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》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM4月4日讯：2023年以来沪镍主力价格持续走弱，截至4月4日午间收盘年度跌幅为22.66%。基本面供需双弱叠加宏观因素影响3月上旬沪镍价格延续下滑，进入下旬呈低位横盘整理，月度跌幅为12.11%。伦镍走势同沪镍类似，3月月度跌幅为4.91%。 3月沪、伦镍期货走势： 》查看期货实时走势 3月镍价下跌的原因： 回顾3月期间时间来看，宏观层面月中旬海外多家银行暴雷事件引发市场恐慌情绪，股票及期货等风险性资产惨遭抛售、贵金属等具有保值作用的投资产品出现反弹，宏观层面利空大宗商品。 消息面来看，LME亚盘于3月27日恢复，但根据盘面数据来看，成交、持仓仍于低位，这也表明投资者对盘面稳定性的信心仍然不足。为提高流动性，3月30日晚间，LME发布公告宣布将新的一类镍产品提供快速上市通道和费用减免。此外，LME考虑将粗镍粉作为一类镍的可交付形式，并计划推出二类镍现货产品。整体来看，远期交割品不足的担忧减弱，对镍价直接起到利空作用。 现货 价格： 延续2月走势，3月上旬 SMM1#电解镍 现货均价下探，下旬于低位徘徊，月度跌幅为8.4%。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 产量方面，SMM调研显示一季度国内新增电积镍产线基本实现正常排产，难有新增产量，预计3月国内精炼镍产量较2月差异性较小，环比增1.16%，同比增38.89%。 2023年以来，国内新增电积镍产能引发市场关注，但随着镍价逐渐下行导致硫酸镍或MHP生产电积镍利润逐渐缩窄，据SMM调研了解多家企业新增电积镍产线规划出现推迟。因此，预计4月期间国内精炼镍产量难突破新高。 2022年2月-2023年2月国内电解镍产量变化走势： 进口方面，3月进口盈利窗口关闭，亏损持续，仅3月10日处于盈利。16日亏损刷2022年12月以来新低至10000元/吨。 受内外盘价格所影响，3月期间进口持续亏损，月内纯镍清关量有限。主因国内盘面持续下行导致内盘低于外盘现象，从而导致进口窗口关闭。其根本逻辑在于国内电积镍放量仍存且质量多对标俄镍，叠加价格占据优势从而对国内俄镍市场形成一定挤压。其次，电积镍放量预期导致了国内盘面持续下行，导致了内盘低于外盘的现象。 2022年4月1日-2023年4月3日电解镍进口盈亏变化走势： 库存： 3月国内分地区镍库存仍处于低位水平，上旬有所累库，镍价持续下行但下游企业按需采购为主，现货成交不及预期；下旬为去库态势，临近月底现货升水下行，上游出货心态回暖；镍豆升水大幅跳水，镍豆需求主要流向不锈钢厂以及贸易商，用于无锡盘交割。 据SMM调研所了解，4月纯镍下游预期向好，预计现货成交旺季即将来临。其次，原有新增电积镍排产预期出现延迟，叠加国内消费呈现好转预期，预计4月国内纯镍库存难出现累库。 2022年1月7日-2023年3月31日国内镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 据SMM调研所了解，3月，不锈钢市场环比走弱，PMI综合指数为49.40%。分项来看，由于成本高企且库存高位难以消化，3月下旬多家不锈钢厂陆续减产检修，相应轧钢线也开始检修，而2月总产量基数较大，因此3月生产指数落于荣枯线下约47.71%。预计4月，不锈钢市场或缓慢回暖。3月减产的钢厂或陆续复产，需求或也将环比走强，厂内产品库存或继续消化，原材料或维持下行趋势。 合金方面，3月合金行业PMI综合指数终值50.06%，高于荣枯线。其中，生产指数50.21%、新订单指数50%、供应商配送时间指数50%、原材料库存指数50.21%。3月期间镍价在宏观及基本面共振下处于持续下行走势。3月合金企业生产指数或得到小幅提升，合金企业生产利润挤压问题或将得到缓解。据SMM调研所了解，新增订单以民用订单为主。2023年4月合金行业PMI综合指数初值为50.07%，位于荣枯线之上。据SMM调研了解，虽“金三银四”预期在三月中体现并不明显，但合金企业下游普遍对4月持有乐观预期。在向好预期下，合金企业或开始生产订单外的合金产品，从而对镍板需求进一步拉动。 综上： 整体来看，3月期间纯镍供需双弱。预计4月期间纯镍下游或有所回暖，对 镍价 有一定支撑作用，或延缓当前下行趋势。

SMM4月4讯： 4月4日，金川升水报8200-8500元/吨，均价8350元/吨，价格较前一交易日下调300元/吨。俄镍升水报价5700-6200元/吨，均价5950元/吨，较前一交易下调200元/吨。今日纯镍现货升水持稳对盘面今日下行但升水并未上涨，现货市场成交尚可。镍豆方面，镍豆价格179800-180300元/吨，较前一交易日现货价下调950元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

供给端，昨日纯镍现货报价换月至沪镍2305合约，上游出货心态不减。镍铁方面，近期钢厂采购需求或仍较为集中。但仍有大量库存余量未释放，仍需关注是否会有贸易商因回笼资金而低价抛货带动市场下行。需求端来看，据SMM调研，3月停产的华东某不锈钢厂或已复产；华东另一不锈钢厂已停产炼钢，预计减产约2万吨300系。综上，目前纯镍基本面呈弱，预计镍价震荡运行。 纯镍：4月3日，今日现货报价换月至2305合约，金川升水报8300-9000元/吨，均价8650元/吨，价格较前一交易日上调3000元/吨。俄镍升水报价5800-6500元/吨，均价6150元/吨，较前一交易上调3550元/吨。今日纯镍现货报价换月，虽早间月差近4000元，但现货升水在换月之际不升反降，上游出货心态较强。镍豆方面，镍豆价格180700-181300元/吨，较前一交易日现货价上调1200元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍生铁：4月3日，SMM8-12%高镍生铁均价1082.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日持平。不锈钢钢厂4月增产预期较弱，但印尼镍生铁投产节奏基本维持正常。今日华东某钢厂成交镍铁价格1060元/镍点（到厂含税）数千吨，近期钢厂采购需求或仍较为集中。但仍有大量库存余量未释放，仍需关注是否会有贸易商因回笼资金而低价抛货带动市场下行。今日不锈钢盘面偏弱，市场再次反馈库存高位的悲观预期。加上镍铁价格较预期又有进一步坍塌，印尼矿价也有所松动。而菲律宾矿价在上一次成交下跌较多后，目前弱稳，但后续仍有空间可以挤压。SMM预计短期镍铁价格偏弱运行。 不锈钢：SMM4月3日现货讯：4月3日，日内锡佛两地不锈钢现货价格继续下跌。据SMM调研，3月停产的华东某不锈钢厂或已复产；华东另一不锈钢厂已停产炼钢，预计减产约2万吨300系。当前不锈钢厂库存较多，减产或能加快消库。日内不锈钢现货市场成交仍较为清淡，但在成本端持续弱势的情况下，不锈钢现货价格进一步走跌，预计短期内现货价格仍有一定下降空间。当日304冷轧无锡地区报14900-15200元/吨。304热轧无锡地区报14400-14700元/吨。316L冷轧无锡地区报26900-27600元/吨。201J1冷轧无锡地区报9350-9550元/吨。430冷轧无锡地区报7800-8000元/吨。SHFE10：30分SS2305合约价格14750元/吨，无锡不锈钢现货升水320-620元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM4月3日讯：4月3日盘，ni2305合约今日开盘价176100元/吨，收盘价179900元/吨，较上一交易日收盘价上涨5730元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加30100笔，持仓量增加3092。午后盘面小幅回落，多头资金流入市场，短期价格有继续增长的可能。今日纯镍市场全线换月至2305合约，升水较升一日有所增长，沪镍短期宏观方面有所好转，反弹迹象增强。镍铁方面，近期钢厂采购需求或仍较为集中。但仍有大量库存余量未释放，从而利空镍铁市场。不锈钢方面，今日华东某不锈钢复产消息传出，不锈钢盘面今日翻红，周末成交稍有好转。但今日不锈钢现货成交依旧惨淡淡，仍有一定下探空间。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。综上，综上，目前纯镍基本面呈弱，预计镍价震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：高远】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月3日讯： 美元方面： 上周美元震荡下行，美元指数周度下跌0.78%。今日美元指数冲高回落，截至15:40分几近持平。 美国商务部最新公布的数据显示，美国2月PCE物价指数同比上涨5%，低于预期5.1%和前值5.4%，创2021年9月以来最低纪录。当前PCE物价指数仍处于高位，而且远高于美联储2%的通胀目标。尽管通胀放缓可喜，但当前的增速料仍难让政策制定者满意。数据公布后，美联储柯林斯表示，PCE通胀数据是一些积极的消息，但美联储在降低通货膨胀方面还有很多工作要做。芝商所美联储观察工具显示，市场预期美联储5月加息25基点和不加息的概率几乎一半一半。同时美国短期利率期货显示，5月美联储加息25个基点和不加息的可能性目前大致相等。 原油方面： 上周美原油周度涨9.3%，布伦特原油周度涨7.16%。当地时间周日(4月2日)晚间，石油输出国组织(欧佩克)的多个成员国出乎意料地宣布，各国将从5月开始削减石油供应量，总减产幅度超过100万桶/日。此前有消息显示，为了应对石油市场日益增长的不确定性，欧佩克+最可能的行动应该是维持现有的产油目标不变。此外，俄罗斯也宣布将减产50万桶/日的决定并将之持续至年末，自此国际原油市场合计减产超160万桶/日，占全球原油需求的1.5%。 消息刺激今日早间国际油价跳空暴涨，美国原油一度暴涨超7%，布伦特原油以7%以上的涨幅跳空高开。截至15:45分，美原油及布伦特原油均涨超5%，美原油一度刷2023年1月27日以来新高至81.69美元/桶。 宏观方面： 今晚将公布美国、巴西、墨西哥3月Markit制造业PMI终值等数据。将迎来加拿大央行公布商业前景调查和消费者预期调查季度报告；奥地利OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）会议将举行。 明日将公布澳大利亚4月现金利率；德国2月季调后贸易帐；加拿大2月贸易帐；美国2月工厂订单月率等数据。此外，关注澳洲联储利率决议结果；德国、欧洲央行将公布消费者预期调查报告等事件。 金属方面： 截至日间收盘，内盘基本金属近全线收跌仅沪镍涨2.84%，沪锌、锡跌超1.1%，沪铅跌0.78%，沪铜、铝跌超0.4%。 黑色系普跌仅不锈钢涨0.03%，双焦跌超3.7%，螺纹跌3.14%，热卷跌2.7%，铁矿跌2.04%。 亚盘结束后，外盘金属普遍反弹，截至15:19分，伦铅涨0.55%，伦锡涨0.27%，伦铝跌0.08%，伦锌、镍跌超0.2%，伦铜跌0.46%。 贵金属今日飘绿，截至日间收盘，沪金跌0.92%，沪银跌0.28%。截至15:21分，COMEX黄金、白银分别跌0.57%、1.25%。 截至15:22分，金属及原油市场合约情况： 》点击查看SMM行情看板 》4月3日SMM金属现货价格 》两市成交金额创年内新高 “券茅”大涨14% 本轮科技行情还能持续多久？【股市收评】 》【SMM今日要闻】原油暴涨 金属普跌 双焦跌超3% | 再生铅供需展望 | 铝锭去库2.2万吨 SMM日评： ► 美元偏强铜价略微承压 当月减仓近月BACK结构扩大 ► BC铜：美2月核心PCE低于预期 是否继续加息难以盖棺定论 ► 铝价震荡走低 再生铝价企稳 ► 内外铝价均回落整理 上方压力位依旧存在 ► 铝价小幅回调废铝价格普跌50-100元/吨 上游出货积极下游按需采购 ► 空头入场 沪锌偏弱震荡运行 ► 镍铁再有低价成交 情绪崩盘市场库存难消化 ► 又一家不锈钢厂减产 SS合约稍有回调 ► 不锈钢盘面稍有回调但现货仍跌 供需矛盾弱化成本支撑坍塌 ► 钢招进度缓慢 锰硅弱势维持 ► 硅锰市场仍偏弱势 静待关键钢招指引 ► 锰矿运行平稳 观望情绪较重 ► 电解锰市场成交清淡 锰价弱势运行 ► 铬铁价格进一步探低 贴近钢招 ► 成材需求预期转弱 市场谣言再起 铁矿石价格宽幅震荡运行 ► 短期焦炭市场或稳中偏弱运行 ► 宏观利空消息影响 日内钢价大幅下挫 ► 市场心态走弱 热卷期现价格下挫 ► 化学级硅价格补跌 ► 避险情绪逐渐释放 白银价格小幅震荡

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