SMM11月4日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水70-升水70元/吨，均价报价平水，较上一交易上涨5元/吨；SMM1#电解铜价格86290~86890元/吨。早盘沪期铜从86800元/吨一路走跌至86400元/吨，跨月价差在C20-B20元/吨波动，沪铜当月进口亏损收敛至800元/吨附近。 日内铜价继续下跌，但下游担心仍有下跌空间，日内采购较为保守，上海地区电解铜采购情绪为3.00，销售情绪为3.20 历史数据可以查询数据库 。早盘持货商报价平水铜贴水70至贴水20元/吨，迅速成交，随后进入第二交易时段成交僵持。好铜货源继续紧张，但据悉后半周会有补货，预计与平水铜价差收窄。非注册货源日内被继续压价采购，但是成交量环比提升。 展望明日，铜价跌落86000元/吨以下，下游采购情绪有所好转，但看跌心理仍存，且Contango月差逐渐收敛，持货商或让利升水以促进成交。

    近期国内有机硅DMC市场出现个别单体厂报价大幅跳涨，市场报价至11200-12000元/吨，但受弱需求持续压制，目前市场 主流成交价格区间在11000-11300元/吨 ，成交均价约11150元/吨， 较上周均价上调约150元/吨 ，反映出市场下游采购议价持续存在、实际成交以低价为主的格局，主要表现概括为以下两方面：     一、近期市场波动：山东单体厂价格跳涨引发短期博弈，理性预期主导后续走势     自上周五山东单体厂DMC价格突发跳涨后，经过周末市场发酵，本周一开盘，整体市场仍维持相对理性状态，部分单体厂报价随市场环境小幅上调100-300元/吨，但从实际成交来看，价格仍锚定低位区间，并未因报价上调出现明显抬升，整体成交均价仅上浮约150元/吨，核心原因主要还是当前有机硅DMC市场基本面仍处于较弱状态，在需求持续弱势压制下，短期情绪性波动难以扭转整体弱势格局。     此次山东单体厂跳涨的动因，主要是基于上周低位价格下，订单承接情况良好，借助此支撑拉涨价格预期，实现止跌挺价的目标，但从市场反馈来看，此举措并未能形成行业联动效应，侧面反映出当前市场对价格的支撑仍需依赖基本面改善。     二、需求表现仍为买方主导市场，采购持续倾向刚性     在以买方为主的市场背景下，下游企业对价格的敏感度较高，一方面是前期市场价格处于低位时，下游客户对单体厂下订的订单，目前仍有处于未交付的状态，使下游对高位价格的认可度低，主动接受高价采购的意愿不足；另一方面，虽近期存在两大潜在利好信号——中美关税政策调整带来的情绪带动、硅胶制品市场热度提升，但从实际市场传导效果来看，目前尚未对终端需求产生明显拉动，向上传导效应也尚未出现改善，故下游企业对后续市场仍以观望为主，原料采购严格遵循谨慎原则，无主动增量采购计划，使需求端对市场的支撑作用持续弱化。     综合来看，在进入11月份，供应端随着近期检修装置的逐步复产，及部分前期持续检修装置也存复产预期的情况下，供应量将呈现增加，而需求端无明显变化，使市场仍处于供应过剩状态， 价格上行缺乏核心动力 ，虽成本端工业硅价格近期呈现震荡小幅偏强运行，可以短期对DMC价格形成支撑，但难以推动价格实现实质性反弹。     因此 短期看，国内有机硅DMC价格仍将以震荡为主，主流成交价格区间维持11000-11200元/吨，而若各单体厂实单情况不及预期，仍存小幅下行风险。 后续价格变化需进一步重点关注需求端能否出现实质性改善，及成本端波动情况。     有关有机硅的内容沟通，欢迎联系：021-20707889 》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势

今日银价小幅回调，日内TD-沪银主力2512合约基差收窄至20-30元/千克，银价走弱后终端采购积极性略有好转。上海地区持货商对TD升水40-45元/千克或对沪期银2512合约升水5-15元/千克报价成交，市场上仍有部分银锭持货商对TD升水50-60元/千克或对沪期银2512合约升水15-20元/千克挺价惜售少量成交。现货市场流通货源仍不充裕，部分硝酸银企业将现货银锭升水传导至下游银粉银浆厂家共同承担，下游仍以刚需采购为主，市场成交稍有好转。       》查看SMM贵金属现货报价

SMM11月4日讯： 据SMM数据显示，受枯水期以及行业自律影响，11月国内多晶硅预期产量为12.01万吨，环比10月降幅约10.4%，全球多晶硅产量约12.58万吨。海外企业除OCI马来基地或有提产可能外，Waker和Hemlock基本保持稳定。 据了解，此次减产主要涉及地区为四川和云南两地减产量接近1.7万吨左右，但需要注意的是，内蒙地区也出现相应复产增量，叠加其他地区小幅变动，产量变动约为1.4万吨。 上周五（10月31日）多家多晶硅企业齐聚上海开展多晶硅相关会议，同时上周多个光伏企业家也在央视采访中谈及光伏行业自律出清相关进展叠加目前多晶硅减产动作，11月初多晶硅厂家是否计划上调价格？ 据目前SMM了解，部分头部企业暂无上调价格计划，多晶硅价格暂稳。 SMM认为一方面目前多晶硅企业仍存在较大库存压力，多晶硅企业库存目前仍达26万吨之上。另一方面虽然目前多晶硅产量出现较明显下滑，但对比11月硅片产量（对多晶硅需求量约为10.6万吨），多晶硅恐仍供过于求。后续多晶硅产能出清或仍将继续公布相关重点进展，届时多晶硅价格或有上调可能，SMM将持续关注。 》查看SMM光伏产业链数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13384元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为42261美元/钴金属吨。印尼高冰镍FOB价格为13672元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑。刚果（金）政策发布出口禁令延期并采取配额，叠加下游补库影响，硫酸钴的价格高位运行，推动MHP中钴的报价及成交系数上涨。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，叠加下游需求较好，电镍及镍盐厂多持观望态度，对成交系数高度关注。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数将高位支撑，钴系数仍有上行空间。  高冰镍市场情况上，市场流通量不足，成交情况较为冷清。预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 11月4日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28356/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28400-28600元/吨，均价较昨日有所下滑。 从成本端来看，伦镍价格仍受高库存基本面压制维持弱势震荡，镍盐生产即期成本近期有所回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单外售量较少，叠加原材料成本压力，对镍盐厂报价形成一定支撑；从需求端来看，月度采购节点已过，本周价格接受度较上月未见明显上行。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，由于原料成本支撑性较强，镍盐价格预计持稳运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM11月4日讯： 11月第一周国内光伏组件库存小幅下降，较上周库存下降0.6GW，环比下降1.87％，目前已连续维持三周下降趋势，较上月同期下降约4.3GW。 图：光伏库存走势 SMM分析近期组件库存下降的主要原因为以下几点：首先基本面，国内组件10月产量开始下降，国内组件产量较9月下降约2.3GW，供应趋势开始扭转；其次，国内需求端方面，10-11月国内光伏新增装机预计较8-9月有所增长，且项目的增多对基本面需求有提振。另外情绪面，随着10月国内对于光伏原料以及组件价格要求进一步增多，成本限价趋势愈发明显，且组件183、210R组件在连续多日下降之后近期亦有提升预期，终端年底装机预期亦有保底增量，故终端企业近期开始适当进场逢低采买，成交量带动下，组件库存水位下降。 对于后续组件库存水位来看，11月组件供应维持小幅下降，需求仍有小幅走高的预期，11月整体库存水位预计仍将小幅下降，但下降幅度预计有所收窄，不过需要注意的是各省份机制电价的公布，目前仍有众多项目等待各省份机制电价的确定，若竞价电价结果较好，将出现一定项目集中小爆发，库存也将随之变动。

2025年10月我国硅锰合金总产量环比9月小幅下降，产量同比2024年10月则上涨。 10月南北地区硅锰合金产量均有不同程度的下降。原因主要有以下几方面：一方面，市场行情弱势震荡压制生产意愿。期货端，锰硅期货主力合约全月围绕5778元/吨偏弱震荡运行，价格上行缺乏有效动力，市场情绪低迷；现货端，钢厂招标价格集中在5800-5850元/吨区间，钢招价低于多数生产企业的预期盈利线。期现市场共振下交易氛围持续谨慎。在此情况下，多数工厂仅维持现有订单的排产节奏，南北地区部分无明确订单的企业启动高炉检修计划，全月产量出现缩减。另一方面，消费旺季提振效应不及预期。供应层面，2025年8-9月我国硅锰合金产量已连续两个月实现大幅增长，市场库存逐步累积，供应端压力持续释放；需求层面，尽管10月处于传统“金九银十”消费旺季，但钢厂当月硅锰招标需求量出现回落，旺季需求提振效应不及预期。此外，宏观面缺乏利好支撑。10月宏观经济层面未释放针对硅锰产业链的明确利好政策，硅锰市场整体活跃度难以提升，未能形成拉动产量增长的动力。 展望2025年11月，硅锰合金产量大概率延续小幅下滑态势。一方面，成本端支撑力度将有所减弱。进入11月，云南等南方丰水期地区丰水期电费优惠期结束，届时当地硅锰企业电力成本将明显上涨，整体成本支出上涨，目前已有云南工厂明确表示将根据成本变化调整生产计划，存在减产意愿，预计南方主产区产量将出现阶段性下滑；另一方面，传统消费淡季加剧需求端压力。进入11月后，下游钢铁行业将逐步进入传统消费淡季，钢厂将同步缩减硅锰采购量。在需求承接力度不足的预期下，硅锰生产企业为避免库存积压，将主动降低开工率，进一步推动全月产量小幅下行。  

SMM11月4日讯：根据SMM市场交流。2025年10月国内工业硅产量在45.22万吨环比增加3.14万吨增幅7.5%，同比减少1.76万吨降幅4%。2025年1-10月份工业硅累计产量在346.99万吨，同比减少16.6%。 10月份工业硅产量情况基本符合预期，全月供应量处于年内高位，11月随着川滇平枯水期减产产量将有大幅下滑。 10月份工业硅产量增加以新疆地区贡献为主，月产环比增量超3万吨，主因新疆某大厂在9-10月份陆续增开放量，以及个别小厂提产带动。新疆地区供应占比在52%附近。云南和四川供应占全国的比例分别在12%和11%附近。云南和四川地区在10月份有少量硅炉因生产成本压力大或者炉况不佳减产，地区开工率已呈现下降趋势。内蒙古地区开工率大稳小动。 11月份，工业硅供应变量主要体现在川滇地区，当地部分硅企计划在10月末减产，预计11月份川滇工业硅合计产量降幅超过50%，北方另有少量增产预期，全国总供应量预计减少至40万吨下方降幅12%。