SMM 5月22日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数3,128.57元/吨，较上周四上涨192.33元/吨。其中山东地区报3,050-3,150元/吨，较上周四上涨190元/吨；河南地区报3,150-3,200元/吨，较上周四上涨195元/吨；山西地区报3,150-3,200元/吨，较上周四上涨220元/吨；广西地区报3,100-3,200元/吨，较上周四上涨180元/吨；贵州地区报3,150-3,230元/吨，较上周四上涨190元/吨；鲅鱼圈地区报3,210-3,290元/吨。 海外市场： 截至2025年5月22日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.40美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.22附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,274元/吨左右，高于国内氧化铝价格146元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周未询得新的海外氧化铝现货成交。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10922万吨/年，运行总产能8521万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周回升0.99个百分点至78.01%,主因部分企业检修减产结束，运行产能回升。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.30%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下降3.6个百分点至72.40%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在52.50%；广西地区氧化铝周度开工率较上周回升4.57个百分点至89.44%。 周期内，氧化铝现货成交价格较前期明显上涨。分地区看：新疆地区铝厂招标采购部分氧化铝，到厂价格3400-3450元/吨左右；河南地区成交氧化铝4000吨，成交价格3000-3100元/吨；山西地区成交氧化铝2万吨，成交价格3150-3200元/吨；广西地区成交氧化铝5000吨，成交价格3050-3200元/吨；贵州地区成交氧化铝5000吨，成交价格3150-3230元/吨。 整体而言： 本周北方地区出现部分企业检修，南方地区部分氧化铝厂完成检修，运行产能回升，总体上本周全国氧化铝运行产能环比增加109万吨。未来短期内，有新增氧化铝企业计划检修，同时有部分企业预计完成检修运行产能恢复，整体上运行产能预计继续继续小幅回升。铝土矿供应端扰动消息影响下，铝土矿价格上涨，氧化铝成本支撑作用预计增强，叠加短期基本面未转向过剩格局，价格上涨动力仍存；但供应修复情况下，氧化铝价格上涨或遭遇阻力，短期内氧化铝价格预计偏强震荡运行为主。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

       本周，山东地区现货升贴水一路下行，截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水90元 / 吨。具体来看，换月后现货市场成交活跃度未见大幅回暖，下游需求表现平平。据下游加工企业反映，近期订单表现一般，更多选择执行长单，零单采购量较为有限。持货商出货不佳，主动下调升贴水。整体来看，山东市场本周交投不活跃，以低价成交和长单提货为主。展望下周，终端消费难见明显增量，下游多根据接单量维持刚需采购，预计现货升贴水仍有下行空间。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12768美元/镍吨。 从需求端分析，本月MHP由于供应减弱的原因，其价格在高位运行。镍盐厂由于对成本的担忧，本月MHP采购情绪较弱，部分镍盐厂有减产或增加使用回收料作为原料的占比。此外，5月下游需求由于材料厂去库，因此对镍盐的需求有所走弱。因此5月MHP的采购情绪较为低迷。供应端方面，5月印尼MHP项目陆续恢复，但5月MHP到港量依旧受到4月减产影响。因此5月MHP供应偏紧，MHP系数暂无向下趋势。成本方面，印尼最新实施的 PNBP 版税政策将直接推高镍矿的销售成本。从市场反馈来看，该政策引发的湿法镍矿采购价格上涨已在 4 月初体现。且湿法矿本身征收的版税相对较低，按1.3品位镍矿来计算，需比PNBP修改前多缴纳约0.75美元/湿吨。因此预期PNBP 政策在短期内对 MHP 生产成本的传导效应相对有限。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

        SMM5月22日讯：据SMM了解，截至5月22日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.03万吨，较5月15日减少0.57万吨；较5月19日减少0.88万吨。         本周铅价呈震荡下行态势，原生铅炼厂普遍随行出货，报价对SMM1# 铅均价贴水50元/吨到升水100元/吨出厂，而再生铅炼厂因亏损扩大，低价惜售情绪上升，部分企业暂停出货，再生精铅报价贴水收窄至对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，甚至出现升水报价，与原生铅价格形成倒挂，并且主要产区再生铅炼厂再次出现减停产的情况，下游企业刚需采购则是偏向原生铅货源。此外，上周沪铅交割后的货源重新流入市场，部分下游企业优先选择就近采购，江浙津地区社会库存均有明显减量。与此同时，再生铅新建产能与复产推进，供应增量预期上升，但铅蓄电池市场淡季势头不改，预计供应增量兑现后，铅锭社会降势或放缓。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 5月22日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27800/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27760-28270元/吨，均价较昨日持稳运行。 从成本端分析，伦镍回归基本面，呈现弱势运行态势，致使镍盐厂生产成本略有下探。需求端方面，6月镍盐需求整体预期走强，近期前驱体厂对镍盐询价活跃度显著提升，采购意愿增强。供应端来看，部分镍盐厂报价维持稳定，而部分厂因需求增长以及原料库存受限，上调了报价系数。展望后市，下周为传统采购节点，综合考虑6月市场需求回暖以及镍盐成本支撑等因素，预计镍盐价格下周将有所上行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为35.4元/千克，N型多晶硅复投料35-38元/千克，N型混包料价格31-36元/千克，多晶硅价格走跌。本周市场成交逐渐展开，多晶硅价格在本轮签单最终下跌，混包料价格下跌更为明显。部分含碎料订单均价跌破30元/千克。优质致密复投相对较为坚挺，部分订单议价坚守35元/千克。后续或仍有订单签订，目前硅片电池环节已经有企稳现象，或对多晶硅（尤其优质料）价格产生一定支撑。但部分厂家含菜花、珊瑚混包料或仍有一定向下空间。 硅片：本周N型183硅片价格0.93-0.95元/片，210R硅片价格1.05-1.1元/片，210硅片价格1.25-1.3元/片。硅片价格重心下移，部分头部企业183报价已经放出0.93元/片，其余厂家压力继续增大，或有继续向下空间。但上下游基于成本因素以及有限，同时终端需求在Q3后期也有望迎来一定下修复，预计下方空间十分有限。 电池：P型电池部分，182P市场报价在0.275-0.295元/W，价格下行，国内订单较少，以出口需求为主; PERC210电池市场已无交易量。P型电池整体需求规模收缩。N型电池部分，183N报价0.255-0.26元/W，210RN主流报价为0.265元/W，报价区间在0.26-0.27元/W，210N报价在0.275-0.28元/W。较上周价格，电池总体持续走跌，但尺寸行情出现分化，183N价格再下挫，主要系订单减少，库存积压引致降价去库行为；210RN价格回暖，订单因分布式余量需求带动而增加，成交价上浮；210N价格较为稳定，但因价格竞争存在下行压力。预计在大尺寸片趋势下，210系电池片的后市需求会更乐观些，但总体需求的锚点依旧在于组件端对于终端市场容量的判断。 总体来看，5月电池厂正在逐步减产以控制供给，进而稳定价格。预计6月排产会跟随组件端计划而进一步收紧。 组件：本周光伏组件价格阶段性止跌企稳。集中式项目的N型182mm主流成交价在0.697-0.705元/W之间，均价持平；N型210mm主流成交价在0.712-0.72元/W之间，均价持平。分布式N型182组件价格在0.687-0.69元/W附近，成交均价更加集中；分布式N型210组件价格在0.692-0.695元/W，成交均价更加集中；分布式N型210R组件价格在0.683-0.685元/W，成交均价更加集中。本周组件成交价阶段性企稳，分布式组件订单成交量明显减少，央国企放缓集中式签单节奏，需求转弱迫使组件厂再度减产，5月组件排产预期较月初再次下调。国内需求侧预期转弱的信号明显，静待6月竞价通知公布后，国内终端可以明确核算项目收益率，短期内盲目降价未必能保证出货顺畅。 终端：2025年5月12日至2025年5月18日, 当周SMM统计国内包括隆基乐叶光伏科技有限公司、中铁二局第四工程有限公司、广东明阳光伏产业有限公司等多家企业中标光伏组件项目标段共21项，其中披露装机容量项目共9项。本周采购定标组件型号主要为N型、P型光伏组件。光伏组件的中标价格分布区间集中0.65-0.86元/瓦，单周加权均价为0.71元/瓦，与上周相比下降0.05元/瓦。单周中标总采购容量为29.55MW，相比上周下降234.22MW。 EVA：本周光伏级EVA价格在10200-10650元/吨，发泡级与线缆级价格亦有较大幅度下降，成交不及预期，需求端组件价格持续下行带动胶膜价格下行，需求疲软，胶膜企业采购节奏放缓，预计短期内石化企业让利出货为主，EVA价格或持续下行。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为13000-13200元/吨，EPE胶膜价格区间为14500-15000元/吨。需求端组件价格持续下跌，需求走弱，成本端EVA光伏料价格持续回落，为胶膜价格下跌提供成本支持，预计短期内胶膜价格维持弱势震荡态势。 POE：POE国内到厂价稳定在12000-14000元/吨，尽管部分石化企业存在检修，但在需求疲软与新增产能逐步投放的双重挤兑下，POE光伏料市场价格预计呈现震荡下行态势。 光伏玻璃：本周部分光伏玻璃企业报价重心下行，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为13.3元/平方米，部分企业报价降至不足13元/平方米，3.2mm单层镀膜主流报价为21.0元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为12.0元/平方米。本周，国内光伏玻璃市场报价重心下行，截至当前2.0mm单层镀膜报价为13-13.5元/平方米，由于组件需求持续下降的影响叠加组件价格仍处于低位，终端抢装旺季已过，后续组件排产仍有下降预期，玻璃企业后续订单不足，多数企业本周开始让利接单，导致市场整体报价价格下行，但组件企业仍未开始大量采买，仍以询单压价为主，预计后续玻璃成交价格仍有下降空间。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂部分产品报价仍有下跌。目前市场报价如下：内层砂每吨6.0-7.0万元，中层砂每吨3.3-4.5万元，外层砂每吨1.8-2.4万元，价格暂稳，但进口砂贸易商散单方面本周报价下调较多，最低报价下降至9.8万元/吨，且近期进口砂长单议价进入焦灼期，由于硅片排产支撑减弱，市场成交快速回冷，预计6月初左右，市场价格将开始下调，进口砂散单价格或将逼近9万元/吨，国产内层砂价格进一步下降位置。 》查看SMM光伏产业链数据库