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  • 消费进入淡季 沪锡大幅下挫【1月15日SHFE市场收盘评论】

    沪锡震荡回落,午后跌幅扩大,主力合约下行1.72%,报收244290元/吨。目前锡基本面保持稳定,供应依旧紧张,但需求进入淡季逐渐转弱,社会库存小幅累库,沪锡走势承压。 国内锡矿供应仍然偏紧,锡冶炼加工费连续数周下滑,12月以来孟连口岸进口锡矿明显减少,受原料供应收紧制约,部分冶炼企业生产受到影响,国内锡锭产量有所减量。同时,印尼出口也受到限制,年后印尼锡锭成交量下降,海外供应较为紧张。国内外供应持续偏紧,有利于锡锭去库,并为价格提供支撑,但今年缅甸佤邦复产预期较强,对价格有所压制。 去年以来,终端半导体行业进入复苏周期,带动锡需求回暖,加速了国内外锡锭库存去化。近期,国家出台消费电子以旧换新政策刺激消费,锡下游中长期需求再受支撑。但短期来看,下游消费进入淡季,随着春节假期临近,多数下游和贸易企业基本已经到了放假前夕,很多客户已经补充了一些库存,后面逐步到放假,消费情况偏弱。 对于后市,新湖期货评论表示,春节临近,消费季节性趋弱,不过短期仍有一定备库需求。供给端冶炼厂开工率稳中有降,锡矿供应进一步收紧抑制冶炼厂运行。产量小幅下降。短期供需矛盾仍不突出。不过随着后期备库结束,市场转为累库,锡价暂难有强势表现。

  • 2024年,在宏观面及基本面等因素共同影响下,锡价呈现冲高回落整体偏强运行态势;上半年,锡在宏观利好、供需利好与技术资金助力影响下持续上涨;下半年,宏观面转空、技术资金转空,供需形成支撑,锡价震荡调整运行。展望2025年,在宏观面和基本面先利空后逐步转向利多影响下,锡价呈现先抑后扬走势可能性更大。 2024年锡价呈现冲高回落行情 2024年,锡价大幅走高,沪锡价格从21.1万元/吨低位持续上涨,最高涨至29.05万元/吨,最高涨幅达到36.68%;2024年下半年,则呈现震荡偏弱行情,沪锡价格一度跌至23.15万元/吨,年底价格回到24.5万元/吨,年度涨幅收窄至15.55%。LME锡价格和沪锡价格趋势较为一致,自25245美元/吨一路上涨,最高涨至36050美元/吨,最高涨幅达到42.8%;下半年,呈现震荡偏弱运行,最低跌至27200美元/吨,年底价格为28940美元/吨,年度涨幅收窄至13.87%。2024年上半年,锡在宏观利好、供需利好与技术资金助力影响下持续上涨;下半年宏观转空、技术资金转空,供需形成支撑,锡价震荡调整运行。 宏观方面,中美经济进入补库周期,经济表现强于预期,政策依然处于宽松的预期下,宏观形成的锡有效需求强劲预期直接利好锡价;叠加有色金属整体表现强劲利好,锡价持续走升。供需基本面紧平衡形成有效支撑。供给端,缅甸佤邦动荡局势仍在加剧,基本确定短期内不会出现复产;印度尼西亚矿业出口审批速度较慢,印尼锡出口量大幅不及预期,矿端偏紧张对锡价形成直接利好影响。需求端,电子产业链及半导体板块复苏预期较强,光伏产业链虽然增速下降但是增量不低,对锡价形成利多影响。因此,供需两端表现对于锡价而言均形成利好影响。 技术资金方面,锡价突破23万~24万元/吨阻力,出现破位行情,投机资金进入市场形成助力,进一步利好锡价,因此,锡价持续大幅拉升。 宏观方面,美国失业率大幅抬升引发美国经济衰退担忧,对有色金属形成利空影响,进而拖累锡价;“特朗普交易”对锡价也形成利空影响;尽管市场对美联储降息预期在升温,但是难抵经济衰退担忧和“特朗普交易”的利空影响,宏观形成利空影响。 供需基本面方面由利好转为偏空影响。供给端,缅甸佤邦短期不会出现复产已经被市场计价,并且市场开始不断的交易开矿预期;印尼矿业出口审批通过,印尼锡出口量大幅增加;非洲矿供应出现明显的增加,部分弥补了缅甸矿的缺口;矿端对锡价的限制作用减弱,更多形成利空影响。需求端,高锡价抑制下游需求,电子产业链及半导体板块复苏预期降温,对锡价利多影响淡化。因此,供需两端表现对于锡价支撑有限,充分计价后更容易形成利多出尽影响。 技术资金方面,2024年7月份,有色金属整体情绪偏空,投机资金陆续撤出锡市场,锡的持仓量和成交量持续下降,锡价多次出现破位下跌行情;从技术面和资金面来看,锡价表现偏弱。 2025年锡市场宏观环境及 供需环境分析 宏观方面,整体或呈现先空后多的走势。第一,2025年,特朗普正式入主白宫,共同贸易政策发生较大变化可能性大,下半年则会趋于稳定,因此,从特朗普贸易政策角度来看,对锡价容易形成前期偏空影响,后期影响趋于稳定。第二,特朗普上任后将会采取降税收、降低监管以及加大财政政策刺激等政策刺激经济回暖,美国经济或呈现先抑后扬走势,对于有色金属形成先偏空后偏多影响。第三,中国将会采取更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,经济复苏预期较强,对锡价形成偏多影响。从宏观角度出发,锡价在今年上半年特别是一季度面临偏空影响因素,下半年则处于相对友好的宏观环境下,因此,锡价先抑后扬可能性大。 从供给方面来看,将会出现明显增长。第一,缅甸佤邦在春节过后复产概率大,供应端紧张局势将会得到缓解,对于锡价而言直接形成利空影响,短时间内快速回落可能性大,当然快速回落也提供低位做多机会。第二,印度尼西亚锡锭出口将会趋于稳定,出口配额再度延期下发可能性小,供应较为稳定。第三,非洲和南美地区供应量增加后趋稳,短时间内迅速回落可能性比较低。因此,2025年供应端将会出现明显的增长,甚至可能会出现供应过剩的格局,对锡价形成利空影响。从长期来看,锡的矿石品位继续下降,新增产能有限且储量持续下降,锡供应端依然偏紧,对锡价而言运行重心继续上移。 从需求方面来看,相对稳定。锡焊料与电子产业链和半导体产业链密切相关,国内集成电路产量增速有所下滑,但是高端电子产业链和半导体产业链在今年上半年表现可能略不及预期,下半年景气度跟随宏观经济好转可能性较大。而新能源汽车和光伏产业链方面,虽然增速有所下降,但是绝对增量依然不低,对锡需求端依然会形成边际增量。因此,需求端增速可能会放缓,但是依然处于偏强的消费环境,对锡价形成更多的是偏多影响;一旦锡价大幅回落将会带来补库需求,进而增加锡的整体需求。 综合来看,2025年,锡供给端将会出现明显增长,需求端增长有限,出现供给过剩的可能性较大,锡的国内外库存将会出现增加的态势,需要重点关注的是过剩程度;从整体供需看,形成先偏空后略偏多的影响更大。 2025年锡价先抑后扬可能性大 基于2025年锡面临的宏观环境和供需变化,预计锡市场先抑后扬运行的概率更大。沪锡价格下方关注22万元/吨支撑,如果跌破则需关注21万~21.5万元/吨支撑,深度下跌可能性低,大幅回落则是低位做多机会,建议底部做多。沪锡宏观面和供给端利空被计价后,贸易政策稳定和经济好转,新能源、人工智能以及量子计算等新质生产力发力,后续震荡偏强运行可能性大,27.5万~28.5万元/吨仍可期待,上涨至29万元/吨上方可能性不大。长期运行重心将会进一步上移。LME锡方面,下方关注2.65万~2.7万美元/吨支撑,若跌破则关注2.6万美元/吨支撑,深度下跌可能性低,深跌则是买入机会。3.3万~3.4万美元/吨仍可期待,涨至3.5万美元/吨上方可能性不大。 (作者单位:中泰期货)

  • 绿志岛助力打造《2025年中国及东南亚地区锡焊料采购指南(中英双语版)》

    随着科技的飞速发展,锡焊料作为电子制造领域不可或缺的基础材料,其重要性日益凸显。从精密的PCB电路板到璀璨的LED照明,从尖端的半导体封装到蓬勃发展的光伏产业,锡焊料的应用无处不在,且对于产品质量的稳定与提升起着至关重要的作用。同时,我们也应看到,东南亚地区制造业的崛起,为锡焊料市场带来了新的增长点。这一地区的劳动力资源丰富,成本相对较低,且政府政策支持力度大,吸引了众多国际电子企业入驻。随着这些企业的不断发展壮大,对锡焊料的需求也将持续增长。为了更全面地展示中国及东南亚锡焊料企业的分布格局,更精准地对接市场需求, 东莞市绿志岛金属有限公司 携手上海有色网特发起制作 《2025年中国及东南亚地区锡焊料采购指南(中英双语版)》 ,通过此地图,让行业内更全面了解中国及东南亚锡焊料应用现状,为企业布局、产业发展而赋能。 东莞市绿志岛金属有限公司原名绿之岛焊锡制品厂,始于2001年,为配合公司品牌战略升级,取代国外焊接材料,于2023年成立广东省绿志岛金属材料有限公司。公司拥有自己的科研部门,专业生产、销售电子焊接使用的金属材料、电镀锡制品、电子化学品等。目前公司拥有“绿志岛”、“绿之岛”、“LZD”、“LGT”、“双翔科技”等品牌商标,全方位服务于我们的客户。公司通过了ISO9001:2015国际质量体系认证,ISO14001:2015环境管理体系认证和SGS中多项ROHS及REACH的检测;中国赛宝实验室可靠性研究认定。 发展与质量并重,信誉和服务第一 公司始终坚持“发展与质量并重,信誉和服务第一”的宗旨,以优质的产品、合理的价格,贴心的服务,采用先进的设备和优质原料,不断完善企业的经营管理,凭着优质的产品和良好的售后服务,树立起来的良好信誉和企业形象,与广大客户形成互利共赢的格局。公司已具备相当规模,建有先进的研发中心、严谨的品质控制 中心,以及从德国引进的斯派克光谱仪在内的各种精密检验设备。公司还有一批具有研究生学历和教授资质的高科技人才,为公司的持续健康发展提供了坚实的人员保证和研发保障。 完整的产品体系 全面的配套设施 公司拥有完整的产品体系,生产各类有铅焊锡制品,焊锡膏,锡渣还原粉,抗氧化合金等常规产品,而且还推出焊铝,焊不锈钢等焊锡丝,稀土焊料,清洗剂,免清洗锡丝、各类高低温锡线等特色产品。公司大力发展绿色环保型电子焊接材料,并研究出可以焊接镀镍锌产品的零卤素锡线。同时,公司还为客户提供完善的焊接技术支持、授课培训、现场指导等售前、售中与售后服务。公司已经建立了整套的经营管理模式和全面的配套设施,拥有了一批优秀的管理人才,强大的客户群体,这使得绿志岛事业蓬勃发展。 公司的目标:凭借雄厚的技术力量、先进的生产设备、强大的销售网络、良好的售后服务、优秀的员工队伍,提供最适合客户的高品质产品和“更快捷、更优质”的服务。 联系方式 朱穗涛 13592704713 》》点击链接立即领取“2025年中国及东南亚地区锡焊料采购指南(中英文双语版)”《《 地图合作联系人 宋雪成 13033053725 songxuecheng@smm.cn

  • 双元金属助力打造《2025年中国及东南亚地区锡焊料采购指南(中英双语版)》

    随着科技的飞速发展,锡焊料作为电子制造领域不可或缺的基础材料,其重要性日益凸显。从精密的PCB电路板到璀璨的LED照明,从尖端的半导体封装到蓬勃发展的光伏产业,锡焊料的应用无处不在,且对于产品质量的稳定与提升起着至关重要的作用。同时,我们也应看到,东南亚地区制造业的崛起,为锡焊料市场带来了新的增长点。这一地区的劳动力资源丰富,成本相对较低,且政府政策支持力度大,吸引了众多国际电子企业入驻。随着这些企业的不断发展壮大,对锡焊料的需求也将持续增长。为了更全面地展示中国及东南亚锡焊料企业的分布格局,更精准地对接市场需求, 东莞市双元金属材料有限公司 携手上海有色网特发起制作 《2025年中国及东南亚地区锡焊料采购指南(中英双语版)》 ,通过此地图,让行业内更全面了解中国及东南亚锡焊料应用现状,为企业布局、产业发展而赋能。 东莞市双元金属材料有限公司,自2004年7月成立以来,始终致力于有色金属服务型供应,位于广东省东莞市长安镇德政中路。 我司的业务范围广泛,涵盖贸易、生产、供应链金融等多个领域。主要经营产品: 锡锭、铅锭、锑锭、铋锭、镉锭、锡板、锡球、锡棒、锡条、锡线、硫酸亚锡等产品。凭借卓越的产品质量和专业的服务体系,我司与云南、江西和广西等地的多家治炼厂建立了长期稳定的合作关系。 作为珠三角和长三角地区主要的锡产业服务型供应商,我司始终坚持以客户为中心,致力于为客户提供最优质的服务与产品。基于出色的服务和信誉,我司被多家合作商授予“最佳诚信合作伙伴”荣誉称号。 在高质量发展的道路上,我司赢得了众多权威机构的认可与赞誉。我司是“SMM锡锭价格采标单位”、“SMM贸易诚信之星”、2024年度锡行业杰出贡献企业,并成为中国有色金属工业协会锡业分会第三届理事会成员单位及中国电子材料行业协会-电子锡焊料材料分会优秀成员单位。同时,我司还成功入选“优质锡锭贸易商二十强”,并被评为“中国锡行业标杆企业”。 展望未来,我司将继续整合现有优势资源,巩固和发展现有业务,并积极拓展国内外新能源、有色金属矿山、实体企业及上下游业务。通过资本、管理、营销资源的优化组合,以市场化经营方式,全力打造具有行业影响力的知名企业,为客户提供更加全面、优质、高效的服务。 联系人 罗称:13790608368 地址:广东省东莞市长安镇德政中路宸锋创新科技园2栋 》》点击链接立即领取“2025年中国及东南亚地区锡焊料采购指南(中英文双语版)”《《 地图合作联系人 宋雪成 13033053725 songxuecheng@smm.cn

  • 沪锡主力跌0.39%,报247590元/吨,锡期货仓单5134吨,较前一日增加106吨。LME锡跌1.00%,报29700美元/吨,锡库存4670吨,增加15吨。现货市场,对2502云锡升水700-1000元/吨,交割升水200-600元/吨,小牌贴水300元/吨到平水,进口贴水700元/吨。价差方面,01-02价差-90元/吨,02-03价差-440元/吨,沪伦比8.34。 锡价震荡走低,25万上方压力较大。国内供应虽然有春节检修,但同时下游进入春节放假,国内供需两淡下,冶炼厂高价交仓意愿提升,国内库存仓单连续增加,印尼出口问题重来,年后印尼锡锭成交量降为150吨,短期海外供应较为紧张,行情走势颇像去年年初,后续关注LME锡贴水结构是否会继续收窄,预计价格总体震荡运行。

  • 周二沪锡主力SN2502合约期货日内震荡,夜间收跌,伦锡震荡偏弱。现货市场:现货对2502合约升水1000元/吨,普通云字升水300-500元/吨,小牌贴水200元/吨,进口锡贴水800元/吨。锡价高位,下游多观望或刚需补库。 整体来看,美元指数徘徊在两年多以来的新高附近,市场等待通胀数据,风险偏好回落。基本面边际走弱,下游备货逐步进入尾声,采买下滑,库存进入季节性累库阶段。短期宏观不稳且消费下行,预计锡价延续回调走势。

  • 金属普涨 期铜持于一个月高点附近 受助于需求前景【1月14日LME收盘】

    文华财经据外电1月14日消息,伦敦金属交易所(LME)铜价周二延续涨势,维持在一个月高点附近,受最大金属消费国中国的需求前景提振。 伦敦时间1月14日17:00(北京时间1月15日01:00),三个月期铜上涨0.65%或59.5美元,收报每吨9,154美元,为12月12日以来最高。 LME三个月期铝盘中触及近一个月新高每吨2,602美元,此前欧盟外交官称欧盟执委会打算在下一揽子限制措施中提议禁止进口俄罗斯原铝。 随后,铝价回吐涨幅,下跌0.72%,收报每吨2,560美元。自俄罗斯对乌克兰发起特别军事行动以来,欧洲工业消费者已经减少了对俄罗斯铝的敞口。 中国人民银行公布的数据显示,12月末,本外币贷款余额259.58万亿元,同比增长7.2%。月末人民币贷款余额255.68万亿元,同比增长7.6%。全年人民币贷款增加18.09万亿元。 中国人民银行副行长宜昌能14日在国新办发布会上表示,按照中央“实施更加积极有为的宏观政策”要求,人民银行今年将落实好适度宽松的货币政策。下阶段,宏观经济政策还将进一步强化逆周期调节,我们将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,择机调整优化政策力度和节奏,支持实现全年经济社会发展目标。 这些因素扶助支撑铜价攀升。 哥本哈根盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示:“市场正在关注中国采取的任何能够支撑前景的举措,尤其是在关税迫在眉睫的情况下。” “还有一些猜测认为,美国新一届政府将在一段时间内逐步引入关税,这有助于缓解(总统)就职前的一些紧张情绪。” 美国Comex期铜持平于每磅4.33美元,或每吨9,535美元,较LME期铜每吨溢价382美元,低于上周的约500美元。 Comex溢价反映出投资者试图消化美国当选总统誓言征收的高额关税的影响。 美元走软使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更便宜,这也提供了支撑。 美国12月生产者价格涨幅低于预期,因商品成本的上升被服务价格持稳部分抵消,这表明通胀仍呈下降趋势。此前几个月降通胀方面未取得进展。 美国劳工统计局表示,最终需求生产者物价指数(PPI)上个月上涨了0.2%,而11月份的涨幅为 0.4%,未作修正。接受调查的经济学家此前预测PPI将上涨 0.3%。12月PPI同比增长了3.3%,创下2023年2月以来的最高增幅,而11月份的增幅为3.0%。

  • 下游备货意愿不强 沪锡小幅回落【1月14日SHFE市场收盘评论】

    沪锡日内震荡下行,主力合约收跌0.58%,报收249290元/吨。锡矿供应整体偏紧,锡锭产量略有下滑,但近期锡价走高后抑制下游补库需求,社会库存小幅累增,锡市基本面整体保持稳定,缺乏明显驱动,锡价跟随市场情绪波动为主。 供应方面,市场关注重心仍然在缅甸锡矿上,目前佤邦锡矿仍然禁采,国内自缅甸进口锡矿数量显著下滑,云南地区冶炼厂商生产受到影响,部分产量下滑,但整体减量有限。非洲等地新产能陆续投放,进口锡矿增加,弥补了缅甸地区锡矿供应缺口,国内大部分企业仍能保持稳定生产。市场对今年佤邦复产预期较强,关注实际落地时间。 2024年终端消费呈现稳定增长态势,主要增量来自于半导体、电子消费的复苏,以及光伏组件产量的提升。国内外锡锭库存也显著下滑,LME锡库存从去年年初的8000吨下降到目前的4800吨,国内社会库存从去年年中的1.9万吨下降到目前的6400吨,降至近两年相对低位。不过,近期去库速度明显放缓,贸易商方面反馈目前价格仍处高位,下游观望情绪浓厚,成交整体维持刚需,并且,伴随着进口船期到港,或逐步进入累库周期。 对于后市,新湖期货评论表示,近期宏观面情绪有所向好,刺激锡价震荡走强,不过基本面则有趋弱态势。受矿端供应收紧影响,冶炼厂开工率稳中有降,产量小幅下降。而消费则季节性走弱趋势明显,春节前后消费逐步降至低位。备库结束后市场将进入累库阶段。在基本面趋弱的情况下,锡价上行空间受限,有震荡回落压力。

  • 供应端方面,国内外锡矿供应均出现不同程度的增长。截止2024年10月,国内锡矿产量59786吨,累计同比增长5%。受益于银漫技改的完成以及锡价整体维持高位,国内锡矿开采总量稳定增长。海外方面,全球主要锡矿山在2024年均有不同程度的增产,全球锡矿供应在2024年3季度来到近年来最高位,供应端增长显著。进入2025年,缅甸节后复产预期也使得明年预期供应端整体呈现宽松态势。 需求方面,全球半导体行业维持增长,海外锡锭进口量增加显著。现阶段除半导体本身消费的增长外,国内以旧换新补贴政策的扩大和持续以及海外AI概念的发酵都对后续的消费预期有着显著的提振作用,2025消费端增长预期维持乐观。 整体而言,现阶段锡基本面处于供应端稳定增长,缅甸地区春节后存在复产预期,需求端在春节临近实际消费处于淡季时预期走强。同时现阶段锡价格处于相对高位,在供需两旺的态势下,节后缅甸复产情况以及下游实际消费情况将会对价格产生显著影响,因此在春节前后锡价可能面临关键节点,短期内锡价或呈现波动较大态势。 (来源:五矿期货)

  • 金属普涨 期铜升至一个月新高 因有迹象显示需求增加【1月13日LME收盘】

    文华财经据外电1月13日消息,伦敦金属交易所(LME)铜价周一触及一个月新高,原因是市场预期全球经济增长和需求将更加强劲,尤其是第一大消费国中国上月工业金属进口增加。 然而,美元走强抵消了上述预期带来的提振,因为美元走强使得以美元计价的金属对于其他货币持有者来说变得昂贵,这意味着可能会抑制需求。 伦敦时间1月13日17:00(北京时间1月14日01:00),三个月期铜上涨0.03%或3.00美元,收报每吨9,094.50美元,此前曾触及12月12日以来的新高9,150美元。 海关数据显示,中国12月未锻轧铜及铜材进口量创下13个月新高,同比增长近18%,至55.9万吨。 另一个显示需求走强的迹象是,衡量中国铜进口胃纳的洋山铜溢价自11月初以来已上涨70%,达到每吨73美元。 Amalgamated Metal Trading 公司研究主管Dan Smith说:“经济背景相当积极,并在不断改善。中国的贸易数据显示了可观的顺差。其中部分原因是人们抓紧时间把商品运往美国,但这并不是全部原因。” 分析师称,对美国新总统下周上任后美国对进口商品征收关税的担忧解释了中国出口增长的部分原因。 周五公布的美国月度就业报告也提振了市场人气,该报告显示美国经济增长强劲。 交易商正在等待中国公布12月贷款和社会融资总量数据。金属分析师将社会融资总量作为工业金属需求的指标。 其他金属方面,期铝创下四周新高,报每吨2,578.5美元,原因是人们担心LME注册仓库的库存下滑,自去年5月以来,库存已下降45%,至619,375吨。 注销仓单占比达到将近60%,表明未来数日和数周内将有更多铝离开LME仓库。 市场对LME系统供应紧张的担忧使现货铝对三个月期铝贴水从12月份的每吨逾40美元收窄至13美元左右。

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