8.5 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金2610开盘23480元/吨，日内冲高至23490元/吨创下阶段高点后承压回落，最低下探23355元/吨，收盘23385元/吨，较结算价小幅下跌50元，跌幅0.21%。持仓量环比增加475手，成交量2684手相较前期有所缩减；4小时级别K线收出高位阴线，在前期连续上涨后出现技术性回调，KD指标高位回落，短期上方23490元/吨附近压力凸显，下方23355元/吨形成短时支撑，后续大概率维持高位区间震荡整理态势。 基差日报：据SMM数据，8月4日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2610）10点15分收盘价理论升水为 800元/吨 。 仓单日报：上期所数据显示，8月4日，铸造铝合金仓单总注册量为17433吨，较前一交易日减少120吨。 废铝方面：昨日SMM A00现货铝价收报23730元/吨，环比前一交易日上涨230元/吨，各地废铝市场价格普遍跟涨，部分地区品种观望为主。精废价差方面，8月4日佛山型材铝精废价差约为2160元/吨，破碎生铝精废价差约为950元/吨。消费淡季背景下废铝供应商低价出货意愿普遍不高，废铝价格整体维持坚挺。需求端，随着高温假期来临，下游铸造铝合金企业开工率下降，订单量缩减；再生铝板带企业开工尚可，但原料整体需求较Q2支撑力度明显滑坡。 工业硅方面：昨日SMM华东通氧553#硅在9000元-9100元/吨附近，441#硅在9200-9300元/吨附近。期货市场主力受供应端减产消息以及光伏反内卷偏多情绪扰动，工业硅主力合约走势偏强，硅企报价大致稳定出货意愿偏强。关注变量对价格短期冲高的影响，上方压力关注硅企出货意向。 海外市场：当前海外ADC12报价小幅抬升至3050—3190美元/吨，价格涨幅略高于国内，导致进口即时亏损小幅扩大至853元/吨左右。 总结：周二SMM ADC12价格回涨100元/吨。主要受铝价反弹及成本端支撑增强带动。但市场需求改善尚不明显，部分下游企业陆续进入高温假，订单表现偏弱，采购仍以刚需为主。因此，当前ADC12价格虽在成本端支撑下有所回升，但需求疲弱仍制约价格上行空间，短期市场延续成本支撑与需求偏弱并存的震荡格局。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】  

2026.8.5周三 盘面：隔夜伦铜开于14012美元/吨，盘中下探13871.5美元/吨后反弹，最高触及14117美元/吨，最终收于14043.5美元/吨，涨幅1.41%；成交量3.03万手，持仓量增至25.1万手，较上一交易日增加2793手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力2609合约开于107490元/吨，盘中最高触及107500元/吨，最低下探106900元/吨，最终收于107040元/吨，涨幅0.37%；成交量4.65万手，持仓量增至21.11万手，较上一交易日增加1601手，表现为多头增仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1)据 Miningnews.net 网站报道，索斯蒂斯矿产公司（Solstice Minerals）在西澳州的纳纳迪（Nanadie）铜金矿本周晚些时候将接待矿商大会（Diggers & Dealers conference）代表来访。 公司日前宣布了纳纳迪项目更多钻探结果，称这些结果表明纳纳迪资源量有可能进一步“大幅上升”。 现货： (1) 上海：8月4日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价升水230元/吨-升水330元/吨，均价报升水280元/吨，较上一交易日上升20元/吨。早盘沪期铜2608合约呈整体上涨走势，盘中快速拉涨后有小幅回调。开盘价106200元/吨，开盘后价格持续走高，盘中摸高至106830元/吨，随后价格小幅回调至106510元/吨，接着价格持续上行，收盘价106700元/吨。隔月Back月差在100元/吨至170元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损840元/吨-亏损730元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为3.00，基本持平，采购情绪为2.91，环比上升0.04，历史数据可以查询数据库。展望今日，沪期铜价格重心升至106500元/吨上方，对下游采购形成明显抑制。尽管当前仍处月初采购周期，部分下游存在刚需补库需求，采购情绪较上一交易日小幅回升，但实际接货仍较为谨慎，持货商连续下调报价后方有成交。与此同时，低价非注册铜按升水50元/吨附近成交，与注册平水铜价差进一步扩大，亦对平水铜报价形成一定压制。隔月Back结构较前期有所收窄，持货商挺价基础边际减弱。综合来看，在高铜价抑制下游采购、低价货源冲击市场以及持货商出货意愿增强的共同作用下，预计今日沪铜现货对2608合约报价仍将维持升水，但整体重心或小幅下移。 (2) 广东：8月4日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报100元/吨持平上一交易日，平水铜报升水0元/吨较上一交易日跌10元/吨，湿法铜报贴水60元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价106545元/吨较上一交易日涨730元/吨，湿法铜均价为106430元/吨较上一交易日涨735元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.42较上一交易日下降0.01，出货情绪为2.85较上一交易日下降0.02（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，铜价走高下游谨慎采购，现货交投仍疲软，升水仅维持8月3日水平。 (3) 进口铜：8月4日仓单均价较前一交易日下跌1美元/吨，报110美元/吨（价格区间106~114美元/吨）；提单均价较前一交易日下跌1美元/吨，报105美元/吨（价格区间100~110美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日下跌1美元/吨，报71美元/吨（价格区间67~75美元/吨），报价参考8月到港货源。 (4) 再生铜：8月4日11：30期货收盘价106820元/吨，较上一交易日上升990元/吨，现货升贴水均价230元/吨，较上一交易日环比下降50元/吨，8月4日再生铜原料价格环比上升200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.59，采购情绪指数下降至1.97，精废价差4169元/吨，环比上升714元/吨。精废杆价差1870元/吨。据SMM调研了解，铜价抬升之下，打压下游利废企业采购情绪，虽然江西有地区对于“反向开票”的管控有所松动，但仅个别企业于上周恢复生产，由于地方政府、税局尚未颁布明确通知，大部分再生铜杆企业不敢贸然恢复生产。 价格：宏观方面，美国财政部长贝森特表示，美伊可能于美东时间周三达成协议，霍尔木兹海峡有望在短期内重新开放；伊朗与阿曼的谈判亦取得积极进展，伊朗据悉考虑允许欧洲参与海峡排雷。据此，国际油价大幅回落，并抑制市场对年内美联储多次加息的预期，从而带动铜价走高。不过，红海及霍尔木兹海峡仍有货轮遇袭，地缘风险尚未完全消退。基本面方面，供应端紧缺进一步缓解，因近期国产铜及进口精铜到货量均有所回升；需求端，传统消费淡季下终端订单依旧表现偏弱，叠加高铜价，下游依旧以刚需补库为主。综合来看，预计今日铜价震荡上涨。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM8月5日讯： 隔夜，伦铅开于低位1869美元/吨后随有色金属普涨，进入欧洲时段后探高至1898美元/吨，终收于1890美元/吨，涨幅1.23%。 隔夜，沪铅主力2609合约跳空高开于15520元/吨，盘初轻触低位15490元/吨后震荡上行，空头减仓沪铅尾盘探高至15630元/吨，终收于15605元/吨，涨幅为1.04%。 当前海外地缘政治冲突风险尚存，中东铅消费复苏暂无预期，而东南亚铅消费稳中有升，现货升水走高，将在一定程度上支持铅价运行重心上移。国内现货市场，下游企业询价积极性好转，且散单成交量增加；叠加部分冶炼企业检修与减产预期，多头资金情绪出现上涨，铅价走势短暂止跌。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于低位1869美元/吨后随有色金属普涨，进入欧洲时段后探高至1898美元/吨，终收于1890美元/吨，涨幅1.23%。 隔夜，沪铅主力2609合约跳空高开于15520元/吨，盘初轻触低位15490元/吨后震荡上行，空头减仓沪铅尾盘探高至15630元/吨，终收于15605元/吨，涨幅为1.04%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 美国政府在联邦公报中就扩大金属关税产品范围征求意见，建议对焊接机、起重机等产品征收关税。美财长贝森特：（关于在记事本中写“买入日元”）目的是确保记者能看到。将采取一切必要措施支持日元。贝森特：可能明日（美东时间周三）与伊朗达成协议以开放霍尔木兹海峡。中新网报道，外媒称美国拟禁止进口中国光模块。央行：8月5日将开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。市场监管总局召开深入贯彻落实公平竞争审查制度专项行动推进会。央行公布2026年7月各项工具流动性投放情况，7天期逆回购净投放2495亿元，公开市场国债买卖净投放500亿元。 现货基本面： 沪铅探低后回升，持货商随行出货，且报价坚挺，主流产区报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。再生铅方面，炼厂减停产较多，部分企业挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价平水出厂，个别升水200元/吨。下游企业有意逢低采购，询价积极性向好，其中炼厂厂提货源成交好转。 库存方面：8月4日，LME铅库存减少3575吨至434875吨；截至8月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.21万吨，较7月27日增加0.37万吨，较7月30日增加0.36万吨。 今日铅价预测： 当前海外地缘政治冲突风险尚存，中东铅消费复苏暂无预期，而东南亚铅消费稳中有升，现货升水走高，将在一定程度上支持铅价运行重心上移。国内现货市场，下游企业询价积极性好转，且散单成交量增加；叠加部分冶炼企业检修与减产预期，多头资金情绪出现上涨，铅价走势短暂止跌。 》点击查看SMM金属产业链数据库

今日热卷期货收于3201，全天跌幅0.19%。现货方面，热卷下跌10-20元/吨，冷轧价格稳，全天成交一般。供应方面，据SMM调研，本周热轧检修影响量为18.59万吨，环比上周减少5.15万吨，下周热轧检修影响为15.96万吨，环比本周减少2.64万吨，供应持续回升。成本端，焦炭预计发起第三轮提降，成本支撑减弱。后续来看，当前淡季情绪并未转化，市场需求尚未有起色，对价格暂无上行驱动，同时当前热卷价格已处于较低水平，在当前成本水平下，价格下方空间有限，短期价格依旧保持底部区间震荡。 ​

SMM8月4日快讯： 今日，府谷地区国标99.90镁锭市场主流报价15900-16000元/吨，府谷地区国标99.80镁锭市场主流报价15850-15950元/吨；中国离岸价（FOB）报2240-2340美元/吨。 今日镁锭市场延续弱稳整理，价格重心小幅下移但底部支撑尚存。主产区现货主流报15850-15900元/吨，早间部分大厂于15850元/吨价位集中出货，但市场接货有限，成交氛围偏淡。15800元/吨货源仍然有限，且以镁粉货为主，难以反映主流实际成交。上游厂家报价虽显坚挺，但实单议价空间已悄然打开，而下游及贸易商因终端订单疲软则持续观望，仅有零星刚需成交，补库意愿低迷。外贸方面，FOB价格运行于2240-2340美元/吨，海外客户压价强烈，叠加夏休假期导致需求真空，外盘采购积极性难以调动。综合来看，内需释放缓慢与外需低迷形成双重压制，市场缺乏新增订单驱动，低价货源偏紧又限制跌幅，短期镁价大概率维持窄幅偏弱震荡。

  据 SMM 8 月 4 日消息， SS 期货盘面整体呈现冲高探升的运行态势。夜盘临近收盘阶段，在资金操作推动下，沪镍、 SS 期货盘面快速冲高，尽管早间开盘 SS 一度有所回落，但整体已明显走高，截至收盘， SS 主力合约报收 14470 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面拉涨带动，虽钢厂现货指导价依旧持稳，但不锈钢代理贸易商纷纷提涨报价，市场活跃度有所抬升，询盘成交表现尚可。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2609 报 14870 元 / 吨，较前一交易日上涨 345 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 200-550 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 50 元 / 吨，佛山均价上涨 75 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周宏观情绪转空主导金属行情走势，不锈钢期货整体承压偏弱震荡。本周美联储议息会议如期维持利率不变，但整体表态偏鹰，大宗商品估值普遍承压，有色金属板块集体走弱。受宏观利空情绪传导拖累， SS 期货盘面同步跟随偏弱震荡，盘面运行重心有所下移，市场整体交易氛围偏谨慎。现货与库存方面，期货盘面回落叠加淡季需求疲软，下游采购持续谨慎，但钢厂挺价、成本支撑及合理库存格局托底现货价格，市场呈现期弱现稳的分化特征。当前市场处于传统消费淡季，终端刚需本就相对薄弱，叠加周内 SS 期货接连回落持续冲击市场信心，下游终端观望情绪加重，采买意愿持续走弱，场内现货成交整体偏弱运行。但现货价格并未跟随盘面大幅下跌， 首先 主流不锈钢厂挺价意愿持续坚定，从出厂端稳住市场报价中枢； 其次 前期现货价格持续偏稳，市场社会库存累库幅度偏小、整体处于合理区间，无明显库存积压压力，有效缓解现货下行风险； 以及 月末钢厂集中启动 NPI 采购，原料需求边际回暖推动镍铁价格上行，成本端对不锈钢现货形成硬性支撑，多重因素共同推动现货报价短期维持平稳运行。成本与利润端，本周原料价格边际抬升叠加现货价格持稳，钢厂冶炼利润有所收窄，行业盈利空间小幅压缩。月末不锈钢厂开启 NPI 采买，带动高镍生铁价格有所走高，原料成本重心上移，而成材现货价格受淡季需求制约维持平稳，成材与原料价差收缩，使得钢厂阶段性利润承压回落。虽然盈利有所收缩，但行业整体仍维持正向盈利，生产端未出现明显亏损压力。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观压制盘面、现货依托成本与挺价稳价、利润小幅收缩的结构性格局。短期现货韧性充足，但远期基本面压力逐步累积，前期停减产钢厂陆续复产，行业供给稳步修复， 8 月不锈钢产量预期进一步抬升，供给增量逐步释放。反观下游淡季需求短期难以迎来实质性复苏，供需宽松预期升温，对后续不锈钢价格形成持续下行压制。短期市场将维持期货偏弱、现货稳价震荡的分化走势，后续需重点跟踪美联储政策预期变动、 SS 期货盘面波动节奏、下游淡季刚需复苏力度、钢厂复产落地进度及原料成本波动情况。

SMM8月4讯： 沪铅主力2609合约开于15265元/吨，开盘后震荡上涨，午后探高至15480元/吨，尾盘窄幅震荡，终收于15445元/吨，涨幅0.1%，录得小阳线。 据LME数据，今日铅库存减少3575吨至434875吨。日内LME铅强势补涨，最高触及1888美元/吨。海外铅消费好转，叠加国内部分铅炼厂减停产预期，利多情绪支撑铅价短暂止跌。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格