盘面：隔夜伦铜开于9435美元/吨，盘初即摸低于9431美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9563美元/吨，盘尾小幅回落，最终收于9520美元/吨，涨幅达1.75%，成交量至2万手，持仓量至28.9万手。隔夜沪铜主力合约2506开于77830元/吨，盘初即摸低于77770元/吨，盘中直线冲高并摸高于78390元/吨，盘尾横盘整理，最终收于78320元/吨，跌幅达0.84%，成交量至5.2万手，持仓量至17.8万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）今日上午9时，国新办将举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。 据央视新闻，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清将同时出席本次发布会。 （2）应瑞士政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月9日至12日访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。5月12日至16日，何立峰副总理将赴法国与法方共同主持第十次中法高级别经济财金对话。 现货：（1）上海：5月6日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水250吨-升水320元/吨，均价报升水285元/吨，环比上涨55元/吨。据SMM数据显示，昨日上海地区电解铜库存仅8.96万吨，较节前最后一个交易日减少0.77万吨。持续去库态势下，沪铜现货升水将保持坚挺，但需注意临近换月，月差变化对升水影响。 （2）广东：5月6日广东1#电解铜现货对当月合约报130元/吨-升水230元/吨，均价升水180元/吨，环比跌45元/吨。总体来看，节后归来库存明显增加，持货商主动降价现货升水承压下跌。 （3）进口铜：5月6日仓单价格96到104美元/吨，QP5月，均价环比上涨6美元/吨；提单价格105到125美元/吨，QP5月，均价环比持平。EQ铜（CIF提单）65美元/吨到75美元/吨，QP5月，均价环比持平，报价参考5月中上旬到港货源。总体来看买卖双方表现活跃，但节后第一个交易日成交有限。 （4）再生铜：5月6日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格72000-72200元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差1723元/吨，环比上升352元/吨。精废杆价差1375元/吨。据SMM调研了解，五一假期后，再生铜杆企业基本恢复正常生产，但由于铜价维持震荡走势，市场上再生铜原料流通量仍然有限，再生铜杆企业预计5月份再生铜杆产量受原料供应不足有不同程度的影响。 （5）库存：5月6日LME电解铜库存减少1675吨至195625吨；5月6日上期所仓单库存减少3244吨至24922吨。 价格：宏观方面，美国商务部周二报告称，3月美国贸易赤字扩大14%，达到创纪录的1,405亿美元，叠加美国2年期国债收益率下行及一系列悲观的企业展望影响令市场重新聚焦全球贸易战可能带来的经济压力，美指震荡下行，利多铜价。基本面方面，从供应端来看，五一假期下游正常提货但仓库入库较少，进口货源未如期补充，导致流通货源紧张，持货商捂货惜售情绪增强，推动现货升水走高。从需求端来看，尽管早盘有部分下游刚需采购，但整体而言，面对高铜价，下游采购意愿受到一定压制，市场整体活跃度一般。 截至 5 月 6 日，SMM 全国主流地区铜库存环比节前减少 0.11 万吨至 12.85 万吨。展望后市，若进口货源逐步补充，或下游需求因高铜价持续受到抑制，供应和需求两端的变化可能会改变当前的市场格局 。当前市场多空因素交织，存在一定不确定性，预计今日铜价仍有一定上行空间。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM5月6日讯， 2025年5月6日，无锡和佛山不锈钢库存总量由4月30日的97.54万吨增至99.82万吨，周度环比增幅达2.34%，其中无锡增速为2.48%，佛山增速为2.17%，各系列库存均有不同程度增长。 五一假期期间，贸易商放假休息，下游提前备货后，导致假期间出货节奏放缓。同时，不锈钢厂到货正常，致使两地不锈钢整体库存增加。 节后，随着下游企业生产线陆续恢复生产，对不锈钢的需求将逐步释放，库存有望快速去化。   有任何有关不锈钢的交流可以 致电021-20707860杨朝兴，13585549799（微信同号） 》点击查看SMM不锈钢数据库

    2025年2月印尼不锈钢出口至中国约12.48万吨，较上月增加约0.50万吨，环比上升约4.14%，同比下降约24.49%。      分国别来看，2月印尼出口国家及地区前十里，各国家自印尼进口总量除中国台湾和土耳其有小幅下行，其他国家均环比上涨。整体来看，不锈钢出口总量重新踏上40万吨，共41.13万吨，较上月增加约7.55万吨。另外，出口前十国家总量占当月出口量的99.91%，较上月下降约0.05个百分点，表明印尼不锈钢出口国别较上月有所扩张。2月国内不锈钢市场进入春节后复苏阶段，下游制品价格等行业在正月十五之后陆续复工，不锈钢需求方面有所滞后，不锈钢现货价格持稳运行，对印尼不锈钢的需求稳中微增。从另一方面来看，美国总统换届后给国际贸易关税带来新的挑战，例如美国对进口钢铝增加关税给与市场预期的不确定性因素增加，导致海外对中国以及印尼的不锈钢尤其粗钢的需求短时间内增加，从印尼出口数据来看，2月钢坯的出口量较上月环比上升72.28%，热轧以及冷轧等出口量同时保持较高的增幅。从原料端来看，2月受到市场可流通量偏紧以及印尼镍矿政策对镍资源收紧的影响，高镍生铁价格走强，同时在下游不锈钢开始恢复的节奏带动下，正反馈传导预期较乐观，印尼不锈钢厂开工率稳定，导致可出口总量维持在较高水平。从其他国家来看，2月增长方面主要集中在印度、韩国、泰国。增幅较大的为印度，12月进口自印尼不锈钢总量较上月增长约5.31万吨，2月印度制造业PMI为57.6仍处于扩张区间，制造业较其他国家较活跃，对不锈钢需求保持较高水平。印度、韩国、泰国2月自印尼进口不锈钢总量分别环比上升约351.82%、189.73%、152.68%。       分型态来看，2月不锈钢废料出口量约0.41万吨，环比上升约80.89%，同比上升约32.13%；不锈钢钢坯出口量约12.22万吨，环比上升约72.28%，同比下降约19.45%；不锈钢热轧出口量约17.98万吨，环比上升约8.37%，同比上升约79.57%；不锈钢冷轧出口量约10.44万吨，环比上升约8.65%，同比上升约14.44%；不锈钢线棒材出口量约13.15吨，环比下降约11.33%，同比上升约193.53%。 》点击查看SMM不锈钢数据库

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水报价5-6元/千克，大厂银锭报价+7-10元/千克或对沪期银2506合约贴水10元/吨报价。节后首个交易日沪银2506合约-TD基差走扩，部分时段基差高于20元/千克，市场交易者谨慎观望。下游少量刚需采购，尽管高升水成交相对困难，但持货商因价差等因素并无升水调整意向，市场成交整体偏淡。   》查看SMM贵金属现货报价

据外媒报道，近日，保时捷美国经销商表示，受特朗普政府4月起实施的25%进口汽车关税影响，他们已经有几周没有收到从美国港口运来的保时捷新车了。 消息人士透露，保时捷正采取与大众集团旗下奥迪等车企相同的应对策略——在办理可能触发新增关税费用的海关申报前，暂缓车辆清关流程。 一位保时捷经销商表示：“目前保时捷向经销商的新车交付仍处于暂停状态，我认为保时捷在等政府确定一个合理的关税税率。” 另一位零售商表示，保时捷5月份可能会恢复发货。 这位消息人士称：“目前所有在港口的新车均处于海关留置状态”，因为保时捷在观望美国政府是否会与欧盟就降低关税达成协议。 不过，保时捷的一位发言人4月28日表示：“车辆正从港口发出。” 该发言人称，保时捷本月向经销门店交付了5,000多辆汽车，但没有说明其中有多少是在25%的关税生效前出口至美国市场的。 保时捷的高管在4月份的一次电话会议上告诉分析师和投资者，为应对4月3日生效的进口汽车关税新政，公司已提前向美国市场调拨额外库存，并对三月排产订单维持原定售价。 数据显示，此举推动保时捷第一季度美国销量同比激增41%（去年同期供应受限），较2023年创纪录的一季度销量仍高出8.3%。 经销商则表示，目前保时捷没有提供库存车辆和客户订购车辆何时恢复发货的时间表。 其中一位保时捷零售商表示：“目前库存尚可维持正常运营，现有库存车辆预计能支撑至五月底。” 特朗普总统于4月3日对进口车辆加征了25%的关税。 由于保时捷在美国销售的所有车辆都是从欧洲进口的，因此受关税的影响非常显著。 目前，保时捷尚未提供应对关税的长期战略细节。业内人士预计，该公司将在车辆标价单上把与关税相关的附加费列为一个单独的项目，而不是提高车辆的建议零售价。 一位知情人士对此表示：“多次更改建议零售价会让经销商的工作变得复杂。” 4月28日，保时捷发布盈利预警，将今年利润率预期从原先的至少10%下调至最低6.5%。该公司指出，美国加征关税已导致4月销量受挫，5月销售业绩也将持续承压，但对下半年影响暂未作出预估。

盘面：上周三晚伦铜开于9230美元/吨，盘初即摸高于9243美元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸低于9103美元/吨，盘尾最终收于9446美元/吨，涨幅达0.22%，成交量至0.07万手，持仓量至28.7万手。上周三晚沪铜休市。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）5月5日周一，ISM公布的数据显示，美国服务提供商的活动在经历了3月的暴跌后，4月份有所加速，原材料价格因关税上调而上涨。美国4月ISM服务业PMI指数为51.6，预期50.3，前值为50.8，当时意外降至九个月新低。50为荣枯分水岭。最新数据强于媒体调查的绝大多数经济学家的预测。 （2）2025年初至5月5日0时，以旧换新备受欢迎，汽车以旧换新补贴申请量突破300万份；消费者购买12大类家电以旧换新产品5516万台，购买手机等数码产品4167万件。假期前四天，汽车以旧换新补贴申请量超6万份，带动新车销售88亿元；消费者购买12大类家电产品356万台，带动销售119亿元；购买手机等数码产品242万件，带动销售64亿元。 现货：（1）上海：4月30日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水200吨-升水260元/吨，均价报升水230元/吨，环比上涨25元/吨。节前最后一个交易日，现货市场买卖情绪均有所下降，主因多数交易者提前开启假期，然市场仍存刚需采购下游，故而升水继续走高。 （2）广东：4月30日广东1#电解铜现货对当月合约报150元/吨-升水300元/吨，均价升水225元/吨，环比涨15元/吨。总体来看，下游厂家基本完成节前补货，现货升水承压下降，整体交投不如4月29日。 （3）进口铜：4月30日仓单价格90到98美元/吨，QP5月，均价环比持平；提单价格105到125美元/吨，QP5月，均价环比持平。EQ铜（CIF提单）65美元/吨到75美元/吨，QP5月，均价环比持平，报价参考5月上旬到港货源。五一节前现货成交相对冷清，部分贸易商因月末财务结算表现并不活跃。据市场消息，嘉能可集团旗下Altonorte冶炼厂预计将延长检修计划至5月，具体检修结束时间未定，市场有所担忧其检修将影响南美电解铜产量，加剧目前铜元素供应趋紧局势。 （4）再生铜：4月30日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格71800-72000元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1371元/吨，环比上升23元/吨。精废杆价差1005元/吨。据SMM调研了解，进口再生铜原料报价维持偏高水平，国内贸易商无法接受海外报盘价格，高价格叠加淡季弱需求，预计5、6月份再生铜原料到港量下降量或将超预期。 （5）库存：4月30日LME电解铜库存减少2350吨至200150吨；4月30日上期所仓单库存减少5876吨至28166吨。 价格：宏观方面，美国经济数据大幅走软，“小非农”断崖式暴跌，就业人数仅增长6.2万；美国经济自2022年以来首次收缩，一季度GDP下降0.3%；美国3月核心PCE物价指数月率录得0%，创2020年4月以来新低，低于预期的0.1%。美国经济目前处于“软数据”大幅回落，“硬数据”尚可的阶段，有分析师认为美国经济的走弱有一定持续性，但目前尚未完全触及衰退，铜价维持小幅增长态势。基本面方面，从需求端来看，五一假期前最后一个交易日，多数交易者提前离场，市场活跃度降低，不过刚需采购仍为升水提供支撑。截至4月30日，SMM全国主流地区铜库存较上周一下降2.55万吨至12.96万吨，连续9周周度去库且速度加快，较年内高位回落 24.74 万吨，较去年同期低 27.51 万吨。展望本周，货源补充预期叠加下游消费情绪降低，现货升水或将承压，而库存或将小幅累库，预计今日开盘铜价或小幅走跌。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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