》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 本周全球海外电解铝现货市场整体承压下行，日本、东南亚、韩国、美国各地现货升水全线环比回落。亚洲市场受传统消费淡季拖累，下游采购意愿低迷；美国区域货源集中到港、流通供给宽松；叠加LME盘面本周短暂转Back（B）结构、贸易商资金成本高企，出货意愿提升，各地现货报价持续下调，成交重心同步下移。 一、本周全球核心现货升水数据对比   二、分区域市场成交与行情解读 （一）亚洲市场：淡季买盘偏弱，长单基准与现货大幅背离 日本市场： 日本现货市场本周表现持续疲软，下游仅维持刚需零星采买，批量补库动作稀缺。三季度 QMJP长单定价定格395美元/吨，与现货实际成交330-350美元/吨存在巨大偏离，市场对季度长单基准普遍给出大额贴水。 东南亚、韩国、印尼： 泰国、韩国现货升水同步走弱，贸易商出货意愿强烈； 印尼市场海外终端需求持续走淡，下游企业价格接受度偏低，当地出厂报价与实际成交价格同步下行。 整体亚洲流通端，本周LME盘面短暂进去Back结构，贸易商资金成本走高叠加库存压力，持货商降价意愿走强，叠加下游需求疲软，进一步压制现货报价。 （二）美国市场： 此前欧洲现货价格回落，部分加拿大铝锭流向美国；叠加部分印尼电解铝供源分流至美国市场，美国出现集中到货。市场流通货源增加形成显著供给压力，即便美国需求存在刚性支撑，现货溢价仍难维持，DDP升水环比小幅走低。 三、影响本周海外现货市场的共性核心逻辑 终端需求端：亚洲淡季主导买盘走弱 东南亚、日本进入传统淡季，下游加工厂以按需采购为主，无主动囤库行为，市场意向采购价位持续下探，全区域现货成交缺乏支撑。 贸易流通端：高资金成本，持货商出货意愿走强 LME铝盘面短暂转为Back结构，贸易商持货成本走高，普遍选择降价出货回笼资金，市场流通货源放量，进一步打压现货升水。 四、后市简要展望 短期来看，亚洲淡季行情尚未结束，叠加贸易商出货意愿强烈，海外电解铝现货升水偏弱运行；市场后续重点关注印尼铝项目落地进度及海外下游复工补库节奏。       【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格     截至7月17日当周，国内硫酸市场打破此前高位僵持格局，价格普遍下行。SMM中国铜冶炼酸指数报1763元/吨，环比下跌21.5元/吨。山东、福建、江西多地出厂价出现100-155元/吨的下调，仅四川等个别地区呈现持稳微涨态势。此前连续数周的高位盘整格局被打破，市场进入"成本支撑与需求疲软博弈"的下行调整阶段。     从成本端看，本周国内硫磺价格延续高位运行，SMM硫磺（EXW山东）7月17日报8907-9600元/吨，均价9253.5元/吨。全国硫磺港口总库存约75万吨，环比上升，主因到港增加但下游提货缓慢，整体库存仍处近三年极低水平。硫磺价格高位企稳对硫酸成本端仍有一定支撑，但下游需求走弱主导了本周价格走势。     从驱动因素看，本轮价格下行的核心逻辑在于： 一是前期检修装置集中复产 。山东、河南等地区前期检修的冶炼酸装置已基本恢复生产，供应增量释放，此前"检修推涨"的逻辑不再成立，下游对高价的抵触情绪随即升温。 二是磷肥需求进入空窗期 。1-5月春耕备肥旺季结束后，6-12月需求周期刚刚开启，下游磷肥企业采购节奏明显放缓。 三是低价货源跨区域冲击 。区域价差被压缩，引发连锁降价反应。     区域表现上，本周价格下跌地区明显扩大，山东、福建、江西出厂价均出现不同程度下调，仅四川等个别地区持稳微涨。     山东 出厂价下调155元/吨至1700-1930元/吨。营口地区下游硫酸镁和化肥行业开工率低，库存积压导致低价货源外流至山东市场，低价货源进入拖累山东地区价格下行。     福建 出厂价下调150元/吨至1650-1750元/吨，受下游己内酰胺和磷酸铁锂市场行情走弱拖累，区域内需求明显收缩，企业出货压力加大，价格承压下行。并进一步影响周边地区，带来 江西 出厂价下调100元/吨至1670-1770元/吨。     安徽 持稳于1830-1880元/吨， 广西 持稳于1780-1900元/吨， 云南 持稳于1640-1700元/吨， 湖北 持稳于1600-1700元/吨， 湖南 持稳于1650-1850元/吨， 河南 持稳于1700-1800元/吨。 四川 本周持稳于1580-1720元/吨，部分企业价格微涨。     东北地区 ， 内蒙古 持稳于1430-1700元/吨，后市来看，部分炼厂检修可能导致价格上涨，但因下游对高价接受度低，预计涨幅有限。 辽宁 持稳于1650-1750元/吨， 吉林 持稳于1800-1900元/吨， 黑龙江 持稳于1700-1850元/吨。     西北地区 ， 甘肃 持稳于1750-1910元/吨， 青海 持稳于1820-1840元/吨， 新疆 持稳于1400-1600元/吨。陕西地区汉中锌业本周报价1850-1900元/吨。     国际市场方面，SMM硫酸（CFR印尼）报310-380美元/吨，均价345美元/吨，环比持平；SMM硫酸（FOB韩国）报360-370美元/吨，均价365美元/吨，环比持平。SMM硫磺（CIF印尼）报1100-1200美元/吨，均价1150美元/吨，环比持平。非洲铜矿带SMM硫磺（DAP刚果金）报1800-1850美元/吨、SMM硫磺（DDP刚果金）报2100-2300美元/吨，均环比持平。     展望后市，国内硫酸价格短期预计维持弱势运行。前期检修装置复产带来的供应增量释放，叠加磷肥需求空窗期、化工需求疲软，短期价格仍有下行压力。但硫磺成本高位运行、部分区域装置检修将限制价格跌幅。企业普遍认为，价格已在阶段高位，下游对高价接受度有限，市场将在一定区间内震荡。     本周核心数据汇总： SMM中国铜冶炼酸指数：1763元/吨，环比下跌21.5元/吨 SMM硫磺（EXW山东）均价：9253.5元/吨（7月17日） 山东硫酸：1700-1930元/吨（环比-155） 福建硫酸：1650-1750元/吨（环比-150） 江西硫酸：1670-1770元/吨（环比-100）

  据 SMM 7 月 17 日消息， SS 期货盘面整体呈现偏弱震荡的运行态势。受有色金属板块集体走弱带动， SS 同步走弱，截至收盘， SS 主力合约报收 14645 元 / 吨。现货市场方面，受昨日 SS 期货盘面上涨拉动，昨日午后不锈钢现货报价已普遍上调，成交逐步回暖，但今日期货盘面止涨回落，尽管现货报价暂时持稳，成交已有所走弱。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2608 报 14795 元 / 吨，较前一交易日下上涨 130 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 225-575 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 100 元 / 吨，佛山均价上涨 75 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不宏观端美国 CPI 数据回落，通胀预期降温，市场风险偏好小幅修复，叠加印尼能矿部明确年内镍矿生产配额仅适度少量追加，增量空间有限、原料供给紧缺格局延续，为现货市场提供稳固底部支撑，带动沪镍、 SS 期货止跌反弹。现货与库存方面，钢厂挺价托底叠加成交、到货双向优化，现货价格稳步走强，库存实现明显去化。本周主流钢厂挺价意愿坚定，有效稳住市场交易心态。当前市场仍处于传统消费淡季，终端刚需整体偏弱，下游对涨价后的高价货源接受度不足，谨慎观望情绪仍存，使得现货上涨力度受限，涨幅明显不及期货盘面。但受盘面反弹带动，市场买涨不买跌交易情绪升温，终端阶段性补库需求释放，场内成交氛围较前期清淡格局明显改善。同时本周台风天气扰动物流运输，市场现货到货量不足，场内货源补充节奏放缓。成交回暖叠加到货减量，有效加速现货货源去化，推动不锈钢社会库存本周明显回落，持续压制市场的淡季累库压力得到阶段性缓解，现货基本面边际好转。成本与利润端，本周成材与原料价格走势分化，钢厂冶炼利润实现环比修复、盈利环境持续改善。周内钢厂原料压价力度持续维持，高镍生铁采购价格持续偏弱运行，原料成本重心稳步下移。反观现货端，在钢厂挺价与成交回暖支撑下，成材价格震荡上行，成材与原料价差持续扩张，直接带动不锈钢冶炼利润率明显扩大，行业整体盈利韧性进一步增强，生产端盈利压力持续缓解。整体来看，本周不锈钢市场呈现现货坚挺、库存回落、利润修复格局。镍资源紧预期托底产业底部，钢厂挺价筑牢现货价格中枢，淡季阶段性补库与物流减量推动库存去化，原料弱势运行进一步放大钢厂盈利空间。但淡季刚需疲软、高价接受度不足的核心问题尚未根本改善，现货缺乏持续大幅上涨动力。

6月价格回顾： 6月取向硅钢月度均价延续此前回升态势，价格重心继续上行。尽管供应压力偏大，但前期价格底部修复趋势延续，现货月均价稳步抬升，反映出市场对行情修复抱有较好预期。不过供需过剩格局压制上涨空间，价格上行节奏相对温和，并未出现大幅冲高。 基本面分析： 7 月取向硅钢生产维持高位运行。从分品种产量来看，HIB与CGO产出保持稳定，高牌号 HIB 依旧占据绝大部分产量，CGO产量维持小幅平稳区间，品种结构未发生明显调整。对比历史排产， 2026年7月排产延续高位区间，整体供应释放力度稳定，取向硅钢总供给维持相对充裕状态。持续高位的产出，也成为压制本轮取向硅钢价格上涨空间、供需延续宽松格局的核心因素之一。 5月电网新增装机带动的取向硅钢消耗量处于年内相对偏低水平。从结构拆分来看，火电、太阳能依旧是主要消耗来源，风电、水电需求形成补充，核电占比维持低位。对照无取向硅钢消费结构，火电与太阳能合计占比达到六成，电源侧需求结构特征清晰。5 月终端新增装机节奏放缓，变压器企业订单增量有限，取向硅钢直接需求缓慢释放，叠加前期钢厂持续高产，供应端压力难以消化，对硅钢价格形成抑制，短期难以依靠电网装机带来强劲的需求拉动。 7月份价格展望： 展望2026年7月，供应方面，7月我国取向硅钢供应基本持稳，国内主要钢厂产线运行稳定，没有集中检修计划，整体生产负荷维持稳定，同时宝武等主流钢厂7月产品价格政策取向基价上调300元/吨，叠加生产利润维持合理区间，整体生产积极性较好，高端牌号资源稳步释放。需求方面，市场利好支撑持续延续，整体需求表现稳健，国内“十五五”特高压项目持续集中开工，建设节奏稳步推进，新能源并网配套变压器需求旺盛，同时家电、新能源汽车能效升级逐步落地，高效电机改造需求维持高位，且海外电网升级改造工程持续推进，高牌号取向硅钢采购需求稳定，但印度对我国取向硅钢发起反倾销，或使得部分资源回流国内，压制价格上涨。成本方面，在钢厂利润继续萎缩以及地方环保限产常态化的预期下，铁水产量有望继续回调，但市场淡季影响扩大，预计7月热卷均价环比6月继续回调，降幅有所收窄。综上，SMM预计2026年7月取向硅钢价格整体将呈现震荡走势。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

SMM7月17日讯，              7月17日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.97，环比上升0.01，高镍生铁上游情绪因子为2.06，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.88，环比上升0.02。高镍生铁现货市场区间不一，市场多空预期分歧持续放大，整体交投维持低迷状态，钢厂一口价批量采购持续缺位。供应端部分主体现货流通量有限，出货心态谨慎，伴随期货盘面走高，有商家同步上调报价，叠加对下半年旺季行情的乐观预期，整体挺价意愿较强。同时多家市场参与者延续暂停报盘观望，供应商有效报盘数量收缩，进一步加剧市场冷清氛围。需求端整体看空情绪浓厚，多数采购主体预判行情偏弱，持续压低心理采购价位，大量下游企业以消耗自身库存为主，采买积极性不足。盘面小幅反弹仅小幅改善持货商报价心态，无法拉动钢厂集中采购，预计短期市场仍将维持区间震荡、成交清淡的僵持格局。 》订购查看SMM金属现货历史价格

6月价格回顾： 6月无取向硅钢月度均价呈现底部下探走势。供需端来看，市场由微弱平衡转向小幅供不应求，基本面持续边际改善。前期持续压制行情的供应过剩局面逐步缓解，价格存在支撑，现货价格表现强于预期，仅小幅下探，6月作为淡旺季转换的过渡月份，供需格局有所好转。 基本面分析： 7月国内无取向硅钢排产继续减量。对比历年同期，2026年7月排产低于 2025 年同期。从牌号结构来看，7月新能源牌号排产占比回升至15%，高牌号占比19%，中低牌号占比回落至66%。钢厂持续调整产品结构，中低端常规牌号排产相应收缩。整体排产总量持续缩减，但供给端压力尚存，新能源与高牌号资源维持原有生产水平，显著缩减中低牌号，一定程度优化供给结构，支撑行情韧性。 5月无取向硅钢下游需求呈现结构性分化特征。家电领域硅钢总消耗量环比回落，其中空调依旧是家电板块核心需求。汽车行业需求表现亮眼，5月硅钢消费量攀升至阶段高位；细分来看，乘用新能源车成为汽车行业无取向硅钢需求最大支撑。整体来看，家电传统需求边际走弱，新能源汽车需求持续走强，需求重心逐步向汽车赛道倾斜，结构性利好高牌号、新能源牌号无取向硅钢硅钢。 7月份价格展望： 展望2026年7月，供应方面，7月我国无取向硅钢计划排产继续减少，减量主要方向为中低牌号，一方面，市场淡季影响更加明显，下游需求偏弱，采购积极性下降，压制生产积极性，另一方面，宝武首等龙头企业7月份基价不变，以稳住价格为第一目标，但市场有看弱情绪，价格易跌难涨，多数生产厂家处于亏损状态，自主进行减产。需求方面，家电行业，企业生产节奏放缓，订单环比下降，618活动对订单刺激并不明显，受低需求、高库存以及高成本等因素影响，部分企业提前下调排产，且部分家电产品新能效标准落地，产品迭代限制生产；汽车行业，车企基本维持正常生产节奏，部分车企为完成年中目标，本月增加排产，但由于“618”活动促销以及政策拉动效果一般，销售压力仍存在，拆分来看，新能源汽车仍然是本月销售主力，燃油车订单未有明显好转，出口则主要向俄罗斯、南美及东南亚等地，预计全年行业出口规模有望达到1200万辆。成本方面，在钢厂利润继续萎缩以及地方环保限产常态化的预期下，铁水产量有望继续回调，但市场淡季影响扩大，预计7月热卷均价环比6月继续回调，降幅有所收窄。综上，SMM预计2026年7月中低牌号无取向硅钢价格整体将震荡走弱，存在一定降价空间。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

SMM镍7月17日讯： 宏观及市场消息： （1）伊朗声称霍尔木兹海峡不会因美国施压恢复开放；另据外媒报道，伊朗密令胡塞武装：若美袭电力设施，便封锁曼德海峡。 （2）央行：2026年上半年社会融资规模增量累计为20.84万亿元，比上年同期少2.02万亿元。6月末，广义货币(M2)余额356.71万亿元，同比增长8%。 现货市场： 7月17日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌100元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,750元/吨，较上一交易日下跌250元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-300-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘大幅跳水，截至早盘收盘报129,450元/吨，跌幅1.14%。 宏观、政策及成本端利多叠加技术面转强，镍价具备反弹动能，但弱需求和高库存仍压制上方空间。短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.7-13.3万元/吨。

电解钴： 本周电解钴现货价格重回阴跌格局。 供应端，主流冶炼厂出厂价小幅上调至39万元/吨，但行情持续走弱后，多数贸易商暂停对外报价，市场观望氛围浓厚。需求端，随着高温天气到来，下游企业陆续进入夏休，采购意愿低迷，仅维持少量刚需补库。本周电解钴基本面未出现显著变化，在成交极度清淡的情况下，看跌情绪引发的少量资金离场即对价格形成明显拖累。整体来看，7-8月为电解钴传统消费淡季，需求支撑有限，短期价格或将维持偏弱运行。 中间品 ： 本周钴中间品价格整体持稳。 供应端，部分中资矿企报价基准按照欧洲标准电钴低幅价格*（氢氧化钴payable - premium），但由于上下游对premium系数的预期分歧较大，实际成交推进不畅。需求端，钴盐市场估值仍处于低位，下游冶炼厂可接受的原料采购价位仅在22-23美元/磅附近，仅少量贸易商库存货源在此区间达成交易。短期来看，矿企挺价意愿犹在，但下游冶炼端需求支撑不足，买卖双方仍处博弈阶段，预计中间品价格将继续持稳运行。 硫酸钴： 本周硫酸钴市场成交依旧冷清。 供应端，原生冶炼厂报价维持高位，主流企业继续守住8.5万元/吨关口；回收冶炼厂为加速资金周转，最低报盘维持在8.0-8.1万元/吨。需求端未见起色，头部企业库存仍相对充裕，暂未释放采购需求，预计新一轮补库或在8月后才有可能启动。中小企业虽有刚需，但价格偏弱运行抑制其备货积极性，仅维持少量按需采购。短期来看，硫酸钴价格预计维持震荡偏弱格局，行情的持续性修复仍需等待下游集中补库需求的落地兑现。 氯化钴： 本周氯化钴市场延续清淡格局，实际成交稀少，但询盘活跃度较前期有所回升 。供应端，多数企业报盘仍坚守10万元/吨上方，表面报价变动不大，但从实际商谈来看，成交仍存在一定让利空间。需求端，下游原料库存依旧充裕，叠加终端订单偏弱，整体采购意愿不足。综合来看，市场悲观情绪仍在扩散，对价格及采购节奏形成较强制约，短期或以持稳运行为主，但三季度仍有进一步下探的可能。  钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场同样维持冷清格局，实际成交屈指可数 。供应端，受需求回落及自身库存偏高的双重影响，多数企业已陆续调降排产负荷，不过价格层面近期已趋于稳定，企业普遍无意继续压低报价出货。需求端，正极材料企业原料库存水平虽存在差异，但整体仍处高位，现阶段几乎无主动采购意向。短期来看，四氧化三钴价格预计以横盘整理为主。 钴粉及其他： 本周钴粉市场延续弱势， 主流成交价下探至46万元/吨，贸易商报价已现44—45万元/吨低位。受"买涨不买跌"心理影响，下游普遍采取半月到一月的短周期补仓策略，大额订单仍存议价空间。原料端碳酸钴报价逼近20万元/吨关口，几乎零成交。下游硬质合金另一原料碳化钨跌破90万元/吨、主流成交至85万元/吨，下行速度超市场预期。行业普遍预计8—9月或启动一轮集中补库，在此之前需求疲软态势延续，钴系价格仍以弱势探底为主。 三元前驱体： 本周， 三元前驱体价格 略降，硫酸镍、 硫酸钴价格 本周下滑， 硫酸锰价格 略涨。 折扣方面，针对7月以及三季度订单，由于硫酸盐原料成本较高，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，整体与二季度持稳。散单方面，6月部分消费类散单镍钴系数已有所上行，但由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，7月订单系数整体也未见进一步走高。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，但也有厂商由于下游年中控库存导致出现一定成品库存积压，而降低生产负荷。 展望后市，近期硫酸盐价格整体有所回落，后续新订单价格需关注三季度下游备库节奏。 三元材料： 本周，三元材料价格仍处于下行阶段 。从原材料端来看，硫酸镍与硫酸钴因市场成交清淡，价格震荡小幅下探；硫酸锰价格小幅上涨；碳酸锂和氢氧化锂受资金面扰动影响，近期价格出现较为明显的下跌。成交情绪方面，上周锂盐价格下跌较快时，部分厂商在价格低位进行了补库，成交相对活跃。进入本周，原材料价格延续下行且未见止跌迹象，下游电芯厂在库存较为充足的情况下普遍转为谨慎观望，采购节奏有所放缓，本周成交情绪相对清淡。折扣方面，受硫酸镍绝对价格持续下行影响，部分三元厂商结算时的硫酸镍折扣有所上调，其他金属折扣则相对持稳。需求方面，近期动力市场需求维持高位，订单正常执行；消费市场需求则延续平淡态势。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场延续平稳偏淡走势。 上游碳酸锂与四氧化三钴价格重心继续下移，对钴酸锂报价形成一定下拉，但降价行情并未向成交端有效传导。需求侧依旧缺乏亮点，下游订单整体维持疲弱态势，在原料价格尚未趋稳的阶段，买方普遍延续观望策略，入市以刚需零星采购为主，难见规模性成交。当前供需双方仍处于等待方向明朗的僵持阶段，后续走向需继续跟踪上游原料成本变动及下游补库节奏能否出现实质性改善。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【6月我国动力和储能电池销量同比增长49.1%】中国汽车动力电池产业创新联盟发布2026年6月动力电池数据显示，6月，我国动力和储能电池销量为196.0GWh，环比增长7.6%，同比增长49.1%。其中，动力电池销量为133.4GWh，占总销量68.1%，环比增长5.0%，同比增长41.8%；储能电池销量为62.6GWh，占总销量31.9%，环比增长13.4%，同比增长67.5%。1-6月，我国动力和储能电池累计销量为979.4GWh，累计同比增长48.6%。其中，动力电池累计销量为661.3GWh，占总销量67.5%，累计同比增长36.2%；储能电池累计销量为318.1GWh，占总销量32.5%，累计同比增长83.4%。 【中信建投证券：看好锂电设备与固态电池板块配置价值】中信建投证券研报认为，锂电设备行业延续“排产创新高—订单兑现—盈利修复”逻辑链，7月中国锂电排产约283GWh，环比增长5.6%，连续第五个月刷新历史峰值，储能电芯占比升至42.9%，需求从新能源汽车单极拉动转向多极增长，储能跃升第一增长引擎带动设备端景气延续。固态电池产业化提速，GWh级全固态产线密集投产、头部电池厂中试线建设同步提速、7月固态电池行业分类标准正式发布，产业从政策引导加速走向规范化发展，设备端订单逐步落地，金银河获金龙羽2GWh固态产线前端核心设备订单标志设备端开始受益，2026年被多家车企视为全固态产业化验证元年，设备招标窗口正在打开。此外，锂电装备企业通过平台化拓展、出海布局和新技术卡位打造第二增长曲线，经营端平滑周期波动、估值端推动由“周期类锂电设备商”向“平台型高端装备商”重估。当前板块处于“排产高景气+固态产业化提速+钠电商业化”三重共振窗口期，继续看好锂电设备与固态电池板块配置价值。 【《中国汽车行业整车成本测算规则》团体标准正式发布】近日，由中国汽车工业协会牵头组织，国内18家主流整车企业共同参与编制的《中国汽车行业整车成本测算规则》团体标准正式发布。这是国内首套面向汽车整车领域的统一成本测算规则，结束了行业长期以来成本核算“口径不一、对标无据”的历史，既是汽车行业整治无序价格竞争、推进高质量发展的关键举措，也是全行业凝聚共识、共建行业自律规则的重要成果。(来自华尔街见闻APP) SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

纽约铜期货周四徘徊在每吨14,000美元关口下方，持稳于近三周高位附近，智利生产问题及美国通胀数据走软为铜价提供支撑。 这一被视为经济风向标的金属在6月创下每磅6.60美元以上的历史新高，过去一年累计涨幅超过15%，2026年迄今LME三个月期铜均价为每吨13,150美元。 铜价涨势促使惠誉解决方案旗下研究机构BMI上调价格预测。在该机构本周发布的报告中，将2026年铜均价预测从此前的每吨11,900美元上调至12,700美元，理由是供应端压力叠加、关税驱动的市场紧张以及人工智能带动的乐观情绪“继续推动这一红色金属接连创下历史新高”。 BMI给出的2026年价格预测仍低于其他机构分析师一致预期的13,007美元，也低于麦格理等机构的预测——麦格理上周将其2026年铜均价预测上调至每吨13,165美元，但同时认为当前涨势已超出基本面支撑；高盛则维持2026年每吨12,650美元的预测，尽管该行预计今年将出现49万吨的供应过剩。 BMI与其他机构的分歧在于更长期的展望。该机构预计，2028年铜均价为每吨13,500美元，2029年为15,000美元，2030年为15,800美元（其他机构的分析师预期分别为12,500美元、13,772美元和13,500美元），随后在2035年达到每吨17,000美元，届时结构性短缺将真正显现。 “从更长期来看，我们预计到2035年铜价将达到每吨17,000美元，因为随着绿色转型在本十年后期加速推进，强劲的需求前景将使结构性短缺持续存在。” 这是主要预测机构中最乐观的长期预测。麦格理设定的长期激励价格仅为每吨10,200美元（以2025年美元计），并认为2027年第三季度将在每吨11,000美元附近出现价格底部；瑞银最近一次上调预测后的目标价为到2026年底达到13,000美元。即便是看涨的交易商Traxys——其首席执行官预计铜价将在24至36个月内达到15,000美元——也未能达到BMI对2035年的预测水平。智利铜业委员会（Cochilco）在5月将2026年铜价预测上调至每磅5.55美元（约合每吨12,235美元），2027年预测为每磅5.10美元。 尽管长期展望乐观，BMI也迅速指出，短期基本面并不支持当前价格水平。该机构预计，下半年铜价将“继续在宏观逆风和关税不确定性之间徘徊”，市场“极易受到进一步波动的影响，且对中东局势高度敏感”。 BMI表示：“我们仍认为当前的价格涨势已超出基本面本身所能支撑的范围。”该机构指出，今年市场仍处于供应过剩状态——尽管过剩规模在收窄，预计为9.3万吨，而2025年为21.2万吨。 报告称，美国关税决定仍是近期最直接的方向性催化剂。Comex-LME价差在6月初最高仅运行在每吨680美元左右，远不及去年7月底创下的每吨2,937美元的历史纪录，表明市场倾向于关税推迟实施而非完全取消。尽管如此，关税驱动的市场扭曲仍使CME铜库存维持在历史高位，年初以来累计增长34.9%。 BMI指出，硫磺和硫酸——对浸出和溶剂萃取-电积（SX-EW）工艺不可或缺，该工艺在2024年占全球矿产铜产量的21%——正成为新的关键薄弱环节，原因在于通过霍尔木兹海峡的中东运输受阻等。 供应方面，BMI将2026年全球矿产铜产量增长预测从此前的2.8%下调至2.4%，主要原因是下调了智利的产量展望，以及格拉斯伯格（Grasberg）和卡莫阿（Kamoa）铜矿在2025年发生重大运营事故后产量持续受限。 **2027年起出现短缺** 根据BMI的预测，从2027年起市场将转为6.6万吨的短缺，此后每年缺口不断扩大，到2035年将接近150万吨。 绿色能源转型是铜需求长期增长的核心支柱。根据国际能源署（IEA）的数据，纯电动汽车（BEV）的用铜量约为53.2公斤，是传统汽车（22.3公斤）的两倍多；而海上风电每兆瓦装机用铜量为8,000公斤，远高于燃煤电厂的1,150公斤。 人工智能则是另一大新兴需求支柱。据铜业发展协会（Copper Development Association）数据，数据中心每兆瓦应用功率需要20至40吨铜，用于配电、接地和冷却基础设施。BMI预计，尽管人工智能并非铜价在2026年上涨的单一驱动力，但由AI驱动的市场情绪“将在未来几年继续塑造甚至主导市场交易逻辑”。 （文华综合）