沪锡震荡下行，主力合约收跌1.46%，报269100元/吨。美联储降息落地，沪锡跟随有色板块回落。国内下游消费改善有限，社会库存连续回升，基本面驱动上涨动力不足，不过原料锡矿偏紧格局未有明显改善，且国内炼厂检修，炼厂开工降至低位，锡价下方存支撑。 受原料供应紧张，成本压力提升，以及冶炼厂检修等因素影响，国内冶炼厂开工率进一步下滑。据SMM调研，上周云南与江西两省精炼锡冶炼企业合计开工率为28.48%，降至年内低点。缅甸佤邦锡矿复产进度低于预期，预计11月前难以大量产出，云南地区锡矿库存普遍低于30天安全线，同时，低品位矿占比上升进一步推高加工成本，部分企业已出现亏损生产，接料意愿降低。 近期沪锡维持震荡格局，冶炼厂出货意愿尚可，实际成交有限。贸易商方面积极入市报价，但大部分持畏高情绪，多以观望为主，仅在盘面回落时入市接货维持刚需，市场整体交投表现平平。下游订单水平维持刚需，目前处于消费恢复阶段，消费提振较为有限。家电排产订单不足，消费电子随着新品发布，订单水平或将有所提振，关注传统旺季需求恢复情况。 对于后市，金源期货评论表示，美联储降息复合预期，美元先抑后扬。LME库存企稳回升叠加国内消费改善不佳拖累锡价走势，但原料端改善不足，叠加大型炼厂常规检修，精炼锡供应维持低负荷，将限制国内库存回升空间。短期锡价走势跟随宏观驱动，市场将消化美联储鸽派声明叠加鹰派讲话的组合，预计锡价偏弱震荡，关注下方整数支撑。 （文华综合）

在全球通胀波动、货币政策分化及地缘政治风险交织的宏观大环境下，锡产业的前景显得尤为错综复杂，充满了不确定性。2024年，部分锡矿产区因自然灾害或政策调整而面临困境，使得全球锡供应局势趋紧。全球经济正步入新的复苏周期，伴随着人工智能技术的革新加速与绿色能源转型的深入推进，这些因素共同为锡产业下游需求增长注入了新的活力。鉴于此，2025年锡产业年会将聚焦“新时代背景下的机遇与挑战”这一核心议题。 我们诚挚地邀请海内外的业界同仁，共聚于世界锡都——“个旧”。这里不仅拥有深厚的锡产业底蕴，还汇聚了稀贵金属、铜铅锌有色金属冶炼及深加工、工业固废综合利用及深加工等多元化的产业集群。在此，我们将共同探讨锡产业的战略定位与发展方向，携手为行业的繁荣稳定与可持续发展贡献力量。 上海有色网（个旧）金属交易中心 特此盛情邀约，共聚此次行业巅峰盛会。让我们携手并进，共创锡产业的美好未来，迎接新时代的曙光。 即刻点击 报名表单 ，轻松完成参会登记，共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会，共创辉煌新篇章！ 在各级领导的关心帮助和指导下，个旧市产业开发集团有限公司围绕提升有色金属产业能级、打造以“锡”为核心并辐射有色金属全品种的新型生态建设，与国内影响力最大的有色金属平台——上海有色网深度合作，于2025年1月26日挂牌成立上海有色网（个旧）金属交易中心，个旧市金属产业发展有限公司负责中心的具体运营。 个旧市金属产业发展有限公司背靠“世界锡都”，通过上海有色网（个旧）金属交易中心的赋能，可为有色金属企业提供稳定高效的营销通道，促进优势资源集聚，形成规模效应，培育新质生产力，推动本地企业升级，吸引产业链上下游企业投资个旧，实现延链、强链、补链。 个旧交易中心共享上海有色网金属交易中心成熟的“安汇达”线上交易平台，通过线上交易系统接入政府区块链平台（浦江数链），协同政府、银行、仓储企业等机构共建“有色安心链”，有效拓宽了大宗商品现货交易商的采销渠道，同时保证了交易商线上交易的数据真实性。 平台依托上海清算所“大宗商品清算通” ，为实体企业提供规范高效的资金清算结算服务，不仅帮助企业确保大额货款的安全划付、实现货物的实时交收,还能配合企业进行在线融资等业务操作。通过交易商线上交易数据的积累，可以真正构建起诚信经营生态圈，助力金融机构精准提供供应链金融服务。 With the guidance and support of leaders at various levels, Gejiu Industrial Development Group Co., Ltd. has focused on enhancing the capacity of the non-ferrous metal industry and building a new ecosystem centered on tin while extending to all non-ferrous metal varieties. Through a strategic partnership with Shanghai Metals Market (SMM)—China’s most influential non-ferrous metals platform—the Shanghai Metals Market (Gejiu) Trading Center was inaugurated on January 26, 2025. Gejiu Metal Industry Development Co., Ltd. is responsible for the center’s operations. Leveraging Gejiu’s status as the “World Tin Capital,” and empowered by the Shanghai Metals Market (Gejiu) Trading Center, Gejiu Metal Industry Development Co., Ltd. offers non-ferrous metal enterprises stable and efficient sales and distribution channels. This initiative helps aggregate high-quality resources, achieve economies of scale, and foster new-quality productivity. It also facilitates the upgrading of local enterprises and attracts upstream and eby extending, strengthening, and diversifying the industrial chain. The Gejiu Trading Center operates on the robust “An Hui Da” online trading platform developed by Shanghai Metals Market. Integrated with the government-backed blockchain platform (“Pujiang Digital Chain”), it collaborates with government agencies, banks, warehousing companies, and other institutions to establish a “Nonferrous Supply Chain Integrity Ecosystem.”This significantly expands procurement and sales channels for spot traders in bulk commodities while guaranteeing the authenticity and traceability of transaction data. Supported by the Shanghai Clearing House’s “Bulk Commodity Clearing Service,” the platform provides physical enterprises with standardized, efficient payment clearing and settlement services. It ensures secure transfer of large-value transactions and enables real-time delivery of goods. Additionally, it facilitates online financing and other business operations. The accumulation of transparent transaction data helps build a credible. 长按扫码立即报名 2025 SMM（第十五届）锡产业链峰会

在全球通胀波动、货币政策分化及地缘政治风险交织的宏观大环境下，锡产业的前景显得尤为错综复杂，充满了不确定性。2024年，部分锡矿产区因自然灾害或政策调整而面临困境，使得全球锡供应局势趋紧。全球经济正步入新的复苏周期，伴随着人工智能技术的革新加速与绿色能源转型的深入推进，这些因素共同为锡产业下游需求增长注入了新的活力。鉴于此，2025年锡产业年会将聚焦“新时代背景下的机遇与挑战”这一核心议题。 我们诚挚地邀请海内外的业界同仁，共聚于世界锡都——“个旧”。这里不仅拥有深厚的锡产业底蕴，还汇聚了稀贵金属、铜铅锌有色金属冶炼及深加工、工业固废综合利用及深加工等多元化的产业集群。在此，我们将共同探讨锡产业的战略定位与发展方向，携手为行业的繁荣稳定与可持续发展贡献力量。 个旧市阴山矿业集团有限公司 特此盛情邀约，共聚此次行业巅峰盛会。让我们携手并进，共创锡产业的美好未来，迎接新时代的曙光。 即刻点击 报名表单 ，轻松完成参会登记，共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会，共创辉煌新篇章！ 个旧市阴山矿业集团有限公司成立于2023年，系国有独资企业，注册资本3100万元，是以金属矿石、有色金属合金及建筑材料销售为核心，兼具资源开发与生态治理能力的综合性企业。 公司坚持以市场为导向，科学统筹产业布局，构建了多元协同的业务体系。主营业务聚焦两大领域：一是有色金属销售，涵盖白银、锡锭、锡矿、铅精矿等金属及矿产品；二是建筑材料销售，包括混凝土、钢材、水泥等基础建材。同时，公司拓展地质灾害治理工程施工、生态恢复及生态保护服务、土壤污染治理与修复等业务，形成“销售为核心、开发与治理相协同”的发展格局。 公司秉持问题导向与系统观念，深化可持续发展理念，以“诚信经营、拓展市场、畅通渠道、优价优质”为宗旨，致力于为市场提供专业、高效的产品与服务。 Gejiu Yinshan Mining Group Co., Ltd., established in 2023, is a wholly state-owned enterprise with a registered capital of 31 million RMB. It integrates resource development and ecological governance, with its core business focusing on the sales of metal ores, non-ferrous metal alloys, and construction materials. Guided by a market-oriented principle, the company strategically plans its industrial layout and has built a diversified and coordinated business system. Its main operations focus on two major areas: first, the sales of non-ferrous metals and mineral products, such as silver, tin ingots, tin ores, and lead concentrates; second, the sales of construction materials, including concrete, steel, cement, and other essential building materials. Concurrently, the company has expanded into areas including geological disaster control projects, ecological restoration and conservation services, as well as soil pollution treatment and remediation. This has formed a development pattern centered on sales while coordinating resource development with environmental governance. Adopting a problem-oriented approach and systems thinking, the company is deeply committed to sustainable development. Guided by the principles of "operating with integrity, expanding markets, ensuring smooth channels, and delivering high quality at competitive prices," it is dedicated to providing the market with professional and efficient products and services. 长按扫码立即报名 2025 SMM（第十五届）锡产业链峰会

据ITA国际锡协消息：美国再生锡生产商Nathan Trotter为其Tin Ridge冶炼厂项目举行了奠基仪式。该冶炼厂位于弗吉尼亚州（ Virginia ），项目投资额为6500万美元（约合人民币4.71亿元）。 弗吉尼亚州州长Glenn Youngkin、州商务与贸易部长 Juan Pablo Segura 与 Nathan Trotter 公司领导层及美国议员们共同出席了该仪式。 尽管美国是全球第二大锡消费国，并已将锡列为关键矿产，但该国目前约75%的锡供应仍依赖进口，国内仅有有限的、生产不同等级产品的再生锡产能。 Nathan Trotter公司副总裁兼合伙人Tyler Morris评论道：“在全球关键矿产的竞争与需求达到空前水平的今天，我们这座先进的新锡处理设施将有力地巩固我国脆弱的锡供应链，其意义重大且影响深远。” 活动上的其他发言人也强调，该项目不仅将惠及当地经济，更能在重塑关键矿产供应链回流方面，为国家安全做出贡献。 这座占地11.5万平方英尺的设施，设计可处理锡精矿和废锡两种原料，预计将为当地创造约118个新工作岗位。 该公司曾于2024年10月获得美国国防部提供的一笔1900万美元（约合人民币1.38亿元）的一揽子资金，用于扩大美国的锡冶炼和精炼产能。随后，公司又于2025年5月与卢旺达锡矿商Trinity Metals签署了意向书，旨在建立一条连接美国与卢旺达的锡供应链。

9月17日（周三），世界金属统计局(WBMS)在其网站上公布数据显示，2025年7月，全球精炼锡产量为2.56万吨，消费量为2.74万吨，供应短缺0.18万吨。 2025年1-7月，全球精炼锡产量为20.33万吨，消费量为21.42万吨，供应短缺1.09万吨。 2025年7月，全球锡矿产量为2.07万吨。 2025年1-7月，全球锡矿产量为17.67万吨。 （文华综合）

9月17日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜跌至一周低位，交易商在美联储利率决议公布前削减头寸，而主要金属消费国的需求因近期铜价上涨而受到抑制。 伦敦时间9月17日17:00(北京时间9月18日00:00)，LME三个月期铜下跌130.5美元，或1.29%，收报每吨9,996.0美元，仍高于21日移动均线，该均线在9,912美元切入位处提供支撑。周一铜价触及每吨10,192.50美元的15个月高位。 数据来源：文华财经 Marex的高级基本金属策略师Alastair Munro表示：“本周中国在铜市场上是卖方，但系统性买盘缺失以及一些看跌的均值回归卖出信号，才是引发铜价整体疲软的真正原因。” 中国国家统计数据显示，8月中国铜产量同比增长15%。 Britannia Global Markets的金属主管Neil Welsh表示，交易商不仅关注美联储预期将进行的降息，还在等待美联储未来政策路径的明朗化。 “美元今年迄今已下跌约10%，劳动力市场数据也在走软，交易商正在寻找今晚的降息是否会成为一系列降息起点的信号，”他补充道。 其他金属方面，LME三个月期铝下跌34美元，或1.25%，收报每吨2,683.0美元。 该合约周二曾触及六个月高位2,720美元，当时现货铝合约较三个月合约升水扩大至每吨16美元，为3月以来最高，显示当前结算周LME系统供应紧张，空头持仓者不得不削减或展期其合约。 该升水周三回落至每吨2美元，而“明日买入、次日卖出”（即明日/次日）升水则从周二的每吨13美元降至零。 其他基本金属中，LME三个月期锌下跌48.5美元，或1.62%，收报每吨2,943.5美元。 LME三个月期铅上涨2.5美元，或0.12%，收报每吨2,012.5美元。 LME三个月期镍下跌23美元，或0.15%，收报每吨15,405.0美元。 LME三个月期锡下跌536美元，或1.54%，收报每吨34,345.0美元。 （文华综合）

9月17日（周三），期铜连续第二个交易日下跌，因美元走强，市场等待美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。 北京时间17:58，伦敦金属交易所（LME）指标三个月期铜表现落后其他金属，下跌166美元或1.64%，报每吨9,960.5美元。 上海期货交易所主力期铜合约日间收盘下跌0.65%，报每吨80,560元。盘初一度触及9月12日以来最低水平80,380元。 美元指数上涨，尽管人们普遍预期美国联邦储备理事会（美联储/FED）将在晚些时候宣布降息。 美元走强意味着以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家而言更昂贵。 一交易商表示：“降息在即引发了一波获利回吐活动，导致价格走低。市场已经完全计入了美联储在今年剩余时间内降息75个基点的预期。” 一期货公司分析师在报告中指出，需求偏向下行也令价格承压，因高企的价格引发了对价格敏感的下游消费者的观望情绪。 国家统计局发布的数据显示，中国2025年8月精炼铜（电解铜）产量为130.1万吨，同比增加14.8%；1-8月累计产量为989.1万吨，同比增加10.1%。 此外，英美资源集团与智利国有企业智利国家铜业公司已达成协议，将共同运营其毗邻的智利铜矿。 其他金属方面，LME三个月期铝下跌0.68%，三个月期镍下跌 0.89%，三个月期铅下跌 0.5%，三个月期锡下跌 0.99%，三个月期锌下跌 0.64%。 上海市场上，沪铝11月合约下跌70元或0.33%，报每吨20,940元；沪锌10月合约下滑20元或0.09%，至每吨22,280元；沪铅10月合约小升20元或0.12%，报每吨17,100元；沪镍10月合约下跌1,000元或0.81%，报每吨121,790元；沪锡10月合约下滑200元或0.07%，报每吨272,540元。 （文华综合）

在全球通胀波动、货币政策分化及地缘政治风险交织的宏观大环境下，锡产业的前景显得尤为错综复杂，充满了不确定性。2024年，部分锡矿产区因自然灾害或政策调整而面临困境，使得全球锡供应局势趋紧。全球经济正步入新的复苏周期，伴随着人工智能技术的革新加速与绿色能源转型的深入推进，这些因素共同为锡产业下游需求增长注入了新的活力。鉴于此，2025年锡产业年会将聚焦“新时代背景下的机遇与挑战”这一核心议题。 我们诚挚地邀请海内外的业界同仁，共聚于世界锡都——“个旧”。这里不仅拥有深厚的锡产业底蕴，还汇聚了稀贵金属、铜铅锌有色金属冶炼及深加工、工业固废综合利用及深加工等多元化的产业集群。在此，我们将共同探讨锡产业的战略定位与发展方向，携手为行业的繁荣稳定与可持续发展贡献力量。 上海九石金属材料有限公司 特此盛情邀约，共聚此次行业巅峰盛会。让我们携手并进，共创锡产业的美好未来，迎接新时代的曙光。 即刻点击 报名表单 ，轻松完成参会登记，共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会，共创辉煌新篇章！ 上海九石金属材料有限公司成立于2008年，注册资本1亿元，是专注有色金属及原料、集国内外贸易于一体的综合企业，自成立起深耕该领域，凭专业能力与稳健理念筑牢品牌根基。 公司主营电解铅锭、锡锭、白银等产品，形成多品类全链条体系。年销锡锭1.5万吨、白银2000吨、1#电解铅锭20万吨、锌锭30万吨、铅精矿2万金属吨，具备3万吨合金加工能力，2024年贸易额超百亿元。 公司始终秉持“与客户和供应商共成长、互惠共赢”“诚信、保质、客户至上”理念，深耕产业链上下游。上游与云南、广西、浙江、江西、内蒙核心产地的大型冶炼厂建立长期合作，保障货源与高纯度锡锭供应；下游依托广东、上海构建辐射华东、华南、华北的销售网，以快速响应、优质服务巩固领先地位，同时拓展渠道、探索新兴领域，为光伏、新能源电池行业供原料，凭精准匹配与及时交付获认可、积口碑。 公司重视内部管理，建规范管理制度保业务稳健，还凭行业积累与市场洞察创新模式、破贸易边界。平衡风控与市场机遇时，既严落风控守合规、保资产安全，也用多元金融工具、发挥贸易融资功能，为客户定制方案实现共赢。 未来，九石将守创新拼搏精神，强风控、提素养，深化产业链布局与市场拓展，力争高质量发展。 Founded in 2008 with a registered capital of RMB 100 million, Shanghai Nine Stones Metal & Materials Co., Ltd. is a comprehensive enterprise specializing in non-ferrous metals and their raw materials, integrating domestic and foreign trade. Since its establishment, the company has been deeply rooted in this industry and built a solid brand foundation through its professional expertise and prudent business strategies. The company's core business encompasses electrolytic lead ingots, tin ingots, silver, and other key products, and has developed a multi-category, full-value-chain service system. In terms of operational scale, it achieves an annual sales volume of 15,000 tons of tin ingots, 2,000 tons of silver, 200,000 tons of Grade 1 electrolytic lead ingots, 300,000 tons of zinc ingots, and 20,000 metal tons of lead concentrates. Additionally, it boasts an alloy processing capacity of 30,000 tons, with its trade volume exceeding RMB 10 billion in 2024. Guided by the business philosophies of "Pursuing common development with customers and suppliers to achieve mutual benefit and win-win outcomes" and "Integrity-based operations, quality assurance, and customer-centric service" , the company has deeply embedded itself in the upstream and downstream of the industrial chain. Upstream, it has forged long-term strategic partnerships with large-scale smelters in core producing regions, including Yunnan, Guangxi, Zhejiang, Jiangxi, and Inner Mongolia. This collaboration not only secures stable supply sources but also ensures the provision of high-purity tin ingots. Downstream, leveraging the regional advantages of Guangdong and Shanghai, Nine Stones has built a sales network covering East China, South China, and North China. It has further solidified its leading market position through efficient and rapid-response mechanisms and premium services. Furthermore, Nine Stones has proactively expanded its business channels and tapped into emerging industrial sectors. Specifically, it supplies raw materials to fields such as the photovoltaic and new energy battery industries, with ongoing exploration of additional high-potential segments. By virtue of precise product matching and reliable on-time delivery, the company has not only garnered widespread market recognition but also established a solid industry reputation—effectively strengthening its competitive position within the non-ferrous metal sector. The company attaches great importance to internal management and has established standardized management systems to ensure the stable operation of its business. Furthermore, based on its extensive industry experience and keen market insight, the company has innovated its business models and broken through the boundaries of traditional trade. In the process of balancing risk control and market opportunities, the company not only strictly implements risk control measures to comply with regulatory requirements and safeguard asset security, but also applies diversified financial tools and gives full play to the role of trade finance. By providing customized solutions for customers, the company achieves mutual benefits with all parties involved.​ Looking ahead to the future, Nine Stones will adhere to the spirit of innovation and diligence, strengthen its risk control capabilities and enhance its professional competence. The company will further deepen its layout in the industrial chain, expand its market share, and strive to achieve high-quality development in the non-ferrous metal industry. 联系方式 周龙15821697119 王琳 18616349359 长按扫码立即报名 2025 SMM（第十五届）锡产业链峰会