》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为12694美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为47861美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86-86.5,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为94.5。印尼高冰镍FOB价格为12969元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,部分贸易商因下游采购意愿较低调整钴系数报价，镍系数报价因供需偏紧格局仍然高位支撑。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，但受新能源淡季影响，成交情况较为冷清，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看，市场供需偏紧，预期镍系数高位支撑，钴系数小幅波动。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强，促使高冰镍需求上升。供需紧张下，预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

        本周山东地区铜现货升贴水延续下行走势，截至本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水370元/吨。年末节点临近，持货商资金回笼诉求迫切，普遍开启让利甩货模式，成为驱动升贴水走弱的核心推手。而与之形成鲜明反差的是，下游终端订单承接力度持续疲软，即便现货价格让利空间不断扩大，市场采购意愿依旧低迷，现货交投氛围清淡。展望下周，短期市场需求难以改善，预计山东地区铜现货升贴水仍存在进一步下调空间。         》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

SMM12月19日讯： 盘面：隔夜，伦锌开于3065美元/吨，盘初伦锌延日均线宽幅震荡整理，随后欧洲交易时刻多头减仓，伦锌迅速下行探低于3045美元/吨，随后下行动力不足，伦锌拉涨于夜盘摸高于3082美元/吨，终收跌报3058美元/吨，跌13.5美元/吨，跌幅0.44%，成交量降至9734手，持仓量减395手至22.7万手。隔夜，沪锌主力2602合约开于22985元/吨，盘初沪锌短暂下行探低于22935元/吨，随后多头增仓，沪锌震荡上行于盘尾摸高于23085元/吨，终收涨报23060元/吨，涨25元/吨，涨幅0.11%，成交量降至43757手，持仓量增959手至84684手。 宏观： 美国11月CPI好于预期；美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：美联储仍有很大降息空间；欧盟制裁41艘俄罗斯“影子舰队”船只；欧洲央行按兵不动；英国央行降息25个基点；日本经济财政大臣城内实将于周五出席日本央行货币政策会议；特朗普媒体科技集团拟并购一核聚变初创公司，股价暴涨超40%；外交部部长王毅分别同柬埔寨、泰国外长通电话；商务部：已批准部分稀土出口通用许可申请；市场监管总局：要综合整治“内卷式”竞争。 现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.33，出货情绪为2.58。盘面锌价维持震荡，下游企业前期点价基本完成，昨日采买多为刚需，贸易市场货量不多，贸易商继续挺价，现货升水维持高位运行。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪为2.04，销售情绪为2.43。整体来看，昨日锌价重心略有上行，叠加下游前期低价已有补库，采购需求回落，但贸易商之间交投较为活跃。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为2.04，出货情绪为2.55。昨日锌价震荡为主，由于北方环保，需求走弱，下游刚需补库为主，而贸易商报价持稳，整体市场成交较昨日转弱。 宁波：前期市场货量逐渐消化，昨日宁波现货稀少，部分贸易商趁此大幅上调现货报价，昨日市场整体升水继续走高，部分下游缺货被动接受高现货升水，整体现货交投略显清淡。 社会库存：12月18日LME锌库存增加1700吨或1.74%至99400吨；据SMM沟通了解，截至本周四（12月18日），国内库存减少。 锌价预判：隔夜，伦锌录得一小阴柱，LME持续交仓节奏，使得对库存担忧情绪缓解，伦锌重心小幅下移，预计今日伦锌震荡为主。隔夜，沪锌录得一小阳柱，国内锌锭持续去库，而锌精矿加工费仍在下行，国内锌供应端支撑较强，沪锌重心上移，预计今日沪锌震荡为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

多晶硅：本周多晶硅价格指数为52.09元/千克，N型多晶硅复投料报价49.8-55元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克。多晶硅本周市场成交极为有限，多家硅料厂有计划大幅调涨硅料价格，部分市场传出部分65元/kg价格。但要注意的是，目前还未有实际成交落地。市场以执行历史订单为主，目前执行历史订单主流发货价格重心在51-53元/千克。后续市场价格关注下游价格情况以及尊重实际成交落位。 硅片：本周整体硅片价格价格持稳，N型183硅片价格在1.15-1.2元/片，210R硅片报价为1.20-1.25元/片，210mm硅片报价为1.45-1.5元/片。受电池涨价带动，本周硅片价格有上涨趋势，头部两家企业低价订单已经暂停发货，实际成交情况仍需看下游接受程度。此外，协会公布2026年配额后，中长期看硅片企业大概率要承受更高的库存压力，与此同时保证合理的生产利润。 电池片：TOPCon183N电池片上涨至0.285-0.3元/W，成交均价在0.3元/W，对应FOB中国到港价为0.038-0.041USD/W；TOPCon210RN上涨至0.29-0.3元/W，成交均价在0.3元/W，对应FOB中国到港价为0.037-0.041USD/W；Topcon210N上涨至0.29-0.3元/W，成交均价为0.3元/W。HJT电池片部分，HJT30%银包铜成交在0.36-0.4元/W。 本周电池片全尺寸提涨。涨价逻辑与上周一致：受银价持续攀升影响，根据SMM电池片成本模型测算，以210RN为例，其平均现金成本较上周同期上涨约0.009元/W。为缓解原材料成本上涨压力，电池企业上调报价，新签订单价格已普遍向0.3元/W靠拢，市场最高报价达到0.32元/W及以上。电池企业目前已暂停部分发货，以配合价格调整策略，预计将于今日下午自律会结果出炉后重新提供报价，恢复发货。 展望后续，在银、硅等主要成本看涨的背景下，电池片价格进一步上调的可能性大。然而，由于下游组件端涨价困难，成本上涨能否顺利向下游传递，仍取决于采购方的市场策略与供需双方的博弈结果。 光伏组件：本周国内局部组件价格小幅反弹，首先需求端方面近期已基本无新增需求支撑，企业间竞价情况好转，此外近期成本端支撑明显增强，电池片环节价格上涨力度预计持续增强，组件企业后续亏损承压意愿不大，故开始局部上调报价，但目前暂未成交，实际成交仍需博弈。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.664元/w、0.668元/w、0.680元/w，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.667元/w、0.687元/w。 本周光伏组件呈现价涨量增的情况。根据SMM统计，2025年12月8日至12月14日，国内企业中标光伏组件项目共38项，已披露的光伏组件中标价格分布区间集中在0.75~0.76元/瓦，单周加权均价为0.76元/瓦，相比上一统计区间上涨0.02元/瓦；中标总采购容量为4322.84MW，相比上一统计区间增加2673.11MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在200MW~2000MW区间内，占已披露总中标容量的93.46%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共10个项目，容量占比0.04%，区间均价0.764元/瓦； 1MW-5MW的标段共4个项目，容量占比0.19%，区间均价未披露； 10MW-20MW的标段共1个项目，容量占比0.24%，区间均价未披露； 20MW-50MW的标段共2个项目，容量占比1.58%，区间均价未披露； 50MW-100MW的标段共2个项目，容量占比4.49%，区间均价0.750元/瓦； 200MW-500MW的标段共2个项目，容量占比17.12%，区间均价0.747元/瓦； 500-1000MW的标段共1个项目，容量占比18.51%，区间均价0.756元/瓦； 1000-2000MW的标段共2个项目，容量占比57.83%，区间均价0.756元/瓦。 经SMM分析，当前统计区间光伏组件中标价格主要集中于区间0.75~0.76元/瓦。当前统计区间加权均价为0.76元/瓦，相较上一统计区间（0.74元/瓦）上涨0.02元/瓦，原因为受到主要中标容量区间加权均价的影响：在披露价格的区间中，容量占比最大的为1000MW-2000MW，该区间容量占比57.83%，区间均价为0.756元/瓦，其次为500-1000MW，该区间占比18.51%，区间均价为0.756元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为4322.84MW，相比上一统计区间增加2673.11MW，上升原因为当前统计区间存在三个大容量标段，分别为晶科能源股份有限公司以0.75元/瓦中标的《三峡集团2026年光伏组件框架集中采购（第一批次）》1300MW标段、隆基绿能科技股份有限公司以0.76元/瓦中标的《三峡集团2026年光伏组件框架集中采购（第一批次）》1200MW标段，以及晶澳太阳能科技股份有限公司以0.76元/瓦中标的《[JG2025-5161-001]广州发展2025-2026年光伏组件集中采购标段一：N型双面组件》800MW标段。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为四川省，占容量总计的57.84%，其次是广东省和新疆维吾尔自治区，分别占总量的28.78%及7.87%。 统计期间（12月8日至12月14日）主要中标信息： 在《三峡集团2026年光伏组件框架集中采购（第一批次）》中，晶科能源股份有限公司以0.75元/瓦的均价中标1300MW的光伏组件。 在《三峡集团2026年光伏组件框架集中采购（第一批次）》中，隆基绿能科技股份有限公司以0.76元/瓦的均价中标1200MW的光伏组件。 在《[JG2025-5161-001]广州发展2025-2026年光伏组件集中采购标段一：N型双面组件》中，晶澳太阳能科技股份有限公司以0.76元/瓦的均价中标800MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周国内玻璃企业报价重心再度下降，加工企业价格仍处于业内低位，组件企业采买力度的下降成为本轮价格下跌的主要原因。供应端方面，本周国内暂无新增冷修、堵口窑炉，随着供应端过剩风险的增强，预计玻璃供应将开始减产。库存方面，行业库存天数上升至35天左右，库存压力较高，故12月后旬玻璃价格预计将向11元/平方米靠拢。 石英砂：本周，国内高纯石英砂报价小幅下跌，内层、中层、外层高纯石英砂价格持稳，进口砂散单价格下跌1000元。目前市场报价如下：内层砂每吨5.5-6.0万元，中层砂每吨2.0-3.0万元，外层砂每吨1.5-2.0万元。本周陆续有石英砂企业停产/降负荷运行，坩埚价格有止跌企稳的趋势。临近年末，企业主动减产以匹配硅片需求，大尺寸坩埚成交情况略好于小尺寸。 EVA：本周光伏级EVA价格在8700-9000元/吨，供应端新增产能释放导致整体供应过剩，部分石化企业进入检修周期并生产非光伏料，光伏料供应过剩压力有所缓解，需求端组件排产大幅下滑，胶膜企业多维持刚需采购，需求难见起色，EVA价格预计低位运行。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为11600-11700元/吨，EPE胶膜价格区间为12400-12700元/吨，成本端原料市场看空情绪浓厚，EVA光伏料价格低位运行，成本面支撑偏弱，需求端组件排产不及预期，成本与需求的双重压力下，胶膜价格弱势运行。 POE：POE国内到厂价10000-13000元/吨，市场成交氛围较为清淡，需求端组件排产下滑导致胶膜订单收缩，胶膜厂采购节奏放缓，供应端海外石化陆续结束检修周期，供应有所恢复，供需错配格局下POE价格预计承压运行。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场继续保持上涨的态势。 从需求角度来看，小尺寸含边框的早期BSF组件仍是市场需求最旺盛的类型，含边框型号普遍上涨0.50-1.00元/块，单玻一手成交价价格普遍落在从75-80元/块的区间内，双玻一手成交价则落在69-74元/块的区间内，无边框型号也随着银价的上涨普遍上涨2.50至5.00元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸组件价格也有所上涨，含边框型号价格上涨0.50-1.00元/块，无边框型号上涨2.50元/吨左右。 此番普涨主要源于两方面原因，一是收料难的问题仍然存在，市场上一手货源较难获得，普遍以二、三手成交，收料价格相较一手高出1.5倍左右。二是银铝价格持续走高，推动回收价值的提高。上周银价继续走高，1号银价格从12月10日的14313元/千克攀升至12月18日的15461元/千克，A00铝价则持续高位震荡，12月18日A00铝价为21730元/吨，直接提升了组件内部银浆及废铝的回收价值，有力支撑了组件回收价格的上涨态势。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM12月18日讯： 本周 硫酸钴价格 小幅上涨， 硫酸镍价格 基本持平， 碳酸锂价格 持续上涨。 近期，碳酸锂价格受近期情绪面影响较大，但本身供需没有很大变化，铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格上涨而上涨。而上游打粉企业在观望碳酸锂供需及政策后，对后续价格相对乐观，价格虽有随期货进行调整，且上涨幅度较强，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为3750-3950元/锂点，价格环比上周上涨。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为75.5-77.5%，较上周环比增加0.25%，而锂系数在73-75%，环比基本持平。主要原因系本周硫酸钴价格持续上涨：目前多数企业钴库存相对有限，且企业在扫荡完老货后不得已购买冶炼厂新货，推动价格上行。 硫酸钴 及碳酸锂的涨价使成本逐渐传导至三元及 钴酸锂 端，带动三元及钴酸锂黑粉系数及价格均有上涨。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

评述：本周（12.12-12.18）多家专业化硅片企业按配额执行减产，电池企业预期硅片涨价趋势，因此本周批量采购囤货，使得硅片库存出现明显减少。 》查看SMM光伏产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水400元/吨–贴水320元/吨，均价贴水360元/吨。12月以来，铜价高企令消费持续表现疲软，加工企业成品库存累积开工节奏放缓。叠加本周天津地区发布橙色污染预警启动Ⅱ级响应，对工业企业及物流进行管控，令电解铜需求不佳。然而，随年末临近上游库存压力逐步显现，交割后降价寻求成交，现货升贴水连续下跌。展望后市，预计年底前持货商将持续面临出货压力，现货升贴水维持低位运行。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

本周四氧化三钴市场需求依旧旺盛，市场整体呈现稳健格局。供应端呈现集中挺价态势，头部生产企业报价已攀升至 36.0-36.5 万元 / 吨的高位。由于下游需求稳定，主要供应商多以执行长协订单为主，流向市场的散单比例持续下降，进一步加剧了现货资源的紧张氛围。 需求端，正极材料企业目前采购策略谨慎，主要以满足现有生产订单进行补库。由于近期下游新增订单增速有所放缓，来自正极厂的额外批量采购与囤货需求已明显减弱。当前的高价已接近阶段性顶部，在缺乏更强需求增量驱动的情况下，预计短期内四氧化三钴价格将进入平台期，以持稳为主。