几内亚矿业部长周二表示，该国国有矿业公司Nimba Mining Company将通过月度招标的方式向全球贸易商和矿企销售其铝土矿。几内亚政府正致力于将该公司打造成为国家矿业领军企业。 Nimba首席执行官Patrice L'Huillier表示，公司计划通过一份涵盖最低年度保证销售量的协议来确定贸易合作伙伴，同时通过月度现货招标销售额外产量。 矿业部长Bouna Sylla在接受采访时表示：“这次可能是Mercuria，下次可能是Glencore、Rio Tinto或Vedanta。目标是让Nimba在国际商业基础上与国际矿业公司同等运作。” 几内亚加强管控 这一举措标志着几内亚政府正进一步发力，以增加国家在这个由外国运营商主导的行业中的参与度。自2021年掌权以来，总统Mamadi Doumbouya政府加强了对矿业项目的监管，加速推进了长期搁置的西芒杜铁矿项目，并推动矿商建设精炼产能以实现本地增值。 去年8月，政府将阿联酋环球铝业（Emirates Global Aluminium）的资产转让给Nimba，使该公司获得了首个主要运营资产。 Nimba上周表示，自成立以来已出口超过500万吨铝土矿，今年目标发运量为1,000万吨，计划在2027年将年产能提升至1,200万吨。 L'Huillier表示，Nimba的长期战略以沙特阿拉伯的Ma'aden公司为蓝本，下设四个业务部门：铝土矿、氧化铝、黄金和基本金属。在未来二至五年内，公司目标包括实现年产至少1,400万吨铝土矿、启动氧化铝精炼厂建设、开发一座金矿，并将一个基本金属项目推进至可行性融资阶段。 Nimba已与澳大利亚Resolute Mining签署合资协议，以探索黄金业务机会，并正在推进氧化铝精炼厂项目。 Sylla表示，Nimba将不依赖西芒杜等大型项目融资，而是通过自身运营利润再投资来实现扩张。 “正确的模式是公司开发自身资产、产生利润并再投资以实现多元化发展。”

2026年6月底，美伊谅解备忘录相关谈判破裂，地缘冲突快速升级，双方开启了连续十余天的相互袭击，霍尔木兹海峡运输通道再度关闭，全球商品价格受避险情绪影响出现波动。近日，双方宣布暂停攻击并释放了重启谈判的信号，地缘风险溢价逐步消退，国际原油价格快速回落，大宗商品整体风险偏好逐步修复，有色金属板块也随之迎来反弹行情。 本轮反弹中，内外盘铝价走势出现明显分化，沪铝走出独立强势行情，扭转了此前持续已久的“外强内弱”格局。数据显示，7月沪铝主力合约价格月度涨幅为4.72%，同期伦铝价格涨幅仅为2.92%，沪铝显著领涨两市。内外盘价格走势分化，反映出铝的核心定价逻辑正在发生切换。在全球风险溢价逐步消退的背景下，本文将从内外供给差异、国内需求结构、库存周期与资金行为四个维度，拆解本轮沪铝走出独立行情的核心逻辑。 国内电解铝供应刚性较强，是沪铝走势偏强的重要基础。近年来，在产能置换、能耗双控及4500万吨产能“天花板”的政策约束下，国内电解铝运行产能长期贴近政策红线，行业新增供应主要依赖产能置换和地区存量复产，几乎没有新增产能落地空间，供给弹性明显不足。因此，价格上涨已难以带动产能释放，这为沪铝价格提供了坚实的底部支撑。 相比之下，海外市场供给端存在一定的弹性修复空间。此前伦铝价格走强的核心驱动力，是市场对于中东地缘冲突引发冶炼减产、航运受阻的预期，市场交易的是短期供给中断带来的风险溢价。随着地缘局势缓和，市场对海外铝供应链受扰动的担忧逐步降温，中东地区电解铝复产、供应恢复的预期重新升温，叠加印尼等地区新增产能陆续投产，最终导致伦铝价格反弹乏力、上行空间受限，也造就了本轮内外盘的行情分化。 国内淡季超预期的需求韧性，放大了沪铝的行情优势。从季节性规律来看，7—8月是国内铝消费的传统淡季，下游开工率普遍回落，历史同期多呈现累库走势。但今年淡季的库存表现优于往年同期：7月国内铝锭社会库存累计下降22.9万吨，上期所库存减少6.4万吨，国内显性库存合计去化近30万吨，淡季去库幅度超出市场预期。 本轮淡季去库是多重因素共振的结果。第一，国内铝水比例持续回升，铸锭量维持低位，现货库存增量有限；第二，电网、新能源等新兴终端需求仍保持一定韧性，下游维持刚需采购，对现货价格形成支撑；第三，下游汽车行业即将步入传统生产旺季，叠加此前内外价差催生的铝材出口订单仍在持续交付，以上因素持续消耗国内现货库存，对需求形成支撑。 资金流向分化进一步拉大沪铝与伦铝价差。随着宏观风险偏好改善，国内资金重新回流有色板块，7月文华有色指数累计上涨2.34%，产业资金与投机资金的配置意愿明显回暖。国外资金呈现出不同特征：LME投资基金报告显示，截至7月底，铝净多头仓位已从6月底的14.55万手降至12.98万手，其间连续4次减仓。伦铝价格冲高后，部分多头选择获利了结，新增资金跟进力度相对有限，资金配置热情有所降温，进一步限制了伦铝价格的上行空间。 综合来看，本轮沪铝走出独立行情，标志着铝的定价逻辑正逐步向产业基本面回归。国内供给弹性受限、淡季库存中枢下移、出口订单持续兑现，叠加资金回流配置有色板块，共同为铝价筑牢了下方支撑；而国外供应扰动减弱、资金净多头持仓下降，使得伦铝价格走势相对温和。 展望后市，当前宏观环境整体偏暖，短期来看，国内产能“天花板”政策不变，供应端保持刚性，整体库存仍处于去化进程中，沪铝价格下方仍具备较强支撑。需重点关注淡季向旺季切换过程中的需求兑现情况，以及出口利润收窄对后续订单的影响。若国内需求持续保持韧性，同时全球风险溢价进一步回落，内强外弱的格局有望延续。长远来看，在内外基本面逐步均衡后，随着沪伦比价持续修复，两市行情分化或将逐步收敛。

全球汽车产业加速低碳智能转型，我国汽车产业由规模优势迈向技术、供应链双向引领。2025 年国内新能源车渗透率超 50%，带动铝、钢、镁等车用材料升级，轻量化新材料需求激增。叠加欧盟碳关税落地，产业链低碳改造迫在眉睫。恰逢十五五开局、双碳深化阶段，行业急需专业平台破解材料技术难题。 在此背景下， SMM ASCC 2026（第八届）汽车供应链大会暨产业协同论坛 将于 2026年9月10-11日 在 上海 举行， 上海有色网 携手 山西瑞格金属新材料有限公司 诚邀业界同仁共同参会，助推汽车供应链向绿色化、轻量化、智能化、全球化方向深度演进。 点击 立即登记 参会，我们期待在会议上与您相遇。 低碳轻金属制造商 The Manufacturer of Low-Carbon Lightweight Metal 瑞格金属 创建于1998年，是一家专注于镁铝合金材料研发与深加工的现代化企业。我们构建了涵盖原生镁锭、镁合金、铝合金、铝基中间合金及深加工产品的全产业链体系，产品广泛应用于航空航天、汽车制造、轨道交通、3C电子、具身智能等高端领域。历经三十年创新发展，现已形成占地52万平方米的产业基地，拥有员工1500余人，建成总设计产能66万吨的规模化生产体系，其中包含:原生镁锭3万吨、镁合金10万吨、铝合金43万吨、镁铝合金深加工产品10万吨。 产能 应用领域 公司研发生产的高性能铝/镁合金，以卓越性能赋能汽车、航空航天、3C、人形机器人等领域，推动行业可持续发展。 主要产品 联系方式 电话：+86 21 52381987 邮箱：info@regal-metal.com 企业官网： www.regal-metal.com 点此立即参加SMM ASCC 2026（第八届）汽车供应链大会暨产业协同论坛 SMM会议联系人 吕君磊 176 1601 9596 lvjunlei@smm.cn

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 数据说明 硫磺 ：HS编码 25030000（各种硫磺，不含升华/沉淀/胶态硫）+ 28020000（升华/沉淀/胶态硫） 硫酸 ：HS编码 28070010（硫酸，H₂SO₄含量＞80%） 总量 ：2026年H1硫磺  184.81万吨 （1,848,104,145 千克），同比2025年H1（261.91万吨） 下降29.4% ；硫酸   56.06万吨 （560,640,243.7 千克） 金额 ：硫磺进口总额约 12.70亿美元 ，整体均价 687美元/吨 ；硫酸进口总额约 1.11亿美元 ，整体均价 199美元/吨 一、硫磺：总量萎缩近三成，价格前稳后急涨 1.1 月度进口量价走势 趋势解读 ： 1-4月 ：价格在540-556美元/吨区间窄幅震荡，整体平稳。1月进口量达37.81万吨（上半年次高），2月受春节因素影响回落至21.37万吨（环比-43.5%），3月反弹至37.44万吨，4月小幅回落至26.73万吨。此期间全球硫磺供应充足，印尼采购节奏平稳。 5-6月 ：价格急转直上。5月均价飙至 798美元/吨 ，环比上涨46.4%；6月进一步升至 1,108美元/吨 ，较4月低点上涨 563美元/吨（+103%） 。印尼镍冶炼HPAL项目集中备货、国际磷肥需求回暖、中东供应商大幅缩减对印尼供应三重因素叠加推动此轮暴涨。6月呈现 “量价齐升” 格局（量+21.2%，价+38.8%），表明高价下采购意愿仍未消退。 1.2 主要来源国：沙特居首，加拿大异军突起 核心观察 ： 中东六国（沙特+阿联酋+卡塔尔+科威特+巴林+阿曼） 合计进口约 98.24万吨，占比53.2% ，仍为第一大供应板块，但较2025年同期（209.99万吨） 大幅下降53.2% ，减少111.75万吨。 加拿大 占比从2025年H1的约8.5%（22.19万吨）跃升至17.7%，进口量同比增长 47.6% （从22.19万吨增至32.75万吨），成为第二大来源国。加拿大高纯度固体硫磺在镍冶炼应用中适应性良好。 阿联酋、卡塔尔、科威特三国均价仅541-557美元/吨，显著低于沙特（754美元/吨）和加拿大（773美元/吨）。 1.3 主要目的港：三大镍园消化超八成 WEDA+MOROWALI+OBI ISLAND三大镍冶炼园区合计进口153.33万吨，占全国硫磺进口总量的83.0% 。这三大园区均为印尼镍矿下游冶炼（含HPAL及RKEF配套硫酸/化肥装置）核心承载地，硫磺进口需求高度集中于镍产业。WEDA一港即占全国38.2%，为第一大进口目的地。GRESIK（格雷西克）进口量15.18万吨（占比8.2%），主要承接卡塔尔、科威特及印度来源的硫磺，服务于爪哇岛东部工业区。丹戎不碌港作为雅加达外港，进口量仅6.24万吨（占比3.4%），主要服务爪哇岛传统化工及化肥工业。 1.4 同比减量拆解：中东六国净减111.72万吨 2025年H1中东六国对印尼硫磺出口总量为 209.99万吨 ， 2026年H1降至98.24万吨 ， 净减少111.75万吨（ -53.2% ） 。各主要国家变化如下： 注：巴林是唯一对印尼出口增加的中东国家，但其基数较小（2万吨→4.42万吨），对整体格局影响有限。 减量主因 ：① 国际硫磺价格自2025年底至2026年6月持续走强，中东供应商将更多货源调往印度、中国及北非等高价市场；② 印尼国内部分新建硫磺制酸装置投产，对进口硫磺形成一定替代。加拿大（+10.56万吨）及菲律宾（+2万吨）等增量仅覆盖减量的约11%，远不足以对冲。 二、硫酸：进口量逆势增长，韩国跃居第一大来源国 2.1 月度进口量价走势 趋势解读 ： 1月 进口量为2.70万吨，均价141美元/吨，为上半年低位。 2-4月 进口量逐级攀升，4月达上半年峰值 17.35万吨 ，均价同步从143涨至182美元/吨。下游HPAL项目集中投产，刚性需求集中释放。 5月 进口量骤降68%（至5.53万吨），但均价急涨至241美元/吨。主因日韩多家冶炼厂进入年度检修期，硫酸出口货源收紧，供应量缩减而价格跳升。 6月 进口量反弹至11.12万吨，均价飙至 309美元/吨 ，较1月上涨 119% 。6月硫磺均价1,108美元/吨的成本传导、日韩检修延续以及印尼本地冶炼厂恐慌性补库三重因素叠加，创下近年来印尼硫酸进口月度均价最高纪录。 2.2 主要来源国：韩国跃居首位，中日紧随其后 韩中日 三国合计进口52.39万吨 ，占全国硫酸进口总量的 93.4% ，集中度较此前进一步提高。韩国以20.65万吨（占比36.8%）跃居第一大来源国，较此前数据（18.15万吨）上调2.5万吨；中国以18.21万吨（占比32.5%）升至第二位，较此前大幅增加2.74万吨；日本进口量为13.53万吨（占比24.1%），较此前下调2.81万吨。硫酸因腐蚀性强、运输半径有限（通常不超过3000海里），区域临近优势决定东亚国家主导地位。印度均价高达380美元/吨，系特殊高纯/发烟硫酸规格，量小价高。台湾均价仅134.0美元/吨，为价格洼地，主要受益于其发达的炼化副产硫酸及短途海运成本优势。 2.3 主要目的港：OBI ISLAND独占半壁江山 OBI ISLAND一港占50.0% （28.02万吨），该岛聚集了多个由中国、韩国资本主导的镍钴湿法冶炼（HPAL）项目，对成品硫酸需求巨大。前三大港（OBI+BAHUDOPI+WEDA）合计占比 76.2% ，较此前（57.5%）大幅提升，反映硫酸进口目的地进一步向头部港口集中，与硫磺前三大港集中度（83.0%）的差距明显收窄。 三、硫磺与硫酸联合分析：量价联动与格局分化 3.1 总量与价格弹性对比 价格传导与弹性差异 ： 硫磺6月均价（1,108美元/吨）较1月（540美元/吨）上涨568美元/吨，涨幅 105% ；硫酸同期涨幅119%。硫酸价格弹性略高于硫磺，因其自身供需基本面更紧（日韩检修、印尼需求刚性），且现货市场体量小，易受边际供需变化冲击。 硫磺/硫酸进口量比从1月的 14:1 降至2-6月的 2.0~3.6:1 ，反映印尼在“进口硫磺自制酸”与“直接进口成品酸”之间的动态平衡。当硫磺价格高企（如6月1,108美元/吨）时，部分冶炼厂更倾向直接采购成品硫酸以规避制酸装置运营成本，支撑了6月硫酸进口量反弹。 3.2 供应格局对比 硫磺来源更趋多元化（中东、北美、东南亚均有较大份额），而硫酸供应高度集中于东亚近邻，这由两种商品的全球贸易属性决定：硫磺可长途海运（好望角型/巴拿马型船），硫酸则受腐蚀性及运输成本限制，贸易半径较短。硫酸目的港集中度（76.2%）与硫磺（83.0%）的差距从此前的25.5个百分点收窄至6.8个百分点，表明两者需求端的地理集中度正趋于一致。 3.3 2025→2026结构变化总结 核心结论 ：印尼硫磺进口“量减价升”，中东供应大幅撤退，加拿大加速填补；硫酸进口“量价齐升”，直接进口成品酸成为弥补制酸缺口的重要途径，价格涨幅显著高于硫磺。 3.4 下半年展望 硫磺 ：6月1,108美元/吨的价格已处历史高位，下半年当前预期仍将高位震荡。印尼全年进口量预计360-380万吨，同比下降约20%。 硫酸 ：日韩冶炼厂检修季过后供应或有恢复，但OBI岛及WEDA地区多个HPAL项目仍处于产能爬坡期，下半年月均进口量有望维持10-12万吨，均价可能在260-330美元/吨区间高位震荡。 格局演变 ：加拿大对印尼硫磺出口有望在2027年超越沙特成为第一供应国；中国硫酸对印尼出口仍有增长空间，尤其来自华东、华南沿海炼化一体化企业的副产硫酸。