本周氯化钴市场继续保持平稳运行，冶炼厂主流报价维持在11.0万元/吨左右，回收企业报价在10.5万元/吨左右，实际成交区间仍为10.2–10.5万元/吨，少数化工及高钴企业成交在10.8-11.4万元/吨左右。供应方面，上游厂商及贸易商出货节奏稳定，市场偏紧局面有所缓解，为价格企稳提供了基础支撑。需求端延续上周的观望态势，下游企业在价格持稳的背景下采购意愿有限，多数仍以按需补库为主，市场观望情绪持续。值得关注的是，下游对氯化钴的预期价位普遍在10.0-10.5万元/吨，叠加全球钴原料供应存在结构性偏紧的长期逻辑，价格具备基本面支撑，短期内大幅波动的可能性较低。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

本周四氧化三钴市场继续高位持稳，企业报价区间为34–36万元/吨，实际成交价格稳定在34–35万元/吨。价格坚挺的核心逻辑未变：一方面，上游钴原料受刚果（金）供应政策影响，供应收缩预期持续，成本端支撑稳固；另一方面，终端消费电子领域需求平稳，对四氧化三钴采购仍保持稳定释放。市场交投双方操作谨慎，企业多以长协订单为主，现货流通有限，预计下周价格仍将延续稳态，波动概率较低。  

本周硫酸钴现货价格整体持稳，市场呈现供需博弈格局。供应端出现分化态势，受原料成本支撑，冶炼厂报价多维持在8.8-9.0万元/吨的较高区间；部分贸易商在钴价高位环境下选择获利了结，以8.1-8.5万元/吨不等的价格出售前期库存，具体价格因原料来源与囤积时间差异而有所不同。需求端方面，节后下游企业已完成阶段性备货，目前采购意愿有所减弱，对冶炼厂高位报价接受度有限。在采购策略上，下游客户更倾向于选择市场上流通的价格较低的旧库存，以控制原料成本。整体来看，上下游企业对价格仍存在分歧，短期内市场维持博弈，硫酸钴价格或以稳为主，等待下游逐步消化并接受价格，预计下次钴盐价格上涨需要等待下游开始新一轮采购。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周钴中间品现货价格延续偏强运行态势。自9月主要国际矿企封盘停报以来，市场持续呈现卖方主导格局，整体价格指引仍显匮乏。供应方面，主流矿山企业及贸易商继续暂停报价，市场可流通货源有限。需求方面，整体表现平稳，下游冶炼厂受原料库存逐步消耗影响，询盘价格有所上移，但上游持货商挺价意愿坚决，导致实际成交推进缓慢，市场继续呈现“有价无市”状态。尽管刚果（金）于10月16日宣布解除出口禁令，但因出口审批等手续尚未完成，港口实际发货尚未恢复。据当前市场信息判断，相关出口流程最快预计于11月中下旬完成。考虑到从刚果（金）至中国的船运周期约2–3个月，预计2026年第一季度前，中国钴原料供应仍将维持结构性偏紧局面，钴中间品价格具备持续上行的基本面支撑。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周电解钴现货价格呈震荡下行态势。供应端出现分化，冶炼厂在原料成本支撑下维持挺价；国内盘面于周中大幅走弱，导致贸易商被迫跟随调降现货报价。需求方面，下游企业在价格波动加剧阶段，采购更趋谨慎，仍以刚需节奏补库，整体成交未现明显放量。从基本面看，刚果（金）钴中间品出口审批仍未通过，短期内钴市场供需偏紧的格局未发生根本转变，且目前尚未出现实质性利空因素，本周价格剧烈波动或受资金行为影响。值得注意的是，当前电解钴与钴盐价差仍处于较高水平，预计电解钴价格将逐步向钴盐反融成本线靠拢，以实现价差合理回归。电解钴后续能否持续上涨，仍需依赖钴盐价格上行的带动作用。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

四氧化三钴市场本周依旧维持高位稳态运行，企业报价区间保持 34–36 万元 / 吨，实际成交价格稳定在 34–35 万元 / 吨。价格坚挺的核心逻辑未发生变化：一方面，上游钴原料受刚果（金）配额政策影响，供应收缩预期持续强化，成本端支撑力度稳固；另一方面，终端消费电子领域需求保持平稳，对四氧化三钴的采购需求持续释放，形成有效拉动。本周市场买卖双方操作均趋于谨慎，企业多以执行长协订单为主，现货市场流通有限，预计下周仍将延续这一稳态格局，价格大幅波动概率极低。​  

本周氯化钴市场延续平稳运行态势，冶炼厂主流报价仍锁定在 10.5–11.0 万元 / 吨，实际成交集中区间未发生变化，维持在 10.2–10.5 万元 / 吨。供应端来看，上游供应商与贸易商放货节奏保持稳定，市场供应偏紧的局面得到一定缓解，为价格平稳提供基础支撑；需求端则延续上周的观望特征，下游企业在价格稳态背景下采购节奏未见加快，多以按需补库为主，观望情绪进一步发酵。值得注意的是，当前略高于 10 万元 / 吨的价位仍获得下游较高接受度，叠加全球钴原料供应结构性紧张的长期逻辑，价格具备坚实的基本面支撑，短期暂无大幅波动可能。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

本周电解钴现货价格维持震荡趋势。供应方面分化，电解钴低利润背景下大量冶炼厂选择停止生产，维持生产的企业在成本压力下也普遍暂停报价。近期盘面波动较大，部分贸易商存在资金压力，积极出货，报价基差维持相对偏低水平。需求方面，下游企业担忧价格继续下跌，采购意愿偏弱，继续维持刚需采买节奏，整体成交未出现明显放量。整体来看，近期电钴价格调整后，电解钴与钴盐之间价差维持在合理区间，未来电钴价格需要等待钴盐价格带动上涨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周钴中间品现货价格维持上行趋势。自9月国际矿企封盘停止报价以来，市场一直维持卖方控盘状态，变化不大。供应方面，主流矿企与贸易商继续暂停报价。需求方面，市场整体变化有限，下游冶炼厂询盘价格逐步上移，但受制于上游持货商强势挺价，实际成交仍显清淡，市场延续“有价无市”格局。10月16日刚果金宣布放开禁令，但由于手续问题港口仍未实现出货，考虑到刚果金到中国2~3个月的船期，明年Q1季度前中国钴原料供应将长期维持在结构性偏紧状态，预计钴中间品价格仍具进一步上行动力。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周硫酸钴现货价格持稳。从供应端看，冶炼厂认为钴市场未来依旧紧张，看涨后市，维持挺价。从需求端看，国庆后下游厂商积极备货，部分企业已完成今年备货，当前这个时间节点采购情绪偏弱，较难接受当前冶炼厂的高报价。整体来看，上下游企业对价格仍存在分歧，短期内市场维持博弈，硫酸钴价格或以稳为主，等待下游逐步消化并接受价格，预计下次钴盐价格上涨需要等待下游开始新一轮采购。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711