【铜】 周五铜价继续上涨，国内现铜涨至76315元，上海铜升水85元，广东铜贴水75元，精废价差走扩到3000元以上。市场仍敏感交投美国新任总统广征关税的可能。历史上美国有在南北之战结束后几乎对所有商品征税的先例，但美伦铝价差波动有限。技术上，伦铜接近9300美元技术阻力。市场非常敏感于美国新任总统关税信息，空单离场，暂转观望。 【铝&氧化铝】 今日沪铝偏强震荡，华东华南现货贴水80元和65元，过去一周铝锭铝棒社库仍未见明显累库，春节前库存表现优于近年同期体现需求韧性。美国新任总统上台在即宏观存在高度不确定性，警惕出现大选前后行情的转折，沪铝保持观望。氧化铝现货指数继续下跌200元，历史高位的供应深化过剩前景。今日期货空头离场带来反弹，基本面依然弱势，主力合约回到2024年二三季度震荡区间后寻求3500元低点支撑，但矿石松动将弱化成本重心，供应端出现减量前反弹或难持续。 【锌】 空头大幅减仓，沪锌强势反弹至10日均线上方，1）美国新任总统就任在即；2）连跌三周之后，沪锌在时间和空间上的调整已经较充分；3）春节长假临近，资金有落袋为安和规避不确定性的需求。反弹斜率与前期下跌斜率相当，沪锌上方仍存反弹空间，反弹高点暂看20日均线。TC回升的大背景下，沪锌以下跌中的反弹看待，视20日均线为关键压力位，侧重跟踪中美宏观动态辅助判断逢高空的入场时机。 【铅】 美国新任总统就任前最后一个交易日，资金倾向落袋为安，沪铅低位盘整，空头止盈带动价格略反弹，持货商随行就市，SMM1#铅对盘面贴水20元/吨，精废价格归零，下游电池企业和经销商备货进入尾声，现货成交清淡，对铅价支撑不足。成本和需求博弈下，维持1.63-1.68万元/吨区间震荡。 【镍及不锈钢】 沪镍再度冲高，市场交投活跃。宏观主导市场走强，但过剩仍是压制。现货市场维持宽松状态。高镍生铁报价继续下滑至937元每镍点，镍铁库存再降0.18万吨至2.4万吨，不锈钢厂拿货较为积极，纯镍库存降至4万吨以下，不锈钢库存降2万吨至89.8万吨。国内冶炼厂的盈利缩水，导致部分企业调整生产策略，整体产量有所下降。技术上看，沪镍短期处于低位反弹，空头注意风控。 【锡】 日内沪锡主力重新回到25万，今日现锡24.94万，对交割月实时升水270元。等待国内社库。隔夜台积电四季度营收与利润保持强劲，摩根大通看好美国AI投资。供应端，上月印尼锡出口量放缓到4685吨、下半年最低，市场认为年初该国锡出口速度仍较低。关注伦锡3万美元阻力，暂以震荡下跌看待。

周四沪铅主力合约期价日内横盘震荡，夜间小幅高开后低走，伦铅反弹。现货市场：上海市场报价稀少；江浙地区铜冠、江铜铅报16600-16660元/吨，对沪铅2502合约升水20-80元/吨。沪铅维持盘整态势，持货商有意于节前甩货清库，积极报价出货，下游陆续完成节前备货，采买减弱。SMM：截止至本周四，社会库存为4.67万吨，较周一减少900吨。 整体来看，当月交割完成，但受益于下游惯例备货，库存小幅下滑。随着春节临近，下游备货减弱，同时物流即将停运，季节性累库预期升温，预计铅价延续低位震荡。

文华财经据外电1月16日消息，LME基本金属期货周四多数上涨，美国核心通胀数据引燃对美联储可能进一步降息的希望，拖累美元走弱。 北京时间15:51，LME三个月期铜上涨0.68%，至每吨9,230美元。 上海期货交易所主力期铜合约收高1.17%，至每吨76,260元。 在美国核心消费者价格指数数据公布后，美元指数暂停了涨势。 美元疲软，对于持有其他货币的买家来说，以美元计价的商品会更加便宜。 美国12月消费者物价创下九个月最大涨幅，因能源商品成本上升，12月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.4%，是3月以来的最大涨幅，CPI同比上升 2.9%。是7月以来的最大涨幅。 不过，美国12月核心CPI同比上涨3.2%，低于11月的同比涨幅3.3%，环比涨幅亦小幅回落。这提高了个人消费支出(PCE)物价指数环比趋平的可能性，并促使金融市场押注美联储要到6月才会降息。PCE物价指数是美联储衡量2%通胀目标实现情况的指标。 利率期货交易员现在预计，美联储将在今年年底前降息两次，第一次降息将在6月份。 欧盟外交官周二表示，在针对俄罗斯的第16轮制裁中，欧盟委员会打算提议禁止进口俄罗斯原铝。 澳新银行（ANZ Research）在一份报告中称：“俄罗斯对欧洲的原铝出货量已经下降。任何进一步的限制措施可能只会对市场产生有限的影响。” 智利国家铜业委员会（Cochilco）周三发布报告称，到2034年智利将把铜产量提高至554万吨，较2023年增加5.6%。 Cochilco表示，2024年智利铜产量占到全球总产量的23.6%。这一比例预计还将继续扩大，到2034年智利产量在全球的份额将占到27.3%。 其他基本金属市场方面，LME三个月期铝涨近1%，报每吨2627.00美元；三个月期锌攀升0.47%，报每吨2,876.50美元；三个月期铅上涨近1%，至每吨1,954美元；三个月期镍微跌0.1%，至每吨15,840美元；三个月期锡攀升0.5%至每吨29,735美元。

周三沪铅主力换月至PB2503合约，期价日内先扬后抑，夜间横盘震荡，伦铅收跌。现货市场：上海市场报价稀少；江浙地区铜冠、江铜铅报16590-16680元/吨，对沪铅2502合约升水20-80元/吨。沪铅呈高开低走趋势，持货商随行出货，且因昨日为交割日，仓单货源报价寥寥。炼厂积极出货，下调升水，下游陆续完成节前备货，成交转淡。 整体来看，下旬再生铅检修增加，叠加部分原生铅维持检修，供应预期缩量，不过下游电池企业节前备货陆续结束，采买减弱。春节临近，供需双弱的格局延续，短期缺乏新增矛盾，铅价维持横盘窄幅震荡。

文华财经据外电1月15日消息，LME基本金属期货周三大多下滑，期铜从一个月高位回撤，因美元强劲拖累。 北京时间17:45，LME三个月期铜下滑0.4%，至每吨9,120.00美元。 上海期货交易所主力期铜合约下滑0.2%，至每吨75,140元。 美元强劲涨势周三遭遇减速带，因为交易员们在备受关注的美国消费者通胀报告发布前趋于谨慎。美元指数最新下跌0.03%，报109.17。美元指数在亚洲盘中持稳，隔夜呈现小跌，远离本周初触及两年多来高点。 对于持有其他货币的买家来说，美元下跌，令以美元计价的商品更加便宜。 数据显示，12月美国生产者物价小幅上涨，最终需求生产者物价指数(PPI)环比上涨0.2%，11月涨幅确认为0.4%。接受调查的经济学家此前预计12月PPI将上涨0.3%。 投资者目前正在关注周三的美国消费者物价指数（CPI）报告，以确认美联储的下一步行动。 美国12月生产者物价指数升幅小于预期，因商品成本上升一部分被稳定的服务价格所抵消，暗示通胀仍处于下行趋势，但并未改变美联储在下半年前不会降息的看法。 一位交易商表示：“这些天美元相当坚挺，给金属价格带来了压力。与此同时，投资者在美国新一届就职前采取了观望态度。” 其他金属方面，LME三个月期铝涨0.2%，报每吨2565.00美元；三个月期锌下滑1.1%，报每吨2,832.00美元；三个月期铅下滑1.5%，至每吨1,936.50美元；三个月期镍下滑0.9%，至每吨15,820美元；三个月期锡下滑1.6%至每吨29,305美元。 上海期货交易所金属期货方面，沪铝主力合约下滑0.49%，至每吨20,185元；沪锌主力合约下跌2.4%至23,595元；沪铅主力合约上涨0.3%，报每吨16,535元；沪镍主力合约下滑0.2%，至每吨127,560元；沪锡主力合约下跌1.7%，报收于每吨244,290元。