SMM 7月24日讯：本周钴产业链相关产品价格整体维持弱势运行，随着进出口数据的出炉，电解钴现货报价因进口数据超预期、需求淡季及下游夏休影响，报价单周下跌2.25万元/吨，而钴盐市场询盘和成交清淡，市场仍在等待下游集中补库需求的兑现……..SMM整理了本周钴系产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价呈现震荡下跌的态势，截至7月24日，电解钴现货报价跌至34~36万元/吨，均价报35万元/吨，相较7月17日的37.25万元/吨下跌2.25万元/吨，跌幅达6.04%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周周初，受钴中间品及金属钴进口数据略超市场预期影响，电解钴盘面价格大幅回落，引发多头集中减仓，进一步加剧价格下行速度；周中价格虽短暂企稳，但在需求疲软制约下反弹乏力，整体维持低位震荡运行。供应端，主流冶炼厂下调出厂报价至36.5万元/吨；价格快速下跌后，贸易商报价基差上调至升水1000-10000元/吨区间。需求端，当前下游企业正值夏休周期，采购意愿低迷，仅维持少量刚需补库。 综合来看， 7-8 月为电解钴传统消费淡季，需求支撑有限，短期价格或延续偏弱运行格局。 原料钴中间品方面： 据SMM现货报价显示，本周钴中间品现货报价维持稳定，截至7月24日，钴中间品（CIF中国）现货报价维持在23~24美元/磅，均价报23.5美元/磅。 现货市场方面，钴中间品现货市场博弈氛围依然浓厚。供应端，部分中资矿企继续参考欧洲标准电钴低幅价格乘以氢氧化钴系数的方式报价，但由于上下游对premium系数的心理预期分歧明显，实际成交推进困难。需求端，受钴盐及金属钴价格走弱影响，下游冶炼厂对原料的心理价位已进一步回落至21-22美元/磅附近。此外，周初公布的6月中国钴中间品进口数据高于市场预期，一定程度上缓解了企业对远期原料短缺的担忧，采购意愿进一步减弱。 短期来看，矿企挺价意愿犹在，但下游需求支撑不足，双方博弈持续，预计中间品价格将继续持稳运行。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，硫酸钴现货报价周内开启“跌跌不休”的态势，截至7月24日，硫酸钴现货报价跌至8.2~8.4万元/吨，均价报8.3万元/吨，相较7月17日的8.5万元/吨下跌2000元/吨，跌幅达2.35%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周硫酸钴市场交投氛围依旧清淡，供应端，原生冶炼厂报价维持在高位，主流企业继续坚守8.0-8.5万元/吨区间；回收冶炼厂出货意愿相对更强，部分企业报价已下调至7.8万元/吨以下。需求端未见明显改善，头部企业原料库存仍较充裕，暂未释放新一轮采购需求。部分中小企业虽有刚性补库需求，但受电解钴价格大幅下跌影响，采购心态偏谨慎，意向价多锚定在7.3-7.4万元/吨的电钴反溶成本附近，与卖方报价差距依然较大，实际成交较为有限。 短期来看，硫酸钴价格预计维持震荡偏弱格局，行情的持续性修复仍需等待下游集中补库需求的落地兑现。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周氯化钴现货报价同样呈现震荡下跌的态势，截至7月24日，氯化钴现货报价跌至9.9~10万元/吨，均价报9.95万元/吨，相较7月17日的10.1万元/吨下跌0.15万元/吨，跌幅达1.49%。 据SMM了解，本周氯化钴市场清淡局面未改，询盘活跃度并未出现明显提升，签单依旧偏少。供给端，冶炼企业报价多数保持稳定，不过当前报盘更多反映了上游挺价意向，实际想在报价成交的难度是非常大的。需求端，“买涨不买跌”逻辑继续主导，入市决策谨慎，观望情绪浓厚，且下游当前库存较为充足，买货的急切性并不高。 短期来看，价格或延续横盘运行。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价持稳运行，截至7月24日，四氧化三钴现货报价暂时持稳于31~33万元/吨，均价报32万元/吨，较7月17日暂时持稳。 据 SMM了解，现货市场上，本周四氧化三钴市场冷清态势延续，实质性成交仍十分有限。供给端，步入三季度，各家企业出货压力普遍较小，集中抛压有所减退，企业报价趋于平稳。需求端，正极材料厂以压价询盘、按需少量采购为主，缺乏主动补库动力，低迷行情对上游出货节奏的抑制仍在持续。 短期来看，四氧化三钴走势仍与钴盐端价格高度联动，大概率跟随氯化钴窄幅整理。 消息面上， 本周，海关总署发布6月钴产品进出口数据，据海关数据显示，2026年6月中国未锻轧钴进口量约为1120吨，环比上涨66%，同比上涨105%。6月电钴进口量分国别来看，前三大区域是印度尼西亚、俄罗斯和马达加斯加，进口量分别为476吨、293吨和148吨。6月中国电解钴价格虽然大幅回落，进出口窗口仍处于完全关闭状态，但由于海外电钴需求疲软，部分海外贸易商依旧选择将电钴运输到中国，导致中国进口量出现较大幅度的上涨。进口均价方面，2026年6月中国未锻轧钴进口均价为52228美元/吨，环比下降4.27%。2026年1-6月累计进口7709吨，累计同比增加118%。 出口方面，2026年6月中国未锻轧钴出口量约为503吨，环比上涨36%，同比下降46%，分国别看，出口前三大区域分别是美国、中国台湾和荷兰，出口量分别为132吨、125吨和66吨。出口均价方面，2026年6月中国未锻轧钴出口均价为59579美元/吨，环比上涨11.56%。2026年1-6月累计出口2664吨，累计同比下降76%。 》点击查看详情 2026年6月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为10961实物吨，环比上涨324%，同比下降42%，其中从刚果金进口量约为10815实物吨，环比上涨423%，同比下降43%。2026年6月中国钴湿法冶炼中间品进口均价为16352美元/实物吨，环比下降1.54%。本月进口中间品有约7561实物吨是通过海关特殊监管区域物流货物的方式进入浙江省和广东省，占进口总量的69%；一般贸易约2849实物吨，占比26%；进料加工贸易约550实物吨，占比5%。 》点击查看详情

今日热卷主力合约先抑后扬，尾盘收于3289，微降0.12%。本周热卷价格震荡走弱，成交表现偏冷清。供应方面，本周轧线检修情况有所增加，热卷整体产量小幅减少。需求方面，本周热卷表需转差，高温降雨拖累下游开工，终端按需采买、出口增量不足，库存累积，需求弱势短期难以改变。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存439.37万吨，环比+6.06万吨，环比+1.40%，分区域来看，华南、东北市场累库幅度较高，中东部库存窄幅去化。成本方面，铁矿均价微降，焦炭首轮降价落地，热卷成本支撑减弱。后续来看，焦炭将继续降价，热卷成本支撑减弱，且淡季需求差，热卷价格缺乏上涨动力，但热卷供给收缩，对价格形成支撑。综上，预计下周热卷主力合约将运行在3260-3340区间，涨跌两难。关注宏观及原料扰动，能否带来阶段性行情。  ​

SMM7月24日讯： 2026年，储能正从锂电产业的“第二增长曲线”蜕变为“核心增长引擎”。其为负极材料带来的并非线性增长，而是“量的跃升”，负极行业正逐步迎来供需关系的重塑。 一、需求端：储能跃升为负极增长核心引擎 2026年上半年，海内外政策与市场需求双轮驱动，全球储能市场全面驶入放量快车道。 国内114号文落地容量电价机制，夯实独立储能保底收益，现货市场打开盈利上限。海外多点开花：美国在ITC政策延期与AI基础设施建设浪潮叠加下，表前大储需求确定性显著增强；欧洲虽户储增速趋缓，但大储项目接续发力；澳洲、中东、拉美、非洲等市场在政策扶持与刚需驱动下加速释放储能需求。多重动能汇聚，推动全球储能步入高速扩张周期。 受终端需求强力牵引，上游负极材料产销量实现快速攀升。据SMM数据统计，2026上半年，国内石墨负极材料总产量同比增长超52%、总出货量同比提升64%。其中，人造石墨凭借其综合性能与成本经济性，成为承接储能增量需求的核心载体，负极企业生产重心持续向其倾斜。上半年人造石墨产量同比大幅增长56%，市场渗透率升至93%，稳居绝对主导地位。 尤其值得关注的是，储能专用人造石墨产量同比新增约27万吨，占人造石墨总产量比重达33%，较去年同期提升5个百分点，已跃升为驱动负极材料整体增长的关键支柱。 二、供需格局：从“结构性过剩”到“实质性紧缺” 储能需求的爆发式增长，深刻重塑了负极行业的供需底色。历经前两年的激烈价格战及产能出清，进入2026年，供需天平已发生根本性逆转。 2026年上半年，一线负极企业一体化产能持续处于偏紧状态，新增有效供给释放受到多重制约。为缓解供应压力，下游电池厂商加速推进二三梯队企业的成品验证进程，带动其出货量逐步攀升。在此背景下，尽管一线负极企业产出呈不断增长态势，但在二三梯队市场份额抬升推动整体出货基数不断扩大下，上半年CR6集中度74%，较上年同期略有下滑。 然而，虽然部分尾部企业已通过验证，其产能正逐步转化为现货有效供给，对供需缺口形成一定补充，但受限于产能验证周期较长及负极产线爬坡节奏缓慢，新增有效供给的释放速度远不及需求扩张步伐。因此，2026年上半年负极行业整体仍维持有效供给偏紧的格局，行业运行主线以去库为主。供需关系的反转，标志着负极行业正式告别过去两年的价格战泥潭。 三、上游环节传导：焦端承压增量，石墨化瓶颈凸显 储能对人造石墨需求增量的拉力，已沿产业链向上游环节逐级传导，焦端与石墨化端分别呈现出不同程度的供需矛盾。 （一）在负极原料焦环节，作为产业链最前端的“增量承接载体”，其需求体量显著放大。2026年上半年，人造石墨负极材料产量达158万吨，对应负极原料焦需求约253万吨，同比增幅达56%。需求端的持续扩张，带动负极企业采购积极性不断攀升。然而，进入二季度，受中东地缘冲突等外部因素扰动，原料进口供应逐步收紧，叠加多家焦厂集中进入检修窗口。多重因素推动下，二季度国内焦端供给呈显著收紧态势。 （二）石墨化端则面临更为严峻的供给瓶颈。作为人造石墨负极的核心制造工序，石墨化具备重资产、高能耗、审批门槛高等特征，产能扩产节奏显著滞后于负极整体产能，供给弹性有效。据头部企业反馈，其配套一体化石墨化产线已处于满产状态，仍难以满足下游订单需求。在此背景下，部分在前期价格战中受创严重的独立石墨化企业虽已陆续启动复产，但受限于当前利润空间仍较为有限，企业复产意愿与资金能力均显不足，复产节奏整体偏缓，以满足刚需订单为主，难以形成大规模有效供给增量。综合来看，石墨化环节供给端整体仍呈紧缺态势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

下游采购意愿偏弱 本周中间品系数弱势运行 本周MHP市场供需格局依旧偏宽松，镍、钴系数依旧偏弱。供应端，海峡放开后，部分厂商MHP生产有所恢复，同时部分贸易企业近期也进行一定程度的释放库存，市场流通量有所上行；需求端，下游镍盐、钴盐价格表现依旧疲软，生产硫酸钴成本倒挂压力较大，盐厂对高价MHP的接受度相对偏低，对MHP系数产生压力。供应上行而需求偏弱的格局下，短期MHP系数或有所回落。 高冰镍市场同样处于供需双弱格局。当前高冰镍相较MHP的经济性优势明显，但供应端主流供应商已完成长协签单，可流通现货有限；需求端受下游产线匹配度限制，实际消耗能力不足。整体采买情绪偏弱，交投活跃度低，系数维持稳定。 国际硫磺市场地缘溢价反复拉锯。6月中旬美伊停战一度恢复通航，但7月7日停火破裂，霍尔木兹海峡再度受阻，中东货源持续收紧。叠加哈萨克斯坦对俄以外无限期禁运、俄罗斯禁令延至2026年底、土耳其禁令至三季度末，短期供应扰动再度升级，硫磺价格维持高位宽幅震荡。 镍价方面，本周镍价延续技术性反弹走势，但由于MHP系数走低，MHP镍价格有所回落，而高冰镍系数稳定的背景下，价格随镍价反弹稍有改善。此外，MHP钴价受钴系数下行也有所回落。整体来看，中间品市场短期将承压运行。

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：12200-12200元/吨 武汉23RK085牌号：11600-11600元/吨 本周国内取向硅钢市场整体区域分化运行，上海现货价格偏稳持行，武汉市场报价走弱下行。钢厂挺价意愿强烈，8 月份取向基价上调 50 元 / 吨，出厂政策无大幅涨跌。供需面整体平稳，钢厂生产节奏稳定，资源供应有序，市场流通库存保持合理区间，区域库存消化快慢不一。下游变压器等终端企业按需采购、刚需补货为主，整体成交节奏平缓，市场交投氛围谨慎理性；上海贸易商坚持稳价出货、观望等待，武汉商户出货压力增加，小幅让利调价有所增多。 纵观市场基本面，当前多空因素相互制衡，成本端形成底部支撑，叠加钢厂调价政策托底，深跌空间受限，但需求端暂无明显改善。综合来看，预计下周取向硅钢市场呈弱稳运行态势，整体偏弱震荡，局部存在一定降价空间，市场依旧以刚需零星成交、观望维稳为主，短期难以走出单边涨跌行情。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4380-4380元/吨 广州B50A800牌号：4200-4200元/吨 武汉50WW800牌号：4280-4280元/吨 上海市场：本周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格弱稳运行，市场整体成交表现没有起色。市场反馈，当前市场需求依旧疲弱，下游电机企业订货需求偏弱，少量分批刚需采购为主，贸易商观望情绪较浓，囤货意愿不高，库存水平不高，对后市持谨慎观望心态。综合来看，预计下周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格或继续弱稳运行。 广州市场：本周广州市场冷轧无取向硅钢市场弱稳运行，成交表现偏冷清。市场反馈，受淡季需求疲软拖累，无取向硅钢价格仍有一定降价空间，贸易商以出货兑现为主。综合来看，预计下周广州市场冷轧无取向硅钢价格或继续弱稳运行。 武汉市场：本周武汉市场冷轧无取向硅钢行情弱稳运行，成交表现不佳。市场反馈，贸易商积极出货，实际成交可议价，下游拿货积极性一般，当前国营资源市场流通量有限，但中低牌号暂未调价。综合来看，预计下周武汉市场冷轧无取向硅钢现货价格或继续弱稳运行。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

2026.7.20-2026.7.24 本周，钼铁行业平均成本为34.44万元/吨，行业平均亏损5952元/吨，行业平均利润率为-1.74%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.7.20-2026.7.24 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为59.56万元/吨，行业平均盈利13401元/吨，行业平均利润率为0.022%。

本周镍价延续上涨趋势，沪镍主力合约日线走出"五连阳"，成功突破133,000元/吨关口并站稳，周度涨幅超2%；LME镍同步上涨至17,500美元/吨，创近一个月新高。镍价上涨驱动逻辑延续"印尼出口管制政策+霍尔木兹硫磺危机+LME库存连续去化"。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价131,440元/吨，环比上周上涨2,250元/吨，金川电解镍升水本周持续走弱下跌至1,500元/吨，主流电积镍贴水在-300-500元/吨区间。盘面价格持续反弹走高，下游点价意愿不高，仅仅维持刚需采买，整体现货市场成交情况较为冷清。 宏观方面，本周地缘政治局势持续紧张，美军对伊朗再次发动打击，美国总统特朗普表示正在“认真考虑”重启对伊朗的大规模作战行动，若霍尔木兹海峡持续封锁，中东硫磺供应恢复难度增加。美联储7月FOMC会议的政策预期趋于明朗，CME“美联储观察”最新数据显示，美联储7月会议维持当前利率不变的概率为65.3%，加息25个基点的概率为34.7%，7月按兵不动的共识正在形成，宏观面对有色金属的压制边际减弱。 库存方面，库存方面，本周上海保税区库存约为1,700吨，环比上周持平。国内社会库存约为13.0万吨，环比上周累库约1,800吨。 本周LME连续五日去库是积极信号，但绝对水平仍处历史高位，若去库趋势延续，镍价反弹基础将更加坚实；美伊冲突持续甚至升级，硫磺供应风险仍存，RKAB配额补充量级仍是后续决定后续镍价走势关键。预计下周沪镍主力合约核心运行区间为13.0-13.7万元/吨。