编者按：COMEX黄金期货日前创下了2152.3美元/盎司的历史新高，让本就炙手可热的黄金再次引人瞩目。今年以来，不仅金价的走势十分亮眼，而且各国央行出手“购金”的举动也频频登上热搜，而在众多央行之中，我国央行更是以“十三连增”的大手笔吸引了众多视线。据最新的中国人民银行的数据显示 ， 中国11月末黄金储备报7158万盎司（约2226.39吨），环比增加38万盎司（约11.82吨），为我国央行连续第13个月增持黄金储备。各国央行出手购金的行为无疑成为”催升“金价狂飙的重要推手之一，那么黄金后市会如何走？是中场休息后突破前高，还是在此位置提前上演行情的终结？SMM汇总了各大机构对金价明年走势的展望，以供参考！ 回顾： 12月4日盘中曾创下2152.3美元/盎司的历史新高的COMEX黄金期货 ， 在创下历史新高的当日便以1.99%的跌幅报收，这一场下跌被不少机构解读为创下新高后的获利了结，从其随后几个交易日的走势来看，其涨跌幅度均比较小，进入了小幅波动的盘整状态，截至12月7日下午17:13分，COMEX黄金期货报2050美元/盎司，涨幅为0.1%。从COMEX黄金期货年线走势来看，COMEX黄金期货2020年涨24.85%，COMEX黄金期货2021年跌3.41%；COMEX黄金期货2022年微涨0.08%；截至目前，COMEX黄金期货今年的年线涨幅为12.25%，其今年以1831.8美元/盎司开盘，盘中最低跌至1810.8美元/盎司，如今在2050美元/盎司附近徘徊。 那么与美联储利率政策变动以及美元指数走势密切相关的COMEX黄金期货，市场对于美联储本轮加息周期落幕的预期比较一致，而对于明年何时降息以及将会发生几次降息以及总共降息多少个基点均有各自不同的看法。来看看各大机构的分析与展望情况。 市场对美联储降息节奏以及美元下跌幅度未形成一致 【对冲大佬阿克曼：美联储最早将于明年一季度降息】 潘兴广场资本管理公司创始人、亿万富翁投资者比尔·阿克曼(Bill Ackman)押注美联储开始降息的时间将早于市场预期。这位对冲基金大佬表示，此举最早可能在明年第一季度实现。掉期市场数据显示，交易员完全消化了6月份的降息预期，5月份降息的可能性约为80%。 》点击查看详情 【美联储降息预期再升温？ 德银：明年降息175个基点】 德银经济学家在11月27日发布的报告中警告，随着美国经济在明年上半年步入温和衰退，美联储的降息幅度将超过市场目前的预期， 预计美联储将于2024年6月降息50个基点，拉开降息周期的序幕，明年的降息幅度达到175个基点。 》点击查看详情 【芝商所Fedwatch工具显示美联储明年将降息5次】 无惧打压，鸽派预期依旧火热。芝商所Fedwatch工具显示，对明年年底利率水平的预期更多集中在4%-4.35%之间，即1.25个百分点的降息幅度， 相当于五次降息，每次降25个基点 。这意味着明年召开的八次美联储利率议息会议中，至少有半数以上会宣布降息。 》点击查看详情 【巴克莱谨慎预测：美联储明年或降息4次】 随着美联储加息周期接近尾声，各大投行纷纷对美联储的降息路径作出预测。巴克莱最新预计，美联储明年或降息4次，累计降息100基点。目前市场普遍预测，美国经济增长明年将大幅放缓，第一季度实际GDP年化增长率仅为0.4%，第二季度为0.3%，远低于2023年2.5%的平均预估值。 》点击查看详情 国际货币基金组织（IMF）发言人Julie Kozack表示，今后直至2024年的某段时间，美联储可能需要避免降息。 【贝莱德：美国市场2024年波动将加剧 对美联储的降息押注可能落空】 贝莱德集团称，市场对明年降息幅度的押注可能过度乐观，建议减持较长期债券。一些交易员正为 美 联 储 最早于第一季度开始降息做准备，而贝莱德策略师预计要到年中才会开始放宽政策。“我们认为这些希望存在落空的风险，”Wei Li和Alex Brazier等策略师写道，“利率上升和波动加剧是新机制的特点。” 美国银行CEO 表示，美联储可能会再次加息，尽管这并不确定， 但预期利率将在明年下半年下降。 【埃里安：美联储在传达利率讯息方面面临失控风险】 安联首席经济顾问埃尔-埃里安表示，美联储在传达利率相关讯息方面面临失控风险，但金融市场认为美联储很快会降息的观点有误。埃里安称，与其为了实现2%的目标而将经济推入衰退，美联储很可能会容忍更高的通胀。但是他也表示，投资者消化大幅降息的预期反应过度了。埃里安警告称，美联储需要恢复其前瞻指引在市场中的信誉，否则近期“金融环境的大幅放松”将破坏其政策。 【汇丰：美联储或于明年三季度减息 】 汇丰环球私人银行预期， 美 联 储 将于明年第三季度开始减息，料2025年底联邦基金利率回落至4至4.25厘，加上美国经济软着陆、企业盈利回升，及亚洲经济稳健增长，明年环球承险意欲和股债市场的投资前景将得到改善。展望未来六个月，汇丰会采取温和投资策略，减持现金，对美国国债、环球投资级别债券和对冲基金持温和偏高比重配置。汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，今年债券市场大幅重新定价后，优质债券将成为明年上半年最具吸引力的资产类别。 【高盛：市场对美联储未来12个月降息125基点 预测过头 】 高盛表示，金融市场对美联储明年降息幅度过于乐观，这给了期权交易员做对家获利的机会。Praveen Korapaty等策略师指出，市场预计未来12个月美联储降息125基点，其中到6月底前降息50基点，这比高盛自己的预测激进很多，该行认为2024年只会降息一次，幅度25基点。高盛策略师建议卖出2024年6月到期的SOFR 95.25看涨期权，做空对前期发力降息的押注。SOFR期权与有担保隔夜融资利率挂钩，后者密切跟踪市场对美联储政策路径的预期。该期权将于6月14日到期，也就是央行6月政策声明的两天后。 金价的走势受市场对美联储加息预期、美元走势以及地缘政治冲突引发的避险需求等因素的影响。一起看看各大机构如何看金价的后市。 展望：多家海内外机构黄金后市分析 世界黄金协会在2024年年度展望《未来去向何方》 中表示：2023年黄金表现出色，在高利率环境下独树一帜，跑赢大宗商品、债券和大多数股市。展望2024年，市场一致看好美国经济“软着陆”，这种前景也将对全球经济产生积极影响。从历史上看，“软着陆”的经济环境通常并不利好黄金，历次“软着陆”都导致黄金回报率持平甚至滑落至负值。不过，每个周期都不尽相同。2024年，多个主要经济体将举行大选，全球范围内地缘政治紧张局势加剧，加之各国央行持续购入黄金，都有可能为黄金提供额外助力。 【巴里克黄金CEO：金价上行风险远大于下行风险】 在金价近期升至历史新高之后，全球第二大金矿商巴里克黄金预测，未来金价的上行风险远大于下行风险。巴里克黄金首席执行官Mark Bristow周一表示，市场低估了西方央行紧缩周期对各自经济造成的损害。 》点击查看详情 【中信证券：多因素共同推动下 2024年黄金价格仍有较好做多价值】 中信证券研报认为，COMEX期金价格突破历史高点，主要由短时间内对美联储降息预期的快速变动造成。短期内黄金价格将呈震荡走势。但在美联储降息、全球经济放缓、全球央行需求旺盛、地缘政治风险加剧的共同推动下，2024年黄金价格仍有较好做多价值。 【现货黄金回落百元 华尔街大鳄却坚定看多“牛市才刚刚开始”】 欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）首席全球策略师彼得·希夫（Peter Schiff）表示，虽然黄金价格已经从历史高位回撤了很多，并且被比特币抢走了聚光灯，但贵金属真正的牛市才刚刚开始。提及周一的历史高位，希夫认为可能是地缘政治担忧以及投机者在流动性较低的情况下采取行动的共同结果，“催化剂是中东地缘政治紧张局势加剧，我相信未来还会有更多这样的事情发生。”他补充道，虽然黄金价格出现了明显回落，但2000美元的水平是坚实的支撑位，因为“只要跌至2000美元以下，都会出现大量买盘。”希夫说道，“我认为我们已经扫清了障碍，巨大的涨幅即将到来。”谈及市场对美联储的降息预期，希夫认为，无论这家央行说什么，利率都已经在下降的路上了，“华尔街已经在为明年一、二季度的降息定价，对他们来说，加息已经结束。”“况且在美联储加息的时候，黄金都能升破2000美元，那么在当下美联储停止加息并即将降息的阶段，黄金的价格可以想象。”希夫称，美国通胀短期内不会变得更低，现在的3%、4%已经是央行所能达到的极限了。 》点击查看详情 【光大证券：金价创历史新高 金价和将在2024年上半年迎来一波上涨】 光大证券研报称，近期黄金价格上涨明显，截至12月1日收盘，COMEX黄金（活跃合约）收盘2091.7美元/盎司，创下历史新高。近期黄金价格已处于历史高点位置，而黄金股股价均未接近高点，主要原因为市场对于美联储降息的节奏，美债收益率及美元指数在2024年的下行速度以及幅度并未形成一致观点，从而导致市场对于金价上行的高度存在分歧。这一因素将在美联储的鸽派表态以及后续美国经济数据的恶化中逐步消除。长周期看，金价与黄金股走势相关性依然很强，光大证券认为，金价和黄金股将在2024年上半年迎来一波上涨。 瑞银预计黄金价格将在2024年底达到2250美元/盎司。 【看好金价上涨空间 公募布局黄金赛道】 业内人士表示，逐步走弱的美国经济数据支撑本轮黄金表现，后续美联储从加息转向降息的方向较为明确，黄金仍有较大投资机会，黄金赛道也成为公募今年以来重点布局方向。永赢中证沪深港黄金产业股票ETF基金经理刘庭宇表示，从历史数据来看，黄金股相比现货黄金有长期超额收益。展望黄金后续投资机会，华夏基金认为，一方面，全球央行持续增加黄金储备，利好黄金中长期走势；另一方面，虽然未来美联储加息路径仍然存在一定分歧，但美联储从加息转向降息的方向明确，美元指数长期上行空间有限，黄金长期投资机会凸显。（财联社） 【惠誉：2024年铜、锌、铁矿等工业金属价格将下跌 金价反而会上涨】 惠誉评级12月1日称，受全球经济增速下降拖累，明年工业金属价格将下跌。但是，由于美国将下调利率，金价反而会上涨，预计黄金现价将上涨11%至1900美元/盎司。 》点击查看详情 【摩根大通2024年商品展望：美联储降息提振 金价有望突破性反弹站上2300美元】 金价有望突破性反弹站上2300美元摩根大通Natasha Kaneva等分析师在最新的大宗商品展望中，表达了对贵金属的建设性看法， 预计美联储降息将把金价推向2300美元/盎司的目标峰值，2024年年中左右将出现突破性反弹。 》点击查看详情 11月中旬，世界黄金协会曾发表评论文章称， 地缘政治风险和避险买盘正推动金价走高，预计未来如果地缘政治持续动荡甚至危机加剧、股市进入“熊市”阶段、经济衰退风险再次上升，或者债券收益率和美元见顶等情况出现， 黄金价格有望进一步走高。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，今年以来，黄金需求一直保持韧性，在利率高企和美元走强的不利因素影响下仍表现良好。我们的报告显示，与五年平均水平相比，三季度的黄金需求保持在健康水平。展望未来，出于对地缘政治紧张局势加剧以及全球央行购金持续强劲的预期，黄金需求可能会实现出乎意料的增长。 尽管可能会出现短期的抛售，但将其视为获取投资机会可能是明智的。 独立市场研究机构Fundstrat分析师Mark Newton表示 ，金价突破2080美元的阻力位，标志着“明确的技术突破”。不过，他也解释称，对于黄金升至2500美元的预期时间点不一定是在年底，而是一个“中间目标”。总体而言， 2024年的走势似乎偏向上行，预计将创下更多历史新高，并有可能在明年接近2500美元/盎司的水平。 从技术分析方面来看，价格走势仍然看起来强劲，下一个阻力区域将在2200美元/盎司的心理水平上。重要的是要密切关注上升趋势线，因为价格可能会重新测试这一趋势线以找到新的买家。 高盛商品分析师周日在一份关于2024年金属前景的报告中表示，黄金的“光芒正在回归”，预计至2024年金价将上涨，上调12个月价格目标至每盎司2,050美元。 法国兴业银行则在最新发布的《2024年美股展望》报告中预计， 到2024年底，美联储将降息150个基点 ，美国国内生产总值（GDP）增长将放缓，量化紧缩政策将持续，明年年中将出现“温和衰退”。 金融咨询公司卡森集团(Carson Group)全球宏观策略师Sonu Varghese表示，在过去的经济衰退中，美联储通常会在一年内降息约300-400个基点。因此，押注美联储降息100个可能被解读为投资者相信2024年经济衰退的可能性为 25% 至 33%。 世界银行的大宗商品展望显示：“预计2024年黄金价格将上涨。中东地缘冲突所引发的避险需求将推动价格大幅走高。” 澳大利亚首席经济学家办公室表示：“如果2024年上半年美国经济活动显著放缓，并且美联储降息，那么可能会给黄金提供支撑性的环境，价格走势可能会比预期的更加强劲。” Kama Jewelry总经理Colin Shah表示：“随着冲突国家达成休战，我们预计金价2024年将在一定程度上企稳。”Geojit Financial Services的大宗商品主管Hareesh V称：“黄金价格很可能持稳，并且温和利多。出现大幅上涨或平仓压力的可能性非常小。” 　　 Abans Holdings首席执行官Chintan Mehta表示，有几个因素可能引发2024年金价的潜在上涨。首先，最近美国国债收益率的回调，再加上通胀见顶的迹象和即将降息的预期，可能引发一轮利率下降周期。“这种潜在的利率调整可能会提振金价。此外，全球范围内的地缘政治问题可能促使各国央行加速购买黄金。” 国泰君安预计，如果黄金价格再次突破新高并且站稳，将有望挑战2400美元/盎司甚至更高的水平。 不过，值得注意的是，光大证券提到，近期黄金股股价并未跟随金价创出新高。主要是由于市场对美联储降息节奏，美债收益率及美元指数下跌的速度和跌幅仍未形成一致观点， 这也导致市场对金价上行高度实际仍存分歧。 国泰君安期货方面也曾表示，在降息预期过度充分的情况下，金价在交易层面可能会存在预期回吐、高位调整震荡的可能。 不过渣打银行（Standard Chartered）分析师Suki Cooper在一份报告中称：“价格可能进入超买区域，且过去两年，黄金过早地反映了货币政策预期。” 芷水投资总经理韩骁曾在SMM举办的 2023SMM国际光伏产业峰会-白银产业链高峰论坛 上，介绍了“经济战争”时代下全球市场发展趋势以及大类资产最优配置。他认为，2023年下半年和2024年影响贵金属价格因素将重点围绕在美联储货币政策。结合基本面与技术面的综合因素，预计2023年下半年是个宽幅震荡上行的行情，2024年可能会突破宽幅震荡区间上行空间打开。2023年黄金价格上方压力位位于2100美元/盎司附近，下方低位位于1800美元/盎司附近；2024年黄金价格上方压力位位于2300美元/盎司附近，下方低位位于2000美元/盎司附近。 》点击查看详情

在金价近期升至历史新高之后，全球第二大金矿商巴里克黄金(GOLD.US)预测，未来金价的上行风险远大于下行风险。巴里克黄金首席执行官Mark Bristow周一表示，市场低估了西方央行紧缩周期对各自经济造成的损害。 Bristow表示，以美国为例，美国根本没有财政纪律。他表示：“人们已经习惯了免费的钱。要收紧政策很难。” Bristow表示:“我非常相信美国经济，但现在，我看到共和党和民主党在如何管理财政政策方面都采取了一些非常没有纪律的做法。” Bristow认为，过去十年人们靠免费的钱生活，包括在新冠疫情期间印钞，人们正在衡量货币贬值的影响。他表示，这就是过去五年金价持续上涨的主要原因。 他表示：“当你印钱的时候，就像印公司的股票一样。如果你印了一家公司的股票，却没有增加更多的价值，那么股票的价值就会下降。因此，当你大量印钞，而经济却没有增长时，这些钱的价值就会变得有风险。” 或者说，黄金变得更有价值，风险更小。“你买它是为了保护你的财富，因为你不信任(经济)，这也是为什么有迹象表明加密货币会复苏，尽管我不相信。但如果你看一下2023年，黄金的表现优于所有其他资产类别，”Bristow表示。 因此，Bristow认为，对黄金的需求将继续上升，为金价提供支撑。 “除此之外，黄金开采行业并没有取代我们开采的黄金。我们一直在利用金价走高来开采低品位的黄金储备，但在过去的两年半里，由于费率不变，然后是通胀，我们看到采矿业的利润在缩水。” “这就是为什么我们需要找到更多的黄金。” 美东时间周一，现货黄金下跌1.1%，至每盎司1981.63美元，强劲的美国经济数据支撑了美元的反弹。美国黄金期货下跌0.8%，至每盎司1997.60美元。

在黄金价格本月早些时候创下历史新高之际，各国央行仍在成为购金的一大主力军。美银报告显示，各国央行在今年购买黄金的规模有望连续第二年超过1000吨。根据世界黄金协会的数据，2022年，各国央行黄金购买总量为1136吨，这是1950年以来有记录以来的最高净购买水平，而今年央妈们购金意愿也依然强烈。世界黄金协会早前的一份调查显示，24%的央行打算在未来12个月继续增加黄金储备。

当地时间周四（12月7日），世界黄金协会（WGC）发布报告称，如果美国经济明年能实现软着陆，黄金价格可能会受到打击，但美国经济温和衰退仍是大概率事件。 由于市场预期美联储将在明年上半年降息，交易员纷纷买入黄金，促使黄金价格最近创下历史新高。此外，美元大幅走软、乌克兰和中东地区的地缘政治不确定性也令黄金受益。 COMEX黄金期货价格近日一度涨至每盎司2152.30美元，创下盘中历史新高。不过，本周迄今金价已有所回落，跌幅约为2%。 WGC在其2024年黄金展望报告中称，市场目前预计美国经济将实现软着陆，而从过往数据看，软着陆总体上并未提振黄金价格，金价要么持平，要么下跌。 然而，WGC警告称，美国经济并不一定能实现软着陆，温和衰退非常有可能发生。 WGC首席市场策略师John Reade指出，这不会是一个一成不变的直线发展过程，明年部分时间里，美国经济增速将加快，但在部分时间里，美国经济增速会减弱。 Reade表示，对于黄金而言，最乐观的情景是美国经济温和衰退，投资者将把黄金视为避风港。他还指出，当美联储降息时，金价也会得到提振。 Reade称：“这反映出美国货币政策和美国经济前景对黄金的重要性，（降息）的速度和时机是不确定的，但只要降息落地，黄金就能得到提振。” WGC表示，地缘政治风险也会为金价提供一定支撑。今年，美国地区银行业危机和巴以冲突都推高了金价。投资者选择黄金作为对冲工具的理由包括美国和印度等即将举行的大选。

据外媒消息，沙特工业和矿产资源大臣Bandar Al-Khorayef周五表示，随着新矿业投资法的实施，沙特正在加强矿产勘探活动，预计到2030年，沙特的黄金产量将增加一倍以上，达到约100万盎司。Bandar Al-Khorayef称，沙特已经启动了一项价值近17亿沙特里亚尔（约4.53亿美元）的矿产勘探地质调查计划，仅2023年的支出就达3.7亿沙特里亚尔（约1亿美元）。预计2023年沙特采矿业收入将激增35%至18亿沙特里亚尔（约4.8亿美元）。“黄金是沙特最重要的金属之一，今年的产量预计将达到37万至50万盎司的峰值，我们的目标是在2030年将这一水平提高到100万吨。”

国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年11月末， 我国外汇储备规模为31718 亿美元，较10 月末上升706 亿美元，升幅为2.28% 。 2023 年 11 月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济持续回升向好，经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面没有改变，将继续支持外汇储备规模保持基本稳定。 此外 ， 中国人民银行数据显示，中国11月末黄金储备报7158万盎司（约2226.39吨），环比增加38万盎司（约11.82吨），为连续第13个月增持黄金储备。

过去7个月中，芬德斯金属公司（Founders Metals）在苏里南东南部的安蒂诺（Antino）项目钻探不断见到高品位金矿化，可能使其成为该国第三座金矿山。 最近钻探见到厚13米、金品位14.03克/吨的矿体。公司正在准备一份技术报告，预计将在2025年首次公布资源量。 该公司此前名为阿瓦隆工程公司（Avalon Works），主要在新布伦瑞克勘探金矿，只是在去年才将注意力转向苏里南。3月份，公司从奥里亚矿业公司（Orea Mining）获得期权，购买了安蒂诺金矿75%的股权，原控股企业纳那资源公司（Nana Resources）持有余下的25%股份。 从7月份开始，公司调集自己的钻机完成了将近1万米的钻探。重点地段在布埃塞（Buese）和上安蒂诺（Upper Antino）靶区，沿西北走向长8公里的范围分布。 公司首席执行官科林·帕吉特（Colin Padget）称，该地区的采矿活动显示了安蒂诺的潜力。 “安蒂诺有砂矿开采痕迹，规模可同700万盎司的玛丽安（Marian）金矿不相上下”，他说。另外，也可与罗斯贝尔（Rosebel）相比。 罗斯贝尔金矿2004投产，截止到2021年已经生产黄金560万盎司。该矿资源储量达1080万盎司。矿山寿命已经多次延长，目前看至少可到2028年。 纽蒙特公司的玛丽安、罗斯贝尔和安蒂诺金矿位于金矿资源丰富的圭亚那地盾。该地盾横穿5个国家，自从19世纪以来就是资源丰富的矿业活动中心。芬德斯公司称，该地盾金资源量1.10亿盎司。安蒂诺金矿位于马罗威尼绿岩带南缘，刚好穿过源自法属圭亚那的拉瓦（Lawa）河。 手工采矿痕迹 帕吉特称，安蒂诺金矿分布着大量手工采矿痕迹。 “我们发现，该地已经产出50多万盎司黄金，矿工们已经缴纳了权利金”，他补充说。以前的基岩见矿情况和芬德斯公司自己的钻探结果都表明该矿权地潜力很大。 帕吉特认为，安蒂诺金矿具备数百万盎司的潜力。 上安蒂诺邻近芬德斯公司的简易机场，位于这个面积为238平方公里的矿权的西北角，而布埃塞位于上安蒂诺的西南方向。以前的勘探者已经在该矿地钻探了3.2万米。 在上安蒂诺，弗罗约-科奈克托（Froyo-Connector）矿段见矿良好。11月30日，芬德斯公司宣布，FR038号孔主要见矿情况为： ●从地表开始见矿7.6米，金品位7.6克/吨； ●在63米深处见矿9米，金品位3.04克/吨； ●在77米深处见矿13米，金品位14.03克/吨。 另外，FR040孔在78米深处见矿8米，金品位12.34克/吨。 “弗罗约-金格尔（Froyo-Ginger）矿段以前的确没有钻探过”，帕吉特称。“之所以没有钻探是因为该地处于湿热地带。但由于最近的矿业活动，我们已经能够在那里修建一条道路并进行钻探”。 11月初，在同一个矿段钻探在25米深处见矿3米、金品位99.51克/吨，其中包括1米厚、金品位231.92克/吨的矿化。芬德斯公司在11月2日的新闻发布会上称，这是安蒂诺金矿截至目前品位最高的见矿。 这家来自温哥华的矿企今年重点工作是在沿走向1.2公里邻近以前钻孔的地方进行钻探，深度从之前的40米延伸到150-160米。扩边钻探向东和西北延伸。 钻探目标是首次公布资源量 帕吉特称，公司计划明年将钻探工作量扩大到3万米，上安蒂诺和布埃塞分别占60%和40%。芬德斯公司已经为该计划筹备570万加元，截至目前，已经投入550万加元。 根据苏里南矿法，芬德斯公司在获得安蒂诺矿权时就已经获得了勘探、钻探和采矿的所有许可。由于这些许可在手，帕吉特公司称希望在2025年首次公布资源量，2026年进行初步经济评价，随后进行可行性研究。 “就采矿而言，我们关心的是地面物质或尾矿，这很快就会出现”，他说。“采矿证已有，问题是自己还是别人投资建设选矿设施”。

世界黄金协会（WGC）周三公布的最新数据显示，在地缘政治风险和投资者仓位的推动下，北美基金的资金净流入的支撑下，11月份全球黄金ETF资金流出明显放缓。 WGC的资金流动和持仓报告指出：“11月，全球实物支持的黄金ETF出现了9.2亿美元的小幅流出，明显低于上月。”“持有量降至3236吨，11月份减少了9吨，而管理下的总资产增长了2%，达到2120亿美元，得到了金价大幅上涨2%的支持。” 11月，北美基金结束了该地区连续五个月的资金流出，吸引了6.59亿美元的净流入。WGC写道：“11月，美联储连续第二次会议维持利率不变，紧缩周期结束的投资者预期被提前了。”“通胀减速和就业市场降温加剧了这种预期，进一步打压了美债收益率和美元。” 但该报告指出，对金价和ETF资金流动的大部分支持来自“本月初地缘政治风险加剧”以及随后投资者的仓位调整。他们表示：“金价在主要黄金ETF期权11月17日到期前上涨，也带来了可观的资金流入。” 欧洲连续六个月出现资金外流，11月卖出近20亿美元。该报告指出：“由于该地区的债券收益率仍处于10年来的高位，机会成本继续打压欧洲投资者对黄金ETF的兴趣。”“与此同时，本币走强（相对于美元，本币金价表现较弱）也抑制了投资者的兴趣。” WGC确实指出，主要在瑞士的外汇对冲产品在当月出现净流入，部分抵消了11月份的流出，而在德国上市的基金则出现了该地区最大的资金流出。 他们表示：“11月份亚洲基金继续限制资金流入（+ 4700万美元），尽管规模不大。”印度和日本的资金流入超过了中国的资金流出。“其他地区出现了轻微的资金外流（- 2100万美元），主要来自澳大利亚和南非的基金。” 11月还推动全球黄金ETF年初至今的资金流出接近140亿美元，其中欧洲基金贡献最大。北美今年仍然严重为负，而亚洲仍然是今年唯一出现净流入的地区。 报告指出：“在北美，6月至10月期间美债收益率飙升，导致同期资金流出（- 90亿美元），超过了今年剩余时间的资金流入（+ 40亿美元）。”“在过去11个月里，欧洲基金的资金流出达到90亿美元，是所有地区中最严重的，这也是欧洲利率上升（转移了投资者对黄金的注意力）推动的。德国和英国引领了该地区今年以来的资金流出。” 在中国、日本和印度的推动下，亚洲今年迄今的资金流入总额为10亿美元。他们表示：“今年迄今其他地区累计资金流出达到1.03亿美元，别处的资金流出超过了流入土耳其的资金。” 黄金ETF和类似的产品占了黄金市场的很大一部分，机构和个人投资者利用它们来实施他们的许多投资策略。ETF的资金流动往往凸显出对持有黄金的短期和长期的看法和愿望。 报告中的数据追踪了开放式ETF和其他产品（如封闭式基金和共同基金）以实物的形式持有的黄金。数据资料中的大多数基金都完全是由实物黄金支持的。 报告指出：“今年到目前为止，全球黄金ETF的集体持有量下降了7%，而在金价上涨的情况下，管理下的总资产增加了5%。” 至于市场仓位，WGC写道，上个月黄金期货市场的净多头头寸有所增加。 WGC指出：“全球黄金市场交易量平均每天为1740亿美元，环比增长3%。”“虽然黄金ETF的交易活动大幅下降（-26%），但OTC市场几乎没有变化（0%），其他交易所交易产品的交易量上升了10%。” 这10%增长的大部分是由COMEX贡献的。他们表示：“COMEX的净多头仓位进一步上升，11月底总计658吨，环比增长23%，高出2022年的平均水平（527吨）25%。”“基金经理的净多头也大增，环比增长36%，至449吨，反映出投资者在本月金价上涨期间的积极情绪。” 根据ING最近的2024年黄金预测，该行预计，明年的资金流入和净多头都将继续增长。 ING的大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“展望2024年，我们相信投资者对贵金属的兴趣将重新抬头，预计美国利率下降导致金价走高，资金净流入将恢复。” 关于市场仓位概览，Manthey表示，与2019年和2020年相比，2023年的整体仓位看起来是中性的。 她表示：“这表明，投机者在2024年仍有足够的空间增加净多头，并进一步推高金价。” 现货黄金日线图 北京时间12月7日13:12 现货黄金 报 2026.25 美元/盎司