SMM12月29日讯： 本周锌产业链次级消费板块表现各异，其中镀锌板块变化最为明显。取暖季背景下，北方大量镀锌厂家因环保限产或停产，影响范围涵盖河北、天津、河南乃至山东和安徽等省份，范围较广，镀锌板快开工大幅下滑。氧化锌厂家亦受到环保限产的部分影响，开工下滑。但压铸锌合金板块由于多有提前放年假和年末检修计划，近期有提升开工少量囤积成品的情况，本周开工窄幅上行。 元旦假期方面，由于放假天数较少，仅有少部分合金厂家有1~3天的放假安排，且多无计划外的原料库存备库。       》点击查看SMM金属产业链数据库

核心观点：供应端，本周焦企发运顺畅，焦炭顺利去库，但焦炭价格有下降预期，且成本难以减少，加之环保检查比较严格，部分焦企逐步减产，焦炭供应有所减少。需求端，本周钢厂到货量增加，加之高炉检修增多，焦炭日耗下降，钢厂焦炭库存已经补充到合理水平，对焦炭采购积极性下降。成本端，一月份煤矿会有新的年度生产任务，供应有望增加，但本周煤矿安全检查依旧严格执行，加之下游焦钢企业仍有补库需求，炼焦煤价格或仅小幅下调。综合来看，焦炭供需基本面逐渐转向宽松，下游钢厂对 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格继续暂稳运行，焦钢企业仍处于博弈状态。一级冶金焦-干熄2890元/吨；准一级冶金焦-干熄2750元/吨；一级冶金焦2440元/吨；准一级冶金焦2358元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格震荡运行，一级水熄焦2440元/吨，周环比下降50元/吨，准一级水熄焦2340元/吨，周环比下降50元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面震荡下行。周初，红海危机持续发酵，扰动全球航运，一定程度影响焦炭期货盘面。且本周山西、山东、以及河北等地区环保检查严格，高炉检修数量明显增加，对煤焦期限市场带来负面影响，焦炭期货盘面持续小幅下跌。 下周焦炭现货价格有降价预期，且钢厂焦炭库存已经补充至合理水平，对焦炭采购积极性减弱，将对焦炭期货价格形成拖累，下周焦炭期货盘面或震荡下行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利47.4元/吨，利润减少增加12.5元/吨。 从价格角度看，本周焦炭价格暂稳运行，焦企吨焦盈利并没有受到价格方面的影响。从成本角度看，本周炼焦煤价格分化比较明显，主焦煤等骨架煤种价格小幅上涨50元/吨，而其它煤种价格却小幅下调50元/吨，经过配煤比例计算，炼焦成本有所下降，焦企盈利得到部分修复。 后续元旦过后，焦炭价格有降价预期，焦企吨焦盈利或直接减少，且多家大型煤企上调长协煤价格，炼焦成本难以减少，下周焦企吨焦盈利或下降。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.4%，周环比减少0.8个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为78.4%，周环比减少0.7个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企盈利有所增加，且多数焦企盈利维持在盈亏平衡线上，整体生产积极性尚可，基本没有扩大减产的计划，但受山西、山东以及河北等地区环保检查影响，部分焦企被迫小幅减产。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存开始去库，且库存基本集中在几个焦企手中，多数焦企库存状态良好，焦企开工基本没有受到库存影响。 后续焦企盈利或下降，部分焦企将再度陷入亏损，加之环保检查将继续严格，下周元旦过后，焦企焦炉产能利用率或下降。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存33.1万吨，环比减少11.7万吨，降幅26.1%。焦企焦煤库存338.4万吨，环比增加1.7万吨，增加0.5%。钢厂焦炭库存253.6万吨，环比增加13.5万吨，增幅5.6%。港口焦炭库存120万吨，环比减少7万吨，降幅5.5%。 本周道路运输恢复大半，加之钢厂采购积极性尚可，焦企出货积极性较高，焦炭库存顺利去库。后续下游钢厂对焦炭仍有补库需求，加之道路运输基本恢复通畅，运输不再成为阻碍，以及焦炭供应有所减少，下周焦企焦炭库存或下降。 本周煤矿安全检查依旧严格执行，但一月份煤矿将有新的年度生产任务，炼焦煤供应偏紧局面或将得到缓解，有降价预期，加之下游焦钢企业炼焦煤库存并未补充到位，仍有补库需求，两相结合，下周焦企炼焦煤库存或增加。 本周道路运输逐步恢复，钢厂焦炭到货情况有所好转，加之铁水产量出现明显下降，钢厂对焦炭的日耗出现较大缩减，到货量增加日耗减少，钢厂焦炭库存已经增加到合理水平。后续钢厂对焦炭仍有春节补库需求，下周钢厂焦炭库存或继续增加。 钢厂焦炭库存已经补充到合理水平，加之钢厂高炉检修数量逐渐增多，对焦炭采购积极性下降，贸易商出货套现意愿较强，下周两港焦炭库存或下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 临近年底，西南地区在产硅厂本月底仍有停炉计划，开工趋势仍在走低中，多数硅企原料面采购基本暂停。 对于下游消费主西南地区的宁夏硅煤来说，需求面支撑再度走弱，近期洗煤厂端反馈多以订单交付为主，整体硅煤出厂价格近期持稳为主，后续价格上调动力或主要来自于矿口端价格以及双焦方面价格联动支撑。 目前双焦方面价格持稳矿口端价格也平稳运行，整体较缺乏上涨动力。 新疆地区周内因天气污染影响，伊东工业园区内硅企有停产情况，内蒙巴彦淖尔后旗硅厂有限产情况，整体来看，北方地区硅厂对于原料需求也略有走弱，除疆内无粘结硅煤11月起需求略有走高回暖外，疆内粘结硅煤冬季需求表现未有明显走高，且进入冬季前疆内硅企多有集中采购囤货，近期采购需求相对较弱。总体价格表现持稳为主。 除新疆、宁夏外，山西地区硅煤价格近期同样持稳为主，山西地区硅煤价格受双焦影响较大，在双焦近期走势趋稳的背景下，近期价格上涨也较为乏力。 》点击查看SMM金属产业链数据库

 

SMM12月29日讯： 今日1#电解铜对当月2401合约报升水170-200元/吨，均价报升水185元/吨，较上一交易日涨10元/吨；平水铜成交价69150-69290元/吨，升水铜成交价69160-69310元/吨。沪铜2401合约昨夜跳空低开，今日小幅下行。第一时段波动于69040-69130元/吨区间内，期间上测69130元/吨。第二时段开盘后下测68970元/吨，于68970-69030元/吨窄幅震荡，早盘结束收于69000元/吨。沪铜2401合约对2402合约隔月月差从盘初BACK100-120元/吨走扩至BACK140-150元/吨，后收窄至BACK90-100元/吨，收盘前再次走扩至BACK140元/吨。 元旦假期将至，今日为2023年最后一个交易日，市场活跃度较低，升水与昨日基本持平。早市盘初，持货商报主流平水铜升水170-180元/吨零星成交，贵溪铜升水200元/吨，湿法如ESOX报升水100-110元/吨附近。部分下游成交后市场更加冷清，至收盘时持货商报价持稳，下游亦鲜有采购意愿。 现货升水在年末最后一周由贴转升，对2024年开年后现货升水价格有所指引，预计开年回归后升水亦将上扬。回顾2023年一整年现货市场精彩瞬间，有色网陪伴现货价格的年岁又增加了一年，期待2024年现货贸易市场交易表现更加活跃，SMM陪伴广大企业蒸蒸日上。

SMM12月29日讯：12月内国内光伏玻璃企业报价暂时稳定，截至目前2.0mm镀膜玻璃价格为16.8-17.5元/平方米，3.2mm镀膜玻璃价格为27.0-28.0元/平方米，近期已到1月新一轮报价谈判期，由于终端及组件需求的减弱，同时近期组件利润再度降低，当前对于1月采购的意愿减少且对价格仍保持压价心态 图 光伏玻璃价格走势 》查看SMM硅产品报价 本周为12月最后一周，光伏玻璃市场暂无成交，下游企业均待1月玻璃价格公布再签单，当前以观望为主。12月以来，成本方面支撑较强，国内华东重质纯碱价格为2900元/吨，价格较月初上涨100元/吨，同时玻璃另一重要成本天然气的价格由于冬季供暖季的来临导致价格有所上调，整体成本支撑走高。但反观需求方面，12月组件需求较为一般，主要原因为一方面近期组件利润进一步降低，多数组件企业生产意愿不高，开工率下滑；另一方面，终端装机需求亦有所减弱，1月组件排产预计将下降到38GW左右，下降幅度较大，一线组件企业均有不同程度的减产，后续需求再度表现低迷。 图 中国光伏组件排产计划 数据来源：SMM 对于后续价格预测，SMM认为1月光伏玻璃定价仍将下跌，但跌幅有限。主要由于成本方面支撑仍在，但由于需求的减少，成本支撑乏力，玻璃企业为抢订单价格有望下跌，预计1月光伏玻璃定价单平方米将下跌0.25元/平方米幅度。 对于后续价格预测，SMM认为12月光伏玻璃定价仍将下跌，但下跌幅度不会太大。主要由于成本方面提供有力支撑，但需求确实表现减弱，玻璃库存亦有所上升，预计11月光伏玻璃定价单平方米将下跌0.25-1.5元/平方米幅度

现货基本面 上海：临近年末，贸易商结账居多，市场活跃度相对较低，下游企业锌价高位采买谨慎，整体成交偏弱。 广东：由于贸易商普遍关账，同时下游消费市场仍有看跌趋势，观望较多，市场交易兴致不佳。隔夜兰锌出货量相对较少，以较低价短时成交结束。临近元旦，隔夜华南市场普遍关账，交易情绪不佳，较昨日有所下滑。 天津：隔夜锌价下滑，但连续成交乏力下持货商再度主动下调升水至贴水位置，叠加本次北方地区环保限产影响程度较大，下游订单情况亦不佳下，市场接货情绪较差，整体成交一般。 宁波：12月长单结束，年底贸易商关账结算宁波市场货物流通较少，且锌价较高运行，下游维持刚需采买，整体接货意愿不强，现货成交氛围清淡。 今日预测：隔夜伦锌录得一阳柱，盘面站稳2600美元关口并不断上冲。市场对美国最早将于3月降息的乐观情绪不断升温，市场偏多情绪持续发酵，美元指数持续下滑，盘面偏强运行。隔夜沪锌录得一阳柱，盘面重心突破21500元/吨前期预期的高位，宏观情绪带动明显。基本面上，近期沪伦比值下滑至8.3附近，进口亏损再300-400元/吨附近，进口窗口关闭，现货端给到窄幅支撑；但考虑到当前北方环保限产需求不足，南方订单不佳采买乏力的现况，基本面支撑比较有限，锌价或难向上走出较大行情。

2022年镁市场由强转弱，在前期超高利润的加持下，供应端的生产积极性被极大的调动，而在国际多边形势以及疫情的扰动下，需求端的羸弱与供应端的繁盛导致镁锭市场出现了较大的供需错配，市场看空情绪日益加重，多方因素影响镁价承压下行。 一季度镁价阴跌不停 二季度镁价宽幅震荡 三季度镁价趁势上行 四季度镁价震荡下行 2023年镁锭均价21947元/吨，同比下调27.5%，年最高价4月份28100元/吨，年最低价为3月份19900元/吨 。 年初受供应端库存高位影响，镁市场场看空情绪浓厚，镁价受其影响持续走跌一度跌至22000元/吨附近，较年初下滑6%。随后4月主产区兰炭整改相关消息流出，供应端普遍惜售，临近交单期的贸易商积极补库，市场售价快速攀升，主产区90镁锭成交价涨至26000元/吨，较3月低点反弹27%。随后消息面刺激衰退，主产区减停产与5月成功落地，镁价运行逻辑重归供需结构。随着6、7、8、9近四个月的持续性减产，镁市场供应宽松的问题得到有效改善，市场风向由看空转向看多，镁价格得以持续性上涨。自进入十月份，镁市充斥着镁厂复工消息，受此影响，镁价震荡下行，截至到12月份下旬，八家镁厂已经恢复生产，兰炭整改逐渐落下帷幕。 镁锭总产量锐减 四季度产量逐渐恢复 2023年镁锭全国产量预计在71.1万吨，同比减少24.8 %。一季度全国镁锭产量在19.9万吨，同比减少21%，二季度全国镁锭产量在18.2万吨，同比减少27.5%；三季度全国镁锭产量在15.8万吨，同比减少29.5%；四季度全国镁锭产量预计在17.2万吨，同比减少21.4%。 据SMM了解，受主产区淘汰兰炭落后小炉型影响，2023年镁锭产量锐减。年初受镁价低迷影响，镁厂利润压缩严重，部分工厂原镁成本倒挂，供应端生产积极性降低，个别镁厂产量环比缩减50%。随着兰炭整改政策的正式落地，5月主产区待整改镁厂陆续进入停产检修的状态，镁锭市场供应量持续缩减，直至四季度，主产区镁厂逐渐复工，四季度产量环比增加8.86%。 主产区镁厂生产情况：据SMM了解，截至到2023年12月28日，我国镁锭主产区共有33家镁锭厂家，正在正常运营的有24家，停产9家。五月份有14家镁厂因兰炭整改而暂停生产，目前已复产8家。 下游需求格局未变  镁锭出口量大幅缩减 低迷的经济环境使得终端需求承受较大打击，海外出口部分以及镁合金、铝合金、镁粉、海绵钛等主要镁锭下游需求低迷。中国镁锭下游主要应用于镁合金、铝合金、海绵钛还原剂（金属还原）和镁粉（钢铁脱硫）。在中国镁锭的消费结构中，镁合金对镁锭消耗量占比38%，铝合金对镁锭消耗量占比为32%。 据SMM统计，2023年1-11月，中国镁锭出口总量为19.4万吨，累计同比下调23.6%。受俄乌战争带来的能源危机影响，欧洲地区高能耗产业萎缩较为严重，铝合金受其影响较大。某大型海外贸易商表示，能源危机导致欧洲地区铝厂减产严重，同时镁价的持续下行，令海外采购压价动作较为普遍，贸易商接单困难，利润压缩严重。   》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格