》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM2月9日讯：近日，印尼贸易部数据显示，1月印尼精炼锡出口量为1536.55吨，环比减80%，SMM调研了解主因是，1月为中国春节月，我国进口窗口关闭，作为印尼锡重要进口国之一，对其出口量影响较大；其次，受印尼政府锡锭出口配额调整影响。 回顾印尼精炼锡出口量变化走势，2021年出口总量约为7.46万吨，2022年出口量同比增4.56%；其中，2022年1月出口量下降明显，触及2017年以来最低，至1200吨。 2022年1-12月印尼精炼锡出口量变化走势： 国内进口印尼精炼锡量 近年来，我国进口印尼精炼锡量有怎样的变化？据SMM数据库显示，自2019年开始我国进口印尼精炼锡量有明显增加。2020年进口总量约为1.46万吨，同比增555.32%；2021年同比减72.47%；2022年同比增600.75%。其中，2022年5月31日进口印尼精炼锡量达2017年以来最高，与此前国内进口盈利窗口开启吸引大量贸易商参与有关，还受疫情管控影响清关效率部分进口数据延后计入5月统计周期影响。 进入6月，我国进口印尼精炼锡量便震荡下行，截至12月31日较5月高点减58.71%；据消息，2022年11月28日，印尼锡业组织要求有关部门考虑逐步实施计划中的锡出口禁令，以允许该行业发展国内加工厂。10月，印尼表示，该全球最大精炼锡出口国计划禁止精炼锡出口，以吸引投资，在国内进一步加工精炼锡。实施这一禁令的时间表尚未确定。 综上，海外供应来看，2022年我国进口印尼精炼锡量同比有明显增加。 2022年1-12月中国进口印尼精炼锡量变化走势： 在上期所和SMM共同举办的 2022SMM（第十二届）中国锡产业链峰会 上，中国地质调查局/中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心/基础矿产战略研究室主任柳群义表示，考虑锡矿及再生锡供应，全球供需缺口在2025年之前略有下降，之后持续扩大。2021年净进口锡4.4万吨，未来我国锡矿供应依然不足，未来15年国内缺口将维持在4-6万吨之间，对外依存度将维持在30%左右。 2月印尼精炼锡出口量变化需关注印尼相关政策、数据公布，我国1月进口印尼精炼锡量敬请关注2月20日SMM数据发布。 国内精炼锡产量 反观国内供应来看，2022年国内精炼锡产量同比微增。 海外供应端2022年明显增加，国内供应量如何？据SMM数据库显示，2021年国内精炼锡总量为为16.5万吨，2022年同比增0.42%。 其中，2022年7月产量受 锡冶炼厂检修停产 影响大幅下降，触及2015年以来最低。分地区来看： 云南地区冶炼厂产量环比大降，总量较低。区域内部分大厂整月检修停产造成了地区产量影响较大，而7月云南的仅存的少量产量贡献则来自于部分早先复产的炼厂于月底前的成品产出。 广西地区企业产量环比回落。地区内部分企业因原料端偏紧以及产线部分开启等因素造成产量下滑，而8月区域内预期产量或将恢复。 江西地区冶炼厂产量环比变动不大。区域内产量较大冶炼厂生产状态较为平稳，部分产量较小炼厂7月当月并无成品产出，但对于江西整体产量影响有限。 其他地区冶炼厂7月加总产量环比大幅下降。总体来看，除个别企业维持正常生产外，多数炼厂7月均无成品产出，且少数炼厂目前尚无明确复产时间预期。 进入8月，国内精锡产量逐渐回升，并于10月31日登上历史顶峰，主要影响因素为部分锡冶炼厂提产，而提产的主要驱动力来自于，锡精矿加工费下调降低了冶炼厂的单位利润，提升产量可摊低单位成本弥补利润下降。 2022年1月-2023年1月中国精炼锡产量变化走势： 进入2023年，据SMM调研了解，1月国内精炼锡产量为11990吨，环比减24.61%，同比减11.77%，1月国内精炼锡产量实际表现低于预期。造成1月精炼锡产量同比降低的原因为今年春节假期较以往有所提前；环比大幅回落的原因为春节假期导致冶炼厂开工率明显下降。分地区来看： 1、云南地区冶炼厂产量环比明显减少，但考虑到区域内各企业产量缩减的情况同步发生，且2月预期产量与此前产量基本持平，因此该情况为春节假期导致的季节性波动。 2、广西地区企业产量环比小幅减少，受季节性因素影响不大，但原料偏紧导致其2月预期产量锐减。 3、江西地区冶炼厂产量环比小幅减少。区域内主流冶炼厂目前均维持正常生产，春节假期的影响较小，2月预期产量与此前基本持平。 4、其他地区冶炼厂1月加总产量环比减少。总体来看，除个别冶炼厂面临原料供给短缺的情况外，冶炼厂整体开工平稳。 进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。但随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，SMM预计2月精锡需求将出呈现回暖态势， 2月国内精炼锡产量 较1月环比明显增长，月度预期产量为14035吨。 推荐阅读： 》春节假期扰动生产 1月精锡产量环比明显回落【SMM分析】 》印尼锡行业团体呼吁政府考虑逐步实施出口限制 》解读2022年10月锡价大跌背后的主推力：登峰历史高位的精炼锡产量【SMM解析】 》未来15年国内锡供需缺口在4-6万吨 全球缺口在2025年前略降之后扩大【锡峰会】 》国内2022年5月精锡进口环比大增 印尼贡献主要增量【SMM分析】 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

在推进“十四五”规划承上启下之年，中冶葫芦岛有色金属集团有限公司（以下简称葫芦岛有色）广大干部员工围绕新的任务目标，肩负职责与使命，铆足劲、拉满弓，抓产量、保质量。 1月份，该公司实现有色金属产量同比增长32.52%，化工产品产量同比增长54.60%，勇夺生产“开门红”。 葫芦岛有色根据该公司1号、2号文件精神和要求，对照相关最新标准，对所属各单位主要工序、要害岗位、重点危险源进行全方位排查并及时整改，牢固树立全员安全意识，压实全员安全责任，持续巩固安全生产的良好态势。该公司各项工作步入正常轨道，为高负荷生产运行提供强有力的保障。 葫芦岛有色生产系统抢抓有利时机，严守环保底线，围绕效益优化要素保障，全力释放产能。针对严寒时期等不利因素和节假日实际情况，该公司生产部提前对防寒防冻、生产物资储备、冻矿卸车、蒸汽平衡、燃气使用以及值班值宿等工作作出重点安排部署；市场监督部同时开展自动取样和人工取样，多个单位同时卸车，大幅提高调车、卸车的速度，确保火运、汽运进厂物资卸车顺畅，各种原燃料、备品备件储备充足，为实现“开门红”做好充分的准备。 葫芦岛有色所属各单位结合进厂原燃料结构，利用现有的矿源强化配料，确保入炉原料连续稳定供应。该公司锌、铜冶炼生产任务较繁重，岗位员工严格把控每一处细节，强化上下道工序衔接，合理安排炉次，在确保设备稳定运行上下功夫，抢产量、提质量。 1月份，该公司锌品、热镀锌、精锌、阴极铜、硫酸等主产品均实现不同程度的超产，特别是春节期间电铜、精锌等产品顺利装车，有力地巩固了产销两旺的良好态势。 结合冬季特点，葫芦岛有色强化特种水专项管理、污水处理回用，对所属各单位用水管道防冻进行提前预警，保证用水安全；加大蒸汽管线保温检查力度，及时处理破损的保温层以减少损失，并根据气温变化适时启动发电机组。1月份，该公司生产系统节水4012吨、节电20万千瓦时、发电14万千瓦时。

2023年1月中国镁合金产量为27000吨，环比增加8.65%，同比增加23.46% 1月镁合金累计产量为27000吨，同比增加23.46%

 

SMM钢铁2月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂2月热轧商品材计划量总计1369.05万吨，较1月实际热轧商品材产量下降54.20万吨，环比降幅3.81%。 日均来看，2月天数较1月少3天，2月热轧商品材计划日均产量约为48.89万吨，环比1月日均45.91万吨，增加2.98万吨，增幅6.50%。 图1：热轧样本主流钢厂热轧商品材计划量（旧样本） 数据来源：SMM钢铁 图2：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量 数据来源：SMM钢铁   分内外贸看： 内贸：2月热轧板卷国内销售1281.55万吨，日均45.77万吨，环比上月日均实际产量44.23万吨，增加1.54万吨，增幅3.48%；近期，随着海外通胀逐步迎来拐点，且国内优化疫情防控措施后，产业链上下游对2023年经济形势及消费抱有较强期待，钢厂生产热卷积极性尚可；此外，由于海外形成供需错配、我国出口价格优势显现及钢厂出口利润好于内销等，出口窗口期开启，钢厂热卷排产一定程度向外贸倾斜，综合影响下，2月热卷国内日均投放量环比1月呈小幅增加。   外贸：2月热轧板卷出口量87.5万吨，较上月实际出口增加35.4万吨，环比增幅67.95%；据SMM调研，1月开始，多家钢厂反映随着本轮海外钢价持续上涨，国内出口报价优势再次显现，叠加出口利润明显优于内销，钢厂接单积极性大增，部分钢厂反映海外订单已接到3月，而近期钢厂接单仍在持续，据SMM调研，船期多集中于3-4月，SMM预计未来两个月钢厂外贸出口量有望快速上升。 图3：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本） 数据来源：SMM钢铁   分地区来看：   东北地区：热轧板卷商品材计划量总计156.55万吨，环比增加4.4万吨，增幅2.89%。出口计划量总计11.2万吨，环比增加2万吨，增幅21.74%； 华北地区：热轧板卷商品材计划量总计631.8万吨，环比下降20.5万吨，降幅3.14%。出口计划量总计30.7万吨，环比增加17.4万吨，增幅130.83%； 华东地区：热轧板卷商品材计划量总计291.2万吨，环比下降3.9万吨，降幅1.32%。出口计划量总计41.6万吨，环比增加15万吨，增幅56.39%； 华中地区：热轧板卷商品材计划量总计107万吨，环比下降4万吨，降幅3.60%。出口计划量总计4万吨，环比增加1万吨，增幅33.33%；   华南地区：热轧板卷商品材计划量总计96万吨，环比下降30万吨，降幅23.81%。本月暂无出口； 西南地区：热轧板卷商品材计划量总计65万吨，环比增加2.3万吨，增幅3.67%。本月暂无出口； 西北地区：热轧板卷商品材计划量总计21.5万吨，环比下降2.5万吨，降幅10.42%。本月暂无出口；   图4：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比 数据来源：SMM钢铁   检修方面， 据SMM最新调研，2月热轧检修影响量为44.7万吨，环比上月减少7.03万吨；预计3月热轧检修影响暂为21.7万吨，环比本月将减少23万吨。2月国内钢厂检修水平环比窄幅波动，目前已公布的检修主要集中于华北、华南及西北地区。具体检修见下表： 表1：热轧钢厂检修详情对比 数据来源：SMM钢铁   利润方面， 据SMM调研的钢厂生产热卷利润情况来看，约62%的钢厂反映当前处于亏损状态；其中，46%的钢厂亏损大于100元/吨，54%的钢厂亏损则在0~100元之间。   总结：日均来看，2月国内钢厂热轧排产水平较1月小幅增加，其中，出口相对内贸来说增量较为明显，主要与热卷出口利润高于内销，叠加国内需求回暖仍需时间有关。 需求方面，本周SMM统计的全国69仓库（大样本）热卷社会库存487.91万吨，较上周+3.01万吨，增幅0.62%。分地区来看，华南、华北市场率先迎来降库，华东、东北及华中市场仍有小幅累库，整体来看需求正在稳中向好复苏。 后续而言，防疫政策优化后，消费复苏态势较为明朗，疫情对国内需求风险扰动趋缓，2023年的宏观政策也将维持稳增长的基调，制造业投资、基建投资保持平稳增长，房市有望逐步迎来筑底回升，市场普遍对2023年中长期发展较为看好；考虑到需求明显好转仍需一定时间周期，SMM认为短期热卷期现价格或于区间震荡运行，随着需求消费改善，社会库存持续去化，伴随着重要会议宏观利好预期，卷价仍有进一步上扬机会。   请联系SMM钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部陆庆平 021-51595781   18717774590

SMM2月9日讯： 今日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水10~升水10元/吨，均价报于平水价格，较昨日上涨15元/吨。平水铜成交价格68200~68290元/吨，升水铜成交价格68210~68300元/吨。隔夜沪铜2302合约高开低走，期间探底67900元/吨，早盘反弹至68000元/吨上方，伴随空方持续减仓触高68300元/吨，随后重心下行，上午表现微幅收跌至68230元/吨。沪期铜2302与2303合约月差主于contango150~contango120元/吨频繁波动，重心企稳contango130元/吨。 现货市场，随着下游入市采购情绪持续回暖，现货贴水亦表现上抬，日内已收窄至平水价格附近。早盘，持货商对主流平水铜报于贴水10元/吨~平水价格附近，好铜报于平水价格~升水10元/吨，湿法铜如MET、ESOX等报于贴水50~40元/吨；市场延续前日成交热情。进入上午十时，主流铜成交价格重心企稳，市场对湿法铜询盘增加，湿法铜与主流平水铜价差表现收敛。进入第二时段，市场成交再现僵持，但持货商依旧坚挺于平水价格附近。 元宵归来后，下游复工复产明显增加，入市买兴持续回暖，现货贴水亦受到支撑有望重回升水价格。观察到，铜下游加工厂拿货更加青睐非注册货源，但近期非注册货源偏紧，市场采购风向转向湿法铜，故上海市场湿法铜价格价格上抬幅度略高主流铜。 日内沪期铜区间震荡，期货结构扩至contango150~contango120元/吨，持货商贴水出货意愿较低，但下游入市买兴仍停留在贴水位置。临近交割，现货升水将是下周趋势所向，分歧之下，买卖双方各显交易意愿，现货成交存在拉锯。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 SMM2月7日讯：随着“万物电驱”时代的到来，新能源汽车、工业电机以及工业机器人等发展前景巨大，引发了市场对高端磁材需求日益增长的预期，这也使得被誉为“新材料之母”的稀土越发受到重视。这一点在近来的A股市场和现货市场均有所体现。稀土永磁概念股近来迎来了一波拉升。截至7日下午15:00收盘，东财稀土永磁指数涨 1.05%，收于2264.31。现货市场方面，决定着 钕铁硼尤其是高性能钕铁硼价格走向的SMM镨钕金属在2月1日触及了其5个月来日均价的高点905000元/吨。 股市：稀土永磁概念屡屡上涨 一个多月涨幅高达19.19% A股市场，东财稀土永磁指数去年12月23日触及了前期的低点1901.68之后，便开启了整体的上涨之路，该指数2月2日更是触及了一个多月以来的高点2266.61，不到2个月的时间里，该指数上涨了19.19%。该指数在触及了高点之后，休整了两日，便又卷“土”上涨，截至2月7日下午15:00收盘，东财稀土永磁指数涨 1.05%，收于2264.31，盘中未超越前期高点。 镨钕金属现货价格涨幅曾高达27.02% 近来小幅回调 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 考虑到SMM钕铁硼各个型号和规格的报价均比较多，而且其整体价格波动跟镨钕金属的价格密切相关。以SMM镨钕金属的历史价格走势为例，2月1日，镨钕金属的日均价报905000元/吨较前一日上涨10000元/吨，而905000元/吨这个价格也是其自2022年9月7日日均价的低点712500元/吨以来的高点，五个月的涨幅高达27.02%。镨钕金属在2月1日触及了近期的高点之后，近来迎来了连续4个交易日的回调。 后市：预计高性能磁材整体用量将呈上升趋势 据悉，稀土的终端应用于消费电子、节能电器、风电以及新能源汽车等方面，节能电器的供需方面受房地产行业景气度的影响。后期需关注各项房地产利好政策的落地情况给节能电器带来的消费指引。风电方面，考虑到节能减排等因素，风电建设愈发受到各地重视。据SMM调研，不少企业考虑到海上风电的维护成本较高倾向于选择寿命较长的永磁机，永磁机的性能特点使得其可替代性不高。新能源汽车方面，近年来受到全球瞩目的新能源汽车在我国各地也得到了重视和发展，就拿最近来说，进入2月份，多地依然热烈支持新能源汽车行业的发展，仅是在短短的7天之内，便有包括南京、湖南、山东、河南等省市在内的地区公开表示要促进新能源汽车行业的发展。而随着新能源汽车的发展，其对稀土永磁尤其是高性能钕铁硼的需求也将日益提高。 》虽原料降价、多地出利好政策 新能源车企仍压力大 涨价战激烈进行！【SMM专题】 2022年国内稀土矿开采指标、冶炼指标均同比增长25%，分别达到21万吨和20.2万吨，但由于下游钕铁硼磁材企业扩产以及终端需求快速发展，上游主流稀土产品氧化物、金属供应相对较紧。以镨钕为例，2022年国内毛坯钕铁硼需求量突破30万吨，对氧化镨钕产生的需求量超过10万吨，而2022全年氧化镨钕总产量约7.7万吨，稀土市场供需存在缺口，2022年稀土主流产品价格整体宽幅震荡运行。 》点击查看SMM金属产业链数据库 据SMM最新报价显示，2月7日，SMM镨钕金属的日均价为89100元/吨。据SMM调研了解，近日稀土市场金属需求情况仍未有改善，部分金属厂近两日均无成交订单；氧化物询单成交情况亦不乐观，业内看涨情绪大幅下降，持货商报价持续下调。SMM预计，若需求情况仍无明显改善，短期内稀土价格或将继续以稳中偏弱运行为主。不过，中长期来看，随着新能源汽车和海上风电等的整体发展，预计高性能磁材的整体用量将呈上升趋势。 机构观点 中金公司表示，展望未来，国内供应不断集中，海外新建项目进度缓慢，而下游新能源车、工业电机等高速发展领域方兴未艾。据测算，2023-2025年全球轻、重稀土矿供需均处于偏紧状态。前期价格大幅下跌已将需求下滑和供应释放的预期体现殆尽，库存在此期间持续去化，在2023年指标增速或将放缓的背景下，下游需求的全面复苏有望开启稀土价格上行通道。 长江证券研究所金属行业首席分析师王鹤涛认为，2023年海外经济衰退，美债现处于历史高位，黄金的趋势是值得关注的；在国内需求修复的过程中，看好大金属品种中的铜铝钢。此外，在细分的小品种里，建议关注两条主线，一是新能源，比如锂、钴、镍、稀土，二是专精特新主线。 平安证券表示，稀土磁材：需求增势强劲，供应增量有限，价格高位拉涨。供应端，新的一年稀土氧化物指标增幅变动预计不会太大，节后分离企业逐渐恢复生产，但氧化物产出需要一定时间，当前市场流通现货量有限，供应紧张。需求端，下游磁材厂家复工复产，订单逐渐增加，终端电梯、家电、机器人等需求有望回暖，新能源汽车、风电、工业领域用稀土永磁电机市场渗透率逐渐提升，后市需求仍有更多利好因素支撑。供需双轮驱动下，稀土氧化物价格已步入上行通道，后市有望继续高位上涨。 中信证券的研报显示，根据海关总署数据，2013 年以来我国稀土永磁体出口量持续增长，2022 年我国稀土永磁体出口达53,288 吨，同比增长8.6%，创历史新高。未来在新能源汽车、工业电机、机器人、风电、变频空调等需求的拉动下，海外稀土永磁需求有望持续增长，对稀土价格形成长期支撑。中长期来看，根据弗若斯特沙利文预测（转引自金力永磁公告），2025 年我国及全球的稀土永磁材料产量将分别达到28.4 万吨和31.0 万吨，随着新能源汽车、工业电机、工业机器人、风力发电等下游需求高速增长，稀土价格或将持续得到支撑。2023 年稀土产业链整合或持续推进，产业结构有望加速优化，行业集中度或进一步提升，我国稀土产业链在全球范围的竞争优势有望得到持续加强。供需、政策有望共振，我们预计2023 年稀土全产业链经营或稳中有进，今年稀土价格中枢有望继续稳步抬升，产业链利润或持续释放，当前时点持续坚定推荐稀土全产业链战略配置价值。 湘财证券在其年度策略里表示，2022年外需失速，内需除新能源汽车领域有较强拉动外，其余领域需求均较为低迷，呈现独木难支。 展望2023 年，传统领域需求有望修复，风电将成为亮点，新能源汽车长期快速增长，整体需求向上。地产链：支持房地产长期稳定发展政策陆续出台，房地产有望开启逐步企稳回升的走势，地产链相关需求亦随之将回暖复苏。节能空调行业而言，长期看我国城乡保有量尚存在较大差距，随着“乡村振兴”战略的实施及城镇化率的持续提升，在中长期仍提供一定的空间。风电：“双碳”目标下风电政策支持力度不减。2022 年风电招标规模大幅增加，为2023 年风电新增装机释放提供大幅增长基础。风电行业长期降本需求和大型化趋势将不断提升稀土永磁风机的渗透率。新能源汽车：主要市场碳减排政策和促销费政策继续支持新能源汽车发展，全球新能源汽车渗透率仍处于较低水平，特别是欧美市场渗透率提升空间很大，为新能源汽车提供长期需求空间。全球车企加码电动化布局将驱动电动车产品线进一步丰富，供给端不断完善。国内新能源汽车消费市场下沉，个人对新能源车接受度增强，加之车企加速推出新车型，将继续推动行业趋势向上。 推荐阅读： 》2022年稀土主流行情回顾分析【SMM评论】

SMM2月9日讯：SMM统计1月中国工业硅产量在27.38万吨，环比减少8.97%，同比维持增加10.44%。 2023年1月份华东通氧553#硅跌至17300元/吨，部分通氧553#硅出厂价格跌到16500元/吨以下，且受下游铝合金、有机硅、出口多板块消费不景气影响硅厂出货较差订单签订不理想。新疆平均电价在0.32元/千瓦时，南方地区电价普遍在0.5元/千瓦时以上，对于南方硅企来讲完全成本多集中在17500元/吨以上，成本倒挂企业面临亏损，叠加后市情绪悲观企业生产意向较低减停产增多，环比来看以云南、四川减量最多在1.0-1.2万吨附近，湖南、贵州次之在0.4万吨上下。新疆因新增产能继续贡献产量增量原因整体产量维持正向增长，内蒙古、甘肃因检修产能及新产能等原因产量环比小幅增加但增幅较为有限。 2月份主产区云南、四川枯水期开工率环比变动不大，新疆、内蒙古、甘肃等新建产能投产整体产量维持增加，全国硅供应表现西北强西南弱，在新产能产量贡献下预计2月份工业硅产量或增加至28万吨以上。

在新能源汽车需求强劲、产销保持较快增长的背景下，作为其电池重要原材料之一的镍，表现令人瞩目。根据美国地质调查局数据显示，2022年LME现货镍均价较2021年上涨35%，这是由于电动汽车电池中镍的使用增加以及对不锈钢的持续强劲需求，月平均价格在3月份达到峰值，但在7月份开始下降，并在年内剩余时间保持稳定。 但是值得注意的是，在镍市场的上游端也出现了令人意外的变化。根据美国地质调查局的初步估计，2022年全球矿山镍产量增长21%，至330万吨。全球最大的镍生产国印尼的产量在2022年同比增长54%，至160万吨，其次是菲律宾的33万吨和俄罗斯的22万吨。美国地质调查局表示，印尼镍产量增长部分是由于镍生铁和不锈钢综合项目正在投产。此外，几家公司继续开发生产中间哑光或混合氢氧化镍—钴的项目，这些项目将用作生产电池级硫酸镍的原料。 “2022年，全球镍产量增长，少量来自于一级镍品，大部分来自于二级镍品(镍生铁)以及中间品，其中印尼镍产量无论是镍生铁还是中间品增长显著，为全球镍产量贡献了最大增量。”光大期货研究所有色研究总监展大鹏说。 事实上，自印尼2020年实施禁止镍矿出口政策后，加快了下游相关的加工投资，提升了其产品附加值。这一举措也取得了相当可观的成效，在此后两年里，印尼与包括现代、LG和富士康在内的全球制造商就电池材料和电动汽车生产签订了十几项协议，价值超过150亿美元。印尼的镍出口额也从30亿美元飙升至300亿美元。 供应端产量大幅增长，镍的下游需求端是否能有效消化呢？对此，展大鹏表示，从镍元素的角度，2022年原生镍产量已经出现过剩，但过剩主要体现在镍生铁方面，一级镍品和硫酸镍并未显著过剩。但随着一级镍品相对产业链其他品种保持长期高升水以及镍中间品产能不断落地，2023年度全球原生镍过剩将由镍生铁过剩逐渐向一级镍品和硫酸镍过剩过渡。 据中原期货有色金属分析师刘培洋介绍，在全球原生镍的消费结构中，不锈钢所占的份额为71%，电池行业占比上升至13%，合金铸造位居第三占比为8%，电镀占比5%。2022年全球不锈钢产量预计5525万吨，同比减少1.7%。其中，2022年中国不锈钢产量预计3156万吨，同比减少2.3%。2023年全球不锈钢增量主要看中国及印尼，不锈钢需求乐观预期下，中国产量预计稳步增长，印尼后续也将有499万吨的产能预期投产，在中印两国强有力的扩张拉动下，预计2023年全球不锈钢产量同比增加5%至5824万吨。电池方面，2022年我国新能源汽车持续爆发式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，连续8年保持全球第一，预计2023年仍将保持较快增长态势，新能源汽车销量有望突破900万辆，同比增长35%。另外，据彭博新能源财经的预测，2023年，全球新能源销量有望达到1360万辆，而且，会有75%的份额属于纯电动车。 “尽管下游需求如此强劲，但从整体来看，2023年镍仍将处于供给过剩的局面。”刘培洋表示，这是源于镍供给端中长期存在增加的趋势，从全球精炼镍新增产能来看，2023年印尼青山、华友衢州基地、聚泰分别有每年5万吨、2万吨和0.8—0.9万吨新增产能投放，且集中于6月、7月份。预计2023年全球精炼镍产量小幅增长至85万吨，增速1.97%。 过剩延续，为什么2022年LME现货镍均价较2021年仍有所上涨呢？在展大鹏看来，2022年LME镍价重心大幅上移并非完全来自于基本面，更多是LME镍历史性挤仓带来的市场恐慌情绪导致镍价长期维持在高位。 刘培洋表示，2022年初俄乌冲突加剧了市场对镍供应的担忧，海外交易机制不完善吸引投机资金大幅参与，并最终导致伦镍风险事件的爆发。此外，由于镍铁及硫酸镍的过剩，未能有效体现在一级镍品上，导致一级镍品虽有较高溢价，但库存常年处于历史低位水平，使得镍价整体呈现出易涨难跌的特性。 “2023年度我们预期原生镍仍将处于过剩阶段，但过剩将由镍生铁逐渐向一级镍品过渡，由此推测一级镍品价格逐渐向产业链回归，重心有望下移。当然历史性的低库存以及供给端的影响仍被市场所担忧，所以市场分歧目前较大，下行趋势难显现，但中长期来看若一级镍品累库走向现实，则镍价重心下移步伐会更加坚定。”展大鹏说。 刘培洋同样认为，从供求平衡表的角度来看，镍元素过剩的局面仍将继续维持，更多体现在镍生铁方面，但会逐渐转化为一级镍品的过剩，预计镍价继续上行的空间将有限。另外，他提出，除了供需市场的变化外，还要关注交易所制度的调整。目前，一级镍品正逐渐失去对全产业链定价的公信力，但迫于传统贸易体系，市场定价仍选择LME镍市场来去定价，如果LME纳入包镍生铁(NPI)、镍铁或硫酸镍等纳入二级镍品，丰富和补充可交割的镍品，避免资金借助低库存进行炒作。国内上海期货交易所已将镍豆纳入可交割品，但是升贴水和品牌等细节问题尚未最终公示。如果镍豆可以用来交仓，则国内盘面价格会锚定镍豆定价，并打开国内镍价的下跌空间。 正因镍市场特殊的自身情况，国内外镍价仍然维持了前期的高波动态势，并与宏观因素表现出较强的相关性。昨日，国内外镍期价同步大涨，源于市场认为美联储主席鲍威尔关于利率的言论不那么“鹰”派，而在此前美联储加息放缓预期落地，美元指数触底回升，市场情绪骤然降温，有色普遍出现见顶回落迹象，同样带动镍价从高位回落。