华锡有色日前公告的三季度业绩说明会的内容如下： 问1：请问公司前三季度业绩保持高速增长的原因都有哪些？ 华锡有色回应：公司统筹好安全与生产，安全与发展，安全与效益，生产经营稳扎稳打，从五个维度增利创效：市场利好增利，准确把握有色金属市场回暖机遇，实现产品价值最大化；产量增量增利，科学统筹谋划生产组织，加强“三级矿量平衡”和作业过程管理，提高出矿品位、选矿回收率；成本管控增利：开展修旧利废、节约办企等专项行动，有效管控生产经营成本，开源节流、降本增效；优化效能增利，创新开展低品位尾矿、废石、废渣的综合性处理，提升资源综合利用水平；提升管理增利，全面提升精细化管理水平，强化内部控制体系，从管理要效益。 问2：请问公司第三季度毛利率提升的原因是什么？ 华锡有色回应：受益于公司主营产品销售价格提升以及产品结构调整等因素，公司第三季度毛利率有所提升。 问3：公司今年前三季度的主要产品产量如何？ 华锡有色回应： 2024年前三季度，公司锡锭产量7,731.25吨，同比增长62.76%；锌锭产量2.36万吨，同比增长33.47%；铅锑精矿产量1.19万金属吨，同比增长19.96%；锌精矿产量4.15万金属吨，同比增长29.98%；铅精矿产量6,461.77金属吨，同比增长21.44%；铜精矿产量373.91金属吨，同比增长25.11%；深加工产品产量450.02吨，同比增长271.15%。 详情请关注公司披露的2024年第三季度报告。 问4：公司有多少矿产资源？ 华锡有色回应：截至2024年6月底，公司保有锡、锑、铟、锌、铅、银资源储量6,495.18万吨。 问5：想问一下公司在找矿上有什么举措？公司今年的找矿探矿成果如何？ 华锡有色回应：公司围绕国家深入实施新一轮找矿突破战略行动，加大现有矿山深边部找矿力度，积极探索绿色智慧探矿、数字化找矿的新思路，加快推进现有矿区附近重点勘查区深边部找矿。 问6：公司有几座矿山？产能情况如何？ 华锡有色回应：公司持有并经营三座矿山，分别为广西华锡矿业有限公司铜坑矿、广西高峰矿业有限责任公司锡矿、广西佛子矿业有限公司佛子冲铅锌矿。铜坑矿矿山开采规模132万吨/年，高峰锡矿开采规模33万吨/年，佛子冲铅锌矿矿山开采规模45万吨/年。 问7：看到公司铜坑矿采矿权申请变更，请问现在进展如何？ 华锡有色回应：公司铜坑矿采矿权延续变更申请需要获得中华人民共和国自然资源部批准，公司将会持续跟进办证进度。相关情况请您持续关注公司信息披露。 问8：安全生产对于矿产企业而言是至关重要的生命线，公司如何加强安全生产能力？ 华锡有色回应：公司始终践行安全发展理念，贯彻落实安全生产治本攻坚三年行动工作要求，全方位抓好安全生产各项工作，切实提升本质安全水平。加大安全投入，新购各类井下生产设备，持续推进机械化换人、自动化减人、智能化无人科技强安行动；加大隐患排查整改力度，安全生产系数稳步提升；持续推进、巩固现场6S管理，重点加强对各生产企业办公及生产环境、设备设施等管理，着力提升安全生产整体管理水平。 问9：请问公司在矿业相关技术领域有哪些优势？ 华锡有色回应：公司具备深部复杂环境采矿能力，已建成全国首个危险区域无（少）人化采矿示范项目；掌握低品位矿选别、多金属矿选别、含砷低品位矿、微细粒矿选别核心技术，具备较先进的矿产资源高效综合回收利用能力。公司基于密度泛函理论的多金属资源清洁浮选技术、破碎难采矿体动态卸压开采与灾害控制技术及应用、南岭典型超大型矿床隐伏矿成矿机制与深部找矿等多个技术项目曾获得省部级科技进步奖，多项技术成果在同行业处于领先水平。南丹大厂锡多金属矿产资源综合利用被国土资源部、财政部列入首批矿产资源综合利用示范基地之一。 问10：请问公司是否重视市值管理？ 华锡有色回应：公司管理层高度重视市值管理工作，公司投资价值不断得到认可，公司也将继续通过反路演、组织现场调研、电话会等多种方式，加大与资本市场和社会各界的有效沟通，有效传递公司市场价值，提升资本市场对于公司的信心，维护公司市值。 问11：请问公司对未来几年的发展有什么展望或者规划吗？ 华锡有色回应：根据公司《三年行动方案（2024年—2026年）》，公司将致力于聚焦锡、锑、铟特色金属全产业链“高端化、智能化、绿色化”发展，推进特色金属产业强链、补链、延链，建成一个国家级研发平台，打造锡、锑、铟三条特色金属全产业链，把特色金属资源优势转化为产业优势和发展优势，增强上市公司价值创造能力，提升企业核心竞争力，不断丰富完善产品体系，持续优化提升产品质量，进一步提升市场竞争力和市场占有率。 问12：未来是否还有新的公司资产注入上市公司？ 华锡有色回应：公司按照2023年重大资产重组时的承诺，目前已完成收购佛子公司100%股权工作，正在积极推进将河池五吉有限责任公司、来宾华锡冶炼有限公司注入上市公司的工作。 华锡有色此前发布的三季报显示：2024年前三季度，公司实现营业收入34.15亿元，同比增长56.21%；净利润5.40亿元，同比增长100.91%。单季度看，公司第三季度实现营收11.61亿元，同比增长49.70%；实现净利润1.91亿元，同比增长88.46%。前三季度经营 业绩稳中向好，经济运行呈现良好势头。 华锡有色在三季报中介绍，公司三季度以及前三季度营业收入增加主要系有色金属产销量增加，产品价格上涨；公司三季度以及前三季度净利润增长主要系公司抢抓有色金属价格上涨机遇，持续稳产满产，整体盈利有所增长。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 回顾SMM1#锡现货今年以来的历史价格走势可以看出，今年前三季度，SMM1#锡现货均价整体呈上行趋势，截至9月30日，其9月30日264100元/吨的均价较2023年12月29日的均价210750元/吨相比，其均价今年前三季度上涨了53350元/吨，涨幅25.31%。对于锡的后市，SMM预计锡价或将继续维持震荡走势。一方面，国内需求边际改善预期下，锡价下方支撑有所变强；另一方面，由于市场对于未来通胀走势以及全球经济复苏的不确定性，导致宏观和基本面多空交织，市场也将愈发谨慎对待，预计锡价难以长期形成单边走势。 》点击查看SMM锑金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 今年前三季度，锑价整体处于上涨趋势，以SMM1#锑锭的历史价格走势来看：SMM1#锑锭2023年12月29日的均价为82000元/吨，2024年9月30日的均价为159000元/吨，三个季度的时间里上涨了77000元/吨，三个季度的涨幅为93.9%。这丰厚了不少锑生产企业的利润。 不过，SMM1#锑锭的均价在9月6日涨至161000元/吨的年内高点并维持了一段时间之后，其均价自9月23日起便出现了小幅下降的趋势，国庆节后归来，其均价跌幅有所扩大。截至11月15日，SMM1#锑锭的均价报141000元/吨，这一均价较9月20日的高点161000元/吨下跌了20000元/吨，其跌幅为12.42%。 据SMM最新调研，本周国内锑品市场交易依旧清淡，需方买兴不足，观望情绪浓厚，市场价格依旧呈现弱势下行态势。虽然部分大厂依旧挺价举动明显，但由于氧化锑市场，特别是99.5%氧化锑市场库存较足，部分氧化锑厂家临近年底出货压力依旧存在，去库存意向较强，因此整体来看，锑品市场供大于求的形势依旧，价格协商空间也较大。有市场人士表示，即将临近年底，各大厂家或多或少都将面临两金或者降库出货变现等问题，卖方的出货压力与买方的订单需求及备货需求之间的博弈将更加激烈地展开，企业指标与市场信心的较量会不会使得市场价格出现波动，目前还不好说。但从整个战略层面来讲，长期来看锑的供需结构依旧良好。不过由于不确定性因素太多，包括政策方面的影响因素，以及矿企从成本角度来说会不会继续让利出货等因素，都需要继续观察。 》点击查看详情 部分券商发布的点评华锡有色三季报的研报指出： 开源证券11月01日发布研报称，给予华锡有色买入评级。评级理由主要包括：1）锡、锑价格高位，公司业绩可期；2）锡、锑板块运营正常，采矿权出让收益缴纳计入当期成本费用影响业绩。风险提示：高峰和铜坑扩产进度不及预期风险、相关资产注入进度不及预期风险、锡锑供给超预期释放、下游需求不及预期风险。 国金证券10月31日发布研报称，给予华锡有色买入评级。评级理由主要包括：1）锑锡价格上涨带动公司毛利率环比提升；2）期间费用维持低位，资本结构持续优化；3）铜坑矿采矿权申请变更，扩大矿区范围及增加开采矿种；4）继续看好锡锑价格上行。风险提示：锡锑价格波动；项目进度不及预期；元素替代风险。

SMM11月15日讯：11月15日，随着大盘的调整，锡业股份的股价也出现小幅下跌，截至15日14:43分，锡业股份跌0.53%，报15.08元/股。 锡业股份此前发布的三季报显示：公司前三季度实现营业收入292.13亿元；归母净利润12.83亿元，同比增长17.18%。其中，第三季度，实现归母净利润4.84亿元，同比增长18.56%；资产负债率持续下降至41.79%。 锡业股份在三季报中表示：公司积极应对错综复杂的经济形势和诸多困难挑战，聚焦生产经营中心任务，采选冶精细管理提质增效，抢抓市场机遇，提升产销、购销、内外、期现“四个联动”精准性，生产经营形势稳中向好，生产经营计划有序推进，加之第二季度发行20亿元可续期公司债券，资本结构进一步优化，资产负债率显著下降。 2024年前三季度有色金属总产量27.71万吨，其中：产品锡6.42万吨、产品铜10.50万吨、产品锌10.64万吨。铟锭95吨。 多家券商发布点评锡业股份三季报业绩情况的研报，部分内容如下： 中泰证券10月31日发布研报称，给予锡业股份买入评级。评级理由主要包括：1）量价齐增助力公司前三季度业绩高增；2）单季度利润下滑主要系检修导致产量下降影响；3）需求复苏与供应收缩共振，锡价中枢上行趋势不改。风险提示：产品价格波动对公司业绩影响的风险、行业景气不及预期、缅甸超预期复产风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。 开源证券10月28日发布研报称，给予锡业股份买入评级。评级理由主要包括：1）2024年前三季度锡价同比上涨，公司业绩改善明显；2）公司努力克服检修影响，2024年前三季度超额完成生产目标。风险提示：缅甸复产进度超预期、半导体需求复苏不及预期、锡价大幅波动等。 平安证券10月28日发布研报称，给予锡业股份推荐评级。评级理由主要包括：1）主要金属生产节奏稳中向好，Q3公司业绩环比微增；2）供需格局向好，锡价中枢有望抬升。风险提示：（1）项目进度不及预期，公司盈利增长不及预期。若当前在建项目进展超预期缓慢，则可能会影响公司未来业绩增长节奏。（2）下游需求不及预期。若终端需求出现较大程度收缩，公司产品销售或一定程度受到影响。（3）行业竞争加剧。行业竞争大幅加剧或导致公司产品销量不及预期。 国信证券10月28日发布研报称，给予锡业股份优于大市评级。评级理由主要包括：1）公司发布三季报；2）公司Q3扣非利润环比有所下滑，主要是因为；3）核心产品产销量数据方面；4）全球最大精锡生产企业，深度聚焦上游资源的内增外拓。风险提示：核心矿山资源品位下降的风险；有色金属价格波动的风险。 民生证券10月27日发布研报称，给予锡业股份推荐评级。评级理由主要包括：1）量：公司自产金属量保持稳定，受检修影响锡产品产量环比略有下滑；2）价：锡、铜金属价格环比略微下行，锌、铜冶炼加工费处于低位导致冶炼环节拖累利润；3）资产结构持续改善，检修导致费用环比增加。风险提示：锡、锌、铜价格大幅波动，安全环保风险，下游需求不及预期。 锡业股份在其今年的半年报中介绍：公司是有色金属加工制造企业，业务主要围绕地质勘探→开采→选矿→冶炼→深加工→一二次原料回收六个环节的大循环和采矿、选矿、冶炼、深加工各环节及产品的小循环，推动发展循环经济。公司采用“以销定产、以产促销、产销结合”的生产经营模式，主要以有色金属锡、铜、锌、铟的冶炼产品，兼有硫酸、余热发电、铁精粉等副产品。 目前公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年，压铸锌合金3万吨/年，铟冶炼产能60吨/年。公司重要参股公司新材料公司拥有锡材产能4.3万吨/年、锡化工产能2.71万吨/年。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 回顾SMM1#锡现货今年以来的历史价格走势可以看出，今年前三季度，SMM1#锡现货均价整体呈上行趋势，截至9月30日，其9月30日264100元/吨的均价较2023年12月29日的均价210750元/吨相比，其均价今年前三季度上涨了53350元/吨，涨幅25.31%。 近来“特朗普2.0”时代到来，国内锡库存累库，市场对佤邦复产预期升温、印尼或将大量出口锡的预期等宏观和基本面因素使得锡价承压，截至11月15日，SMM1#锡现货均价报244500元/吨，与三季报度末的均价264100元/吨相比，下跌了19600元/吨，跌幅为7.42%。不过，经历了此前四个交易日的下跌之后，锡现货价格在15日出现了暂稳的态势。伦锡11月15日盘中出现上涨，截至15日下午15:21分，伦锡涨1.2%，报29280美元/吨。 对于锡的后市，SMM预计锡价或将继续维持震荡走势。一方面，国内需求边际改善预期下，锡价下方支撑有所变强；另一方面，由于市场对于未来通胀走势以及全球经济复苏的不确定性，导致宏观和基本面多空交织，市场也将愈发谨慎对待，预计锡价难以长期形成单边走势。

沪锡延续弱势，主力合约收跌2.98%，报收242240元/吨。国内锡库存累库，市场对佤邦复产预期升温、印尼出口恢复，以及美元走强使得金属承压，多重因素令锡价重心不断下移。 近期导致锡价连续下跌的原因之一在于美元指数不断走强，美国10月CPI数据符合预期，市场继续押注12月降息25bp，但近几个月来美国向低通胀迈进的步伐有所放缓，这可能导致美联储明年的降息次数减少。美国维持高利率的情况下，制造业重回扩张的速度会相对较慢，对应工业需求预期偏弱，进而打压金属价格。 锡矿供应偏紧格局维持，前期缅甸佤邦消息频出，尚无确切复产时间，此前佤邦发布通知严令禁止私自开矿，但市场对佤邦复产预期逐渐升温。目前国内锡锭生产相对稳定，印尼锡锭出口恢复，进口继续攀升预期增强，在进口增加以及缅甸复产预期的打压下，锡价走势偏弱。 对于后市，光大期货评论表示，供应紧张逻辑传导至年底仍未兑现，吸引空头加仓，价格破支撑位较多。短期来看，若本周社库依旧继续累库，或将给价格带来较大压力。但矿紧现实也持续对生产形成影响，在未看到实际改善前，做空风险较大，价格维持震荡观点。