本周镁锭市场整体呈现窄幅震荡运行的态势，涉及白云石、镁锭、镁合金、镁粉等多个环节。 白云石： 近期白云石价格维持平稳运行，五台地区作为主产区库存保持充裕，其他区域厂商正通过灵活补库满足市场需求缺口，综合供需平衡来看，短期内白云石价格或延续平稳走势；另外，据镁厂负责人反馈，货运运费跌到近几年低点，除前期白云石厂家停产引发采购潮使得运费飙升，近期五台地区白云石到厂货运运费有所下行，使得白云石到厂费用下调10元左右。 镁锭： 截至到发稿前，主产区90镁锭价格成交价在16200元/吨，FOB报价2250美元/吨。本周镁锭市场延续窄幅震荡格局，价格持续在16200-16300元/吨区间波动，呈现明显的横盘整理特征。供应端，本周主产区镁厂复产消息较多，据SMM了解，两家镁厂于本周产出镁锭，预计下周另有两家镁厂产出镁锭，镁锭供应呈现增加趋势；需求端，由于船期临近，本周上半周外贸贸易商集中入场采购镁锭，叠加内贸客户刚需采购，镁锭价格呈现上行走势，随着采购节点过去，需求支撑乏力，镁锭价格再次呈现弱势下行走势。整体来看，近期镁市呈现供应逐步增强，需求阶段性喷发的特征，这使得近期镁价一直呈现窄幅震荡运行走势，随着后续镁厂镁锭供应逐步增加，或将打破原有供需平衡，镁锭价格呈现弱势运行。SMM将及时跟进主产区复产和停产检修情况。 镁合金： 截至到发稿前，镁合金报价在17900-18000元/吨，FOB报价2520美元/吨。供应端因厂商减产略有收缩，需求端受海外订单空窗期及国内压铸淡季影响持续疲软，市场呈现供需双弱，受此影响，镁合金加工费呈现底部盘整运行走势。当前镁合金价格主要受原材料镁锭价格影响显著，本周镁合金价格维持高位窄幅震荡运行。 镁粉： 截至到发稿前，镁粉报价在17650元/吨，FOB报价2440美元/吨。本周镁粉价格跟随原材料镁锭价格呈现窄幅震荡运行走势。厂商普遍采取 "以销定产" 策略，仅维持少量周转库存以应对即时订单，市场整体观望情绪浓厚。尽管原材料价格下行对市场形成一定传导压力，但买卖双方博弈持续，报价调整空间有限，预计后续市场整体维持弱势运行态势。      

1、根据SMM调研，本周吨焦亏损情况有所扩大，当前吨焦亏损23元/吨。 价格方面，本周焦炭价格暂稳运行，未对焦企利润造成影响。成本方面，部分煤矿复产，焦煤供应逐渐改善，伴随期货盘面持续拉涨，市场情绪得到提振，下游企业及贸易商采购意愿增强，煤矿出货良好，焦煤库存压力减轻，线上竞拍也普遍出现上涨，焦煤价格反弹10-30元/吨，成本增加，扩大焦企亏损。 后续来看，焦炭价格有一轮提涨预期，同时焦煤价格也有上涨空间，或使得焦企利润修复效果打折扣，预计下周焦企或扭亏为赢，拥有一定利润。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.05%，周环比-0.25个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.7%，周环比-0.2个百分点。 从市场行情来看，本周下游对焦炭的采购积极性增加，焦企出货顺畅，部分焦企焦炭库存已经降至低位水平。需求方面，钢厂高炉铁水产量维持高位，对焦炭有刚性需求，部分低库存钢厂采购意愿较强。综上，本周焦企开工基本稳定，仅因为亏损有略微下降。 后续来看，焦炭基本面较好，且利润有望得到修复，预计下周焦炉产能利用率保持暂稳。 3、本周焦企焦炭库存35.4万吨，环比减少4.7万吨，降幅11.7%。焦企炼焦煤库存257.1万吨，环比增加16.4万吨，增幅6.8%。钢厂焦炭库存251.5万吨，环比增加3.7万吨，增幅1.5%。两港焦炭库存122.0万吨，环比增加5.0万吨，增幅4.3%。 本周焦企开工正常，出货顺畅，焦企焦炭库存继续下降。原料方面，煤矿出货较好，线上竞拍也普遍出现上涨，下游采购需求释放，焦企炼焦煤库存有所增加。钢厂方面，钢厂高炉铁水产量维持高位，对焦炭存在刚性需求，部分低库存钢厂采购积极性较高，钢厂焦炭库存小幅增加。 后续来看，钢厂开工维持高位，对焦炭的刚性需求将持续，采购积极性尚可，预计下周焦企焦炭库存或将继续降库。原料方面，焦企生产稳定，市场情绪向好，预计下周焦企炼焦煤库存将保持稳定或小幅增加。钢厂方面，钢厂利润良好，开工维持高位，对焦炭的采购需求持续释放，预计下周钢厂焦炭库存将稳中有增。港口库存方面，焦企出货顺畅，市场交易氛围较好，供需格局偏紧，预计下周港口焦炭库存将保持稳定或小幅增加。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

本周，高镍生铁及纯镍市场延续弱势运行态势，但部分指标出现边际变化，市场格局呈现复杂调整特征。 在高镍生铁价格方面，周内 SMM8 - 12% 高镍生铁均价报 905.3 元 / 镍点（出厂含税），较上周均价下调 4.5 元 / 镍点；印尼 NPI FOB 指数价格为 110.4 美金 / 镍点，较上周下调 0.5 美金 / 镍点。尽管价格仍在下行通道，但下行幅度已开始收窄，显示市场空头力量有所减弱，多空博弈渐趋激烈。 从供给端来看，国内市场呈现出成本松动与生产低迷并存的局面。菲律宾镍矿 CIF 价格出现小幅下跌，这直接使得国内冶炼厂的现矿成本线有所松动，一定程度上缓解了成本压力。然而，当前国内冶炼厂仍深陷大幅亏损的泥潭，这导致企业生产驱动严重不足，产量持续在低位徘徊。 印尼市场的供给情况同样不容乐观。火法矿的内贸升水有所走弱，反映出当地市场供需关系的微妙变化。且大部分冶炼厂仍处于亏损阶段，为了减少损失，企业纷纷下调生产负荷，部分企业的产能利用率已降至 50% 以下。更值得关注的是，部分可互转产线已开始转产高冰镍，这一转变将进一步分流镍生铁的产量，预计印尼镍生铁产量或将出现下行趋势。 需求端方面，不锈钢市场的表现对高镍生铁需求产生重要影响。本周不锈钢价格企稳，期货盘面反弹态势较为理想，给市场带来一丝暖意。但现货价格依旧延续低位运行，这使得不锈钢厂采购态度谨慎，以刚需采购为主，且采购价格较上期有所下行。整体而言，不锈钢价格上涨动力不足，难以对高镍生铁形成有力支撑，在原料价格承压的背景下，高镍生铁价格大概率将弱稳运行。 从高镍生铁和纯镍的贴水情况来看，周内高镍生铁较电解镍平均贴水 303.5 元 / 镍点，较上周贴水幅度收窄 1.8 元 / 镍点。这一变化表明两者之间的价格关系正在发生细微调整，高镍生铁价格延续偏弱运行的态势，但相对纯镍的弱势程度有所减轻。 纯镍市场方面，本周同样表现乏力。宏观层面，6 月非农就业数据表现亮眼，非农就业人口增加 14.7 万人，高于市场预期的 11 万人，失业率下降至 4.1%。这一数据公布后，市场对美联储提前降息的预期迅速降温，9 月降息的概率下滑至 80% 左右。受此影响，美元指数获得支撑，有色品种普遍承压，周内纯镍价格呈现偏弱震荡走势。 成本端，印尼火法镍矿绝对价格开始走弱，这直接导致纯镍高成本的成本上边界有所下移，对纯镍价格形成利空冲击。从高镍生铁市场来看，短期供需仍处于过剩区间，价格承压明显，同时成本线的松动也进一步加剧了价格的下行压力。而纯镍自身，下游需求进入传统淡季，这加重了其较弱的基本面表现，价格预计仍将维持偏弱震荡。综合来看，预计下周高镍生铁较电解镍平均贴水幅度将继续收窄。 从成本端深入分析，以 25 天前镍矿价格计算高镍生铁现金成本，本周高镍生铁冶炼厂的倒挂程度进一步加深。在原料端，本周辅料价格在经历前期下跌后筑底持稳。受宏观情绪的带动，黑色品种价格在长期偏弱运行后，本周开始出现反弹修复行情，这使得冶炼厂辅料成本线呈现稳中偏强的态势。 矿端方面，菲律宾镍矿价格在下游接受意愿走弱的背景下，价格或将开启下滑通道。本周冶炼厂成本倒挂加深，主要原因还是成品价格的持续走弱。预计下周，辅料价格在 “反内卷” 政策的干预下，价格有望继续修复，冶炼厂辅料成本线将继续偏强运行。而镍矿方面，在镍矿价格松动的影响下，冶炼厂镍矿成本线或将有所下移。综合来看，预计下周冶炼厂的亏损状况有望得到一定缓解。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1200元/吨。 原料基本面，部分整改煤矿已经开始复产，供应有增加预期，市场交易较为活跃，焦企采购积极性有所提升，煤矿出货顺畅，市场情绪良好，竞拍成交价普遍出现上涨，短期焦煤价格以小幅探涨为主。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1300元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1120元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1030元/吨。 供应方面，部分焦企陷入亏损，仍维持限产状态，但近期焦企出货顺畅，焦企焦炭库存持续下降。需求方面，成材市场需求具有韧性，钢厂利润情况尚可，且近期期货盘面偏强运行，钢厂对焦炭采购积极性较好。综上，焦炭基本面趋于平衡，部分焦企惜售心理较强，叠加期货盘面拉涨，带动市场情绪上扬，龙头焦企已经开启提涨，短期焦炭市场或稳中趋强运行，下周有一轮提涨预期。【SMM钢铁】

SMM7月11日报道，SS期货盘面结束前期涨势，走弱回落， 日内一度跌破12700元/吨 。现货市场方面，早间受昨日期货盘面走强上涨带动，现货报价有所提升。然而， 由于成交持续疲软，加之今日期货盘面走弱，不锈钢报价再次回落 。本周，不锈钢现货市场受期货盘面影响显著， 供需基本面未发生根本性转变，下游终端谨慎观望情绪依旧，刚需采购为主，部分不锈钢成交为期现贸易商期货盘面套利操作所致，货源并未实际流向终端消费环节 。本周不锈钢社会库存再次攀升，环比上周上涨1.31%， 达到99.08万吨，市场库存压力依然较大 。 期货方面，主力合约2508走低。上午10:30，SS2508报12755元/吨，较前一交易日下跌70元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在65-265元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7500元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12750元/吨，佛山均价12750元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23700元/吨，佛山地区23700元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报23200元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7100元/吨。 尽管SS期货盘面止跌反弹、价格走强，但 不锈钢现货基本面尚未明显逆转 。当前市场 仍处于传统消费淡季，夏季高温导致部分下游需求进一步减弱 。前期钢厂减产消息虽提振市场信心，成交疲软状况有所改善，但不锈钢库存压力依然较大。 不锈钢厂厂库、前置库及社会库存均处于相对高位 ， 消费淡季下库存去化速度较慢，延缓了供需关系的修复进程 。受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁采购价格进一步下探，推动不锈钢成本支撑走弱。综上， 当前不锈钢市场面临大库存、弱需求及成本支撑减弱的多重压力，供需关系的修复仍需时日 。

SMM 2025年7月11日讯 日内沪铅主力2508合约开于17120元/吨，开盘后窄幅整理，因现货表现不佳，午后跳水探低至17015元/吨，尾盘反弹补涨，终收于17075元/吨，跌幅0.9%，持仓量53479。近期，原生铅、再生铅冶炼企业检修与新建产能投产并存，同时铅价呈高位震荡态势，持货商多以贴水出货，江浙沪仓库货源报价对沪铅2508合约贴水80-20元/吨，但下游企业需求分散，且刚需更倾向于采购冶炼企业厂提货源，部分下游企业则畏高少采观望情绪较浓，铅锭社会仓库库存随之累增。此外，下周沪铅2507合约临近交割，考虑到当前铅期现价差超过200元/吨，持货商有意计划移库交仓，也是带动铅锭社库增加的主要因素之一，库存累增或拖累铅价相对回落。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM数据显示，本周SS主力合约呈现走强上涨态势。截至7月11日10:30，SS2508合约报价为12755元/吨，较上周上涨了5元/吨。 从宏观层面来看，特朗普宣布将于8月1日起实施单边关税政策，税率可能高达60%-70%，主要针对包括钢制家电在内的中国商品。这一举措加剧了出口市场的担忧，间接抑制了不锈钢需求的预期。美国6月生产者价格指数PPI同比增长1.7%，ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次出现负增长，进一步强化了市场对9月降息的预期，导致美元走弱，从而提振了大宗商品价格。中央财经委员会第六次会议明确指出将整治“低价无序竞争”，《反不正当竞争法》的修订将“内卷式倾销”纳入法律规制范围，加速低效产能的出清，提升了市场情绪，但其效果尚需时间验证。 从基本面来看，本周不锈钢社会库存再次上升，成交情况依然以贸易商让利的低价货源为主，整体成交并不活跃。尽管当前市场期货价格波动较大，但现货实际成交价格大体保持稳定。市场实际成交仍维持在前期水平，终端需求继续以刚需采购为主，市场信心依旧偏弱。市场供需关系的修复仍需一定时间。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存35.4万吨，环比-4.7万吨，-11.7%。钢厂焦炭库存251.5万吨，环比+3.7万吨，+1.5%。港口焦炭库存122.0万吨，环比+5.0万吨，+4.3%。焦企焦煤库存257.1万吨，环比+16.4万吨，+6.8%。      

SMM7月11日讯，        7月11日讯，SMM8-12%高镍生铁均价904元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调1元/镍点。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格坚挺，冶炼厂仍处于亏损阶段，整体产量仍维持低位运行。印尼方面，火法镍矿升水小幅走弱，冶炼厂成本线松动，但部分冶炼厂生产亏损扩大下，或出现检修的预期，整体产量或小幅走弱。需求端来看，不锈钢进入消费淡季，下游需求提振不佳，社会库存仍处于高位，不锈钢产量或有所下调，对应高镍生铁需求走弱。综上，短期高镍生铁价格仍承压运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格