周四沪铅主力合约期价日内横盘震荡，夜间小幅高开后低走，伦铅反弹。现货市场：上海市场报价稀少；江浙地区铜冠、江铜铅报16600-16660元/吨，对沪铅2502合约升水20-80元/吨。沪铅维持盘整态势，持货商有意于节前甩货清库，积极报价出货，下游陆续完成节前备货，采买减弱。SMM：截止至本周四，社会库存为4.67万吨，较周一减少900吨。

整体来看，当月交割完成，但受益于下游惯例备货，库存小幅下滑。随着春节临近，下游备货减弱，同时物流即将停运，季节性累库预期升温，预计铅价延续低位震荡。