SMM3月7日讯：        今日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水30/吨-升水20元/吨，均价报贴水5元/吨，较上一交易日涨10元/吨；平水铜成交价78740~78810元/吨，升水铜成交价78770~78840元/吨。早市盘初，盘面涨至79000元/吨一线，现货商并未因高铜价而低报升贴水，盘初主流平水铜报价贴水30-0元/吨，好铜升贴水0-20元/吨，金川与ccc-p等货源紧张并未有低价货源，ENM等报价平水附近。进入主流交易时段，盘面略微回吐涨幅至78770-78820元/吨区间窄幅波动，下游采购情绪尚可，但多以低价货源成交；贸易商存在交长单需求，从而市场收货意愿较强；上午交易时段现货成交稳定，升贴水报价并未有下调趋势。        观察月差结构，沪期铜2405与沪期铜2406合约月差收敛，可实现短期内正套盈利，远月沪期铜2505-2506合约、沪期铜2506-2507合约BACK月差持续扩大，正套实现部分盈利。沪铜当月进口亏损扩大至1000元/吨以上，冶炼厂或有进一步出口意愿。        展望下个交易日，进入下周临近交割，持货商仍将坚挺报价至平水左右，但现货升贴水在大量仓单压制下难有升幅。

多晶硅：本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。本周多晶硅市场报价出现了上涨，主要是头部硅料厂集体报价上涨——对下游拉晶厂报价上涨至42-43元/千克。但目前市场真实成交还较少，下游原料库存充足且未在集中签单期。随着下游各环节市场热度提升，SMM认为后期硅料有走强可能。 硅片：本周国内N型18Xmm硅片1.18-1.2元/片，N型210R价格1.3-1.35元/片,N型210mm硅片价格1.55-1.6元/片。本周硅片价格区间暂时稳定，但市场热度继续升温，受下游210R电池片火热以及前期供需错配影响，210R硅片继续领涨市场——目前已经出现1.35元/片成交。头部企业撑市态度仍较为明显，电池片市场热度不减，后续SMM认为站稳当前报价可能性较高。 光伏电池：本周光伏电池价格上涨，210RN电池拉涨幅度相对更大，目前210RN成交价格位于0.295-0.30元/W，部分急单价格0.305-0.31元/W，该型号电池需求提升较快，电池厂家库存储备不足，预计价格仍有上行空间。目前183N电池主流成交价格0.295元/W，市场高价0.3元/W，近期处于议价期，成交价预计将继续上抬。210N电池价格周内持稳，但部分电池厂预计提高报价，主要受到成本上行所带动。 组件：本周组件价格上浮，分布式N型182组件目前价格在0.710-0.717元/W附近，均价较上周五上调0.037元/W，分布式N型210组件目前价格在0.730-0.737元/W，均价较上周五上调0.037元/W。集中式N型182组件目前价格在0.695-0703元/W，均价较上周五上调0.02元/W，集中式N型210组件目前价格在0.715-0.723元/W，均价较上周五上调0.02元/W。本周分布式组件价格调涨较快，主要受到430及531节点工商业项目抢装所带动，下游采购积极，组件交货紧张。集中式组件价格波动相对较小，近期新签单项目也较少，正在出货中的订单仍然在0.68元/W附近，后续价格有上涨空间。 终端：2025年2月24日至2025年3月2日当周SMM统计国内包括隆基绿能、宜宾聚材光储供应链管理等多家企业中标光伏组件项目标段共12项，其中披露装机容量项目共5项。本周采购定标组件型号包括N型组件。中标价格分布区间集中0.65-0.71元/瓦；单周加权均价为0.67元/瓦，与上周相比下降0.02元/瓦；中标总采购容量为210.90MW，相比上周减少2657.1MW。统计当周明确的N型组件采购容量约130.03MW，占比61.65%。 EVA：本周光伏级EVA主流成交价格维持在11400-11750元/吨，发泡级和线缆级EVA价格也出现小幅上涨。市场成交氛围较为活跃，下游组件排产上升，供应偏紧需求增加，市场整体仍呈现供小于求的局面，短期内供需失衡局面较难缓解，预计后期价格仍居高位。 胶膜：EVA胶膜方面主流成交价格在13300-13500元/吨之间。EVA光伏料价格上调为胶膜价格上涨提供成本支撑，EVA光伏料价格高位，加之组件排产快速上升，成本端与需求端的双重推动下，带动胶膜价格上涨。 光伏玻璃：本周光伏玻璃报价暂稳，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为14.0元/平方米，主流成交价格为13.5元/平方米、3.2mm单层镀膜主流报价为22.5元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为12.0元/平方米。本周，市场玻璃报价维持稳定，本周组件企业陆续签订新单，主流成交范围最终定位13.5-14.0元/平方米。近期组件需求仍在上升，虽玻璃开工较前期上调，但国内供需平衡当前仍表现为供应紧张，玻璃去库预期较强，组件议价能力有限，玻璃价格暂稳为主。 高纯石英砂：本周，国内外层用高纯石英砂低价报价稍有上调。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-7.5万元，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨2.0-2.5万元，外层报价小调1000元/吨。本周国内市场暂无成交，坩埚企业原料库存尚未消耗完毕，近期上下游博弈为主，但部分中外层砂企业近期上调报价意愿较强，预计近期市场低价报价将有小幅提高。 》查看SMM光伏产业链数据库

刚果民主共和国基普什 — 艾芬豪矿业 (TSX: IVN) (OTCQX: IVPAF) 执行联席董事长罗伯特·弗里兰德 (Robert Friedland) 、联席董事长郝维宝 (Weibao Hao) 与总裁兼首席执行官玛娜·克洛特 (Marna Cloete) 近日公布，位于刚果民主共和国 (以下简称“刚果(金)”) 的卡莫阿–卡库拉 (Kamoa-Kakula) 铜矿项目及基普什 (Kipushi) 超高品位锌矿项目2025年至今的产量最新进展。 卡莫阿–卡库拉1月份破纪录产铜4.5万吨，天数最少的2月份产铜4.1万吨。1月份平均单日产铜 1,467吨，2月份则为1,459吨，仅次于2024年12月创下单日产铜1,518吨的纪录。 此外，2月份的最后一周共产铜1.1万吨，相当于年化57.8万吨铜的产能，达到2025年全年指导目标的上限。公司于 2025年1月8日 公布，卡莫阿–卡库拉的产量指导目标为52万 – 58万吨铜。 随着南部非洲雨季来临，卡莫阿–卡库拉的电力供应得到改善 今年年初以来，卡莫阿–卡库拉 I 期、II 期和 III 期项目开始使用来自国内电网和进口的100兆瓦水电供应，相当于项目总需求约三分之二，其余由现场的备用柴油发电机组发电补充。目前正讨论在月底前增容20兆瓦的外部进口水电，与之相关的各项工作进展顺利。 最近，莫桑比克卡布拉巴萨 (Cahora Bassa) 水库的水位得到改善。卡莫阿–卡库拉大部分的进口电力均来自卡布拉巴萨水电站。此外，赞比亚 Kariba水电站的水位也有所改善。 2025年3月4日，莫桑比克媒体俱乐部网站报道﹕“雨季开始至今，以卡布拉巴萨水库目前的水位来看，今年最后一个季度的电力供应已得到保证。1月份水位一度下降了19.18%，创下近年来的最低水位。” 卡布拉巴萨水电站董事长Tomás Matola 近日公开表示﹕“2月份的降雨量使水位逐步回升。水文气象预报显示，降雨量将进一步增加，蓄水量自然会随之而上升。” 矿山现场的受损备用发电机组正进行修复且进展理想 卡莫阿–卡库拉矿山现场的柴油发电机组总功率约190兆瓦。目前，柴油发电机组供应不多于50兆瓦的电力，相等于卡莫阿–卡库拉运营所需的电力需求约三分之一。公司于 2025年1月8日 公布，矿山现场190兆瓦已装机的机组当中，36兆瓦的柴油发电机组受损并正进行修复。 I 期、II 期和 III 期选厂以及冶炼厂全面运行所需的总电力需求约240兆瓦。目前正进行详细商谈，从电网增加电力供应以用于卡莫阿–卡库拉冶炼厂的点火烘炉。如早前公布，冶炼厂运营团队预计将于2025年5月或6月开始点火烘炉。 卡莫阿–卡库拉的 “项目95计划”正按计划推进，目前已完成20% “项目95计划” 旨在将卡莫阿–卡库拉 I 期和 II 期选厂的整体铜回收率由87%提高至95%，资本性开支约1.8亿美元，将每年额外增加3万吨的铜产量，预期资本强度约6,000美元/吨铜。 卡莫阿–卡库拉的 “项目95计划” 进展顺利，目前已完成20%，按计划将于2026年第一季度完工。 基普什1月份破纪录产锌1.6万吨，达到矿石处理能力的设计指标 基普什选厂继续推进产量爬坡，1月份破纪录产锌1.6万吨，天数最少的2月份产锌1.2万吨，对应的年化产量接近2025年的指导目标范围18万 – 24万吨锌。 2025年初至今，选厂的平均回收率约88%，精矿锌品位约53%。选厂于2月底实现爬坡达产，达到单日处理2,000吨矿石的设计指标。预计未来几个月，产量和选厂回收率将进一步提升。 基普什将按计划于2025年第三季度末完成扩产方案，旨在于2026年达到25万吨/年的锌产量。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

据洛阳钼业消息，继2025年首月“开门红”之后，TFM公司2月阴极铜产量创造TFM单月产铜量历史纪录，矿石处理量等指标均超额完成既定计划。 今年前两个月，TFM公司锚定生产目标，5条生产线“开足马力”，通过优化生产流程、精细生产过程控制，推动技改创新项目落地、强化设备机会性与计划性检修管理，提高设备运行效率等措施，保证各项生产指标稳定。TFM中区和东区的选冶全铜综合回收率均超出计划值，助力实现阴极铜产量新突破。 在矿石处理量方面，面对复杂多变的矿石成分，TFM公司实施氧化线和混合矿磨矿系统处理量提升措施，包括调整顽石窗衬板和钢球配比、更换提升条、顽石破磨技改等，矿石整体处理量较计划提升约3%左右。 除了TFM，KFM和洛钼中国区均在今年2月创下产量佳绩，为实现公司全年生产目标奠定坚实基础。 根据2025年产量指引，洛阳钼业计划产铜60-66万吨，产钼1.2-1.5万吨，产钨0.65-0.75万吨。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                          宏观方面，本周美中贸易纷争再起，在美关税落地前市场恐慌情绪升高，美元指数周内自107点附近一路下挫失守104点大关，同时就业与经济指标的持续疲软加剧了市场对美消费降温的压力。美债抛售使得10年期美债收益率止跌上行。中国方面，本周“两会”召开对2025年经济工作基本定调，全年GDP增速目标维持5%，同时上调财政赤字率托底经济增长。整体来看政策拖底支撑下消费韧性维持强韧。受美元指数暴跌与美关税效应影响，COMEX主力合约周内拉涨超5%，LME与COMEX价差再超1000美元/吨。伦铜受迫抬升周尾自9350美元/吨拉涨至9660美元/吨附近，沪铜主力合约跳高至79000元/吨下方。          基本面方面，铜精矿市场持续恶化，SMM铜精矿周度指数已跌至-15美元/吨，因LME结构收窄，现货作价期从此前M+5、M+6向前转移。国内铜精矿港口库存持续去化，因三月部分冶炼厂开展检修，海内外冷料市场紧张情绪凸显。电解铜方面北美虹吸效应持续吸纳南美与非洲提单，亚洲离岸市场亦出现南美提单转口动作，国产货源与CME注册提单价差持续拉大，周内实盘突破50美元/吨来到历史高位，市场分化明显。国内方面，社会库存本周开始去库，现货升水持续走高，持货商挺价情绪明显，沪期铜2505对2507合约结构扩大至BACK250元/吨附近，进口紧缺预期传导至国内市场。          展望下周，美CPI数据与关税变动情况预计将对美元给出更多指引，若CPI数据继续回落，美元上方将存在更多压力，给予铜价底部更多支撑，若与上游紧缺情况持续形成共振，铜价仍有上行空间。预计伦铜将在9600-9850美元/吨波动，沪铜将在78000-79500元/吨波动。现货方面，国内冶炼厂虽无减产迹象，但库存开始去化给予了市场更多挺价信心。预计现货对沪铜2504合约在贴水50 元/吨-升水30元/吨。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（3月3日-3月7日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间56到80美元/吨，QP4月，均价为68美元/吨，周环比上涨13.4美元/吨，仓单34.6到44.6美元/吨，均价为39.6美元/吨，周环比上涨1.8美元/吨，QP3月。EQ铜CIF提单为0美元/吨到8美元/吨，均价为4.4美元/吨，周环比上涨2美元/吨，QP4月。截至3月7日，LME铜对沪铜2503合约沪伦比值为8.13，进口盈亏-1350元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Mar为Back25.77美元/吨，伦铜3M-Apr为Back18.4美元/吨；2月date与3月date调期费差为Back7.37美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格55美元/吨，主流火法50美元/吨，湿法45美元/吨；好铜提单90美元/吨，主流火法76美元/吨左右，湿法62美元/吨；CIF提单EQ铜8美元/吨到20美元/吨，均价为14美元/吨。 本周周初进口比价短暂回暖，但仓单市场仍然冷清。周中特朗普再申铜加征关税，使得COMEX主力合约盘中拉涨5%，LME与COMEX价差再度扩至1000美元/吨。近月到港的南美提单实盘成交重心一路飙升，与仓单价差倒挂近50美元/吨。提单价格迅速拉涨使得市场对3月进口供应持紧张预期，EQ铜与仓单价格周尾受迫抬升。据市场消息远月到港EQ报盘一度高至30-40美元/吨。 据SMM调研了解,本周四(3月6日)国内保税区铜库存环比上期(2月27日)上升0.85万吨至5.39万吨。其中上海保税保税库存环比上升0.77万吨至4.5万吨;广东保税环比上升0.08万吨至0.89万吨。本周保税区库存如期增加,LC价差扩大后进口供应量更持偏紧预期,同时出出口窗口再次打开吸引国内冶炼厂持续出口。自春节后保税区库存净垒库已超过2.5万吨,考虑到国内冶炼厂可调配库存有限,预计后续保税区库存虽仍将持续增力加, 但垒库幅度即将放缓。                                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库  

据SMM了解，今日上海地区现款现货的大厂银锭的TD升贴水报价在-1~0元/千克或对沪期银2504合约贴水维持2元/千克报价，持货商升贴水报价较昨日略有收窄，银价高位震荡，市场成交总量有限，部分贸易商库存售罄后等待沪期铅交割提货，大厂TD平水成交相对较少，下游高位慎采，谨慎观望。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26916元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27040-27760元/吨，均价较昨日有所上涨。 在成本方面，近期伦镍价格上涨至16270美元。同时，刚果暂停钴出口的决定导致钴价大幅上涨，进而推高了MHP中的钴系数。此外，MHP卖方的挺价情绪较强，MHP系数持续走高，部分贸易商已停止报价。预计硫酸镍的成本仍有上升空间。在需求方面，上周由于硫酸钴价格的显著上涨，前驱体厂暂停了对前驱体的报价，导致其对原料的采购变得谨慎，这使得传统采购节点的前驱体厂对镍盐的采购节奏有所放缓，尽管当前仍存在较高水平的库存需求。从供应角度来看，受原料采购价格上升的影响，镍盐生产商的挺价情绪有所增强。综合分析，考虑到市场仍存在需求，以及成本上升对镍盐厂挺价情绪的推动，预计短期内镍盐价格仍有进一步上涨的空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格       精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（2.28-3.6）开工率小幅下滑至73.13%，环比下滑0.53个百分点，较预期值低1.30个百分点。三月为传统旺季，但进入三月第一周，随着美元指数持续走软，铜价再次冲高，在绝对价格压制下新增订单继续受抑，同时精废价差也拉涨至1000元/吨以上，整体消费承压，仅维持刚需补库及少部分下游企业买涨，本周精铜杆企业开工率不及预期。从具体库存来看，随着市场货源趋紧，升贴水抬升，本周精铜杆企业远离原料库存环比减少8.08%，录得46650吨，在部分企业检修，开工率不及预期情况下，成品库存也随之环比减少5.38%，录得63300吨。展望后市，虽目前消费持续受到铜价的打压，新订单释放不及预期，但在传统旺季预期下，多数企业仍存终端消费逐步转好的期待，预计下周（3.7-3.13）精铜杆企业开工率环比上升3.38个百分点至76.50%，同比上升5.18个百分点。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     据SMM，2025年2月铜箔企业的开工率67.65%，环比上升0.53个百分点，同比上升25.43个百分点。其中，大型企业的开工率为70.87%，中型企业为52.38%，小型企业为64.73%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为69.21%，环比减少1.69个百分点，同比增加18.82个百分点，锂电铜箔的开工率为66.84%，环比增加1.67个百分点，同比增加29.41个百分点。预计2025年3月铜箔行业整体开工率将上升至71.63%。 2025年2月铜箔企业开工率67.65%     2025年2月国内铜箔企业开工率环比小幅上升，同比显著优于去年同期水平。2024年春节前后，由于铜箔下游订单疲软，叠加铜箔加工费不佳导致企业亏损的情况下，出现了大量减产停机的现象。而2025年终端订单平稳增长，以及年初铜箔加工费回升，行业“凛冬”不再。春节前下游备货表现积极，并且铜箔企业对于节后市场预期乐观，因此假期期间产量几乎未有减少。节后归来，事实的确与预期相符。分领域来看，锂电铜箔方面，自2024年四季度后订单增速保持平稳；电子电路铜箔方面，多数终端行业订单表现增长，AI行业尤为火热。且2月下旬由于覆铜板原材料价格出现上涨，刺激了下游备货的情绪。 2月铜箔行业原料与成品库存水平上升     2月铜箔行业成品库存比环比上升1.73个百分点至19.48%，因跨越春节而铜箔企业预期乐观积极备库，行业成品库存增加。原料库存比环比上升0.21个百分点至17.90%，主要是企业排产上升对原料有备货需求。 2025年3月铜箔行业开工率预测攀升至71.63%     SMM预计2025年3月，铜箔企业整体开工率为71.63%，环比上升3.98个百分点，同比上升11.19个百分点。预计锂电铜箔3月开工率为69.23%，环比上升2.39个百分点，同比上升14.13个百分点。预计电子电路铜箔3月开工率为76.30%，环比上升7.09个百分点，同比上升6.00个百分点。     SMM预计3月铜箔企业开工率继续全面走高。一方面即将进入传统消费旺季，终端订单趋于进一步增长，产业链上下游库存加速去化，乐观预期下铜箔企业积极提升排产计划。另一方面铜价出现大幅上涨，若3月价格维持高位运行，将推动下游的备货情绪。 》查看SMM金属产业链数据库