》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 一、市场表象：三大信号同时出现，逻辑切换的信号灯亮起   7月最后一周，国内铝锭市场出现一组相互矛盾又相互印证的信号： ① 库存加速去化：主流消费地库存 95.3万吨 ，周内降5.3万吨，跌破100万吨整数关口；       ② 出库显著回落：周度出库 12.77万吨 ，较前周减少0.97万吨，失去近四年同期高位优势；     ③ 华南逆势走强：佛山对2608合约 升水115元/吨 ，单周扩大50元/吨，佛山成为本周去库最多和升水最高地区；     SMM判断： 库存下降而需求指标走弱——出库下滑、华东中原成交清淡——意味着 本轮去库已不再由需求端主导 。本周去库加速的真实驱动力来自供应端的"发货节奏放缓"，尤其是华南到货环比锐减。这种"供应收缩型去库"与6月的"出库放量型去库"存在本质区别：前者一旦发货恢复，去库斜率可能迅速放缓；后者的驱动力来自终端消化，可持续性更强。   二、库存全景：跌破100万吨，去库51.2万吨创近年之最   1. 绝对量与去库节奏 据SMM统计，截至7月30日，国内主流消费地电解铝锭库存报95.3万吨，较本周一（7月27日）下降2.6万吨，环比上周四下降5.3万吨。从5月初年内高点146.5万吨算起，本轮去库累计回落51.2万吨，去库幅度达35%，无论去库绝对值还是幅度，均为近三年之最。 从三年同期对比看，2026年7月底库存绝对量仍高于2024年、2025年同期约30-35万吨，但累计去库斜率显著陡峭——2024年、2025年同期去库幅度仅26%和30%，而2026年已达35%，呈"高基数、加速去"的独特走势。预计8月库存绝对水平将进一步向历史均值收敛。   2. 出库走势：从"脉冲新高"到"高位回落" 6月出库峰值曾创下近四年新高（单周17万吨），但进入7月后连续走低。本周国内铝锭出库量回落至12.77万吨，较前周减少0.97万吨， 暂时失去近四年同期高位优势 。出库从"脉冲式放量"到"趋势性回落"的转变，是判断本轮去库质量切换的核心标尺。 出库走弱的三重压制： 铝价重心回升抑制下游采购： 7月以来沪铝震荡上行，下游面对高价接货意愿减弱，采购情绪降温； 铝棒加工费回落削弱替代效应： 前期铝锭-铝棒的相互替代逻辑明显削弱，铝锭的"替代性"需求退潮； 终端传统淡季延续： 地产、建材、汽车等下游板块普遍承压，刚需备库为主，主动补库意愿不足。 关键标尺： 6月的"出库放量型去库"具备较强可持续性，因为驱动力来自终端消化；而当前"出库走弱+库存加速"的组合，是供应端阶段性收缩带来的"被动型去库"。一旦上游发货节奏恢复或某一周华南集中到货，去库斜率可能阶段性放缓，甚至出现单周累库。   3. 华南现货：到货锐减是升水走强的核心驱动 佛山本周升水单周扩大50元/吨至115元/吨，成为三地中的强势市场。升水走强有三层支撑： ① 到货锐减——核心变量： 西南上游铝水比例持续居高，显著压缩铸锭量，奠定到货偏紧的基调；加之部分隐性库存及进口铝阶段性释放完毕，到货量收缩至紧张状态。这是佛山升水走强的第一性原因，其余因素均为"放大器"。 ② 大户抬价——短期催化剂： 周中大户猛烈抬价收货做市，持货商坚定看好后市挺价惜售，进一步放大了到货紧张的现货信号。 ③ 刚需韧性——出库不降反升： 佛山周出库量录得 30,400吨 ，不降反升。下游刚需韧性较强，对高价接受度高于华东中原，为升水提供了需求端的底部支撑。 SMM分析： 佛山升水走强的本质是"供应收缩型升水"，而非"需求扩张型升水"。8月西南铝水比例预计稳中提高，佛山价格优势显现后或吸引部分货源增量，但到货补充仍需时日，短期华南将维持去库+高升水格局。   三、8月展望：去库趋势未变，但"供应型去库"的效率待验证 据SMM统计，2026年7月份（31天）国内电解铝产量同比增长1.6%，环比增长3.5%。产量环比回升的同时，国内铝水产出占比进一步走高：当月铝水比较上月提升 1.1个百分点至78.3% ，整体表现小幅高于月初预期。结合SMM铝水比例测算，7月国内电解铝铸锭量同比下滑15.1%，环比下降1.4%。 产量同比仍在增长，但铸锭端的实物供应显著收缩 ——这是支撑去库延续的最核心基本面，也是8月去库趋势不变的基本盘。 SMM认为， 进入8月，国内铝锭在供需双弱的背景下，整体去库逻辑未变 ，但核心驱动力已从"出库需求拉动"切换至"供应收缩+发货节奏"： 供应端持续收缩： 8月铝水比例预计升至78.5%，铸锭量进一步压缩，国内电解铝产能规范化推进，铝锭供应增量空间有限； 华南到货维持紧张： 西南铝水比例高位、西南-华南发货节奏短期难有显著改善，佛山到货偏紧格局延续； 需求端弹性有限： 8月仍处传统淡季，下游刚需备库为主，叠加铝价近期偏强运行，出库量难以再度放量突破前期高点。 出口窗口大幅收缩 ：本周沪伦比延续修复，截至7月30日，沪伦比已回升至7.40，较前期最低点6.5回升13.8%，进口亏损收窄至3300元/吨上下，较前期亏损最大值7604元/吨收窄超45%。   关键差异： 6月去库由出库放量驱动——出库17万吨创近四年新高，终端真实消化支撑，可持续性强；当前去库由发货节奏放缓驱动——出库已回落至12.77万吨，供应端的收缩一旦松动，去库斜率将快速放缓。两者的本质区别在于：需求型去库是"下游在买"，供应型去库是"上游没量"。前者是主动去库，后者是被动去库。 因此，供应端的支撑决定去库方向的延续，但需求端的表现将决定后续去库的速度。   》点击查看SMM铝产业链数据库

7月31日，宜安科技股价出现上涨，截至31日收盘，宜安科技涨2.64%，报12.83元/股。 宜安科技公告的投资者关系管理信息20260730显示： 1.公司主营收入中的业务结构构成？ 宜安科技回应：镁铝合金业务是公司的核心收入来源，2025年公司铝合金产品收入约7.84亿元，镁合金产品收入约6.17亿元。 2.镁合金产品和铝合金产品的毛利率？ 宜安科技回应： 2025年公司镁制品毛利率为14.19%，铝制品毛利率为4.84%。正因为镁制品的毛利高，且随着国内主机厂大力推动“镁代铝”产业升级的风口到来，公司凭借在镁合金材料领域的技术积淀与产能优势，将积极把握市场机遇，深度布局新能源汽车、两轮车等应用领域，全力拓展镁合金业务订单，也将成为公司新的业绩增长点。 3.公司主营业务的客户构成情况？ 宜安科技回应：汽车零部件业务仍是公司营收的核心支柱，2025年该业务实现收入118,661.04万元，汽车零部件业务的主要客户有华为、比亚迪、BOSCH、Aumovio、Thyssenkrupp、Harman、Garmin、ZF、佛吉亚、阿尔派、德赛西威、创维车载、小鹏汇天、先益电子等。 4.今年以来铝合金原材料上涨，对公司有影响吗？ 宜安科技回应：原材料价格上涨对公司生产成本有一定的影响。公司与客户约定在一定的涨跌幅区间及规定的时限内进行调价。同时，公司已统筹部署多项降本增效措施，最大限度降低原材料涨价对公司盈利水平的冲击，保障经营稳定性。 5.公司非晶合金目前应用场景有哪些？ 宜安科技回应：公司非晶合金的应用领域主要涵盖四大板块：第一大板块为消费电子结构件（含铰链、可穿戴设备及手机精密结构件等），第二大板块为新能源汽车零部件，第三大板块为医疗器械结构件，第四大板块为音乐及体育器材结构件。 6.公司非晶合金在折叠屏手机应用情况？ 宜安科技回应：公司自2019年起便与客户联合开展折叠屏手机铰链结构件的研发，目前公司生产的主轴结构件已应用于多款安卓系折叠屏手机铰链产品中。依托长期技术沉淀，公司已掌握非晶合金铰链结构件的核心制备工艺，具备规模化生产能力与稳定交付实力，已成为铰链主轴结构件的重要合作方。 7.公司如何看待非晶合金的未来发展前景？ 宜安科技回应：公司坚定看好非晶合金材料广阔的市场应用空间与长期发展潜力，也将持续加大资源投入推动非晶合金产业的技术迭代与规模升级，全力推进逸昊金属项目的扩产规划建设落地，进一步巩固公司在非晶合金赛道的核心竞争优势。 8.国际大客户是否是公司争取合作的对象？ 宜安科技回应：公司将精准研判产业发展趋势，抢抓行业风口机遇，持续夯实自身核心能力，优化业务布局，为拓展更多优质客户、深化产业合作创造有利条件。 此外， 宜安科技7月30日公告称，公司可降解镁界面螺钉项目已按临床试验方案完成全部130例受试者入组，其中超70例完成术后一年期随访，影像学及临床功能评估显示固定效果稳定。后续公司将提交产品注册申请，待获批后上市销售，有望填补国内可降解金属骨科植入耗材市场空白。 谈及对公司的影响及风险提示：宜安科技公告称：后续公司取得可降解镁界面螺钉临床试验总结报告后，将正式向国家药品监督管理局提交该产品的注册申请。待通过审评审批、完成产品注册后，即可开展生产并上市销售。该产品上市后，将进一步丰富公司高端医用新材料产品线，填补国内可降解金属骨科植入耗材领域的国产产品市场空白，优化传统骨科内固定治疗方案，降低患者因愈合失败而接受二次手术的负担，对国内医疗器械行业高质量发展及临床骨科诊疗升级具有积极推动作用。可降解镁界面螺钉产品取得临床试验总结报告的时间、能否经国家药品监督管理局注册审批通过以及获批上市的时间存在不确定性。上述产品投产后的实际销售情况可能受到未来市场推广效果、市场环境变化等因素影响，目前尚无法预测上述产品对公司未来经营业绩的影响。公司将积极推动可降解镁界面螺钉项目后续进程，并及时履行信息披露义务，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 宜安科技发布的2025年年报显示：2025 年，是宏观经济承压前行、行业竞争日趋激烈的一年。以公司董事长为核心的领导班子，始 终保持战略定力，沉着应对市场波动等多重风险挑战，紧扣高质量发展主线，聚焦核心主业深耕细作， 强化创新驱动与精益管理，精准施策，持续提升产品竞争力与客户黏性；依托流程再造与数字化赋能， 提高运营效率与资源配置水平；严控成本、防范风险，确保资金链稳健与经营质量改善。在全体员工的 凝心聚力、协同攻坚下，公司核心竞争力持续增强、可持续发展基础不断夯实，为高质量发展筑牢了坚 实根基。 2025 年度，公司实现营业收入 172,639.60 万元，与上年同期相比增长 4.47%；归属于上市公 司股东的净利润为-1,763.73 万元，与上年同期相比下降 1,854.10%。 对于公司主要业务，宜安科技表示：公司是一家专业从事新材料研发、设计、生产、销售为一体的国家高新技术企业，国内领先的新材 料公司，具备材料研发、精密模具开发、精密压铸、数控精加工、表面处理一体化的完整产业链条，通 过技术创新赋能产品，为客户提供一站式产业链配套服务和解决方案。材料涵盖非晶合金、镁合金、铝 合金、医疗材料、高分子材料，可应用于新能源汽车、消费电子、医疗产品、5G 通讯、智能制造等。 产品基本为中间产品，包括新能源汽车零部件、非晶合金产品、笔记本电脑等消费电子结构件、工业配 件、精密模具等，是国家产业政策鼓励类产品。公司产品主要采用新材料配方和高效、环保的压铸及后 处理工艺，技术含量和附加值较高，主要产品技术水平处于行业领先水平。非晶合金、生物可降解医用 镁、新能源汽车产品为公司主要发展方向。经过三十余年发展，公司积累了深厚的技术经验及品牌优势， 形成了以国内外著名客户为依托，以关键核心技术为保障、以高精尖新材料产品为导向的发展格局。报 告期内，公司主营业务未发生重大变化，主营业务收入主要为汽车零部件、非晶合金、笔记本电脑等消 费电子结构件、有机硅胶、精密模具等产品的销售。 对于2026 年度主要经营计划，宜安科技在其2025年年报中提及：展望 2026 年，公司将牢牢坚守安全底线与质量效益红线，稳步推进既定战略部署。公司将以技术 创新为引擎，以市场需求为导向，通过技术突破、产品转化、市场深耕、内控优化与人才赋能等抓手， 实现运营质效的全面提升，推动公司行稳致远。公司将始终坚持以投资者为本，致力于通过优异的经营 业绩与透明的治理水平，为广大投资者创造可持续的价值回报。 回顾SMM镁合金AZ91D2025年的价格走势可以看到，其2025年12月31日的均价为17950元/吨，与其2024年12月31日的均价17800元/吨相比，2025年上涨了150元/吨，涨幅为0.84%。SMM镁合金AZ91D2025年的日均价为18141.77元/吨，与其2024年的日均价19816.12元/吨相比，其日均价2025年下跌了1674.35元/吨，跌幅为8.45%。 》点击查看SMM金属镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示：本周中国镁合金的市场主流含税出厂价格为17950-18250元/吨。本周镁合金市场跟随镁锭市场呈现先强后弱的运行格局。镁合金市场受压铸淡季影响，市场订单呈现缩减态势，受此影响，镁合金冶炼厂家开工率明显下调，具体来看，头部镁合金冶炼厂家陆续执行夏季检修计划，头部镁合金企业开工率小幅下移；受两轮电动车的镁合金需求断崖式减少影响，中小企业停产检修，市场开工率腰斩。综合来看，当前镁合金市场呈现供需双弱格局，预计镁合金加工费持续承压运行。 推荐阅读： 》偏强运行后高位盘整 镁市场供需矛盾仍未化解【SMM镁周评】

SMM7月31日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铜涨0.72%，沪铝涨0.23%。沪铅跌0.99%。沪锌涨0.87%。沪锡涨1.89%。沪镍涨0.49%。 此外，铸造铝主连期货涨0.15%，氧化铝主连跌0.76%。碳酸锂主连延续前一个交易日的跌势继续跌3.44%。工业硅主连涨0.12%。多晶硅主连期货涨0.88%。 黑色系多飘绿。铁矿跌0.76%，螺纹跌0.5%，热卷跌0.86%。不锈钢涨0.41%。双焦方面：焦煤主力合约跌3.48%，焦炭主力合约跌2.93%。 外盘基本金属方面，截至11:38分，LME金属普涨。伦铜、伦铝微涨，且涨幅均在0.1%以内。伦铅跌0.29%，伦锌涨0.35%。伦锡涨0.1%。伦镍跌0.23%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金跌0.68%，COMEX白银跌0.74%。内盘贵金属方面：沪金涨0.47%，沪银主连涨0.97%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.11%，钯主连期货涨1.73%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.23%，报1722点。 截至7月31日11:38分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报120元/吨较上一交易日降30元/吨，平水铜报升水40元/吨较上一交易日跌40元/吨，湿法铜报贴水20元/吨较上一交易日跌40元/吨。广东1#电解铜均价105790元/吨较上一交易日涨335元/吨，湿法铜均价为105690元/吨较上一交易日涨330元/吨。现货市场：广东库存3连降，到货减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：近期正在会同有关部门抓紧研究制定扩大内需战略实施方案（2026-2030年）】 国家发展改革委国民经济综合司副司长周宏伟在新闻发布会上表示，近期，我委正在会同有关部门抓紧研究制定扩大内需战略实施方案（2026-2030年）。下一步，国家发展改革委将会同有关部门，以更大力度、更实举措有效扩大国内需求。 【国家统计局：7月制造业PMI为49.2% 景气水平有所回落 高技术制造业持续扩张】 国家统计局数据显示，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降1.1个百分点，景气水平有所回落。7月份，非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，非制造业景气水平较上月下降。7月份，综合PMI产出指数为49.3%，比上月下降1.3个百分点，表明我国企业生产经营活动较上月放缓。国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧表示，7月份，制造业采购经理指数有所回落，高技术制造业持续扩张。受前期制造业较快增长基数较高、部分制造业行业进入传统生产淡季等因素影响，制造业PMI降至49.2%。装备制造业和高技术制造业继续发挥支撑引领作用。装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和53.3%，明显高于制造业总体，保持较快扩张，带动制造业发展向新向优；消费品行业和高耗能行业PMI分别为47.8%和47.0%，比上月下降2.4个和0.1个百分点，景气水平回落。 》点击查看详情 【中国央行逆回购操作今日净投放450亿元，本周公开市场操作净投放4215亿元】 中国央行今日开展1340亿元7天期逆回购操作和6000亿元隔夜逆回购操作，因今日有890亿元7天期逆回购和6000亿元隔夜逆回购到期，当日实现净投放450亿元。本周，中国央行共进行12420亿元7天期逆回购操作，并于29日至31日每日开展6000亿元隔夜逆回购操作，因本周共有10205亿元7天期逆回购和4000亿元1年期MLF到期，本周整体上实现净投放4215亿元。(金十数据APP) 》7月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7894元 美元方面： 截至11:38分，美元指数涨0.24%，报100.22。美国政府周四公布的数据显示，美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，这是自2020年疫情暴发以来首次出现月度下降，也进一步解释了美联储本周为何选择维持利率不变。PCE通胀年率由5月的三年来高点4.1%放缓至3.7%。不过，目前尚不清楚通胀是否会继续回落。6月通胀降温主要得益于美伊达成脆弱的临时停火协议后油价下跌。核心PCE物价指数6月环比上涨0.1%，涨幅低于市场预期，同比增速由3.4%降至3.3%。美联储认为，PCE物价指数，尤其是核心PCE，是衡量美国通胀趋势最准确的指标。目前，该指标显示，美国通胀已连续第六年高于美联储2%的目标。据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为36.6%，累计加息25个基点的概率为63.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为26.9%，累计加息25个基点的概率为56.3%，累计加息50个基点的概率为16.9%。 花旗集团经济学家Andrew Hollenhorst和Veronica Clark表示，美联储主席沃什暗示，除个人消费支出价格指数（PCE）外，其他通胀指标将在货币政策中发挥更大作用，这降低了美联储近期加息的可能性。6月核心PCE通胀率从3.4%降至3.3%。相比之下，核心消费者价格指数（CPI）为2.6%，距离美联储2%的通胀目标更接近。Hollenhorst和Clark表示：“未来几个月，市场应会越来越明显地看到，沃什关注的更广泛通胀指标并未显示出令人担忧的通胀加速迹象。”市场目前预计美联储9月加息的概率为59%。不过，两位经济学家认为，市场这一预期可能是错误的。(金十数据APP) 其他货币方面： 【日本央行以8-1的投票结果维持利率不变，将视情况加息】 日本央行周五将政策利率维持在1%，符合预期。上个月该行已将基准利率上调至1995年以来的最高水平。日本央行审议委员高田创持异议支持加息25个基点，高田创认为形势已进入新阶段，日本央行需要采取灵活方式，以应对物价上行风险以及海外金融环境变化。日本央行表示，将继续根据经济和价格发展以及金融状况提高利率，基础通胀已接近2%，金融环境保持宽松，经济活动面临的重大下行风险和价格面临的重大上行风险均有所降低。在最新经济预测中，日本央行下调了2026财年的核心CPI预期，从2.8%降至2.5%，上调2026财年GDP增速预期，从0.5%上调至0.6%。（金十数据） 数据方面: 今日将公布美国第二季度劳工成本指数季率、美国7月芝加哥PMI、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值、美国7月一年期通胀率预期终值、美国7月一年期通胀率预期终值，英国7月Nationwide房价指数月率、瑞士6月实际零售销售年率、法国7月CPI月率初值，德国7月季调后失业人数、德国7月季调后失业率，加拿大5月GDP月率，欧元区7月CPI年率初值、欧元区7月CPI月率初值，日本6月失业率、日本至7月31日央行目标利率等数据。 此外，需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口。亚马逊、苹果于7月30日美股盘后公布财报，日本NAND闪存制造商铠侠公布财报，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。 原油方面: 截至11:38分，两市油价均下跌，美油跌1.58%，布油跌1.24%。市场多空因素交织：美国与伊朗互相发动空袭构成地缘风险，而霍尔木兹海峡近期航运有所回升则缓解了部分供应担忧，交易员整体持谨慎态度，大方向押注意愿有限。（华尔街见闻） 近期一度放缓的霍尔木兹海峡原油接驳运输服务重新活跃，帮助数百万桶原油运出海峡。在中东地区敌对局势升级之际，这种运输方式再次发挥关键作用。这种转运模式兴起于冲突最激烈的时期，成为部分产油国维持出口的重要生命线。相关船只将原油从波斯湾运出——通常会关闭船舶自动识别系统（AIS）应答器以避免被发现——随后在霍尔木兹海峡外与另一艘油轮进行船对船（STS）转运，再由后者将原油运往全球各地买家。尽管目前经霍尔木兹海峡运输的原油仍低于战前水平，但已成功运出的原油在缓解市场对油价飙升的担忧方面发挥了重要作用。两位直接了解情况的人士表示，至少有两家参与霍尔木兹海峡运输的航运企业，目前转运量已接近敌对局势升级前的水平。(金十数据APP) 据路透社援引航运数据公司Kpler的数据称，周四共有25艘商业货运船只通过曼德海峡，而霍尔木兹海峡的航运活动仍处于低位，仅有两艘油轮通过。在通过曼德海峡的25艘船舶中，18艘驶入该水道，7艘驶出。这些船只包括2艘超大型原油运输船、1艘苏伊士型油轮以及5艘阿芙拉型油轮。与此同时，通过霍尔木兹海峡的两艘船舶均未搭载货物。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 月末下游消费疲软持货商为求出货 只能降价出货【SMM华南铜现货】 ► 月末需求延续疲弱 终端接盘乏力华北升水小幅回落【SMM华北铜现货】 ► 中东部分铝厂宣布复产 海外电解铝日均产量环比提升1.6%【SMM分析】 ► 再生铅：上下游报价分歧扩大 再生精铅市场交投僵持【SMM铅日评】 ► 上海锌：沪锌期货价格高位运行 市场成交表现清淡【SMM午评】 ► 天津锌：盘面拉涨 市场较为冷清【SMM午评】 ► 市场情绪受宏观及消息面带动 沪锡主力合约重心上移后高位整理【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月31日镍价小幅上行，日本实施买入日元卖出美元的汇率干预 ► 【SMM硫酸镍日评】7月31日 下游采购情绪偏弱 硫酸镍价格略降

当前，铜铝产业正进入下半年市场布局的重要阶段。 无论是原料采购、长单洽谈，还是市场研判、资源拓展，对于产业链企业来说，提前了解市场、提前链接伙伴、提前寻找合作机会，都变得越来越重要。 9月9日-11日，由上海有色网（SMM）主办的 2026 SMM（第三届）华南有色金属年会 将在广西·南宁举办。大会聚焦铜、铝产业链热点议题，汇聚冶炼、加工、贸易、终端、设备、金融等上下游企业，打造集行业交流、资源对接、商务合作于一体的产业平台。 正是基于对行业交流价值和产业协同发展的认可， 广西铝业集团有限公司、吉利百矿集团有限公司、广西金川有色金属有限公司、金川集团电线电缆有限公司、梧州金升铜业股份有限公司、南南铝业股份有限公司、广东坚美铝型材厂（集团）有限公司、龙电华鑫（深圳）控股集团有限公司 ，以及 L W铝业加工技术中心、湖北省铝业协会、广东省铝加工专业委员会、文山州铝业协会 等企业和行业机构，已确认成为本届大会支持单位。 从上游资源到冶炼加工，从型材制造到终端应用，从企业到行业协会，铜铝产业链优质资源正在加速汇聚。 扫码查看参会名单/报名 会议咨询 01 已确认支持单位 广西铝业集团有限公司 广西铝业集团有限公司（以下简称广西铝业集团）成立于2023年4月，注册资本金93.72亿元，是世界500强广西投资集团有限公司按照自治区人大常委会《关于促进铝产业高质量发展的决定》部署，组建成立的铝产业专业化管理平台。广西铝业集团拥有参控股企业36家，其中涉铝生产企业共有22家，依托广西“毗邻东盟、衔接西南”的独特区位优势以及西部陆海新通道和珠江—西江经济带两大经济发展轴的战略支撑，公司积极参与“一区两地一园一通道”建设，形成了横跨铝土矿、氧化铝、电解铝、铝用碳素、铝粗加工、铝精深加工、铝电子等产品生产及铝基新材料研究的全产业链布局，产品远销全球40多个国家和地区，广泛应用于航天航空、新能源汽车、轨道交通、海洋船舶、工业设备、储能装备、消费类电子等领域，是广西本土规模最大的铝企业。 吉利百矿集团有限公司 吉利百矿集团是世界500强企业吉利控股集团的重要成员，是吉利科技集团新材料板块核心企业之一，业务涵盖煤炭、电力、电解铝、碳素、铝精深加工、生态锰等多个领域，打造了以绿色低碳全链条铝基复合材料、锰基新材料循环经济产业体系为核心的千亿级产业集群。2025年，集团实现工业总产值近500亿元，员工近9000人，投资运营企业30余家，是全国前十铝冶炼企业、广西最大的电解铝和煤炭生产基地、全国重要的碳酸锰基地、广西链主型龙头企业、广西工业龙头企业、广西制造业单项冠军示范企业（原铝）、中国铝产业最具竞争力企业。 目前，集团以130万吨电解铝、520万只铝轮毂（一期）的产能规模，深度聚焦新能源汽车轻量化、航空航天及高端装备领域，依托国家级铝产业研究院等顶尖科研平台，推动铝精深加工向高附加值跃升；同时，以33万吨碳酸锰矿、6万吨电解金属锰的产能基础，布局高性能锰基合金与电池正极材料，打通从资源到高端材料的完整产业生态。 金川集团电线电缆有限公司 金川集团电线电缆有限公司，成立于1988年，是金川集团铜产业链成员企业之一，公司注册资本10.6亿元。 公司主要产品分为电工材料和电线电缆两大类。电工材料年产能70万吨，电线电缆产值15亿元，公司营业收入突破400亿元。公司电工材料规模居国内第三、西部首位，被评为“中国铜杆线行业十强”。电线电缆位列全国百强，西北前三。 主营产品:“金川牌”电力电缆、交联电缆、控制电缆、矿物绝缘防火电缆、耐高低温电缆、耐酸碱电缆、钢芯铝绞线、架空绝缘导线、铝合金电缆、布电线、低烟无卤辐照型电线电缆、光伏线、铜绞线、计算机电缆、耐极寒电缆等上千种规格电线电缆及“金驼牌”电工用铜杆、铜线等。 广西金川有色金属有限公司 广西金川有色金属有限公司成立于2010年5月，是由金川集团全资子公司金川集团铜贵有限公司控股（持股70%）、托克公司参股的中外合资企业，一期“双闪”系统，是全球单系统产能最大的矿产铜生产系统，“双闪”纯氧冶炼技术、高电流密度不锈钢阴极电解技术、低温位热回收技术、废酸回收铼金属技术以及氪氙气体精制技术等处于国内领先水平。二期“侧吹熔炼+多枪顶吹吹炼”生产系统，全面采用国际领先铜冶炼工艺，资源综合利用效率、生产能耗、金属回收率等核心技术经济指标均跻身行业第一梯队。目前，公司已形成年产80万吨铜产品、300万吨硫酸、6吨铼酸铵的生产能力，年产值突破650亿元，成为广西有色金属产业重点龙头企业，先后荣获国家级绿色工厂示范企业、国家知识产权优势企业、国家知识产权示范企业创建对象、广西工业龙头企业、广西自治区主席质量奖提名奖、防城港市市长质量奖等多项重磅荣誉，拥有国内授权专利179件，位列2025年度广西企业100强第12名、制造业100强第5名。 梧州金升铜业股份有限公司 梧州金升铜业股份有限公司成立于 2017 年 10 月，注册资本 4.6 亿元，厂区占地 1205 亩，坐落于国家级 “城市矿产” 示范基地 —— 梧州循环经济产业园，紧邻粤港澳大湾区与东盟经济圈，依托平陆运河通江达海优势，区位条件得天独厚，是广西壮族自治区重点统筹推进工业项目、梧州市政府重点招商引资标杆企业。企业主营再生金属冶炼、固废综合回收利用等核心业务。公司具备年产 36 万吨阳极铜、30 万吨高纯阴极铜的规模化冶炼产能，整体技术实力位居国内再生铜冶炼行业第一梯队。企业自主研发顶吹转炉、NGL 炉、精炼摇炉三大核心冶炼工艺装备，具有生产效率高、能耗低、资源综合利用效果好、环保达标、安全可靠等特点，全部入选工信部铜冶炼行业主推工艺，获评国家有色行业关键共性技术；电解生产全线采用国际先进 ISA 电解工艺，融合智能化生产设备，实现生产过程自动化、精细化管控。 南南铝业股份有限公司 南南铝成立于1958年，是汽车、新能源及装配式特种建筑铝合金组件及材料的专业制造商。经历“南南铝三次转型升级”，已形成铝合金材料、铝精加工、铝应用和研发的完整产业链，为汽车、电器、特种建筑等领域提供铝合金零组件、材料及工程的专业服务。 南南铝产品涵盖铝合金制轨道车辆零组件、铝合金制汽车车厢和白车身大部件、铝合金制机动车零组件和装饰件、铝合金制家电装饰零组件等铝合金精深加工产品，交通铝材、节能建材、新能源汽车电池铝箔、铝合金制涂层卷等铝加工产品，铝合金天桥、铝合金工业厂房等铝合金特种建筑应用产品及工程项目。 广东坚美铝型材厂（集团）有限公司 广东坚美铝型材厂（集团）有限公司 成立于 1993 年，是一家集铝合金建筑型材、工业材和铝合金门窗幕墙研究、设计、生产和销售于一体的行业龙头企业，年生产能力60万吨以上。产品广泛用于建筑、电子通讯硬件、建筑模板、机械制造、太阳能电池板、交通运输等领域。 龙电华鑫（深圳）控股集团有限公司 龙电华鑫（深圳）控股集团有限公司为集新能源材料、电子新材料研发、制造、销售于一体的大型集团化企业，注册资本53亿元人民币。经过20余年跨越式发展，公司已形成“1+2+7”的产业矩阵，即1家采销供应链平台，2家铜箔技术研究院，7家生产工厂。生产基地分布于河南灵宝、江苏南京、广西南宁、山东东营、陕西宝鸡，形成辐射全国的供应格局，马来西亚工厂建设中。产品矩阵覆盖3-12μm高性能锂电铜箔，RTF、HVLP等高端电子电路铜箔及挠性覆铜板等战略新兴材料，深度赋能新能源、绿色储能、人工智能、5G通讯、物联网等前沿科技领域。 作为全球最大的电解铜箔生产企业，产能及市占率连续多年行业第一，凭借优秀的产品品质、丰富的产品规格、前沿的产品技术、完善的客户服务受到业界广泛认可。 LW铝业加工技术中心 LW铝业加工技术中心是铝加工技术研究与交流平台，致力于推动中国铝加工行业的技术进步与国际交流。LW铝业加工技术中心以“铝世界，中国与世界，全球共展铝业宏图”为愿景，持续为中国铝加工行业的技术创新与国际合作贡献力量。 湖北省铝业协会 湖北省铝业协会是在国家“双碳”战略和“十四五”循环经济规划的背景下应运而生的行业组织。协会由湖北省内铝行业头部企业联合发起，在湖北省经信厅、民政厅等政府部门的支持指导下完成第一届一次会议筹备准备工作。协会旨在整合行业资源、规范市场秩序、推动技术创新，为全省铝行业绿色转型和可持续发展提供强力支撑。目前，协会已吸纳会员单位80余家，涵盖铝加工、再生铝、装备制造等领域，形成覆盖全产业链的协同发展格局。 广东省有色金属学会铝加工专业委员会 广东铝加工专业委员会（全称：广东省有色金属学会铝加工专业委员会，英文缩写 ALPC）成立于 2010 年 11 月 13 日，是广东省有色金属学会直属分支机构，属非营利学术型行业组织，驻地扎根广东佛山南海。由铝型材、铝板带箔、铝加工配套原辅材料、装备、高校科研院所等铝加工上下游的企业和组织构成，搭建铝加工行业专家智库。广东省铝加工专业委员会组织了国内外的铝加工及其相关行业的企业、科研机构和大专院校的专家、学者、工程师和技术人员，是广东省铝加工行业技术、学术交流的专业性组织。 文山州铝业协会 文山州铝业协会于2024年10月24日在云南省文山州砚山县揭牌成立，系云南省唯一铝行业协会 。该协会业务主管单位为文山州发展和改革委员会，办公地址位于砚山县 。依托文山州成熟的产业基础，协会已汇聚45家优质会员单位，覆盖铝产业全链条及物流配套等关联领域。其中，云南宏泰新型材料有限公司（山东魏桥集团旗下云南核心企业）担任会长单位，凭借行业引领力为协会发展筑牢根基；云南创新合金有限公司（山东创新集团在滇重点企业）、云南神火铝业有限公司、云南文山铝业有限公司、云南剑涛新材料有限公司、云南文都新材料有限公司、云南索通云铝炭材料有限公司6家企业任副会长单位，均为区域铝产业及配套领域的标杆主体。 支持，是认可，更是期待。越来越多产业链企业加入支持单位阵容，也从侧面印证了行业对本届大会交流价值的认可。 9月9日-11日，来自铜、铝产业链上下游的企业将齐聚南宁，围绕市场趋势、产业协同、商务合作等内容展开深入交流，为下半年市场布局和长单合作创造更多机会。 02 会议信息 2026 SMM（第三届）华南有色金属年会 2026年9月9日—11日 广西·南宁荔园维景国际酒店 9月9日 铝行业上游及加工分论坛、铜产业分论坛 9月10日 主论坛、供需交流会、价格闭门会、晚宴及颁奖典礼 9月11日 铝熔铸及再生分论坛、企业考察参观 扫码查看参会名单/报名 会议咨询 03 会议亮点 ► 铜、铝产业链上下游齐聚 ► 聚焦市场趋势、价格、长单、加工等热点议题 ► 供需发布、商务洽谈、高效对接 ► 产业链资源链接，拓展合作伙伴 ► 企业参访，了解华南产业发展 04 会议日程 铝行业上游及加工分论坛 9月9日 14:30-15:00 新能源产业链驱动下的国内铝型材市场前景 --聚焦光伏、新能源车、储能等板块增量需求，剖析建筑型材承压背景下行业结构性机遇，研判华南铝棒、铝型材产业集群转型路径、竞争格局与中长期趋势变化。 发言嘉宾：杨世昊 上海有色网信息科技股份有限公司 高级分析师 15:00-15:30 涂碳铝箔的“黄金时代”：加工费溢价55%背后的技术壁垒与市场爆发逻辑 --对比普通电池箔，拆解涂碳铝箔的原材料（CNT/炭黑）成本与涂布工艺带来的附加值，解释为何能维持50%+的超额利润。 --结合SMM数据，分析2026年大圆柱电池（4680）与储能电池对涂碳铝箔的增量需求测算。 --如何利用南宁本地新能源整车及电池产业聚集优势，实现“家门口”的供应链配套与认证导入。 拟邀嘉宾：广西南南铝加工有限公司 15:30-16:00 从“型材”到“部件”：新能源汽车电池托盘的集成化趋势与利润重构 --拆解电池托盘从“单一挤压”向“型材+焊接+深加工”转变的趋势。分析这种“材料+加工”的模式如何帮助企业摆脱单纯卖铝材的低毛利内卷，获取更高的加工费溢价。 拟邀嘉宾：南南铝业股份有限公司 16:00-16:30 反向挤压重塑高精密铝材竞争力：从“能做”到“卓越” --反向挤压通过三向压应力，从根本上解决正向挤压的尺寸波动与内部缺陷问题，实现产品性能的“基因级”提升。 --将“零缺陷、高一致、长寿命”的技术优势，直接转化为进入汽车、半导体等高端供应链的入场券和更高的产品溢价。 拟邀嘉宾：广西天丞润华轻合金有限公司/东莞市润华铝业有限公司 16:30-17:00 高强铝与阳极氧化性能的平衡：6013铝合金在消费电子结构件中的应用优势 --从材料科学与应用需求的双重视角，探讨6013铝合金的独特价值。其核心在于，该合金通过合理的成分设计，在T6状态下实现了超过380MPa的抗拉强度，同时凭借其无锌特性，使其在阳极氧化后具备更佳的表面光亮度与颜色一致性，有效解决了7系合金表面发灰、6系通用合金强度不足的行业痛点，满足了高端消费电子产品对结构强度与美学质感的双重严苛要求。 发言嘉宾：郭立亚宁德福浦新合金科技有限公司 总经理 扫码查看参会名单/报名 会议咨询 铜产业分论坛 9月9日 14:30-15:00 中国铜加工产业现状与转型升级趋势 --结构跃迁：从"规模扩张"到"效能重塑" --链上突围：集群竞合与高端替代 发言嘉宾：佟庆平 中国有色矿业集团有限公司 首席科学家、博士 15:00-15:30 定价重构，南向新局—— 深度解析近年华南电解铜供需矛盾与中长期价格主线 --回顾2026年华南vs华东电解铜长单和零单升贴水差异 --解码华南市场供需错配新逻辑 --展望未来现货市场的变化趋势 发言嘉宾：龙华琛上海有色网信息科技股份有限公司 华南办总经理 15:30-16:00 依托西部陆海新通道开拓东盟市场 精密铜合金管材出海经营实践分享 发言嘉宾：桂林漓佳金属有限责任公司 16:00-16:30 打造华南铜产业智慧仓储物流生态圈 --仓单革命：从"静态堆存"到"动态流转"——解构数智化驱动下的全链路可视与降本增效 --枢纽共振：从"单一节点"到"生态闭环"——研判大湾区战略下华南铜交割网络的辐射张力" 发言嘉宾：王伟 五矿物流园（东莞）有限公司 总经理 16:30-17:00 铜产业链套期保值逻辑、实操体系与落地应用 --策略重构：从"单边锁价"到"动态对冲" --防线再造：从"事后止损"到"事前熔断"" 发言嘉宾：大有期货有限公司 大会主论坛 9月10日 9:00-9:30 大会开幕致辞 9:30-10:00 深耕东盟有色金属资源 共拓跨境地学合作新局 —— 柬埔寨示范实践 --广西作为中国面向东盟开放合作的前沿和枢纽，在打造中国—东盟有色金属智慧供应链中具有独特的区位优势和政策使命 发言嘉宾：农军年 中国-东盟地学合作中心 主任助理兼资源调查评价部主任，正高级工程师 10:00-10:30 港交所LME vs CME：香港金属定价权的""双雄争霸""与华南企业的机遇 --2026年，香港金属市场正经历前所未有的格局重塑。一边是港交所旗下LME交易量创历史新高，另一边是CME首次批准香港金属交割库，两大交易所同时在香港"落子" 拟邀嘉宾：华泰期货有限公司 10:30-11:00 从周期波动到价值重构：ESG浪潮中的绿色溢价与责任定价逻辑 --绿色溢价” 正重写全球定价法则； 欧盟碳关税（CBAM）催生低碳铝价差走扩 --零碳铝获国际认证溢价12%，ADC12期货ESG合约持仓量占比突破35% --面对ESG评级（如标普CSA）挂钩融资成本、下游巨头（苹果/宝马）碳足迹追溯要求，责任定价从道德选择升维为生存刚需，SMM 负责任金属进程加快，上下游乃至终端价格发现意思越来越强。 --ESG因子如何量化进铝价波动模型？责任定价能否终结“劣币驱逐良币”乱局？ 本发言揭晓从博弈到共识的价值重构战法 发言嘉宾：刘小磊 上海有色网信息科技股份有限公司 大数据总监 11:00-12:00 圆桌论坛：聚焦东盟市场-有色金属产业未来新发展 主持人：周柏 上海有色网信息科技股份有限公司 执行副总裁 发言嘉宾：王坤 广西铝业集团有限公司 董事长 拟邀嘉宾：桂林漓佳金属有限责任公司 拟邀嘉宾：南南铝业股份有限公司 拟邀嘉宾：云南神火铝业有限公司 拟邀嘉宾：云南铝业股份有限公司 12:00-13:30 自助午餐 13:30-14:00 大宗商品贸易模式的“生死 断奶”之路 --问题剖析：两头在外、规模崇拜、典型案例剖析（海泰发展、大唐高鸿等）等 --监管变局：从形式审查到实质穿透、从税收洼地到税收公平、从通道思维到货权主导 --转型路径：行业如何破局新生，如供应链数字化等 --未来展望：行业自省与危机倒闭、风险启示 发言嘉宾：杨小楼 上海有色网金属交易中心有限公司 副总裁 14:00-14:30 再生铜铝反向开票税政形势及数字化合规方案建议 --行业合规升级与涉税风险全维度防护 --破解行业痛点，构建安全可控的开票与税务管理体系 发言嘉宾：林程程 湖北两新大数据有限公司 创始人兼总经理 14:30-15:00 零碳有色：智慧能源解决方案助力有色金属企业零碳发展 --降碳政策解读 --有色产业客户所面临降碳，绿电问题 --如何通过光储给企业带来收益4、产业客户实际案例 铝熔铸及再生分论坛 9月11日 9:30-10:00 低碳转型下全链变局：再生铝供需重构与价格趋势研判 --上游原料：废铝供需格局重构与价格传导机制 --中游成材：核心品类替代逻辑与行情解析 --下游终端：再生铝核心应用领域需求拆解与中长期支撑逻辑 发言嘉宾：陈炽昌 上海有色网信息科技股份有限公司 高级分析师 10:00-10:30 再生铝合金材料在低空装备领域的应用研究与前景分析 --轻量化与结构强化的双重优势 --环保属性与低碳制造的契合 --技术挑战与未来应用拓展 拟邀嘉宾：中南大学 10:30-11:00 固废处理与再生铝的技术融合：多源混杂废料的协同分选解决方案 --最新的分选技术 --技术层面出现的突破 --对于产品带来的提升 发言嘉宾：仲衡 沈阳隆基电磁科技股份有限公司 环保行业技术经理 11:00-11:30 数字化智能制造：老板的线上“总指挥”，全盘掌控品质和生产利润 --评估当前铝熔铸行业数字化应用的实际成效 --剖析部分企业数字化转型中存在的“重建设、轻应用”“数据孤岛”等问题 --提出真正能提升生产效率与产品质量的数字化落地路径 发言嘉宾：方志洪 深圳市天圳自动化技术有限公司 顾问总监 11:30-12:00 熔铸品质与成本双控：合金化及熔剂类产品在原铝与再生铝中的应用逻辑 --合金化机理：从“熔化”到“溶解”的本质差异 --产品选择：品质与成本的平衡之道 --实践落地：原铝与再生铝的差异化策略 拟邀嘉宾：中山华钰有色冶金材料有限公司 12:00-13:30 自助午餐 扫码查看参会名单/报名 会议咨询

2026年7月31日讯： 7月中国铝加工行业整体PMI录得42.2%，较6月显著回落4.4个百分点，各细分板块均处于收缩区间。铝板带（44.8%）、铝箔（39.0%）、建筑型材（39.7%）、工业型材（42.1%）、铝线缆（44.4%）、原生合金（43.9%）及再生合金（37.6%）均处于荣枯线下方，行业景气度进一步收缩。各板块共性承压因素集中于7月传统消费淡季全面发酵，地产、家电、通用机械传统终端需求同步走弱，行业各分项 PMI 普遍落入收缩区间；板块结构性分化凸显，铝板带民用板材、铝箔空调包装材、建筑型材地产订单、铝线缆内外销全线走弱，仅工业型材储能、光伏配套需求形成结构性托底。出口端冷热分化特征突出，铝板带、铝箔、建筑型材外销仅温和收缩，工业型材出口持平荣枯线，铝线缆受内外价差反转冲击，新出口订单大幅跳水成为最大拖累；再生合金叠加财税管控、废铝原料紧缺双重约束，为全加工板块最低值。 具体分产品类型来看： 铝板带 ：7月铝板带月度PMI综合指数录得44.8%，各核心分项指标全面转入收缩区间。生产指数与新订单指数双双跌至41.3%，7月传统淡季深入，汽车板材消费量小幅回落，一三系铸轧订单明显减少，民用普板终端需求持续疲软，生产企业面临订单不足与成品库存高企的双重困境，主动减产范围较6月显著扩大。出口端，新出口订单指数录得48.6%，虽处于收缩区间但降幅相对温和，尽管海关数据显示6月铝板带出口表现极其亮眼（35.40万吨，环比增10.6%，同比增44%），出口仍维持一定韧性，但北美龙头轧制工厂6月产线恢复后，7月承接转移订单的国内企业生产节奏已出现明显调整，以往回流国内的转移订单已全部收回。库存与价格层面，产成品库存指数降至45.0%，原材料库存指数为47.6%，企业淡季下采取主动减产及积极去库策略。整体来看，罐料转单流失、出口支撑边际减弱、传统淡季发酵等多重压力交织，预计8月铝板带PMI将继续在荣枯线下运行。 铝箔 ：7月铝箔月度PMI综合指数跌至39.0%。分享指数来看，生产指数与新订单指数同步暴跌至31.8%，7-8月传统淡季效应持续深化，下游客户缺失备库欲望，产销环比下降10%-20%；空调箔板块成为核心拖累项——部分生产企业反馈空调箔排产环比大幅下调25%-30%，开工率直线下挫。出口端暂时形成一定对冲，部分企业出口订单排产已顺延至9月，但内外价差回落后，10月新接订单情况的不确定性极大。库存管理方面，产成品库存指数录得48.9%，原材料库存指数为30.5%，当前下游畏跌情绪仍占主导，加工企业普遍以“管控排产、优先降低库存”为首要策略。当下空调箔深度疲弱、包装淡季效应下，现有电池箔消费支撑难以扭转大局。综合判断，7月铝箔行业已深陷结构性寒潮，预计8月铝箔PMI仍将深陷泥潭。 建筑型材 ：7月建筑铝型材行业综合 PMI 录得 39.7%，持续运行于荣枯临界线下方。本月生产指数录得 33.7%、新订单指数录得 32.2%、采购量指数录得 39.9%，行业收缩态势加剧。7月传统地产建材淡季特征深化，建筑型材终端新增订单规模进一步收缩；中小型材厂反馈下游多以刚需急单采购为主，叠加月末铝价震荡上行，终端成本顾虑升温，进一步压制建筑型材订单落地节奏。河北区域部分中小型建筑型材企业因订单缺口开启阶段性休假，行业景气度环比上月大幅走弱。本月新出口订单指数 49.8%，尽管6月型材出口高增兑现，但企业反馈近期海外地缘冲突反复、海内外铝价差得到修复，7月外销订单转入温和收缩区间。库存端，成品库存指数 41.5%、原料库存指数 40.2%，淡季需求疲软环境下企业普遍执行主动去库策略，严格执行按需采购原料策略。展望8月，行业传统淡季压力将进一步放大，厂商对后市订单预期偏谨慎，预计8月建筑型材综合PMI仍将维持荣枯线下方运行。 工业型材 ：7月工业型材行业综合PMI录得42.1%，持续运行于荣枯线以下，行业整体景气度维持弱势收缩区间。本月分项数据显示生产指数 38.5%、新订单指数 40.0%，板块需求呈现鲜明结构性分化；新能源配套型材成为行业刚性支撑，储能铝型材需求延续高景气，为整体开工形成边际托底；光伏、新能源汽车轻量化型材订单整体持稳，暂未出现需求明显转弱信号。受传统消费淡季冲击，通用管棒材终端订单显著收缩，拖累行业整体开工负荷下行。叠加7月中旬四川地区极端高温致当地型材加工企业午后停工，进一步压缩月度产出规模。本月新出口订单指数持平50荣枯线，海外工业型材长期合作客户订单量稳定，暂无外销订单明显减量反馈。库存端，产成品库存指数 26.9%、原材料库存指数32.7%，淡季需求疲软背景下企业普遍执行主动去库策略，同时收紧下游提货时效约束，以此保障经营性现金流稳健。综合判断，8月工业型材 PMI 仍将维持荣枯线下方运行；光伏边框依托下游组件排产预期平稳具备韧性，后续核心跟踪变量为国内汽车终端消费复苏力度，以及储能铝型材高景气需求能否持续兑现。 铝线缆 ：7月国内铝线缆行业PMI指数录得44.4%，环比下降9.1个百分点，由扩张区间骤降至收缩区间，行业景气度显著恶化。从细分领域来看，生产指数录得36.4%，较6月的57.5%下降21.1个百分点，出口窗口关闭致订单断档传导至开工端，企业开工率急刹车；新订单指数录得45.3%，较6月的55.6%下降10.4个百分点，国网订单落地放缓叠加出口需求骤降，新增订单严重不足；新出口订单指数录得23.2%，较6月的47.0%下降23.8个百分点，内外价差优势消退导致出口窗口关闭，出口端冲击最为猛烈。积压订单指数录得30.2%，较6月的51.6%下降21.4个百分点，前期积压订单基本消化显著，叠加出口订单的毁约影响，存量订单受较大影响。采购量指数录得38.4%，较6月的59.1%下降20.7个百分点，企业补库意愿急剧消退；原材料库存指数录得45.80%。综合来看，7月铝线缆行业遭遇出口窗口关闭与国内订单断档双重冲击，生产、订单、采购全线坍塌，预计8月行业PMI将疲弱运行。 原生合金 ：7月原生铝合金行业PMI录得43.9%，连续两月处于荣枯线下方，且较6月进一步下滑，表明在传统淡季叠加需求不足的双重压力下，行业景气度持续处于收缩区间。从分项指标来看，生产指数为39.0%，新订单指数为42.0%，产成品库存指数为38.9%，采购量指数为42.0%，原料库存指数为42.0%，购进价格指数为48.6%，各项指标环比上月均有不同程度回落，反映出行业运行整体偏弱。从企业运营情况来看，目前绝大多数企业仍以执行前期签订的长单合同为主，生产安排相对稳定，但新增订单明显不足。受季节性淡季影响，下游消费领域需求释放乏力，，订单量均呈现环比走弱态势，对企业排产计划形成一定压制。贸易商环节，尽管7月铝价整体处于相对低位，部分贸易商询价意愿有所升温，逢低关注度增加，但实际成交并未同步放大，多数仍以观望为主，市场交投氛围清淡，现货流通节奏未见实质性改善。受需求端持续偏弱影响，部分企业开始主动调整生产节奏，适度下调产出水平，以避免库存积压和资金占用；与之对应，原料采购也趋于谨慎，采购量及原料库存指数同步走低。与此同时，由于订单减少、生产收缩，产成品库存同样出现较为明显的去化，企业整体经营策略更倾向于保守和防御。整体来看，7月行业运行呈现供需两弱、观望情绪浓厚的特征，短期内难有明显改善。预计8月仍将延续淡季特征，PMI大概率继续处于荣枯线之下，录得45.7%左右。 再生合金 ：7月再生铝行业PMI录得37.6%，环比小幅回升0.6个百分点，但仍连续运行于荣枯线下方。供应端，受财税合规管控趋严影响，企业进项票获取依旧困难，叠加合规废铝流通偏紧、进口废铝受内外利润倒挂影响到货减少，原料供应持续受限，行业开工率延续下滑。月初铝价大幅回落期间，部分企业适度提高A00添加比例，以缓解合规废铝采购困难及税票不足带来的生产压力。进入7月中下旬后，传统消费淡季进一步深化，高温天气促使部分下游企业陆续进入1—2周高温假，订单明显缩减，再生铝企业生产及接单节奏同步放缓，需求不足进一步加剧了行业景气度下行。库存方面，受税票约束及合规原料供应偏紧影响，企业原料库存持续维持低位；与此同时，行业开工率下降带动成品供应收缩，叠加厂家回购及现货流通资源有限，共同推动铸造铝合金锭社会库存连续九周去化。不过，随着终端需求走弱，近期库存降幅已明显收窄，反映市场去库动能有所减弱。展望8月，传统消费淡季尚未结束，高温假仍将对下游开工及采购节奏形成一定影响，终端需求预计难有明显改善。同时，税票约束短期内仍难缓解，行业生产积极性将继续受到制约。综合来看，8月再生铝行业PMI预计仍将运行于荣枯线下方，行业整体景气度难有明显改善，需重点关注8月下旬终端需求恢复节奏及相关政策变化。 简评： 总体而言，7月铝加工行业呈现全板块淡季走弱、细分结构性分化的格局，仅新能源赛道具备需求韧性，其余板块内需普遍大幅收缩；出口表现冷热不均，铝线缆出口断崖式拖累行业，叠加原料约束、高温限产、价差修复扰动，行业整体景气度深陷收缩区间，短期修复动力不足。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM7月31日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，伦铅、沪铅一同下跌，伦铅跌0.18%，沪铅跌0.67%。伦锡、沪锌涨逾2%，伦锡涨2.52%，沪锡涨2.15%。伦铜、伦锌、伦镍一同涨逾1%，伦铜涨1.3%，伦锌涨1.02%，伦镍同样涨1.02%。氧化铝主连跌0.34%，铸造铝主连涨0.39%。 隔夜黑色系方面普跌，仅不锈钢唯一飘红，涨幅达0.51%。铁矿跌0.96%，热卷跌0.74%，螺纹跌0.56%。双焦方面，焦煤跌2.35%，焦炭跌1.86%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨1.61%，COMEX白银涨2.02%。国内方面，沪金涨1.2%，沪银涨1.82%。 截至7月31日6:42分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【中共中央政治局召开会议 决定召开二十届五中全会 分析研究当前经济形势和经济工作】 中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，党的十八大以来，全面从严治党取得伟大成就，开辟了百年大党自我革命新境界，推动党和国家事业取得历史性成就、发生历史性变革，党和人民赢得强党强国的历史主动。同时，随着世情国情党情发生深刻变化，全面从严治党也面临许多新情况新问题。全党必须从巩固党的执政地位、实现党的使命任务的战略高度，深刻认识持之以恒推进全面从严治党的重大意义，坚定信心，保持定力，以更高标准、更实举措把新时代全面从严治党宝贵经验坚持好、运用好，把党的建设面临的突出问题整治好、解决好，把管党治党形成的良好政治局面巩固好、发展好。 》点击查看详情 【国家能源局：上半年我国可再生能源发电量占比首次超四成】 从国家能源局举行的新闻发布会上了解到，上半年，我国可再生能源快速发展，发电量占全部发电量比重首次超过四成。上半年，全国可再生能源发电量近2万亿千瓦时，同比增加约9%，占全部发电量的41.2%，占比首次超四成。其中，风光发电量合计1.25万亿千瓦时，同比增长9.3%。从装机量看，上半年，全国可再生能源新增装机1.17亿千瓦，占全部新增装机的73.9%，继续保持新增装机主体地位。截至6月底，全国可再生能源装机达到24.55亿千瓦，占我国总装机量的六成多。（央视新闻） 【上半年我国煤电发电量占总发电量比重首次低于50%】 从国家能源局今天举行的新闻发布会上了解到，上半年，我国能源绿色低碳转型步伐加快。截至6月底，风电、太阳能发电装机容量合计达到19.5亿千瓦，比上年同期增长16.8%。从发电量看，上半年，风电、太阳能发电总量突破1.2万亿千瓦时，约占全社会用电量的四分之一。与此同时，我国煤电发电量为2.5万亿千瓦时，占总发电量的比重降至49.7%，上半年发电量占比首次低于50%。（央视新闻） 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数继续下跌，以0.83%的跌幅报99.98，跌破100的整数关口，录得三连跌。美国经济二季度增速低于预期，但消费与企业投资的强劲表现表明内需依然具有韧性。美国商务部经济分析局周四公布的初步数据显示，二季度实际GDP年化增速为1.5%，低于市场预期。净出口下滑拖累了整体数据，但消费者支出和商业投资均保持强劲，在一定程度上抵消了外部压力。 美国政府周四公布的数据显示，美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，这是自2020年疫情暴发以来首次出现月度下降，也进一步解释了美联储本周为何选择维持利率不变。PCE通胀年率由5月的三年来高点4.1%放缓至3.7%。不过，目前尚不清楚通胀是否会继续回落。6月通胀降温主要得益于美伊达成脆弱的临时停火协议后油价下跌。核心PCE物价指数6月环比上涨0.1%，涨幅低于市场预期，同比增速由3.4%降至3.3%。美联储认为，PCE物价指数，尤其是核心PCE，是衡量美国通胀趋势最准确的指标。目前，该指标显示，美国通胀已连续第六年高于美联储2%的目标。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为36.6%，累计加息25个基点的概率为63.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为26.9%，累计加息25个基点的概率为56.3%，累计加息50个基点的概率为16.9%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布中国7月官方制造业PMI，美国第二季度劳工成本指数季率、美国7月芝加哥PMI、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值、美国7月一年期通胀率预期终值、美国7月一年期通胀率预期终值，英国7月Nationwide房价指数月率、瑞士6月实际零售销售年率、法国7月CPI月率初值，德国7月季调后失业人数、德国7月季调后失业率，加拿大5月GDP月率，欧元区7月CPI年率初值、欧元区7月CPI月率初值，日本6月失业率、日本至7月31日央行目标利率等数据。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。亚马逊、苹果于7月30日美股盘后公布财报，日本NAND闪存制造商铠侠公布财报，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌0.59%，布油跌1.23%，市场仍在期待霍尔木兹海峡重开的进展。 近期一度放缓的霍尔木兹海峡原油接驳运输服务重新活跃，帮助数百万桶原油运出海峡。在中东地区敌对局势升级之际，这种运输方式再次发挥关键作用。这种转运模式兴起于冲突最激烈的时期，成为部分产油国维持出口的重要生命线。相关船只将原油从波斯湾运出——通常会关闭船舶自动识别系统（AIS）应答器以避免被发现——随后在霍尔木兹海峡外与另一艘油轮进行船对船（STS）转运，再由后者将原油运往全球各地买家。尽管目前经霍尔木兹海峡运输的原油仍低于战前水平，但已成功运出的原油在缓解市场对油价飙升的担忧方面发挥了重要作用。两位直接了解情况的人士表示，至少有两家参与霍尔木兹海峡运输的航运企业，目前转运量已接近敌对局势升级前的水平。(金十数据APP) 据知情的土耳其官员透露，尽管土耳其和伊拉克未能续签一项于本周一到期、已实施数十年的输油管道协议，但土耳其预计来自伊拉克的原油输送将继续进行。知情官员表示，土耳其总统埃尔多安与伊拉克总理阿里·扎伊迪周二围绕全长986公里（613英里）的基尔库克—杰伊汉（Kirkuk-Ceyhan）输油管道举行的谈判未能取得最终结果，但双方同意在谈判继续期间维持原油输送。他们补充称，双方最终若达成协议，将追溯至7月27日生效，即上一份已实施53年的协议到期之日。(金十数据APP)

7月30日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜升至一周高点，美国企业支出强劲的数据推动此前受美元走软及美国以外地区库存紧张支撑的涨势延续。 伦敦时间7月30日17:00(北京时间7月31日00:00)，LME三个月期铜上涨222美元，或1.63%，收报每吨13,803.0美元。盘中触及13,838美元，为7月23日以来最高水平。 **美国企业支出强劲** 美国经济第二季度增长放缓，原因是贸易逆差扩大，但强劲的消费者支出以及与人工智能（AI）基础设施建设相关的企业投资跃升15.2%，连续第二个季度实现两位数增幅，凸显出国内需求依然旺盛，而铜正是该领域的重要组成部分。 美联储维持利率不变一天后，由于美国6月通胀放缓，美元走弱。美元贬值可提振以美元计价的大宗商品价格，因为这使使用其他货币的买家更容易负担这些商品。 **运往美国铜套利空间扩大** 随着COMEX期铜一度上涨2.9%至每磅6.49美元，创6月17日以来新高，将金属运往美国的套利空间扩大至每吨400多美元。 苏克敦金融（Sucden Financial）资深经纪商Rob Montefusco表示：“上次当套利空间达到每吨500美元附近时，我们看到大量锁定套利收益的卖盘。” Montefusco补充表示，在LME市场上，一些参与者因预期铜价将反弹至14,000美元而买入，但在接近13,900美元时便退出。 “我们似乎被困在这个区间内。” **铜处于逆价差** 铜、铝和锌的现货与三个月期价差仍处于逆价差状态，即现货价格高于远期价格，显示近期供应趋紧。 StoneX分析师Natalie Scott-Gray表示：“市场正日益从主要受宏观情绪驱动的格局，转向以真正的实货供应紧张为特征的格局。” “如果逆价差消失，铜价将很快回落，”Gray补充说道。 （文华综合）