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文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【市场情况】 A股早盘全线冲高，上证指数突破3300点后乏力跳水，尾盘加速下挫，获利盘蜂拥而出，全天仅有500股上涨。截至收盘，上证指数跌0.96%报3249.03点，深证成指跌1.3%，创业板指跌1.36%；中国平安、贵州茅台、宁德时代分别获净买入6.88亿元、6.43亿元、5.54亿元。 期指方面，四大股指期货主力合约全线收跌，其中IF2302下跌0.39%，IH2302下跌0.38%，IC2302下跌0.91%，IM2302下跌0.85%。基差方面，四大股指期货主力合约基差较前一日有所收敛，其中，IF2302贴水3.49，IH2302贴水1.00点，IC2302贴水17.28点，IM2302贴水16.00点。今日为2月合约交割日。 【消息面】 昨日A股市场冲高后回落。两市上涨家数共计503家，涨停家数为21家，上涨数量较前一交易日下降，昨日赚钱效应极差。 受大国博弈以及海内外诸多消息的影响，外资流入迅速收窄，国内基本面正处于亟待验证的阶段，即经济复苏力度或换言之需求恢复强度是否能够兑现春节后市场的涨幅仍亟待证明。楼市方面，据统计局：中国1月份楼市显著回暖。国家统计局发布数据显示，1月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个。国家发改委最新发声强调，要着力扩大国内需求，支持住房改善、新能源汽车、养老服务、教育医疗文化体育服务等消费。 【资金面】 A股全天放量成交1.19万亿元，创去年双11以来新高。北向资金净买入67.94亿元。DR007昨日收于2.25%，资金面来看，整体偏多。 【操作建议】 年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为-31.12%、-13.37%、-100.27%与-84.20%。市场风格由大盘指数转向中小盘指数，短期建议逢低做多，但仍需警惕买预期卖现实的行为且不宜持仓过重。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
一、【早盘盘面回顾】 市场早盘震荡反弹，三大指数均小幅上涨，上证50指数涨超1%。盘面上，三大通信运营商集体大涨，中国电信涨停，中国联通涨近6%，中国移动涨近5%股价创历史新高；运营商大涨也带动信创概念股集体反弹，优刻得20CM涨停，中国软件盘中触及涨停，浪潮信息、拓尔思涨超5%。药房股开盘大涨，药易购涨超10%，英特集团涨停。券商等金融股盘中走强，南京证券涨停，湘财股份涨超5%。游戏股集体走高，冰川网络、汤姆猫涨超15%。下跌方面，充电桩概念股集体调整，炬华科技、道通科技跌超15%。总体上个股涨多跌少，两市超2400只个股上涨。沪深两市今日成交额5963亿，较上个交易日放量379亿。截至上午收盘，沪指涨0.77%，深成指涨0.72%，创业板指涨0.62%。北向资金方面，沪股通早盘净流入42.01亿，深股通早盘净流入25.43亿。 两市共18股涨停（不包括ST及未开板新股），13股未封住涨停，两市炸板率37%。今日两市连板股5家，其中，ChatGPT概念股宁夏建材4连板，ChatGPT概念股智微智能、游戏股惠程科技、ChatGPT概念股锐明技术、昊华科技2连板。 板块方面，电信运营板块在今日盘中走强，其中中国电信涨涨停，中国移动涨超4%创历史新高，中国联通也大涨近6%。消息面在第二届千兆城市高峰论坛上，中国电信副总经理李峻表示，截至目前中国电信光网已覆盖全国345座城市，超5亿用户单元以及40万行政村，5G共建共享SA网络已覆盖全国300余座城市。 此外，中金公司在近期的研报中表示，随着产互业务在运营商收入中占比不断提升，运营商在中国云计算市场中影响力快速提升。我们认为运营商在IaaS层具备基础资源优势，与其他云厂商的关系将从“总包与供货商”转向自研产品深入合作的共赢模式，看好运营商云计算发展带来的估值弹性。 在电信运营商的带动下，数字经济方向显著回暖，其中信创软件板块盘中表现强势。优刻得20CM涨停，智微智能、中科软、金桥信息涨停，青云科技、华宇软件涨超10%。此外，中国软件、太极股份、深桑达A均涨超5%，其中中国软件一度触及涨停。根据海比研究院数据显示，得益于政策的持续扶持，2022年中国信创规模达到了9220.2亿元，近五年复合增长率为35.7%，预计2025年突破2万亿。 游戏板块同样涨幅居前，其中，冰川网络、汤姆猫涨超15%，凯撒文化、拓维信息涨停，国脉文化、三七互娱、恺英网络涨幅居前。三七互娱等跟涨。消息面上，近日在2022年游戏产业年会上，谈及ChatGPT技术和应用，未来在数据和模型上的积累，可能是游戏公司的竞争点。此前，中国音像与数字出版协会理事长孙寿在2022年度中国游戏产业年会上表示，截至目前，游戏行业对芯片、高速通信网络、AR/VR产业的科技进步贡献率分别提高到14.9%、46.3%、71.6%。游戏已成为数字技术原始创新、应用创新和跨域反哺的重要试验场，产生的影响是积极重大的。 医药商业，药易购涨超10%，英特集团涨停，漱玉平民、一心堂、第一医药、国药一致、益丰药业涨幅居前。消息面上，国家医疗保障局办公室发布关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知，明确定点零售药店纳入门诊统筹的配套政策。对于本次《通知》国金证券认为，药店门诊统筹服务将加速推进，从而加速处方药外流，带动药品销售与客流向院外市场流转；同时，高要求与严标准之下，头部药房竞争力更强（头部企业自21年起陆续完成医保系统切换），有利于获取更多行业增量市场。 总之，从指数端来看，今日早盘三大股指结束整理全线收红，其中上证50涨超1%，酿酒、医药、保险、证券的板块均有不俗的表现。另一方面，随着电信运营方向的走强，成功带动数字经济回暖。而昨日最为火爆的ChatGPT概念低开高走，板块内部呈现较为良性的弱分化态势。整体而言，今日早盘个股涨多跌少，并且相较于昨日赚钱效应主要集中在人工智能这一单一题材方向，今日市场权重方向的表现更为亮眼，整体风格也更为均衡。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、据交通运输部消息，根据初步汇总测算，2023年春运40天，全社会人员流动量约47.33亿人次。其中，营业性客运量约15.95亿人次，比2022年同期增长50.5%，恢复至2019年同期的53.5%，铁路、公路、水路、民航分别发送旅客3.48亿、11.69亿、2245.2万和5521.4万人次，分别比2022年同期增长37.5%、55.8%、37.1%和38.7%，分别恢复至2019年同期的85.5%、47.5%、55.1%和75.8%。全国高速公路小客车流量累计11.84亿辆次，载客量约为31.38亿人次，比2022年同期增长18.6%，比2019年同期增长17.2%。 2、建发房产发布的一则海报信息显示，建发房产与南宁部分银行合作，购房者购买建发南宁相关楼盘，住房按揭贷款年龄加贷款期限可放宽，子女作为共同借款人最长可贷至100岁。对此，建发房产南宁旗下楼盘置业顾问告诉记者，近期的确与合作银行推出可贷至100岁的接力贷产品，目前已可以操作，具体贷款政策以银行输出为准。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 钢材：成本趋弱，可逢高试空热卷 【现货和基差】 16日晨唐山钢坯+30至3800元每吨。15日华东螺纹+30至4140元每吨，主力基差74元每吨；热轧+20至4190元每吨，基差18元每吨。 【供给】 产量环比上升，钢厂复产。本周铁水产量环比+1.6万吨至228.6万吨。五大品种产量环比+32.45万吨至902万吨。其中螺纹产量+11.2万吨至246万吨。热轧+2万吨至308万吨。 本周由于电炉复产较多影响螺纹增产明显。 【需求】 节后建筑行业开工同比偏低，需求短期依然偏弱，但市场预期近弱远强，目前依然处于需求验证期。建材成交有所回落，成交量环比-2.8至12.8万吨。 【库存】 库存延续季节性累库。五大品种库存环比增加134万吨至2353万吨，农历同比增加2.3%。其中螺纹环比+110万吨，农历同比增加1.8%；热轧环比+1万吨，农历同比增加7.4%。热轧库存高于螺纹。 【观点】 盘面震荡略强走势。成材基本面供需双弱维持，2-3月依然处于需求验证期。但钢厂复产早于需求复苏，将加大后期库存压力，叠加近期煤价走弱，成本有下移预期。预计价格维持高位震荡走势，考虑地产需求上半年或难改善，操作上可逢高试空库存较高的热卷。 铁矿石：需求有复苏迹象，市场情绪有所改善 【现货】 青岛港口PB粉环比+9元/吨至878元/吨，超特粉环比+10元/吨至755元/吨。 【基差】 当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为948.3元/吨和943.7元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为78.7元/吨和8.33%。 【需求】 需求端日均铁水产量环比+1.7万吨至228.7万吨，高炉产能利用率环比+0.60万吨至84.93万吨。节后第二周，钢厂补库情况环比修复，钢厂进口矿库存环比+0.6%，库消比+0.04%至33.1%。12月粗钢产量7789万吨，环比上升334.60万吨（+4%），同比下降830.30万吨（-10%）；全年粗钢产量10.13亿吨，同比下降1978.80万吨（-1.9%）。12月生铁产量6900万吨，环比上升101.40万吨（1.5%），同比下降309.50万吨（-4.3%）；全年生铁产量8.64亿吨，同比下降473.80万吨（-0.5%）。 【供给】 铁矿石供应宽松格局未改。主流矿山来看，四大矿山相继发布季度产销报告，除淡水河谷外，其他三大矿山季度产量均环比上升。全年（自然年）产量来看，淡水河谷全年产量（含球团）同比下降520.6万吨（-1.5%）至3.40亿吨，力拓（含球团矿与精粉）同比上升542万吨（+1.6%）至3.42亿吨，必和必拓同比上升77.9万吨（+0.3%）至2.85亿吨，FMG同比下降1090万吨（-4.6%）至2.26亿吨。非主流矿山来看，澳大利亚矿产资源公司 (Mineral Resources Ltd)、吉布森山铁矿公司 (Mount Gibson Iron Ltd)、加拿大矿业公司冠军铁（Champion Iron）四季度产量分别环比上升13%、9.8%与3.6%。12月铁矿石进口总量为9085.9万吨，环比下降799.1万吨，同比上升478.9万吨；12月累计进口量为11.07万吨，同比下降1745.6万吨。 【库存】 港口库存14033.5万吨，环比上周四+23.2万吨；钢厂库存环比+52.5万吨至9272.8万吨。 【观点】 需求有复苏迹象，市场情绪有所改善。基本面上，供应季节性下降，需求有待启动，但钢厂库存水平偏低对矿价有支撑作用。供应来看，本周到港量环比上升，其均值稍高于季节性；必和必拓黑德兰港口事故，叠加巴西发运低于季节性，本周澳巴发运量下降幅度较大，但其均值仍稍高于季节性。节后第二周，需求环比改善，日均铁水与高炉产能利用率进一步上升。钢厂补库环比改善，钢厂进口矿库存环比+52.48万吨（+0.6%）至9272.75万吨，钢厂库消比+0.04%至33.10%。展望后市，供应存在下降预期，需求受节后复产带动上升，供需存在阶段性错配，库存或维持较低水平。昨日建材交易量有复苏迹象，需求环比改善， 5-9价差走阔，但须谨防行政限产的可能性；需求进入兑现期，价格或跟随需求预期摆动，波动加剧。操作上，5-9正套持有。 焦炭：需求高度有限，焦炭逢高空对待 【期现】 截至2月15日，主力合约收盘价2701元，环比持平，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2650元，环比持平，日照港仓单2906元，期货贴水205元。下游开始控制到货情况，部分焦企销售有所走弱，焦炭市场延续弱稳表现，现货市场仍处于博弈状态。 【利润】 焦企利润进一步好转，但是仍在亏损中，后市随着煤价的逐步回落，焦企利润仍有改善空间，但是幅度不会太大，如果焦化厂利润大幅走强，钢厂第三轮提降会快速落地。 【供给】 截至2月9日，247家钢厂焦炭日均产量47.16万吨，环比增加0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.4万吨，环比持平。焦化企业维持前期生产力度，尚未出现明显提产意愿。 【需求】 截至2月9日，247家钢厂日均铁水228.66万吨，环比增加1.62吨，铁水开始回升，部分节前检修的高炉开始逐步复产，但是考虑到需求偏弱，预计铁水回升幅度有限。铁水228.6万吨，环比增加1.62万吨，但是考虑到需求尚未有实际恢复，复产强度有限。但是焦煤供给改善是确定的，随着煤价回落，焦炭产易增加难减少，焦企利润改善后供给增速将快于需求，焦炭整体仍将供过于求。 【库存】 截至2月9日，全样本焦化厂焦炭库存125.26万吨，环比减少2.13万吨，247家钢厂焦炭库存651.66万吨，环比增加10.45万吨，247家钢厂焦炭可用天数为12.9天，环比上周增加0.1天。随着物流恢复，焦企库存快速回落，下游到货情况好转，但是由于实际需求不佳，钢厂复产或低于市场预期。 【观点】 焦炭市场平稳运行，随着原料煤的逐步回落，焦化厂利润不断改善，焦企增产意愿进一步提升。下游成材需求近日有所好转，但是需求短期大幅改善的难度较大，整体来看，焦企利润改善后供给增速将快于需求，焦炭整体仍将供过于求，建议以逢高空思路对待。 焦煤：焦煤仍有下行空间，警惕进口煤变数 【期现】 截至2月15日，主力合约收盘价报1825元，环比上涨12元，汾渭主焦煤（山西煤）介休报2135元，环比持平，主焦煤（蒙3）沙河驿报1875元，环比持平，期货贴水50元。炼焦煤市场整体偏稳运行，线上竞拍多煤种成交价格出现回落。 【供给】 产地煤矿多已复工复产，焦煤供应端增量明显，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加125.84万吨至837.72万吨，产能利用率周环比上升12.5%至83.2%。甘其毛都口岸通关量稳步回升，预计后市进口量将进一步增加。当前澳煤进口或存在一定变数。 【需求】 截至2月9日，247家钢厂焦炭日均产量47.16万吨，环比增加0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.4万吨，环比持平。焦化企业维持前期生产力度，尚未出现明显提产意愿。下游钢厂有复产预期，但是由于实际需求偏弱，复产力度有限。 【库存】 截至2月2日，全样本独立焦企焦煤库存1006万吨，环比下降63.7万吨，247家钢厂焦煤库存843.4万吨，环比下降45.7万吨。下游原料库存仍在大幅去化，在焦化企业维持前期生产的情况下，开始适当采购原料，但是整体补库意愿偏谨慎。 【观点】 炼焦煤市场平稳运行，跨界煤种仍有回落。国内煤矿开工逐步恢复正常，产量快速恢复，蒙古进口焦煤仍在持续增加，但是澳煤进口或存在一定变数。下游市场考虑风险仍多谨慎观望市场，煤矿出货不畅，部分库存小幅累积。建议焦煤以逢高空思路对待，此外多螺纹空焦煤头寸可继续持有。值得注意的是，澳煤进口或存变数，影响主要在情绪方面。 动力煤：坑口补跌，关注后市需求变化 【现货】 产地煤价仍有回落，内蒙5500大卡报价为790元/吨，环比下跌10元/吨；山西5500大卡报价为850元/吨，环比持平；陕西5500大卡报价为828元/吨，环比下跌32元。港口5500报价1000-1050元，随着煤价回落，下游采购意愿提升，在情绪和部分需求进场的情况下，港口报价小幅回升。 【需求】 截至2月6日，六大电厂日68.11万吨，周环比下降0.09万吨，电厂库存1297.7万吨，周环比增加17.5万吨，可用天数周环比增0.3天。当前电厂日耗不高，仍在累库，采购以保供和长协煤为主，市场煤交易冷清。工业企业虽有复工，但是整体开工恢复不及预期，需求不强。 【观点】 产地复工逐步正常，产量开始不断增加，进口煤供应相对充足，终端陆续放出招标，但实际采购量较少，澳煤进口后市存在一定变数，影响仍待观察。随着煤价回落，下游采购意愿逐步增加，当前坑口存在补跌情况，关注后市港口库存能否去化。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】：2月15日，SMMA00 铝现货均价18490元/吨，环比+30元/吨，对主力-30元/吨，环比持平。 【供应】：SMM数据显示，2023年1月份国内电解铝产量341.8万吨，环比下降0.6%，同比增长6.7%。日均产量环比下降642吨至11.03万吨/日。西南地区电力紧张局面短期难以缓解，贵州电解铝厂受压电力负荷影响，产能影响逾90万吨。近期市场传言云南受枯水季水位低影响，或再压减电解铝产能65万吨。预计2月产量环比下降。 【需求】：下游节后陆续复工，2月9日当周，铝型材开工率57.5%，周环比+2个百分点；铝板带开工率75.4%，周环比+2.4个百分点；铝箔开工率79.4%，周环比持平；铝材开工率59.8%，周环比+2.4个百分点。节后下游开工逐渐恢复。 【库存】：2月13日，中国电解铝社会库存121.8万吨，较上周四+2.8万吨，累库速度放缓。2月15日，LME铝库存60.2万吨，环比+0.1万吨。 【逻辑】：美国劳工部14日发布数据显示，美国1月CPI环比上涨0.5%，同比上涨6.4%，高于预期。住房因素使CPI下滑不明显，或预示后期加息预期犹存。供应端，云南地区受枯水季影响限电限产，影响电解铝产能约130万吨，贵州受限电影响电解铝产能90余万吨。近日有传言云南部分铝厂口头接到通知，或再压产能10%左右，下游元宵节后陆续复工，开工率上升，累库速度或放缓。成本上，部分氧化铝企业出现利润倒挂支撑铝价。节前节后库存均出现大增，远超去年同期。随着下游陆续复工，累库节奏或放缓，同时需关注市场对两会预期，建议主力关注18500支撑 【操作建议】：关注18500支撑 【观点】：中性 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】：2月15日，SMM0#锌23120元/吨，环比-60元/吨，对主力升水25元/吨，环比-5元/吨。 【供应】：2023年1月SMM中国精炼锌产量为51.12万吨，环比减少1.46万吨，同比减少0.64万吨。略高于预期。当前原料供应充裕，冶炼利润尚可，国内大型冶炼厂多维持高开工率。 【需求】：下游节后陆续复工。2月10日当周，镀锌开工率76.46%，环比+20.7个百分点；压铸锌合金开工率61.53%，环比+32.41个百分点；氧化锌开工率62.1%，环比+18.1个百分点。 【库存】：2月13日，国内锌锭社会库存18.78万吨，较上周五+0.23万吨；2月15日，LME锌库存约2.5万吨，环比持平。 【逻辑】：美国劳工部14日发布数据显示，美国1月CPI环比上涨0.5%，同比上涨6.4%，高于预期。住房因素使CPI下滑不明显，或预示后期加息预期犹存。原料供应宽裕，加工费上升明显，2月锌精矿加工费5100元/吨。同时，锌价高位，冶炼利润尚可，冶炼开工率上升。需求端，节后下游逐渐复工，开工率大幅上升，主力关注22800支撑。 【操作建议】：主力关注22800支撑 【观点】：中性 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】2月15日SMM1#电解铜均价68945元/吨，环比+430元/吨；基差60元/吨，环比+20元/吨。广东1#电解铜均价68985元/吨，环比+455元/吨；基差40元/吨，环比-15元/吨。 【供应】南美矿端扰动频繁，铜精矿现货TC79.38，周环比减少1.35美元/吨。据SMM，2023年1月国内精铜产量为85.33万吨，环比下降1.9%，同比增加4.3%。进口维持亏损，比价整体呈现修复态势。 【需求】本周精铜制杆开工率62.51%，环比回升20.36个百分点；再生铜制杆开工率50.63%，周环比大幅回升39.24个百分点。加工企业和下游生产逐步恢复，成交转好。 【库存】2月10日SMM境内电解铜社会库存31.29万吨，2月6日为31.44万吨。2月10日保税区库存14.83万吨，周环比增加2.55万吨。2月10日LME铜库存6.31万吨，周环比减少0.69万吨吨。2月9日COMEX铜库存2.51万短吨，周环比减少0.26万短吨。 【逻辑】美国1月零售销售超预期环比增长3%，增幅较大，表明经济具备韧性，通胀可能顽固，美元小幅上涨。关注今晚公布的美国PPI数据。基本面上，秘鲁和印尼矿端干扰，进口铜精矿指数持续回落。加工和下游企业逐步恢复生产，铜价下跌后，现货成交回暖，现货升水上涨。但精废价差走阔，或抑制精铜消费。LME库存连续低位去库，国内累库接近尾声。预期短期铜价仍然维持震荡走势，跟踪国内消费情况。短期区间震荡，主力参考67000~69000元/吨。 【操作建议】关注67000~68000支撑 【短期观点】中性 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【行情回顾】 隔夜，美国1月零售销售环比增长3%较12月由正转负，好于市场预期，汽车相关和日用品消费回升为主要驱动，反映经济仍有韧性或进一步支撑通胀，市场对美联储局将持续加息忧虑加剧，CME group预测5月和6月仍会加息的概率均有走高。美元指数受消息影响走强盘中最好反弹至104上方后回落，贵金属受到打压而收跌。COMEX黄金期货平开后小幅走高后拐头持续下行超25美元，收盘价为1846.6美元/盎司跌幅0.98%；COMEX白银期货走势整体与黄金同步后段跌幅有所收窄，收盘报21.62美元/盎司跌1.05%。 【后市展望】 美国强势就业和顽固通胀数据反映经济仍存在支撑，消费数据回升也进一步印证这一线上，市场对弱预期的交易持续面临纠正，此外美联储官员陆续发表讲话仍强调通胀压力的偏鹰表态使市场重新定价货币政策的线路，5月后继续加息的概率上升，在美国通胀未能见到显著回落的大逻辑下情况下美元指数和美债收益率将有支撑，多头维持谨慎使黄金价格承压，金价短期在1850-1920美元（409-417元）区间波动，若跌破支撑则价格仍有回调压力。 短期金融属性对白银影响较负面利空力量有所加强，工业需求则受到经济衰退预期影响转弱，此外来自印度等地区的实物投资需求有所减少，库存下降趋势缓和，银价在黄金的拖累下跌幅更大，短期在23美元（5150元）下方维持偏弱震荡。 【技术面】 COMEX黄金持续大幅回落破坏均线的多头排列形态，下方支撑在60日均线1840美元附近若跌破将持续回落，MACD绿柱持续扩散短期空头力量更强；COMEX白银跌破60日均线在23美元存在阻力，下方支撑在21.5美元附近，MACD绿柱扩张暂缓但空头力量仍主导市场。 【资金面】 此前贵金属上涨行情中金银ETF的持仓止跌但目前仍未有显著回升，散户投资者和长期资金回流的兴趣有限，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。 【操作建议】 贵金属走势维持震荡黄金相对更强，多金银比继续持有。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【市场情况】 A股平开后全天指数层面弱势震荡，上证指数在3300点附近迟迟无量徘徊，价值蓝筹全天单边下挫，TMT行业则进入高潮狂欢，ChatGPT概念则全天领涨。截至收盘，上证指数跌0.39%报3280.49点，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.7%；五粮液遭净卖出4.87亿元，宁德时代逆势获净买入10.55亿元。 期指方面，四大股指期货主力合约除IM外均小幅下探，其中IF2302下跌0.48%，IH2302下跌0.75%，IC2302下跌0.11%，IM2302上涨0.10%。基差方面，四大股指期货主力合约基差较前一日有所收敛，其中，IF2302贴水3.29，IH2302升水0.46点，IC2302贴水5.35点，IM2302贴水13.80点。 【消息面】 昨日A股市场偏弱震荡。两市上涨家数共计2163家，涨停家数为43家，上涨数量较前一交易日下降，昨日赚钱效应好。 央行召开2023年金融市场工作会议，指出要拓展民营企业债券融资支持工具支持范围。动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。地方楼市方面，工农中建等多家银行近日就提前还贷难等问题已向分支机构下发通知，要求加快处理积压申请，按照合同约定做好提前还款服务。吉林市调整公积金贷款政策，最高贷款限额度提高至70万元；杭州方面，为加快发展保障性租赁住房，解决新市民、青年人住房困难问题，2023年建设筹集保障性租赁住房7万套。 【资金面】 市场成交额9381亿元。北向资金净卖出18.64亿元；DR007为2.2%。资金面来看，整体偏空。 【操作建议】 年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为-14.57%、3.06%、-15.30%与-71.47%。市场风格由大盘指数转向中小盘指数，短期建议逢低做多，但仍需警惕买预期卖现实的行为且不宜持仓过重。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
一、【早盘盘面回顾】 市场早盘震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，ChatGPT相关概念股再度爆发，海天瑞声13个交易日涨近250%，鸿博股份7天6板，算力方向浪潮信息5天3板，CPO方向通宇通讯2连板。面板概念股开盘冲高，彩虹股份涨停，TCL科技涨近7%。充电桩概念股继续活跃，通合科技、炬华科技、英可瑞涨超10%。下跌方面，医药股集体调整，CRO方向领跌，昭衍新药跌超5%。总体上个股跌多涨少，两市超2500只个股下跌。沪深两市今日成交额5584亿，较上个交易日缩量165亿。截至上午收盘，沪指跌0.32%，深成指跌0.18%，创业板指跌0.5%。 两市共25股涨停（不包括ST及未开板新股），7股未封住涨停，两市封板率74%。今日两市连板股6家，其中，ChatGPT概念股宁夏建材3连板，氢能源概念英力特、ChatGPT概念股东港股份、CPO概念通宇通讯、面板概念香山股份、ChatGPT概念股新华传媒2连板。 板块方面，ChatGPT概念再度走强，其中初灵信息获20CM涨停，海天瑞声再度涨超15%，刷新历史新高，鸿博股份反包涨停7天6板，此外、恒信东方、云从科技、神州泰岳等个股同样涨幅居前。消息面，近期，北京市经济和信息化局发布《2022年北京人工智能产业发展白皮书》，北京将支持头部企业打造对标ChatGPT的大模型。 申万宏源分析指出，ChatGPT全球破圈，微软、谷歌、百度等AIGC布局持续推进，人工智能技术迭代、应用和商业化有望出现拐点；AIGC有助于提升人类智力劳动的效率，在知识内容生成、语言交互上有较高的价值。互联网平台中搜索、客服等语言交互场景较多，而传媒产业是较典型的以智力劳动为核心的产业，过去AI对内容产业的改造主要是在内容分发环节，AIGC则有望在内容和信息生产（文本、图像、游戏、视频）发生PGC-UGC-AIGC的革命变化。预计AIGC主题投资扩散，有望提振传媒和计算机板块估值。 充电桩板块涨幅居前，其中通合科技涨超15%，万祥科技、英可瑞、惠程科技、涨超10%，道通科技、金冠股份、绿能慧充、永贵电器等个股涨幅居前。中信证券在近期的研报中表示，得益于能源转型的进程，新能源汽车在市场驱动下持续高速增长，但充电桩的建设仍旧滞后，并成为新能源汽车发展的重要瓶颈。我们建议持续关注国内大功率、高电压的直流充电桩的发展为充电桩、充电模块及核心元器件企业带来的结构性机会，以及海外充电桩建设落后背景下，国内企业出海开拓高盈利市场的机会。 数字经济方向再度走强，其中智微智能、浪潮信息等人气股涨停，彩讯股份、拓维信息、中国电信、海量数据等个股涨幅居前。海通证券认为，一方面，在政策大力支持下，数字经济是扩内需和供给侧改革的结合点，另一方面，人工智能等技术落地行业，加速数字经济发展。因此在政策+技术双轮驱动下，以数字经济为代表的高景气成长将是23年主线。 此外，面板板块在同样在盘中走强，其中彩虹股份、华映科技涨停，TCL科技涨超6%，京东方A涨超5%。消息面，根据Omdia电视显示面板和OEM情报服务指出，液晶电视面板2023年第2季将出现年增19%的强势反弹，其中，50吋和更大尺寸为主的荧幕订单将达到1.614亿台或年增率8%。 国信证券在近期的研报中表示，伴随着LCD扩产进入尾声，行业将由过去供给端主导（产能变化）转向需求端主导（终端需求大尺寸、高端化、多样化），行业周期属性将淡化，成长性有望逐步强化 。京东方A、 TCL科技等国内面板龙头有望把握我国消费升级国产化的时代红利，凭借高世代线所带来的规模效应、成本优势以及市场份额领先所带来的行业话语权、定价权逐步实现盈利能力的稳步提升。 总之，今日早盘三大股指延续震荡整理格局。其中短线题材方向显著回暖，ChatGPT概念获得资金强回流，其中鸿博股份反包涨停，海天瑞声再度刷新历史新高，并且热点逐步蔓延至数字经济方向。此外面板、充电桩等板块也在盘中涨表现抢眼，可以看到今日的市场赚钱效应主要集中于科技成长风格之中，而医药、地产、保险等权重板块则跌幅居前，盘面整体呈现结构性分化显著，故把握市场轮动节奏仍是当前的应对重点。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、据山石网科官微15日上午消息，北京人工智能产业创新发展大会日前在北京中关村展示中心举行。会上举行了“人工智能安全可信护航计划”启动仪式，山石网科首批入选合作伙伴单位。“人工智能安全可信护航计划”由国家工业信息安全发展研究中心联合门头沟区人民政府、中关村发展集团、华为技术有限公司共同发起，旨在联合有关单位共同探索人工智能安全可信管理解决方案。 2、晶圆代工厂商表示，近期确实因客户砍单，导致产能利用率大跌，不过对应价格策略也大不同。其中，如三星、力积电、格芯已直接降价；台积电、联电、世界先进代工牌价并未变化，但私下按客户与订单规模不同，给予优惠。此外，近期有报道称三星已降价抢单，晶圆代工厂商表示，这不会对产业竞争带来立即且显著影响，因为对大部分IC设计客户而言，转单成本高昂。
经过多年创纪录的资本支出，一直苦苦挣扎于多晶硅短缺的硅片公司现在正面临多晶硅价格的突然下跌。囤积一两个季度的多晶硅企业现在选择动用库存，而多晶硅制造商也同时急于增加产能。这些因素共同促成了近期硅料价格暴跌。 供需变化可能是这些变化的主要驱动力，但晶科能源表示，这并不是目前多晶硅价格下降的全部原因。随着过去两年新建的多晶硅产能中的很大一部分同时上线，其他因素正在发挥作用。最重要的是，中国抗疫政策的迅速放松进一步加快了供应的释放。 随着硅片厂减少库存库存，价格将平衡并维持在合理水平，由于2023年满足400GW的硅片产能仍远落后于强劲的硅片制造能力近700GW，硅料方面甚至可能保持紧张。也就是说，多晶硅制造商没有动力进一步折旧成本。业内人士和分析师表示，硅料企业不会为长期低迷做好准备，而是会长期反弹并稳定在每公斤100-130元/公斤（13.74-17.86欧元/公斤）左右，因为与更大的硅片和电池产能相比，他们仍然拥有定价优势。过去几周，有迹象表明，自2022年8月以来的硅料价格低迷已经放缓。 另一方面，多晶硅价格的下降趋势可能并未充分反映在面板上，特别是考虑到其他关键材料成本的急剧上升趋势，特别是坩埚、POE和EVA封装胶薄膜等中使用的石英砂成本的上涨。例如，石英坩埚的价格大约是十二个月前价格的四倍。分析师预测，由于供需差距更大，石英砂的成本 - 特别是高纯度沙的价格 - 将继续飙升。 POE/EVA封装胶膜是另一种关键材料，由于产能扩张所需的时间较长，制造难度较高，今年将保持供应紧张甚至短缺。随着硅料价格企稳刺激需求旺盛，2023年POE/EVA价格将出现供需差距拉大，价格将达到峰值。目前没有缓解的迹象，因为到处都在经历这种短缺。整个供应链中不可避免的涟漪效应意味着最终客户最终将经历更少的价格下降。 由于库存充足，今年第一季度下游需求传统上疲软。据一家面板制造商称，多晶硅的折旧可能不足以抵消其余材料成本的上涨，而运输成本仍然很高。此外，面板制造商将选择避免降价;相反，他们将加快N型技术的采用。 自去年以来一直在输给n型的p型面板在这种情况下看起来特别脆弱。多晶硅成本的下降将打击需求，即使在通常保持稳定的市场领域，例如价格敏感的细分市场。DG屋顶市场客户将继续远离以PERC为中心的产品，因为该技术的长期折旧风险以及市场继续看到的能源产量疲软。 除其他因素外，对价格脆弱性的担忧正在使尖端的n型面板成为整个太阳能行业的新常态。晶科能源表示，越来越多的终端客户、开发商和投资者将利用价格可承受性向n型产品过渡，这些产品物有所值，更耐折旧。 太阳能制造业的许多人一直在为需求建立供应，而这种需求并不像他们想象的那么真实。这可能是材料制造商和专业制造商当前的现实，但也是整个行业的永恒挑战。只有大型垂直整合和高度弹性的运营才能在这些起伏中幸存下来。
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