》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM  8月20日讯： 据海关数据显示，2025年7月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量8.42万吨，环比增加18.72%，同比减少6.72%。 其中，出口注册地中，7月排名前三的省份为广东省（52.55%）、山东省（16.33%）和广西壮族自治区（5.56%）。 出口国家中，7月尼日利亚为出口国第一位，出口量占比8.28%；而以色列本月出口量达第二位占比7.99%；第三位为越南占比7.80%。据SMM调研了解，浙江、湖南以及华南地区企业拓展南美、非洲等建材需求潜力较大的新兴市场，对当月出口形成有效支撑。 综合来看，近期美国将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%，或影响铝材出口总量，但从目前国内铝材出口主要国家来看，国内近年来主要出口国家是东南亚、中东等国家。海关数据显示，7月中国向美国出口铝型材500吨，占比为0.59%。当下铝型材加工费内卷严重，部分企业积极拓展海外市场，据了解安徽、福建地区企业的光伏边框、光伏支架产品的出口情况较为稳定。东部某头部企业透露，其七月出口至东南亚的建材型材有所增量，但基于房地产不景气，建议重点关注出口至欧盟地区的深加工产品。进入8月淡旺季交替，部分企业反馈订单情况有所好转，预计8月出口量维持增长态势。   》点击查看SMM铝产业链数据库

8月19日晚间，英洛华披露2025年半年度报告显示，2025 年上半年，面对复杂多变的国际形势，公司顶压前行，以高质量发展的确定性应对外部风险挑战的不确定性。公司始终坚持“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略，深耕主业厚植优势，践行国际化战略，实现稳中求进。报告期内，公司实现营业收入 173,374.91 万元，同比减少14.73%；实现归属于上市公司股东的净利润 14,395.14 万元，同比增长 0.52%。 英洛华在介绍公司主要经营情况时提及： （1）磁材业务 公司技术攻关与市场开拓同频共振，持续提升核心竞争力。在高性能以及低成本材料及产品开发领域持续投入，有效增强竞争优势；在巩固原有客户和业务的同时积极开拓新市场，成功获得多个新客户批量订单，并获得多项新项目定点，为后续业务的持续发展奠定良好基础。在积极拓展外部市场的同时，公司深化内部挖潜增效，通过强化战略采购、优化配方、提升内部机加工能力及材料利用率等措施，降本增效成果显著。 上半年，受国际贸易环境变化及国内两用物项管制政策影响，出口业务承压，国内市场竞争加剧。面对部分中重稀土产品出口管控，公司严格遵守规定，积极申请相关永磁产品的出口许可，以保障业务正常开展，最大限度降低不利影响。 基于战略规划，公司计划投资建设年产 5000 吨烧结钕铁硼扩产项目。项目内容包括厂房改造、新建生产线及新增检测设备等。项目达产后，将有效扩大公司钕铁硼磁材业务规模，进一步增强综合实力。 （2）机电业务 公司始终致力于成为电机、减速器及电控一体化的一流动力系统方案提供商，做精做专电机电控，巩固在细分行业的领先地位。公司机电业务聚焦健康出行、园林农机、特色家电、安防领域、智能物流等细分领域，重点拓展各行业龙头客户和新兴企业客户，持续深化战略合作。同时，密切关注政策导向与下游市场趋势，通过广泛参展保持市场敏感度，前瞻布局新技术研发与储备，以适时切入新兴领域，抢占市场先机，挖掘新的业绩增长点。 公司坚持标准品和定制产品并行发展，着力提升标准电机的技术性能，推动自动化生产改造，打造并强化标准品的规模化优势；持续吸纳、培养技术研发人才，以创新驱动技术与工艺领先；生产上通过成本管控、工序优化、库存精益管理等提升效益，加快设备改造升级，保障生产效率与产品质量持续提升。 此外，公司越南生产基地已逐步投产，相关工作有序推进，助推公司全球化战略布局。公司组建了华南办事处，进一步提升高效响应市场需求与服务客户的能力。 （3）健康器材业务 公司以品牌建设、自主研发设计、核心零部件制造能力提升为抓手，着力增强健康器材业务核心竞争力。线上线下协同发力，线上平台革新升级，布局社交电商；线下渠道持续深耕，推广新品，优化布局；深化与国际客户的战略合作，通过定期拜访，积极参与展会等，大力推广各系列产品，以进一步提升市场占有率。 公司不断精进新材料、新工艺应用，拓展产品线，筑牢品牌优势。报告期内，新开发了十余款产品，涵盖电动轮椅、电动代步车、电动底盘和助行器等；累计新增专利 28 项。公司智羽Z10 镁合金电动代步车凭借其创新设计与时尚外观，荣获 2025 年德国 iF 设计奖（iF DESIGN AWARD 2025）。此外，公司持续加快制造能力建设，提升核心零部件自制能力，为业务扩展提供基础设施保障。报告期内，完成关键零部件供应链的垂直整合，成功开发了多款核心零部件。 （4）电子声学业务 公司稳步推进相关多元化战略，在巩固传统扬声器业务优势的同时，积极拓展消费电子市场、车载声学系统等多元化品类，向高关联度或配套产品延展，开拓第二增长曲线。积极关注市场动态和行业趋势，及时调整策略，以确保市场适配性。在客户和市场方面，公司基于深厚研发设计经验与前沿理念，深度参与客户新品研发，为其提供整体解决方案，有效优化产品设计和成本；深化与知名企业的战略合作，持续挖掘现有客户新需求；积极构建海内外销售网络与渠道，高效承接海外订单，为市场拓展提供强有力的支撑。 此外，公司高效整合自身产能及外协资源，提升运营效率。推进自动化升级，投资建设车载扬声器自动化生产线，为推动车载业务发展以及产业升级奠定坚实基础；引入先进设备，增强产品稳定性和一致性，提升产品良率，降低用工成本，提高产线柔性。优化供应链管理，灵活调整采购策略，甄选可靠供应商，严控采购成本。加速产品迭代，以高附加值为突破，丰富现有产品线。 （5）实施股份回购 公司于 2024 年 3 月 27 日召开董事会会议，审议通过了《公司关于回购股份方案的议案》，同意使用自有资金人民币 0.8 亿元-1.6 亿元以集中竞价交易或其他法律法规允许的方式回购部分公司股份。截至 2025 年 3 月 26 日，本次回购股份实施期限届满，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式已累计回购公司股份 18,869,740 股，占公司总股本的 1.66%，最高成交价为6.00 元/股，最低成交价为 5.06 元/股，成交总金额为 106,382,452.00 元（不含交易费用）。 对于公司主要业务、产品及其用途，英洛华在其半年报中表示：公司是集钕铁硼永磁材料、电机系列产品、健康器材产品以及电子声学产品的研发、生产和销售为一体的多元化发展的高新技术企业。公司专业生产烧结、粘结钕铁硼永磁材料及其磁组件，现有横店和赣州两个钕铁硼生产基地，产品主要应用于汽车领域（包括新能源汽车）、高端音响、节能家电、曳引机、伺服电机、智能消费电子、风力发电等领域。公司电机系列产品主要包括交流、永磁直流、无刷、步进、伺服电机等微特电机和电动推杆执行器，平行轴、蜗轮、行星齿轮减速器、谐波减速器，以及各类电机驱动器，产品广泛应用于健康出行、园林农机、特色家电、安防领域、智能物流等领域。同时，公司延伸下游应用，目前涉及电动轮椅、老年代步车、助行器等健康器材产品，以及扬声器等电声产品的生产和销售。 英洛华介绍了公司上半年的营业收入构成： 对于公司面临的风险和应对措施，英洛华提及了原材料价格波动风险：即 原材料价格波动直接影响公司的生产成本、存货管理，并在一定程度上造成销售收入的波动。公司将持续关注和优化原材料的库存管理，加强采购风险管控，与主要供应商建立长期稳定的合作关系，保障稳定的稀土原材料供应渠道。除了根据在手订单采购外，同时根据价格趋势进行一定的战略储备，以降低原材料价格波动对公司的影响。 此前被问及公司原材料采购及库存情况如何？英洛华曾在接受调研时回应： 公司和包括中国稀土、北方稀土在内的主要原材料供应商建立了长期良好的合作关系，采取长协和灵活采购相结合的采购模式。公司生产主要依照客户订单进行排产，原材料库存基本维持在两个月左右，并根据原材料价格走势审慎调整采购和库存策略。 英洛华8月18日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司电机和减速器产品目前有少量应用于工业机器人。公司一直在持续关注和紧跟机器人行业的发展趋势，更聚焦于未来的商业化批量落地，并做好人才、技术和产品储备。 英洛华8月18日在互动平台回答投资者提问时表示，公司磁材和电机产品未应用于国防装备领域。 有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司在欧盟国家是否有销售收入？主要涉及哪些国家？占公司总收入的比例是多少？英洛华7月2日在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极布局海外市场，已形成较为成熟的国际化业务布局，产品有向法国、德国、西班牙、瑞典、意大利等欧盟国家进行销售。 正如英洛华在其半年报中提及的， 基于战略规划，公司计划投资建设年产 5000 吨烧结钕铁硼扩产项目。 英洛华6月27日晚间公告：根据战略发展需要，公司全资孙公司浙江东阳东磁稀土有限公司拟投资建设年产5000吨烧结钕铁硼扩产项目，测算总投资约42,381万元。本项目建成后，将新增年产5000吨烧结钕铁硼磁体的生产能力。公司于2025年6月27日召开第十届董事会第九次会议，审议通过了《公司关于投资建设年产5000吨烧结钕铁硼扩产项目的议案》。本次投资事项在公司董事会审批权限范围内，无需提交公司股东大会审议。本次投资事项不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。英洛华还在公告了投资目的及对公司的影响： 本项目符合国家相关产业政策及行业发展趋势，本次扩产项目的建设将进一步提升公司磁材产品产能，更好地满足市场对钕铁硼磁材的增长需求，符合公司的战略规划。本项目建成投产后，有助于扩大公司钕铁硼磁材业务规模，增强公司的综合实力，从长远来看对公司的发展有着积极的影响，符合全体股东的利益和公司长远发展战略。 对于公司未来发展战略及经营计划，英洛华在其2024年年报中表示：公司紧紧围绕“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略，持续挖掘市场需求，瞄准行业 前沿，充分发挥产业链协同优势，做强主业；贯彻智造赋能，以先进制造为基础，做深做实数字化智能 化建设，打造智能工厂；以自主品牌为驱动，夯实技术底座，打造高质量领先标杆，推动公司品牌形象升级；顺应全球政治经济深度变革态势，推动“走出去”战略落地，加速国际化布局；重视资本市场发 展变化，增强资本运作能力，提升产业能级。 中信证券日前发布研报称，镁合金具有良好的铸造性和抗震能力，是轻量化理想材料，在超大型汽车结构件及机器人等下游应用稳步推进的背景下，单车用镁量有望高速增长，人形机器人有望成为镁合金需求远期增长的核心驱动因素。当前镁铝比处于历史低位，镁合金性价比持续凸显，供需趋紧有望推动镁价长期上行。稀土方面，镨钕价格保持强势运行，新能源汽车、空调、消费电子等下游需求持续增长，人形机器人商业化进程加速有望打开稀土永磁远期需求增长空间，基本面支撑下稀土价格有望稳中有进，持续推荐稀土永磁板块配置价值。 中国银河证券指出，全球铜矿供应端扰动不断，智利El Teniente铜矿因事故导致未来几年产能增量受损；智利下调今年的铜产量预期，预计将达到558万吨，同比增长1.5%，而此前5月预测产量增幅为3%；此外，非洲赞比亚二季度铜产量出现下滑，主因酸性物质泄漏事故、矿山品位下降等。尽管当前仍处铜需求淡季，但电网及新能源领域需求韧性较强，且国内社会库存仍处同期低位，现货维持升水格局，继续支撑铜价。我们认为在矿端供给约束、美联储9月大概率重启降息以及“金九银十”的需求旺季下，铜价有望继续平稳上涨。此外，国内下游多家大厂密集招标，叠加我国加强稀土磁材出口管制后海外增加磁材订单以补库存，国内永磁行业需求旺盛，部分磁材企业排产已延至十月中旬。我国进一步加严对稀土供应端的管控，下游需求端的景气，推动稀土价格持续上涨。稀土磁材在上半年的业绩反转后，2025Q3有望在量价齐升的推动下进一步释放业绩。

在全球汽车产业加速向电动化、智能化、低碳化转型的背景下， ASCC 2025 SMM（第七届）SMM汽车供应链大会暨新材料应用高峰论坛 将于 2025年9月3-5日在湖北·武汉 举行。本届大会以"内外双循环，谋全球发展"为主题，聚焦行业前沿趋势。 大会将汇聚全球主流车企、零部件龙头企业和科研机构代表，重点围绕三电技术创新、轻量化材料应用、供应链全球化等热点议题展开深入交流。通过专题研讨、技术展示等多元形式，搭建产业协同创新平台，助力构建更具韧性的汽车供应链体系。在此， 上海有色网（SMM） 携手本次大会 冠名单位 - 立中集团 诚邀业界同仁共同参会，一起推动汽车产业绿色低碳转型，促进全球产业链合作共赢。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 铝合金新材料和汽车轻量化零部件全球供应商 立中集团介绍 立中四通轻合金集团股份有限公司（简称立中集团，股票代码：300428） 始创于1984年，现有立中合金、立中车轮和立中四通新材三大业务板块在全球建立了10大生产基地，拥有53家公司（42家制造工厂），是铝合金新材料和汽车轻量化零部件全球供应商。 2024年，资产规模214亿元，销售收入272亿元。产品主要应用于汽车、高铁、电力电器、消费电子、5G通讯、航空航天、高端装备、船舶和锂钠电池领域。 立中研究院介绍 立中研究院 （建筑面积15000㎡），拥有500多名专业技术研发人员，其中铸造铝合金研发人员70余人，400多台/套研发、试验、检测、分析设备。研究院设有立中合金、立中车轮、立中四通新材三个技术研发中心和多个校企联合研发平台，形成了人才聚集、设备集中、技术协同的高效研发体系。铸造铝合金、变形铝合金、铝合金车轮、铝基功能中间合金技术研发协同优势是立中集团的核心竞争力。 为用户提供的主要服务项目 铸造铝合金新材料介绍 一体化压铸免热处理铝合金新材料 产品优点：高韧性、高强度、高热稳定性免热处理系列合金和低碳再生铝免热处理合金，可满足不同车身及零部件设计要求。 应用领域：新能源车后地板、前机舱、电池托盘等大型一体化结构件。 再生铝低碳A356铝合金新材料 产品优点：再生铝使用比例达到75%;与电解铝生产的A356相比:性能相同，碳排放量减少12.404 T CO2,E/T。 应用领域：铝合金车轮及其他高强韧铝合金零部件。 可钎焊压铸铝合金 产品优点：不添加镍、钒等贵重元素，达到成本、铸造性能、力学性能的最佳平衡。 应用领域：新能源车热泵空调流道板、通讯产品液冷板等。 高导热铝合金新材料 产品优点：力学性能与导热/导电性能平衡性好，性价比高。 应用领域：通讯、电子、新能源车等具有导热/导电功能需求的结构部件。 高导电铝合金新材料 产品优点：屈服强度与导热、导电性平衡性好，性价比高； 应用领域：新能源车电机高速转子、导电铝排、电力组件等。 地址：中国·河北·保定市七一东路948号立中大厦 电话：0312-5019590、190 3132 0506 崔 杰 网址：www.lizhong.com.cn 点此立即参加ASCC 2025SMM（第七届）汽车供应链大会 SMM会议联系人 吕君磊 176 1601 9596 lvjunlei@smm.cn

中国铝冶炼产业月度景气指数报告 2025年7月 中国有色金属工业协会 中国铝冶炼产业月度景气指数监测模型结果显示，7月份，中国铝冶炼产业景气指数为55.1，较6月份下降1个点，处于“正常”区间；先行指数为77.5，较6月份上升2.2个点。近13个月中国铝冶炼产业景气指数见下表。 近13个月铝冶炼产业景气指数 景气指数小幅下降 仍处于“正常”区间 7月份，中国铝冶炼产业景气指数为55.1，较6月份下降1个点，处于“正常”区间上部。行业仍然保持一定景气度，市场供需格局基本稳定，但地缘政治和关税贸易摩擦对部分指标造成负面影响，需引起关注。中国铝冶炼产业月度景气指数走势见图 1。 图1 中国铝冶炼产业景气指数 由中国铝冶炼产业景气信号灯（见图2）可见，7月份，构成产业景气指数的10个指标中，有8项处于“正常”区间，铝材出口量指标处于“偏冷”区间，商品房销售面积指数处于“过冷”区间。 图2 中国铝冶炼产业景气信号灯 先行指数出现上升 7月份，先行指数为77.5，较6月份上升2.2个点。该指数由LME铝价、M2、冶炼投资总额、商品房销售面积电量等领先指标构成。其上升表明，近期国际贸易冲突略有缓解，受此利好影响，全球各主要经济体对铝需求有望逐渐提升。 分项指标分析 一是国际铝价小幅上升。LME铝价指数为65，较6月份上升1.3个点，美国关税政策的不确定性和美元指数走低对大宗商品市场造成剧烈冲击，导致全球铝价上涨。 二是M2（货币供应量）持续增长。货币供应量指数为45.8，较6月份上升0.9个点，延续了稳步增长态势。宽松的货币政策环境为铝冶炼产业提供了稳定的流动性支持，有利于产业中长期发展。 三是冶炼投资保持扩张趋势。冶炼投资总额指数上升至220.4，环比增长7.5个点，仍处于“正常”区间，表明铝冶炼企业正在加速布局绿色冶炼与再生铝产能。 四是房地产市场微幅上涨，但持续承压。7月份，商品房销售面积指数为-89.3，较6月份上升0.4个点。中央政治局会议强调 “高质量开展城市更新”，同期北京、湖北等地相继出台购房补贴及公积金政策优化措施，有效刺激了部分刚需和改善型住房需求提前入市。但房地产市场的持续低迷对原铝及铝材消费形成一定压力，需关注后续政策效果。 五是发电量指数小幅上升。发电量指数为29，环比上升3.9个点，仍在“正常”区间。当前能源供应保持稳定，但成本压力问题仍需关注。 六是电解铝产量指数稳增，氧化铝产量指数回调。电解铝产量指数26.7，环比上升0.4个点，处于“正常”区间，表明国内市场需求小幅回暖，推动企业增产。氧化铝产量指数为27.9，环比下降3.6个点，前期价格高涨刺激产能集中释放后，市场供需趋于平衡，企业主动调整生产节奏。 七是业务收入和利润总额均出现小幅上升。主营业务收入指数为35.4，利润总额指数为321.6，环比分别上升14.9和30.2个点，仍处于“正常”区间。其主要原因，一是宏观经济环境支撑，中央与地方政府不断出台相关政策有效改善了企业融资环境，减轻了财务费用压力；二是高附加值产品占比提升，特别是国内高端制造、光伏等产业需求增长，对冲了房地产行业疲软的负面影响。值得关注的是，效益增幅逐渐收窄。 八是铝材出口压力加剧，进入“偏冷”区间。7月份，铝材出口总量指数降至-43.2，环比下降18.2个点，持续处于“偏冷”区间，已逼近“过冷”区间。这一指数下滑的主要原因是美国关税政策和5月份欧洲议会环境委员会正式批准了欧盟委员会提出的碳边境调节机制（CBAM）改革方案，直接抑制了我国铝材在欧美等传统出口市场的订单量。 综上所述，在国民经济继续延续稳定发展态势的前提下，预计未来一段时期，我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行。 附注： 1. 铝冶炼产业景气先行合成指数（简称“先行指数”）用于判断铝冶炼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下5项指标构成：LME铝结算价、M2、铝冶炼项目固定资产投资总额、商品房销售面积、发电量。 2. 铝冶炼产业一致合成指标（简称“一致指数”）反映当前铝冶炼产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼企业营业收入、铝冶炼企业利润总额、铝材出口总量。 3. 铝冶炼产业滞后合成指标（简称“滞后指数”）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铝冶炼企业流动资本余额、铝冶炼企业应收账款余额、铝冶炼企业产成品资金余额。 4. 综合景气指数反映当前铝冶炼产业发展景气程度。景气灯号图把铝冶炼产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。 综合景气指数由10项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。 5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。 6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

今年以来，西南铝业（集团）有限责任公司（以下简称“西南铝”）紧扣铝加工行业绿色转型的时代脉搏，锚定再生铝循环经济这一关键突破口，通过“系统布局回收渠道、全面强化产能消纳、深度优化管理体系”等一系列举措，推动再生铝业务实现量级与质效的双重提升，为企业扎实推进“双碳”目标筑牢了坚实根基，彰显了行业领军者在绿色发展赛道上的责任与担当。 织密“双轨网络” 以供应链韧性夯实循环经济根 今年以来，西南铝从战略全局出发，将再生铝供应链建设作为撬动循环经济发展的支点，通过构建“稳定+开放”的双轨供应体系，打造韧性强劲的资源保障生态。 在核心资源布局上，一方面深化与头部再生铝平台企业的战略协同，锁定长期稳定的原料供应主渠道，确保关键资源的持续可控；另一方面主动赋能产业链中游，通过技术指导、产能协同等方式助力合金铝水生产商提质扩能，从源头提升原料供给的质量与规模。针对下游环节，积极推行客户工厂 “点对点”回收模式，构建“产品消费—废料回收—再生利用”的闭环链路。在与某大型汽车零部件企业的合作中，签订“废料定向回收协议”，西南铝组建专业回收团队积极致力于废料循环回收，并与上游企业共同订制运输方案减少二次污染，提升废料回收品质，形成了“汽车制造—废料回收—再生铝材—再供车企”的完整循环链。 全链条贯通布局，不仅提升了资源获取的主动性，更增强了企业应对市场波动的抗风险能力。上半年，西南铝再生铝原料采购量超额完成既定计划目标，再生铝品类采购量创下同期新高，为企业生产提供了充足“粮草”，凸显了企业在循环经济领域的资源整合实力与行业引领地位。 锻造“高效引擎” 以全链条协同释放产业效能 西南铝深刻认识到，再生铝产业的核心竞争力不仅在于资源储备，更取决于全流程的协同效率。为此，西南铝构建了“生产主导、多部门联动”的高效运转机制，将消纳能力转化为循环经济的核心生产力。 生产运行部牵头制订全链条精细化管理方案，从原料接收环节的流程再造，到熔炼设备的负荷动态调配，再到成品仓储的周转科学规划，建立起“原料—生产—库存”全流程动态监测体系，实现每日产能与原料供应的精准匹配。 针对生产峰值期可能出现的消纳压力，熔铸厂开展专项设备效能提升行动，通过优化技术参数、创新班组轮班模式等举措，确保熔炼设备始终保持高效稳定运行状态。 物资供应公司深度融入生产链条，紧密响应调度指令，在再生铝回收项目中，按生产整体计划组织货源，提前跟踪生产进度安排与物流运输，精准把控再生铝到货节奏，保障原料供应“不断档”。同时，物资供应公司还严格落实再生铝采购计划，秉持“所购即所需”原则，将再生铝库存精确控制在零库存状态，这一举措既杜绝了因库存积压导致的资金占用与资源浪费，又保障了生产的高效顺畅，让每一吨再生铝都能及时转化为生产动能。 这种“上下联动、左右协同”的高效模式，推动再生铝消纳效率显著提升——上半年熔铸厂废铝利用率达61.9%，同比提升12.2%，为再生铝业务的增长提供了坚实的产能支撑。 激活“绿色动能” 以量质齐升引领绿色转型 发展再生铝不仅是西南铝践行国家“双碳”目标的战略抉择，更是企业实现高质量发展的必由之路。上半年，再生铝业务的亮眼表现，成为企业绿色转型成果的生动注脚。 西南铝上半年经营数据显示，再生铝采购量超计划11.25%，同比增幅达440%，在直接降低原料采购成本近900万元的同时，还凸显了环保效能。大量采用再生铝，意味着减少了原生铝生产过程中的能源消耗和污染物排放，每回收利用一吨再生铝，就能节约大量的矿产资源，降低生产对生态环境的影响。这种以再生铝补充原生铝的模式，有效减轻了产业链的环保负荷，是企业积极践行绿色发展理念的具体体现，同时实现了经济效益与环境效益的双丰收。 随着国家碳关税、碳足迹追溯等政策加速落地，西南铝将再生铝全生命周期管理作为破局关键，通过技术创新持续提升再生铝品质。针对高端铝合金产品对原料纯度的严苛要求，建立“成分检测—单独管理—分级利用”全流程档案，确保每批次再生铝品质可管控、价值可体现。 接下来，随着西南铝循环经济项目的建成投产，既是扩大再生铝产业规模，也是全产业链协同能力的跨越式提升。西南铝将聚焦“完善下游客户回收网络、社会资源整合、进口渠道拓展”三大领域，实施“分客户对接、分供应商管理、分品种保障”的精细化模式，持续完善产业链布局。通过规模扩大与质量提升并行，西南铝正全力将再生铝业务打造成绿色转型的重要引擎，为我国铝加工行业的低碳发展提供可复制、可推广的实践经验。

据路透社报道，8月19日，美国商务部宣布，其正提高对400多种产品的钢铁和铝关税，涵盖风力涡轮机、移动式起重机、家用电器、推土机及其他重型设备，同时包括轨道车辆、摩托车、船用发动机、家具及数百种其他产品。 美国商务部称，407个产品类别被新增至受行业关税覆盖的“衍生”钢铁和铝产品清单，这些产品中所含钢铁和铝成分将被征收50%的关税，非钢铁和非铝成分则按国别税率征税。 Evercore ISI在一份研究报告中指出，此举涉及400多个产品编码，这些产品去年的进口额超过2,000亿美元。同时，Evercore ISI估计此举将使整体有效关税率提高约1个百分点。 美国商务部还将进口汽车排气系统零部件、电动汽车所需电工钢，以及公共汽车零部件、空调零部件，还有冰箱、冰柜和烘干机等家用电器的零部件纳入新关税范围。 一些外国汽车制造商曾敦促美国商务部不要将上述零部件纳入征税范围，称美国本土产能无法满足当前需求。 特斯拉曾请求美国商务部驳回将电动汽车电动机和风力涡轮机所用钢铁产品纳入征税范围的申请，但未获成功。该公司直言，美国目前没有产能生产可用于电动汽车驱动装置的钢铁。 新关税立即生效，征税范围还包括压缩机、泵，以及进口化妆品和喷雾罐等其他个人护理产品包装中所含的金属。 美国商务部工业与安全事务副部长杰弗里·凯斯勒（Jeffrey Kessler）说道：“今日的举措扩大了钢铁和铝关税的覆盖范围，堵住了规避关税的途径，将为美国钢铁和铝行业的持续振兴提供支持。” Cleveland Cliffs和Nucor等钢铁制造商已向美国政府请愿，要求扩大关税范围，将更多钢铁和铝制汽车零部件纳入其中。

近期，铜价总体保持震荡态势，电解铜供应仍保持在偏高水平，而下游消费维持在淡季节奏中。美国在上半年持续备货之后，积累了大量库存，因而在关税落地后受备货补库需求推动的铜价上涨逻辑减弱。在基本面驱动有限的情况下，市场继续交易降息预期，带动美元指数反复，对铜价形成扰动。展望后市，我们认为降息预期仍是影响铜价的关键因素。 矿端短缺尚未完全传导到冶炼端 上半年国内冶炼厂实际减产规模小于市场预期，主要原因在于，一方面原料端加大废料使用力度，铜矿短缺带来的冲击弱于预期，另一方面硫酸等副产品的价格持续上涨使得冶炼厂的实际亏损也小于预期。根据冶炼厂检修计划，下半年的检修减产规模预计与上半年类似，电解铜产量可能整体保持在偏高水平。近期，铜精矿TC延续小幅回升态势，海外冶炼厂减产规模扩大使得短期矿端供需矛盾略有缓和，但港口原料库存仍在去化，已经回落至历史偏低水平，原料端长期缺口扩大的局面并未发生扭转。随着时间的推移，矿端的短缺问题预计在年底对冶炼端的生产构成进一步压力，但短期而言，尚未看到影响扩大的可能性，8—9月预计国内电解铜产量仍将保持在偏高水平。 需求端，在美国关税落地后，出口对需求的拉动减弱，且美国铜的部分回流也使得沪铜以及LME铜市场的低库存问题出现缓和，但市场仍表现出一定韧性。进入8月，下游企业将考虑旺季的备货，今年市场对旺季的态度较为谨慎，未出现旺季消费预期较强或者偏弱的预期，但从企业备货意愿与现货市场采买的情况来看，市场表现相对积极。总体上，目前电解铜市场本身尚未出现较为突出的矛盾，矿端的短缺问题也没有完全传导到冶炼端。 美国降息预期仍有反复 国内方面，消息面释放加大财政支持力度信号，但近期的侧重点更多聚焦于“反内卷”以及清退落后产能等，这与铜市场的相关性并不大，更多与国内定价的品种有关，因此对铜价更多是起到支撑作用，向上的驱动有限。进入8月后，市场重新计价鸽派降息的可能性，弱美元对基本金属板块的支撑再度转强。后市宏观面仍需要看向海外市场降息预期的变化。在经济仍存韧性的背景下，降息预期升温预计对铜价构成向上驱动，风险点是需要关注美联储9月鹰派降息的可能性，即美联储下调基准利率，但同时点阵图下调明年的降息预期，或对美元指数构成上行驱动，进而施压铜价。 总体上，铜市场基本面矛盾有限，但是随着旺季来临，消费端的持续回暖将带动基本面边际改善，因此铜价下方的支撑是逐步走强的，但核心变量依然需要关注美联储降息预期的变化，若降息时经济前景展望仍表现出韧性，将对铜价构成向上的驱动。 （来源：期货日报）