近期，久立特材2023年度报告显示，营业收入为85.68亿元，同比增31.07%，主要系公司抓住下游项目投资机会，积极开拓和布局国内外中高端产品市场，本期产品销售实现量价齐升所致；归属于上市公司股东的净利为14.89亿元，同比增15.58%。 2024年度的经营目标 实现工业用成品钢管（含无缝管、焊接管、复合管、合金管及特殊管道）总销量约18.29万吨，管件销量约0.96万吨。 可能面对的风险 （1）公司经营业绩波动的风险 公司主营业务为工业用不锈钢管及特种合金的管材、管件、法兰、棒材、线材、丝材及管道预制件的研发、生产、销售，产品主要应用于石油、天然气、电力设备制造、化工等事关国家能源安全和先进装备制造的国内外大中型建设项目，因此，公司的经营业绩不可避免地将受国内外宏观经济形势的系统性影响，从而会对公司未来经营业绩带来潜在的风险和影响。 （2）原材料价格波动及供应的风险 公司不锈钢产品的主要原材料为不锈钢圆钢、不锈钢卷板和不锈钢平板，是公司产品成本构成中最主要的组成部分。其中，Ni/Cr/Mo等金属价格走势为不锈钢和特种合金价格走势的风向标，特别是生产耐强腐蚀、耐高（低）温、耐高压等高性能、高品质的不锈钢管和特种合金管材，需要含合金元素量较高的原材料。鉴于公司主要生产“长、特、优、高、精、尖”的高端不锈钢管和特种合金管材产品，因此合金元素价格的走势对公司生产经营的影响尤为重要。未来若原材料价格持续上涨，原材料采购将占用公司更多的流动资金，从而加大公司资金周转的压力；若原材料价格持续下滑，将增大公司原材料库存管理的难度，并引致存货跌价损失。主要原材料价格的波动还会造成公司产品毛利率指标一定程度的波动。此外，公司对相应的高端不锈钢管和特种合金材料的及时足额供应及质量的稳定性要求也较高。 行业情况 报告期内，作为工业支柱产业，不锈钢管行业整体发展稳中有进，在国家高质量发展的趋势下，全行业加速向高端发展迈进，石油化工等下游行业对不锈钢管的耐高温、耐腐蚀等性能要求随之逐年提高，产业转型的发展也给行业带来了更多的需求机会。多年来，在历经工艺装备的创新，制造水平的提高以及应用领域的拓宽后，我们见证了国内不锈钢管产业由大到强的转变，也因此培育出了更多高质量、绿色、有较强成本竞争力的不锈钢管企业。 2023年，中国不锈钢管行业在面临严竣挑战的同时，展现出了积极的发展态势。在激烈的市场竞争下，一方面企业需要采取措施来提升自身产品质量和性能，以国内外高端制造业需求为引导，实施全方位创新，以适应市场的变化、满足客户的需求和高端新材料的发展，真正实现创新对企业自身高质量发展的支撑；另一方面企业需要加快数智化转型，对传统管理和业务模式进行重塑，实现生产、销售、物流管理的智能化和高效化，练好“内功”，不断提高管理水平，提升自身市场竞争力，同时要注重环保、节能、低碳和绿色可持续发展。 总体来看，2023年国内不锈钢管行业仍保持了稳定的发展态势，在绿色发展和技术创新方面得到了进一步发展。近些年，随着市场需求的增长和行业内部结构的调整，国家会继续鼓励企业加大新质生产力的投入，同时加速淘汰落后产能，管理上突破固有思维，大胆改革创新，加强合作发展的理念，从而实现互利共赢的目标。 公司从事的主要业务 公司是国家高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业，是国内具备较大规模的工业用不锈钢管专业生产企业。公司多年来持续投入研发，引进国内外先进装备，对不锈钢管的生产过程进行了系统化和全方位的技术攻关和技术改造，专注于生产“长、特、优、高、精、尖”工业用不锈钢管，即生产超长不锈钢管、特殊钢种不锈钢管、优质不锈钢管、高端不锈钢管、精品不锈钢管和替代进口的尖端不锈钢管等高附加值的不锈钢管产品、高品质不锈钢管件产品以及高品质特种合金新材料等。 公司从事的主要业务可以根据产品的生产工艺流程或者产品在下游应用领域进行简单的区分。第一种，以生产工艺流程区分，公司的主导产品大类主要分无缝管、焊接管、复合管及管件、法兰。无缝管产品利用具有世界先进水平的热挤压工艺或者穿孔工艺进行开坯，接着进行后续的冷轧或冷拔、及弯管等工艺；而焊接管产品则利用FFX成型、JCO成型、ODF成型等先进工艺进行生产。第二种，以产品下游应用领域区分，公司的主要产品可以分为蒸汽发生器U形传热管、耐蚀合金油井管、精密管、超（超）临界锅炉用管、（超级）双相不锈钢管、仪器仪表管、双金属复合管等。公司始终致力于为油气（包括LNG）、化工及电力等能源装备行业提供高性能、耐蚀、耐压、耐温的材料，至今已有多项产品实现替代进口。 公司按业务流程和经营体系构建了集中采购、专业化生产、统一销售的经营模式，打造了一个产销有效衔接、集约高效、平衡稳定的生产格局。采购方面，公司贯彻原材料采购“质量第一，价格合理，公正廉洁”的原则，努力降低生产成本，提高企业经济效益；生产方面，公司采取“以销定产、适度库存”的生产组织方式，由生产部每月按车间产量、综合成材率、合同交货率、生产成本、工资、安全生产、现场管理等相关指标进行统一评价；销售方面，公司采取直销的方式，客户主要为石油、化工、天然气、电力设备制造、造船、机械制造等行业用户。 股市方面 5月以来，久立特材整体呈区间震荡，截至5月10日14:49分跌1.19%。

SMM 5 月10讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌50元/吨至17500元/吨，再生精铅主流贴水维持对SMM1#铅均价减250-200元/吨出厂，个别偏远地区货源报价贴水300元/吨自提；不含税出厂价格报16350-16500元/吨不等。 今日早盘期间铅价微微回落，市场废电瓶贸易商担心废料价格跟跌，出货积极性增加；再生铅炼厂观察原料库存变化，部分炼厂因货量不多，散单铅锭出货谨慎。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【比亚迪考虑2025在欧洲建立第二家工厂】 比亚迪高管：考虑2025年在欧洲建立第二家工厂。 比亚迪欧洲区董事总经理Michael Shu 于5月9日在英国《金融时报》举办的未来汽车（Future of the Car）大会上表示，该公司将考虑于2025年在欧洲建立第二家装配厂。 》点击查看详情 【郑州：到2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍 二手车交易量增长48％】 郑州市人民政府日前印发《郑州市推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动计划（2024—2027年）》。其中提到，到2027年，全市工业、农业、建筑、交通运输、教育、文化和旅游、医疗等领域设备投资规模较2023年增长30％以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过95％、80％；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长48％，废旧家电回收量较2023年增长33％，再生金属产能力争达到200万吨，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。（财联社） 【商务部介绍《汽车以旧换新补贴实施细则》有关情况】 商务部召开例行新闻发布会。商务部新闻发言人何亚东表示，4月24日，商务部、财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确自文件印发之日起至2024年年底前，对个人消费者报废符合条件的旧车，并购买符合条件的新能源汽车或节能型汽车的，给予一次性定额补贴。《实施细则》印发后，各方广泛关注、反响很好，不少地区已经细化出台了本地区的落实举措。在政策设计和实施过程中，我们重点把握以下几方面：一是统筹兼顾。坚持报废更新和置换更新一体推进，中央财政重点支持报废更新，鼓励有条件的地方支持汽车置换更新。在政策设计上，我们对内资外资、“本地外地”一视同仁，购买新能源车和燃油车都能享受优惠政策。二是组合发力。统筹支持汽车消费全链条各环节。汽车以旧换新补贴政策可以和新能源汽车购置税减免、购车金融信贷支持、企业配套优惠等叠加享受，形成组合包，努力让老百姓得到更多优惠。三是高效便利。开发建设全国统一的汽车以旧换新信息服务平台，并在微信、支付宝、抖音、云闪付上线了小程序，便利群众申领汽车报废更新补贴，切实把好事办好。（财联社） 【成都：2024年新增注册登记新能源汽车10万辆以上 新增充电桩不低于4万个】 《成都市2024年大气污染防治工作实施方案》已于近日出台。根据《方案》，加快各领域新能源车推广和基础设施建设，2024年，全市新增注册登记新能源汽车10万辆以上，新增充(换)电站不低于300座、充电桩不低于4万个，新增路侧充电设施500个。分阶段、分区域、分步骤实施国三及以下排放标准老旧汽车限行管控措施，2024年至少淘汰8万辆国三及以下排放标准老旧车辆。新增涉气建设项目严格执行挥发性有机物(VOCs)、氮氧化物(NOx)等主要污染物排放总量控制，实施倍量削减替代审核和备案制度。持续推进VOCs源头替代工程。继续强化“散乱污”动态整治。（财联社） 【中国汽车流通协会：4月二手车共交易168万辆 较去年同期增长14.7%】 据中国汽车流通协会5月9日消息，2024年4月最后一周，二手车日均交易量6.64万辆，与上周环比上升1.21%。按可比口径计算，2024年4月1日-30日，二手车共交易168万辆，较3月同期下降1.7%，较去年同期增长14.7%。（财联社） 【宁德时代：凝聚态电池正在进行民用电动载人飞机项目的合作开发】 有投资者问，公司的凝聚态电池作为半固态电池中的一种，其安全性和动力性能与竞品有何优势？宁德时代在互动平台表示，公司凝聚态电池能量密度最高可达500Wh/kg，正在进行民用电动载人飞机项目的合作开发，执行航空级的标准与测试，满足航空级的安全与质量要求，同时，还将推出凝聚态电池的车规级应用版本。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】4月国内碳酸锂产量5.28万吨 预期5月环增15%至6.07万吨 【SMM分析】部分磷酸铁企业扎堆检修 价格或将上行？ 【SMM分析】机遇也是风险 美国FEOC对石墨进行限时限制放宽 【SMM分析】2024年4月钴酸锂材料产量环增12% 5月增幅放缓 【SMM分析】5月预期三元材料产量环降10% 三元减量原因几何？ 2024年4月中国三元前驱体产量环比减幅4% 不及预期【SMM数据】 【SMM分析】终端需求仍然旺盛 4月负极产量继续增长 【SMM数据】4月电解液产量环增14.3% 次月增速预计放缓 【SMM分析】新增产能增量 电钴产量维持增加 2025年纯电动车或将占全球轻型汽车销量的20% 未来报废电动汽车电池将满负荷运转【SMM美国锂电峰会】 到2031年底欧洲锂电回收市场或将达到30亿美元规模【SMM美国锂电峰会】 股价刷近一年新高！盐湖股份控股股东世界级盐湖产业集团筹划中【SMM快讯】 【SMM分析】储能电芯价格暂稳运行 需求稳步提升 【SMM分析】2024年五一假期锂电全产业链市场回顾及节后展望 SMM：未来几年锂供应过剩局面将逐步收窄 磷酸铁锂电池回收量将激增【SMM美国锂电峰会】 【SMM科普】双向电能桥梁：储能变流器PCS的原理、构成与趋势 汽车行业现重大利好！以旧换新补贴引热议 对市场带动多大？【SMM专题】 盘中一度涨超6%！汽车拆解板块迎重大利好 或对车市私人新车消费带来百万量级增量？【热股】 【SMM分析】10问关于修复型磷酸铁锂--修复技术是否是锂电循环经济新风向？ 【SMM分析】新一代涂覆技术？星源材质携手泰和新材发布新一代芳纶涂覆隔膜！ 【SMM分析】一季度新增新型储能装机规模为391万千瓦/1081万千瓦时 3月电池材料进口数据出炉 碳酸锂进口同比增9% 4月或延续高位【SMM专题】 【SMM分析】美国在加快输电项目许可方面迈出“重要一步” 【SMM分析】《汽车以旧换新补贴实施细则》解读 【SMM分析】商务部 财政部等7部门关于印发《汽车以旧换新补贴实施细则》的通知之亮点汇总 【SMM分析】Giga Storage公司部署欧洲最大电池储能项目获批 【SMM分析】3月煤系针状焦进口量大增 油系针状焦出口量上涨 【SMM分析】四月三元材料产量走高 5月需求预期如何？

披露季结束，受多重因素影响，钢铁行业经营状况不佳。纵观近两年钢铁行业上市公司表现，整体来看2022年钢铁冶炼类公司盈亏相加，利润总额约为222亿元，2023年回落至167亿元左右，而今年一季度这些钢铁上市公司合计利润为负10亿元左右，行业洗牌加剧。 不过，在经营环境发生巨变的情况下，行业内适者生存，部分钢企积极转型，实现逆势增长。 9日，财联社从2024年债券投资人钢铁行业专场交流活动了解到，受益于大环境的企稳以及部分钢企的积极转型，部分钢企债券估值得到一定修复，信用利差收窄。 钢企转型在路上 上述活动由中诚信投资人会客厅、中信建投证券、中信银行、森浦Sumscope联合举办，旨在搭建企业与投资者沟通的桥梁，为投资者提供深入了解钢铁行业现状与发展趋势的平台。 与会人士就当前经济环境、钢铁产业发展变革和融资需求与投资人进行了充分的交流。多数参会人士表示，尽管过去几年钢企普遍承压，但钢材价格今年预计将会企稳，钢企转型也正在路上。 财联社据有关数据统计显示，2023年及2024年1-3月，钢铁企业发债主体共计26家，其中AAA级20家，占比76.92%，整体评级等级较高，发行债券180只，总发行额2,300.10亿元。截至2023年末，钢铁行业存续债券3,233.66亿元。 钢铁债发行人整体分布较为集中。其中，首钢集团有限公司、山东钢铁集团有限公司、河钢集团有限公司（以下简称“河钢集团”）、鞍山钢铁集团有限公司（以下简称“鞍钢集团”）、中国宝武钢铁集团有限公司五家主体合计发债规模占发债总额的69.82%，占比较高。 对于部分钢企的逆势增长，中诚信国际评级分析师李俊彦认为，这些发行人除产品结构优、自有矿供应比例高、参股优质金融或者矿产等资产外，还有一大原因在于非钢业务贡献高，其抓住了供应链下游行业中处于各自上升周期的机会，使得自身在行业寒冬中依然保持较好的毛利率水平。 如鞍钢集团旗下的攀枝花钢铁集团负责人介绍，攀钢集团在一季度行业普遍亏损的局面下，其一季度营收172亿元，净利润5.54亿元实现了“开门红”，与攀钢集团非钢产业提升不无关系。 该负责人表示，在攀钢2024年年度预算中，总营收方面，将仅有58%占比会是传统的钢铁产业，剩余比例包含了特钢、钛以及钒等新兴产业。目前攀钢年产钛高达175万吨，国内第一，此外五氧化二钒产量5万吨位居世界第一，该类矿产均与化工、航空等高精尖端的新质生产力行业息息相关。 此外如河钢集团供应的钢材，与国内诸多头部汽车、家电企业深度合作，是我国第二大汽车用钢供应商以及家电用钢第一大供应商，在上述两个市场均具有较强的品牌影响力和市场议价能力。受益于新能源汽车市场的蓬勃兴起，汽车行业预计将在2024年迎来钢材消费量约6100万吨的新高，实现约3%的同比增长。 由于上述几个行业所处的周期均属于长波周期，因此预期这些行业的发展将对钢铁市场形成有力支撑，并驱动着国内钢铁行业整体产品结构的升级。 钢材企稳，钢铁债预计将迎来估值修复 中信建投分析师王晓芳表示，数据上看，2023年焦煤、焦炭、螺纹钢、热轧、铁矿的平均吨价分别为2283元、2107元、3925元、4007元、120元，除铁矿石以外，均较去年同期2840元、2802元、4397元、4424元有明显下滑。 “不过这主要是以房地产、基建为代表的下游需求量不足导致的钢材产能过剩，但这一趋势在2024年会企稳，其中焦煤吨价预计会有所反弹，至2363元左右。”与此同时，王晓芳认为，目前在监管要求下，国内部分钢企陆续主动降负荷减产，也会对钢材价格稳定发挥作用。 此外，不少钢企加强海外市场开拓，对我国钢铁行业需求有明显支撑。数据显示，2023年全国钢材出口量跃升至9026万吨，相较于前一年度大幅增加了2399万吨，实现了36.2%增长率。海外市场的积极增长态势，促使国内钢铁制造商加大对海外市场的关注度和参与度。 如宝钢集团年度财务报告显示，2023年集团海外市场销售额为490.6亿元，较上年增长32.3亿元。值得注意的是海外市场产品毛利率达到了10.19%，比国内市场产品毛利率高出4.59pct，较上一年度海外市场产品毛利率也大幅提高了6.49pct。 大环境的企稳以及部分钢企的积极转型，部分钢铁债券估值得到一定修复，整体信用风险仍可控。 据机构研报统计，2023 年以来，钢铁行业 AAA 级发行人平均发行利率仅为 3.03%。利差方面，AAA 级发行人的平均发行利差也显著低于 AA+级和 AA 级发行人，机构预计，2024年随着地产、基建项目开工情况回暖，钢铁行业平均信用利差有望进一步收窄。 表：2023年及2024年1~3月钢铁行业发行利率和利差统计情况 数据来源：公开资料，财联社整理 华创固收首席周冠南也表示，从近期信用利差统计数据来看，行情调整下的钢铁债利差全线收窄，1y各品种利差收窄23-26BP，其余品种全线收窄4-13BP。当前钢铁债3-5y隐含评级AA+品种相较于煤炭债品种溢价较高，收益挖掘机会值得关注。

4月8日，韩国研究机构SNE Research发布最新数据，2024年1-3月全球登记的电动汽车（EV、PHEV、HEV）电池装车量约为158.8GWh，较去年同期增长22.0%。 从全球动力电池装车量TOP10公司来看，1-3月，中国公司依然占据6席，市占率合计达62.3%。 具体来看，1-3月，宁德时代继续保持全球第一的位置，装车量达60.1GWh，同比增长31.9%，市场份额为37.9%。比亚迪以22.7GWh的装车量位居全球第二，同比增长11.9%，市场份额为14.3%。其余上榜的四家中国公司分别为中创新航、亿纬锂能、国轩高科、蜂巢能源，装车量分别为6.3GWh、3.6GWh、3.4GWh、2.7GWh，分别同比增长22.2%、54.7%、22.1%、217.7%，市场份额分别为4.0%、2.3%、2.1%、1.7%。 据SNE Research分析，宁德时代继续保持全球第一的位置，在中国这个全球最大的电动汽车市场，公司除了为各大品牌车辆供应电池外，还为特斯拉Model 3/Y、宝马iX、奔驰EQ系列、大众ID系列等全球各大主机厂供应电池。 另外，与因农历新年电动汽车销量大幅下滑不同，比亚迪前3月装机重回全球第二。最近，公司海外工厂，尤其是泰国工厂，如火如荼地进行，正在快速扩大中国以外的全球市场份额。 SNE Research称，尽管美国监管力度加大，宁德时代和比亚迪第一季度销量和营业利润仍保持稳定。两家公司的共同点是基于供应链垂直整合的价格竞争力，这在当前下游需求暂时停滞的情况下更具优势。 1-3月，全球动力电池装车量TOP10公司中，韩国三家公司的市场份额合计为23.5%，同比下降2.8个百分点。 其中，LGES排名第三，装车量为21.7GWh，同比增长7.8%；三星SDI装车量8.4GWh，同比增长36.3%，排名第5位；SK On出现同比负增长，装车量7.3GWh，增长率为-8.2%，排名第6位。 松下作为唯一进入全球动力电池装车量TOP10的日本公司，今年1-3月，公司以9.3GWh的电池使用量排名第四，但与去年同期相比出现了12.6%的负增长。据悉，松下是特斯拉主要电池供应商之一，特斯拉ModelY的电池大部分来自松下。松下改进的2170和4680电池，预计未来将助力其扩大市场份额，尤其是来自特斯拉的订单。 SNE Research表示，在全球范围内，消费者对纯电动汽车的偏好正在下降，而插电式混合动力汽车和混合动力汽车的增长速度高于预期，持续的高利率趋势、昂贵的电动汽车价格和缺乏充电基础设施被分析为常见原因，而与纯电动汽车相比，容量较低的插电式混合动力汽车和混合动力汽车的增加以及金属价格的下降正在对汽车产生连锁负面影响。尤其是随着欧洲和美国2024年第一季度销量低于预期，韩国三大电池企业的市场份额也有所下降。从2024年下半年开始，与中国竞争相对较少的美国和欧洲市场将推出新车，在高增长势头的美国，韩国电池公司的电池合资企业预计将有高增长，焦虑因素将逐渐消除。

近期，锂电行业迎来多方利好，不少业内人士分析认为，锂电下行周期或迎转机。在5月9日举行的2023年度科创板电池专场业绩说明会上，多家电池企业高管现身表达对当前行业看法和公司发展规划。 ▍低端产能将加速出清 工信部5月8日公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。其中提出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。 业绩会上，多家电池企业高管对此表示，这将有助于电池行业健康发展，结合自身情况增强竞争力。其中， 华盛锂电董事长沈锦良向《科创板日报》记者表示，工信部出台的相关政策有利于引导锂电行业高质量健康发展，不再单纯扩大产能，要以提高能量密度和循环寿命等技术创新来提高产品质量，达到降本增效的效果，将加快落后产能出清，防止低价无序竞争。 根据韩国调研机构SNE Research统计数据显示，2023年全球电动汽车电池装车量达到705.5GWh。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据，2023年仅国内电池产能就已达1860GWh，行业产能过剩明显。 其中，锂电产业低端产能过剩被认为是行业共识。 多家电池产业链企业高管向《科创板日报》记者表达低端产能将面临出清看法。 其中，华盛锂电董事长沈锦良表示，2022年下半年开始电解液添加剂新增产能逐步释放，市场逐步出现供大于求的状况，在产能过剩的背景下，高成本的同质化产能将面临出清的局面。 嘉元科技董事长廖平元表示，锂电铜箔行业预计可能还需要一段时间的洗牌，在行业洗牌的过程中，会淘汰掉一些规模较小或无效的产能。未来锂电铜箔行业发展会向行业头部集中，落后产能会出清。 装备企业信宇人董事长、总经理杨志明表示，目前锂电行业处于结构性的产能过剩阶段，就设备端而言，更多是低端及同质化产能的过剩。”由于公司一直坚持研发创新驱动的差异化竞争战略，反而为公司推广如SDC涂布机等代表新质生产力的创新设备提供的更多的市场机会。“ ▍行业似有好转迹象 业绩来看，据《科创板日报》记者此前统计，在23家电池产业链相关企业中【注：根据申万行业（2021，仅A股）——电池分类】，整体来看，动力电池产业链业绩承压明显。其中，2023年，共4家企业实现营业收入、净利润同比正增长，9家企业出现净亏损；2024年一季度，共2家企业实现营收、净利润同比正增长，14家企业出现净亏损。 其中， 孚能科技自2020年以来连续四年亏损，这受到投资者的关注。 业绩会上，该公司董事长王瑀坦言：“2023年公司面对供应链中核心原材料价格大幅下行及市场订单变化情况时，没有及时识别出相关订单的风险并及时拉通产供销信息加以有效管控，在原材料价格高点制成高价库存导致亏损，为管理能力不足和商业经验匮乏交了一笔昂贵的‘学费’。” 不过，业绩会上，从多家企业披露相关信息来看，行业似有好转迹象。 其中，孚能科技董事长王瑀表示，“公司一季度产品出货量较去年同期有所增加，产能利用率保持平稳。” 派能科技董事、总裁谈文表示，2024年第一季度，该公司生产及销售情况较2023年第四季度有所恢复。“目前海外下游企业仍处于去库存阶段，库存情况较2023年下半年有所好转，未来海外去库存情况有望进一步好转。” 信宇人董事长、总经理杨志明表示，目前自制产能利用率较为饱和。”由于公司规模较小，加上3月签约了4.4亿的整线订单，因此全年收入有一定的保障。“ 芳源股份董事长、总裁罗爱平表示，“公司2024年第一季度产品多元化经营策略效果进一步显现，硫酸镍、硫酸钴及电池级碳酸锂等产品产销量增长；下游主要三元前驱体客户阶段性去库存结束，逐步恢复出货，销售收入环比增长107.87%，归母净利润环比已实现了扭亏为盈。” 利元亨董事长、总裁周俊雄表示，“目前公司产能处于满产状态，截至2023年12月31日，公司拥有锂电及其他领域在手订单（含已取得合同及订单、已中标的项目、已取得意向性协议）约58亿元，主要客户包括新能源科技、比亚迪、宁德时代、因湃电池、国轩高科、远景、SK ON等。“ ▍新技术进展受关注 《科创板日报》记者注意到，在锂电行业竞争激烈的当下，各家电池厂商通过技术研发来开拓市场，对此新技术进展受到投资者持续关注。 其中，信宇人尽管自2023年以来业绩持续下滑，不过该公司核心产品SDC涂布机保持高毛利。 信宇人董事会秘书、财务总监、董事余德山表示，2023年，该公司涂布机销售收入2.33亿元，同比增长59.27%，其中SDC涂布机销售收入1.47亿元，同比增长5074.91万元；收入占比24.71%，同比增加10.38个百分点。“基于涂布机尤其是SDC涂布机销售额的增长，公司2023年的综合毛利率提升至31.24%，同比增加7.40百分点。” 同时，信宇人子公司亚微新材总经理黄斌卿进一步表示，目前，该公司已有钙钛矿片涂涂布机向客户发货，同时，已成功研制卷对卷柔性钙钛矿涂布试验机，利用先进的反溶剂结晶技术，精确控制涂布厚度，并配备在线缺陷检测，该设备已通过客户初步验证。 对于未来，信宇人董事长、总经理杨志明表示，“公司还将通过具有自主知识产权及创新优势的单机产品（SDC涂布机等）实现差异化竞争壁垒。同时，通过电池智能制造规划设计院，以EPC模式作为突破口，实现锂电池生产设备前中后三段的横向整合，从而打造信宇人独有的核心竞争力。” 孚能科技董事长王瑀表示，“ 目前SPS客户拓展顺利，SPS产品已装车吉利。 SPS采用的大软包封装工艺能够灵活兼容不同尺寸的产品，可以满足客户平台化、多车型、多续航版本的通用化和低成本开发需求，海内外客户整体持欢迎开放态度。”同时，其亦提到，“ 在eVTOL市场，公司已与海外头部企业深入合作并交付了产品。 ” 逸飞激光董事长、总经理吴轩表示，该公司电芯装配设备和模组PACK设备均可用于半固态/固态电池的生产，已供货给相关厂商，未来，公司还将持续研究固态电池激光封装工艺，打通固态电池制造关键节点，开发固态电池新型设备，升级可适配固态电池生产的锂电池装备，开发固态电池激光封装产线。 利元亨董事长、总裁周俊雄表示， “2024年公司调整签单策略，一方面将签单重心放在海外订单开拓，重点抓有质量的订单；另一方面公司将持续深耕技术创新，积极配合客户在固态电池、钠电池、钙钛矿电池等新型能源的研发量产，在行业周期变化中不断拓展新业务场景。”

近期，锂电行业迎来多方利好，不少业内人士分析认为，锂电下行周期或迎转机。在5月9日举行的2023年度科创板电池专场业绩说明会上，多家电池企业高管现身表达对当前行业看法和公司发展规划。 ▍低端产能将加速出清 工信部5月8日公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。其中提出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。 业绩会上，多家电池企业高管对此表示，这将有助于电池行业健康发展，结合自身情况增强竞争力。其中， 华盛锂电董事长沈锦良向《科创板日报》记者表示，工信部出台的相关政策有利于引导锂电行业高质量健康发展，不再单纯扩大产能，要以提高能量密度和循环寿命等技术创新来提高产品质量，达到降本增效的效果，将加快落后产能出清，防止低价无序竞争。 根据韩国调研机构SNE Research统计数据显示，2023年全球电动汽车电池装车量达到705.5GWh。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据，2023年仅国内电池产能就已达1860GWh，行业产能过剩明显。 其中，锂电产业低端产能过剩被认为是行业共识。 多家电池产业链企业高管向《科创板日报》记者表达低端产能将面临出清看法。 其中，华盛锂电董事长沈锦良表示，2022年下半年开始电解液添加剂新增产能逐步释放，市场逐步出现供大于求的状况，在产能过剩的背景下，高成本的同质化产能将面临出清的局面。 嘉元科技董事长廖平元表示，锂电铜箔行业预计可能还需要一段时间的洗牌，在行业洗牌的过程中，会淘汰掉一些规模较小或无效的产能。未来锂电铜箔行业发展会向行业头部集中，落后产能会出清。 装备企业信宇人董事长、总经理杨志明表示，目前锂电行业处于结构性的产能过剩阶段，就设备端而言，更多是低端及同质化产能的过剩。”由于公司一直坚持研发创新驱动的差异化竞争战略，反而为公司推广如SDC涂布机等代表新质生产力的创新设备提供的更多的市场机会。“ ▍行业似有好转迹象 业绩来看，据《科创板日报》记者此前统计，在23家电池产业链相关企业中【注：根据申万行业（2021，仅A股）——电池分类】，整体来看，动力电池产业链业绩承压明显。其中，2023年，共4家企业实现营业收入、净利润同比正增长，9家企业出现净亏损；2024年一季度，共2家企业实现营收、净利润同比正增长，14家企业出现净亏损。 其中， 孚能科技自2020年以来连续四年亏损，这受到投资者的关注。 业绩会上，该公司董事长王瑀坦言：“2023年公司面对供应链中核心原材料价格大幅下行及市场订单变化情况时，没有及时识别出相关订单的风险并及时拉通产供销信息加以有效管控，在原材料价格高点制成高价库存导致亏损，为管理能力不足和商业经验匮乏交了一笔昂贵的‘学费’。” 不过，业绩会上，从多家企业披露相关信息来看，行业似有好转迹象。 其中，孚能科技董事长王瑀表示，“公司一季度产品出货量较去年同期有所增加，产能利用率保持平稳。” 派能科技董事、总裁谈文表示，2024年第一季度，该公司生产及销售情况较2023年第四季度有所恢复。“目前海外下游企业仍处于去库存阶段，库存情况较2023年下半年有所好转，未来海外去库存情况有望进一步好转。” 信宇人董事长、总经理杨志明表示，目前自制产能利用率较为饱和。”由于公司规模较小，加上3月签约了4.4亿的整线订单，因此全年收入有一定的保障。“ 芳源股份董事长、总裁罗爱平表示，“公司2024年第一季度产品多元化经营策略效果进一步显现，硫酸镍、硫酸钴及电池级碳酸锂等产品产销量增长；下游主要三元前驱体客户阶段性去库存结束，逐步恢复出货，销售收入环比增长107.87%，归母净利润环比已实现了扭亏为盈。” 利元亨董事长、总裁周俊雄表示，“目前公司产能处于满产状态，截至2023年12月31日，公司拥有锂电及其他领域在手订单（含已取得合同及订单、已中标的项目、已取得意向性协议）约58亿元，主要客户包括新能源科技、比亚迪、宁德时代、因湃电池、国轩高科、远景、SK ON等。“ ▍新技术进展受关注 《科创板日报》记者注意到，在锂电行业竞争激烈的当下，各家电池厂商通过技术研发来开拓市场，对此新技术进展受到投资者持续关注。 其中，信宇人尽管自2023年以来业绩持续下滑，不过该公司核心产品SDC涂布机保持高毛利。 信宇人董事会秘书、财务总监、董事余德山表示，2023年，该公司涂布机销售收入2.33亿元，同比增长59.27%，其中SDC涂布机销售收入1.47亿元，同比增长5074.91万元；收入占比24.71%，同比增加10.38个百分点。“基于涂布机尤其是SDC涂布机销售额的增长，公司2023年的综合毛利率提升至31.24%，同比增加7.40百分点。” 同时，信宇人子公司亚微新材总经理黄斌卿进一步表示，目前，该公司已有钙钛矿片涂涂布机向客户发货，同时，已成功研制卷对卷柔性钙钛矿涂布试验机，利用先进的反溶剂结晶技术，精确控制涂布厚度，并配备在线缺陷检测，该设备已通过客户初步验证。 对于未来，信宇人董事长、总经理杨志明表示，“公司还将通过具有自主知识产权及创新优势的单机产品（SDC涂布机等）实现差异化竞争壁垒。同时，通过电池智能制造规划设计院，以EPC模式作为突破口，实现锂电池生产设备前中后三段的横向整合，从而打造信宇人独有的核心竞争力。” 孚能科技董事长王瑀表示，“ 目前SPS客户拓展顺利，SPS产品已装车吉利。 SPS采用的大软包封装工艺能够灵活兼容不同尺寸的产品，可以满足客户平台化、多车型、多续航版本的通用化和低成本开发需求，海内外客户整体持欢迎开放态度。”同时，其亦提到，“ 在eVTOL市场，公司已与海外头部企业深入合作并交付了产品。 ” 逸飞激光董事长、总经理吴轩表示，该公司电芯装配设备和模组PACK设备均可用于半固态/固态电池的生产，已供货给相关厂商，未来，公司还将持续研究固态电池激光封装工艺，打通固态电池制造关键节点，开发固态电池新型设备，升级可适配固态电池生产的锂电池装备，开发固态电池激光封装产线。 利元亨董事长、总裁周俊雄表示， “2024年公司调整签单策略，一方面将签单重心放在海外订单开拓，重点抓有质量的订单；另一方面公司将持续深耕技术创新，积极配合客户在固态电池、钠电池、钙钛矿电池等新型能源的研发量产，在行业周期变化中不断拓展新业务场景。”

盛和资源发布的4月投资者关系活动记录表： 1、关于稀土价格走势的看法？ 盛和资源表示： 稀土价格主要受供需影响。2023年稀土价格震荡下行主要是短期供需错配影响，尤其是供应端，受国内稀土生产指标增加以及东南亚进口矿大幅增长因素影响，年内稀土供应增幅较大，导致短期内供大于求。预期2024年稀土供应增速会有所放缓，而稀土整体需求会持续增长，供需格局有望向好发展。 此外，从国内外稀土行业上市公司已经披露的财务数据来看，行业整体业绩承压，成本端对价格也会起到支撑作用。 2、请介绍一下PEAK项目目前的进展情况？盛和资源表示：2023年4月Peak公司的Ngualla稀土矿项目获得采矿许可证，8月公司与Peak稀土签署了包销协议，约定公司将购买Ngualla项目产出的100%稀土精矿、至少50%的中间稀土产品或最终分离的稀土氧化物等，协议期限是七年。同时，双方还签署了非约束性的谅解备忘录，Peak公司拟指定盛和提供Ngualla项目大部分工程的EPC（工程、采购、施工）方案、项目融资解决方案。承包方案目前还在谈判商议阶段。PEAK公司预计会在今年下半年做出最终投资决定，启动项目建设，预计在2025年底或2026年初建成投产。项目初期预计年产折合氧化物1.8万吨稀土精矿，对应该氧化镨钕约4000吨。 3、稀土废料回收环节利润情况？盛和资源表示： 去年稀土废料回收行业整体盈利不理想。 一是因为在稀土价格在震荡下行周期，对废料回收行业的毛利率挤压比较严重，另一个原因是废料回收行业的竞争较为激烈。稀土废料资源主要来自于两个渠道，一是磁材厂生产过程中产生的钕铁硼废料，另一来源是拆解废料。生产过程中的废料会随钕铁硼产量的增长而增长，约占钕铁硼总产量的20%-30%。拆解废料将来随着磁材终端产品的淘汰，增量预期较大。公司废料回收生产工艺在行业里面处于相对领先的地位，公司在江西有一家废料回收工厂，拥有约10000吨稀土废料的处理能力，年产稀土氧化物接近3000吨。目前在建的“年产3300吨稀土氧化物项目”也是一处稀土废料回收工厂，预计今年可以建成投产。同时公司也在废料拆解领域进行了布局，公司在江西丰城的拆解工厂已经建成投产，初步构建了废旧磁钢的回收渠道。公司在稀土废料回收领域一直走在行业前列，有先发优势。 未来，公司将凭借积累的技术和产业优势，进一步扩展稀土废料回收领域的发展。 4、连云港项目目前的运营情况，达产之后各产品产量能达到多少，目前距离达产的困难有什么？盛和资源表示： 连云港锆钛矿选矿厂的产能在逐步释放，核准产能为年处理锆钛原料150万吨。在达到满产状态下，锆英砂产量预计可达10万吨以上，钛矿可达几十万吨，独居石约2万吨， 当然，具体各类产品的产量与原料中各种元素的构成密切相关。连云港工厂目前还处于产能爬坡阶段，核心困难有两点：一是稳定的原料供应渠道，国内的重砂矿大量依赖进口，连云港是新建工厂，需要一段时间来构建稳定的原材料供应渠道；二是目前原材料的来源比较分散，会影响生产效率。目前公司正在积极布局和拓展稳定的原料供应渠道，推动连云港工厂尽快达产。 5、公司在稀土行业的定位是什么？在国内稀土集中度大幅提高的背景下，盛和的定位是否更为清晰？盛和资源表示： 公司定位为负责任的关键原材料国际化供应商，围绕稀土产业链、锆钛独居石产业链和循环经济产业链三个业务方向发展，充分利用自身的产业和技术优势，以及体制机制优势，依托公司在海外项目上积累的成功经验，把国外资源和国内产业有机结合起来，努力构建稳定的负责任的关键原材料供应链。 6、未来的资本开支情况？盛和资源表示： 公司在年报中披露了在建项目的预算和投资执行情况。公司目前在手资金较为充裕，资产负债率相对较低，具有较强的融资能力，能够很好地支撑公司的建设和投资项目。 此外，盛和资源还介绍了公司2023年度和2024年第一季度的财务数据和生产经营情况，2023年开展的重点工作，以及2024年的重点项目投资计划。 盛和资源4月27日发布年度业绩报告称，2023年营业收入约178.77亿元，同比增加6.68%；归属于上市公司股东的净利润约3.33亿元，同比减少79.12%；基本每股收益0.1898元，同比减少79.12%。 归属于上市公司股东净利润比去年大幅下降的主要原因是2023年受主要稀土产品市场价格振荡下行，锆钛产品市场价格相对弱势运行，以及进口稀土精矿和海滨砂等原材料成本变动滞后等因素影响，公司主要产品销售均价及毛利率较上年同期大幅下降所导致。 盛和资源介绍，2023年，受供需结构变化影响，稀土主要产品价格波动下行。供给端，国内稀土总量控制指标增加，缅甸等地进口稀土矿大幅增长，稀土供应总量增长较多。2023年国内稀土矿产品总量控制指标由上一年的21万吨增至25.5万吨，增幅21.43%；冶炼分离产品总量控制指标由20.2万吨增至24.385万吨，增幅20.72%。根据海关数据，2023年我国累计进口各类稀土原料折合稀土氧化物合计约11万吨，比2022年增长约60%。需求端，受宏观经济复苏不及预期、地缘政治冲突、技术革新等因素影响，增长相对乏力。 供需双重因素影响下，主要稀土产品价格在前三季度延续了2022年下半年的跌势，氧化镨钕全年销售均价约53万元/吨，与2022年全年均价相比下跌约36%。锆钛产品价格亦弱势运行。在市场价格大幅下跌的背景下，公司不断优化生产工艺，提升生产效率，全年主要产品产销量同比实现增长。 公司未来发展的讨论与分析 盛和资源在2023年年报中介绍了公司未来发展的讨论与分析时表示： (一)行业格局和趋势 1、稀土行业格局和趋势 ：2023年，全球稀土矿产量约为38万吨。中国仍是全球最大的稀土原料生产国，2023年国家下发的稀土总量控制指标为25.5万吨，同比增长21.43%。中国之外，美国、澳大利亚、缅甸都是重要的稀土矿产地。在稀土冶炼分离和金属加工业务环节，中国仍占有全球90%左右的市场份额。海外稀土冶炼分离和金属加工企业较少，除个别企业形成了大规模生产外，其他规模普遍较小。随着“碳达峰”“碳中和”双碳目标的确立和电动化、智能化等相关产业的迅速发展，稀土在新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工、电子信息等领域被广泛应用，全球主要国家对稀土产业日益重视，稀土产业链受到高度关注，发展速度加快。 2、锆钛行业格局和趋势 ：（1）锆中国是锆的主要需求国，需求量约占全球一半，但是锆资源贫乏，长期依赖进口。海关数据显示，2023年中国进口锆矿砂及其精矿155.61万吨，同比上年增长约13.6%。未来这一格局仍将维持。（2）钛中国虽然拥有较为丰富的钛矿资源，同时也是钛产业大国。由于我国高品位、低杂质的钛矿资源不多，不能实现自给自足，每年需要进口大量钛矿。海关数据显示，2023年中国进口钛矿砂及其精矿425.18万吨，同比上年增长约11.1%。 (二)公司发展战略 公司坚持负责任的关键原材料国际化供应商的发展定位，以稀土产业链、锆钛独居石产业链和循环经济产业链为主营业务方向，坚持资源立企，充分发挥体制机制优势，重点开发利用全球资源。以实业经营为基础，以价值创造为导向，努力建设“活力盛和、科技盛和、开放盛和、绿色盛和、人文盛和”，将公司打造成为一家国际化的、行业领先、全球一流的稀土、稀有金属系列产品供应、服务企业。 (三)经营计划 2024年，公司将努力发挥各业务板块的协同效应，充分利用好公司掌握的矿产资源优势，深入挖潜，不断提高生产经营效率，不断提升公司发展质量。 2024年，全年计划实现营业收入240亿元。上述目标仅是公司的计划性安排，受市场供求关系影响较大，能否如期完成存在不确定性。2024年，公司将有序推进全南年产3300吨稀土氧化物项目、会昌3000吨/年氟新材料项目、包头6000吨稀土金属合金项目、乐山15000吨/年抛光粉项目，以及公司的海外投资等项目。通过新建、技改，降本增效，持续提升公司的市场竞争力。 此外，对于“公司如何评估固态电池未来市场爆发对公司的影响？公司如何应对未来固态电池对镧锆的需求的激增？”盛和资源4月16日在投资者互动平台表示，公司拥有稀土产业链、锆钛产业链相关业务，产品中包括镧系氧化物和化合物、锆英砂等。固态电池如果对镧锆的需求增加，对公司会有一定的利好影响。目前市场上锆、镧供应充足，公司还无法准确评估固态电池对公司产品需求的影响程度。作为负责任的关键原材料国际化供应商，维护供应链的稳定是我们的使命和追求，公司会持续关注下游相关产业的发展。 主要稀土产品价格的下跌以及锆钛产品的弱势运行，使得盛和资源2023年业绩承压。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 稀土方面： 2023年稀土供应量稳步增长，不管是稀土的进出口、产量还是稀土指标都出现了增长。而需求方面，2023年下游磁材企业接单量却不及预期，那么受2023年稀土产品整体处于供过于求的局面的影响，稀土价格2023年整体处于下行态势。从稀土市场2023年的价格表现来看，2023年，氧化镨钕年度跌幅为37.76%。据SMM了解，在经历了一季度稀土的整体弱势之后，随着稀土价格4月份整体的反弹，市场此前对北方稀土此次挂牌价的上调已经有所预期。待北方稀土5月挂牌价上调的靴子落地之后，此举增强了部分市场参与人士对于稀土后市的信心，进而使得镨钕价格在北方稀土挂牌价公布后出现了回升。 盛和资源在介绍其2023年的主营业务时提到，2023年，公司主要从事稀土矿采选、冶炼分离、金属加工、稀土废料回收以及锆钛矿选矿业务。公司的主要产品包括稀土精矿、稀土氧化物、稀土盐、稀土金属、独居石、锆英砂、钛精矿、金红石等。对于锆钛方面：盛和资源介绍，2023年，公司的锆钛选矿业务位于海南省文昌市和江苏省连云港市，原料处理能力可达200万吨/年。公司从境外进口锆钛毛矿、中矿等重砂矿，在境内进行分选，产出锆英砂、钛精矿、金红石、独居石等，对外销售。 提及金红石： 回顾金红石型钛白粉2023年的价格走势可以看出：SMM金红石型钛白粉2023年的年度日均价为15954.75元/吨，2022年的年度日均价为18226.65元/吨，2023年的均价与2022年的均价相比，下跌了2271.9元/吨，同比跌12.46%。SMM金红石型钛白粉2023年12月30日的均为15850元/吨，2022年12月30日的均价为15000，2023年上涨了850元/吨，2023年的涨幅为5.67%。 》点击查看SMM小金属现货价格 锆价格方面： 从与锆英砂关系密切的硅酸锆2023年的走势来看，2023年其均价在告别了1月份的高点20000元/吨之后，随后整体呈现弱势下行的走势，其均价更是在2023年11月份跌至了15750元/吨的低点。进入2024年起价格有所回升，5月8日，硅酸锆均价最新报价为16750元/吨。

SMM 5 月9讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨125元/吨至17550元/吨，再生精铅主流贴水对SMM1#铅均价减250-200元/吨出厂，个别偏远地区货源报价贴水350元/吨自提；不含税出厂价格报16350-16550元/吨不等。 昨日部分下游电池企业后市畏涨，积极采购，今日铅价再度拉涨后，询价和接货积极性下滑；再生铅冶炼厂 表示散单成交不佳。 》订购查看SMM金属现货历史价格