》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（3月17日-3月21日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间81.8到95.8美元/吨，QP4月，均价为88.8美元/吨，周环比上涨8.6美元/吨，仓单54.6到65美元/吨，均价为59.8美元/吨，周环比上涨9.8美元/吨，QP4月。EQ铜CIF提单为24美元/吨到34美元/吨，均价为29美元/吨，周环比上涨12美元/吨，QP4月。截至3月21日，LME铜对沪铜2504合约沪伦比值为8.17，进口盈亏-900元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Apr为C18.64美元/吨；4月date与5月date调期费差为C14.95美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格75美元/吨，主流火法70美元/吨，湿法65美元/吨；好铜提单105美元/吨，主流火法98美元/吨左右，湿法91美元/吨；CIF提单EQ铜30美元/吨到40美元/吨，均价为35美元/吨。 本周现货市场供应流通性减少，但买方询盘积极性明显较高，据SMM了解4月长单宣货节奏持续后延，多数长单存在未能交齐或延后交货的情况，由此引发连锁反应，市场长单short量庞大，近港EQ提单与仓单溢价持续上抬，至周尾上海与黄埔保税仓单实盘价均涨至80美元/吨附近。CME注册提单溢价持续高企，在本周LME-COMEX价差再度突破历史新高后，CME注册品牌提单溢价暴涨，听闻3-4月到港三牌提单成交于200美元以上，且买方仍有提价抢货空间。 据SMM调研了解，本周四（3月20日）国内保税区铜库存环比上期（3月13日）上升1.04万吨至7.31万吨。其中上海保税保税库存环比上升1.03万吨至6.33万吨；广东保税环比上升0.01万吨至0.98万吨。本周保税区库存继续增加，除因比价原因造成的国内冶炼厂固定出口外，东南亚等地区的高溢价市场亦吸引部分贸易商寻找出口FOB货源。整体来看保税区已成为亚洲地区美金铜市场的蓄水池，预计下周库存仍将持续增加。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利1.3元/吨，多数焦企在盈亏平衡线附近。 从价格角度看，本周焦炭价格暂稳，焦企吨焦盈亏受到负面影响；从成本角度看，近期煤矿正常生产，焦煤供应暂稳，但因为长期下跌，部分煤种性价比显现，下游焦钢企业拿货积极性增加，煤矿挺价心理也比较强，炼焦成本开始稳定。 下周部分市场参与者对焦炭有止跌预期，且焦煤价格已经接近部分煤矿成本线，挺价意愿强烈，炼焦成本暂稳，多数焦企或将继续维持在盈亏平衡线附近。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.3%，周环比-0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.6%，周环比-0.1个百分点。 从盈利角度看，多数焦企利润处于盈亏平衡或微亏阶段，对焦企生产影响较小。从库存角度看，焦企出货压力减少，整体焦炭库存持续下降，对焦企生产积极性负面影响较小。 后续多数焦企或陷入亏损或保持微利，但都在可承受范围内，仅有小部分焦企会出现压产情况，焦炭供应暂稳。同时终端市场逐步复苏，对钢材需求有所增加，且钢厂利润尚可，带动钢厂铁水产量提高，焦炭日耗增加，部分钢厂拿货积极性增加。综上，焦炭基本面情况好转，焦企焦炭库存已经从高位下降到中位水平，生产积极性尚可，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。 3、本周焦企焦炭库存44.2万吨，环比-3.9万吨，-8.1%。钢厂焦炭库存277.2万吨，环比+3.7万吨，+1.4%。港口焦炭库存139万吨，环比-8万吨，-5.4%。焦企焦煤库存236.5万吨，环比+2.0万吨，+0.9%。 本周焦企焦炭库存继续去库，钢厂焦炭库存小幅增加。本周焦企整体生产积极性尚可，焦炭供应暂稳，且钢厂成材销售情况好转利润尚可，带动钢厂铁水产量增加，部分低焦炭库存钢厂有小幅补库行为，焦企自身焦炭库存压力下降。本周钢材市场成交表现尚可，消费旺季影响逐步体现，部分低库存钢厂拿货积极性增加，对焦炭压价意愿减弱。 后续部分焦炭供应暂稳，焦企自身焦炭库存已经下降，且钢厂消耗增加，拿货补库意愿增强。预计下周焦企焦炭库存或继续下降，钢厂焦炭库存小幅增加。 本周焦炭供应暂稳，成本下降空间有限，且钢厂拿货意愿增加，贸易商积极出货，下周港口焦炭库存或下降。 本周焦企焦煤库存小幅增加，主要原因是焦煤价格经历长期持续下跌后，向下空间有限且部分超跌煤种性价比显现，部分低焦煤库存焦企开始拿货补库。后续焦煤价格临近煤矿开采成本，向下空间有限，且部分焦企有补库需求，此时部分煤种性价比提高，导致焦企拿货积极性增加，预计下周焦企焦煤库存或小幅上升。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                        据海关总署数据最新显示，2025年1月中国铜废料及碎料进口量为18.92万吨，环比下降13.03%，同比增加1.48%。进入 2 月，进口量微升至 19.34 万吨，环比增加2.22%，同比增加26.77%。2025年1-2月累计进口量为38.25万吨，累计同比增加12.86%。（海关编码74040000）            美国进口量波动显著，特朗普关税预期影响深远        从进口来源细分来看，2025年1-2月再生铜原料进口量出现明显波动，其中美国因素的影响尤为突出。海关数据显示，1月美国对中国的铜废料及碎料出口量为3.94万吨，环比下降10.32%，但同比增长17.66%，在中国进口总量中占比20.81%，位列首位。进入2月，美国对中国的出口量骤降至3.14万吨，环比大幅下降20.35%，同比仅微增0.55%。尽管美国仍是中国最大的再生铜进口来源国，但其占比已显著下滑至16.22%。        这一变化早在市场预料之中。自2024年11月起，受特朗普可能对进口铜征收关税的预期影响，国内众多贸易商纷纷暂停接收美国货源。根据船期推算，2025年1-2月来自美国的再生铜原料进口量将出现明显下滑。特朗普关税预期不仅影响了中美之间的铜贸易，还导致全球铜供应链格局发生变化。        市场再生铜原料紧张，进口亏损加剧供应压力        据SMM了解，当前市场再生铜原料供应极度紧张，无论是国产还是进口货源均处于短缺状态。宁波进口贸易商透露，春节过后，随下游企业补货需求释放，市场货源进一步减少，供应紧张局面加剧。        在进口盈亏方面，特朗普可能征收进口铜关税的预期，促使市场上的电解铜流向美国。受此影响，COMEX 铜价大幅上扬，COMEX 铜与 LME 铜之间的价差不断拉大并创下新高，LME 铜价也随之被带动上涨。这一系列连锁反应致使 2025 年再生铜原料进口全面陷入亏损，贸易商采购意愿大幅降低。        部分再生铜加工企业表示，因进口亏损严重，已暂停进口业务。近期工厂生产完全依赖国内货源维持。然国内再生铜供应同样紧张，进一步加剧了企业的生产压力。        综上，从短期来看，再生铜原料供应紧张的局面难以缓解。受特朗普关税预期及全球铜价高企的影响，进口亏损局面或难以改善，贸易商采购意愿可能持续低迷，导致进口量增长乏力。因此预计2025年3月美国对华铜废料出口量可能继续下滑，进一步压缩进口来源。中长期来看，若全球铜价回落、供应链恢复稳定，加之中国对再生资源的政策支持力度加大，再生铜进口量有望逐步回升。同时，新能源、电子等下游行业对铜需求的增长，也可能推动进口量恢复增长。不过，进口格局或将发生结构性变化，来自东南亚、欧洲等地的货源占比可能上升，以分散对美国市场的依赖。（以下附2025年1-2月分国别进口数据）      

2025年1-2月炼焦煤累计进口1885万吨  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                  3月21日SMM进口铜精矿指数（周）报-22.88美元/干吨，较上一期的-15.92美元/干吨减少6.96美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。 周内现货市场成交活跃，多以矿山招标为主。周内2万吨Frontier招标结果出炉，某两家最大的贸易商中标，中标价格为-60美元中位，0.5-1万吨干散货船；某贸易商以-10美元中高位对冶炼厂出售0.1万吨秘鲁混矿，低铜高铅锌，4月份装期，QP为M+4；Bisha1万吨招标结果出炉，4、5月份装期，价格为-40美元高位；老挝矿招标结果出炉，某贸易商中标5月份和6月份2万吨，TC为-50美元低位，某贸易商以TC-60美元中位中标1万吨，装期为11、12月，另外某贸易商中标老挝矿2026年10万吨；KGHM 旗下Sierra Gorda招标 1万吨6月份装期，QP为M+2，1万吨三季度装期QP为M+4，4万吨2026装期 QP为M+4，已于3月20日截标；某贸易商以-20美元的价格对某大冶炼厂出售1万吨4月份装期的干净矿和1万吨6月份装期的干净矿，QP为M+5; Mexico Group旗下Mission矿2万吨对贸易商的招标结果出炉，价格为-40美元中位，二季度装期，QP为M+4；SPCC旗下 Cuajone1万吨招标结果出炉-50美元中位，4、5月份装期，QP为M+4。某大型矿企招标结果出炉，对贸易商1万吨的标准干净矿价格为-50美元中低位，多笔对冶炼厂的标准干净矿价格为-20美元中位，QP均为M+3。 据SMM了解，哈铜旗下哈萨克斯坦Ulytau地区的East Zhezkazgan矿发生的矿难，一名1994年出生的矿工在卸货的时候跌入57号矿井井底 当场死亡。企业表示只有在全面加强安全措施和排除所有安全隐患后East Zhezkazgan才会恢复生产，East Zhezkazgan日产铜600金属吨左右。 据SMM了解，印度冶炼厂Adani目前处于烘炉阶段，预计将于三月份最后一周开始投料工作。印度尼西亚政府本周一表示向自由港印尼公司颁发6个月的铜精矿出口许可证，自由港印尼公司表示已经从印尼贸易部获得铜精矿127万矿吨的出口许可证，意味着自由港铜精矿装港的船只允许启动发运。巴拿马总统3月13日表示已批准出口12万实物吨Cobre Panama铜精矿，市场有人士表示12万实物吨的铜精矿将发往韩国Onsan冶炼厂和日本的三家冶炼厂，并未流入中国市场。 SMM九港铜精矿库存3月21日为64.35万矿吨，较上一期增加6.83万矿吨，主要增量来自于锦州港，本周锦州港铜精矿库存环比增加5.7万矿吨。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        自2024年5月COMEX价格冲高后与LME铜价差显著拉大，全球电解铜贸易流转亦发生变化。进入2025年，因特朗普关税预期等，全球大型贸易商将能发至COMEX交割货源悉数发货至美国，这也令原本将来到中国的电解铜进口货源减少。        2025年1月，中国从智利、秘鲁进口同比减少54.60%、36.91%；2025年2月，中国从智利、秘鲁进口同比减少45.63%、64.28%。中国从该两国进口同比减少程度大于总进口量同比减少程度。值得注意的是，中国进口非注册货源量在总进口占比依旧在显著提升，1-2月均接近70%水平。        尽管2025年1-2月总进口量同比减少，但1月中国从刚果民主共和国进口量同比增加19.02%，2月同比增加4.64%。春节后铜价冲高，此类非注册货源在中国市场低价被抢购，与注册铜价差逐渐收敛。        展望后市，截至3月19日，COMEX与LME铜价已经拉涨超过1400美元/吨，美国虹吸全球电解铜仍在继续。预计注册进口铜来中国量将继续同比减少，总进口量亦将下降，其中非注册进口占比将进一步提升。                                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库  

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭对TD报价-1元/千克到0元 /千克或对对沪期银2504合约贴水2-0元/千克报价。大厂银锭的TD升贴水报价1-2元/千克，今日银价小幅回调，基差回归正向结构，部分贸易商接货建仓，但实际消费相对较差，游维持刚需采购，市场观望情绪浓厚。 》查看SMM贵金属现货报价

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：5150元/吨 广州B50A800牌号：4900元/吨 武汉50WW800牌号：4900元/吨 上海市场： 本周冷轧无取向硅钢价格窄幅波动，市场成交节奏缓慢。本周热卷期货呈现窄幅震荡下行走势，民营钢厂资源价格经历先抑后扬波动，整体维持相对稳定。下游终端用户延续谨慎采购策略，以刚需补库为主，贸易商库存结构分化明显，低牌号资源供应偏紧，中高牌号占比超过一半。综上，市场参与者对后市预期趋于保守，预计下周上海无取向硅钢价格将呈现弱稳走势。 武汉市场： 本周冷轧无取向硅钢现货价格保持平稳运行，市场成交表现中等偏下。受期货市场震荡走弱影响，武汉无取向硅钢报价存在向下议价空间。下游终端需求持续疲软，采购决策趋于理性，贸易商通过灵活议价策略促进成交，部分牌号规格存在 20-50 元 / 吨向下议价空间。库存方面，本周无取向硅钢库存量环比持平，整体处于低位水平。综上，市场普遍持观望态度，预计下周武汉无取向硅钢价格将延续横盘整理格局。 广州市场： 本周冷轧无取向硅钢部分牌号规格价格出现回调，成交活跃度不足。期货市场震荡走弱，终端采购意愿持续低迷，叠加流通环节成本压力增加及库存资源充足，贸易商主动下调报价 ，促进出货。供应端维持稳定，周边钢厂开工率保持 90% 以上。综上，市场面临供需博弈，预计下周广州无取向硅钢价格将区间震荡运行。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.3%，周环比-0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.6%，周环比-0.1个百分点。