10月21日，盛达资源股价出现上涨，截至21日收盘，盛达资源涨0.44%，报27.28元/股。 消息面上：10月19日，盛达资源发布2026年前三季度业绩预告称，公司预计2026年前三季度（2026年1月1日至2026年9月30日）实现归属于上市公司股东的净利润6.60亿元至7.00亿元，比上年同期增长104.57%至116.96%。 对于业绩变动原因，盛达资源表示： 公司全资子公司内蒙古金山矿业有限公司 2024 年完成采矿工程和选矿厂技术改造后，采矿及选矿能力有所提升，产能逐渐释放，2026 年前三季度产品产销量增加；叠加贵金属价格上涨，公司矿山主要产品销售均价较上年同期上涨，促使公司经营业绩同比增长。 盛达资源10月15日公告，控股子公司银都矿业近日取得克什克腾旗发改委关于拜仁达坝银多金属矿90万吨/年采矿技改工程的节能审查同意意见。公司持股62.96%，项目涉及银金属量1433吨、铅14.93万吨、锌29.49万吨。资源量已备案，推进合法开采。 对于公司的主营业务，盛达资源在其2026年半年报中介绍：公司主营贵金属、工业金属矿的采选和销售，截至半年报披露日，公司拥有 9 家矿业子公司，包括银都矿业、金山 矿业、光大矿业、金都矿业、鸿林矿业、东晟矿业、德运矿业、伊春金石矿业和广西金石矿业。银都矿业、光大矿业和 金都矿业下属矿山为银铅锌矿矿山，金山矿业下属矿山为银金矿矿山，以上 4 座矿山均为在产矿山。 在公告公司面临的风险和应对措施时，盛达资源介绍金属价格波动风险时表示：公司主要产品银、金、铜、铅、锌等属于国际大宗商品，公司经营业绩与矿产品价格波动有较大关联。商品价格受 经济环境、供需关系、通货膨胀、美元走势、地缘政治等多方面因素的影响。公司将在提升产品开发利用效率的同时， 持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，研判金属价格走势，制定可行的营销策略，同时合理利用金融衍生工具对冲 价格风险，减少市场价格波动对公司业绩的影响 从SMM1#银今年前三季度均价的表现来看：其9月30日的均价为14828元/千克，与2025年12月31日的均价18430元/千克相比，其均价前三季度下跌了19.54%。SMM1#银今年前三季度的季度日均价为18269.78元/千克，与2025年前三季度的季度日均价8616.73元/千克相比，其前三季度日均价上涨了112.03%。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面：10月21日，SMM1#银上午的均价较前一交易日出现上涨。 现货市场方面，今日交投氛围较昨日转弱。银价走高叠加前期需求预支，终端整体仍以观望和议价采购为主。供应方面，基差走扩，贸易商出货情绪一般，挺价出货意愿较强。上海地区早盘报盘集中在对SHFE2612贴水25-30元/千克；部分冶炼厂厂提报盘对SHFE2612贴水40-45元/千克，实际成交集中于TD平水附近。 整体来看，宏观面美元回落带来一定支撑，但美债收益率与地缘风险仍限制上行空间；现货市场受银价走高及需求透支影响，终端采购转弱，持货商挺价意愿较强，整体交投趋于清淡，短期仍以震荡博弈为主。 推荐阅读： 》数字黄金需求叙事强化 银价连续走高但现货交投转弱【SMM日评】

美国国务卿马尔科·鲁比奥（Marco Rubio）计划于本周三（10月21日）访问印度信实工业集团位于贾姆讷格尔的炼油基地，与集团董事长穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）讨论扩大能源合作，包括增加委内瑞拉原油加工量及潜在投资机会。 据《金融时报》本周三报道，特朗普政府正寻求通过印度庞大的炼油能力增加国际成品油供应，缓解伊朗战争及霍尔木兹海峡运输受阻造成的柴油价格上涨压力。 鲁比奥本周二在孟买与印度外交部长苏杰生举行会谈后表示，印度是全球炼油大国，具备帮助缓解能源市场紧张的能力。他指出，信实工业拥有庞大的炼油设施，值得美国政府直接与其讨论合作。 美国目前尤其关注信实工业加工委内瑞拉重质原油的能力。鲁比奥表示，随着委内瑞拉逐步扩大石油生产，印度炼油企业可以增加相关原油加工量，帮助全球能源供应恢复。 不过，业内分析师指出，贾姆讷格尔炼油厂目前已经接近满负荷运行，即使美国推动更多原油进入印度，也难以使其柴油产量在短时间内大幅增加。 柴油利润率飙升，印度炼油商持续扩大出口 贾姆讷格尔位于印度西部古吉拉特邦，是全球规模最大的单一地点炼油综合设施，由信实工业运营，原油加工能力约为每日140万桶。 该设施能够处理俄罗斯和委内瑞拉等不同来源的原油，并生产汽油、柴油及石化产品，供应国际市场。 随着中东能源运输持续受到干扰，全球柴油供应紧张，印度大型民营炼油商正从高企的成品油利润中获益。 据《金融时报》援引能源数据机构Kpler的数据，目前柴油裂解价差约为每桶63美元，达到伊朗战争爆发前水平的三倍。该指标衡量柴油批发价格与生产所需原油成本之间的差额。 高企的炼油利润正在刺激印度柴油出口。 Kpler首席炼油分析师苏米特·里托利亚（Sumit Ritolia）预计，印度10月柴油出口量将达到每日约73万桶，高于去年同期的65.3万桶，其中信实工业预计贡献约55万桶。 印度政府上周还将柴油出口税从每升16卢比降至8.5卢比，为炼油商出口提供了额外的政策利好。 不过，里托利亚认为，贾姆讷格尔炼油厂在当前利润水平下已经充分利用现有产能，鲁比奥此次访问不会使其柴油产量立即增加数倍。 增加的柴油供应也未必直接运往美国。美国本身是柴油出口大国，印度扩大成品油供应更可能通过改善全球市场供需状况，间接缓解国际柴油价格压力。 标普全球能源上游战略主管拉吉夫·拉拉（Rajeev Lala）表示，美国迫切需要缓解柴油市场紧张，而印度西海岸炼油体系具备参与改善供应的能力。 委内瑞拉原油成为美印能源合作重点 美国推动印度扩大炼油活动的另一项重点，是增加委内瑞拉原油进入国际市场的规模。 委内瑞拉生产的原油以重质品种为主，对炼厂技术及加工配置要求较高。信实工业拥有处理复杂原油的能力，并长期采购委内瑞拉原油。 根据Kpler数据，印度最近几个月从委内瑞拉进口的原油约为每日29万桶，约90%运往贾姆讷格尔炼油设施。印度目前是仅次于美国的委内瑞拉原油第二大买家。 鲁比奥本周二表示，信实工业此前已经加工委内瑞拉重质原油，随着该国生产恢复，这一业务仍有进一步扩大的空间。 他还透露，美国此前曾与信实工业讨论直接投资委内瑞拉石油生产的可能性，此次访问将继续了解相关项目面临的障碍及潜在机会。 不过，信实工业尚未公布新的委内瑞拉原油采购协议，也没有确认将直接投资当地油气开发。 能源来源调整同样涉及俄罗斯原油。 据能源与清洁空气研究中心（CREA）数据，今年1月至9月，俄罗斯原油占贾姆讷格尔进口原油总量的24%，对应进口金额约58亿美元。该炼油基地在此期间接收的俄罗斯原油，约占俄罗斯海运原油出口总量的十二分之一。 印度持续采购俄罗斯原油此前一度引发美印贸易摩擦。特朗普政府曾以俄罗斯能源贸易为由威胁提高印度商品关税。 但面对能源价格高企，美国近期调整了部分制裁安排，包括允许更多俄罗斯柴油进入国际市场，以及暂缓实施针对俄罗斯石油主要进口国的部分惩罚性关税。 这些变化减轻了印度能源进口面临的政策压力，也为双方继续讨论贸易和炼油合作创造了条件。 美国本土炼厂投资仍待明确 鲁比奥此次访问还涉及信实工业在美国的潜在投资。 今年3月，特朗普宣布信实工业将参与美国得克萨斯州布朗斯维尔的一项新炼油厂建设计划，并将相关项目称为价值3000亿美元的交易。 不过，《金融时报》和CNBC指出，信实工业尚未正式公布其在该项目中的具体投资金额，实际参与规模仍存在不确定性。 美国驻印度大使塞尔吉奥·戈尔（Sergio Gor）此前也将鲁比奥此次行程与布朗斯维尔炼油项目联系起来，表明相关投资安排可能成为双方接触的议题。 鲁比奥此次访问正值美印两国试图完成长期拖延的双边贸易协议谈判。 本周二，他表示双方距离正式达成协议已经非常接近，仅剩少数事项需要解决。 信实工业既是印度重要的原油进口商和成品油出口商，也与美国能源市场存在商业联系，使其成为此次美印经济接触中的主要企业之一。 截至本周三上午发布的相关报道，鲁比奥仍计划在贾姆讷格尔与安巴尼会面。信实工业发言人在访问前拒绝置评，印度石油部也未回应《金融时报》的置评请求。双方尚未宣布新的原油采购数量、炼油扩产计划或正式投资协议。

路透社本周三发布的经济学家调查显示， 78名受访者中有54人预计日本央行将在第四季度把政策利率提高至1.50% 。在明确给出加息月份的受访者中，约八成选择12月，选择本月30日结束的政策会议者仅占约2%。 日本央行已于6月和9月先后提高利率，目前政策利率为1.25%。最新调查所反映的共识，是短期内保留进一步收紧的方向，同时避免连续两次会议加息；具体决策仍待央行公布。 十月底按兵不动的理由 周二，据路透社报道，四名了解日本央行内部讨论的人士称， 央行可能在本月的经济预测中小幅上调2027财年核心通胀预期，但本月会议大概率维持利率不变 。日本央行此前预计2026财年和2027财年核心通胀率分别为2.5%和2.4%。 知情人士称，油价上涨可能令价格压力持续更久，但尚未看到足以迫使央行紧接9月加息后再度行动的工资与物价连锁反应。央行也希望评估此前调整对融资条件的影响；日元若再度急跌，决策判断可能随之改变。 周三，日本央行前执行董事前田荣治（Eiji Maeda）预计，下一次加息将在12月，之后可能于明年3月或4月再次行动。他认为每隔约三个月调整一次的节奏较为合适，连续会议加息可能使市场对后续政策产生过快收紧的预期。 日元反应取决于加息节奏 调查中，明治安田综合研究所高级经济学家前田和孝（Kazutaka Maeda）提出， 如果日本央行把下一次加息推迟至明年，而欧美央行却在年底前加息，日元卖压可能再度加剧。 彭博社援引隔夜指数掉期市场定价称， 投资者认为日本央行截至12月加息的概率约为80% 。前田荣治认为，如果央行确认基础通胀接近2%目标，同时仍认为金融环境宽松，将有利于市场理解12月行动的依据。 路透调查还显示，32名回答相关问题的经济学家中有23人认为， 如果日本央行下次加息时再次出现反对票，日元可能承受压力 。9月加息至1.25%的决议曾有两名委员投下反对票，政策委员会内部的分歧因此成为外汇交易关注的信息。 国债发行约束与终端利率预期 在预测利率终点的41名受访者中， 认为终端利率达到2.00%或以上的比例升至51%，高于9月的40%和8月的36% 。另有39名受访者中的统计口径并不相同：预测2027年6月底利率的65人中，39人预计届时达到1.75%。 随着日本国债收益率上升，财政融资成本受到更多关注。日本首相高市早苗表示，政府希望2027财年新增国债发行规模维持在约40万亿日元，并于本周一重申将适当管理发债规模。 路透调查中， 23名回答债券发行问题的经济学家有15人预计新增国债发行会低于40万亿日元 。日本央行下次为期两天的议息会议将于本月30日结束，同期发布的经济预测将提供对通胀与后续利率路径的最新官方判断。

SpaceX强劲季报重燃市场对人工智能投资前景的信心，美股期货随之走高，科技股领涨。 标普500期货上涨0.2%，纳斯达克100期货上涨0.7%。SpaceX涨约9%，AI业务收入同比暴增830%并首次成为最大收入来源，净利润超预期2.3倍，提振市场情绪。与此同时，超微电脑（Super Micro Computer）发布亮眼初步季报，盘前涨约15%，进一步强化了AI需求持续强劲的市场叙事。 然而，利好情绪受到一定抑制。油价再度走高，布伦特原油向每桶110美元逼近，霍尔木兹海峡附近的船只遭受袭击威胁供应，同时美国原油库存数据显示库存下降490万桶。美债收益率及美元走势变化不大。奈飞（Netflix）则因四季度营收指引及广告收入双双不及预期，盘前跌约6%，成为当日主要拖累。 BNP Paribas Wealth Management Germany的Stephan Kemper表示："投资者在情绪上天生具有两极性。SpaceX和超微电脑所展示的强劲数据与积极指引，正是市场目前所需要的良药。" 标普500期货上涨0.2%，纳斯达克100期货上涨0.7%。SpaceX涨约9%，超微电脑涨约15%，奈飞跌约6% 欧元下跌0.1%，报1.1224美元 美国10年期国债收益率变化不大，为5.11% 德国十年期收益率变化不大，为3.40% 布伦特原油上涨0.9%，至每桶109.72美元 现货黄金下跌0.1%，报每盎司4,120.68美元 SpaceX季报引爆AI交易 SpaceX三季度营收145.8亿美元，同比增长161%，AI业务收入同比暴增830%，首次超越其他业务成为公司最大单一收入来源，净利润超出市场预期2.3倍。 据彭博，ING首席投资策略师Simon Wiersma表示："SpaceX提供了市场正在寻找的答案——AI相关需求依然真实存在。这不仅提振了市场对SpaceX本身的信心，也改善了对整个AI生态系统的情绪。" 此外，埃隆·马斯克就SpaceX与特斯拉潜在合并表态支持，进一步推动SpaceX股价上行。 Anthropic千亿算力计划助力市场信心修复 SpaceX财报的超预期表现，叠加Anthropic PBC据报道计划未来数年投入高达7500亿美元用于算力建设，共同缓解了近期因估值高企和融资压力引发的市场忧虑。 BNP Paribas Wealth Management Germany的Stephan Kemper表示："投资者在情绪上天生具有两极性。SpaceX和超微电脑所展示的强劲数据与积极指引，正是市场目前所需要的良药。" 本周科技股财报季仍将持续，Meta Platforms与特斯拉将于周三盘后发布财报，市场密切关注AI投入能否继续兑现回报。 超微电脑初步季报超预期，奈飞指引拖累情绪 超微电脑公布第一财季初步业绩，营收超出分析师预期27%，盘前股价随之跳涨约15%，再度印证AI算力基础设施需求旺盛。 与科技硬件板块的强势形成对比，奈飞盘前下跌约6%。公司四季度营收指引与广告收入均低于市场预期，拖累流媒体板块情绪。 欧洲及亚洲市场表现分化 欧洲市场，斯托克600指数小幅上涨，能源和科技板块上涨被消费相关板块的回落所抵消。斯托克50指数开盘涨0.3%，法国CAC 40指数涨0.1%，德国DAX指数基本持平，英国富时100指数跌0.1%。法国10年期国债相对德国同期国债的收益率溢价扩大至逾155个基点。 亚洲市场，区域股市基准指数整体反弹，韩国综合股价指数（Kospi）表现居前。韩国Elice Inc.在经历韩国史上最差IPO首日表现之一后，股价单日反弹30%。

10月21日（周三），第一量子矿业（First Quantum Minerals）表示，其扩建后的赞比亚Kansanshi铜矿有望在2026年加工约2,700万吨矿石，超出设计产能8%，并支撑更强劲的产量前景。 Kansanshi Mining矿耗资12亿美元的S3扩建项目于2025年8月投产，预计将使该矿铜产量翻倍至每年约277,000吨。 一条新的年产2,500万吨硫化物加工线是扩建的核心，使Kansanshi的加工能力翻倍以上。 该公司表示，强劲的可用率、利用率和研磨性能帮助工厂超额完成吞吐量目标。 该公司补充表示，产能提升使Kansanshi能够加工大量低品位硫化矿。 在2023年Cobre Panama停产后，赞比亚已成为第一量子的主要产铜司法管辖区，2025年占集团产量的约93%。 Kansanshi扩建是赞比亚到2031年将年产量从去年的890,346吨提高至300万吨目标的关键部分，该国是非洲第二大铜生产国。 （文华综合）

铜 今日沪铜尾盘走弱，主力期价维持在11万下方震荡。宏观层面，短期美元回落给予铜价支撑；产业层面，国内社库上升，给予铜价压力。此外，现货升水及月差小幅回落，沪铜持仓量持续下降，资金关注度下降。 预计短期铜价维持震荡运行，振幅收窄。 铝 今日沪铝震荡运行，主力期价围绕2.3万震荡。宏观层面，短期美元回落给予一定支撑；产业层面，国内社库持续下降，给予铝价支撑。此外，近期铝现货升水和月差明显走强，国庆后沪铝持仓量上升明显。 预计短期铝价或趋于震荡企稳。 （来源：宝城期货）

沪锡早间高开，日内持续偏强运行，收盘主力合约上涨1.77%，报387230元。最近美指美债回落，宏观压制有所缓和，叠加AI相关股票行情回暖，算力溢价部分回归，沪锡走势偏强。锡市方面，整体供需面变动有限，呈现紧平衡状态，社会库存绝对水平不高。 近期精炼锡进口亏损有所扩大，精炼锡进口受到限制，国内矿端供应仍然受限，冶炼端则相对稳定，整体来看供应弹性一般。最近国内锡现货升水较前期有所攀升，但下游反馈当前终端客户订单成交仍以刚需为主，终端市场需求依旧较低，整体成交表现低迷。 前期全球AI硬科技相关股票大幅回落，市场担心AI投资回报，板块持续调整，拖累锡市情绪和需求前景，不过最近全球芯片股行情回暖，近日韩国芯片股劲升，具有算力金属概念的锡走势受振。目前AI板块调整难言结束，后续仍需关注科技股变化和对锡走势的影响。 对于锡价后续走势，金瑞期货表示，国内冶炼方面，云南大型炼厂仍处于检修状态。需求端：下游及终端企业订单成交偏淡。后市展望：宏观与科技板块边际回暖，叠加矿端偏紧格局未改，短期锡价预计震荡修复。 （文华综合）

沪铜早间小幅高开，日内涨幅略有回落，收盘主力合约上涨0.18%，报109390元。目前美联储10月加息概率不足20%，但12月加息预期较强，海外流动性有一定的收紧压力，不过最近美债收益率和美指有所回落，有色上方压力减弱。铜市方面，美国对铜关税政策迟迟未能落地，不过目前非美地区库存仍然偏低，且铜矿端紧张状况出现向冶炼端传导的迹象，持续为铜价走势提供支撑。 近期智利铜矿端扰动有所平息，但今年整体铜矿增量有限，铜矿生产仍然受多因素干扰，英美资源集团10月20日发布的第三季度生产报告显示，创纪录降雪及相关检修使洛斯布朗塞斯（Los Bronces）矿山季末运营受扰，第三季度采矿量和矿石处理量均环比下降逾10%。在极端低位铜矿加工费背景下，市场焦点也在开始转向冶炼端的表现，最近国内检修有所增加，精炼铜供应有一定的收紧预期。此外，智利国家铜业公司将欧洲市场铜升水定为每吨350美元，创历史新高。 近日COMEX铜对LME铜仅维持小幅升水，美国对精炼铜关税政策未传来更多进展。国内方面，经过节后几期累库后，社会库存出现回落姿态。最近现货升水维持偏强姿态，下游需求尚可。 对于铜价后续走势，金源期货表示，美国中期选举前美伊或将维持冷战态势，国际油价趋于上行短期通胀压力难解，主要央行延续紧缩政策令海外资本市场承压，好在沃什放鸽缓解10月加息预期；基本面来看，铜矿罢工干扰逐步解除，中断矿山复产缓慢，国内电铜产量回落，社会库存延续反弹，现货升水缓慢走高，预计铜价短期将延续高位震荡。 （文华综合）