中信证券研报指出，美国10月CPI环比增速降至0.0%，核心CPI环比增速为0.2%，均略低于预期。核心服务项通胀环比增速放缓推动了美国核心通胀环比增速下降，市场对通胀黏性的担忧减弱。预计美联储或已完成此轮加息，10年期美债利率短期或走弱，但仍将在4%以上水平运行。 ▍美国10月CPI环比增速降至0.0%，核心CPI环比增速为0.2%，均略低于预期。 CPI同比增速10月降至3.2%，低于3.3%的预期。未经季节调整的核心CPI同比增速为4.0%，低于4.1%的预期，CPI环比增长0.0%，低于0.1%的市场预期，前值为0.4%，核心CPI环比增速为0.2%，低于市场预期与前值的0.3%。分项来看，美国核心服务项通胀环比增速放缓推动了美国核心通胀环比增速下降，核心商品项通胀继续负增长，能源项通胀环比由正转负，市场对通胀黏性的担忧减弱。 ▍10月美国食品项通胀环比增速为0.3%，能源项通胀环比增速为-2.5%，预计未来食品项或阶段性阻碍美国通胀下行。 近期美国西部的干旱和野火致使农作物产量下降，但在能源价格上涨空间有限、粮食供应受战zheng影响较为可控的背景下，未来若地缘政治风险波动未超预期，则预计食品项通胀较难大幅环比反弹。能源方面，虽然沙特延长削减的可能性增加，但中东供应中断的担忧有所缓解，且美国放松对委内瑞拉的制裁后拉美国家石油产量有望增加。同时，由于美国制造业PMI、非农就业等数据边际走弱，市场对于未来原油需求前景的担忧进一步加剧。综合来看，预计原油价格上行空间偏有限。 ▍10月美国核心商品项通胀继续环比负增长，降幅有所减小，录得-0.1%，核心商品项通胀已连续五个月环比负增长。 10月，二手汽车和卡车价格的先行指标，MANHEIM二手车价值指数同比继续负增长，同时美国汽车工人联合会罢工的影响在进一步减弱，预计二手汽车和卡车项通胀将持续环比负增长。此外，超额储蓄对美国消费的支撑减弱，薪资增长放缓叠加学生贷款还款恢复，预计未来核心商品项通胀对美国通胀的阻碍或较小。 ▍10月美国核心服务项通胀环比增速降至0.3%，主要由于住房项通胀环比下降，未来核心服务项的黏性或逐步减弱。 由于预期美联储将在较长时间内维持利率高位，预计未来住房项通胀同比增速将继续下行，随着美国劳动力市场走弱，薪资增速放缓，劳动力参与率和生产率提升，以及跳槽者与留岗者薪资增速差距收窄，核心服务项通胀压力有望进一步缓解，因而整体核心服务项的黏性或将逐步下降。 ▍当前美国通胀黏性出现一定减弱，未来美国整体通胀压力较为可控。 在全球经济放缓以及利率高位运行的背景下，能源项对于美国通胀的扰动预计偏有限。美国劳动力市场增长放缓有望减弱核心服务项通胀黏性，消费支出未来进一步放缓预计也将继续推动核心商品项通胀压力持续保持在低位。整体而言，美国通胀压力较为可控，通胀上行风险因素的扰动较为有限。 ▍预计美联储或已完成此轮加息，10年期美债利率短期或走弱，但预计仍将在4%以上水平运行。 近日虽然美联储多位官员发表鹰派言论，但在通胀压力较为可控的背景下，预计美联储年内再次加息概率较低。整体而言，当前美国通胀快于预期的回落，叠加薪资压力持续趋势性下降，我们认为美联储本轮加息周期或已结束。短期而言，预计10年期美债利率将跟随经济放缓而走弱，但仍将在4%以上的高位运行。 ▍风险因素： 美国经济超预期；美国通胀超预期；美国货币政策超预期；美国金融体系脆弱性超预期；全球能源、粮食供给冲击超预期；地缘政治风险超预期。

德国总理朔尔茨支持欧洲央行对通胀保持警惕的立场，称应对物价上涨是央行最重要的任务之一。 朔尔茨在柏林与希腊总理举行了联合新闻发布会，他在回答有关两国通胀负担的问题时说：“抗击通胀是央行对欧元重要的任务之一。” 他补充称：“通胀对我们的公民和企业构成了挑战，因此这是欧洲央行的一个明智决定。” 自去年7月以来，欧洲央行史无前例地连续10次加息，三大利率主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别被上调至4.50%、4.75%和4.00%。在上月的利率会议上，欧洲央行选择了暂停加息，这引发了有关决策者将很快转向的猜测。 然而，包括欧洲央行行长拉加德在内多名官员强调，决策者将维持现有利率水平足够长的时间，直到通胀回到2%的目标水平，并且在短期内不会降息。 上月底的数据显示，10月欧元区通胀率降至两年多来的最低水平。欧盟统计局数据显示10月CPI同比增长2.9%，为2021年7月以来的最低增速，低于9月的4.3%。 虽然货币紧缩政策令欧元区通胀形势有所缓解，但也对该地区经济增长产生广泛负面影响。 欧盟统计局周二公布的修正数据显示，欧元区第三季度GDP环比下降0.1%，同比增长0.1%。 欧洲经济最大的弱点正是其最大经济体德国，该国三季度GDP萎缩0.1%，由于GDP一年来几乎未有增长，德国经济存在衰退的可能。

美东时间周二，由于最新公布的美国10月CPI数据好于预期，全球市场被点燃欢庆气氛。美股高开高走，标普500指数创下今年4月以来最大涨幅。 不过，在万众欢腾的时刻，摩根大通CEO杰米·戴蒙却站出来泼了一盆冷水。 美国加息周期迎来终结？ 最新公布的数据显示，美国潜在的价格压力似乎正在减弱：美国10月CPI环比不变，同比增速降至3.2%，剔除食品、能源价格的核心通胀环比上升0.2%，同比增速略降至4.0%。 数据显示，美联储抗击通胀的措施似乎正在发挥作用。不少华尔街人士认为，这一数据意味着美国加息周期的终结。 美国银行经济学家Stephen Juneau在报告中表示：“我们现在认为加息周期已经结束。” 有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos也撰文称，美国通胀放缓的趋势延续到了10月份，美联储可能已完成了本轮加息周期。 摩根大通泼冷水 然而，美国摩根大通CEO戴蒙在接受采访时却表示，人们对短期数据反应过度了，“他们应该停止这样做”。 “我担心通货膨胀不会那么快消失，”戴蒙表示，美联储暂时暂停加息是正确的，但“他们可能需要做得更多一点。” 他表示，尽管目前形势良好，但美国消费者和企业仍面临重大阻力，包括量化紧缩和地缘政治紧张局势。 过去一年多来，戴蒙一直对美国通胀持担忧态度。 今年9月份时，他还曾警告称，摩根大通已经告诉客户，要为7%的利率环境做好准备，美联储可能不得不进一步提高基准利率以对抗通货膨胀。

美东时间周二，里士满联储主席托马斯·巴尔金表示，尽管近几个月来抑制物价压力取得了“实质性进展”，但他不相信通胀会一帆风顺地朝着美联储2%的目标迈进。 巴尔金在南卡罗来纳州的一个活动上明确指出："我不相信通胀会平稳地达到2%，通胀数字确实已经有所下降，但下降的大部分源于后疫情时代的形势逆转，如需求旺盛和供应短缺的问题出现了缓解。" 这位里士满联储主席警告称，美联储正朝着正确的方向前进，但最近的数据“显示经济似乎非常有弹性”，为遏制需求和通胀，需要采取更多措施。“住房价格和住房通胀仍高于历史平均水平，服务业通胀也是如此。” 未来几个月，住房成本将受到密切关注。今年住房成本有所下降，经济学家一直预测这一趋势的持续将有助于降低核心通胀率。 另一个不确定因素是医疗保健成本。几个月来，医疗保险价格一直拖累通胀，原因是方法上的调整，而这些调整可能很快就会开始产生相反的效果。 在他发表演讲之前，美国劳工部发布了最新的美国10月CPI数据。报告显示，美国10月CPI同比上升3.2%，预估为上升3.3%，前值为上升3.7%；美国10月CPI环比持平，预估为上升0.1%，前值为上升0.4%。 好于预期的通胀数据引爆了金融市场，美股开盘后持续走高，截至发稿，标普500指数涨幅达2%，道指涨幅达1.52%，纳指涨2.33%。 尽管巴尔金的言论颇为“鹰派”，但丝毫未能打压市场情绪，因为这次的CPI报告对美联储来说是个好消息，它证明货币政策仍然有效，彻底排除了12月加息的可能性。甚至不少投资者预计，7月加息是本轮周期的最后一次加息，焦点将转向美联储会试图将降息推迟至多久以后。 分析师Anna Wong表示，美国10月核心CPI出人意料地疲软，这将增强美联储官员的信心，使他们相信利率已有足够的限制性。尽管如此，核心CPI 仍需继续保持这一趋势数月，FOMC才能宣布明确结束加息周期。从核心通胀率12个月的变化来看，其速度仍然是美联储2%目标的两倍。总体而言，通胀距离目标还有很长的路要走，通往目标的道路肯定会崎岖不平。 另外，巴尔金还表示，他在上次的政策会议上支持维持利率不变，因金融环境不断收紧，这与他上周在新奥尔良一次会议上的讲话相呼应。 他声称，企业不到迫不得已，是不会降低价格的，这可能需要经济增长放缓，而他确实看到了某种放缓。 Wilmington Trust首席经济学家Luke Tilley表示，对于物价压力而言，最大的风险是支出放缓没有实现。“如果有些情况没有出现，通胀将重现上行趋势，那是因为消费者总体上比我们想象的要强。” 美联储决策者将于12月12日至13日再次召开政策会议，在通胀报告发布后，据CME“美联储观察工具”显示，美联储12月维持利率在当前5.25%-5.5%区间的概率已升至99.8%，远高于昨日的86%。

美东时间周二，美国弱于预期的通胀数据支持了美联储已完成加息的观点，市场做多情绪被彻底引燃，三大指数高开高走，投资者对中东冲突和美国政府关门的风险不以为然。 当天，美国劳工部发布的数据显示，美国10月CPI环比不变，同比增速降至3.2%；剔除食品、能源价格的核心通胀环比上升0.2%，同比增速略降至4.0%，均表明潜在的价格压力正在减弱。 值得注意的是，有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos撰文称，通胀放缓的趋势延续到了10月份，美联储可能已完成了本轮加息周期。 美国银行经济学家Stephen Juneau在一份报告中表示：“我们现在认为加息周期已经结束，”并指出“市场也这样认为。”10月CPI数据对美联储来说“无疑是个好消息”，尽管“月度通胀数据可能非常起伏不定。”美国银行仍预计，美联储将从明年6月开始降息。 LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby评论称：“对错过的恐惧非常强烈。通胀正在下降，市场显然在庆祝这一点。与此同时，对抗通胀的战斗还未结束。市场仍有疑问：这种情况会持续下去吗？” 另外，美国政府关门的风险也在下降。美国众议院议长迈克·约翰逊的临时拨款法案获得了民主党的支持。共和党党鞭约翰·图恩表示：“他对众议院的支出法案持乐观态度，如果在众议院获得通过，那么在参议院也会轻松通过，不需要大张旗鼓。” 众议院最大的民主党核心小组领导人Pramila Jayapal周二称，约翰逊的临时拨款法案对于民主党是一个“巨大胜利”。约翰逊此前告诉记者，他有信心众议院会表决通过法案。众议院计划在周二下午通过一个快速程序对该临时资金方案进行投票，必须获得三分之二议员的支持才能表决通过。为了达到这个门槛，约翰逊需要拿到大量民主党议员的支持票。 市场动态 截至收盘，道指收涨489.83点，涨幅为1.43%，报34827.70点；纳指涨326.64点，涨幅为2.37%，报14094.38点；标普500指数涨84.15点，涨幅为1.91%，报4495.70点。 标普500指数11个板块全线收涨，其中房地产板块涨5.32%，公用事业板块涨3.94%，可选消费板块涨3.32%，原材料板块涨2.91%，工业板块涨2.04%，金融板块涨1.94%，科技板块涨1.92%，通信服务板块涨1.42%。 美股行业ETF全线收涨，区域银行ETF大涨7.36%，银行业ETF涨6.25%，全球航空业ETF涨4.77%，公用事业ETF涨3.99%，网络股3.51%，可选消费ETF涨3.37%，半导体ETF涨3.05%，生物科技指数ETF涨2.16%，全球科技股ETF涨2.08%，科技行业ETF涨2.00%，金融业ETF涨1.89%，日常消费品ETF涨1.03%。 热门股表现 大型科技股普涨，特斯拉涨超6%，英特尔涨超3%，亚马逊、Meta、英伟达涨逾2%，苹果、谷歌涨超1%，奈飞、微软小幅上涨；其中，英伟达、微软创历史收盘新高，英伟达实现十连涨。 Snap涨超7%，亚马逊将允许美国Snapchat用户直接从这款社交媒体应用程序中购买亚马逊上的广告产品。家得宝涨超5%，此前这家美国家装连锁店的季度利润超出预期。 电动汽车制造商Fisker跌超18%，该公司三季度亏损超预期且汽车交付量不佳，首席会计官意外离职后披露内部财务控制存在重大缺陷。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.18%。小鹏汽车涨超8%，蔚来涨超5%，微博涨超4%，京东、唯品会、腾讯音乐、哔哩哔哩涨超3%，爱奇艺、百度涨超2%，阿里巴巴、拼多多、满帮、理想汽车涨超1%，富途控股小幅上涨。 公司消息 【富国银行将裁员50名银行家 因交易低迷】 据知情人士透露，富国银行将在其企业和投资银行部门裁员40至50人。这是在一年多的交易荒中最新一家裁员的大型金融公司。知情人士表示，作为削减成本努力的一部分，该行正在削减多个董事总经理职位，以及更多初级职位。知情人士说，一些受影响的人本周收到了警报。 【爱彼迎以不到2亿美元收购初创公司GamePlanner.AI】 爱彼迎（Airbnb）当地时间11月14日收购初创公司GamePlanner.AI，成交价略低于2.00亿美元。GamePlanner.AI自2020年成立以来一直处于“隐形模式”的人工智能。出于各种原因，比如保护知识产权或避免分心，隐身模式的初创公司在公众视线之外运作。此外，爱彼迎表示，人工智能将加速爱彼迎的一些人工智能项目。这是爱彼迎自美国IPO以来的首次收购活动。 【老虎环球Q3减仓京东53% 建仓阿里和拼多多】 老虎环球基金周二披露的13F文件显示，三季度该基金头号减持个股为京东，共计卖出1121万股，减持比例达53%，同时建仓了阿里巴巴和拼多多，分别买入近150万股和137万股。老虎环球Q3头号增持个股为SEA，其次是英伟达，增持幅度分别为247%和76.8%。截至Q3末，老虎环球持仓总市值升至136亿美元，较上次报告增加16亿美元。 【市场需求太过火爆 比利时被迫限制诺和诺德Ozempic的用途】 当地时间周二，比利时官方宣布，由于目前诺和诺德的Ozempic和同类药物供应短缺，将暂时限制使用Ozempic来进行减肥，以保留该药物给患有糖尿病的患者。比利时联邦药品和保健品局当天发布声明称，Ozempic等GLP-1(胰高血糖素样肽-1)药物只能适用于患有2型糖尿病和某些重度肥胖症的患者。另外，受到限制的药物还包括诺和诺德的Rybelsus和Victoza，以及礼来的Trulicity和阿斯利康的Bydureon。

当地时间周一，纽约联储发布的消费者预期调查报告显示，10月通胀预期总体走软，尽管对未来汽油价格上涨的预期上升，而就业和个人财务前景基本稳定。 受访者预计，一年后的通胀预期从9月份的3.7%降至3.6%，三年后的通胀预期为3%，与9月份持平，五年后的通胀预期从9月份的2.8%降至2.7%。 报告称，10月房价预期涨幅维持在温和的3%，而未来汽油价格上涨的预期从9月份的4.8%上调至5%。调查发现，消费者对就业市场前景的看法几乎没有变化，预计明年失业率会上升的人数减少，预计未来12个月失业的人数略有增加。10月份支出预期增幅稳定在5.3%，远低于一年前7%的水平，而10月份家庭收入预期增幅为3.1%，高于9月份的3%。 该报告还表示，家庭对当前个人财务状况的看法有所改善，对一年后的情况持“好坏参半”的看法。 因其对通胀预期的解读，纽约联储的报告受到市场密切关注。纽约联储的预期数据总体相对稳定，这与密歇根大学消费者信心调查结果形成鲜明对比。 密歇根大学上周公布的数据显示，美国11月份消费者一年期的预期通胀率录得4.4%，为2023年4月以来的最高水平，明显高于新冠大流行前两年2.3%-3.0%的区间，市场原本预期这一数字会下降至4%。长期通胀预期——五至十年期的预期通胀率从上月的3%进一步反弹至3.2%，为2011年以来的最高水平。 当前，美联储正处于货币政策的转折点，而通胀数据决定了该央行的利率路径。官员们认为，价格压力的预期走向对目前的通胀水平有很大影响。 在过去一年半的时间里，美联储一直在积极提高利率，试图为高通胀降温。由于通胀压力减弱，美联储在本月初的政策会议上维持利率不变。但如果通胀率没有进一步向目标回落，美联储仍有可能采取更多行动。 鲍威尔近日表示，过去一年，美国的通胀有所下降，但仍远高于我们2%的目标。如果需要进一步收紧政策，我们将毫不犹豫地这样做。 LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach认为："投资者应关注纽约联储公布的更令人鼓舞、更有力的调查。"他表示，纽约联储的调查样本基数更大，且比密歇根大学的调查更能全面反映消费者行为。 最后值得注意的一点是，消费者对美国股市在未来12个月上涨的平均预期概率下降了2.5%，至34.2%，为2022年10月以来的最低水平。

有迹象显示，华尔街的FOMO(害怕错过上涨)情绪眼下正在回归——闪电般的快速反弹推动标普500指数在过去10个交易日中有9个交易日上涨，过去两周累计大涨了7.2%，这几乎是今年以来市场表现最为强势的一段时间。 而如今，这轮猛烈的涨势能否延续，即将在本周面临宏观经济数据的关键考验…… 毫无疑问，过去两周市场参与者对美国股债市场的做多热情是狂热的。 众多投资者纷纷投入了追踪美股的基金，另一些人则了结了在市场动荡时获利的做空交易。许多投资者削减了对标普500指数和纳斯达克100指数的看跌押注，担心如果大涨继续，他们会被套牢。 最为明显的一个迹象是，有着华尔街“恐慌指数”之称的Cboe波动率指数VIX已从10月份的高点大幅回落，最近连续八个交易日下滑。 这表明，交易者正在放弃可在未来几周内保护他们免受股市暴跌影响的类似保险的合约，或期待市场将保持平静。 宾州共同资产管理公司（Penn Mutual Asset Management）固定收益投资组合经理任志伟（Zhiwei Ren）表示， “人们正试图为年底的反弹做好准备。” 任志伟表示，今年大部分时间他对市场持谨慎态度，担心经济衰退即将到来。但市场的发展促使他重新考虑了自己的做法。最近，他在期权市场上买入了一些与标普500指数挂钩的看涨期权，以便从年底可能出现的更大涨幅中获利。11 月份，此类期权的活跃度达到了有记录以来的最高水平之一。 华尔街持续狂欢 引发今秋市场剧烈动荡的10年期美债收益率自16年来首次突破5%大关后，在过去几周出现了明显回落，这为股市多头提供了最为坚实的弹药。标普500指数在2023年迄今的涨幅已达到了15%，而纳斯达克综合指数在上周五创下5月份以来最佳的单日表现后，涨幅更是达到了32%。 T. Rowe Price投资组合经理Charles Shriver管理着约500亿美元的资产。他表示， 今年大部分时间里，他的投资组合中有相当大一部分是现金，并利用10月份市场暴跌的机会将一部分资金投入了股市。他预计股市将继续上涨。“我们将寻找增持股票的机会，”Shriver称。 根据LSEG理柏全球基金流量的数据，在截至11月8日的一周内，美国股票ETF和共同基金吸引了约42亿美元的资金，这是今年秋季最大的资金流入之一。 与此同时，根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，对冲基金和其他基金经理对标普500指数的看跌押注最近已降至了2022年6月以来的最低水平。对纳指的押注也降至3月份以来的最低水平。 散户投资者也越来越看好股市。美国个人投资者协会的一项调查显示，上周，预计股市将在未来六个月上涨的投资者比例跃升至43%，较一周前的24%大幅上升；看空的比例则几乎减半，至27%。 高盛集团经济学家Jan Hatzius一直是华尔街对美国经济最乐观的人士之一，他在最近给客户的一份报告中表示，美国经济的表现甚至好于他的预期，他预计明年通胀将继续下降。 现实考验来临 当然，华尔街过去两周的大狂欢究竟是否合理，本周或许就将面临一场现实检验——包括美国10月CPI在内的多项关键美国经济指标将在未来一周陆续出炉，随着美联储屡次三番强调其未来走向将取决于经济数据，这些数据的表现如何很可能将意义重大。 其中，美国劳工统计局将于周二公布10月CPI报告。目前业内预计美国10月CPI同比增速将从3.7%放缓至3.3%，环比料从0.4%降至0.1%；10月核心CPI同比预计将维持在4.1%不变，环比料维持在0.3%不变。 业内人士指出， 虽然此次整体CPI数据有望出现回落，扭转过去几个月的重新升温态势，但核心CPI却似乎仍无法摆脱“4时代”的困扰，甚至有可能终结此前连续六个月回落的势头，这无疑可能给美联储的抗通胀前景再度蒙上一层阴影。 美联储主席鲍威尔上周曾表示，在有更多证据表明通胀正在降温之前，美联储不会宣布结束其历史性的加息。 虽然鲍威尔并没有为现在加息立论，但他指出了早些时候的通胀“假动作”，即过去几次通胀压力一度减弱，但随后再度回升，令美联储官员感到意外。鲍威尔说，他们将密切关注经济状况，以避免“被几个月的良好数据误导”的风险，以及加息过高的风险。 美联储今年已将利率上调至22年来最高水平，旨在通过放缓经济活动来对抗通胀。官员们在上周的会议上延长了暂停加息的时间，这是他们自2022年3月开始加息以来首次在连续政策会议上保持利率不变。美联储下一次会议将于12月12日-13日举行。 除了周二的CPI数据外， 本周余下时间市场还将把注意力转向最新的美国零售销售报告、生产者价格指数（PPI）和初请失业金人数以及其他数据发布，以衡量美国经济的健康状况。 而继上周多达两位数的美联储高官发表讲话后，本周美联储官员的讲话日程也依然被安排得满满当当。一连串的关键经济数据和重要央行官员的讲话，很可能进一步影响市场对美联储利率走向的判断。 这或许也预示着，尽管过去两周美国股债市场的大反攻行情令人欣喜，但投资者眼下还没有到可以松懈的时候，因为更多的“硬仗”即将打响。

美国前财政部长劳伦斯·萨默斯（Lawrence Summers）最新警告称，金融市场开始认为美联储已经打赢了对抗通胀的战争，投资者应该对这种亢奋的情绪保持警惕。 在萨默斯发表观点之际，美股三大指数上周集体录得五连阳，其中道指累涨5.07%，标普累涨5.85%，纳指累涨6.61%，均创下今年以来最佳单周表现。在周一开盘后，三大指数出现了小幅回落。 上周三，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%至5.50%之间。这也是该行连续第二场会议暂停加息，是本次紧缩周期中的首次，让市场相信加息已经接近尾声。 萨默斯在专访中说道：“人们有点急于宣布我们已经完成了所有需要执行的货币政策行动，我们在上周看到了非常戏剧性的反应——国债和股票一起上涨，但这种变化反而让我不像许多人认为的那样，确信遏制通胀的工作已经结束。” 先前，鲍威尔在内的美联储官员都表示过，较高的长期国债收益率部分降低了央行采取更多行动的必要性。对这一说法，萨默斯说道，他对美联储思维中的核心要素没有信心，因为这“并非采取较宽松立场的依据”。 谈及上周五给市场带来进一步利好的非农报告，萨默斯说，美国劳动力市场确实不像几个月前那样火爆，但是否与2%可持续的通胀率目标相一致，这仍然是个很大的疑问。 萨默斯再次批评了央行，“我认为过去几年我们的债务管理不是很好，”美联储通过量化宽松，创造了银行准备金来购买当时收益率较低的长期美国国债，导致这家美国央行需要支付的利息远高于其从债券投资组合中获得的收益。 对于美联储来说，他们相当于将长期债务换成了短期债务。萨默斯表示，“如果一个家庭在2021年利率较低时转向浮动利率抵押贷款，将会后悔这个决定”。 连锁效应是，现在美联储不再每年将约1000亿美元的收益转移给财政部，进而导致财政赤字恶化。萨默斯说道：“我们可能需要重新考虑关于债务管理的很多想法。”

继美联储和欧洲央行之后，英国央行按下加息“暂停键”，继续维持利率不变。 11月2日周四，英国央行英国央行以6比3票数决定维持利率不变，将关键利率维持在5.25%，为15年来最高水平，与市场的预期一致。 从2021年12月到今年8月，英国央行连续14次上调借贷成本。现在官员们表示，在评估之前加息的影响时，他们正采取更加谨慎的态度。英国央行行长贝利表示，正在观察是否需要进一步加息，可能需要较长一段时间的“限制性”政策。 尽管已经进行了一系列加息，但通胀仍未恢复到目标水平。英国的9 月CPI为 6.7%，是2%目标的三倍多，剔除波动较大的食品和能源价格的9月核心通胀率也保持在 6.1%的高位。 消息发布后，英镑兑美元短线上涨逾20点，现报1.2207。 英国央行：预计2025年第四季度通胀率为1.9%，2026年第四季度为1.5%。 英国央行表示，8月份GDP形势弱于预期。预计第三季度GDP持平，第四季度增长0.1%。在预测期内，英国经济衰退的可能性为50%。 持续更新中