》查看SMM铜报价、数据、行情分析 SMM2月22日讯：今日沪铜主力高开低走，沪铜盘中最高触及70670元/吨，收涨0.37%，报70090元/吨。沪铜在高位徘徊了近半个月的时间，虽然未获得基本面太大的支撑，但沪铜在宏观乐观预期向好的带动下，21日重返七万关口。而通过这两个交易日多空双方的激烈角逐也可以看出，沪铜想要守住七万关口也有一定的难度。至于其能否站稳七万关口，要看宏观向好能否持续。 》点击查看SMM有色行情数据看板 》点击查看铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面，现货价格走势与期货基本一致，以SMM 1#电解铜的报价为例，2月22日，SMM 1#电解铜的价格报70230~70400元/吨，日均价为70315元/吨，较前一交易日的均价上涨610元/吨。 宏观方面 【习近平总书记重要文章：《当前经济工作的几个重大问题》】坚定发展信心，充分认识经济社会发展取得的新成绩；准确把握形势，坚定推动高质量发展的战略自信；狠抓贯彻落实，以钉钉子精神做好全年经济工作。着力扩大国内需求，加快建设现代化产业体系，深入实施产业基础再造工程，支持专精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。 》点击查看详情 【国家发改委：努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长】坚定发展信心，充分认识经济社会发展取得的新成绩；准确把握形势，坚定推动高质量发展的战略自信；狠抓贯彻落实，以钉钉子精神做好全年经济工作；着力扩大国内需求。推动经济社会发展绿色转型。积极稳妥推进碳达峰碳中和，完善能源消耗总量和强度调控，重点控制化石能源消费，逐步转向碳排放总量和强度“双控”制度，推动能源清洁低碳高效利用，加快规划建设新型能源…… 》点击查看详情 【工信部部长金壮龙：加快推进新型工业化】工业和信息化部党组书记、部长金壮龙发表题为《加快推进新型工业化》文章，文章指出，推进新型工业化是实现中国式现代化的必然要求，推进新型工业化是全面建成社会主义现代化强国的根本支撑，推进新型工业化是构建大国竞争优势的迫切需要，推进新型工业化是实现经济高质量发展的战略选择。推动产业体系优化升级。坚守实体经济特别是制造业，巩固完整产业体系优势，保持制造业…… 》点击查看详情 【国家发改委产业司召开部分重点省份工业稳增长座谈会】为准确研判当前工业经济形势，加力振作工业经济运行，扎实做好全年产业发展工作，2月17日，产业司主要负责同志在杭州市主持召开部分重点省份工业稳增长座谈会。会议指出，工业是国民经济的主体，工业经济总量的合理增长，是我国经济行稳致远的“压舱石”，也是高质量发展的基础和前提。要把工业稳增长放在更加重要的位置，加强工业经济监测分析，加快推动企业复工达产，稳定和扩大制造业投资，推动重点产业结构调整，营造良好发展环境，努力争取一季度工业经济平稳开局，全力促进工业经济平稳增长，为稳定经济大盘打下坚实基础。 美国美国2月企业活动反弹，触及八个月以来的最高水平，强劲经济数据再次显现美国韧性。但市场也在等待更多的消息，诸如美联储会议纪要和美国第四季度核心PCE物价指数等，以判断美联储加息走向。 当地时间周二，欧洲央行行长拉加德在讲话中明确表示，欧洲央行计划在3月份的政策会议上加息50个基点，并决心将通胀率恢复到2%的目标，而具体的货币政策将视通胀、劳动力等数据决定。 消息面 据国家统计局数据，2022年有色金属行业工业增加值同比增长5.2%，较工业平均水平高1.6个百分点。十种有色金属产量6774万吨，同比增长4.3%。其中，精炼铜产量1106万吨，同比增长4.5%。 国际铜业研究小组(ICSG)在最新月度报告中称，2022年12月全球精炼铜市场供应过剩3吨，11月短缺9.3万吨。2022年12月全球精炼铜产量和消费量均在220万吨附近。ICSG周二表示，2022年全球精炼铜市场供应短缺37.60万吨，之前一年供应短缺45.50万吨。　　 泰克资源周二宣布，计划公司分拆为两家独立的上市公司，分别是Teck Metals Corp.和Elk Valley Resources Ltd.，前者将专注于铜等贱金属生产，后者将专注于炼钢煤炭生产。此举几乎可以肯定会让Teck Metals成为收购目标。目前，在需求加速增长导致全球铜供应短缺日益逼近之际，大型矿业公司都在寻找铜矿。据知情人士透露，必和必拓、力拓和嘉能可正积极寻求扩大其铜业务，这些公司也一直是泰克资源在美洲资产的长期买家。 库存方面 截至2月20日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.45万吨至32.99万吨，虽然进口铜到货量仍不多，但下游消费有转弱的迹象，令库存仍在持续增加。目前总库存较春节前的19.66万吨增加13.33万吨。周末仅上海地区去库，广东和重庆的库存都是增加的，其他地区变化不大。 周末上海地区库存减少的原因是，进口铜到货仍较少，但下游在正常补货；但据悉进口铜将陆续到港关注后市的清关量。广东地区库存大幅增加的原因是，有少量进口铜流入，但更重要的原因是消费不佳，据我们了解有几家铜杆企业因成品库存过高被迫停产，这从广东日均出库量大幅下降也能反映出来。 展望本周，关注进口铜的清关量会不会增加，另外，因临近月末下游需求也会出现减弱，因此，我们预计本周周度库存将继续增加。 后市：预计铜价短期偏强震荡 基本面方面，铜价近日走高，贴水无法继续扩大，且下游采购意愿不高，仅按照刚需补货。预计消费在高价打压下，难以出现显著变化。 价格方面，受对国内消费旺季强预期的影响，SMM预计铜价短期偏强震荡，至于沪铜能在七万关口呆多久，还需看宏观能否持续向好。 机构观点 广发期货研报表示，国内两会乐观预期牵引，美元阶段性偏强压制，而盘面注意力更多偏向国内，整体情绪乐观。基本面上，矿端干扰频繁，进口铜精矿指数持续回落。3~5月国内精铜冶炼厂检修较集中，产量释放受限。加工和下游企业逐步恢复生产，再生铜对精铜消费替代增强，精铜需求恢复略低于预期。LME库存低位，国内维持累库。短期铜价偏强震荡，维持低多思路，前期多单逢高减持。 金源期货研报表示，产业方面：据乘联会，2月狭义乘用车零售销量预计135万辆，同比增长7.2%，环比增长4.3%；其中新能源零售销量预计40万辆，同比增长46.6%，环比增长20.3%，渗透率29.6%。目前市场对于国内经济好转的乐观预期支撑铜价再度走强，沪铜再度站上7万的整数关口，其继续看好铜价表现。 推荐阅读： 》云铜2023年长单TC有所增长 现货TC或于二季度上半季度回升【SMM分析】 》发生了什么？铜库存急速飙升！ 元宵已过铜消费能否回归？【SMM分析】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 SMM2月22日讯：今日沪铜主力高开低走，沪铜盘中最高触及70670元/吨，收涨0.37%，报70090元/吨。沪铜在高位徘徊了近半个月的时间，虽然未获得基本面太大的支撑，但沪铜在宏观乐观预期向好的带动下，21日重返七万关口。而通过这两个交易日多空双方的激烈角逐也可以看出，沪铜想要守住七万关口也有一定的难度。至于其能否站稳七万关口，要看宏观向好能否持续。 》点击查看SMM有色行情数据看板 》点击查看铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面，现货价格走势与期货基本一致，以SMM 1#电解铜的报价为例，2月22日，SMM 1#电解铜的价格报70230~70400元/吨，日均价为70315元/吨，较前一交易日的均价上涨610元/吨。 宏观方面 【习近平总书记重要文章：《当前经济工作的几个重大问题》】坚定发展信心，充分认识经济社会发展取得的新成绩；准确把握形势，坚定推动高质量发展的战略自信；狠抓贯彻落实，以钉钉子精神做好全年经济工作。着力扩大国内需求，加快建设现代化产业体系，深入实施产业基础再造工程，支持专精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。 》点击查看详情 【国家发改委：努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长】坚定发展信心，充分认识经济社会发展取得的新成绩；准确把握形势，坚定推动高质量发展的战略自信；狠抓贯彻落实，以钉钉子精神做好全年经济工作；着力扩大国内需求。推动经济社会发展绿色转型。积极稳妥推进碳达峰碳中和，完善能源消耗总量和强度调控，重点控制化石能源消费，逐步转向碳排放总量和强度“双控”制度，推动能源清洁低碳高效利用，加快规划建设新型能源…… 》点击查看详情 【工信部部长金壮龙：加快推进新型工业化】工业和信息化部党组书记、部长金壮龙发表题为《加快推进新型工业化》文章，文章指出，推进新型工业化是实现中国式现代化的必然要求，推进新型工业化是全面建成社会主义现代化强国的根本支撑，推进新型工业化是构建大国竞争优势的迫切需要，推进新型工业化是实现经济高质量发展的战略选择。推动产业体系优化升级。坚守实体经济特别是制造业，巩固完整产业体系优势，保持制造业…… 》点击查看详情 【国家发改委产业司召开部分重点省份工业稳增长座谈会】为准确研判当前工业经济形势，加力振作工业经济运行，扎实做好全年产业发展工作，2月17日，产业司主要负责同志在杭州市主持召开部分重点省份工业稳增长座谈会。会议指出，工业是国民经济的主体，工业经济总量的合理增长，是我国经济行稳致远的“压舱石”，也是高质量发展的基础和前提。要把工业稳增长放在更加重要的位置，加强工业经济监测分析，加快推动企业复工达产，稳定和扩大制造业投资，推动重点产业结构调整，营造良好发展环境，努力争取一季度工业经济平稳开局，全力促进工业经济平稳增长，为稳定经济大盘打下坚实基础。 美国美国2月企业活动反弹，触及八个月以来的最高水平，强劲经济数据再次显现美国韧性。但市场也在等待更多的消息，诸如美联储会议纪要和美国第四季度核心PCE物价指数等，以判断美联储加息走向。 当地时间周二，欧洲央行行长拉加德在讲话中明确表示，欧洲央行计划在3月份的政策会议上加息50个基点，并决心将通胀率恢复到2%的目标，而具体的货币政策将视通胀、劳动力等数据决定。 消息面 据国家统计局数据，2022年有色金属行业工业增加值同比增长5.2%，较工业平均水平高1.6个百分点。十种有色金属产量6774万吨，同比增长4.3%。其中，精炼铜产量1106万吨，同比增长4.5%。 国际铜业研究小组(ICSG)在最新月度报告中称，2022年12月全球精炼铜市场供应过剩3吨，11月短缺9.3万吨。2022年12月全球精炼铜产量和消费量均在220万吨附近。ICSG周二表示，2022年全球精炼铜市场供应短缺37.60万吨，之前一年供应短缺45.50万吨。　　 泰克资源周二宣布，计划公司分拆为两家独立的上市公司，分别是Teck Metals Corp.和Elk Valley Resources Ltd.，前者将专注于铜等贱金属生产，后者将专注于炼钢煤炭生产。此举几乎可以肯定会让Teck Metals成为收购目标。目前，在需求加速增长导致全球铜供应短缺日益逼近之际，大型矿业公司都在寻找铜矿。据知情人士透露，必和必拓、力拓和嘉能可正积极寻求扩大其铜业务，这些公司也一直是泰克资源在美洲资产的长期买家。 库存方面 截至2月20日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.45万吨至32.99万吨，虽然进口铜到货量仍不多，但下游消费有转弱的迹象，令库存仍在持续增加。目前总库存较春节前的19.66万吨增加13.33万吨。周末仅上海地区去库，广东和重庆的库存都是增加的，其他地区变化不大。 周末上海地区库存减少的原因是，进口铜到货仍较少，但下游在正常补货；但据悉进口铜将陆续到港关注后市的清关量。广东地区库存大幅增加的原因是，有少量进口铜流入，但更重要的原因是消费不佳，据我们了解有几家铜杆企业因成品库存过高被迫停产，这从广东日均出库量大幅下降也能反映出来。 展望本周，关注进口铜的清关量会不会增加，另外，因临近月末下游需求也会出现减弱，因此，我们预计本周周度库存将继续增加。 后市：预计铜价短期偏强震荡 基本面方面，铜价近日走高，贴水无法继续扩大，且下游采购意愿不高，仅按照刚需补货。预计消费在高价打压下，难以出现显著变化。 价格方面，受对国内消费旺季强预期的影响，SMM预计铜价短期偏强震荡，至于沪铜能在七万关口呆多久，还需看宏观能否持续向好。 机构观点 广发期货研报表示，国内两会乐观预期牵引，美元阶段性偏强压制，而盘面注意力更多偏向国内，整体情绪乐观。基本面上，矿端干扰频繁，进口铜精矿指数持续回落。3~5月国内精铜冶炼厂检修较集中，产量释放受限。加工和下游企业逐步恢复生产，再生铜对精铜消费替代增强，精铜需求恢复略低于预期。LME库存低位，国内维持累库。短期铜价偏强震荡，维持低多思路，前期多单逢高减持。 金源期货研报表示，产业方面：据乘联会，2月狭义乘用车零售销量预计135万辆，同比增长7.2%，环比增长4.3%；其中新能源零售销量预计40万辆，同比增长46.6%，环比增长20.3%，渗透率29.6%。目前市场对于国内经济好转的乐观预期支撑铜价再度走强，沪铜再度站上7万的整数关口，其继续看好铜价表现。 推荐阅读： 》云铜2023年长单TC有所增长 现货TC或于二季度上半季度回升【SMM分析】 》发生了什么？铜库存急速飙升！ 元宵已过铜消费能否回归？【SMM分析】

投资要点 HJT的少银化降本需求迫切，作为去银化“终极”手段的电镀铜更适用于HJT。2022-2023年TOPCon扩产规模高于HJT，主要系HJT总成本仍偏高，降本为HJT规模扩产的关键，而银浆成本在HJT总成本中占比最高，根据东吴证券的测算，银浆成本占HJT总成本比重约11％，因此降低银浆成本为关键，而电镀铜能够实现去银化，有望解决HJT银浆成本高的痛点，并且从工艺要求和降本效果来看，电镀铜更适用于HJT技术，（1）工艺要求：HJT独有的低温工艺符合电镀铜的工艺要求、独有的TCO薄膜能够起到阻挡作用并避免铜污染硅片内部；（2）降本效果：HJT应用电镀铜后降低非硅成本的效果最明显，根据东吴证券的测算，假设电镀铜量产后带来0.5％提效、电镀液等耗材成本0.03元/W、电镀设备价值量1亿元/GW，PERC/TOPCon/HJT三种技术路线应用电镀铜工艺后，非硅成本的降低幅度分别为2％/12％/21％。 与银包铜相比，电镀铜目前尚不具备显著降本优势，因耗材&设备折旧成本较高。电镀铜与银包铜均为降低银浆用量的浆料技术，目前电镀铜尚不具备显著成本优势：（1）增效：为电镀铜独有优势，能够通过更低电阻、更高栅线高宽比，提高0.3-0.5％效率；（2）降本：银包铜与电镀铜成本差异主要体现在材料与设备折旧方面，①材料成本：50％/30％银包铜的银浆成本分别为0.05/0.03元/W，电镀铜的铜成本可以忽略，但电镀药水和掩膜材料等目前较高约0.07元/W，未来量产后可能降低到0.03元/W；②设备折旧成本：50％/30％银包铜丝印设备单GW价值量0.4亿元，设备折旧成本为0.01元/W，而电镀铜设备单GW投资额目前2亿元，设备折旧成本约0.04元/W，有望降低至1亿元，设备折旧成本约0.02元/W；③材料+设备折旧成本合计：50％/30％银包铜合计成本分别为0.06/0.04元/W，电镀铜目前成本约为0.11元/W，尚不具备显著优势，未来耗材及设备国产化&规模放量降本后有望降低至0.05元/W。 电镀铜的产业化是抑制银浆价格上涨的重要手段。随着光伏装机量提升、银浆耗量增加可能带来银价上涨，存在银包铜成本增加的可能性。所以电镀铜能够与银包铜路线形成竞争，抑制银价上涨。根据测算银价上涨43％、银浆含税价格9295元/KG时，30％银包铜的材料+设备折旧成本为0.051元/W，电镀铜工艺量产成本约0.051元/W，此时电镀铜量产成本与银包铜打平，当银价上涨超过43％时电镀铜成本低于银包铜。 电镀铜即将开启产业化。早期电镀铜以研发线和中试线为主，没有大规模量产，2022年以来耗材借鉴PCB领域的湿膜、设备借鉴半导体领域的激光方案等均有所突破，快速导入验证中，但仍存在设备产能&环保&良率等问题，东吴证券预计2023年行业进行中试，2024年导入量产。 多种技术方案角力，电镀铜设备商率先受益。目前电镀铜设备价值量2亿元/GW，东吴证券预计有望下降到1亿元/GW，到2025年电镀铜设备市场空间达30亿元，2023-2025年CAGR达260％。（1）种子层（价值量占比25％）：种子层提升栅线与TCO层之间导电性和附着力，东吴证券看好PVD为主流；（2）图形化（占比30％）：分为掩膜、曝光、显影，东吴证券看好经济性更强的油墨+掩膜类光刻；（3）电镀（占比25％）：包括水平镀、垂直镀等，东吴证券看好水平镀，有望满足光伏大产能低成本需求。其它设备占比20％左右。 投资建议：重点推荐迈为股份，建议关注太阳井（未上市）、罗博特科、东威科技、捷得宝（未上市）、芯碁微装、苏大维格。 风险提示：HJT产业化进程不及预期，电镀铜产业化进程不及预期。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 铜是促进绿色转型的重要金属，而印度在自2018年成为铜的净进口国之后，该国的绿色转型面临着铜短缺的难题。 据BQ Prim消息，由于印度目前是铜的净进口国，它可能会面临短缺或无法在2030年之前实现30%的电动汽车愿景。 在印度的2023年预算案中，绿色增长得到了支持。印度财政部长Nirmala Sitharaman确实宣布了一系列计划来支持其绿色增长计划。事实上，印度最近一直明确表示需要将经济增长与温室气体排放脱钩。 事实上，印度领导层已经表现出应对气候变化的意愿。除了实现一系列印度铁路公司设定了到2030年的净零排放目标、 Ujala LED（发光二极管）灯泡运动每年减少6000万吨的排放量和到2030年将可再生能源容量增加到500吉瓦等短期目标外，该国的愿景是到2070年实现净零排放。 必须在全面的绿色增长战略的大背景下解读电动汽车的加速发展以及对可再生能源的日益关注。 事实上，印度已经设定了到2030年电动汽车销售渗透率目标，即私家车占30%，商用车占70%，公共汽车占40%，两轮和三轮车占80%。从绝对数字来看，到2030年，这些将相当于道路上有八千万辆电动汽车。 前路坎坷 确定目标是一回事。然而，达到目标是另一回事。电动汽车的前路似乎并不平坦。这并不奇怪。因为，这个国家现在正面临着一个不同寻常的难题。 铜的纠纷已经把这个几年前还是铜净出口国的国家推向了净进口国的境地。自2018年以来，印度已成为铜的净进口国。这主要是由于关闭了泰米尔纳德邦Thoothukudi的Sterlite铜厂，该厂满足了约40%的国内需求。 自2018年以来，印度已成为该金属的净进口国。这主要是由于泰米尔纳德邦Thoothukudi的Sterlite铜厂关闭，该工厂满足了国内需求的40%左右。 泰米尔纳德邦污染控制委员会(Tamil Nadu Pollution Control Board)在当地人、社会和环保活动人士抗议后下令关闭该工厂。他们声称，该工厂在该地区造成了广泛而严重的污染，导致许多人患上严重疾病。 这一问题已经被提交到该国最高法院。就在这个问题陷入政治和法律纠纷之际，Sterlite也宣布打算出售Thoothukudi工厂。最近的报道表明，Sterlite实际上正在考虑完全废弃这座工厂。 Sterlite工厂的关闭，给使用铜的行业带来了巨大的麻烦。从铜业发展的背景来看，人们对中央政府“绿色发展”计划的有效性产生了怀疑，该计划设定了到2030年生产电动汽车的雄心勃勃的目标。 铜的难题 国际铜业协会(International Copper Association)是铜业的主要倡导者，也是一家非盈利组织。 几年前，该协会委托IDTechEx公司对电动汽车的发展趋势及其对铜需求的影响进行了研究。  这项名为“交通电气化和储能一体化中的铜强度”的研究，为铜在电动汽车技术中发挥的重要作用提供了深刻的见解。 主要发现如下： 随着使用铜驱动太阳能光伏电池板利用可再生能源的能源独立车辆的出现，铜在电动汽车中的使用可能会越来越广泛。 每种类型的电动汽车都比传统的内燃机汽车使用更多的铜。 内燃机使用23公斤铜。 混合动力电动汽车消耗40公斤铜。 插电式混合动力电动汽车需要60公斤铜。 纯电动汽车需要83公斤铜。 混合动力电动客车（E-bus HEV）使用89公斤铜。 此外，每个电动汽车充电器大约需使用 0.7 公斤铜。 每个快速充电器最多可消耗 8 公斤铜。 毫无疑问，铜将成为引领印度向碳中和国家转型的关键资源。然而，电动汽车的铜强度是传统汽车的四倍。由于印度目前是铜的净进口国，它可能会面临短缺或无法在2030年之前实现30%的电动汽车目标。 印度还制定了到2030年可再生能源装机容量达到500吉瓦的目标。 据估计，通过太阳能光伏和陆上风能平台产生1兆瓦的电力需要3000公斤以上的铜。 通过海上风力发电的铜含量更高，每兆瓦需要超过8000公斤的铜。  需求激增 根据印度国际铜业协会(International copper Association, India)最近的一份报告，在各行业强有力的政策改革推动下，印度在2022财年对铜的需求增长了27.5%以上。 报告称，在该国电力、基础设施、房地产、耐用消费品和工业部门增长的支持下，2022财年对铜的需求为125万吨，而2021财年为97.8万吨。 印度国际铜业协会主任Mayur Karmarkar表示，“铜需求的增长将略高于GDP增长。 三年后，需求可能达到每年130万吨，印度目前的精炼铜产能为每年100万吨。 随着Kutch copper 公司的铜冶炼厂从2024年12月起开始运营，还有50万吨铜将投入运营。” 在这100万中，Hindalco Industries 公司从其在Dahej的铜冶炼厂生产了40万，Vedanta 公司从其在Silvassa的炼油厂生产了20万(使用粗铜作为原材料)。 从理论上讲，该国目前的装机容量应足以满足国内每年100万吨的铜需求。 然而，尽管有足够的产能，但在2020财年末，该国精炼铜进口量为35万吨，这一进口数量使得到2020财年末，精炼铜进口量已增加到国内市场的35%。  18年后，由于国内供应减少，印度在2018年首次成为铜的净进口国。这主要是因为Sterlite工厂在2018年关闭。 在财务方面，精炼铜进口导致2020财年外汇流出19亿美元。鉴于一系列绿色举措，预计需求将上升，确保国内精炼铜生产的自给自足对印度控制其清洁能源转型至关重要。 Karmarkar说“我们将需要更多的铜来实现我们的目标，而本地铜生产将是这一过程的关键。” 未来，由于可再生能源发电的增加和使用电动汽车出行的转变，铜的需求将会增长。 印度必须迅速做几件事。诸如印度铜业应该进入用于锂离子电池的锂电铜箔等产品领域。 此外，还迫切需要扩大该国的铜冶炼厂产能。  》点击查看SMM铜产业链数据库 推荐阅读： 》铜精矿指数九连跌之际嘉能可重启了一铜矿 但仍将破80美元/吨？ 》铜矿供应恶化加剧 卖方报盘一跌再跌【SMM分析】 》热议：全球铜矿供应浪潮来袭？2023年或将达到峰值！

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 铜是促进绿色转型的重要金属，而印度在自2018年成为铜的净进口国之后，该国的绿色转型面临着铜短缺的难题。 据BQ Prim消息，由于印度目前是铜的净进口国，它可能会面临短缺或无法在2030年之前实现30%的电动汽车愿景。 在印度的2023年预算案中，绿色增长得到了支持。印度财政部长Nirmala Sitharaman确实宣布了一系列计划来支持其绿色增长计划。事实上，印度最近一直明确表示需要将经济增长与温室气体排放脱钩。 事实上，印度领导层已经表现出应对气候变化的意愿。除了实现一系列印度铁路公司设定了到2030年的净零排放目标、 Ujala LED（发光二极管）灯泡运动每年减少6000万吨的排放量和到2030年将可再生能源容量增加到500吉瓦等短期目标外，该国的愿景是到2070年实现净零排放。 必须在全面的绿色增长战略的大背景下解读电动汽车的加速发展以及对可再生能源的日益关注。 事实上，印度已经设定了到2030年电动汽车销售渗透率目标，即私家车占30%，商用车占70%，公共汽车占40%，两轮和三轮车占80%。从绝对数字来看，到2030年，这些将相当于道路上有八千万辆电动汽车。 前路坎坷 确定目标是一回事。然而，达到目标是另一回事。电动汽车的前路似乎并不平坦。这并不奇怪。因为，这个国家现在正面临着一个不同寻常的难题。 铜的纠纷已经把这个几年前还是铜净出口国的国家推向了净进口国的境地。自2018年以来，印度已成为铜的净进口国。这主要是由于关闭了泰米尔纳德邦Thoothukudi的Sterlite铜厂，该厂满足了约40%的国内需求。 自2018年以来，印度已成为该金属的净进口国。这主要是由于泰米尔纳德邦Thoothukudi的Sterlite铜厂关闭，该工厂满足了国内需求的40%左右。 泰米尔纳德邦污染控制委员会(Tamil Nadu Pollution Control Board)在当地人、社会和环保活动人士抗议后下令关闭该工厂。他们声称，该工厂在该地区造成了广泛而严重的污染，导致许多人患上严重疾病。 这一问题已经被提交到该国最高法院。就在这个问题陷入政治和法律纠纷之际，Sterlite也宣布打算出售Thoothukudi工厂。最近的报道表明，Sterlite实际上正在考虑完全废弃这座工厂。 Sterlite工厂的关闭，给使用铜的行业带来了巨大的麻烦。从铜业发展的背景来看，人们对中央政府“绿色发展”计划的有效性产生了怀疑，该计划设定了到2030年生产电动汽车的雄心勃勃的目标。 铜的难题 国际铜业协会(International Copper Association)是铜业的主要倡导者，也是一家非盈利组织。 几年前，该协会委托IDTechEx公司对电动汽车的发展趋势及其对铜需求的影响进行了研究。  这项名为“交通电气化和储能一体化中的铜强度”的研究，为铜在电动汽车技术中发挥的重要作用提供了深刻的见解。 主要发现如下： 随着使用铜驱动太阳能光伏电池板利用可再生能源的能源独立车辆的出现，铜在电动汽车中的使用可能会越来越广泛。 每种类型的电动汽车都比传统的内燃机汽车使用更多的铜。 内燃机使用23公斤铜。 混合动力电动汽车消耗40公斤铜。 插电式混合动力电动汽车需要60公斤铜。 纯电动汽车需要83公斤铜。 混合动力电动客车（E-bus HEV）使用89公斤铜。 此外，每个电动汽车充电器大约需使用 0.7 公斤铜。 每个快速充电器最多可消耗 8 公斤铜。 毫无疑问，铜将成为引领印度向碳中和国家转型的关键资源。然而，电动汽车的铜强度是传统汽车的四倍。由于印度目前是铜的净进口国，它可能会面临短缺或无法在2030年之前实现30%的电动汽车目标。 印度还制定了到2030年可再生能源装机容量达到500吉瓦的目标。 据估计，通过太阳能光伏和陆上风能平台产生1兆瓦的电力需要3000公斤以上的铜。 通过海上风力发电的铜含量更高，每兆瓦需要超过8000公斤的铜。  需求激增 根据印度国际铜业协会(International copper Association, India)最近的一份报告，在各行业强有力的政策改革推动下，印度在2022财年对铜的需求增长了27.5%以上。 报告称，在该国电力、基础设施、房地产、耐用消费品和工业部门增长的支持下，2022财年对铜的需求为125万吨，而2021财年为97.8万吨。 印度国际铜业协会主任Mayur Karmarkar表示，“铜需求的增长将略高于GDP增长。 三年后，需求可能达到每年130万吨，印度目前的精炼铜产能为每年100万吨。 随着Kutch copper 公司的铜冶炼厂从2024年12月起开始运营，还有50万吨铜将投入运营。” 在这100万中，Hindalco Industries 公司从其在Dahej的铜冶炼厂生产了40万，Vedanta 公司从其在Silvassa的炼油厂生产了20万(使用粗铜作为原材料)。 从理论上讲，该国目前的装机容量应足以满足国内每年100万吨的铜需求。 然而，尽管有足够的产能，但在2020财年末，该国精炼铜进口量为35万吨，这一进口数量使得到2020财年末，精炼铜进口量已增加到国内市场的35%。  18年后，由于国内供应减少，印度在2018年首次成为铜的净进口国。这主要是因为Sterlite工厂在2018年关闭。 在财务方面，精炼铜进口导致2020财年外汇流出19亿美元。鉴于一系列绿色举措，预计需求将上升，确保国内精炼铜生产的自给自足对印度控制其清洁能源转型至关重要。 Karmarkar说“我们将需要更多的铜来实现我们的目标，而本地铜生产将是这一过程的关键。” 未来，由于可再生能源发电的增加和使用电动汽车出行的转变，铜的需求将会增长。 印度必须迅速做几件事。诸如印度铜业应该进入用于锂离子电池的锂电铜箔等产品领域。 此外，还迫切需要扩大该国的铜冶炼厂产能。  》点击查看SMM铜产业链数据库 推荐阅读： 》铜精矿指数九连跌之际嘉能可重启了一铜矿 但仍将破80美元/吨？ 》铜矿供应恶化加剧 卖方报盘一跌再跌【SMM分析】 》热议：全球铜矿供应浪潮来袭？2023年或将达到峰值！

近期，铜贸易巨头、陕西最大民营企业西安迈科金属国际集团有限公司(简称迈科集团)申请预重整的消息，引发外界广泛关注。今年1月20日，厦门信达发布的一则重大仲裁公告，令迈科集团的流动性危机被外界知悉。 目前，迈科集团持有的迈科期货83.17%股权均处于质押状态。控股股东申请预重整对迈科期货有何影响？2月21日，迈科期货对此进行了回应。 陷入流动性危机，迈科集团申请预重整 2月17日，迈科集团在其官微发布《迈科集团关于依法化解流动性困难的通告》。通告显示，2022年9月，迈科集团出现了经营性资金困难。迈科集团将流动性困难归因于多方因素交织：近年来，受世纪疫情影响，全球经济复苏乏力；地缘冲突与各种“黑天鹅”事件频发，冲击着大宗商品领域并剧烈搅动相关资本市场。此种局面的持续，令大宗商品贸易行业不得不面对前所未有的不确定性和市场振荡。 公告称，为依法依规推动集团化险解困工作，在合理设计债务清偿方案、确保债权人公平受偿、使公司恢复持续经营和盈利能力、维护广大员工和各方利益的基本原则下，迈科集团近期正式向法院提出预重整申请。 迈科集团表示，将遵循法律要求，按照法治化、市场化原则，积极开展各项预重整工作，在依法维护各方合法权益的前提下，履行债务人的法定职责，引入财务及产业投资者，快速恢复大宗商品贸易主营业务。此举无论对社会、对债权人，还是对广大员工来讲，都是科学、务实化解问题的选择。 在力争恢复主营业务的同时，迈科集团表示，还将采取各项举措盘活资产类业务，进行信用修复，调整业务模式，改善企业资产负债结构，提高经营能力，推动企业早日回归正常发展。 全国破产重整案件信息网公开案件显示，2023年2月17日，迈科集团向西安市中级人民法院提出破产重整申请审查，案号为(2023)陕01破申43号。 公开资料显示，迈科集团创立于1993年，是中国重要的金属和矿物贸易商，位列中国企业500强第168位、中国服务业企业500强第63位。2021年，迈科集团实现营收1598.78亿元，位居陕西民营50强企业第一位。 迈科集团董事长何金碧是赫赫有名的铜业大佬，被称为“中国做铜第一人”。2022年，何金碧、张春玲夫妇以50亿元的“身价”位列胡润百富榜第1221位。 作为中国最大电解铜供应服务商之一，迈科集团年平均采购量占全国电解铜境外采购量的30%—40%，居于行业龙头地位。 今年1月20日，厦门信达发布的一则重大仲裁公告，令迈科集团的巨额债务问题开始浮出水面。公告显示，厦门信达及子公司上海信达诺在2021年3月至2023年3月期间，与迈科集团及其子公司深圳迈科签订多份电解铜采购销售合同协议，但迈科集团及深圳迈科均未履约。为维护自身合法权益，厦门信达及上海信达诺将迈科集团、深圳迈科及何金碧列为被申请人向厦门仲裁委员会提起仲裁申请，要求返还货款10.29亿元、违约金5352.4万元。 事实上，迈科集团的流动性危机早有端倪。去年8月，何金碧在接受媒体采访时表示，迈科集团正在积极应对疫情带来的暂时性困难，并得到了政府和金融机构的支持，企业将全力解决因流动性带来的不确定因素，确保尽快恢复正常经营。 彼时，何金碧表示，在流动性问题迫使公司推迟部分进口铜付款后，他向政府和金融机构寻求帮助。 据悉，现金短缺促使全球最大的矿商必和必拓与全球最大的铜生产商智利Codelco暂停了对迈科集团的销售。据两名知情人士透露，必和必拓停止了1万吨智利电解铜的装运，该货物原定于去年9月份发往中国并交付于迈科集团。有人称，Codelco还转移了至少两批货物，并暂时停止向迈科集团运送货物。 何金碧当时表示，公司每年进口100多万吨精炼铜，这些只影响了1万至2万吨，只占公司供应的很小一部分。 迈科期货回应 除大宗商品贸易业务外，迈科集团还涉足金融、房地产等多项业务。迈科集团控股新三板挂牌期货公司迈科期货，持股比例83.17%。迈科期货第二大股东为陕西蓝海风投资管理有限公司，持股比例为5.65%，法定代表人为何金碧妻子张春玲。 2月21日，迈科期货发布关于公司控股股东申请预重整的提示性公告。公告称，截至本公告披露日，迈科集团向法院提出预重整的申请已获受理，但迈科集团预重整的具体进展情况尚存在不确定性。 关于迈科集团申请预重整对公司的影响，迈科期货表示，公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面均保持独立，迈科集团申请预重整预计不会对公司日常生产经营产生重大影响。目前公司生产、经营正常。 同时，迈科期货对风险进行提示。迈科期货称，迈科集团直接持有公司83.17%的股权，为迈科期货的控股股东。随着迈科集团的预重整相关工作的正式推进，将可能对公司股权结构等产生影响，可能导致公司控股股东、实际控制人及其一致行动人，或第一大股东发生变更。 目前，迈科期货实控人何金碧夫妇所持的股份全部处于质押状态。 迈科期货去年7月15日发布的股权质押公告显示，公司股东迈科集团质押272804738股，占公司总股本83.17%，公司股东陕西蓝海风投资管理有限公司质押18524061股，占公司总股本5.65%。 公告显示，两股东的质押期限、用途等完全相同。质押期限为2022年7月13日起至2023年5月26日止。质押股份用于对外融资担保，质押权人为长安银行股份有限公司西安高新科技支行，质押权人与质押股东不存在关联关系。质押股份已在中国结算办理质押登记。 彼时，迈科期货称，本次股权质押所涉及的股份是实际控制人控制的股份，包括本次质押股份在内，如果全部在质股份被行权，可能导致公司控股股东或者实际控制人发生变化。本次股权质押不会对公司经营产生不利影响。 实际上，从2017年开始，何金碧和张春玲夫妇每年都会对所持迈科期货股权进行质押，对资金的渴求可见一斑。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 泰克资源(TECK.US)分拆金属和煤炭业务的举动可能会吸引一些全球矿业巨头的关注，因为该行业正寻求在能源转型期间进行整合。 泰克资源周二宣布，计划公司分拆为两家独立的上市公司，分别是Teck Metals Corp.和Elk Valley Resources Ltd.，前者将专注于铜等贱金属生产，后者将专注于炼钢煤炭生产。 此举几乎可以肯定会让Teck Metals成为收购目标。目前，在需求加速增长导致全球铜短缺日益逼近之际，大型矿业公司都在寻找铜矿。据知情人士透露，必和必拓(BHP.US)、力拓(RIO.US)和嘉能可(GLNCY.US)正积极寻求扩大其铜业务敞口，这些公司也一直是泰克资源在美洲资产的长期买家。 据悉，泰克资源在南美和加拿大拥有四座铜矿，去年的产量为27万吨。该公司预计，在智利Quebrada Blanca项目的二期工程于今年底全面投产后，铜产量将翻番。 不过，对于任何潜在的泰克资源铜资产收购者来说，困难在于公司分拆后的新结构。在过渡期内，Teck Metals将从炼钢煤炭业务总收入中获得87.5%的特许权使用费利息;以及六年内逐步取消双重股权结构。 加拿大Keevil家族与泰克合作60年，长期以来一直通过持有泰克资源A类股份的多数股权并控制着该公司(A类股份比B类股份拥有更多的投票控制权)。这些A类股票将被逐步淘汰。在那之前，该公司还是由Keevil家族掌控。 花旗分析师Alexander Hacking表示：“成功收购Teck Metals的大型矿企将成为基本金属领域的主导玩家。”“尽管如此，6年对市场来说可能是一段很长的时间，从现在到那时可能会发生很多变化。”RBC Capital分析师Sam Crittenden也表示，取消双重股权结构是“积极的”，“但这将需要几年的时间，任何期待立即发生变化的人可能会失望。” 对泰克资源而言，该公司并不打算利用新架构进行自身的收购。该公司首席执行官Jonathan Price周二表示：“目前，并购并不是Teck Metals的核心战略。” 推荐阅读： 》巴拿马与First Quantum谈判取得进展  》第一量子已暂停Cobre Panama港口铜精矿装载作业 》巴拿马不允许第一量子扩大铜矿面积 环境影响是谈判焦点 》巴称第一量子有误导之嫌 让其支付3.75亿美元运营费！ 》第一量子：将对巴停矿令进行上诉 新合同谈判中 》巴拿马政府命令第一量子停止Cobre铜矿运营 》态度大转弯！巴拿马和第一量子就Cobre铜矿运营重新谈判

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 外电2月21日消息，国际铜业研究小组(ICSG)在最新月度报告中称，2022年12月全球精炼铜市场供应过剩3吨，11月短缺9.3万吨。 　　 2022年12月全球精炼铜产量和消费量均在220万吨附近。 ICSG周二表示，2022年全球精炼铜市场供应短缺37.60万吨，之前一年供应短缺45.50万吨。　　 推荐阅读： 》巴拿马与First Quantum谈判取得进展  》第一量子已暂停Cobre Panama港口铜精矿装载作业 》巴拿马不允许第一量子扩大铜矿面积 环境影响是谈判焦点 》巴称第一量子有误导之嫌 让其支付3.75亿美元运营费！ 》第一量子：将对巴停矿令进行上诉 新合同谈判中 》巴拿马政府命令第一量子停止Cobre铜矿运营 》态度大转弯！巴拿马和第一量子就Cobre铜矿运营重新谈判

外电2月21日消息，国际铜业研究小组(ICSG)在最新月度报告中称，2022年12月全球精炼铜市场供应过剩3吨，11月短缺9.3万吨。 2022年12月全球精炼铜产量和消费量均在220万吨附近。 ICSG周二表示，2022年全球精炼铜市场供应短缺37.60万吨，之前一年供应短缺45.50万吨。