美债收益率走高，美元指数走强，铜价震荡下跌，昨日伦铜收跌0.08%至8936美元/吨，沪铜主力合约收至73820元/吨。产业层面，昨日LME库存增加100至272425吨，注销仓单比例维持5.9%，Cash/3M贴水108.2美元/吨。国内方面，周末社会库存微增，昨日上海地区现货升水下滑至85元/吨，临近年末现货活跃度下降，成交偏淡。广东地区库存重新增加，升水下调至225元/吨。进出口方面，昨日国内铜现货进口盈利500元/吨左右，洋山铜溢价环比抬升。废铜方面，昨日国内精废价差小幅扩大至1100元/吨，废铜替代优势提高。

价格层面，美联储本年度最后一次降息后对未来一段时间的货币政策表态偏鹰，叠加美国债务上限临近流动性面临收紧压力，预计情绪面仍有压制；中国政策表态偏积极，但经济改善程度仍待验证。产业上看年底国内消费偏淡，而供应相对正常，供需预期弱化，海外现货维持较大贴水。总体预计铜价反弹空间相对受限，将继续考验前低价格的支撑。今日沪铜主力运行区间参考：73200-74400元/吨；伦铜3M运行区间参考：8820-9020美元/吨。