期货盘面： 隔夜，伦铅跳空低开于1979.5美元/吨，亚洲时段震荡上行；进入欧洲时段后，先抑后扬，期间低位1973美元/吨，高位1987美元/吨，尾盘回吐部分涨幅，终收于1985美元/吨，涨幅0.13%。 隔夜，沪铅主力2607合约跳空高开于16505元/吨，盘初因空头减仓轻触高位16520元/吨，受端午节假期下游放假计划影响，铅锭消费缺失限制铅价涨幅，沪铅窄幅震荡，终收于16470元/吨，涨幅为0。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 美联储删除降息倾向，点阵图中有9人预计今年将加息。美国最大石油仓储枢纽的库存骤降至临界低位。美国5月零售销售月率录得0.9%，高于市场预期的0.5%。 中国人民银行创设境外央行类机构回购工具。中国人民银行优化公开市场临时隔夜正、逆回购操作机制。国务院印发《实施就业优先战略“十五五”规划》。 现货基本面： 沪铅强势上行，持货商随行出货，但出货分歧较大，部分报价贴水扩大，主流产地电解铅报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂。再生铅方面，炼厂亏损收窄，但新增检修的企业增多，市场流通货源有限，再生精铅报价对SMM1#铅贴水50-0元/吨出厂，少数议价至贴水100元/吨。下游企业避险情绪缓和，但对于高价铅采购谨慎，大部分企业持观望态度，且因端午假期临近，下游企业计划放假，市场交易活跃度进一步下滑。 库存方面：6月18日，LME铅库存减少25吨至303650吨；截至6月15日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.77万吨，较6月8日增加0.3万吨；较6月11日增加0.23万吨。 今日铅价预测： 端午节前最后一个交易日，叠加受年中关账因素影响，部分企业亦停止发货或打款，市场观望情绪浓厚，部分企业交易暂停。供应端检修企业增加，叠加交割因素落地，节后铅锭累库预期有限，关注节后下游复工情况对铅价走势的影响。 》点击查看SMM金属产业链数据库

自进入6月起，镁价供需博弈格局持续升温，9990镁锭（府谷、神木）出厂价围绕16300-16400元/吨窄幅震荡，镁价运行幅度大幅收窄，镁市深陷供需僵持格局，下游终端对于高位镁价接受度明显下降，原镁冶炼厂家受成本支撑坚守底线，受此影响，镁价呈现难涨难跌的格局。 细观六月上旬原镁市场运行逻辑，供需两端分化特征显著。供应端各主产区冶炼企业产量同步抬升，增产动因主要分为两类：一是企业通过满负荷生产摊薄固定生产成本，以此压低单吨镁锭综合成本；二是全产业链一体化企业为保障内部自用原料供给，主动维持生产规模。受此带动，行业整体开工率小幅走高，预计6月全国原镁总产量将升至10.86万吨。需求端淡季特征凸显，叠加现货价位偏高带来的采购观望情绪，市场仅维持刚需补货，整体成交氛围平淡。分板块来看，镁合金厂原料采购节奏平缓，镁粉加工及海外外贸订单同步走弱，市场整体形成供强需弱格局。下游拿货畏高心态持续发酵，缺乏集中补库支撑，镁价上行动力严重不足。 此外，5月下旬山西煤矿爆炸事故发酵后，原煤、兰炭价格同步走强。尽管煤焦油等副产品涨价对冲了一部分煤气开支，但兰炭涨价后市场走货遇阻，综合核算下冶炼煤气成本仍小幅抬升。原料端压力同样持续累积，2025年下半年起山西五台白云石价格阶梯式走高，镁厂优质白云石采购成本显著增加。多重原料成本上行叠加，当前不少原镁冶炼企业已逼近盈亏平衡线，成本底部支撑稳固，厂商挺价意愿强烈。 后市 现阶段镁市场多重利空因素集中显现，厂家挺价意愿与下游畏高情绪在16300-16400元/吨价位展开激烈博弈，市场价格运行走向扑朔迷离。 供需端压力持续凸显，叠加下游终端需求持续走弱，原镁冶炼厂库存整体累积，市场定价重心逐步向需求端倾斜。但库存结构分化明显，现有厂库多集中于资金实力雄厚的头部企业，市场可流通货源仅占总厂库五成左右，当前核心压力集中于高开工带来的每日过剩产出消化。 随着步入高温夏季后，各原镁冶炼企业检修计划陆续落地，市场关注点逐步转移至减产带来的供应收缩预期。当前市场处于供应宽松、需求疲软的微妙平衡状态，后续镁价核心博弈点将围绕夏季检修减产的供应收缩窗口，与海外夏休带来的外需走弱周期形成时间赛跑。

SMM6月17日快讯： 今日，府谷地区镁锭市场主流报价16250-16300元/吨；中国离岸价（FOB）报2310-2400美元/吨。 今日镁锭市场延续弱势运行。供应端，厂商库存压力延续，厂商出货不畅，市场报价降至16250元/吨低位，较今日早间报价下调50元/吨，但下游接货意愿不高，实际成交稀少。需求端，下游采购心态低迷，海外新单跟进不足，叠加海运费大幅上涨，出口成交受阻。整体供强需弱格局难改，短期镁价仍有下行压力，关注厂商减产及海外订单变化。

进入6月，国内梯次电芯市场整体价格保持平稳，仅贸易商对外报价存在阶段性小幅波动，终端实际成交价格没有明显涨跌。本月市场影响因素发生切换，从前期原料成本传导，转变为下游终端实际需求主导。叠加原料价格月内先跌后涨、不同下游应用需求冷热不均、拆机电芯合规与安全约束持续存在，电芯各细分品类走势出现小幅分化，市场几乎没有投机囤货行为，交易全部围绕终端刚需开展，并未出现大范围涨跌行情。 原料端本月波动明显，上旬碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴同步走低，月中碳酸锂转头上涨，硫酸钴价格持平、硫酸镍小幅回落，但两轮原料波动都没能带动梯次电芯成交价同步变动。核心原因为梯次企业普遍采取低库存周转模式，不会囤积大量电芯；主要是今年新品电芯价格长期处于高位，价格稳定性较强，梯次电芯定价对标新品电芯，自带价格刚性，不会跟随短期原料涨跌快速调整。即便月中原料反弹抬升回收成本，下游需求也无力承接涨价，买卖双方陷入博弈，最终仅报价微调，实际成交价全程维稳。 6月上旬上游锂电原料价格走低，碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴同步下行，但梯次电芯价格锚定新品电芯行情，今年以来新品电芯长期受原料支撑价格偏强，本身具备较强价格刚性，不会跟随短期原料波动快速调整。叠加梯次行业普遍低库存运营，不存在高位库存拖累，因此原料降价难以向下传导至梯次端。月中原料行情反转，碳酸锂价格回暖上行，硫酸钴保持平稳、硫酸镍小幅走弱，梯次回收成本有所抬升。不过下游终端需求承接乏力，上下游互相博弈，原料成本波动仅影响贸易商对外报价，并未传导至实际成交价，全月整体价格依旧稳住。 具体品类来看，三元大容量梯次电芯市场报价偏弱，但成交价格坚挺。6月总体报价开始松动走低，可上游持货商不愿低价出货、下游持续压价，双方僵持博弈，成交价始终未下行，整体呈现价稳量少的状态，短期回暖动力偏弱。磷酸铁锂梯次电芯价格韧性最好，等级分化清晰，A级电芯依靠储能刚需托底，价格全程坚挺，不受锂价短期波动干扰，成交都是刚需订单；B级电芯凭借性价比优势，稳定供应路灯储能、电动工具等中低端场景，供需平稳。拆机电芯行情持续冷清，受安全抽检趋严、溯源合规要求收紧影响，下游采购信任度偏低，交投清淡，价格长期低位横盘，暂无回暖迹象。 后市预判，短期梯次市场大概率延续整体平稳走势，品类小幅分化的格局不会改变，很难出现全市场统一涨跌。其中A级铁锂电芯受储能刚需和锂价支撑，报价有小幅上调的可能性，但实际成交涨价空间有限；三元大容量电芯需求端难有好转，盘面报价或持续偏弱，但成交价依旧会保持稳定。后续行业仍以按需采购为主，整体交易节奏偏向平稳。

SMM 6月17日讯： 日内沪铅主力合约2607合约开于16415元/吨，盘初震荡走高，摸高至16490元/吨，盘中后期在16435-16485元/吨区间窄幅震荡，终收于16470元/吨，录得三连阳，涨160元/吨，涨幅0.98%。 端午假期将至，下游加工企业陆续安排停工放假，场内现货交投氛围进一步转淡。供应端扰动持续显现，再生铅炼厂新增检修产能，本周亦有部分原生铅冶炼企业复产，整体供应存在较强不确定性。当前市场供需两端同步走弱的基本面格局，对铅价上行形成压制。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月17日讯，              6月17日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.33，环比上升0.02，高镍生铁上游情绪因子为2.77，环比上升0.02，高镍生铁下游情绪因子为1.90，环比上升0.03。镍铁市场受下游集中买盘带动，整体价格持续上行，全品位货源同步走强，行情震荡偏强运行。需求端成为本轮涨价核心驱动力，下游采购积极性提升，采购策略发生明显转变：不再单一采购中高镍点镍铁，逐步加大低品位货源采购量，采用低镍生铁搭配纯镍的配料模式控制综合原料成本。整体来看，下游多元化配料需求打开低镍货源上涨空间，叠加现货结构性紧缺、买盘持续入场，短期市场价格仍具备进一步上行空间，行情延续震荡走强态势。   》订购查看SMM金属现货历史价格

  据 SMM 6 月 1 7 日消息， SS 期货盘面显现 止涨回落 态势。 尽管今日有色金属期货整体走强，但沪镍表现偏弱震荡，加之不锈钢前期接连快速上涨后进一步上探动力不足，今日盘面出现小幅回落， 截至午间收盘， SS 主力合约报收 15190 元 / 吨。现货市场方面， 周内 SS 期货盘面持续上探带动现货报价跟涨走强，周初市场采买成交需求已基本释放；今日 SS 盘面走跌后，市场询盘成交有所转弱，但现货报价仍保持坚挺。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2607 报 15210 元 / 吨，较前一交易日上涨 115 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 10-410 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格上涨 150 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 50 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 本周不锈钢期现同步承压下行，海外宏观利空主导行情，淡季悲观情绪快速蔓延。行业后市预期转弱，终端观望浓厚，刚需持续乏力，贸易商集中让利出货去库。期货端，本周海外宏观成为行情核心驱动。美国非农就业数据大幅超预期，失业率维持低位，市场推迟甚至取消年内美联储降息预期，美元指数走强至近两月高位，全面压制有色板块估值。受此拖累， SS 期货持续单边下行，快速跌破前期支撑位 14500 元 / 吨，空头情绪集中释放，进一步带动全产业链心态走弱。现货与库存方面，本周现货报价跌幅明显滞后于期货，期现分化特征凸显。盘面大跌拖累市场心态，贸易商出货去库意愿显著增强，市场低价货源持续涌现。当前处于传统消费淡季，下游刚需乏力，买盘跟进不足，成交仅依靠低价货源小幅带动，整体表现低迷。供给端，本周部分钢厂陆续落实减产检修，行业供给边际收缩。叠加贸易商主动清库，即便淡季需求偏弱，社会库存仍延续去库态势，小幅回落。成本与利润端，本周不锈钢原料价格整体抗跌，与成材走势形成分化。高镍生铁跌幅有限，废不锈钢、高碳铬铁价格维持坚挺，原料端底部支撑较强。但现货价格持续回落，成材走弱而成本刚性，直接挤压钢厂盈利空间。利润核算显示，当前钢厂现货原料口径利润率回落至 1.9% 左右，受前期高价存货拖累，存货原料口径利润率进一步降至 0.84% ，整体盈利明显收窄，或将提升钢厂后续主动减产意愿。整体来看，本周期货 回落 带动情绪转空，淡季刚需疲软。虽钢厂检修与贸易商主动去库带动库存小幅回落，对现货形成一定支撑，但难以扭转整体偏弱趋势。原料价格坚挺守住现货底部，限制深跌空间，短期市场将维持盘面偏弱、现货抗跌、成交低迷的格局。后续重点关注美联储政策预期、美元指数走势、 SS 期货支撑力度、下游刚需持续性及钢厂检修落地进度。

SMM镍6月17日讯： 宏观及市场消息： （1）美联储6月16-17日召开FOMC会议，明日凌晨2点公布利率决议，市场普遍预期维持3.50%-3.75%不变。 （2）2026陆家嘴论坛今日上海开幕 为期两天的陆家嘴论坛今日开幕，主题为"全球治理倡议下的金融发展与合作"，由国家金融监管总局局长与上海市市长任共同轮值主席。70余名中外嘉宾出席，预计将发布多项金融开放政策。 现货市场： 6月17日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨300元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,400元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-600-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报135,460元/吨，跌幅0.22%。 美伊协议落地大幅缓和了中东地缘局势，能源供应尾部风险消退，原油回落带动全球通胀预期降温；若霍尔木兹海峡通航后海外硫磺供应危机缓解，镍价成本支撑走弱，同时镍价仍受高库存限制，短期预计镍价在13.3-14.0万元/吨区间运行。

6.17 晨会纪要 市场热点: 6月16日消息，印尼丹塔拉集团首席运营官公开澄清，新成立的国有企业印尼丹塔拉资源有限公司（DSI）并非替代民营企业全面承接自然资源出口业务，而是作为专项合规监管机构运行，重点打击转移定价、低报货值等侵害国家利益的违规行为。 宏观: （1）日本央行将短期政策利率从0.75%上调至1.0%，提高至31年来的最高水平，这一预期已久的举措表明其正致力于应对中东冲突带来的通胀风险。 （2）伊媒：美国已开始解除海上封锁，多艘伊朗船只顺利通过美方海上封锁区。 现货市场: 6月16日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌500元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,500元/吨，较上一交易日下跌150元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-400-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2607）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报135,700元/吨，涨幅0.27%。 美伊协议落地大幅缓和了中东地缘局势，能源供应尾部风险消退，原油回落带动全球通胀预期降温；若霍尔木兹海峡通航后海外硫磺供应危机缓解，镍价成本支撑走弱，同时镍价仍受高库存限制，短期预计镍价在13.3-14.0万元/吨区间运行。 硫酸镍 6月16日，SMM电池级硫酸镍均价持稳运行。 从成本端来看，美伊冲突逐步释放收尾信号，有色金属整体有所反弹，硫酸镍生产即期成本回升；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，镍盐厂报价维持高位；从需求端来看，采购节点已过，下游采购情绪回落，叠加镍价相对偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.5，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，原料偏紧格局预计延续，硫酸镍价格短期预计仍偏强运行，但需关注镍价对成本支撑力度的影响。 镍生铁 6月16日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.31，环比上升0.02，高镍生铁上游情绪因子为2.75，环比上升0.01，高镍生铁下游情绪因子为1.87，环比上升0.03。前一交易日期货止跌，带动市场情绪好转，镍铁市场成交放量，各品位货源均有实单落地，市场成交氛围较前期明显改善，成交价格不一但不同品位货源流通性同步提升。盘面平稳带动市场情绪修复，叠加现货批量成交支撑，短期镍铁维持分层报价、成交回暖、价格重心回升格局。 不锈钢 据SMM 6月16日消息，SS期货盘面呈现出进一步走强上探的态势。尽管沪镍走势有所偏弱，但SS仍延续偏强运行态势，截至午间收盘，SS主力合约报收15180元/吨。现货市场方面，受SS持续上探的带动，不锈钢现货市场的成交与询盘活跃度有所提升；同时，叠加不锈钢厂复产延期的消息影响，尽管当前已进入淡季，宏观层面也存在较强不确定性，但在情绪推动下，市场报价出现了一定程度的上探。 SS期货主力合约。上午10:15，SS2607报15095元/吨，较前一交易日上涨240元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在125-525元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持平；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价上涨75元/吨，佛山均价上涨50元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷价格上涨100元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报价上涨50元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。 本周不锈钢期现同步承压下行，海外宏观利空主导行情，淡季悲观情绪快速蔓延。行业后市预期转弱，终端观望浓厚，刚需持续乏力，贸易商集中让利出货去库。期货端，本周海外宏观成为行情核心驱动。美国非农就业数据大幅超预期，失业率维持低位，市场推迟甚至取消年内美联储降息预期，美元指数走强至近两月高位，全面压制有色板块估值。受此拖累，SS期货持续单边下行，快速跌破前期支撑位14500元/吨，空头情绪集中释放，进一步带动全产业链心态走弱。现货与库存方面，本周现货报价跌幅明显滞后于期货，期现分化特征凸显。盘面大跌拖累市场心态，贸易商出货去库意愿显著增强，市场低价货源持续涌现。当前处于传统消费淡季，下游刚需乏力，买盘跟进不足，成交仅依靠低价货源小幅带动，整体表现低迷。供给端，本周部分钢厂陆续落实减产检修，行业供给边际收缩。叠加贸易商主动清库，即便淡季需求偏弱，社会库存仍延续去库态势，小幅回落。成本与利润端，本周不锈钢原料价格整体抗跌，与成材走势形成分化。高镍生铁跌幅有限，废不锈钢、高碳铬铁价格维持坚挺，原料端底部支撑较强。但现货价格持续回落，成材走弱而成本刚性，直接挤压钢厂盈利空间。利润核算显示，当前钢厂现货原料口径利润率回落至1.9%左右，受前期高价存货拖累，存货原料口径利润率进一步降至0.84%，整体盈利明显收窄，或将提升钢厂后续主动减产意愿。整体来看，本周期货回落带动情绪转空，淡季刚需疲软。虽钢厂检修与贸易商主动去库带动库存小幅回落，对现货形成一定支撑，但难以扭转整体偏弱趋势。原料价格坚挺守住现货底部，限制深跌空间，短期市场将维持盘面偏弱、现货抗跌、成交低迷的格局。后续重点关注美联储政策预期、美元指数走势、SS期货支撑力度、下游刚需持续性及钢厂检修落地进度。 镍矿: 菲律宾市场：  本周菲律宾镍矿CIF中国报价整体与上周持平，各品位价格未见明显松动或上调。具体报价方面，CIF中国：Ni 1.3%报49–52美元/湿吨，1.4%报57–60美元/湿吨，1.5%报65–67美元/湿吨；CIF印尼：1.3%约48–50美元/湿吨，1.4%约56–58美元/湿吨。截至6月12日，中国港口菲律宾镍矿库存约为577万湿吨，折合镍金属量约4.53万镍金属吨，较上周进一步累积，供应持续宽松。矿山区天气条件相对可控，近期无重大台风或强降雨干扰供应链。然而，现货运费维持高位，对矿方FOB价格支撑极度匮乏，矿企出货成本压力有所加剧。部分矿山选择暂缓出货，静待下周新一轮竞价结果出炉后再作决策。 需求端，冶炼厂压价意愿依然强烈，持续凭借充足库存向矿方施压，买方主导格局未变。中印两地冶炼厂库存双双高位运行，短期补货意愿偏弱，市场交投清淡。综合港口库存持续累积、运费高企压缩矿方利润、冶炼厂联合压价及矿山观望情绪升温等多重因素，矿价在未来数周内存在进一步小幅下行的可能性。 印尼市场： HMA维持18,799.29美元/吨不变。HPM理论价：Ni 1.6%约70.75美元/湿吨，1.2%约49.84美元/湿吨。1.6%到厂价73.8–78.8美元/湿吨，升水+3至+8美元，持平上周，较前期高点已明显收窄。展望后市，随着矿源持续充裕、冶炼厂压价意愿增强，升水存在进一步下行的可能。印尼本地矿源供给相对充裕，部分矿山抓住天气窗口积极最大化生产。据BMKG：苏拉威西（Morowali Utara）天气偏干，海况平稳，船运顺畅；哈马黑拉东部持续降雨，波高1.4–2.0米；Obi轻雨，波高1.3–1.6米，两地出运效率受影响。 本周火法矿市场货源充裕，成交量较为活跃。然而，随着多家冶炼厂库存维持充足水平，压价意愿明显增强，部分园区本周出现卸货车辆排队现象，直观反映矿石供给宽松、到厂量持续偏多的市场现状。流通品位集中于1.45–1.50% Ni，高品位矿（≥1.6%）仍属稀缺。另外，湿法矿现货价约26–34美元/湿吨，价格区间有所扩大，市场出现部分成交价格偏低及个别较高价成交的分化现象，整体重心较上周小幅下移，主要受运费成本高企拖累。较HPM理论价折价幅度依然深重，脱节持续。硫酸供应偏紧，HPAL开工率低位，湿法矿采购价仍承压。 本周镍矿RKAB新增批文较为少见，市场预计更多审批将集中于7月释放。与此同时，印尼能矿部长Bahlil Lahadalia表示，政府将对2026年矿产及煤炭RKAB实施"有序弹性"政策，产量配额的调整将与全球大宗商品价格走势及国内产业需求挂钩——价格上行时适度扩产，价格承压时及时收紧，以维护供需平衡。该表态为年内配额修订预留了政策空间，市场需持续关注后续官方文件的发布节点。DSI铁合金出口接管机制已于6月1日进入过渡期，NPI（HS 7202.60.00）大概率纳入接管范围；哈里塔旗下PT Trimegah已率先完成DSI单一窗口出口申报，运行顺畅。政府同步推进严查低价报关合同工作，相关部门将与行业协会磋商堵漏。