盘面： 隔夜，伦锌开于2748美元/吨，随后伦锌摸高于2746美元/吨，接着伦锌小幅下行后围绕日均线做震荡整理，欧洲交易时刻伦锌跳水下行至日均线下方，重心围绕2720美元/吨窄幅震荡，期间探低于2711美元/吨，盘尾伦锌上行收复部分跌幅，终收跌报2732.5美元/吨，跌5.5美元/吨，跌幅0.20%，成交量增至11.2万手，持仓量增加1614手至19.4万手。隔夜，沪锌开于22110元/吨，盘初沪锌围绕日均线短暂震荡运行，期间探低于22080元/吨，随后空头减仓沪锌迅速上行至日均线上方，摸高于22195元/吨，盘尾多头减仓沪锌小幅回落，终收跌报22145元/吨，跌105元/吨，跌幅0.47%，成交量减至54435元/吨，持仓量减少4323手至89854手。   宏观：特朗普威胁将对俄罗斯征收100%关税；美联储哈玛克：目前尚无迫切降息的必要；鲍威尔要求重新审查美联储大楼翻修成本；2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元；中国央行15日开展14000亿元买断式逆回购操作；央行副行长：中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势。   现货： 上海：周初上海市场出货贸易商较多，盘面较上周虽有回落，但下游接货依旧刚需，现货成交表现一般，市场现货升水报价继续下调。 广东：整体来看，虽昨日锌价环比走低，但广东市场现货流通量仍旧较多，叠加下游消费较淡，市场交投相对清淡，同时昨日月差收缩，现货升贴水继续走低。 天津：昨日盘面回落较多，下游小部分补库，但仍有看跌心理，贸易商为出货小幅下调升水，贸易商交投为主，整体市场成交清淡。 宁波：宁波市场贸易商持续积极出货，现货升水维持低位，但下游合金厂订单较弱，部分厂子目前仅在夜间生产，对原料需求持续下滑，刚需补库下，现货成交表现平平。   社会库存：7月14日LME锌库存减少350吨至105250吨，降幅0.33%；据SMM沟通了解，截至本周一（7月14日），SMM七地锌锭库存总量为9.31万吨，较7月7日增加0.40万吨，较7月10日增加0.28万吨，国内库存录增。   锌价预判：隔夜伦锌录得一长下影阴柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方40/60日均线为其提供支撑。海外库存增加对伦锌支撑减弱，同时特朗普表示如果俄罗斯在50天内无法达成俄乌冲突协议，将对俄罗斯征收100%二级关税，宏观情绪偏空，伦锌重心下行。隔夜沪锌录得一小阳柱，上方5/10日均线对其形成压制，下方40/60日均线为其提供支撑。在外盘影响下沪锌跳空低开，但昨日国新办召开发布会表示2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，金融总量实现合理增长，国内市场情绪较为积极，沪锌小幅上行。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托 SMM 内部数据库模型，由 SMM 进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

    自上周以来，有机硅107胶市场出现价格 逆势上涨 ，此次价格调涨的 主要驱动是受原料端DMC价格跳涨的影响 ，截至7月14日，常规粘度107胶市场价格至11000-11500元/吨，较7月9日上涨约100元/吨，但下游采购订单量、终端需求未见同步增长和实质性改善， 市场观望情绪较强，按需成交 。     目前有机硅107胶市场情况，主要表现在以下三方面：     一、成本端支撑增强：原料DMC价格跳涨     受近期工业硅市场盘面持续推涨影响，原料端DMC成本被拉高，促使其价格出现跳涨，目前DMC价格至10600-11000元/吨，上涨幅度约350元/吨。作为107胶的直接原料，DMC价格跳涨直接对成本形成较强支撑，使107胶价格被被动拉涨。     二、终端需求无实质性支撑     终端环节现阶段仍处于 传统淡季 ，需求持续遇冷，其中 光伏和建筑两大需求主力赛道表现同步下行 ，首先光伏领域，根据SMM数据统计，6月份光伏组件产量环比下降约11.6%，对107胶需求同步萎缩约11%；其次建筑行业，根据国家统计局数据显示，1-5月份房地产开发企业房屋施工面积62.5亿万㎡，同比下降9.2%，其中5月单月施工面积环比下跌28.8%，传导至建筑密封胶用107胶需求环比下降约24%，整体市场需求无实质性支撑，传导至107胶市场，使其承压加剧。     三、下游采购理性主导     终端需求的持续疲弱，传导至下游，使下游企业成品库存去库速度缓慢，已出现累库现象，如硅酮胶企业成品库存周转周期拉长至15-20天，因此虽原料价格拉涨，但基本面未见改善，因此下游对原料的采购策略仍偏向于 “低库存、小批量、多频次” 模式，使107胶现货成交仍处于刚需小单为主。     综上所述，短期来看，若工业硅市场价格呈现持续推涨，则对原料端DMC成本形成强支撑，则价格也将同步跟调，因此 在成本端的驱动下 ， 有机硅107胶的价格也将同步被拉涨 。     有关107胶等有机硅的内容沟通，欢迎联系：021-20707889

SMM7月14日讯： 2025年已过半，上半年我国压铸锌合金消费如何？后续又将如何发展？ 从上半年整体的开工情况来看，除1月受制于春节假期企业放假外，压铸锌合金2~5月份压铸锌合金开工率同比均有所走高，6月压铸锌合金开工同比小幅走低。下文将从不同板块情况展开分析。   首先从房地产板块来看 ，1~5月我国商品房销售面积累计同比录得-2.9%，竣工面积累计同比录得-17.3%，其中商品房销售面积自1月的-5.1%缩窄至-2.9%，商品房竣工面积自1月的-15.6%扩张至5月的-17.3%，房地产数据整体表现仍旧相对一般，同比仍录得负值。同时根据企业整体反馈，当前我国房地产领域五金消费上半年无明显消费亮点。   其次从汽车板块来看 ，1~5月份我国汽车产量累计达到1282.7万辆，销量累计达到1274.6万辆，累计同比分别录得12.7%及10.9%，其中新能源汽车1~5月产量及销量分别达到570.1万辆及560.6万辆，累计同比分别录得45.3%及44.7%，汽车产销数据表现相对亮眼，但上半年同比仍呈现向下走势。   再者从家电板块来看 ，据统计据数据显示，1~5月我国空调、冰箱、洗衣机累计同比分别录得1.6%、-1.5%、9.3%，虽近期家电板块数据呈现下行趋势同时冰箱板块数据偏弱运行，但在空调及洗衣机的整体带动下，家电板块仍对压铸锌合金消费起到一定支撑，对我国上半年压铸锌合金的消费起到了一定的支撑和带动作用。   而在出口订单方面 ，1~5月我国压铸锌合金累计出口量高达2357.65吨，累计同比录得24.48%。从各月度累计数据来看，1~5月我国压铸锌合金累计出口量分别达到46.07%、37.89%、11.77%、101.32%、24.28%，4月中国台湾凭借一己之力带动当月我国压铸锌合金出口达到十年内新高，在特朗普的关税威胁下，上半年我国压铸锌合金“抢出口”动作较为明显。   在汽车、家电及出口三方面的支撑下，我国压铸锌合金上半年开工情况同比均有所好转，那展望未来，我国压铸锌合金下半年消费又将如何发展呢？ 首先从国内政策来看： 6 月 24 日，中国人民银行、国家发展改革委等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出六个方面 19 条重点举措。旨在从消费供给和需求两端发力，强化对消费重点领域的支持与培育 。 6月26日，国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，将在 7 月下达今年第三批消费品以旧换新资金，除去一、二季度已经下发的1620亿元外，剩余的第三批资金共计 1380 亿元，将在三、四季度分批有序下达。 有力的政策支撑预计对我国压铸锌合金汽配及家电板块消费起到一定支撑及带动作用，后续可关注市场具体需求表现。 其次关税及出口来看： 根据《中美日内瓦经贸会谈联合声明》显示，中美关税协议期限为 90 天，自 2025 年 5 月 14 日起至 8 月 12 日，同时美国总统特朗普宣布将于8月1日对包括日本和韩国在内的一系列国家征收新关税， 协议期限过后我国压铸锌合金及压铸锌合金终端产品的出口情况目前暂未明朗 ，而从近期整体的出口订单来看，我国压铸锌合金终端产品出口订单有所走弱，同时 欧美许多国家计划于7月至8月进行暑期放假安排，国外市场对压铸锌合金的需求预计同样有所走弱。 最后从企业态度来看： 当前市场不少企业认为三季度消费已前置到上半年，因此许多企业对三季度整体消费态度较为消极，对四季度消费较为谨慎。 综上所述，虽国内利好政策使得我国下半年消费存在一定上升空间，但在关税的不确定性和企业对谨慎表态下预计我国压铸锌合金市场三季度消费将不断走弱，四季度消费或有所回暖。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月14日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27229/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27200-27640元/吨，均价与上周五持平。 从成本端来看，镍价承压下行，镍盐即期成本小幅走弱；从供应端来看，近期部分厂商有挺价意愿，但需求较弱导致成交较少，镍盐厂整体库存、排产水平较低；从需求端来看，虽然部分厂商近期有补库动作，但由于尚未到达采购节点，市场整体买货积极性不高。 展望后市，生产成本回落叠加下游需求较弱，虽然镍盐厂持续挺价，但镍盐价格短期仍将在低位运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

        SMM7月14日讯：据SMM了解，截至7月 截至7月14日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.34万吨，较7月7日增加0.56万吨；较7月10日增加0.24万吨。         距离沪铅2507合约交割仅一个工作日，持货商继续移库交仓，铅锭社会仓库库存如期累增。据了解，根据当月合约持仓量估算，本轮铅锭交割量预计接近1.8万吨，较上月交割量环比预期增加5千吨。而由于近期下游企业采买多偏向价格相对低廉的冶炼企业厂提货源，交割品牌企业可交仓货源不多，同时当前铅锭社会仓库基数高于上月同期，故即使预期铅锭交割量高于上月，但并未带来大量的铅锭移库。此外近日华中地区原生铅企业的新增产能投产不如预期，且出现计划外的检修，铅锭出现地域性供应偏紧情况，预计在铅锭交割因素解除后，社会库存增势将放缓。

SMM7月14日讯：                                           今日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报贴水60-升水20元/吨，均价报价贴水20 元/吨，较上一交易日上升5元/吨；SMM1#电解铜价格为78370~78540元/吨。早盘沪期铜从78300元/吨附近持续走高至78500元/吨以上，上午临近收盘时触及78550元/吨。        日内市场出货情绪依旧高昂，持货商积极出货换线，然而下游买盘情绪不急上周尾。但随着月差持续收窄，持货商并未继续下调报价。主流平水铜贴水60-40元/吨；好铜存在对2508合约报价升水150-200元/吨。市场类似俄罗斯货源仍然较难成交，贴水250元/吨附近。        展望明日，月差持续收窄，持货商预计明日报价坚挺，多数对2508报价，预计升水150-200元/吨起报。

今日银价延续上周五偏多行情，上周末美国宣布对欧盟和墨西哥商品征收30%的新关税等再度引发通胀担忧，资金避险情绪持续高涨。据SMM了解，日内现货持货商报价差异较大，上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水下调至平水附近或对沪期银2508合约贴水8-10元/千克，大厂银锭报价TD升水2-3元/千克，仍有部分持货商因成本或库存等原因惜售观望。银价走强后下游仍以刚需采购为主，接货积极性较差，市场成交情况整体偏淡。   》查看SMM贵金属现货报价

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月14日讯： 7月截至当前，光伏玻璃冷修设计产能达到3600吨/天，实际降产产能超过4000吨/天，目前行业总冷修产能占国内光伏玻璃总产能的29.47％，加上堵口产能，预计目前总运行产能已不足9万吨/天，供应端减产速度尚可，后续仍有部分光伏玻璃冷修规划，7月后续明确冷修设计产能仍有1400吨/天，8月1200吨/天。在减产规模增大的影响下，近期部分头部组件企业已开始计划提前囤货，成交量有望和需求背离表现。 图 光伏玻璃价格走势   数据来源：SMM 7月已来，国内玻璃价格再度下跌，行业2.0mm基准价已逼近10元/平方米，协议价逼近9.5元/平方米，玻璃企业亏损压力持续增大，且在组件排产逐渐降低的影响下，玻璃库存水位仍在小幅提高，在此影响下，玻璃减产速度开始加快，虽目前总运行产能已接近总产能的70％左右，但据前期目标的规划减产预期尚未达到，头部企业后续仍有减产规划，不过后续规划大多根据市场实际情况再定。 但目前正由于玻璃减产速度加快的影响，且9月组件排产预期将有所走高，后续供需平衡将扭转为供应紧张，故近期部分组件头部企业开始计划囤货，预计本周及下周，市场成交量将快速恢复，但预计上限存在，由于Q4季度组件暂无实际利好，囤货计划也将较为谨慎，各家采购量预计较上半年有所减少，满足自有厂库为主。 价格方面，预计此次囤货之后，8月价格或将小幅低点反弹，但主流成交价格或将变化不大，去库优先，但目前部分上下游企业对后续价格存在分歧，主要分歧原因在于库存水位的压力，近期预计价格仍将博弈为主。