SMM 6月26日讯：在下游需求清淡的背景下，钴产业链相关产品价格均表现出承压下行的态势，其中硫酸钴、氯化钴更是在被本周录得五连跌，而电解钴现货报价周内也跌破了38万元/吨的整数关口…….SMM整理了本周钴系产品的报价变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价虽然在最后一个交易上涨2500元/吨，但周内仍整体呈现下跌的态势，截至6月26日，电解钴现货报价在37.4~38.5万元/吨左右，均价报37.95万元/吨，较6月18日下跌4000元/吨，跌幅达1.04%。 》查看SMM钴锂现货报价 供需面来看，供应端，主流冶炼厂出厂报价下调至38.5万元/吨，行情深跌后多数贸易商暂停对外报盘，市场观望情绪占据主导。需求端，买涨不买跌心态继续抑制下游采购节奏，合金类企业维持观望、推迟补库，部分磁材企业则在38万元/吨附近少量释放采购需求，进行择机补库。 短期来看，盘面仍面临震荡承压，电解钴价格企稳需要两方面条件配合：一是市场资金压力缓解，低价抛售现象减少；二是钴盐等相关品种价格止跌企稳，形成市场信心支撑。 钴中间品价格方面，据SMM现货报价显示，截至6月26日，钴中间品（CIF中国）现货报价前期维持稳定，在本周最后一个交易日小幅下跌0.025美元/磅，报价维持在24.75~25.5美元/磅，均价报25.125美元/磅，整体价格重心变化不大。 据SMM了解，钴中间品供应端，主流矿商及贸易商报盘仍持稳于25.5美元/磅附近，但下游冶炼厂采购心态仍偏保守，意向拿货价普遍低于25美元/磅，甚至有部分冶炼厂计划将手中中间品以24.8-24.9美元/磅对外出售，转而采购低价回收黑粉以控制生产成本。物流端，自5月起部分中资矿企陆续增加订船发运量，部分头部矿企自6月起逐步恢复发运，预计后续几个月中间品到港量将呈缓慢上升趋势，并有望在8月后形成批量集中到港。 短期来看，终端需求支撑不足，钴中间品价格大概率继续横盘整理；后市若要走强，仍须下游开工回暖与钴盐价格修复形成共振。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价表现持续疲软，在经历五连跌后，硫酸钴现货报价跌至8.5~8.73万元/吨，均价报86150元/吨，较6月18日的88500元/吨下跌2350元/吨，跌幅达2.66%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周硫酸钴市场交投氛围持续清淡，现货价格重心缓慢下移。供应端表现继续分化：原生冶炼厂报价相对坚挺，主流厂商最低出货意向价仍坚守在8.5万元/吨以上；部分回收冶炼厂及贸易商因现金流承压，报盘继续下探至8.0-8.1万元/吨。需求端，价格持续阴跌抑制下游备货信心，企业心理价位多集中在7.9-8.0万元/吨，虽然当前部分下游采购意向价已与市场最低卖家报价趋于一致，但由于低价货源在商务条款及产品品质方面尚未完全匹配下游要求，批量成交仍较有限。 短期来看，硫酸钴价格偏弱格局难以根本扭转，行情企稳回升仍有待下游集中补库需求的实质性兑现。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周氯化钴现货报价同样录得五连跌，截至6月26日，氯化钴现货报价跌至10.4~10.65万元/吨，均价报10.525万元/吨，较6月18日的10.9万元/吨下跌3750元/吨，跌幅达3.44%。 基本面来看，本周氯化钴市场延续极度清淡格局，有效成交稀少，现货流动性近乎枯竭。供给端，绝大多数冶炼企业仍暂停报价，零星报价更多反映成本底线与心理预期，在非大幅让利便难以实现外售的背景下，其对成交的指引意义已相当有限。需求端，下游厂商仍保有一定原料库存以维持周转，在终端需求偏弱及价格持续阴跌的环境下，"买涨不买跌"心态与对后市的悲观预期相互叠加，进一步压制采购意愿。 整体来看，氯化钴市场悲观氛围虽仍在蔓延，多空分歧也未完全消解，但本周出现了一个相对积极的信号：当前交易已无法计入各家中报业绩窗口，市场上游报价已止跌企稳，为整体悲观的市场情绪注入一丝希望。不过，下半年方向仍未明朗， 7 月价格走势的指引价值依然突出，值得重点关注。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价震荡下跌，截至6月26日，四氧化三钴现货报价跌至32.9~34.1万元/吨，均价报33.5万元/吨，较6月18日的33.85万元/吨下跌3500元/吨，跌幅达1.03%。 据SMM了解，本周四氧化三钴市场同样维持极度冷清态势，实际成交寥寥。供应端，上游厂家对后市的多空判断依然存在分歧，但鉴于本周交易已难以在中报截止前完成结算，此前看空的企业大多已基本完成出货，价格压力阶段性释放，本周报价开始趋于稳定。需求端，6月虽为传统商谈窗口，但在四氧化三钴价格持续下行的背景下，下游正极材料厂普遍采取观望策略，即便存在采购意向也以大幅压价为主，持续走低的价格反过来进一步削弱了上游的出货动力。 总体来看，四氧化三钴后续走势仍将取决于钴盐端的价格运行方向。 消息面上， 近期，5月钴系产品进出口数据出炉，据海关数据显示，2026年5月中国未锻轧钴进口量约为673吨，环比下降50%，同比上涨3%。5月电钴进口量分国别来看，前三大区域是印度尼西亚、马达加斯加和加拿大，进口量分别为211吨、93吨和85吨。本月进口量大幅下降的主要原因是，前期海外积累的低价钴原料被消耗，新进口钴板、钴豆价格高于国内其他钴原料，冶炼厂采购反溶的意愿下降。进口均价方面，2026年5月中国未锻轧钴进口均价为54557美元/吨，环比上涨3.48%。2026年1-5月累计进口6589吨，累计同比增加120%。 出口方面，2026年5月中国未锻轧钴出口量约为370吨，环比上涨70%，同比下降88%，分国别看，中国出口荷兰量大幅上涨，5月出口量205吨，环比上涨791%。出口均价方面，2026年5月中国未锻轧钴出口均价为53403美元/吨，环比下降2.17%。2026年1-5月累计出口2161吨，累计同比下降79%。 》点击查看详情 钴湿法冶炼中间品方面，2026年5月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为2584实物吨，环比上涨107%，同比下降95%，其中从刚果金进口量约为2066实物吨，环比上涨119%，同比下降96%。2026年5月中国钴湿法冶炼中间品进口均价为16607美元/实物吨，环比下降3.37%。据悉，自5月起部分中资矿企陆续增加订船发运量，并有部分头部矿企自6月起逐步恢复发运，预计往后几个月中间品到港量将缓慢提高，并有望在8月后实现批量到港。 》点击查看详情

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：12200-12200元/吨 武汉23RK085牌号：11700-11700元/吨 本周冷轧取向硅钢现货价格保持平稳运行，市场交投平缓有序。前期钢厂涨价政策落地后，市场进入消化期，主流报价保持稳定，价格无明显涨跌。 供应端，各钢厂生产节奏稳定，主流资源正常投放，货源供给充足有序，社会库存维持合理区间，无大幅累库或快速去库压力，供需维持弱平衡。需求端，变压器、电力设备企业刚需采购常态化，终端按需分批补货，暂无集中囤货行为，成交以刚需订单为主，需求托底稳固，未出现降价走量现象。 主流钢厂 7 月出厂价上调，挺价意愿增强，叠加 “十五五” 电网投资加码，特高压与数据中心变电项目持续释放订单，下游中长期需求预期向好。综合判断，短期现货缺乏大跌基础，叠加成本与订单支撑，下周冷轧取向硅钢现货行情稳中偏强，主流报价或存在小幅上行空间。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

本周MHP市场整体偏紧，镍、钴系数高位运行。供应端，硫磺供应短缺造成部分厂商持续减产，MHP供应量下滑，厂商报价维持高位；需求端，下游镍盐价格表现出现疲软，成本倒挂风险仍在，镍盐厂对高价MHP的接受度相对偏低，对MHP系数产生压力。下游产品价格偏弱情况下，短期MHP系数或承压运行。 高冰镍市场同样处于供需双弱格局。当前高冰镍相较MHP的经济性优势明显，但供应端主流供应商已完成长协签单，可流通现货有限；需求端受下游产线匹配度限制，实际消耗能力不足。整体采买情绪偏弱，交投活跃度低，系数维持稳定。 国际硫磺市场地缘溢价正逐步出清，但供应端扰动尚未结束。美伊已于6月17日签署停战谅解备忘录并生效，协议规定霍尔木兹海峡30天内逐步解封，美国开始解除海上封锁，伊朗承诺30天内完成排雷。协议签署后，海峡船舶通行量有所改善，但通航恢复仍是渐进过程，已有船舶通行但仍有部分滞留船只等待放行。叠加土耳其出口禁令延续至9月底、俄罗斯将硫磺出口禁令延长至2026年6月底，短期供应扰动仍存。随着海峡解封推进，中长期硫磺价格预计逐步承压，但短期内供应恢复存在时滞，价格预计维持高位宽幅震荡。后续需持续关注排雷进展、航运恢复节奏及60天内最终协议走向。 镍价方面，本周市场加息预期持续升温，叠加镍矿配额消息扰动，镍价大幅下挫。在MHP系数持稳、高冰镍系数稳定的背景下，MHP及高冰镍绝对价格随镍价下滑有所下行。此外，MHP钴价与电解钴价格则出现回升。整体来看，中间品市场短期将偏强运行。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4380-4380元/吨 广州B50A800牌号：4250-4250元/吨 武汉50WW800牌号：4300-4300元/吨 上海市场：本周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格弱稳运行，市场整体成交表现偏冷清。市场反馈，本周期货盘持续走弱，拖累市场情绪，且无取向硅钢供应压力依旧较大，贸易商出货意愿较强，但下游电机企业按需采购为主，缺乏补库意愿。综合来看，预计下周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格或弱稳运行，或存在一定降价空间。 广州市场：本周广州市场冷轧无取向硅钢市场偏弱运行，主流牌号下调30元/吨，成交表现不佳。市场反馈，本周热卷期货盘面走弱，加之淡季导致成交差，部分贸易商降价出售。综合来看，预计下周广州市场冷轧无取向硅钢价格仍存在一定降价空间。 武汉市场：本周武汉市场冷轧无取向硅钢行情暂稳运行，成交氛围逐渐冷清。市场反馈，当前下游需求持续疲弱，但国营钢厂订货成本坚挺，贸易商多稳价出货，但因为拿货价格较高，贸易商自身拿货意愿同步走低。综合来看，预计下周武汉市场冷轧无取向硅钢现货价格或弱稳运行。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

本周国内硫酸锰止跌趋稳，全程维持区间窄幅整理运行。 现阶段行业处于传统需求淡季，下游锂电材料企业开工增量有限，普遍实行低库存运营策略，仅少量刚需拿货，市场成交高度依赖存量长协订单，零散现货交易冷清，整体交投氛围偏弱。成本端形成强力支撑，硫酸当前价格高位运行且后市存在上涨预期，叠加锰矿价格坚挺，共同构筑扎实成本底线，锰盐生产企业亏损压力下降价出货意愿极低，成功终止前期持续阴跌行情。短期来看，需求疲软的基本面暂无改善，缺少集中补库带来的增量需求，价格大幅上涨动力不足，但充足成本支撑大幅压缩下跌空间，供需相互制衡令盘面偏弱持稳震荡。 展望后市，进入三季度后下游中镍高电压前驱体产能持续释放，该路线单耗锰量更高，将带来稳定刚需增量；同时硫酸价格存在上行预期，成本支撑进一步强化，需求与成本双重利好共振，中长期硫酸锰存在小幅修复上行的机会。   》点击查看SMM锰现货报价

2026.6.22-2026.6.26 本周，钼铁行业平均成本为33.27万元/吨，行业平均亏损6053元/吨，行业平均利润率为-1.84%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.6.22-2026.6.26 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为73.91万元/吨，行业平均盈利34863元/吨，行业平均利润率为0.045%。

SMM6月26日讯： 本周国内钨市场维持弱势整理为主，陕西、云南、湖南等部分钨精矿山竞拍出售中低品位钨精矿，部分成交，部分因议价分歧较大，暂无成交信息。周内广东某钨企业发布6月下半月长单价格，新一轮长单价格较上半月持平为主 对冲现货下行压力，成为本周钨原料重要价格支撑底线，一定程度限制精矿、APT 现货下跌空间。海外APT市场成交僵持价格高位震荡为主，原生钨原料供应紧张的情况下，欧洲废钨价格偏强震荡为主。 矿端：截止本周五SMM55%黑钨精矿收报51.2万元/标吨，较上周五下调8500元/标吨，月内累计上涨8.55万元/标吨，周内钨精矿市场零单成交较少，但陕西、云南、湖南地区的竞拍多顺利进行，只是买卖双方议价分歧较大，侧面反馈出市场存在买盘，但在行情预期不明朗的情况下，买方多压价采购为主。市场中低品位钨精矿流通尚可，贸易商及冶炼厂多按照长单价格下浮采购补库为主，高品位矿流通偏紧，矿山报价坚挺。截止本周五，中低品位（40%以下）的钨精矿零单成交多在48万/标吨，55%附近的钨精矿议价区间较大，多集中在49-51万元/标吨区间。 冶炼端：截止本周五APT现货市场收报76.5万元/吨，较上周五下跌2.5万元/吨，月内累计涨幅8万元/吨，部分零单成交价格松动，下游粉末厂多按订单采购，冶炼厂前期高价库存货难以获利了结，价格低位的情况下，企业报盘坚挺，部分冶炼厂选择观望暂停出货为主，市场交投清淡。 6 月25日，广东钨企业公布 2026 年 6 月下半月钨原料长单含税采购价，其中国标零级 APT 报 78 万元 / 吨环比持平，长单价格与零单成交价差再度呈现扩大状态。 海外： 欧洲 APT 价格维持在3100美元 / 吨度高位，折合人民币约186.5万元 / 吨，较国内溢价超 140% 。6 月 24 日商务部发布第 26 号公告，进一步完善战略矿产两用物项出口管制违法违规行为举报处理工作，监管力度持续升级，海外钨原料市场短期维持偏紧为主。 粉末：周内粉末市场受成本支撑松动及下游硬质合金采购量下降等多重因素影响，行业成交价格下跌为主，截止本周五SMM碳化钨粉收报1160元/千克，钨粉收报1230元/千克，较上周五下跌50元/千克，下游硬质合金企业刚需补库为主，部分成交价格低于网价展开。 7月份机械加工、通用刀具、模具行业进入传统淡季，下游加工厂成品库存积压，资金承压，采购策略全部转为 按需小批量补货、零囤货 ，贸易商批量采购意愿低迷，直接拖累粉末端现货成交清淡。 废钨市场：废钨市场分歧较大，随着价格的下跌，部分贸易商入场积极性提升，入场采购为主，但持货商多因前期成本较高，多捂盘不出，周内废钨价格跟随原生端呈现小幅下跌，但成交也存在缩量的情况，周内 国家税务总局发布公告 明确个人所得税有关征管事项，公告中提及自2026年7月1日起，自然人报废产品出售者通过“三流合一反向开票”向资源回收企业销售收购的报废产品，对“三流合一反向开票”年销售额（不含增值税）不超过60万元的部分减按0.25%预缴经营所得个人所得税，超过60万元的部分仍按照0.5%预缴经营所得个人所得税。其他服务与征管规定按照《国家税务总局关于资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”有关事项的公告》（2024年第5号）执行，再生资源行业反向开票等 。 本次三流合一个税减半政策 增加合规废钨流通供给、降低回收冶炼企业综合成本 ，加速废钨回收冶炼周期，长期推动废钨回收行业规范化、集中度提升，再生钨在国内钨供给结构中的占比持续抬升。后续继续关注冶炼厂对废钨接货的情况。 综合来看， 本周国内钨市场延续高位回调后的弱势整理格局，矿端、APT及粉末价格均有所回落，但龙头企业长单价格维持稳定，为市场提供了较强的价格支撑，也使现货进一步下跌空间受到一定限制。从供需来看，上游矿山挺价意愿仍存，高品位钨精矿供应依旧偏紧，而下游受传统淡季影响，硬质合金及机械加工企业采购维持按需补库，市场成交整体偏淡，短期供需仍处于博弈阶段。海外方面，在出口管制持续趋严及原生钨供应偏紧背景下，欧洲APT价格继续维持高位运行，国内外价差仍然较大，为国内钨价提供一定支撑。与此同时，废钨回收领域相关税收政策进一步优化，有望提升合规废钨流通量，长期推动再生钨行业规范化发展，改善国内钨资源供给结构。 预计短期国内钨市场仍将以震荡整理为主，后续重点关注长单价格调整、矿山出货节奏、下游淡季需求变化以及海外出口政策对市场情绪的影响。 中长期重点关注三季度矿山指标青黄不接，供应量下降，而金九银十消费好转预期也将一步优化产业供需结构，从而带来价格上的利多情绪。 整体来看，2026年国内原生钨矿开采管控持续从严，行业产量同比收缩的长期趋势稳固，资源稀缺属性仍为市场提供坚实底部支撑。虽然前期高价行情加速了终端用钨结构优化，低附加值领域用钨需求有序出清，行业减合金化、产品高端升级、刀具提效等趋势持续推进，短期适度弱化了传统刚需体量，但也推动整个钨产业链向高质量、高附加值方向迭代升级，产业发展韧性持续增强。SMM测算2026年在废钨供应量同比增加50%及海外原生钨精矿供应的补充下，国内钨元素供需平衡仍延续2025年紧张格局，全年仍存在0.3-0.5万金属吨的供应缺口，随着后续宏观环境稳步修复、海内外钨价持续扩大催化国内钨品出口激增预期，叠加军工、高端装备、新能源等新兴领域刚需持续扩容，下游消费增量有望稳步释放，产业维持高位震荡为主。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

本周热卷价格持续下移，导致成交偏冷清。供应方面，本周轧线检修情况有所增加，热卷整体产量小幅减少。需求方面，本周热卷表需明显转差，梅雨高温压制提货，下游制造业进入淡季，采购谨慎，叠加钢价下行，加剧市场观望情绪。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存429.12万吨，环比+6.45万吨，环比+1.53%，分区域来看，东北、华中及华北市场累库幅度大于华东市场，华南市场小幅去库。成本方面，铁矿均价小幅下移，焦炭第八轮提涨落地，热卷成本支撑小幅增强。后续来看，成本或继续增加，但成品钢材弱现实情况逐步显现，基本面矛盾扩大，热卷价格仍有下探空间。综上，预计下周热卷主力合约将运行在3260-3360区间。