》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8757美元/吨，盘初窄幅震荡摸底于8742美元/吨，盘中宽幅震荡上行至盘尾，收于高点8834美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至25.2万手，涨幅达1.6%。隔夜沪铜主力2304合约开于68460元/吨，盘初宽幅震荡，其中摸高于68880元/吨，盘中摸底于68460元/吨，而后宽幅震荡至盘尾，最终收于68800元/吨，成交量至4万手，持仓量至15.7万手，涨幅达0.13%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国2月达拉斯联储商业活动指数-13.5，前值-8.4，预测值-9.3（利多☆）。（2）美国1月成屋签约销售指数月率8.1%，前值1.1%，预测值1.00%（利空☆）。 现货：（1）上海：2月27日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水180~贴水130元/吨，均价报于贴水155元/吨，较上一交易日报价下跌50元/吨。现货市场，昨日现货升水高开低走后重心回抬，现货成交表现先抑后扬。昨日市场均为对下月票据报价，当月票与次月票价差20~30元/吨。昨日期铜徘徊于68500元/吨附近，亦是部分市场交易者预期收货价位，叠加现货贴水一度扩至180元/吨，现货市场成交亦表现转暖。临近月末，部分贸易商回款压力较大,选择低价出货。与此同时，观察到进口比价修复至7.83，进口亏损亦收敛至500元/吨附近，市场对保税区库存是否会流入现货市场从而影响现货成交价格存在部分担忧。今日是二月最后一个交易日，预计现货成交态势与昨日相差无几。 （2）华南：2月27日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水150-贴水80，均价贴水115元/吨较上一交易日跌55元/吨。总体来看，库存大增下游谨慎补货，现货升水不断走低，然实际成交仍较差。 （3）进口铜：2月27日仓单报价18-35美元/吨，QP3月，均价较前一交易日上涨4美元/吨；提单报价18-35美元/吨，QP3月，均价较前一交易日上涨3.5美元/吨，报价参考2月底及3月中上旬到港货源。昨日比价有所修复，市场报盘增多，比价好转下挺价情绪较强，但内贸升水恶化至贴水150元/吨左右，买方仍以观望为主，市场实际成交未见明显回暖。 （4）再生铜：2月27日广东地区1#光亮铜报价62900元/吨~63100元/吨，精废价差为1557元/吨，精废价差较上一交易日大幅缩窄，但是仍位于优势线上方，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价67800-69000元/吨，较上一交易日下跌650元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减620元/吨，再生铜杆经济效益降低，昨日精废杆价差为1015元/吨，再生铜杆替代效应降低。 （5）库存：2月27日LME铜库存增500吨至64275吨，2月27日上期所铜仓单增加399吨至140242吨。 价格：宏观方面，英镑大涨美指回调，同时市场也在等待美国2月就业和消费者物价数据。国内方面，关于经济恢复情况，需关注即将公布的中国制造业数据。基本面方面，截至2月27日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五持平即32.54万吨，目前总库存较春节前19.66万吨增加12.88万吨。具体来看，华东地区库存减少主要是因铜价下跌后下游补货量有所增加，而到货量不多；广东地区库存增加主要是部分下游检修未复产，且有部分进口铜到货。消费方面，铜价下跌后叠加进入3月份下游资金相对宽松，预计消费或将出现好转。价格方面，受美指走低影响，铜价小幅走高。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

2月24日，山西省应急管理厅发布通知责令山西怀仁联顺玺达柴沟煤业有限公司和山西晋煤集团赵庄煤业有限责任公司赵庄二号井停产整顿。据悉，2023年2月19日，山西怀仁联顺玺达柴沟煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故；2023年2月21日，山西晋煤集团赵庄煤业有限责任公司赵庄二号井发生一起死亡1人的安全事故。

01 出港数据 上周概况（ 2023.2.18-2023.2.24 ） 到港分港口 SMM 中国煤炭到港总量662.2 万吨，环比增加18.9% 。其中11 个主要港口到港总量为287 万吨，环比增加4.8% ，广州港到港总量为40.9 万吨，环比减少21% ，占到港总量6% 。 SMM 我国煤炭到港总量变化（万吨） 到港分品种 中国动力煤到港425万吨，环比增加8.7%。中国焦煤到港203.7万吨，环比增加107.5%。 02 出港数据 上周概况（ 2023.2.18-2023.2.24 ） 出港分港口 SMM 全球煤炭出港总量2811.7 万吨，环比增加8.3% 。其中7 个主要港口出港总量为1253.8 万吨，环比增加15.5% ，澳大利亚纽卡斯尔港出港总量为367.6 万吨，环比增加50.0% ，占出港总量13% 。 SMM 全球煤炭出港总量变化（万吨） 出港分品种 全球动力煤出港1500.2 万吨，环比增加13.1% 。全球焦煤出港1185.2 万吨，环比增加3.5% 。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜高开于8871.5美元/吨，盘初短暂震荡后一路下行，盘尾摸底于8684美元/吨，最终收于8694.5美元/吨，成交量至2.9万手，持仓量至25.2万手，跌幅达2.08%。上周五晚沪铜主力2304合约开于69120元/吨，盘初短暂摸高于69340元/吨，而后一路震荡下行摸底于68480元/吨，盘尾短暂震荡收于68550元/吨，成交量至6.4万手，持仓量至15.9万手，跌幅达1.44%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国2月一年期通胀率预期4.1%，前值4.20%，预测值4.20%（利多☆）。（2）美国2月密歇根大学消费者信心指数终值67，前值66.4，预测值66.4（利空☆）。 现货：（1）上海：2月24日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水130~贴水80元/吨，均价报于贴水105元/吨，较上一交易日报价下跌10元/吨。伦铜失守9000美元/吨，沪期铜2303合约运行至70000元/吨下方但坚守69000元/吨关口，2月24日沪伦比值修复至7.75，进口亏损收敛至千元每吨以内。现货贴水依旧未现收敛，但受到湿法铜以及进口差铜支撑，主流铜现货升水并未呈现下扩。观察到近月合约月差企稳contango百元每吨上方，沪期铜2304与2305合约月差亦呈现contango50元/吨。本周市场将主流交易下月票，预计现货成交上抬幅度有限，现货贴水百元每吨依旧是买卖双方拉锯点。 （2）华南：2月24日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水90-贴水30，均价贴水60元/吨较上一交易日涨85元/吨。总体来看，库存下降持货商积极挺价，但下游实际补货量不多，成交主要集中贸易商间。 （3）进口铜：2月24日仓单报价15-30美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单报价14-32美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月底及3月中上旬到港货源。2月24日比价略有修复，但处于700-800元/吨亏损，且内贸升水未见起色，使得外贸市场零单采购意愿极低。供过于求背景下，洋山铜溢价上行动能不足。 （4）再生铜：2月24日截至上周五1#光亮铜不含票均价为63960元/吨，较上上周上涨860元/吨，上周平均精废价差1870元/吨，较上上周扩大了210元/吨。上周精废价差持续位于优势线上方区域，利于再生铜消费。但据了解上周虽精废价差有所扩大，但再生铜杆厂因新增订单极为有限采购较为谨慎。 （5）库存：2月24日LME铜库存减1225吨至63775吨，2月24日上期所铜仓单减少148吨至139843吨。 价格：宏观方面，美国1月PCE年率超过预期与前值，显示美通胀仍较高，进一步增强了市场对于美联储持续保持鹰派的强预期，美指走高，利空铜价。基本面方面，截至2月24日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一下降0.45万吨至32.54万吨，较上上周五持平。华东地区因少量进口铜到货，且下游补货有略微增加，使其库存小幅下降，而广东地区因消费不佳继续累库。消费方面，因本周铜价走高使得下游观望情绪加重，预计终端需求出现明显好转仍需时间。价格方面，受美通胀数据影响，铜价承压下跌至支撑位。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

2022年我国进口银粉总数为2555.0吨，同比减少21.12%。其中平均径粒<10微米的片状银粉的进口量为49.3吨，环比减少27%；平均粒径<3微米的非片状银粉的进口量为1035.4吨，环比减少32.5%；其他非片状银粉的进口量为1416.0吨，环比减少9.3%；其他片状银粉的进口量为54.2吨，环比减少31.9%。 从进口数据来看，我国2022年进口的银粉较2021年和2020年均有所减少，其中最主要的原因便是银粉的国产化进程。我国PERC正面银浆中使用的银粉由最开始几乎全部依赖国外进口到现在PERC正面银浆中需要的PERC主栅正面银粉已经完全实现国产化，PERC正面银浆中需要的PERC细栅正面银粉国产化代替率也已经很高，虽然目前TOPCON类银粉以及HJT银粉仍有大部分依赖国外产品，但技术仍在不断攻坚克难之中。银粉的国产化对整个产业链的意义重大，首先，大大降低了银浆采购的成本，2022年帮助银浆以及下游企业实现了一定程度降本增效，其次带动了国内硝酸银、银粉的需求。据SMM调研统计，在2019年，我国硝酸银一年的产量在3000吨左右，在2022年我国硝酸银产量约为6791吨，主要是由光伏大量用银而带动，2022年由于银粉的国产化，带动光伏用银同比增长50%。 目前TOPCON电池成为PERC电池主要发展方向，2023年仍是国内光伏银浆蓬勃需求的一点。SMM预测，2023年我国光伏银浆（PERC银浆+TOPCON银浆+HJT银浆）的需求量将达到6184吨，若TOPCON银粉以及HJT银粉国产化程度达到50%，将再为银粉企业创造1400吨的需求缺口。 》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势

》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2月春节假期结束后，铅市场进入连续数周供需双增，市场成交逐渐转暖的复工复产氛围。临近2月底，除自身存在特殊情况的冶炼厂外，原生铅和再生精铅冶炼厂已几乎完全恢复至常规生产，与此同时，本周下游蓄电池开工率也逐渐从节后第一周55.58％回升至73.77%。然而，进入3月，则需要关注今年铅消费传统淡季下游订单表现及成品库存累积情况，另外部分铅冶炼企业亦在此时段有春季检修计划。铅锭供需或将再度出现双降，市场观望情绪较为浓重，多空因素交织，短期铅价暂不具备突破盘整态势的条件。   》点击查看SMM金属产业链数据库             此外，3月铅精矿原料和废电瓶贸易逐渐活跃，尤其是铅精矿方面，市场报价及成交情况较2月活跃程度增加。２月冶炼原料价格稍有松动，但３月随着冶炼厂及贸易市场需求增加，国内铅精矿加工费小幅下滑至1000-1300元/吨，进口铅精矿加工费亦小幅下滑至40-60美元/干吨，但进口窗口仍处于关闭状态，进口矿方面实际成交十分清淡。废电瓶回收市场方面，节后新一年度的跨省转运联单办理进度缓慢则成为部分冶炼厂生产的限制因素，废电瓶供应宽松、炼厂采购火热的行情下，四川、山东、河北等地区废电瓶贸易商表示，受跨省转运联单进度缓慢影响，目前只能省内消化；但是对于省内无再生铅炼厂或者废电瓶处置能力较弱的地区来说，想要合规经营的贸易商面临着较大的压力，处于相对被动的状态。   》点击查看SMM金属产业链数据库             据SMM调研了解，2023年原生铅及再生精铅均有产能扩建的情况出现，但矿山资源及进口补充、废电瓶回收系统完善情况等并不乐观，因此市场对精炼铅原料方面处于紧平衡的预期并未发生改变，因此这也将成为铅价偏弱震荡行情中重要的成本支撑。

本周白银的价格呈现先上涨后下跌的倒“V”字走势，平均价格仍高于上周，周初利空消息出尽以及技术回调，白银价格有小幅上升，周中美联储发布会议纪要，注入一定利空情绪，压低价格。 【宏观消息】： 利空： 美国至2月18日当周初请失业金人数公布值为19.2万人，低于前值19.4万人和预期值20万人，美国1月核心PCE物价指数年率公布值为4.7%，高于前值4.4%和预期值4.3%；美国1月个人支出月率的公布值为1.8%，高于前值-0.2%和预期值1.3%；美国2月密歇根大学消费者信心指数终值公布值为67，高于前值和预期值66.4%；美国1月新屋销售总数年化公布值为67万户，高于前值61.6万户和预期值62万户。 利多： 美国1月成语销售总数年化公布值为400万户，低于前值402万户和预期值410万户；美国第四季度实际GDP年化季率修正值公布值为2.7%低于前值和预期值2.9%；美国2月一年期通胀率预期公布值为4.1%，低于前值和预期值4.2%。 北京时间周四凌晨，美联储公布货币会议纪要，上次会议上几乎所有的美联储官员都支持加息25个基点，为市场注入一定的利空信息，同时周五公布的经济数据偏向利空，因此SMM预测下周银价震荡偏空运行。 【现货市场】： 白银： 本周现款现货的国标白银的升贴水每千克在+1元到+2元，现款现货的大厂白银的升贴水每千克在+2元到+3元，本周市场成交相对不是很活跃，受限于前期价格上涨以及基差变动。 硝酸银： 本周市场成交比较平稳，下游客户刚需下单，定期采购补货，也有小部分下游客户买涨不买跌的情绪，周初下单。整体市场生产、订单稳定。 银粉银浆： 本周光伏银粉银浆市场仍稳定生产，年初企业制定扩产以及技术发展规划，TOPCON类银粉国产化成为目前亟待解决的银粉技术难题，也是各企业重点技术着力点。 电子银粉银浆： 市场仍比较平稳，低端消费电子粉类以及浆类需求仍比较平稳，没有大幅提升，市场关注MLCC类粉、浆用途，但由于其中含银量不高，对白银需求改善不大。 本周现货市场仍平稳运行，按照订单以及规划安排生产。 》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势

钛精矿 本周钛矿价格维持高位坚挺，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价为为2100元/吨-2150元/吨；攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2300 -2350元/吨，钛矿报价较上周整体持平。从攀西地区矿商处了解，近期下游询盘积极，矿厂按需发货，由于中矿资源的收紧，当地矿商惜售情绪较浓，随着天气逐步回暖，钛白粉下游开工得以恢复，后续钛矿价格有望持续走高，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 高钛渣 本周钛渣市场整体维持稳定，钛渣价格在9200元/吨附近，北方普渣招标价格为8800元/吨。从部分钛渣企业了解，普渣企业成本压力较大，海外矿石价格高位运行，下游对当前价格接受度较为一般，新单价格上行动力有限，预计短期钛渣市场维持稳定运行。 钛白粉 本周钛白市场维持稳定，国内金红石型钛白粉主流报价15000 -16000元/吨，锐钛型钛白粉主流报价13500 -14500元/吨。从钛白粉企业了解，目前下游市场反馈较好，钛白粉市场供应有所偏紧，部分工厂排单生产，本周五天原集团发函报涨旗下钛白粉产品1000元，部分钛白粉企业选择封单观望，钛白粉市场盼涨氛围浓厚，短期钛白粉价格易涨难跌。 四氯化钛 本周四氯化钛报价维持稳定，四氯化钛(99.9%)市场主流报价为7500-8000元/吨。某大型四氯化钛企业销售人员表示，下游海绵钛企业开工高位，四氯化钛供需稳定。受氯气和钛矿价格高位运行影响，四氯化钛成本支撑较强，预计近期四氯化钛价格维持稳定运行。 海绵钛 本周海绵钛价格维持稳定，市场报价在7.7万/吨附近，高低品质海绵钛报价价差较大，民品市场竞争较为激烈，低价成交跌至7.2万/吨。某大型海绵钛销售负责人表示，目前市场供需较为稳定，镁价较去年回落低位，钛厂成本压力较低，市场波动较小，预计近期海绵钛市场报价维持稳定。 》查看SMM钛每日报价