据外电10月11日消息，以下为10月11日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨） 文华财经编辑：刘畅

周二沪镍冲高回落，涨1.31%，报收151650元/吨。夜盘沪镍震荡，LME期镍跌1.68%报18620美元/吨。 现货方面10月10日，金川公司板状金川镍报157500元/吨，较上一交易日涨2500元/吨。 宏观面，美联储博斯蒂克表示，以色列冲突对经济影响不确定，美联储需要灵活应对风险，随时准备适应变化。目前政策处于良好位置，可以使通胀率回到2%。个人认为不需要再提高利率，但如果前景发生变化，可能需要进一步加息。美联储卡什卡利表示，如果经济更具弹性，可能需要进一步加息；经济和就业市场的弹性比我预期的要更强；现在宣布经济实现软着陆还为时过早。欧洲央行管委霍尔茨曼表示，如果一切顺利，欧洲央行加息行动可能会结束。但如果出现额外冲击，可能不得不再加息一次或两次。 宏观面美联储官员对加息态度不一，还需关注本周的9月美联储会议纪要和通胀数据的指引。基本面现货补货回归平静，金川镍需求较好。近期宏观及基本面平稳，镍价预计企稳震荡。 操作建议：轻仓逢低做多。

据外电10月10日消息，以下为10月10日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨） 文华财经编辑：刘畅

在LMEWEEK期间举办的“SMM LMELONDONEVENT”上，SMM伦敦办事处董事总经理王彦臣对中国基本金属市场的动态进行了分析。 中国经济：曙光乍现 经济复苏压力依然存在，但中国经济隧道的曙光已经显现。 海外经济疲软，中国出口依然面临压力，但是国内消费、知识产权和自主创新在持续增长，预计四季度CPI将温和回升、出现缓解。 全球经济发展不确定性继续推动家庭储蓄，但高储蓄可支持未来支出。 中国家庭存款增加，货币供应量M2的增长率大于M1的增长率。 尽管出台了新的支持政策，但房地产市场自身的发展现状仍然面临着考验，这可能成为一种长期局面。 中国待售房屋面积创历史新高，创纪录的低建筑面积将影响未来的需求。 汽车产量在前八个月增长了7.4%，尤其是蓬勃发展的电动汽车的需求支持了对有色金属的需求。 2023年前8个月，中国汽车产量为1820万辆，同比增长7.4%。 2023年中国将出口450万辆汽车，其中150万辆为电动汽车。 发电和电网投资支持基本金属需求，尤其是对可再生能源的需求。 太阳能和风能分别占发电总投资的41%和25%，随着更多可再生能源发电项目的建设，需要新的输电线路。 得益于高温天气，2023年空调和冰箱产量将大幅增长。 铜、铝、锌、镍市场综述 由于需求疲软，基本金属价格在上半年令人失望，6月后需求有所改善。 由于汇率波动，套利窗口需要更大的沪伦比值。 在中国，铝价和铜价的表现优于镍价和锌价。 原材料和电力供应宽松使生产商能够提高产量，因为生产商仍然有盈利空间。 2023年前8个月，中国电解铜、原铝、精炼锌和精炼镍产量分别增长了12%、3%、10%和35%。 由于套利、地缘政治、供应等不同原因，基本金属的进口增长率各不相同。 2023年前8个月，中国进口了更多的原铝和精炼锌，但电解铜进口量下降了8.8%。 中国所有主要基本金属库存仍处于低位，这是支撑价格的主要因素。 2023年，阴极铜、原铝、精炼锌和精炼镍的库存仍处于较低水平。 中国铜消费增长的动力来自汽车和可再生能源行业，这些行业需要进口更多铜精矿、废铜等铜原材料。 2023年前8个月废铜进口量同比增长7.3%，中国需要进口更多铜精矿以满足可再生能源行业的需求。 低碳排放原铝产量未来有望提高，预计2023年中国将向欧盟27国出口约30万吨铝半成品，未来可能受到CBAM（欧盟碳边境调节机制）的影响 。 中国未来需要从其他国家进口更多锌精矿以满足需求 2023年前8个月中国锌精矿进口量增长25%，前8个月中国镀锌板出口增长16%。 镍生产商容易根据市场情况调整产品结构，这使得镍产品的定价更加复杂 预计2023年和2024年中国将有更多精炼镍产能投入运营，镍价格相对于硫酸镍的溢价是镍产量高的主要驱动因素。 总结 尽管中央和地方政府发布了一系列支持楼市的政策，但政策传导到楼市仍需要一定的时间，这短期或将拖累中国经济复苏的速度。我们相信中国的房地产市场不会对经济造成严重损害，但从长远来看，中国经济需要更多的新动力，而不是房地产行业。 当中国房地产行业失去动力时，绿色发展脱颖而出。未来基本金属需求的增长依赖于可再生能源行业如电动汽车、太阳能、风能等的发展，这将抵消房地产市场疲软造成的需求损失。 中国企业将继续推动经济全球化，这不仅可以获得其产品的市场份额，还可以确保其原材料供应。中国需要进口更多的铜精矿、镍矿及中间产品、锌精矿和铝土矿用于基本金属工业。中国企业的更多投资也有助于当地经济发展。 2023SMM(第十二届)金属产业年会 上海有色网（SMM）年会是金属行业一年一度的盛会，会议汇聚宏观经济学家、行业及投资界重磅嘉宾、 共同回顾总结2023年全球经济及金属市场状况，并对2024年市场发展趋势进行探讨和研判 。会议还精心安排了 2024年度有色金属上下游长单谈判集中交流及供需合作洽谈平台 ，产业链上下游同仁将齐聚现场分享一年的经验和收获，为来年的生产经营、操作大计做好铺垫！ 这不止是一场会议，更是一场把脉前沿信息、拓展人脉市场、学习领先技术、碰撞思维火花的绝佳机会！ 目前年会报名正在火热进行中，扫码查看参会嘉宾名片 （点击页面下方“我要报名”即可参会，稍后会务人员将联系您，详细介绍会议事项~）

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦镍库存先降后增，库存整体继续增加，10月6日库存增至逾六个月新高43,134吨，本周一伦镍库存不变。 上期所公布的数据显示，9月28日当周，沪镍库存大幅回升，周度库存增加52.45%至7470吨，增至逾一年新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2021年以来LME和上期所镍库存对比 以下为2023年9月以来LME和上期所镍库存数据：（单位：吨）

隔夜LME镍涨2.48%，沪镍涨2.24%。库存方面，昨日 LME 镍库存维持43134吨；国内 SHFE 仓单减少17吨至3856吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水增加50元/吨至50元/吨。 下游需求方面，不锈钢当面面临高库存和高成本的矛盾，当前社会库存和仓单库存都处在几个月以来的高位水平，叠加当前需求偏弱，有不小的消化压力，且成本端，镍铁库存较高叠加进口大增使得价格小幅下跌，但因为镍矿价格支撑，因此钢厂面临减产压力。 新能源汽车方面，部分电池厂及材料厂排产仍环比有不同程度的减少，抑制对硫酸镍需求。镍价压力体现在供应增量 需求偏弱运行，而价格支撑则体现在成本端，叠加海外宏观因素影响，当前价格或仍偏区间震荡。

宏观方面，美债收益率担忧持续，沪镍有所承压。纯镍方面，现货成交因镍价走低有所好转，转产电积镍利润边际修复，但在镍盐缺乏下行驱动的情况下，镍价可能存在阶段性反弹，但过剩压力下中线依然偏空。硫酸镍方面，原料问题仍旧对硫酸镍价格形成支撑，即便需求端已然转弱，但镍盐上行压力依然存在。 镍铁方面，RKAB扰动使得9月镍铁产量有所减少，但是下游负反馈仍在持续，近日镍铁报价出现下行，或对不锈钢形成压力。不锈钢方面，现货成交持续偏弱，钢厂利润继续承压，预计后续仍有减产的可能。操作上，镍及不锈钢轻仓做空。