伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦锡库存自四月末降至逾一年最低位后，库存进入上行之路，近一个月来处于区间波动格局，最新库存水平为7395吨。 上海期货交易所公布数据显示，上周沪锡库存继续下滑，目前已连降三周，11月10日当周，周度库存减少7.08%至5863吨，降至近十个月新低。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2021年以来LME和上期所锡库存对比 以下为2023年10月以来LME和上期所锡库存数据：（单位：吨）

作为国内有色金属粉体材料头部公司，有研粉材近期因“3D打印概念”受到投资者广泛关注。 3D打印即快速成型技术的一种，又称增材制造，是一种以数字模型文件为基础，运用粉末状金属或塑料等可粘合材料，通过逐层打印的方式来构造物体的技术。 业绩会上，有研粉材董事长、总经理贺会军对《科创板日报》记者及部分投资人表示，公司子公司有研增材主要从事增材制造及高温特种粉体材料的生产经营， 按照业务规划，目前已完成航空航天领域多家客户材料方案评审以及合格供方验证的工作，个别型号产品已形成批量应用或达成合作意向。 合金粉末是3D打印的重要材料之一，贺会军在业绩会上介绍，目前公司高温合金粉业务拓展进度正常。“增材制造用高温合金粉是公司增材制造用粉体材料的一个重要产品系列，涡lun盘用高温合金粉开发是公司发展的重要任务之一。”贺会军补充。 有研粉材高温合金粉体产品主要分两大类，一是涡lun盘用高温合金粉体材料，二是3D打印用高温合金粉体材料。涡lun盘用高温合金粉体材料，主要用于生产航空发动机中的 美系涡lun盘；3D打印用高温合金粉体材料，主要用于生产各类以高温合金为原材料的复杂零部件的制造。 截至目前，有研粉材3D打印用高温合金粉体材料牌号比较多，已开发出多款高温合金粉体材料，并通过客户认可，形成批量供货。 有研粉材在增材制造用粉体材料领域深耕多年，在介绍该业务竞争优势时，贺会军表示，增材制造下游客户对金属粉体的需求差异性较大，对金属粉体的核心要求是粉体球形度好、空心球少，另外对粉体成材率、粒度分布、杂质含量及表面洁净度也有较高要求，公司粉末制备技术经过多年积累，产品品级和质量均具备竞争优势。 谈及接下来产品规划，有研粉材财务总监、总法律顾问姜珊表示， 公司将在增材制造领域逐步健全产品种类，拓宽粉体应用领域，提升高附加值产品销量，加强与民用客户的合作，实现规模化销售，同时加快金属粉体材料产业创新中心建设等。 此外，近期在投资者关系平台等渠道，有投资者向公司询问，“有研粉材子公司有研增材的3D打印相关产品是否导入苹果、荣耀、小米等手机厂商供应链？” 业绩会上，姜珊表示，公司在增材制造产业链中，属于上游粉体制造端，并未直接与苹果等手机厂商建立销售关系。 有研粉材专注于有色金属粉体材料的研发、生产和销售，主要产品包括铜基金属粉体材料、微电子锡基焊粉材料和3D打印粉体材料等，可用于粉末冶金、超硬工具、3D打印等领域，其终端产品广泛应用于汽车、高铁、机械、航空等诸多领域。 受下游市场需求减少以及主要原材料铜、锡等采购价格下降等因素影响，公司前三季度营收和净利润出现不同程度下滑。10月27日晚，有研粉材发布的三季报显示，2023年前三季度公司营收约20.07亿元，同比减少5.96%；实现净利润约3816.53万元，同比减少0.51%。 从营业收入构成看，铜基板块占64%，锡基板块占33%，增材板块及其他占3%。其中，有研粉材核心业务之一的锡基板块，下游应用于消费电子等领域，2023年前三季度营收累计下降17%，剔除原材料价格影响，实际下降1.7%。 对于公司未来发展预期，有研粉材独立董事曲选辉表示， 公司所在的下游消费类电子市场7-8月份有所恢复，但客户端需求依然没有达到去年同期水平，公司销量较去年同期略有下降，但未影响利润， 四季度公司继续努力，以最大利润回报股东。

SMM11月13日讯：受缅甸内乱消息刺激，今日沪、伦锡开盘直线拉涨，沪锡一度涨3.38%，伦锡一度涨3.79%。截至日间收盘，沪锡涨2.67%，15:19分伦锡涨2.53%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 消息面 据市场消息，缅甸内乱目前处于紧张或升级的情况，该消息刺激市场情绪，带动锡价上涨。 SMM将持续跟进缅甸方面消息及对锡市相关影响。 现货价格 SMM 1#锡 现货均价连续两日反弹，今日报215500元/吨，较前一日涨2.13%。 据 SMM调研 显示，今日锡价大幅上涨，下游企业采购情绪比较低迷，较多持观望态度，贸易市场成交较为惨淡，部分贸易企业成交10吨左右，部分贸易企业零散出货，总体来说今日现货市场成交较为惨淡。 SMM 1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 近期国内冶炼企业整体生产状态相对稳定，市场中的锡矿供应仍相对平稳，暂未有冶炼企业反馈锡矿采购十分紧缺的情况，不过废料供应仍相对偏紧，部分废锡回收企业在当下锡价的销售意愿仍低，而江西某冶炼企业也由于原料采购偏紧而在近期逐渐减产，其下周产量仍有减少预期，但月度生产预计较月初预期不变。总体看，市场整体原料供应仍能维持多数冶炼企业正常生产。 产量： 据SMM调研了解，10月国内精炼锡产量为15523吨，环比增0.6%，同比减7.3%，1-10月累计产量为153573吨，累计同比增2.37%。10月国内锡锭产量总体持稳，其中此前保持低开工水平的云南某冶炼企业于10月初期恢复正常生产状态带来小幅锡锭增量，云南某冶炼企业于10月的锡锭产量也有小部分增加，其余多数企业维持平稳生产；而江西地区三家冶炼企业由于10月生产计划的变动导致其产量有所减少；内蒙古某冶炼企业于10月也恢复至满产状态；广东某冶炼企业在10月的开工水平有所恢复带来产量的小幅增加；其余多数冶炼企业在10月维持平稳生产节奏。 进入11月，云南某冶炼企业由于近期锡矿供应相对紧张，预计产量将小幅减少；10月小幅减产的江西某冶炼企业的生产节奏恢复正常生产；安徽某冶炼企业已经于10月底结束检修恢复生产，预计11月产量恢复至检修前的水平；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于10月下旬停产，将维持停产状态至春节之后；其余多数冶炼企业将维持正常生产节奏。预计11月国内锡锭产量为15880吨，环比增2.3%，同比减1.98%。 》10月国内锡锭产量小幅增加 预计11月锡锭产量总体稳定 国内精炼锡产量变化走势： 进口： 自今年6月底开始，精炼锡进口亏损持续缩窄，10月以来进口盈利窗口持续开启，截至11月10日进口盈利为1240.35元/吨。 据SMM调研显示，由于9月中旬缅甸佤邦当地锡矿选矿厂逐渐进行复产，当时有约1万金属吨锡矿可供潜在选采，但整体流程需要较长时间，自10月中旬以来逐渐有选矿成品出口至国内，预计10月有约9200毛吨附近的锡矿出口至国内市场，但依然远低于单月12000毛吨附近的锡矿出口的均值量级。 预估随着缅甸佤邦禁采锡矿时间的持续，至12月前后，国内锡矿供应仍有逐渐偏紧的预期。 目前，消息面对进口仍未产生实质性的影响。 精炼锡进口盈亏变化走势： 库存 进入11月国内分地区锡锭社库持续去库，11月10日较11月3日去库588吨。11月初市场传言缅甸佤邦抛售部分锡矿引起锡价大幅下行，据市场了解为该地矿山此前拖欠的锡矿交付，但因锡价下行激起下游企业采购热情，连续数日现货市场成交火热，部分贸易企业库存清空。 11月以来LME锡库存整体呈累库趋势，10日 LME锡库存 减少15吨，全部出自新加坡仓库。 国内分地区锡锭社会总库存及LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 下游企业总体以刚需采购为主。虽然消费电子、半导体行业增速触底后回升，但近期部分制造光伏焊带的焊料企业反馈10月订单存在减少情况，对于11月的预期也并不乐观，光伏组件产量整体增速放缓后对于后续国内锡的消费拉动作用相对有限，后续锡市整体消费预期或将维持温和增长趋势。 SMM展望 目前基本面供应端市场流动货源较为充足，需求端亦表现疲软，消费电子订单并没有明显好转，光伏需求也未表现出较强拉动。基本面对锡价暂无明显上涨支撑点，今日锡价上涨主要受市场情绪带动，关注后续缅甸战况消息，以及锡市消费端的变化。