锂矿： 本周锂矿市场小幅回调，矿价跟随碳酸锂价格震荡走弱，市场成交重心略有下移。 不过，从市场交流情况来看，价格回落并未明显削弱矿山端的挺价意愿，近期市场对于锂辉石定价逻辑的讨论明显增多，部分澳矿成交反映出矿山正尝试调整加工费假设，以争取更多产业链利润。这意味着，当前矿价博弈已不再仅由碳酸锂价格决定，产业链利润分配正在成为影响锂辉石定价的重要变量。   供给方面，澳洲主流矿山生产运行平稳，新增供应释放节奏基本符合预期，非洲项目仍处于逐步放量阶段，短期增量有限。需求方面，下游采购依旧以刚需为主，冶炼厂在利润修复有限的情况下，对高价资源接受度仍较谨慎，市场观望情绪有所升温。整体来看，尽管本周矿价小幅回落，但供需格局并未发生明显变化，市场关注点正逐步从价格波动转向定价机制和产业链利润再平衡。短期锂矿价格预计仍将跟随碳酸锂价格波动运行，而矿山与冶炼厂之间的利润博弈或将成为后续市场的重要看点。   碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格呈现小幅下跌的走势。 期货市场先跌后涨，主力合约2609合约价格区间自周初的13.56-14.08万元/吨震荡运行至13.83-14.43万元/吨，周中最低触及13.56万元/吨后反弹，最高触及14.43万元/吨，持仓量持续减少，空头平仓及部分多头离场并存。市场成交延续“下游按需采购、上游散单偏紧”的格局，整体成交相对平稳。 上游锂盐厂部分存在挺价意愿松动的迹象，但因部分锂盐厂仍在检修，主要以长协保供为主，散单出货能力有限，实际散单出货仍相对偏少。下游材料厂延续逢低按需采购策略，月初长协及客供陆续发货，散单采购较为谨慎，部分下游因上游检修长协缩量而散单需求增加，但大规模备库迹象尚未出现。整体来看，市场询价和实际成交相对平稳。供应端产量整体持稳，检修与盐湖增量相互对冲。 本周国内碳酸锂产量整体基本持稳，其中盐湖端受季节性因素影响，产量仍有进一步提升空间；而锂辉石端与锂云母端的检修仍在延续，本周仍带来小幅减量。从库存变化看：部分上游锂盐厂受检修影响，以长协保供为主，散单出货意愿持续偏弱，上游厂内库存有所累积；下游材料厂延续逢低按需采购策略，库存基本持稳；贸易商受上游散单供应偏紧、下游刚需采购持续的叠加影响，库存小幅去化。展望后市，短期碳酸锂价格或维持区间震荡偏弱运行。 供应端锂盐厂检修持续、散单供应偏紧对价格形成支撑；盐湖端季节性增量对供应形成一定补充，但难以完全对冲检修带来的减量。需求端下游逢低按需采购持续，但大规模备库尚未启动，高价接货意愿有限。当前现货流通偏紧、基差走强对价格或将形成支撑。后续仍需重点关注锂盐厂检修恢复进度、盐湖端季节性增量的持续性、下游补库节奏的变化以及仓单去化进度。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格呈现“跌—稳—涨，整体运行区间12.80-12.975万元/吨，价格重心周后期略有抬升。 供给端挺价意愿贯穿全周，多数锂盐厂选择封盘不报，少数报价者坚守13.5-13.6万元/吨以上关口，即便周初价格下行也未出现恐慌性抛售。需求端则保持平淡，下游长协提货基本覆盖生产所需，叠加前期已有补库，散单采购热情不高，询盘多为比价试探，实单跟进有限。贸易环节维持09合约贴水1.3-1.7万元/吨，但让利未能撬动大单放量。值得关注的是，周中后期宏观面暖意对市场情绪有所提振，但乐观预期向现货成交的传导不畅，“情绪热、成交冷”的温差贯穿全周。当前市场供给挺价提供底部支撑，下行空间有限；需求长协兜底，散单采购动力不足，上行缺乏抓手。预计下周价格趋势性回升仍有待终端需求实质性回暖信号。 电解钴： 本周电解钴现货价格跌幅有所扩大，市场情绪整体走弱。 供应端，主流冶炼厂出厂报价下调至34万元/吨，其余中小冶炼厂仍因亏损压力基本暂停对外报价。需求端，下游企业仍处夏休周期，采购意愿不强，仅维持少量刚需补库。本周价格下跌主要受情绪层面影响，国外现货及期货报价平台同步下调报价，此前相对坚挺的海外价格出现松动，对国内市场心态形成明显打压，叠加近期中国钴盐及中间品价格持续走弱，市场看空情绪逐步升温，部分前期观望的持货商开始抛售，进一步加大了价格下行压力。总体来看，当前处于钴传统消费淡季，需求端支撑有限，叠加海外价格走弱及市场情绪转空，短期价格或延续偏弱运行。 中间品 ： 本周钴中间品市场延续清淡格局，实际成交仍然有限。 近期部分矿企多次启动中间品招标，但由于上下游价格预期分歧较大，招标均未达成实际成交，最新一次招标意向价约21~21.5美元/磅。受钴盐及金属钴价格持续走弱影响，下游冶炼厂和贸易商对原料的心理价位进一步回落至18-19美元/磅附近，部分企业甚至仅能接受17美元/磅，与矿企报价差距持续拉大，实际成交难以落地。短期来看，矿企虽有挺价意愿，但下游需求支撑不足，买卖双方博弈仍在延续，价格好转仍需等待下游实际需求的恢复。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴市场延续清淡格局，上下游僵持态势未改。 供应端，使用中间品及MHP生产的原生冶炼厂受成本支撑，报价依旧坚守在8万元/吨上方；主流回收企业报价维持SMM低幅价格的95折附近，少数出货意愿较强的企业报价已下移至7~7.3万元/吨，甚至听闻有少量低于7万元/吨的极端低价。需求端表现依旧疲软，下游采购意向价持续下调，部分极端询盘已压至7万元/吨以下。短期来看，硫酸钴价格仍面临一定下行压力，行情企稳修复仍需等待下游集中补库需求的释放。 本周氯化钴市场维持清淡态势，实际成交依旧冷清。 供应端，即时成本层面回收及电钴返融路径已明显低于市场报盘与成交价，但上游冶炼厂前期高成本库存积压较重，在价格持续走弱背景下难以通过低位采购摊薄成本，库存成本支撑下报价整体仍显坚挺。不过，已有部分企业为加快周转、减轻亏损压力，陆续小幅下调报盘以促出货，然而下游接货力度不足，降价对成交的提振作用有限。需求端，四氧化三钴企业自身库存高企，叠加终端消费未见起色，采购意愿低迷。短期看，氯化钴价格仍面临一定下行压力。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场交投氛围清淡，实际成交量稀少。 供应端，各厂家在库存偏高、利润微薄且累库风险尚存的背景下，普遍维持低负荷运转。需求端，正极材料厂虽有一定询盘，但实际采购落地不多，目前原料库存仍可覆盖生产所需，暂无急迫补库需求。综合来看，四氧化三钴价格短期内同样存在继续走弱的可能。 硫酸镍： 截至本周四，SMM电池级硫酸镍均价略降。 从需求端来看，月末采购节点已过，部分下游企业以长单提货为主，原料库存相对稳定，散单备库情绪偏弱，对镍盐价格接受度低；供应端来看，当前MHP系数和辅料价格仍处高位，部分企业挺价意愿较强。展望后市，本月预计市场整体仍以去库为主，硫酸镍价格主要关注镍价成本支撑力度。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持8.1天，下游前驱厂库存指数由8.4天回升至11.5天，一体化企业库存指数维持7.6天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子由2.6下滑至2.5，一体化企业情绪因子维持2.5。（历史数据可登录数据库查询）   三元前驱体： 本周，三元前驱体价格下行，周内硫酸镍价格微跌，硫酸钴价格大幅下滑，硫酸锰价格略降。 折扣方面，针对8月以及三季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，除部分头部厂商有一定议价权外，多数厂商整体与二季度持稳。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，部分下游企业寻求原料代工，8月订单系数预计整体于7月持稳。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，国内头部厂商生产负荷同样明显恢复，但部分中小厂商仍因淡季排产相对偏低。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注三季度下游备库节奏。   三元材料： 本周，三元材料价格基本持平，延续阶段性低位震荡态势。 从原材料端来看，硫酸镍价格表现相对偏弱，硫酸钴价格持续下行，且降幅较为明显；碳酸锂和氢氧化锂则继续维持低位震荡。成交情绪方面，部分正极厂和电芯厂仅进行小批量刚需补库，采购量级相对有限，市场整体仍对后市价格存在下调预期。折扣方面，近期镍、钴、锂折扣暂无调整。由于锂电池消费税即将恢复，电芯厂可能将部分成本压力向上游转嫁，折扣上调的预期较弱。需求方面，8月订单稳中有增，国内外动力市场需求仍维持高位；但消费市场暂无明显恢复迹象。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格微跌约100元/吨，在碳酸锂周度跌幅约1500元/吨的背景下，铁锂正极价格展现出明显抗跌性，核心在于加工费端的调涨形成了有效对冲。 当前全行业优质产线已悉数开满，产能刚性约束凸显，电芯厂为锁定供应主动接受加工费上调，涨价趋势逐步明朗，但联动机制的全面落地仍有待产业链进一步博弈确认。生产端，8月磷酸铁锂正极排产约56.5万吨，环比增长5%，增量主要由商用车及储能需求贡献，然而有效产能已逼近上限，除中低端产线外全行业基本满负荷运转，头部企业订单显著高于交付能力，高压实等优质品供应持续偏紧，成品库存被动消耗。短期来看，加工费调涨对铁锂价格的底部支撑作用正在强化，后续需重点关注下游电芯厂对涨价的接受程度及“金九银十”旺季需求兑现节奏。SMM将持续跟踪市场变化。 磷酸铁： 本周SMM磷酸铁价格暂稳， 上下游企业基本结束谈判，价格唯有进一步上涨；原料端，本周磷酸价格小幅下降，成交价格约为8500-9500元/吨，硫酸亚铁市场价格仍维持约800元/吨，磷酸一铵价格稳固在7500元/吨左右，整体价格明显低与数月前。本月终端需求持续增加，下游企业受供应偏紧影响，谈判稍处劣势，原料价格的降低仍难以阻止上游生产企业持续涨价的意愿。生产端，本月磷酸铁企业生产积极，但受限于产线与产能偏紧，8月整体增量有限；下游需求方面，磷酸铁锂需求持续向好，预计整体环增5%。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场运行相对平稳。 供应端，下游需求恢复缓慢，各企业产量与出货量自年初以来持续处于偏低水平，为争夺市场份额而采取的降价策略已使利润空间明显收窄，但实际出货量并未同步改善。需求端，电芯厂排产虽有小幅回升，但增量向钴酸锂环节传导不畅，下游切换三元材料的比例上升亦是重要影响因素之一。整体判断，近期钴酸锂价格仍有下行可能。 负极： 本周，国内人造石墨负极材料价格呈上涨态势。 供需关系维持前期现货有效供给偏紧格局。成本侧，原料价格持续攀涨，叠加前期尚未充分消化的成本积压，当前成本端支撑效力依然强劲，负极企业推涨意愿浓厚。天然石墨方面，终端需求表现疲软，下游采购压价普遍，市场成交氛围偏淡；不过，由于价格已在成本线附近长期横盘，买卖双方博弈进入僵持阶段，进一步下行空间亦有限。 展望后市，人造石墨受益于需求向好、供给偏紧及成本传导逐步兑现，价格中枢存稳步抬升可能；天然石墨则因需求端驱动力不足，短期仍以弱势盘整为主，行情突破尚待新的催化因素。   隔膜 ： 本周隔膜市场整体平稳。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.57-1.87元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.14-1.337元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.135-1.29元/平方米。从7月实际运行数据来看，隔膜产量环比增长约4%，但同期终端排产环比增幅达9.95%，产量增速持续低于下游需求增速，供需缺口仍在扩大。进入8月，终端排产预计环比进一步增长8%，而隔膜产量增幅预计收窄至3%左右，供需剪刀差有望继续走阔。当前头部隔膜企业维持满产运行，二三线企业开工率亦处高位，行业整体维持紧平衡格局。价格方面，基膜受二三线竞争性报价影响涨幅有限，涂覆产品因储能及高端动力需求支撑表现相对坚挺。短期来看，在供需缺口持续存在且9月新一轮谈单周期即将启动的背景下，隔膜企业提涨意愿逐步增强。如果下游排产延续高位，叠加供给增量有限，预计9月价格将有新一轮小幅上探空间。当前市场仍以平稳运行为主，关注9月谈单落地的实际幅度。 电解液 本周电解液市场价格有所上涨。 成本端，本周六氟磷酸锂价格维持平稳。一方面上游碳酸锂盘面震荡幅度有限，成本相对平稳；一方面市场集中签单阶段结束，市场交投氛围转淡，使得六氟价格短期企稳。添加剂板块中，VC 前期订单基本落地，涨价节奏阶段性放缓，但下游整体需求稳步回暖，叠加部分厂商装置检修，供需偏紧格局并未改善，VC 后续依旧存在涨价空间。受上游原料接连涨价、成本压力持续传导带动，电解液市场价同步走高。供需层面，动力电池企业开启“金九银十”前置备货周期，叠加储能行业需求持续高增，电芯开工与产量稳步提升；电解液厂普遍执行以销定产策略，行业开工率随之同步上行。整体而言，电解液价格与上游原材料走势高度绑定，后续电解液价格变化仍需关注原料的价格波动以及成本向下游传导情况。 钠电： 正极材料端，NFPP满负荷运行， 主流企业积极扩建新产能，锂电大厂需求增量明显，但三季度规模化出货企业仍少，供应偏紧格局预计延续至四季度初；硬碳负极端，产能利用率逼近100%，低库存运行下交付压力凸显，代工虽可短期应急但品质管控与成本问题难以回避，高端产品供给偏紧格局短期难解；电解液端，头部企业产能趋近饱和推动订单外溢，但市场玩家稀少、锂电企业切入不足，供给弹性受限仍是核心瓶颈；电芯端，产量环比小幅回调属行业正常调整，新产线调试与供应体系不充分导致放量后移，代工现象普遍但产量重复计算的隐忧值得关注。 回收： 原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍价格振荡运行，硫酸钴价格持续下跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6100-6700元/锂点，价格环比上周四成交小幅下跌。而目前铁锂电池黑粉价格为5400-5850元/锂点，价格与极片黑粉价差逐渐拉大。主因多家铁锂修复企业生产活跃，他们主要采购铁锂极片，拓宽了废旧铁锂极片端的需求领域市场。因此部分铁锂湿法企业改采铁锂电池黑粉，或者额外高价采买铁锂极片黑粉；三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为76-79%左右，市场开始陆续有低价成交，区间低幅系数下跌；纯钴、高钴废料系数的钴锂系数也小幅下跌，硫酸钴价格持续下跌叠加终端消费市场需求冷淡，上游湿法企业采买成交清淡。 下游与终端： 电池消费税方面，由于具体征收及执行细则尚未公布，多数电芯企业暂未对下游进行统一提价 ，仅有部分新签订单在报价和合同条款中提前预留税费调整空间，市场尚未形成一致性的价格上涨趋势。预计后续细则明确后，新增税费或将通过电芯企业、系统集成商及终端客户之间的议价，由产业链上下游共同承担，实际传导幅度仍取决于企业订单结构、客户议价能力及自身成本消化空间。8月4日，河北交投隆化郭家屯独立储能项目300MW/1200MWh磷酸铁锂电池储能系统设备采购开标，共28家企业购买了标书，12家企业参与了投标报价，投标报价区间为0.510-0.544元/Wh，投标平均单价为0.531元/Wh。其中3家企业入围中标候选人，分别为瑞源电气、天合储能、海博思创，投标单价区间为0.525~0.538元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【日元走弱叠加美国混动车需求强劲，本田上调全年利润预期】 本田汽车公司在季度业绩公布后上调了盈利预期，此前日元疲软和美国市场对油电混合动力汽车的强劲需求提振了公司业绩。这家日本汽车制造商目前预计，截至2027年3月结束的财年营业利润将达到6500亿日元，高于此前预计的5000亿日元。分析师平均预测该财年利润为6760亿日元。本田预计全年销售额将达到24.15万亿日元，高于此前预期和分析师预测的23.2万亿日元。本田预计本财年利润将实现反弹，主要依靠汇率优势和美国市场需求。与此同时，公司正努力重整表现不佳的汽车业务。本田在3月计提了2.5万亿日元减值损失，导致公司自1948年成立以来首次出现年度亏损。本田此前较为缺乏竞争力的车型阵容，使其在汽车行业向搭载先进技术的电池电动车转型过程中，难以与领先企业竞争。（金十数据） 【上海市委网信办会同多部门指导行业协会制定汽车行业合规公约】 为推动车企、经销商进一步加强自律，不断规范汽车行业网络传播秩序，上海市委网信办会同市经信委、市商务委、市市场监管局、市公安局网安总队，指导上海市汽车销售行业协会、上海市汽车零部件行业协会，制定《上海市汽车行业营销行为与网络信息传播合规公约》。《合规公约》紧扣汽车行业线上营销突出风险，围绕价格行为规范、网络信息传播规范、销售与服务行为准则等方面明确自律要求，倡导整车企业、汽车经销商及相关市场主体恪守合规经营底线，共同维护公平竞争的市场秩序与清朗有序的网络空间。(金十数据APP) 【中汽协：6月汽车商品进出口总额318.2亿美元 同比增长35.5%】 据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2026年6月，汽车商品进出口总额为318.2亿美元，环比增长8.0%，同比增长35.5%。其中进口金额33.9亿美元，环比下降6.1%，同比下降18.7%；出口金额284.3亿美元，环比增长10.0%，同比增长47.2%。2026年1-6月，全国汽车商品累计进出口总额为1647.4亿美元，同比增长25.5%。其中进口金额192.5亿美元，同比下降11.8%；出口金额1454.9亿美元，同比增长33.0%。(金十数据APP) 数据来源声明:除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型,由SMM进行加工得出,仅供参考,不构成决策建议。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为72.6%，周环比-1.0个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为71.3%，周环比-1.4百分点。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存58.6万吨，环比+4.6万吨，+8.5%。钢厂焦炭库存260.2万吨，环比-6.3万吨，-2.4%。港口焦炭库存126.0万吨，环比-2万吨，-1.6%。焦企焦煤库存215.7吨，环比-3.3万吨，-1.5%。

8.7 晨会纪要 市场热点: 据市场消息，印尼某大型矿山2026年下半年新增镍矿RKAB配额预计达数千万吨级别。加上上半年已获批额度，该矿山2026年全年镍矿RKAB总配额预计将迎来大幅提升。作为印尼核心的镍矿供应商之一，此次新增预期预计将进一步保障下半年下游冶炼厂原料供应。该补充配额进展尚待印尼能矿部官方进一步公开确认。 宏观: （1）美国7月ADP就业人数录得4.4万人，低于市场预测的增加7万人和6月向下修正后的9.5万人，创下今年1月以来的最小增幅。 （2）中东局势—①伊朗外交部：与阿曼接近达成海峡协议，海峡现有两条航道将关闭。进入霍尔木兹海峡新航道以及驶离海峡的部分航程经过伊朗领海。但新航道同样为临时航道，预计可使用2至4个月。伊朗外长或议长暂无出访巴基斯坦或卡塔尔的计划。 现货市场: 8月6日SMM1#电解镍均价131,450元/吨，较上一交易日价格上涨800元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,150元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-200-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2609）早盘大幅跳水，截至早盘收盘报128,230元/吨，跌幅2.10%。 受印尼某大型矿山预计新增大量RKAB配额的突发消息冲击，镍价急速下跌日内由涨转跌，消退此前市场对印尼配额收紧的预期，镍价预计短期偏弱运行，后续需观察其他矿企配额补充幅度。 硫酸镍 8月6日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，受印尼镍矿配额消息影响，镍价大幅下挫，硫酸镍生产即期成本走低；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，面对镍价回升部分企业有挺价意愿；从需求端来看，近期下游部分企业以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 镍生铁 8月6日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.95，环比下滑0.05，高镍生铁上游情绪因子为2.04，环比下滑0.05，高镍生铁下游情绪因子为1.86，环比下滑0.05。期货盘面大幅下挫，直接挫伤现货市场参与信心，高镍生铁现货交投压力进一步加大。昨日现货出现部分中量级实单落地，但受盘面拖累，此前可达成的成交价位今日也面临成交难度抬升。下游采购端依旧保持低位采买思路，部分企业暂停采购，同时市场对后续镍矿供应增量存在预期。供方报价依旧存在分化，整体缺少向上的推动力，市场情绪转向谨慎，场内观望情绪加重，短期现货价格承压运行，成交放量难度较大。 不锈钢 据SMM 8月6日消息，SS期货盘面整体呈下行探底走势，盘中受印尼RKAB镍矿补充配额消息影响，沪镍、SS同步下挫，截至午间收盘，SS主力合约报收14380元/吨。现货市场方面，受SS期货盘面接连走跌拖累，业内谨慎观望情绪进一步升温，尽管贸易商报价普遍随盘下调，但询盘活跃度不足，成交进一步走弱。 SS期货主力合约。上午10:15，SS2609报14465元/吨，较前一交易日下跌15元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在405-855元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持稳；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价下跌75元/吨，佛山均价下跌50元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷价格持平；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷持平。 本周宏观情绪转空主导金属行情走势，不锈钢期货整体承压偏弱震荡。本周美联储议息会议如期维持利率不变，但整体表态偏鹰，大宗商品估值普遍承压，有色金属板块集体走弱。受宏观利空情绪传导拖累，SS期货盘面同步跟随偏弱震荡，盘面运行重心有所下移，市场整体交易氛围偏谨慎。现货与库存方面，期货盘面回落叠加淡季需求疲软，下游采购持续谨慎，但钢厂挺价、成本支撑及合理库存格局托底现货价格，市场呈现期弱现稳的分化特征。当前市场处于传统消费淡季，终端刚需本就相对薄弱，叠加周内SS期货接连回落持续冲击市场信心，下游终端观望情绪加重，采买意愿持续走弱，场内现货成交整体偏弱运行。但现货价格并未跟随盘面大幅下跌，首先主流不锈钢厂挺价意愿持续坚定，从出厂端稳住市场报价中枢；其次前期现货价格持续偏稳，市场社会库存累库幅度偏小、整体处于合理区间，无明显库存积压压力，有效缓解现货下行风险；以及月末钢厂集中启动NPI采购，原料需求边际回暖推动镍铁价格上行，成本端对不锈钢现货形成硬性支撑，多重因素共同推动现货报价短期维持平稳运行。成本与利润端，本周原料价格边际抬升叠加现货价格持稳，钢厂冶炼利润有所收窄，行业盈利空间小幅压缩。月末不锈钢厂开启NPI采买，带动高镍生铁价格有所走高，原料成本重心上移，而成材现货价格受淡季需求制约维持平稳，成材与原料价差收缩，使得钢厂阶段性利润承压回落。虽然盈利有所收缩，但行业整体仍维持正向盈利，生产端未出现明显亏损压力。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观压制盘面、现货依托成本与挺价稳价、利润小幅收缩的结构性格局。短期现货韧性充足，但远期基本面压力逐步累积，前期停减产钢厂陆续复产，行业供给稳步修复，8月不锈钢产量预期进一步抬升，供给增量逐步释放。反观下游淡季需求短期难以迎来实质性复苏，供需宽松预期升温，对后续不锈钢价格形成持续下行压制。短期市场将维持期货偏弱、现货稳价震荡的分化走势，后续需重点跟踪美联储政策预期变动、SS期货盘面波动节奏、下游淡季刚需复苏力度、钢厂复产落地进度及原料成本波动情况。 镍矿: 菲律宾市场：  价格方面, 本周，菲律宾镍矿市场价格整体持稳，但随着矿山供应持续增加，而下游采购需求依然偏弱，市场情绪进一步转淡。目前，中国到岸（CIF）主流报价为：Ni 1.3%镍矿46美元/湿吨、Ni 1.4%镍矿56.50美元/湿吨、Ni 1.5%镍矿64.50美元/湿吨，均与上周持平。本周菲律宾主要航线海运费继续上涨，其中苏里高至连云港航线上涨0.75美元/湿吨至14.50美元/湿吨，苏里高至宁德航线上涨0.75美元/湿吨至13.50美元/湿吨，三描礼士至连云港航线上涨0.50美元/湿吨至12.75美元/湿吨，三描礼士至宁德航线上涨0.50美元/湿吨至12.25美元/湿吨。尽管海运费持续上升，但国内下游冶炼厂库存仍较为充裕，补库需求有限，采购端整体保持谨慎观望。 天气方面, 未来一周，菲律宾主要镍矿产区天气整体仍较为稳定，仅局部地区可能受到降雨影响。预计三描礼士（Zambales）降雨量为90–130毫米，局部强降雨可能对矿山开采、陆路运输及港口装船造成阶段性影响；苏里高（Surigao）预计降雨量为40–70毫米，整体天气条件仍有利于矿山生产及港口发运。总体来看，未来一周天气对菲律宾镍矿供应影响有限，仅局部地区可能出现短暂物流扰动。 供需及市场情绪方面, 目前菲律宾镍矿市场仍呈现供应增加、需求平稳的格局。虽然仍处于雨季，但整体天气条件较为有利，对矿山生产、运输及港口装船影响有限，矿山发运保持正常，市场现货供应持续增加。需求方面，中国下游冶炼厂由于库存水平较高，采购节奏依然谨慎，市场成交整体较为清淡，多以刚需采购为主。与此同时，大部分菲律宾矿山在谈判过程中仍坚持挺价策略，不愿主动下调报价，主要受到海运费上涨及成本支撑的影响。然而，在供应持续宽松而需求未见明显改善的背景下，低品位镍矿价格面临的下行压力正逐步加大，而高品位镍矿受部分镍铁厂稳定采购需求支撑，价格表现相对坚挺。 后市展望, 预计未来一周，菲律宾镍矿市场供需格局仍将保持相对稳定，矿山生产及出口发运预计维持正常，市场供应继续保持充裕。下游采购仍将以按需补库为主，整体成交难有明显改善。在供应持续宽松、需求恢复缓慢的背景下，低品位镍矿价格预计将继续承压运行，市场整体情绪仍偏谨慎。 印尼市场： 价格方面，本周市场已正式切换至8月上半月HMA 定价体系，HMA为 16,646.00美元/吨 ，较7月下半月的16,533.67美元/吨上涨112.33美元/吨（+0.68%）。受新一轮HMA小幅上涨带动，各品位HPM基准价同步上调。湿法矿方面，Ni 1.2%矿HPM为 45.48美元/湿吨 ，对应市场CIF价格约为 29.5美元/湿吨 ；Ni 1.3%矿HPM为 49.70美元/湿吨 ，对应市场CIF价格约为 31.5美元/湿吨 。火法矿方面，Ni 1.4%矿HPM为 53.89美元/湿吨 ，市场CIF价格约为 54.9美元/湿吨 ；Ni 1.5%矿HPM为 58.54美元/湿吨 ，市场CIF价格约为 61.2美元/湿吨 。整体来看，各品位基准价（HPM）较7月下半月均小幅上调，但由于市场供应仍较宽松、冶炼厂库存充足，本周印尼内贸镍矿实际成交价格与上周基本持稳。短期来看，在供应充裕及采购需求偏谨慎的背景下，预计印尼国内镍矿价格仍将维持偏弱至稳定运行。 天气方面, 未来一周（7月27日至8月1日），印尼主要镍矿产区天气整体较为平稳。中苏拉威西、东南苏拉威西及莫罗瓦利预计以小到中雨为主，对矿山开采、运输及港口装运影响有限。哈马黑拉（Halmahera）仍将是降雨最集中的地区，局部强降雨可能导致矿山生产、陆路运输及港口发运出现短暂中断。总体来看，未来一周天气对印尼镍矿供应及物流影响有限，仅个别地区可能出现阶段性运输延误。 供需及市场情绪方面,印尼内贸镍矿市场整体仍维持供应宽松格局。目前，火法矿库存继续温和增加，而随着多个HPAL项目陆续投产，湿法矿库存有所下降。下游冶炼厂采购仍以满足即时生产需求为主，并未出现明显的主动补库行为。目前，低品位镍矿主流成交价格约为29–31美元/湿吨，整体呈缓慢回落趋势。此外，部分火法冶炼厂已将采购品位要求提高至Ni 1.45%–1.50%，进一步抑制了低品位镍矿的市场需求。 政策动态, 市场持续关注印尼出口管理及外汇政策最新进展。印尼政府计划于2026年9月1日全面实施战略矿产品单一窗口出口管理系统，但目前镍产业尚未纳入实施范围，预计短期内对镍矿市场影响有限，后续仍需关注镍产品是否将被纳入该体系。此外，根据2026年第21号政府条例，印尼对中国、美国、澳大利亚及加拿大豁免实施更严格的DHE SDA出口外汇留存要求，有助于降低出口企业外汇管理负担，但不会改变镍产品出口管理制度，对镍矿市场影响有限。另一方面，ESDM明确表示，矿产品中天然伴生的稀土元素若未经分离提取或商业化回收，不会改变产品出口分类。目前，伴生稀土相关配套规定仍在制定中，由于判定标准及检测能力仍存在限制，已有102份出口检验证书（LS）尚未完成审核。 后市展望, 未来一周，市场将继续密切关注RKAB补充配额审批进展。审批结果仍将是影响印尼下半年镍矿供应节奏的关键变量，并将持续左右国内镍矿市场的供需格局及价格走势。

8.7 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金2610合约开盘23430元/吨，波动区间23380–23475元/吨，收盘23465元/吨，涨幅0.30%。分时围绕均价线震荡博弈，尾盘小幅上行；成交量环比缩减，持仓小幅加仓，资金缓步进场。4小时级别上行趋势未破，23540元/吨前高存在压力，23380元/吨支撑稳固，短期高位偏强震荡运行。 基差日报：据SMM数据，8月6日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2610）10点15分收盘价理论升水为 720元/吨 。 仓单日报：上期所数据显示，8月6日，铸造铝合金仓单总注册量为17284吨，较前一交易日减少90吨。 废铝方面：昨日SMM A00现货铝价收报23800元/吨，环比前一交易日再度上涨110元/吨，国内废铝市场价格仍以持稳观望为主，仅华东部分地区品种小幅跟涨。精废价差方面，8月6日佛山型材铝精废价差约为2240元/吨，破碎生铝精废价差约为1030元/吨。再生铝合金及其下游需求边际走弱，叠加河南等地门窗等熟铝系原料库存高企，废铝价格传导机制受阻，跟涨动力明显不足。 工业硅方面：昨日SMM华东通氧553#硅在9000-9100元/吨附近，441#硅在9200-9300元/吨附近。期货市场主力受供应端减产消息以及光伏反内卷偏多情绪扰动，工业硅主力合约走势偏强，硅企报价大致稳定出货意愿偏强。关注变量对价格短期冲高的影响，上方压力关注硅企出货意向。 海外市场：当前海外ADC12报价位于3050—3190美元/吨，进口即时亏损小幅维持在827元/吨左右。 总结：周四ADC12市场报价整体以稳为主。随着铝价上行，成本支撑进一步增强，企业挺价意愿有所提升，但受制于终端需求恢复有限，多数企业仍选择观望，报价调整相对克制。与此同时，期货升水扩大，近期期现商询价活跃度明显提升，部分贸易商已开始逐步接货，市场交投氛围较前期有所改善。短期来看，在成本支撑偏强、需求仍显平淡的背景下，ADC12价格预计仍将维持窄幅运行。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

2026.8.7周五 盘面：隔夜伦铜开于14268美元/吨，开盘后小幅摸高14270美元/吨，随后震荡回落，最低下探14055美元/吨，最终收于14092.5美元/吨，跌幅0.40%；成交量2.78万手，持仓量增至25.4万手，较上一交易日增加1610手，为空头增仓。隔夜沪铜主力2609合约开于108130元/吨，盘中最高触及108250元/吨，最低下探107310元/吨，最终收于108160元/吨，涨幅0.36%；成交量10.01万手，持仓量降至21.43万手，较上一交易日减少2426手，为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1)据 Mining.com 网站援引路透社报道，马里亚纳矿产公司（Mariana Minerals）周一宣布，已经融集3.1亿美元资金加快其在美国的关键矿产生产。 该公司称，这笔资金有助于公司开发其项目，包括在犹他州东南部的铜壹（Copper One）项目和德克萨斯州东部的锂壹（Lithium One）项目。 这使得公司筹集的资金总额达到4亿美元左右。马里亚纳公司称，投资将帮助公司实现未来10年开发10个商业规模项目的目标，目的是扩大美国关键矿产供应。 现货： （1）上海：8月6日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价升水120元/吨-升水240元/吨，均价报升水180元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。早盘沪期铜2608合约呈高开低走后冲高回落走势。开盘价107980元/吨，开盘后价格上行至108150元/吨，随后价格回落至107600元/吨，运行企稳后价格上涨，盘中再次上探至108150元/吨，第二时间段价格先基本运行在107950元/吨至108050元/吨之间，随后价格快速下探，收盘价107730元/吨。隔月Back月差在90元/吨至170元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损1500元/吨-亏损1370元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为3.14，环比上升0.04，采购情绪为2.85，环比下降0.03，历史数据可以查询数据库。展望今日，SMM录得上海地区社会库存7.61万吨，环比减少0.09万吨；江苏地区社会库存2.05万吨，环比增加0.04万吨，华东地区库存整体小幅去化，对现货升水形成一定支撑。与此同时，随着电解铜出口窗口打开，据SMM了解，已有部分持货商着手组织货源出口，若后续实际出口量增加，或对国内可流通现货形成一定分流。不过，当前沪期铜价格仍处高位，下游实际消费表现较差，日内平水铜报价连续下调后成交仍未明显改善，市场采购仍以刚需为主。综合来看，在库存小幅去化及出口需求提供支撑，但国内消费疲弱持续压制的背景下，预计今日沪铜现货对2608合约报价仍将维持升水，整体重心或低位企稳，需关注出口货源实际流出规模。 （2）广东：8月6日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报90元/吨较上一交易日跌20元/吨，平水铜报升水10元/吨较上一交易日跌20元/吨，湿法铜报贴水50元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价107900元/吨较上一交易日涨910元/吨，湿法铜均价为107820元/吨较上一交易日涨930元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.30较上一交易日下降0.1，出货情绪为2.83较上一交易日上升0.02（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，铜价创近期新高下游不愿采购，持货商只能降价出货，整体交投不佳。 （3）进口铜：8月6日仓单均价较前一交易日下跌2美元/吨，报104美元/吨（价格区间98~110美元/吨）；提单均价较前一交易日下跌1美元/吨，报100美元/吨（价格区间95~105美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日下跌1美元/吨，报67美元/吨（价格区间62~72美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 （4）再生铜：8月6日11：30期货收盘价107730元/吨，较上一交易日上升500元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日环比下降100元/吨，8月6日再生铜原料价格环比上升400元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.75，采购情绪指数上升至2.06，精废价差4025元/吨，环比下降52元/吨。精废杆价差1810元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料持货商在铜价上涨的带动下不断出货，但由于不含税货源受到各地方“反向开票“的执行标准不一的情况下，不含税再生铜原料价格却涨价有限，同时精废铜杆价差走扩的情况下，无论终端线缆企业或贸易商都在积极下单，再生铜杆企业新增订单充足的情况，也在市场上不断收购再生铜原料，市场成交十分活跃。 价格：宏观方面，刚果（金）宣布禁止铜精矿及钴精矿出口，供应担忧一度推动伦铜走高；但美国初请失业金人数连续第三周低于20万人，7月企业裁员明显减少、招聘计划略有增加，显示劳动力市场仍具韧性。同时，据知情人士透露，若后续通胀数据表现强劲，美联储主席沃什或准备于9月加息，加息预期升温令铜价承压回落。地缘方面，伊朗拟议的霍尔木兹海峡通航协议或禁止美国及以色列船只通行，海峡开放前景再添不确定性。基本面方面，供给端，近期国产铜及进口精铜到货小幅增加，市场货源供应有所改善。需求端，消费淡季叠加铜价高企，下游生产及备货需求受到抑制，现货成交延续清淡。截至8月6日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.73万吨至11.92万吨，总库存较去年同期的13.2万吨减少1.28万吨。综合来看，预计今日铜价高位震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM8月7日讯： 隔夜，伦铅开于1892.5美元/吨，亚洲时段震荡下行，进入欧洲时段，伦铅先抑后扬，探低1880美元/吨后迅速拉涨探高至1897美元/吨，尾盘因空头增仓而走弱，终收于1884.5美元/吨，跌幅为0.29%。 隔夜，沪铅主力2609合约跳空高开于15700元/吨，盘初短暂摸高15760元/吨，因空头减仓，沪铅震荡下行，尾盘探低至15665元/吨，终收于15680元/吨，涨幅为0.19%。 周初，铅价大幅下挫，跌至三年多来的低位，现货市场避险情绪升温，铅冶炼企业普遍低价惜售，下游企业则呈现畏跌观望与逢低采购并存的局面。在冶炼企业惜售、市场流通货源收紧的情况下，部分下游企业转而采购社会仓库货源，带动周内铅锭社会仓库库存有所下降。不过，随着沪铅当月合约临近交割，部分交割品牌货源继续向交割仓库转移，社会库存仍存在累库风险，警惕其对铅价的拖累。后续进入8月中下旬，还需关注原生铅冶炼企业检修进度及其对铅锭社会库存的影响。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1892.5美元/吨，亚洲时段震荡下行，进入欧洲时段，伦铅先抑后扬，探低1880美元/吨后迅速拉涨探高至1897美元/吨，尾盘因空头增仓而走弱，终收于1884.5美元/吨，跌幅为0.29%。 隔夜，沪铅主力2609合约跳空高开于15700元/吨，盘初短暂摸高15760元/吨，因空头减仓，沪铅震荡下行，尾盘探低至15665元/吨，终收于15680元/吨，涨幅为0.19%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 周四，据悉伊方拟议的霍尔木兹通航协议将禁止敌对方船只通行。与此同时，市场等待非农数据指引之际，越来越多美联储官员谈及近期加息的选项。美元指数反弹，一度重回100关口，最终收涨0.24%，报99.94。美债收益率全线走高，基准的10年期美债收益率接近持平，收报4.679%；对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.258%。刚果（金）禁止铜精矿与钴精矿出口。世界黄金协会：展望未来，不能排除出现类似于20世纪70年代末的第二波高通胀，但这本身并不意味着黄金会大幅上涨。 中国黄金协会：2026年上半年我国黄金产量同比下降14.62%，消费量增长1.23%。DeepSeek计划近期整体上调DeepSeek API服务的定价，预计涨幅较大。 现货基本面： 沪铅上涨动能不足，维持盘整态势，持货商挺价出货，但下游接货接货积极性较昨日下滑，部分区域现货市场成交转弱。目前，电解铅炼厂货源报价南北差异尚存，主流产区报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，实际成交偏平水。再生铅方面，冶炼企业随行出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，报价贴水幅度较昨日扩大。下游企业方面，部分企业仅以刚需采购，市场交投活跃度下滑。 库存方面：8月6日，LME铅库存减少3125吨至428425吨；据SMM了解，截至8月6日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.06万吨，较7月30日增加0.21万吨，较8月3日减少0.15万吨。 今日铅价预测： 周初，铅价大幅下挫，跌至三年多来的低位，现货市场避险情绪升温，铅冶炼企业普遍低价惜售，下游企业则呈现畏跌观望与逢低采购并存的局面。在冶炼企业惜售、市场流通货源收紧的情况下，部分下游企业转而采购社会仓库货源，带动周内铅锭社会仓库库存有所下降。不过，随着沪铅当月合约临近交割，部分交割品牌货源继续向交割仓库转移，社会库存仍存在累库风险，警惕其对铅价的拖累。后续进入8月中下旬，还需关注原生铅冶炼企业检修进度及其对铅锭社会库存的影响。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月6日讯： 本周下游标杆企业氟化铝招标价格敲定，氟化铝价格有所上涨。截至目前，SMM氟化铝主流报价11200-11800元/吨；冰晶石现货价格持稳运行，SMM冰晶石报价7500-9000元/吨。 原料端：本周氟化铝原料价格走势分化。上游97%萤石湿粉市场稳中偏强，主流到厂价3300-3700元/吨。供应方面国内矿山安全监管加码，矿山开采规范化管控落地，矿山技改整改周期拉长，长期约束行业有效产能释放。内蒙古地区部分矿山停产整改，南方主产区多数矿山仍未复产，场内货源流通偏紧。需求方面近期下游氢氟酸企业8月新单议价上移，带动工厂刚需补库，电解铝企业稳定消耗形成托底，供需面支撑有力，萤石价格维持稳中上行格局。其他原料方面，国内氢氧化铝市场震荡走弱，加权均价1670元/吨，环比小幅下跌0.60%；硫酸市场高位松动，成交重心稳中下移。整体原料涨跌对冲后，氟化铝综合生产成本依旧居高不下。 供应端：行业持续陷入成本高企、生产亏损、开工低迷的负向循环。萤石涨价进一步加剧企业成本倒挂现状，尽管 8 月产品商谈价格有所抬升，但行业盈利并未得到明显修复，多数企业增加装置检修、柔性减产力度，整体开工率持续走低。目前场内企业多采取收缩经营策略，优先保障长协订单交付，市场有效供给增量受限，现货货源整体偏紧。 需求端：下游电解铝行业运行产能维持高位，对氟化铝形成刚性刚需托底，支撑市场底部行情。但铝厂整体采购心态谨慎保守，多以刚需零星补库为主，压价观望情绪浓厚，暂无集中补库、增量采购动作，难以带动市场价格上行。 简评：本周氟化铝原料走势持续分化，萤石价格强势上行抬升成本底线，氢氧化铝、硫酸价格小幅回落对冲部分成本压力，行业综合成本依旧处于高位，企业盈利空间难以修复，生产积极性持续偏弱。周内 8 月标杆电解铝企业氟化铝招标价格落地，环比上调 250 元 / 吨；受招标涨价带动，市场成交重心同步上移。不过本轮涨幅尚未达到氟化铝生产企业预期，部分商谈订单价格推至 11800 元 / 吨附近，高品质 AF-0 氟化铝价格同步上行至 12000 元 / 吨以上。后市持续关注萤石等原料成本变动，以及下游电解铝企业采购节奏的边际变化。