扩容阶段，供大于求的市场格局未来或将扭转。

SMM 6月3日讯： 日内沪铅主力2607合约开于16705元/吨，早盘铅价小幅下探，随后在16605-16680元/吨区间窄幅震荡，行情持续依托日均线拉锯，临近盘尾承压走低，价格重心下移至日均线之下。终收于 16635 元/吨 ，录得小阳线，涨35元/吨，涨幅0.21%。目前原生铅、再生铅企业陆续复产，铅锭供给稳步抬升；下游消费复苏节奏偏缓，社会库存去化受阻，阶段性压制铅价。不过外盘铅价高位震荡带来支撑，整体预期国内铅价维持区间震荡运行。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月3日讯： 本周钨市场稳步上涨为主，产业链相关产品呈现全线上涨态势，钨矿及APT市场录得六连涨行情，下游粉末企业新增订单开始逐步好转，成交量增加及成本上涨支撑下，粉末企业陆续提高报价，下游及终端企业前期刚需零星采买转为批量接货，市场看涨情绪日渐浓厚，价格涨幅集中在上游原料与 APT 环节，深加工制品跟随成本被动上行。 矿端方面，今日SMM65% 黑钨精矿报价45.05万元 / 标吨，较上一交易日上调1万元/标吨，此轮反弹行情钨精矿市场已经累计上涨5万元/标吨，市场部分高品位钨精矿报盘坚挺，部分持货商报价在48-50万元/标吨附近，主流矿山多按长单发货为主，部分有库存的矿山则观望惜售维护组，且近期南方进入汛期多雨季节，山洪、暴雨制约矿山采掘与短途运输，钨精矿流通受限也在目前的市场节点提供一些支撑，后续重点关注部分企业是否有竞拍出货的计划及6月5日的长单价格指导。 冶炼 APT 环节，今日SMMAPT报价72.5万元/吨附近，较上一交易日上涨2万元/吨，此轮反弹行情APT市场累计上涨8万元/吨，下游粉末等企业接货积极，市场询盘及成交活跃，部分大户除了长单提货积极外，还从市场上灵活采购零单补库，带动成交量好转。仲钨酸铵冶炼厂5月份行业开工低位，部分冶炼厂近期刚复产，市场供应量环比增量较小，企业报盘坚挺，部分零单成交价格逼近80万元/吨，但行业存在一部分高价库存货，目前的价格仍未刺激这部分库存向市场抛售，短期需要关注APT行业库存出清的情况。 粉末市场整体表现温和，市场在成本支撑的带动下，行业成交重心也呈现止跌反弹态势，部分企业反馈下游硬质合金企业本身库存不高，现在开始进场签订新的补库订单，除此之外，中国钨市场止跌反弹，刺激海外钨粉及碳化钨、偏钨等订单增加，部分企业仅6月三个交易日出口新增订单量增量明显，截止目前国内APT价格与海外仍有100万元/吨的价差，选择中国的钨原料及钨材更具有性价比，但部分产品仍受出口政策等因素出口增量有限。今日SMM 钨粉报1240元 / 千克，碳化钨粉报1170元 / 千克，此轮上涨累计上涨150元/千克。 废钨市场：废钨市场成交热度跟风险共存，部分前期高价库存仍未获利了结，行业推涨情绪浓厚，但3月份以来，江西、湖南等主流再生钨冶炼省份因整治开票经济等因素，废钨回收反向开票出现收紧的情况，冶炼厂多暂停采购无票再生货源，建议废钨回收企业留意后续冶炼厂需求情况，现阶段合规带票货源成为冶炼采购首选，无票废料流通渠道大幅收窄，散户因开票手续繁琐囤货惜售，市面可流通废钨现货阶段性收紧，直接助推近期废料报价跟随原生钨上行；不过场内炒作抬价氛围偏浓，不少中小回收商跟风补库囤货，进一步累积库存贬值隐患。。 整体来看，目前上游钨原料成交活跃，且行业需求向好的情况下，产业或阶段性维持反弹行情为主，短期市场核心驱动仍锚定供给端收缩与终端补库双利好，主产区汛期扰动持续压制矿端产出，叠加再生钨开票政策收紧带来的废料供给缺口，为钨价持续反弹筑牢底部支撑。中长期来看，钨市场多空博弈，中长期单边上行阻力仍存。一方面，此轮连续上涨后，上游持货商获利空间持续扩大，后期若需求跟进乏力，存在集中抛货回调风险；另一方面，下游成本传导存在滞后性，中小型硬质合金、深加工企业对高价原料接受度有限，仅维持刚需小单采购，并未出现全面超额补库，终端需求持续性仍待验证。同时，废钨市场高位囤货风险凸显，中小回收商跟风备货导致库存压力攀升，一旦政策出现松动、终端接单转弱，废料价格或快速回落，进而反向拖累原生钨行情。后续密切跟踪赣湘两地税务政策调整、6月5日行业长单定价及终端订单变动，及时调整购销节奏。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

  SMM 6 月 3 日消息， SS 期货盘面呈现探高回落走势。夜盘走势偏强，一度上探至 15175 元 / 吨；不过早间开盘后受沪镍回落拖累同步下行，整体呈偏弱震荡态势，但价格仍维持在 15000 元 / 吨以上。截至上午收盘， SS 主力合约报 15030 元 / 吨。现货市场方面，受早间 SS 期货盘面回落影响，不锈钢现货价格的上探势头受到抑制；贸易商报价虽有上调，但成交表现已弱于昨日。当前不锈钢市场仍受期货盘面波动的显著影响，市场对后市预期模糊，观望情绪浓厚。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:15 ， SS2607 报 15015 元 / 吨，较前一交易日上涨 60 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 255-655 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 25 元 / 吨，佛山均价上涨 25 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格上涨 300 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 100 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 本周不锈钢市场期货小幅探涨、现货横盘企稳，期现联动偏弱，市场正式步入传统消费淡季，基本面多空博弈加剧。贸易商后市信心偏弱、观望情绪浓厚，但期货小幅回暖稳住市场活跃度，叠加钢厂代理稳价出货、下游刚需持续托底，社会库存延续小幅去库。整体呈现盘面情绪小幅修复、刚需支撑现货、淡季需求走弱而供给维持高位的格局。期货方面，本周 SS 期货小幅上行试探反弹，但上涨动能不足，盘面始终未能突破 15000 元 / 吨。本次盘面反弹无实质基本面利好支撑，仅靠市场情绪修复推动，上行空间有限，难以带动现货同步涨价，整体维持窄幅震荡走势。现货与库存方面，期货小幅回暖带动现货报价持稳，市场刚需成交保持平稳。目前淡季效应显现，下游拿货力度逐步减弱，钢厂远期订单偏少；但盘面回暖改善市场心态，叠加钢厂代理积极出货，本周社会库存继续小幅去库至 93.63 万吨，低位库存对现货形成一定支撑。成本与供给端，原料价格整体平稳，高镍生铁涨势放缓，废不锈钢与高碳铬铁价格持稳。当前钢厂盈利水平尚可，现货原料核算利润 2%-3% ，库存原料核算利润 3.5%-5% ，可观利润支撑钢厂维持高排产。受淡季订单不足影响，行业存在稳价诉求，多数钢厂不再增产，部分企业计划检修减产，但行业整体高供给格局未出现明显转变。整体来看，不锈钢淡季需求走弱趋势明确，远期订单乏力，需求端支撑持续下滑。短期盘面回暖、刚需及低位库存可支撑现货价格抗跌，但钢厂高利润下高排产压力仍存。后续淡季需求将进一步回落，供需错配矛盾逐步加大，价格回落风险上行。后续需重点关注期货上涨持续性、下游刚需变化、钢厂检修落地情况及原料价格波动。

SMM6月3日讯，          6月3日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.49，环比上升0.01，高镍生铁上游情绪因子为3.04，环比上升0.02，高镍生铁下游情绪因子为1.94，环比上升0.01。今日镍铁市场整体延续 结构性分化、行情僵持 格局，盘面走势平稳，市场无明显波动，多空博弈相对均衡。货源端呈现显著的结构性紧缺特征，11%以上中高品位货源流通偏紧、市场认可度较高，12%以上高品位资源稀缺性更为突出，溢价表现强势，分层溢价行情持续凸显，整体价格重心缓慢小幅抬升。需求端表现持续偏弱，钢厂采购买盘意愿不足，与供方偏高报价存在明显价差，市场一口价成交僵持，多数成交依托均价完成。同时废钢替代优势凸显，经济性优于镍铁，进一步压制镍铁刚需采购。综合来看，高品位货源紧缺对价格形成结构性支撑，但需求疲软、原料替代冲击、买卖价差分歧等利空因素持续压制市场，短期镍铁行情或将延续结构性偏强、整体成交清淡、区间震荡的运行态势。   》订购查看SMM金属现货历史价格