》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 一、事件确认：美伊谅解备忘录已提前签署并生效     据央视新闻报道，美国与伊朗已于6月17日远程签署旨在结束战争并开放霍尔木兹海峡的谅解备忘录，该协议现已生效。美国总统特朗普亲自签署了这份文件。原定于6月19日在瑞士举行的签署仪式提前举行，双方讨论加快时间表是为了能早于19日开放海峡。     这份名为《美利坚合众国与伊朗伊斯兰共和国之间的伊斯兰堡谅解备忘录》包含14项条款，核心内容包括： 立即并永久停止 包括黎巴嫩在内的所有战线的军事行动； 美国 立即着手解除 对伊朗的海上封锁， 30天内全面结束 ，船舶通行量按战前交通水平进行； 伊朗30天内 完成排雷等必要工作，恢复正常通行； 美国承诺与区域伙伴合作投入 至少3000亿美元 用于伊朗重建； 美国承诺 终止针对伊朗的各类制裁 ，并开放伊朗被冻结资金； 伊朗重申不获取或研制核武器，同意在国际原子能机构监督下处理浓缩材料库存。 二、历史价格回顾：从4000到12000的极端行情     回顾本轮硫磺价格走势，可清晰分为三个阶段：     冲突前平稳期（1-2月） ：硫磺（山东EXW）维持在3950-4300元/吨区间，硫磺（CIF印尼）报540-570美元/吨，市场供需平衡。     冲突爆发快速拉升期（3-5月） ：2月底美伊冲突爆发后，霍尔木兹海峡封锁导致中东硫磺供应近乎中断。硫磺（山东EXW）从3月初的4150元/吨飙升至5月下旬的7500元/吨以上，硫磺（CIF印尼）从540美元/吨涨至1200美元/吨。国内港口库存从年初200万吨以上降至6月初不足90万吨。     高位恐慌期（6月上旬） ：6月上旬价格加速冲顶，硫磺（山东EXW）于6月11-12日触及10707-11750元/吨，硫磺（CIF印尼）稳定在1250-1300美元/吨。6月15日美伊停战消息传出后，市场情绪逆转，硫磺（山东EXW）单日大幅回落至9507-10000元/吨。 三、情景分析：协议落地后的三种路径     情景一： 基准情景 （概率约50%）——协议执行基本顺畅，供应渐进恢复     协议已签署生效，美国已开始解除海上封锁，伊朗30天内完成排雷。航运公司观望1-2周后陆续恢复通行，积压船货在7月中下旬逐步抵达各进口市场。国内港口库存7月底前仍处低位，8月起逐步回升。     价格预测 ： 硫磺（CIF印尼）两周内（7月上旬）回落至1000美元/吨水平，三周内（7月中旬）跌破四位数关口，8月进一步回落至800-900美元/吨区间。硫磺（山东EXW）预计回落至6500-7000元/吨。     情景二： 乐观情景 （概率约30%）——通航顺畅，供应快速修复     排雷工作提前完成，航运迅速恢复，积压船货快速疏通，中东炼厂复产快于预期，7月上旬即有大规模新增货源到港。     价格预测 ： 硫磺（CIF印尼）两周内快速跌破四位数关口，三周内回落至800-900美元/吨。硫磺（山东EXW）预计跌至5500-6500元/吨。     情景三：悲观情景（概率约20%）——60天后续谈判破裂     双方承诺60天内达成最终协议，若谈判陷入僵局，冲突可能反复。     价格预测 ：硫磺（CIF印尼）重返1300美元/吨以上，硫磺（山东EXW）重回10000元/吨上方。 四、结论：方向确定、节奏存疑     霍尔木兹海峡重开的方向已基本明确——协议已签署生效，美国开始解除封锁，伊朗30天内完成排雷。硫磺价格的地缘溢价将逐步消退。但供应恢复的节奏存在较大不确定性——排雷进度、航运安全评估、积压运力疏通、保险成本回落、炼厂复产进度，均需时间验证。     预计未来2-4周是硫磺价格的关键窗口期，市场将从“地缘情绪定价”逐步切换至“基本面供需定价”。基准情景下，硫磺（CIF印尼）有望在三周内跌破四位数美元关口，但回到800-900美元/吨附近仍需更长时间。后续需密切关注排雷进展、港口到货节奏及60天内最终协议的谈判走向。

本周国内硫酸锰市场整体稳中偏弱、止跌持稳。 当前锂电下游处于传统淡季，材料企业成品出货不畅，原料库存消耗缓慢，行业普遍执行低库存运营策略，场内交易高度依赖长协订单支撑，零散现货成交稀少，整体交投氛围持续冷清。成本端表现坚挺，硫酸价格持续高位运行，叠加原料成本居高不下，生产企业盈利承压，多数厂家无主动降价走货意愿，有效遏制价格继续下探。现阶段市场核心矛盾集中在需求端，终端无集中补库、无增量需求释放，行情缺乏上行动能，但成本端托底扎实，大幅下跌空间基本封闭。 供需两端相互制衡下，短期硫酸锰将延续偏弱持稳、窄幅震荡的运行态势，整体行情波动幅度有限。   》点击查看SMM锰现货报价

6.18 晨会纪要 市场热点: 本周硫磺交割价持续下行，现货成交走弱，山东炼厂报价同步大跌。6月15、16日成交分别为9500、9600元/吨，较11日高点11985元/吨跌超2000元。17日山东出厂价9507-10000元/吨，均价9753.5元，单日大跌600元。行情先涨后跌，月初自8075元快速冲高后大幅回调。下游采购观望、刚需少量拿货，磷肥硫酸需求偏弱，短期价格仍承压下行。 宏观: （1）美联储6月16-17日召开FOMC会议，明日凌晨2点公布利率决议，市场普遍预期维持3.50%-3.75%不变。 （2）2026陆家嘴论坛今日上海开幕 为期两天的陆家嘴论坛今日开幕，主题为"全球治理倡议下的金融发展与合作"，由国家金融监管总局局长与上海市市长任共同轮值主席。70余名中外嘉宾出席，预计将发布多项金融开放政策。 现货市场: 6月17日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨300元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,400元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-600-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2607）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报135,460元/吨，跌幅0.22%。 美伊协议落地大幅缓和了中东地缘局势，能源供应尾部风险消退，原油回落带动全球通胀预期降温；若霍尔木兹海峡通航后海外硫磺供应危机缓解，镍价成本支撑走弱，同时镍价仍受高库存限制，短期预计镍价在13.3-14.0万元/吨区间运行。 硫酸镍 6月17日，SMM电池级硫酸镍均价持稳运行。 从成本端来看，美伊冲突逐步释放收尾信号，有色金属整体有所反弹，硫酸镍生产即期成本回升；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，镍盐厂报价维持高位；从需求端来看，采购节点已过，下游采购情绪回落，叠加镍价相对偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.5，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，原料偏紧格局预计延续，硫酸镍价格短期预计仍偏强运行，但需关注镍价对成本支撑力度的影响。 镍生铁 6月17日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.33，环比上升0.02，高镍生铁上游情绪因子为2.77，环比上升0.02，高镍生铁下游情绪因子为1.90，环比上升0.03。镍铁市场受下游集中买盘带动，整体价格持续上行，全品位货源同步走强，行情震荡偏强运行。需求端成为本轮涨价核心驱动力，下游采购积极性提升，采购策略发生明显转变：不再单一采购中高镍点镍铁，逐步加大低品位货源采购量，采用低镍生铁搭配纯镍的配料模式控制综合原料成本。整体来看，下游多元化配料需求打开低镍货源上涨空间，叠加现货结构性紧缺、买盘持续入场，短期市场价格仍具备进一步上行空间，行情延续震荡走强态势。 不锈钢 据SMM 6月17日消息，SS期货盘面显现止涨回落态势。尽管今日有色金属期货整体走强，但沪镍表现偏弱震荡，加之不锈钢前期接连快速上涨后进一步上探动力不足，今日盘面出现小幅回落，截至午间收盘，SS主力合约报收15190元/吨。现货市场方面，周内SS期货盘面持续上探带动现货报价跟涨走强，周初市场采买成交需求已基本释放；今日SS盘面走跌后，市场询盘成交有所转弱，但现货报价仍保持坚挺。 SS期货主力合约。上午10:15，SS2607报15210元/吨，较前一交易日上涨115元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在10-410元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持平；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧316L/2B卷价格上涨150元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报价上涨50元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。 本周不锈钢期现同步承压下行，海外宏观利空主导行情，淡季悲观情绪快速蔓延。行业后市预期转弱，终端观望浓厚，刚需持续乏力，贸易商集中让利出货去库。期货端，本周海外宏观成为行情核心驱动。美国非农就业数据大幅超预期，失业率维持低位，市场推迟甚至取消年内美联储降息预期，美元指数走强至近两月高位，全面压制有色板块估值。受此拖累，SS期货持续单边下行，快速跌破前期支撑位14500元/吨，空头情绪集中释放，进一步带动全产业链心态走弱。现货与库存方面，本周现货报价跌幅明显滞后于期货，期现分化特征凸显。盘面大跌拖累市场心态，贸易商出货去库意愿显著增强，市场低价货源持续涌现。当前处于传统消费淡季，下游刚需乏力，买盘跟进不足，成交仅依靠低价货源小幅带动，整体表现低迷。供给端，本周部分钢厂陆续落实减产检修，行业供给边际收缩。叠加贸易商主动清库，即便淡季需求偏弱，社会库存仍延续去库态势，小幅回落。成本与利润端，本周不锈钢原料价格整体抗跌，与成材走势形成分化。高镍生铁跌幅有限，废不锈钢、高碳铬铁价格维持坚挺，原料端底部支撑较强。但现货价格持续回落，成材走弱而成本刚性，直接挤压钢厂盈利空间。利润核算显示，当前钢厂现货原料口径利润率回落至1.9%左右，受前期高价存货拖累，存货原料口径利润率进一步降至0.84%，整体盈利明显收窄，或将提升钢厂后续主动减产意愿。整体来看，本周期货回落带动情绪转空，淡季刚需疲软。虽钢厂检修与贸易商主动去库带动库存小幅回落，对现货形成一定支撑，但难以扭转整体偏弱趋势。原料价格坚挺守住现货底部，限制深跌空间，短期市场将维持盘面偏弱、现货抗跌、成交低迷的格局。后续重点关注美联储政策预期、美元指数走势、SS期货支撑力度、下游刚需持续性及钢厂检修落地进度。 镍矿: 菲律宾市场：  本周菲律宾镍矿CIF中国报价全线走低，较上周出现明显回落。具体而言，Ni 1.3%报48–50美元/湿吨（上周49–52美元）、1.4%报56–58美元/湿吨（上周57–60美元）、1.5%报64–66美元/湿吨（上周65–67美元），各品位均下调约1–2美元/湿吨。CIF印尼方面，Ni 1.3%约48–50美元/湿吨、1.4%约56–58美元/湿吨，与CIF中国价格趋于接近，跨区价差进一步收窄。本周市场焦点在于中印两地冶炼厂均开启新一轮招标讨论，压价意愿明显，推动矿价向下重定价。矿山区天气条件相对可控，近期无重大台风或强降雨干扰。现货运费持续维持高位，对矿方FOB价格的支撑极度匮乏，矿企出货成本压力有所加剧。部分矿山选择暂缓出货，观望下周新一轮招标结果后再行决策，短期出货节奏有所放缓。截至6月12日，中国港口菲律宾镍矿库存约为577万湿吨，折合镍金属量约4.53万镍金属吨，较上周进一步累积，供应持续宽松。印尼冶炼厂库存同样高位运行。需求端，冶炼厂压价意愿强烈，持续凭借充足库存向矿方施压，买方主导格局未变，中印两地补货意愿均偏弱，市场交投清淡。 印尼市场： HMA维持18,799.29美元/吨不变。HPM理论价：Ni 1.6%约70.75美元/湿吨，1.2%约49.84美元/湿吨。1.6%到厂价73.8–78.8美元/湿吨，升水+3至+8美元，持平上周，较前期高点已明显收窄。展望后市，随着矿源持续充裕、冶炼厂压价意愿增强，升水存在进一步下行的可能。印尼本地矿源供给相对充裕，部分矿山抓住天气窗口积极最大化生产。据BMKG：苏拉威西（Morowali Utara）天气偏干，海况平稳，船运顺畅；哈马黑拉东部持续降雨，波高1.4–2.0米；Obi轻雨，波高1.3–1.6米，两地出运效率受影响。 本周火法矿市场货源充裕，成交量较为活跃。然而，随着多家冶炼厂库存维持充足水平，压价意愿明显增强，部分园区本周出现卸货车辆排队现象，直观反映矿石供给宽松、到厂量持续偏多的市场现状。流通品位集中于1.45–1.50% Ni，高品位矿（≥1.6%）仍属稀缺。另外，湿法矿现货价约26–34美元/湿吨，价格区间有所扩大，市场出现部分成交价格偏低及个别较高价成交的分化现象，整体重心较上周小幅下移，主要受运费成本高企拖累。较HPM理论价折价幅度依然深重，脱节持续。硫酸供应偏紧，HPAL开工率低位，湿法矿采购价仍承压。 本周镍矿RKAB新增批文较为少见，市场预计更多审批将集中于7月释放。与此同时，印尼能矿部长Bahlil Lahadalia表示，政府将对2026年矿产及煤炭RKAB实施"有序弹性"政策，产量配额的调整将与全球大宗商品价格走势及国内产业需求挂钩——价格上行时适度扩产，价格承压时及时收紧，以维护供需平衡。该表态为年内配额修订预留了政策空间，市场需持续关注后续官方文件的发布节点。DSI铁合金出口接管机制已于6月1日进入过渡期，NPI（HS 7202.60.00）大概率纳入接管范围；哈里塔旗下PT Trimegah已率先完成DSI单一窗口出口申报，运行顺畅。政府同步推进严查低价报关合同工作，相关部门将与行业协会磋商堵漏。

2026.6.18周四 盘面：隔夜伦铜开于13813美元/吨，开盘铜价呈现宽幅震荡走势，盘中下探至13776.5美元/吨，随后价格重心震荡上行，临近盘尾摸高至13835.5美元/吨，最终收于13835美元/吨，涨幅达0.13%，成交量至1.15万手，持仓量至25.1万手，较上一交易日减少7579手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2607开于105280元/吨，盘初摸高于105580元/吨，而后重心下探至105210元/吨，随后重心震荡上行，最终收于105510元/吨，涨幅达0.1%，成交量至1.8万手，持仓量至12.2万手，较上一交易日减少2119手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）加拿大Lumina Metals旗下规划中的矿山项目或助力波兰将其铜产量提高一倍以上，增强该国成为对电气化和工业增长至关重要的金属主要供应国的雄心。 Lumina股票周二在华沙证券交易所上市首日飙升46%。该公司在4月的首次公开募股中筹集了4.062亿加元（约合2.9亿美元），用于推进其在波兰西南部的Nowa Sól铜项目。 5月初，Lumina与国有铜生产商KGHM Polska Miedz SA签署了一份意向书，讨论未来从该项目供应铜精矿。 Nowa Sól项目位于波兰北部铜带，占地120平方公里，靠近KGHM的采矿和加工设施。自2014年发现该矿床以来，Lumina已完成了超过51,000米的钻探，圈定了6.04亿吨的测量和指示资源量，铜品位1.24%，银品位38克/吨。该公司将该项目描述为全球最大的未开发铜银矿床之一。 现货： （1）上海：6月17日早盘沪期铜2607合约横盘整理后冲高回落走势。开盘价105200元/吨，开盘后价格小幅下行，摸低至105040元/吨，随后价格在105050元/吨-105240元/吨之间波动，随后价格上行，冲高至105570元/吨，随后小幅回落，收盘价105450元/吨。隔月Contango月差在110元/吨至70元/吨之间，沪铜对2607合约当月进口盈亏在亏损320元/吨-亏损270元/吨之间。展望今日，今日铜价小幅上行，采销情绪虽有回升但整体仍偏弱，持货商早盘报价平水至升水10元/吨，实际成交清淡，第二时段连续下调至贴水20元/吨附近方可成交，反映出下游对当前铜价接受度有限，追高意愿不足。隔月Contango月差小幅走扩，但维持100元/吨左右区间，持货商挺价意愿较强。需重点关注明日仓单流出情况，若集中释放，将对现货升贴水形成压制；若流出量有限，则在月差结构支撑下，贴水进一步下探空间不大。综合来看，在需求偏弱与仓单流出不确定性的博弈下，预计今日沪铜现货对2607合约报价将维持当前水平。 （2）广东：6月17日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报210元/吨持平上一交易日，平水铜报升水150元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水90元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价105500元/吨较上一交易日涨565元/吨，湿法铜均价为105410元/吨较上一交易日涨565元/吨。总体来看，节前补货欲不强，现货交投一般，料今天也不会好转。 （3）进口铜：6月17日仓单均价较前一交易日持平，报59美元/吨（价格区间54~64美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报61美元/吨（价格区间55~67美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报33美元/吨（价格区间30~36美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月17日11：30期货收盘价105320元/吨，较上一交易日上升460元/吨，现货升贴水均价20元/吨，较上一交易日下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.49，采购情绪指数下降至2.25，精废价差2714元/吨，环比上升231元/吨。精废杆价差1090元/吨。据SMM调研了解，端午假期临近，不少再生铜杆企业由于进项票据有限或含税再生铜原料库存不足，将会安排车间工人至少放假一天。 价格：宏观方面，美伊双方据称已线上签署谅解备忘录，地缘冲突风险缓和，为铜价提供支撑。美联储本次决议维持利率不变，沃什首秀温和偏鹰，删除暗示降息措辞，并拒绝提供前瞻性指引，但新季度预测显示，有9名决策者预计2026年底前将加息，市场加息预期升温，压制铜价上方空间。基本面方面，供应端月差小幅走扩带动持货商挺价意愿，市场现货流通维持偏紧；需求端则受铜价高位抑制，整体成交清淡，仅维持刚需采购。综合来看，受加息预期扰动预计今日铜价维持偏弱震荡走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

6.18 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金主力2608合约收于23370元/吨，收涨30元，涨幅0.13%。成交量2600手，环比减少4020手；持仓17252手，小幅增仓64手。 短期5、10、20日均线全部向上，价格稳稳站在所有均线上方，中期震荡偏多格局明确。 基差日报：据SMM数据，6月17日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2608）10点15分收盘价理论升水655元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，6月17日，铸造铝合金仓单总注册量为35955吨，较前一交易日减少727吨。其中上海地区总注册量3345吨，较前一交易日减少61吨；广东地区总注册量6105吨，较前一交易日减少241吨；江苏地区总注册量7775吨，较前一交易日减少92吨；浙江地区总注册量12028吨，较前一交易日减少303吨；重庆地区总注册量5857吨，较前一交易日减少30吨；四川地区总注册量845吨，较前一交易日增加0吨。 废铝方面：昨日SMM A00价格环比上一交易日上涨60元/吨至23860元/吨，废铝市场涨跌不一。因企业税负成本较去年同期增加2%以上，精废价差呈现收窄态势，废铝价格底部支撑加强。预计废铝市场价格将延续高位偏弱震荡格局，但下行空间有限。淡季深入背景下，下游利废企业订单持续性堪忧，企业维持按需采购、低库存策略，采购氛围难有明显改善，整体呈现供需双弱格局。 工业硅方面：6月17日，SMM华东不通氧553#价格持稳；通氧553#价格持稳；521#价格持稳；441#价格持稳；421#价格持稳；421#有机硅用价格持稳；3303#价格持稳。天津地区个别硅价下调。昆明、上海、西北、黄埔港、四川、新疆地区硅价持稳。 海外市场：进口方面，海外ADC12报价稳于3350-3390美元/吨，单吨即时亏损小幅收窄至2642元/吨附近，进口窗口依旧关闭。 总结：昨日ADC12市场整体以稳为主，SMM ADC12今日报价持稳于24100元/吨。从反馈情况来看，税票紧张与废铝原料供应偏紧仍是当前市场最核心的支撑因素。在反向开票及合规监管持续推进背景下，企业采购成本和税负压力居高不下，使得价格下行空间受到明显限制，部分企业仍有修复利润和成本传导的需求。需求端方面，市场表现相对平淡。汽车产业链需求仍偏弱运行，节前备货氛围不足，新增订单释放有限，仅部分摩托车及细分领域订单表现尚可。当前市场尚未出现明显缺货现象，供应与需求整体维持弱平衡状态。短期价格预计以高位震荡运行为主，税票及废料供应紧张对价格形成底部支撑；后续需重点关注下半年需求恢复情况以及税票约束对供应端的持续影响，若旺季来临后需求回暖而供应释放受限，市场价格仍存在进一步上行空间。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

SMM6月18日讯： 隔夜，伦铅跳空低开于1979.5美元/吨，亚洲时段震荡上行；进入欧洲时段后，先抑后扬，期间低位1973美元/吨，高位1987美元/吨，尾盘回吐部分涨幅，终收于1985美元/吨，涨幅0.13%。 隔夜，沪铅主力2607合约跳空高开于16505元/吨，盘初因空头减仓轻触高位16520元/吨，受端午节假期下游放假计划影响，铅锭消费缺失限制铅价涨幅，沪铅窄幅震荡，终收于16470元/吨，涨幅为0。 端午节前最后一个交易日，叠加受年中关账因素影响，部分企业亦停止发货或打款，市场观望情绪浓厚，部分企业交易暂停。供应端检修企业增加，叠加交割因素落地，节后铅锭累库预期有限，关注节后下游复工情况对铅价走势的影响。

期货盘面： 隔夜，伦铅跳空低开于1979.5美元/吨，亚洲时段震荡上行；进入欧洲时段后，先抑后扬，期间低位1973美元/吨，高位1987美元/吨，尾盘回吐部分涨幅，终收于1985美元/吨，涨幅0.13%。 隔夜，沪铅主力2607合约跳空高开于16505元/吨，盘初因空头减仓轻触高位16520元/吨，受端午节假期下游放假计划影响，铅锭消费缺失限制铅价涨幅，沪铅窄幅震荡，终收于16470元/吨，涨幅为0。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 美联储删除降息倾向，点阵图中有9人预计今年将加息。美国最大石油仓储枢纽的库存骤降至临界低位。美国5月零售销售月率录得0.9%，高于市场预期的0.5%。 中国人民银行创设境外央行类机构回购工具。中国人民银行优化公开市场临时隔夜正、逆回购操作机制。国务院印发《实施就业优先战略“十五五”规划》。 现货基本面： 沪铅强势上行，持货商随行出货，但出货分歧较大，部分报价贴水扩大，主流产地电解铅报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂。再生铅方面，炼厂亏损收窄，但新增检修的企业增多，市场流通货源有限，再生精铅报价对SMM1#铅贴水50-0元/吨出厂，少数议价至贴水100元/吨。下游企业避险情绪缓和，但对于高价铅采购谨慎，大部分企业持观望态度，且因端午假期临近，下游企业计划放假，市场交易活跃度进一步下滑。 库存方面：6月18日，LME铅库存减少25吨至303650吨；截至6月15日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.77万吨，较6月8日增加0.3万吨；较6月11日增加0.23万吨。 今日铅价预测： 端午节前最后一个交易日，叠加受年中关账因素影响，部分企业亦停止发货或打款，市场观望情绪浓厚，部分企业交易暂停。供应端检修企业增加，叠加交割因素落地，节后铅锭累库预期有限，关注节后下游复工情况对铅价走势的影响。 》点击查看SMM金属产业链数据库

自进入6月起，镁价供需博弈格局持续升温，9990镁锭（府谷、神木）出厂价围绕16300-16400元/吨窄幅震荡，镁价运行幅度大幅收窄，镁市深陷供需僵持格局，下游终端对于高位镁价接受度明显下降，原镁冶炼厂家受成本支撑坚守底线，受此影响，镁价呈现难涨难跌的格局。 细观六月上旬原镁市场运行逻辑，供需两端分化特征显著。供应端各主产区冶炼企业产量同步抬升，增产动因主要分为两类：一是企业通过满负荷生产摊薄固定生产成本，以此压低单吨镁锭综合成本；二是全产业链一体化企业为保障内部自用原料供给，主动维持生产规模。受此带动，行业整体开工率小幅走高，预计6月全国原镁总产量将升至10.86万吨。需求端淡季特征凸显，叠加现货价位偏高带来的采购观望情绪，市场仅维持刚需补货，整体成交氛围平淡。分板块来看，镁合金厂原料采购节奏平缓，镁粉加工及海外外贸订单同步走弱，市场整体形成供强需弱格局。下游拿货畏高心态持续发酵，缺乏集中补库支撑，镁价上行动力严重不足。 此外，5月下旬山西煤矿爆炸事故发酵后，原煤、兰炭价格同步走强。尽管煤焦油等副产品涨价对冲了一部分煤气开支，但兰炭涨价后市场走货遇阻，综合核算下冶炼煤气成本仍小幅抬升。原料端压力同样持续累积，2025年下半年起山西五台白云石价格阶梯式走高，镁厂优质白云石采购成本显著增加。多重原料成本上行叠加，当前不少原镁冶炼企业已逼近盈亏平衡线，成本底部支撑稳固，厂商挺价意愿强烈。 后市 现阶段镁市场多重利空因素集中显现，厂家挺价意愿与下游畏高情绪在16300-16400元/吨价位展开激烈博弈，市场价格运行走向扑朔迷离。 供需端压力持续凸显，叠加下游终端需求持续走弱，原镁冶炼厂库存整体累积，市场定价重心逐步向需求端倾斜。但库存结构分化明显，现有厂库多集中于资金实力雄厚的头部企业，市场可流通货源仅占总厂库五成左右，当前核心压力集中于高开工带来的每日过剩产出消化。 随着步入高温夏季后，各原镁冶炼企业检修计划陆续落地，市场关注点逐步转移至减产带来的供应收缩预期。当前市场处于供应宽松、需求疲软的微妙平衡状态，后续镁价核心博弈点将围绕夏季检修减产的供应收缩窗口，与海外夏休带来的外需走弱周期形成时间赛跑。

SMM6月17日快讯： 今日，府谷地区镁锭市场主流报价16250-16300元/吨；中国离岸价（FOB）报2310-2400美元/吨。 今日镁锭市场延续弱势运行。供应端，厂商库存压力延续，厂商出货不畅，市场报价降至16250元/吨低位，较今日早间报价下调50元/吨，但下游接货意愿不高，实际成交稀少。需求端，下游采购心态低迷，海外新单跟进不足，叠加海运费大幅上涨，出口成交受阻。整体供强需弱格局难改，短期镁价仍有下行压力，关注厂商减产及海外订单变化。