在1月8日举行的2026小鹏全球新品发布会上，小鹏汽车董事长何小鹏宣布，搭载第二代VLA（视觉-语言-动作）大模型的Robotaxi（无人驾驶出租车）即将开始公开道路测试。 他同时预测，2026年将是中国和美国迎来“真正的自动驾驶元年”。 何小鹏介绍，小鹏第二代VLA是全球首个量产的物理世界大模型，其核心在于颠覆了传统架构，首次实现了从视觉信号到动作指令的端到端直接生成，跳过了“语言”转译的中间环节。这套系统基于海量真实驾驶视频训练，拥有720亿参数，旨在像人类一样真正理解物理世界，是实现全场景L4级自动驾驶的解决方案。 相较于业内方案，小鹏第二代VLA方案强调前装量产能力、更强的场景泛化能力，并可不限区域运行，覆盖包括小路、园区在内的复杂场景。 根据规划，小鹏第二代VLA将于2026年第一季度面向Ultra车型用户正式推送。在更广阔的智能出行生态方面，小鹏计划在2026年推出三款Robotaxi量产车型并启动试运营。 其Robotaxi将采用纯视觉方案，不依赖激光雷达和高精地图，并搭载4颗图灵AI芯片，车端算力高达3000TOPS。高德已成为其首个全球生态合作伙伴，双方将共同建设Robotaxi服务网络。 此外，小鹏在发布会上还同步更新了其“物理AI”战略下的其他产品进展：全新一代IRON人形机器人计划于2026年底实现规模量产，而汇天飞行汽车也已进入量产倒计时。通过第二代VLA这一统一的智能底座，小鹏正试图将其在智能驾驶领域的核心能力，拓展至机器人、飞行汽车等多个前沿领域，构建一个立体化的未来出行科技生态。

英伟达首席执行官黄仁勋周一在CES消费电子展上推出了“雷神（Thor）”自动驾驶系统，市场上不少人认为，这对特斯拉和Waymo等企业构成了直接挑战。 目前，英伟达已经与Lucid、梅赛德斯奔驰和比亚迪等汽车制造商达成了合作，其中，梅赛德斯奔驰的CLA车型预计将在今年推出类似特斯拉的自动驾驶辅助功能（FSD）。周二，梅赛德斯奔驰股票也因此上涨了1.8%。 而在英伟达与合作伙伴眉开眼笑之际，以自动驾驶为宣传卖点的特斯拉则气势不振，其股票也在周二收跌超4%。 英伟达虽然不生产汽车，也不运营自动驾驶业务，但其雷神系统可能会加剧自动驾驶出租车市场的竞争，从而直接威胁到特斯拉的商业未来。 然而，对于这一威胁，特斯拉首席执行官马斯克却表示不足为虑。他在一条担忧特斯拉自驾遭遇英伟达挑战的推文下回复称，他一点也不为此担心，并真诚祝福英伟达能够成功。 随后，马斯克还发布了一条推文指出，英伟达为自动驾驶开发出了一个非常有帮助的工具，但汽车行业却在这方面几乎毫无建树。 他补充道，特斯拉到今年底将花费超过100亿美元购买英伟达的硬件来进行训练，同时使用自研的AI4芯片用于处理海量视频，这可能需要投入两倍于上述的资金。然后特斯拉将每年生产200万辆汽车，且产量还将不断增长。 尽管马斯克表现得云淡风轻，但参与CES展会的科技人士却对英伟达雷神入局表达了不同的看法。实地体验了配备雷神系统的奔驰CLA后，有记者表示，雷神展示出来的技术在复杂路况下可以与特斯拉的FSD相媲美，甚至可能比FSD更安全、可靠。 不过，即使英伟达的雷神最终败给特斯拉的FSD，对英伟达来说也不算太大的坏事，因为特斯拉仍在依赖英伟达的GPU。

美东时间下周二（1月13日），美国众议院的一个委员会将举行听证会，讨论旨在简化无人驾驶车辆部署流程的相关立法。 美国会将讨论推进自动驾驶部署 过去多年来，美国国会一直就是否立法解决自动驾驶出租车部署障碍的问题存在分歧。 目前，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）对现有的安全规定维持不变，并且尚未批准各大主要汽车制造商提出的豁免申请。依据美国现行法律， 美国NHTSA每年对每家汽车制造商最多豁免2500辆车辆 ，前提是该公司能够证明其车辆的安全性。 但是，美国消费者团体和卡车司机工会对自动驾驶技术一直持谨慎态度。 去年6月，各大汽车制造商呼吁特朗普政府加快行动步伐。 将审议多项提案 下周，美国众议院能源与商务委员会下属小组委员会计划举行听证会，并将审议多项提案草案，其中包括一项旨在将每年投入使用的自动驾驶汽车数量上限提高至90000辆的提案，以及其他旨在解决汽车制造商对机器人出租车部署障碍的投诉的提案。 例如，汽车制造商们表示，诸如要求车辆配备后视镜或方向盘之类的安全标准，对于机器人出租车而言可能并非必要。 一项讨论中的法案还将禁止各州制定有关自动驾驶系统的规则，而另一项法案则要求美国NHTSA制定用于校准高级驾驶辅助系统的指导方针。 特朗普政府积极推进 2023年10月，一名行人被通用汽车旗下的一辆自动驾驶汽车严重撞伤，这一事件使自动驾驶行业受到了严格的审查。与此同时，美国NHTSA已对由 Waymo 和亚马逊旗下Zoox 运营的自动驾驶车辆展开了多项调查。 不过，自去年特朗普上台后，特朗普政府似乎一直积极推进自动驾驶技术在美国的普及。 去年4月，美国交通部长肖恩·达菲（Sean Duffy）曾表示，一个新的促进自动驾驶汽车发展的部门框架，将有助于美国汽车制造商与中国的竞争对手竞争。 NHTSA也在去年表示，将加快对汽车制造商申请在无需人类操控的情况下部署自动驾驶车辆的审查。 去年，特斯拉在得克萨斯州奥斯汀推出了一项配备安全监控系统的小型自动驾驶出租车服务，而自动驾驶出租车公司Waymo则一直在积极拓展新的市场。 本周一，梅赛德斯-奔驰公司表示，今年晚些时候将在美国推出一种新的高级驾驶辅助系统，该系统能让其车辆在有驾驶员监督的情况下在城市街道上实现自动驾驶。

据外媒报道，1月5日，美国电动汽车制造商Lucid集团、自动驾驶企业Nuro与优步公司（Uber）在美国消费电子展（CES）上联合发布一款量产版自动驾驶出租车，此举标志着三家公司在自动驾驶汽车合作项目的商业化落地进程中迈出关键一步。 这款车型使Lucid、Nuro与优步三家企业跻身美国自动驾驶出租车规模化部署的赛道阵营，与谷歌母公司Alphabet旗下的Waymo、马斯克执掌的特斯拉等企业同台竞技。 三家企业表示，相关道路测试已于2025年12月启动，由Nuro公司主导，采用配备安全员的工程样车开展测试工作，目标是于今年下半年在美国旧金山湾区正式推出自动驾驶出租车服务。 该测试项目融合了实车道路测试、封闭场地测试与仿真模拟测试三大模块，旨在完成商业化落地前的全方位安全验证。这款自动驾驶出租车的量产工作预计将于今年晚些时候在Lucid位于美国亚利桑那州的工厂启动，具体时间仍需以最终测试验证结果为准。 优步曾于2020年将旗下自动驾驶部门出售给了自动驾驶企业Aurora Innovation，此后便重新定位自身角色，转型为自动驾驶技术开发商的平台合作伙伴。该公司已签订多项合作协议，计划将自动驾驶出租车接入其打车应用平台，而非自主研发相关技术。 对于豪华电动汽车制造商Lucid而言，该合作项目是其打破单一消费级电动汽车业务格局、寻求业务多元化的重要尝试。目前Lucid正面临美国电动汽车市场需求放缓、高额现金消耗及行业竞争加剧等多重压力。就在发布这款自动驾驶出租车当天，Lucid公布了2025年交付数据，其交付量略高于市场预期，为15,841辆，较2024年增长55%，不过其 产量 增速远超销量增速。 三家公司联合发布的这款自动驾驶出租车基于Lucid的Gravity纯电动SUV打造，车顶搭载集成摄像头、激光雷达与毫米波雷达的“感知光环”系统，可实现360度全方位环境感知。车内交互体验由优步负责设计，配备交互式触控屏，乘客可通过屏幕调节车内温控、座椅角度及娱乐功能，有需要时也可一键联系客服支持。 该车型搭载Nuro公司研发的L4级自动驾驶系统，可在特定条件下实现无人类干预的自动驾驶，同时采用英伟达DRIVE AGX Thor计算平台作为技术支撑。

美东时间周一（5日），英伟达在2026年国际消费电子展（CES）上高调宣传了两大最新进步——人形机器人技术以及名为Alpamayo的全新自动驾驶汽车模型系列。 据公司首席执行官黄仁勋透露，从波士顿动力公司和卡特彼勒公司，再到LG电子和德国机器人公司NEURA Robotics，众多企业都在使用英伟达的机器人技术来开发和驱动其各种机器人。 英伟达声称，物理人工智能（AI）可以彻底改变规模达50万亿美元的制造业和物流业，而该公司希望成为这一切的核心。在今年CES展会上，英伟达发布了一系列新的AI模型，以帮助训练机器人与周围的世界互动，以及驱动其数字大脑所需的硬件。 自动驾驶模型“会推理” 除了人形机器人，英伟达重点展示了名为 Alpamayo 的全新自动驾驶汽车模型系列。据该公司称， Alpamayo采用了一种基于思维链推理的视觉-语言-动作（VLA）模型，旨在加速下一代安全、基于推理的自动驾驶汽车（AV）开发。 这听起来很复杂。但简单来说，就是 这些模型可以识别在正常驾驶过程中可能不会出现的独特驾驶情况，并找出正确的行驶方式。 例如，当车辆接近十字路口时，该模型可以检测到交通信号灯故障，识别出问题所在，并尝试找出下一步该怎么做。 黄仁勋介绍称，Alpamayo平台使汽车能够在真实世界中进行“推理”， 首款搭载英伟达技术的汽车将于第一季度在美国上路。 英伟达在一份声明中解释称： 自动驾驶汽车必须在极其广泛的驾驶条件下安全运行。罕见且复杂的场景，通常被称为“长尾”，仍然是自动驾驶系统安全应对的最大挑战之一。传统的自动驾驶架构将感知和规划分离，这会在出现新的或异常情况时限制系统的可扩展性。尽管端到端学习技术的最新进展已取得显著成效，但要克服这些长尾极端情况，需要模型能够安全地进行因果推理，尤其是在情况超出模型训练经验范围时。 Alpamayo系列引入了基于推理的VLA模型，将类人思维引入自动驾驶汽车的决策过程。这些系统能够逐步思考新颖或罕见的场景，从而提升驾驶能力和可解释性——这对于增强智能汽车的信任度和安全性至关重要——并且由NVIDIA Halos安全系统提供支持。 黄仁勋说道：“ 物理人工智能的ChatGPT时刻已经到来——机器开始理解、推理并在现实世界中行动。 无人驾驶出租车是首批受益者之一。Alpamayo为自动驾驶汽车带来了推理能力，使它们能够思考罕见场景，在复杂环境中安全驾驶并解释其驾驶决策——这是安全、可扩展自动驾驶的基础。” 与此同时， 英伟达将免费开放Alpamayo模型，允许潜在用户自行对模型进行重新训练。 英伟达表示，这些模型旨在作为“教师大模型，开发者可以对其进行微调，并将其提炼成其完整（自动驾驶）堆栈的骨干”。 换句话说，Alpamayo的作用是帮助开发者不断改进他们的自动驾驶汽车技术。 业界支持 英伟达表示，包括 Lucid、捷豹路虎、Uber和Berkeley DeepDrive等车企，都对Alpamayo表现出兴趣，希望开发基于推理的自动驾驶堆栈，以实现L4级自动驾驶。 Lucid Motors高级驾驶辅助系统和自动驾驶副总裁Kai Stepper表示：“向物理人工智能的转变，凸显了对能够推理现实世界行为（而不仅仅是处理数据）的人工智能系统的日益增长的需求。先进的仿真环境、丰富的数据集和推理模型是这一演进过程中的重要要素。” 捷豹路虎产品工程执行总监Thomas Müller表示：“开放、透明的人工智能开发对于负责任地推进自动驾驶至关重要。通过开源Alpamayo等模型，英伟达正在帮助加速整个自动驾驶生态系统的创新，为开发者和研究人员提供新的工具，以安全地应对复杂的现实世界场景。” Uber全球自动移动出行和配送负责人Sarfraz Maredia表示，“应对长尾和不可预测的驾驶场景是自动驾驶面临的关键挑战之一。Alpamayo为行业创造了令人兴奋的新机遇，可以加速物理AI、提高透明度并增加安全的L4级部署。” 标普全球高级首席分析师Owen Chen表示：“Alpamayo 1使车辆能够解读复杂环境，预测新情况并做出安全决策，即使在以前从未遇到过的场景中也是如此。该模型的开源特性加速了整个行业的创新，使合作伙伴能够根据自身独特需求调整和改进该技术。” Berkeley DeepDrive联合主任Wei Zhan则称，“Alpamayo产品组合的发布对研究界来说是一次重大飞跃。英伟达决定将其开源具有变革性意义，因为其提供的访问权限和功能将使我们能够以前所未有的规模进行训练——这为我们提供了将自动驾驶推向主流所需的灵活性和资源。”

随着2025年结束、2026年到来，高盛的行业分析师们目前正聚焦于未来一年值得关注的多个主题。 高盛在跨年之际发布的一份最新研报指出，美国股市在上周三(2025年最后一天)的交易中走低，但2025年全年仍有望上涨近17%。去年投资者消化了诸多信息，从关税到AI，从地缘政治风险到经济刺激政策。自2021年科技泡沫短暂破裂以来，市场每年的表现几乎如出一辙——持续上涨。这能否为2026年的类似走势奠定基础呢？ 高盛表示，2025年是格外有趣的一年，因为它同时以三个词为特征：喧嚣(Noise)、平静(Quiet)与转变(Transition)。而展望2026年，这三个特征可能会持续下去： 喧嚣： 历任总统在其执政的第二年往往会不那么“喧嚣”，但中期选举即将来临，这可能会带来州和国会层面的政治变革。此外，美国最高法院计划对一系列可能具有市场影响的案件进行裁决，其中包括特朗普政府关税的合法性。 平静： 高盛认为，“平稳” 是描述2026年经济和股价预测时最贴切的词汇。在经济方面，预计2026年美国GDP增长率为2.6%，高于2025年的2.1%，略低于2024年的增速，这是因为关税减免、经济刺激以及人工智能驱动的生产力提升共同推动经济持续稳健增长。在企业盈利方面，预计标普500指数的每股收益增长率将从2025年的10.5%提升至2026年的12.1%。至于标普500指数的目标位，高盛预测其2026年年底将来到7600点，较当前水平上涨约11%，这一回报率虽低于2025 年16.8%的涨幅，但对股市而言仍将是一个强劲的回报。 转变： 2026年的转变可能以更明显地转向更广泛的AI受益群体为特征。2025年，几乎所有主要股票市场在本地货币和美元计价下的表现都超过了美国。展望未来一年，高盛团队建议投资多个顺周期领域，包括罗素2000指数成分股、非住宅建筑类股票、面向中等收入消费者的消费类股票，以及AI生产力受益股——即那些能够通过采用人工智能驱动的技术和解决方案，来削减成本或增加收入的公司。 以下是高盛报告提到的2026年十大投资主题： ①AI与电力 AI基础设施主题正显示出向新阶段转型的迹象。自夏季以来，众多原本可靠的领军企业——英伟达、微软、亚马逊的股价涨幅出现停滞，与此同时，新晋公司(如高通)正积极布局，而人工智能领域的“赢家”(谷歌等)开始崭露头角。 存储生产商(如美光)以及连接器公司(如安费诺和泰科电子)股价飙升。AI基础设施建设中的电力板块也在转型：尽管燃气轮机供应商GE Vernova继续走强，且负责安装这些设备的公司(如Quanta Services和EME)在市场和实地服务双重稀缺的情况下持续繁荣，但公用事业股的涨势已陷入停滞。高盛在11月报告中深入探讨了AI交易的下一阶段，包括那些可能通过实施AI驱动工具而变得更高效的公司。 ②药物研发 在GLP-1领域，转型态势或许更为显著。礼来股价持续跑赢大盘，但诺和诺德股价在2025年已几乎腰斩，因价格与销量双重逆风导致2026年每股收益预期下调33%。高盛预计，这种转变将延伸至2026年待批的新减肥产品。而随着众多药物和疗法即将于未来一年获批，高盛还观察到从肥胖药物向心脏病学复兴(Cardiology Renaissance)的转型。 ③实体店销售、线上商业与广告间界限日益模糊 高盛在此前多份展望报告中就强调了实体店销售、线上商业与广告之间界限的日益模糊。高盛策略师Eric Sheridan长期关注该领域，并在《互联网：2026年十大行业主题及重点股票展望》中指出，电商平台正通过广告营销协议创造盈利机遇。另一位策略师Kate McShane则指出，零售商正持续拓展媒体、会员制及电商等多元化收入渠道，并强调了配送速度、价值以及“智能体商业”解决方案的引入，将重塑未来一年的行业格局。 ④中国崛起(China rising) 高盛经济学家预测，即使在关税壁垒加剧的环境下，中国仍将凭借技术进步和持续的出口优势实现超预期增长。中国经济复苏对全球贸易及科技格局的影响，将在未来一年受到密切关注。 ⑤生产力驱动的利润增长 高盛团队指出，随着未来一年技术驱动的生产力提升支撑增长，存在“无就业扩张”的可能。 然而，面对移民持续受限导致的劳动力萎缩，此类生产力提升可能是必要的。最终，生产力的提高可能是抵消人口老龄化和出生率下降综合影响的关键。 ⑥另类投资 2025年，私募信贷市场超越私募股权，持续吸引散户资金涌入。高盛策略师此前就注意到像Coinbase和Robinhood这样的经纪商在加密货币、稳定币、预测市场等扩张市场中所处的有利地位。此外，黄金投资目前也正愈发火热。 ⑦军事化演变 在美国，太空军正在积极吸纳创新力量，如去年12月新卫星追踪系统的合同授予所示，拥有原生无人机与卫星技术基因的企业——例如美股航空环境（AVAV）和Rocket Lab Corporation（RKLB)或将占据显著优势。欧洲大陆则正重启军事化进程，仅为追赶俄罗斯未来五年可能就需投入高达1600亿美元。 ⑧人形机器人与自动驾驶汽车 随着技术的进步，制造能够模拟日常活动的硬件生产能力也在提高。高盛团队在10月发布的一份报告中，就评估了人形机器人发展对特斯拉等优势工业科技企业利润增长的潜在推动力。高盛团队还曾实地考察过中国的机器人生态系统，认为中国人选机器人供应链正提前进行乐观的产能准备，等待实际订单落地。此外，中国在自动驾驶领域同样正引领潮流，预计到2035年中国无人驾驶出租车市场规模将达470亿美元。 ⑨核能复兴与稀土崛起 过去几十年，三起核电站事故——三里岛、切尔诺贝利、福岛曾使核能发展长期停滞。但眼下旺盛的需求正催生核能复苏——人工智能革命对能源（尤其是清洁能源）的日益渴求，正推动核能重回发展前沿。稀土金属则正成为科技领域的关键组件——而该领域目前仍由中国资源主导。 ⑩政策不确定性 最后，政策走向始终是一大市场主题。高盛认为，在步入2026年之际，政策对市场的影响可能较往常更为显著(正如2025年所见)。原因何在？在货币政策方面，围绕美联储下一步行动、美联储领导层更迭及其对美国货币政策更广泛影响的讨论，至少在上半年将成为主导市场的关键议题。目前美联储内部的分歧依然存在——12月会议纪要显示多数FOMC成员认为未来将进一步降息，但部分成员认为政策将在一段时间内保持不变。 随着2026年的到来，高盛交易员还正密切关注着可能影响市场走向的系列催化剂，包括： 最高法院对特朗普政府关税制度合法性的预期裁决； 美联储1月与3月(当然也包括后续)会议； 美联储新主席的任命； 2026年11月美国中期选举； 世界杯与冬奥会赛事。 高盛最后提醒称，展望2026年需谨记的一点是：当前股市估值已达1990年代末以来最高水平。 注：过去逾100年的估值变化图 一个仍有待回答的关键问题是：人工智能浪潮能否像电动机以及及软硬件革命那样带来利润增长？ 注：三次技术革命中科技投资占GDP比例

当商业化模式、技术方案等趋于成熟之时，Robotaxi出行领域的竞争将转向以商业生态、规模盈利为核心的落地能力比拼。如何快速筹集资金用于研发创新、扩大运营及开拓市场，成为这一万亿级赛道玩家的集体命题。 据财联社记者初步统计，截至12月25日，2025年至少已有九家相关产业链公司完成港股IPO，募资金额合计超200亿港元。此外，DeepWay（深向科技）、主线科技、车联天下、千里科技、驭势科技、福瑞泰克及易控智驾、享道出行等九家公司或已完成递表、或已获得备案。 扎堆港股IPO 多企业仍在冲刺 2024年四季度登陆纳斯达克的文远知行、小马智行，于2025年11月6日同日在港交所挂牌交易。当日，双方分别被打上“港股Robotaxi第一股”及“自动驾驶领域最大IPO”的前缀，其中小马智行募资总额（绿鞋前）达67.1亿港元。 除出行公司外，“无人车”上游产业链公司亦在港股敲钟，其中包括激光雷达领域的禾赛科技、图达通，专注于传感器、信号链、电源管理的纳芯微，以及智能座舱解决方案供应商博泰车联等。 相较于文远知行、小马智行等已完成港股“抢滩”，正在冲刺IPO的相关产业公司同样“门庭若市”。 最近两个月，智能座舱域控制器供应商车联天下港股递表、L4级自动驾驶解决方案提供商驭势科技第二次递表、“吉利系”智驾供应商福瑞泰克“三闯”港交所。更早些时候，享道出行向港交所提交上市申请书。记者初步统计，处于IPO冲刺阶段的自动驾驶产业链公司还包括千里科技、天瞳威视及魔视智能等。 12月24日，记者获悉，奔驰与千里科技达成长期战略合作协议，双方将围绕人工智能技术、智能驾驶、智能座舱等智能化领域展开深度合作。当日晚间，千里科技发布公告称，梅赛德斯-奔驰（上海）数字技术有限公司已完成股权过户登记。奔驰数字技术通过协议转让方式，以每股9.87元人民币的交易价格，获得力帆控股持有的13563.30万股股份（占公司总股本的3.00%），成为千里科技第五大股东。 除有明确的IPO计划外，智驾赛道一级市场同样活跃。11月21日，自动驾驶初创公司卓驭科技宣布，获得来自中国一汽超36亿元战略投资。交易完成后，卓驭投后估值超人民币100亿元。 规模盈利及国际化窗口已开启 “Robotaxi商业化的步伐正在加快。”有业内人士分析认为，随着中国在自动驾驶与智慧出行领域的政策支持持续增强，Robotaxi领域将迎来关键拐点，市场增长潜力巨大。“之所以会出现赴港IPO潮，一方面是因为自动驾驶公司需要融资以加大研发投入，另一方面，此举也是企业链接全球资本池、提升国际品牌影响力的重要一步。” 业界普遍认为，“成本”是Robotaxi商业化落地的关键因素，尽管IPO带来的大额融资可短期缓解现金流压力，但长期盈利路径仍需进一步清晰化。 地平线首席架构师苏箐预测，在经历城区L2系统大规模普及的关键大节点之后，随后会经历作为短暂过渡的小节点L3，最终迎来低成本部署、可快速区域扩张的L4，届时将同时以乘用车和Robotaxi双形态落地。“在2024、2025年之后，随着性能主干上限进一步提升，这一趋势将发生深刻转变。未来地平线将推动每代AD产品实现10倍算力提升，支撑10倍参数规模的系统进化。” “Robotaxi在商业上已经形成了闭环，盈利近在眼前。”哈啰集团副总裁李志超亦给出了乐观预期，得益于L2及智驾、新能源产业链生态，让成本快速下降，从而使智驾能力能够平权，用户对于Robotaxi的接受度也在提升。 文远知行、曹操出行等近期密集公布了海外布局最新进展，其中文远知行WeRide与优步Uber宣布联合迪拜道路与交通管理局（RTA），在迪拜通过Uber App上线Robotaxi公开运营服务。 “智能驾驶作为国际科技竞争的核心之一，正全方位发挥战略作用。其推动芯片、人工智能等科技发展，带动无人驾驶出租车、无人物流等万亿级产业，提升交通安全与效率。”在车百会理事长张永伟看来，智能驾驶的国际化竞争进入关键期，辅助驾驶方案正加速跨国布局。“预计2026-2030年将成为全球通用的方案，而且，Robotaxi国际化窗口已然开启，正2026-2030年期间，将从隔海对望的态势转变为短兵相接的激烈竞争，未来发展潜力巨大。”

北京市首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌由北京市公安局交通管理局正式发放给三辆智能网联汽车，这也是国内首批发放的L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌。这标志着我国自动驾驶车辆已由测试示范进展到正式量产，率先开启L3级自动驾驶时代，成为汽车智能化进程中的里程碑事件。 与中国 L3 准入几乎同步，美国市场也出现了极具冲击力的信号。特斯拉在德克萨斯州奥斯汀首次实现完全无驾驶员、无乘客、无安全员的Model Y Robotaxi在公共道路上运行。从产业角度看，美国在法律与责任边界尚未完全统一的情况下，选择以L4/Robotaxi商业化试运营作为突破口，而中国则以L3合规准入为切入点，路径不同但目标一致。两条路线的并行推进，正在加速全球自动驾驶从“工程问题”向“商业问题”转化。海通国际指出，随着特斯拉Robotaxi的持续放量验证，以及中国L3车型的制度化落地，高阶自动驾驶的产业拐点正在加速到来，并将深刻影响整车估值体系与竞争格局。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 豪威集团 是全球汽车CMOS图像传感器（CIS）市场的领导者，其产品深度赋能智能驾驶感知系统。 华依科技 成功研发并实现了智驾类IMU产品及GNSS的批量交付，成为L3及以上智能驾驶车辆的重要定位系统。同时公司也布局了V2X及无线通讯类产品。

就在上周，今年上半年曾因汽车销量大幅下滑而陷入困境的特斯拉，股价再度创下新高，市值一度突破1.6万亿美元。 这源于特斯拉的叙事重心从电动汽车转向人工智能、自动驾驶等领域。今年9月，特斯拉发布“宏图计划第四篇章”（Master Plan Part IV）。相比往昔更多着墨于新能源汽车制造领域，此次计划提到，特斯拉故事的“下一章”将是“打造将人工智能融入现实世界的产品与服务”，而自动驾驶和机器人Optimus将是公司最重要的事项。 最近，这一战略取得了进展。当地时间12月14日， 特斯拉Model Y在奥斯汀街头行驶的画面在网络上传开，车内似乎空无一人，甚至没有配备安全监督员 。对此，马斯克回应称：“测试正在进行，车内没有人。” 摩根士丹利将此次测试视作“近期最显著的市场催化剂”。据某机构测算，当前自动驾驶安全监督员时薪约25.25至30.60美元，结合日间高峰与夜间共计16小时轮班，单车日均人力成本约400至1000美元，对应全年运营成本12.0至14.9万美元。若取消安全员，则单车年度成本将显著下降。 然而，仅仅取消安全员这种“从夹缝中挖掘效益”的方式，或许难以支撑如此庞大的市值。毕竟在海外，谷歌旗下的Waymo早已跻身L4（高度自动驾驶，全程无需人类驾驶员介入）之列；在国内，也有文远知行、百度Apollo等企业尝试在全球范围内部署L4级Robotaxi。 归根结底，特斯拉取消安全员表明了这样一个事实， 即“纯视觉”自动驾驶方案正迈向商业化的闭环 。摩根士丹利预测，特斯拉有望将Robotaxi车队规模从当前的极少量迅速扩展至约1000辆，成为公司未来增长的核心引擎。 ▌流派之争 在如今的自动驾驶领域，“纯视觉方案”与“融合方案”的流派之争尤为激烈。 “纯视觉方案”代表为特斯拉，顾名思义以摄像头为核心传感器，依赖计算机视觉算法和深度学习模型处理图像信息，模拟人类视觉感知环境。而“融合方案”如Waymo则结合摄像头、激光雷达、毫米波雷达等多种传感器，通过数据融合算法综合处理多源信息，以弥补单一传感器在精度上的不足。 12月11日，两派论战硝烟再起，先是谷歌Gemini项目负责人杰夫·迪恩（Jeff Dean）暗示特斯拉自动驾驶乘车里程数量低于Waymo，随后马斯克公然嘲讽Waymo“从未真正具备胜出的可能性”，并断言“历史将证明这一结论的必然性”。 站在当下时点，两派相争，谁更胜一筹？ 单看数据或许是“融合方案”，作为此派先头部队，Waymo是唯一一家在美国多个城市提供完全无人驾驶商业服务的运营商 ，并计划进一步进入包括东京和伦敦在内的超20座城市。官方数据显示，2025年至今，其累计出行量已超1400万次，比2024年增长三倍多，并有望在年底前实现累计出行量超2000万次。 当特斯拉Model Y首次以“无安全员”状态行驶于奥斯汀街头时，Waymo正与潜在投资者讨论新一轮融资，计划以近1000亿美元的估值融资逾150亿美元。国内券商如此点评道：“Waymo有望凭借‘城市网络化+技术领先+政策支持’的三重优势，逐步确立美国无人驾驶出行的龙头地位。” 当然，这并不意味着“纯视觉方案”毫无胜算，以特斯拉为例，其省去了激光雷达的硬件成本，单车自动驾驶系统的成本还不到Waymo的四分之一。全球已售出的数百万辆配备自动驾驶硬件的特斯拉车辆，未来都能够直接接入Robotaxi网络，这些条件都为规模化普及奠定了基础。 眼下最大的障碍在技术本身，“纯视觉方案”在商业化道路暂居人后的原因，或许能用“莫拉维克悖论”来解释： 对机器人来说，最难的不是下棋，而是“拿起棋子” 。这意味着，人类觉得复杂的事情（如计算、下棋），对机器人来说很简单，而对人类来说简单的事情（如走路、感知环境），对机器人来说反倒极其困难。 “纯视觉方案”对算法和AI模型的依赖极高。正如马斯克所言，特斯拉汽车的本质，是一台装着四个轮子的机器人。其相对“融合方案”薄弱的感知能力，使驾驶安全风险骤然飙升。美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）曾致函特斯拉，称通过调查已确定数十起特斯拉FSD软件闯红灯或开错车道等违反道路交通规则的情况。 当前，特斯拉持续借助大量数据对算法进行训练与优化，以增强系统对各类复杂场景的识别及应对能力。今年10月，其宣布已构建了一个完全由神经网络驱动的“世界模型”，并声称通过该系统，AI能在一天内获得相当于人类五百年的驾驶经验。 至于未来，“纯视觉方案”与“融合方案”谁能笑到最后？也许仍需拭目以待。TrendForce集邦咨询指出，美国Robotaxi市场规模2025至2035年间的年复合成长率达61%，预估规模将于2035年达365亿美元。在此庞大市场中，Waymo尽管具备早期进入者的优势，但若不能加快扩张速度并有效降低成本，其领导地位将受到特斯拉威胁。

上周硬科技领域投融资重要消息包括：湖南：联动运营商、重点企业加大算力设施投入；寒武纪：拟使用27.78亿元资本公积金弥补亏损；中微公司：筹划购买杭州众硅控股权。 》》政策 我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 工业和信息化部15日正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。此次公布的两款车型，来自重庆长安汽车股份有限公司和北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司，分别获批在重庆市内环快速路、新内环快速路（高滩岩立交—赖家桥立交）及渝都大道（人和立交—机场立交），以及在北京市京台高速（大兴区旧宫新桥—机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥—大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环—机场北线高速）等路段实现自动驾驶。 湖南：优化算力高效供给 联动运营商、重点企业加大算力设施投入 湖南省委副书记、省长毛伟明12月17日主持召开专题会议，研究部署全省算力布局有关情况。毛伟明强调，要科学确定算力布局的主攻方向。按照第一方阵的目标要求，促进规模与质效并重、自主与合作并举、绿色与安全并行。具体要抓好五个方面：优化算力高效供给，围绕提升规模、优化结构、提高质量，依托长沙自主安全计算产业集群、国家超算长沙中心等资源优势，联动运营商、重点企业加大算力设施投入，淘汰低效算力产能，推动算力结构向“高端化、专业化”转型，打造集约高效、布局合理、优势突出的算力供给体系。 山东：支持行业企业积极布局家庭服务机器人等具身智能产品 《山东省人工智能终端创新发展行动方案》近日发布，其中提出，智能家电方面，依托青岛国家级智能家电先进制造业集群，支持行业企业以电视机、冰箱、空调等优势家电为主导，积极布局家庭服务机器人等具身智能产品，深度融合大模型技术，提升产品复杂环境感知、动态场景适配、智能决策控制、语音情感交互等核心功能。以大型家电为基础支撑、新兴终端为智慧枢纽，加速推动产品从功能单品向互联网器升级、从单一场景向全域生态模式跨越，增强多元化全屋智能解决方案供给能力。 重庆：发展“AI+”智能网联新能源汽车 加强智能驾驶、智能座舱、车规级芯片等研发制造 重庆市人民政府办公厅印发《重庆市推动“人工智能+”行动方案》，其中提出，加快“33618”现代制造业集群体系智能化升级。推动“AI+”产业大脑和未来工厂建设，加速“四链四侧”数据归集与产业图谱构建，打造智能决策与协同制造系统，推动制造业企业通过AI优化研发设计、中试验证、运营管理等环节，提升制造业全流程智能化水平。发展“AI+”智能网联新能源汽车，强化AI在辅助驾驶、智能交互、车辆检测等领域的应用，加强智能驾驶、智能座舱、车规级芯片等研发制造。 》》一级市场 Waymo洽谈新一轮融资 估值或超1000亿美元 据报道，Alphabet旗下的自动驾驶公司Waymo正与潜在投资者讨论新一轮融资，计划以近1000亿美元的估值融资逾150亿美元。知情人士透露，除了Alphabet，Waymo还在讨论从外部支持者筹集数十亿美元股权。部分知情人士称，Waymo及其潜在金融支持者考虑的最高估值达1100亿美元，不过具体融资规模和最终估值尚未确定。Alphabet和Waymo均未就此置评。 磐盟半导体完成超亿元A+轮融资 近日，半导体级硅片研发制造商江西磐盟半导体科技有限公司完成超亿元A+轮融资，本轮投资方为熙诚金睿、金桥基金。磐盟半导体成立于2021年，是一家半导体级硅片研发制造商，主要产品包括研磨片、腐蚀片、抛光片，其核心技术在长晶、抛光。本轮融资将用于产能扩张与技术研发。根据财联社创投通—执中数据，以2025年12月为预测基准时间，后续2年的融资预测概率为85.33%。 缔零科技完成数千万元Pre-A轮融资 近日，一站式内容安全解决方案提供商缔零智源科技（深圳）有限公司完成数千万元Pre-A轮融资，本轮投资方为中南创投、凯风创投、普朗克创投。该公司成立于2024年，聚焦内容安全风控，采用人机一体化治理架构，利用AI模型与人类专家协同防范UGC及AIGC场景中的风险内容，助力降低网络空间安全治理成本。根据财联社创投通—执中数据，以2025年12月为预测基准时间，后续2年的融资预测概率为58.77%。 芯微泰克完成数千万元股权融资 近日，功率器件芯片特种加工企业浙江芯微泰克半导体有限公司完成数千万元股权融资，本轮投资方未披露。芯微泰克成立于2022年，立足于先进功率器件芯片特种加工工艺，在超薄背面加工、IGBT背道结构化工艺等领域实现技术突破并进入量产阶段。公司此前曾获民德电子战略投资。根据财联社创投通—执中数据，以2025年12月为预测基准时间，后续2年的融资预测概率为65.17%。 原集微完成近亿元天使轮融资 国内二维半导体企业原集微宣布完成近亿元天使轮融资。本轮融资由中赢创投、浦东创投领投，上海天使会、新鼎资本、玖华弘盛、仁智资本跟投，老股东中科创星、司南基金等机构持续加码。募集资金将专项用于原集微二维半导体工程化验证示范工艺线的核心工艺研发、专用设备购买、人才团队扩充，加速推动二维半导体芯片从实验室走向规模化量产。 璇玑动力完成近亿元天使轮融资 近日，机器人平台公司璇玑动力宣布完成近亿元天使轮融资。本轮融资由御海资本、兰璞创投与步长家办联合投资，融资将重点用于行业级四足机器人的量产及消费级产品的研发。 》》二级市场 寒武纪：拟使用27.78亿元资本公积金弥补亏损 寒武纪(688256.SH)公告称，公司拟使用母公司资本公积27.78亿元用于弥补母公司累计亏损。本次公积金弥补亏损以公司2024年末母公司未分配利润负数弥补至零为限。根据相关规定，公司现通知债权人，债权人可自接到通知之日起30日内或自公告披露之日起45日内申报债权。 中微公司：筹划购买杭州众硅控股权 股票停牌 中微公司(688012.SH)公告称，公司正在筹划通过发行股份的方式购买杭州众硅电子科技有限公司（简称“杭州众硅”）控股权并募集配套资金，标的资产估值及定价尚未确定。经初步测算，本次交易不构成重大资产重组。公司股票自12月19日（星期五）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。杭州众硅主营业务为高端化学机械平坦化抛光（CMP）设备的研发、生产及销售，并为客户提供CMP设备的整体解决方案；主要产品为12英寸的CMP设备。 赛微微电：实控人及其一致行动人调整股份减持计划 拟合计减持不超1%股份 赛微微电(688325.SH)公告称，实际控制人葛伟国、蒋燕波、赵建华及一致行动人微合投资拟通过集中竞价方式合计减持公司股份不超过86.14万股，不超过公司总股本的1.00%。其中，葛伟国拟减持不超过43.07万股，蒋燕波拟减持不超过4万股，赵建华拟减持不超过3万股，微合投资拟减持不超过36.07万股。新增减持主体的减持期限为本公告发布之日起15个交易日起至前次减持计划公告公布的减持截止日（即2026年1月9日～2026年2月20日）。近日，公司收到有关股东的《关于股份减持计划的告知函》，拟对股份减持计划部分内容做出调整，新增蒋燕波和赵建华作为减持主体，并对应调剂相关主体的股份减持数量，除上述调整，本次减持计划其他内容不变。 华海诚科：股东天水华天科技拟减持不超过1%公司股份 华海诚科(688535.SH)公告称，股东天水华天科技因自身资金需求，拟通过集中竞价交易方式减持其所持有的公司股份数量合计不超过960,143股，即不超过公司总股本的1.00%。减持期间为公告披露之日起3个交易日后的3个月内。 德科立：公司董事拟减持不超过10万股公司股份 德科立(688205.SH)公告称，公司董事、副总经理、核心技术人员周建华持有公司0.4683%股份，计划通过集中竞价方式减持不超过10万股，减持比例不超过0.0632%。 翱捷科技：阿里网络完成减持计划 共减持公司总股本的3% 翱捷科技(688220.SH)公告称，公司股东阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（简称“阿里网络”）已完成减持计划，通过大宗交易和集中竞价交易方式减持1254.9万股，占公司总股本的3%。减持价格区间为73.42至99.46元/股，总金额为10.56亿元。减持后，阿里网络持股比例降至12.4333%。 昀冢科技：控股子公司池州昀冢拟增资扩股并引入外部投资者 昀冢科技(688260.SH)公告称，公司控股子公司池州昀冢拟以8.5亿元的投前估值进行增资扩股，引入外部投资者。公司及其他现有股东放弃优先认购权，新投资者深圳市昀辉企业管理合伙企业（有限合伙）和李美欣将合计增资2000万元，取得池州昀冢2.30%的股权。增资款将用于MLCC业务发展。 澜起科技：香港联交所审议公司发行H股申请 澜起科技(688008.SH)公告称，香港联交所上市委员会于2025年12月15日举行上市聆讯，审议公司发行H股并在香港联交所主板挂牌上市的申请。