SMM11月7日讯：受美元大幅回落提振，上周五夜盘沪铜收涨4.41%，今日开盘涨幅有所收窄，一度触及6月23日以来新高至66420元/吨；截至日间收盘，涨3.41%。16:03分，伦铜跌1.28%。
现货方面，今日，SMM1#电解铜现货均价为66410元/吨，较上周五涨2.74%。
据SMM调研信息显示，早市，部分持货商试探性报主流平水铜升水30~60元/吨，无人问津。进入第一交易时段，持货商主流平水铜报于贴水10元/吨~平水，但盘面重心不断攀升，市场仍难寻买盘；持货商被迫调价至贴水30~贴水10元/吨，依旧难见成交。第二时段，部分持货商为求成交调价至贴水50~30元/吨，好铜略高20元/吨；成交略有起色。湿法铜由于上周低价被下游大量采购，今日报于贴水180~140元/吨，买盘较少。》点击查看详情
进出口方面，据海关总署最新数据显示，中国10月未锻轧铜及铜材进口量为404,413.7吨；1-10月未锻轧铜及铜材进口量为4,817,770.1吨，较去年同期的4,428,558.0吨增加8.8%。中国10月铜矿砂及其精矿进口量为186.9万吨；1-10月铜矿砂及其精矿进口量为2,076.0万吨，较2021年同期的1,915.5万吨增加8.4%。》点击查看详情
库存方面，国内，上期所铜库存自10月下旬持续去库，截至11月4日库存降至59064吨；SMM全国主流地区铜库存10月28日大幅去库后有所累库，截至11月7日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.6万吨至10.22万吨，已经连续2个周一累库，总库存较去年同期的9.52万吨高0.7万吨，主因本应提前到货的进口铜上周陆续到港，以及华北地区精废价差较大的冲击，据悉本周仍有较多的进口铜陆续到港，预计国内供应端将保持平稳，关注后市能否持续累库。
周末全国各地库存增减互现，具体来看：上海地区库存增加0.68万吨至7.36万吨，广东地区库存增加0.03万吨至1.03万吨，江苏地区库存下降0.1万吨至1.18万吨，重庆地区减少0.01万吨至0.15万吨，其他地区不变。》点击查看详情
海外，LME铜库存自10月中旬接连去库，截至11月4日较近5个月高点库存降57150吨。
红色：上期所铜库存 绿色：LME铜库存 蓝色：SMM全国主流地区铜库存
综上，库存方面，需关注后市累库情况。需求方面，受全国各地疫情的影响叠加铜价居高不下，下游消费需求较差。现货方面，可流通货源紧张以及高月差也未能使现货升水止跌，可见消费极为疲弱。价格方面，铜价依旧会被宏微观博弈结果主导，SMM预计近期铜价仍保持宽幅震荡，但当前铜价已经涨至较高位置，后期需要重点关注下游和终端的补库情况。
机构观点
国泰君安表示，铜供需双增，铜精矿现货持续TC走高，且硫酸价格回升，冶炼厂利润扩大。国内冶炼企业年底前赶产量，四季度电解铜产量攀升。再生铜供应增加，再生铜进口盈利缩窄，精废价差扩大，高于盈亏平衡点。国内仓单库存减少，伦铜仓单库存大幅下降，注销仓单比例处于高位。国内现货对期货升水下滑，沪铜近远月升水高位；伦铜0-3现货升水稍有扩大。整体来看，美元指数回落，利好风险资产价格。从基本面的角度看，国内库存下降，伦铜库存降幅明显，以及现货升水等，将支撑短期价格。但是，当前铜价已经涨至较高位置，后期需要重点关注下游和终端的补库情况。》点击查看详情
新湖期货表示，周五公布的美国就业数据喜忧参半，并未强化市场对美联储鹰派加息的预期，数据公布后美元指数大跌，铜价大幅拉涨。在新能源领域和基建投资高增长的背景下，国内铜消费表现尚可，虽然四季度是传统铜消费淡季，但在新能源和基建投资的提振下，预计铜消费韧性较强。上周上期所铜库存下降降4376吨至5.9万吨，库存仍处于低位，沪铜盘面Back价差仍在千元以上。低库存下铜消费表现尚可为铜价提供较强支撑。但是高通胀下全球央行激进加息，海外经济下滑预期持续压制铜价，铜价不具备持续上涨的基础。而且随着炼厂新增产能投产，预计四季度国内精炼铜产量将处于高位，铜现货紧缺将缓解，国内库存有望回升。预计后续铜价将呈高位震荡运行。》点击查看详情
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