沪铜早间高开，日内涨幅继续扩大，收盘上涨3.86%，期价回归75000一线之上。全球贸易摩擦并未继续上级，市场风险偏好好转，沪铜出现大幅反弹，另外国内精铜社会库存也仍在去化。 据证券时报报道，美国对不采取报复措施的国家暂缓征收关税90天，市场风险偏好明显回暖，隔夜美股大涨，工业品也普遍出现反弹一幕，此前跌幅较大的沪铜收复一定失地，但较节前仍有较大的跳空缺口。光大期货表示，美政府未能顶住金融市场大幅波动压力，宣布暂缓实施，虽然中国未能豁免，但美此轮政策弱点及颓势开始显现，这也令市场恐慌情绪大幅消褪；不过需要指出的是，美国政策的多变性毫无疑问成为年度交易的重心，对全球经济的负面影响也有待观察。 截至4月10日，SMM全国主流地区铜库存较周一大幅下降3.15万吨至26.72万吨，实现连续6周周度去库，目前较年内高位回落了10.5万吨，较去年同期低13.8万吨。此前铜价大幅走弱，现货升水一度抬升，不过今日期价反弹，现货升水也出现明显收窄。金源期货表示，基本面铜矿趋紧格局未变，中国内贸铜维持升水，预计铜价短期将企稳向上，关注全球贸易局势变化。

一季度，中条山集团、北方铜业有效应对超预期因素冲击，克服主体矿山限产停产、铜冶炼加工费探底倒挂、铜原料采购极端困难等不利因素影响，团结带领各级组织和广大党员干部职工攻坚克难、加压奋进，始终把牢稳中有进大局，取得了极为不易的好成绩，为全年生产经营和改革发展开好局、起好步。 截至3月31日，该公司利润完成年度考核指标的23.72%、营业收入完成年度考核指标的24.54%、矿山处理矿量完成年计划的27.33%、铜精矿含铜完成年计划的27.59%，冶炼经济化生产，实现了持续稳定，阴极铜产量完成年计划的25.52%；稀贵金属生产创历史新高，金锭产量完成年计划的28.33%，银锭产量完成年计划的26.17%，顺利实现首季“开门红”，向着时间任务“双过半”满弓劲发。 该公司各单位锚定季度目标任务、科学组织生产调度，按照资源效益最大化、价值创造最大化、整体效益最大化、运营效益最大化原则，指标攻坚、提质增效、精益管理，取得了较好收益。矿山抓住铜价有利时机，根据矿石储量和品位分布，优化开采计划和生产组织，加强采选工艺技术管理，提升两品一率指标，强化设备维护保养，确保持续稳定运行，严控采选成本，实现了矿山效益最大化：铜矿峪矿坚持“均衡稳定、安全高效”的生产组织原则，提前8天完成了季度生产经营任务目标；胡家峪矿业公司积极组织利用地表堆积旧废石的低品位矿石。冶炼单位结合铜原料采购情况，科学配料，加强全过程管理，对标对表，不断强化中间物料管理，减少资金占用，确保了金属平衡，各项经济技术指标与产品质量均得到显著提升：侯马北铜公司与中原黄金、赤峰金通、南国铜业等冶炼企业进行技术交流，加强炉后期管理，保证了侧吹炉作业率99.8%以上和顶吹炉作业率100%，实现稳定持续生产；垣曲冶炼厂稳步提升稀贵金属生产，金锭银锭产量再创新高。新材料科技公司处理箔占比由50%提升至63%；铁含量生产效率提升50%，成功制成C19210合金0.8mm规格带材样品送客户待测试验证；0.6mm变压器用薄带产品通过三家客户测试，达成一家长期战略合作。北方铜业专用铁路硫酸罐式集装箱于3月20日首次装运发车，标志着该公司正式迈入危货“公铁联运”时代，企业物流成本大幅减少。非铜产业坚持以利润为中心，积极应对复杂的市场变化，取得了较好的生产经营效果。 风劲潮涌千帆竞发，奋楫争先正当其时。在“十四五”规划收官之年，中条山集团、北方铜业将始终坚持以高质量发展统揽全局工作，扛牢引领山西省铜产业高质量发展的重大使命，锚定“123456”总体战略布局和“3356”工作体系，围绕全年及“十四五”规划目标任务，以“开局精彩”助推“全年出彩”，为实现“十五五”良好开局打牢基础，以实绩实效书写中国式现代化中条新答卷。（中轩） 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

鹏欣资源4月10日的股价出现大涨，盘中曾多次触及涨停，截至4月10日11:08分，鹏欣资源涨9.62%，报3.76元/股。 消息面上，鹏欣资源4月9日晚间披露今年一季度业绩预告：经财务部门初步测算，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润10,000万元到13,000万元，与上年同期相比，将增加7,190.33万元到10,190.33万元。预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润10,200万元到13,200万元，与上年同期相比，将增加11,333.36万元到14,333.36万元。、 对于业绩预盈的原因，鹏欣资源表示： 报告期内公司阴极铜等产品产销量提升，同时报告期内氢氧化钴价格反弹，公司现有的氢氧化钴存货以前年度计提减值转回。 鹏欣资源此前披露2024年度业绩预告显示，预计2024年归母净利润亏损8500万元至1.25亿元，上年同期亏损1.08亿元；扣非净利润亏损1.46亿元至1.86亿元，上年同期亏损1.13亿元。对于业绩预亏的主要原因，鹏欣资源表示：2024年，公司业绩亏损主要系刚果（金）业务影响，其主要原因如下： 1、因刚果（金）上半年矿石供应不足以及当地停限电等因素影响，阴极铜产销量减少，导致毛利减少，下半年矿石供应已恢复正常。 2、为缓解铜矿石供应不足，生产线投入了部分自有低品位高钙矿，导致阴极铜生产所用的自产硫酸消耗增加，外售硫酸减少；同时因市场竞争加剧，硫酸售价降低，导致硫酸销售的毛利减少。3、因氢氧化钴市场价格震荡下跌，公司对氢氧化钴相关存货计提相应跌价准备。 资料显示，鹏欣资源主要业务是金属黄金、铜、钴及其他金属矿产资源的勘探、开采、冶炼加工及相关产品销售业务。 对于铜价的后市，不少机构近来发表了自己的看法： 瑞银（UBS）分析师就铜价的潜在走势提供了见解，指出铜价可能会暂时跌至每吨8,000美元，这与历史模式相呼应，价格从12个月的峰值下跌了约25%至30%。尽管在伦敦金属交易所（LME）的投机性多头头寸增加，自年初以来，净多头头寸增加了45,600手，但瑞银预期，铜价的任何回调预计都不会持久。该行指出了近期支撑铜价的几个因素。其中之一是预期全球将出台更加宽松的货币政策，预期美联储将降息以抵消经济增长放缓并提振资产价格。瑞银也指出，供应方面的挑战预计将在短期内持续存在，这应会推高价格，从而鼓励对矿山供应能力的投资。这一前景考虑到了加大刺激措施的可能性和当前的供应动态。 高盛预计铜价将在2025年第三季度跌至月平均低点8300美元/吨，预测2025年全球铜市场过剩10万吨（之前为短缺18万吨）。 花旗将2025年镍价预期从1.6万美元/吨下调至1.55万美元/吨，将2025年锌价预测从每吨2,750美元下调至2,630美元，将2025年铝价预测从每吨2,615美元下调至2,480美元，将2025年铜价预测从每吨9,100美元下调至8,860美元。

修复行情或将启动 今年以来，全球宏观市场纷繁复杂，贸易摩擦不断加剧、美国经济数据反复、地缘政治冲突出现和谈曙光等因素交织，对铜价的影响缺乏一致性。美国“对等关税”政策超预期落地后，市场的短期忧虑情绪快速聚集，考虑到后续关税较量仍在持续进行中，美国“对等关税”所带来的利空影响似乎已经达到了极限，且可能被过度“透支”，叠加美国对铜的关税政策仍不明朗，关税忧虑所带来的的利空影响有望逐步弱化。 今年以来，铜价持续震荡上行，多维度利多因素依次对铜价产生推动作用。 新年伊始，美元持续高位走强，但并未对铜价造成明显的抑制作用，相反，在市场对美国可能加征有色金属关税的忧虑下，铜价一路走高。受避险情绪、美元走弱、黄金购买乐观等因素的推动，外盘黄金价格持续刷新历史高位，引发铜价在2月出现一定程度的跟涨。而后铜陵有色宣布检修引发市场对供应端的忧虑，铜价在3月走出了一轮加速上涨行情。 截至3月末，沪铜期货主力合约已经较2024年年末上涨10%以上，COMEX铜期价在关税忧虑的影响下表现更甚。不过，伴随着美国“对等关税”落地，市场风向骤变，铜价仅在国内清明节前后的两个交易日便几乎抹去年内全部涨幅。 宏观面存变数，金融属性减弱 今年以来，全球宏观市场纷繁复杂，贸易摩擦不断加剧、美国经济数据反复、地缘政治冲突出现和谈曙光，对铜价的影响缺乏一致性。 一季度美联储共举行了两次议息会议，分别在1月末和2月中下旬，两次议息会议均未实施降息行动，与市场预期相符。美国当地时间2月1日，美国宣布对中国商品加征10%的关税，同时对来自加拿大和墨西哥的产品征收25%的额外关税，对来自加拿大的能源资源征收10%的关税，关税忧虑由此开启新阶段。地缘政治方面，美国当地时间2月12日，美国先后与俄罗斯总统普京、乌克兰总统泽连斯基通电话，希望与俄罗斯和乌克兰代表开启旨在结束俄乌冲突的谈判，这使得持续多时的俄乌冲突似乎出现和谈的曙光。 二季度，美联储将在5月初和6月中旬分别举行议息会议，其中，6月的议息会议将公布经济展望及点阵图。由美国挑起的贸易摩擦尽管仍在继续，但在二季度，贸易摩擦的影响或更多地体现在全球宏观经济数据之中。宏观层面对铜价的影响或也按照这样的节奏进行，即先是因经济数据忧虑而使铜价承压，随后随着降息预期的修复，铜价得到一定程度的提振。 美国“对等关税”超市场预期落地后，市场的短期忧虑情绪快速聚集，考虑到后续关税较量仍在持续进行中，美国“对等关税”所带来的利空影响似乎已经达到了极限，并存在被过度“透支”的可能。叠加美国对铜的关税政策仍不明朗，关税忧虑所带来的利空影响有望逐步弱化。 供应压力缓解，价格支撑仍在 一季度，海外矿山整体运行平稳，但冶炼产能扩张以及矿业周期合力带来的铜精矿供应紧张问题仍然较为突出。从SMM的数据来看，进口铜精矿加工费1月下旬便转为负数，且呈现持续走弱的趋势。截至3月21日当周，进口铜精矿加工费报-22.88美元/吨，较去年年末的6.91美元/吨下降近30美元/吨。另外，根据机构调研的情况，二季度国内有7家冶炼厂有检修计划，检修力度较一季度有所扩大，加工费有望在二季度止跌回升。 一季度国内精炼铜与废铜的含税价差两度走高，或与期铜盘面价格上涨有关。1月，受春节因素影响，国内废铜流转较慢一度促使精炼铜与废铜价差扩大至3000元/吨以上水平。同时，“反向开票”问题对行业仍有影响，废铜原料更多流入阳极板，阳极铜供应有望在二季度持续恢复，并在一定程度上缓解国内冶炼厂的原料供应压力。 从机构调研的国内冶炼厂的检修计划来看，一季度国内冶炼厂检修较少，仅在1月和3月有个别冶炼厂安排检修。与此同时，铜冶炼企业开工率维持在82%左右，矿石供应紧张给国内冶炼企业带来一定的压力。调研情况显示，4—6月，多家冶炼厂有检修计划，根据对精炼铜产量的推算，检修影响主要集中在4月和5月。 需求节奏不同，消费拉动平稳 今年国内春节时间较早，使得线缆企业在1月的生产力度偏弱，而到了2月，生产情况有了明显提升。这种生产节奏与往年2月开工率回调的常规模式不同。从1—2月线缆企业的整体表现以及SMM给出的3月开工率预测值来看，一季度线缆企业整体生产表现较往年同期偏弱。国内空调行业生产在本冷年再度表现积极，去年9月空调生产便开始明显上量，生产旺季早于往年1个月到来，且在销量方面表现同样亮眼。汽车方面，数据显示，1—2月国内汽车产量整体好于往年，其中，新能源汽车生产延续平稳增长态势，且销售情况明显好于生产情况。 高铜价对终端的抑制作用有望在二季度延续，线缆消费回升难以有效形成新的消费拉动，汽车行业季节性回升效应持续存在，不过，二季度为空调行业生产收缩期，整体需求拉动预计维持平稳。综上，铜价难以形成较为持久的下跌趋势，修复行情即将启动。 （来源：期货日报） 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

4月9日（周三），秘鲁国家矿业、石油和能源协会（SNMPE）负责人Julia Torreblanca表示，秘鲁今年铜产量预计将增长2-4%。 这将使秘鲁铜产量达到279-285万吨，高于去年的274万吨。 Torreblanca日前在一个会议间隙表示，秘鲁政府正在努力简化许可程序，以便矿产商能够更快地提高产量。 秘鲁是全球第三大铜生产国，其在2023年被刚果民主共和国取代。 Torreblanca并称，该国正在寻求减轻美国征收关税的影响，如果美国政府对铜征收关税，秘鲁可能会寻求美国以外的其他市场。 “如果我们的产品或售价受到影响，我们将不得不评估，是否可以在不损害我们自身利益的情况下在其他经济体销售我们的产品，”Torreblanca补充说道。 她的言论和稍早智利矿业部长Aurora Williams的言论一致，后者表示如果美国对铜征收关税，那么关税范围较低的国家将比更高的国家更具有吸引力。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

4月9日（周三），智利矿业部长Aurora Williams表示，由于美国关税的不确定性，短期内全球铜需求可能放缓。 她称，如果美国对智利征收铜关税，智利将希望在关税范围的低端获得竞争优势。 Williams在接受采访时称：“从较低关税的角度来看，这使我们更具竞争力，也带来了巨大的机会。” 她称，如果面临不利的贸易形势，智利的铜生产商可能会改变全球供应路线。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

瑞银（UBS）分析师就铜价的潜在走势提供了见解，指出铜价可能会暂时跌至每吨8,000美元，这与历史模式相呼应，价格从12个月的峰值下跌了约25%至30%。 尽管在伦敦金属交易所（LME）的投机性多头头寸增加，自年初以来，净多头头寸增加了45,600手，但瑞银预期，铜价的任何回调预计都不会持久。 该行指出了近期支撑铜价的几个因素。其中之一是预期全球将出台更加宽松的货币政策，预期美联储将降息以抵消经济增长放缓并提振资产价格。 瑞银也指出，供应方面的挑战预计将在短期内持续存在，这应会推高价格，从而鼓励对矿山供应能力的投资。这一前景考虑到了加大刺激措施的可能性和当前的供应动态。 在投资策略方面，瑞银倾向于将抛售波动性作为铜的一种策略，尤其关注价格下行风险以产生收益。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！