SMM4月30日讯：        据SMM沟通了解，截至本周三(4月30日)，SMM七地锌锭库存总量为7.70万吨，较4月24日减少0.88万吨，较4月28日减少0.89万吨，国内库存录减。受五一放假影响，周内上海及天津地区下游节前采购增多，同时上海地区到货减少，因此两地库存下降较多，而广东地区因下游前期低价采购较多，当前下游主要以提货为主，库存小幅下降。整体来看，原三地库存减少0.81万吨，七地库存减少0.89万吨。                                                                                                                                                      》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM4月30日讯：        本周压铸锌合金开工率录得49.01%，环比下降9.97个百分点。库存方面，本周锌价维持震荡运行，但部分企业本周出库较好带动库存有所减少，因此增多原料采购，同时前期逢低点价企业当前陆续提货，整体原料库存小幅增多；成品库存方面，多数压铸锌合金企业五一期间存在1~7天的放假安排，因此成品库存环比增多。本周压铸锌合金企业开工率下行主要是由于多数企业周内存在放假情况，因此整体产量有所减少。在终端订单表现上，受下游节前备库带动，本周卫浴五金订单整体需求有所好转，但摩托车汽配订单近期需求有所减弱，同时拉链等小五金订单进入季节性淡季，预计后续消费需求也将逐渐回落。此外，在出口订单方面，受当前关税不确定性较大影响，终端企业观望情绪较浓，对后续看法谨慎。下周随着压铸锌合金企业的陆续开工复产，压铸锌合金开工率预计将走高至57.18%。                                                                                                                                                      》点击查看SMM金属产业链数据库

         下周，由于劳动节与英国银行假日，上期所、伦交所均将在5月5日休市，5月6日恢复正常交易。宏观重磅事件为美联储FOMC公布利率决议，尤其是在4月美国对各国加征关税后，市场对美元降息预期的关注度上升。据CME“美联储观察”： 美联储5月维持利率不变的概率为92.3%。          伦铅方面，本周LME铅库存延续下降态势，截至4月29日，铅库存总量较上周五下降0.68万吨，同时LME铅0-3贴水收窄至-11.35美元/吨。铅基本面数据向好，叠加海外市场最大风险因子—美国加征关税的形势相对缓和，伦铅运行重心逐步上移，但能否重回2000美元/吨的整数关口存在不确定性。预计铅价运行于1930-1995美元/吨。          国内沪铅方面，根据铅产业链上下游企业放假情况看，下游铅蓄电池企业放假时间多于铅冶炼企业，消费走弱或使得节后铅锭累库预期上升。此外，铅精矿、废料等原料供应偏紧，铅冶炼企业采购困难，尤其是废电瓶价格居高不下，再生铅企业普遍处于亏损状态，打击企业生产积极性。预计铅价呈偏弱震荡态势，沪铅主力将合约运行于16600-17050元/吨。          现货价格预测：16500-16850元/吨。五一假期结束后，铅蓄电池企业将恢复常规生产，关注下游企业节后补库动作。同时，因上下游企业放假时间不一，铅冶炼企业假期内累库风险较高，节后铅市场流通货源预期增多，现货或维持偏贴水交易；再生铅方面则因亏损问题，再生精铅贴水难以进一步扩大。  

SMM4月30日讯：        本周氧化锌开工率录得58.57%，环比下降1.2%。原料方面，本周锌价维持震荡运行走势，多数氧化锌企业主要以刚需采购为主，但受部分氧化锌企业周内存在放假安排，带动原料库存环比增加，节前备库使得企业整体成品库存同样增多。订单方面，橡胶级氧化锌板块订单因下游半钢胎轮胎厂累库较多导致需求有所放缓，全钢胎整体当前未见明显好转；陶瓷级氧化锌及饲料级氧化锌订单近期整体需求较为不错。而出口订单方面，企业表示当前整体订单未见明显减少，但多数企业对后续终端出口订单仍存一定担忧。本周因少数企业计划五一假期放假1~5天，因此氧化锌开工率有所走低，下周随着放假企业的开工复产，氧化锌开工率预计将走高至59.62%。    》点击查看SMM金属产业链数据库

伦锌：周初，伦锌受上周五美国4月密歇根大学消费者信心指数终值高于前值及预期值影响，伦锌延续上周下行走势；随后我国宏观释放利好，积极消息带动伦锌小幅走高；接着特朗普对媒体表示，认为没有任何红线会改变关税政策，市场贸易担忧情绪加重，同时美国4月达拉斯联储商业活动指数低于前值及预期值，整体商业活动指数大幅下滑至-35.8，连续第三个月下跌，市场避险情绪显现，在多方因素的作用下伦锌维持震荡运行；随后市场仍在消化宏观积极情绪，伦锌不断上行；接着在美国贸易协议希望的支持下，美元指数不断走高，伦锌下行；随后美国3月JOLTs职位空缺数据公布，最终录得719.2万人，低于前值及预期值，数据表现疲软，而美国4月谘商会消费者信心指数表现同样低迷，市场避险情绪再起，伦锌小幅上行；然受制于市场对贸易局势的担忧，伦锌再度下滑。截止本周三15:00，伦锌录得2641美元/吨，跌4.5美元/吨，跌幅0.17%。 沪锌：周初，受外盘带动沪锌下行至周内低位；随后受国内宏观面春风再起，央行表示将适时降准降息，创设新的结构性货币政策工具，我国也将出台实施稳就业稳经济的若干举措，利好消息带动沪锌小幅上行；接着基本面上我国社会库存较上周四小幅增多，而在国际面上当前全球贸易市场不确定性仍存，沪锌维持震荡运行；随后国内市场仍在不断消化宏观积极情绪，沪锌不断上行；接着在数据方面，美国3月劳动力数据表现疲软，同时美国4月消费正信心指数表现情况同样较为低迷，市场对后续发展信心不足，避险情绪不断升温，在宏观影响下我国沪锌同样上行；随后特朗普放松汽车关税政策，或考虑将AI芯片作为谈判新筹码，但受其摇摆不定的贸易政策影响，宏观不确定性仍存，沪锌不断下行，截止本周三15:00，沪锌录得22440元/吨，跌310元/吨，跌幅1.36%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

        近期，电动自行车、汽车等铅蓄电池市场尚处于传统淡季时段，经销商的电池库存消化缓慢，又因五一假期临近，部分品牌有意扩大对电池的促销力度，市场观望情绪较浓。另生产企业方面，由于多数企业于五一期间有放假计划，节前对铅锭的备库量较为有限，部分企业仅在铅价回落后，出现按需采购的情况，本周铅现货活跃度较上周明显转弱，现货贴水情况进一步扩大。

SMM4月30日讯：本周广东地区升贴水上行，较上周上涨20元/吨，截止本周三，广东地区市场主流0#锌报价对市场升水500~550元/吨，沪粤价差缩小至40元/吨。本周锌价维持震荡运行，但受市场现货较少及部分下游仍存节前备库情况，市场贸易商所报升水较高，现货升贴水上行。周初广东市场下游仍有部分少量备库，但随时间推移下游临近放假，备库动作已接近尾声，市场升贴水不断回落。当前广东地区整体到货较少，较紧的现货支撑升贴水高位运行。若假期广东累库较少，预计下周广东现货升贴水将继续维持高位震荡。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

宏观方面，本周宏观面表现淡静，重要经济数据指标多集中于五一节中发布。投资者预期中国将比美国更具韧性，但担忧经济放缓、美国关税及特朗普政策的不确定性，导致市场波动性上升。政策宽松预期降温，更关注长期改革而非短期刺激。 本周中国 4 月 PMI 表现回落，大部分因子波动于荣枯线下方，短期呈放缓趋势。离岸人民币（ USDCNH ）跳空走低至 7.27 ，受出口商抛售美元、止损盘及中间价调低驱动。 本周 伦铜横盘震荡于 9300-9450 美元 / 吨附近，沪铜窄幅波动于 77000-78000 元 /吨。 基本面方面，本周听闻Collahuasi铜矿出口运输受阻，美国原定发往中国的铜精矿受关税影响改至日韩印度等地区。原料市场仍然紧张。电解铜方面，4月国内去库速度惊人，截至发文当日SMM社会库存已降至13万吨以下。现货升水持续走高。LME、SHFE、BC铜近月结构均拉大，下游加工材企业五一超量备库以防后市升水飙升。 展望下周，宏观方面贸易战谈判仍待进一步进展，短期出口刚性受挫。基本面方面五一节中铜市场供应刚性与去库预期仍将支撑铜价，预计伦铜将在9350-9500美元/吨波动，沪铜将在77000-78500元/吨波动。现货方面，国内注册仓单已去至4万吨附近，且现货升水呈继续上行趋势，内外现货溢价仍有上行空间。预计现货对沪铜2505合约在升水200元/吨-升水300元/吨附近波动。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                        4月30日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.61美元/干吨，较上一期的-42.52美元/干吨减少0.09美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。        周内适逢5月1日劳动节假期，中国铜精矿现货市场询报盘和成交活动持续冷清。周内有听闻贸易商对冶炼厂报盘此前从Teck Resources招标的1万吨HVC铜精矿，装期为5月份，作价期为M+1/5，报盘价格为负40美元中位，黄金Payable为1克以下计价80%，铜银Payble不变。有贸易商对冶炼厂报盘6月份装期的1万吨Grasberg铜精矿，作价期为M+1/5，报盘价格为负40美元中位，黄金的Payable为97.5%。        SMM九港铜精矿库存4月30日为83.56万实物吨，较上一期增加3.36万实物吨，主要增量来自于青岛港，本周青岛港铜精矿库存环比增加3万实物吨。4月份以来，中国青岛港铜精矿库存半个月以来从10万吨持续积累至20万实物吨，据SMM了解，是由于山东省、河南省和甘肃省的个别大型冶炼厂提货不积极导致，这些冶炼厂积极采购内贸铜精矿加上进口陆运矿到货较多就放缓了对进口海运矿的提货，据悉青岛港不会对冶炼厂额外收取费用。山东省冶炼厂A在青岛港的库存有8万多吨，B有4万多吨，河南省某冶炼厂C有5万吨，甘肃省某冶炼厂D有3万吨。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库