得益于在无人出租车（Robotaxi）领域的进展，特斯拉股价近段时间持续上涨，并于本周创下约495美元/股的历史新高。 然而，分析师警告称，特斯拉的核心业务电动汽车的价值只占其市值的一小部分。若以数字衡量，特斯拉汽车业务只值30美元/股。 William Blair能源研究主管Jed Dorsheimer 表示：“市场越来越多地从自动驾驶和能源的角度看待特斯拉。” Dorsheimer从能源与基础设施视角对特斯拉进行了评估，并指出，特斯拉市值中存在令人震惊的脱节。 “汽车业务的权重正在被明显淡化。我们在此前发布的分部估值分析中对这一点进行了评估，”他说。“汽车业务实际上只相当于每股约30至40美元的价值。” 近期，特斯拉股价一路走高。过去五个交易日，该公司股价累计上涨超过 7%，创下历史新高。 特斯拉的这轮上涨，主要源于其在得州奥斯汀测试无人驾驶Robotaxi的消息，以及市场日益确信该公司正成功转型——从一家举步维艰的电动汽车制造商，转型为自动驾驶巨头。 特斯拉股价几乎完全押注未落地的业务 Dorsheimer指出，特斯拉当前股价几乎完全是在押注那些尚未真正落地的业务。在他看来，这种“转型”其实已经完成，市场不再以特斯拉交付了多少辆电动车来评判它，而是关注其在机器人和人工智能（AI）领域的进展。 根据Dorsheimer的分析，他估计自动驾驶相关业务如今已占特斯拉整体价值的70%以上。这其中包括长期承诺的Robotaxi平台，以及被人形机器人项目Optimus。 Dorsheimer还补充道：“你也确实看到能源业务的价值在增长，已经与汽车业务相当，甚至可能略高一些。” 这种分部估值法表明，如果剥离特斯拉自动驾驶软件和储能业务的预期，剩余的汽车业务估值将远低于当前股价水平。 质疑焦点在于执行力。尽管股价基于对未来的承诺而上涨，但特斯拉短期内的收入和利润，仍在很大程度上依赖于全球电动汽车市场，而该市场正面临日益激烈的竞争和监管阻力。 就在本周，加州监管机构对特斯拉“Autopilot（自动驾驶）”的营销表述提出质疑，要求其在90天内澄清或删除相关措辞。这再次提醒人们，实现完全自动驾驶的道路上布满法律和技术障碍。 对于在接近每股480美元价位买入特斯拉的投资者而言，容错空间极其有限。如果Robotaxi的时间表再次推迟——这种情况过去已多次发生——市场或将被迫更加严格地审视那“每股30美元”的汽车业务。 尽管如此，Dorsheimer仍然看好特斯拉长期的能源故事，认为其能源业务是被市场低估的、推动未来盈利增长的重要动力。

据市场消息， 全球Robotaxi（自动驾驶出租车）领头羊、Alphabet旗下自动驾驶子公司Waymo正在洽谈融资150亿美元 。 消息称，Waymo计划从其母公司Alphabet以及外部投资者那里筹集数十亿美元， 估值最高达1100亿美元，较去年10月450亿美元的估值大幅提升一倍多 。不过具体融资规模和最终估值尚未确定。 最新的融资洽谈凸显出Waymo在美国自动驾驶出租车市场上的领先地位。该公司一直在大手笔扩大车队规模，并向更多地区扩张。 目前，Waymo已在美国及海外共26个市场布局自动驾驶业务，涵盖自动驾驶出租车运营、计划推出服务或开始进行车辆道路测试。 Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊表示，Waymo最早将于2027年对Alphabet的财务做出“有意义的”贡献。 若Waymo最终成功募集150亿美元资金，这将是其上一轮融资额的两倍多。去年10月，Waymo宣布完成了高达56亿美元的C轮融资。该轮融资由Alphabet领投，其他投资机构包括Andreessen Horowitz、Fidelity、Perry Creek、Silver Lake、Tiger Global和T. Rowe Price。 当时，Waymo的联合首席执行官Tekedra Mawakana和Dmitri Dolgov表示，所募资金将用于拓展自动驾驶出租车服务。 目前，Waymo已在奥斯汀、旧金山湾区、菲尼克斯、亚特兰大和洛杉矶这五个城市向公众提供付费自动驾驶出行服务。 本月早些时候，Waymo的投资方老虎环球基金披露，Waymo每周的付费乘车次数已超45万次。Waymo 12月10日表示，2025年以来已提供1400万次出行服务，有望在2025年底前实现自2020年推出以来累计出行量突破2000万次的里程碑。 Waymo计划明年在达拉斯、丹佛、底特律、休斯顿、拉斯维加斯、迈阿密、纳什维尔、奥兰多、圣安东尼奥、圣地亚哥和华盛顿哥伦比亚特区推出服务。同时，该公司还宣布将于 2026年进军伦敦市场，这也是其首个海外服务地区。 Waymo的竞争对手们目前也在加速Robotaxi布局 。亚马逊旗下自动驾驶公司Zoox今年已开始在拉斯维加斯大道及旧金山部分街区向公众提供免费无人驾驶出行服务。 特斯拉也在奥斯汀和旧金山湾区推出了自动驾驶出租车服务，但截至12月中旬，其面向公众的运营车辆仍配备人类驾驶员或安全监督员。不过，特斯拉近几日已经在奥斯汀地区测试“完全无人”的Robotaxi。

即将到来的“十五五”期间，智能网联汽车产业将以技术创新、产业链融合及全球化转型为核心加速发展，L3商业化势必会成为高阶自动驾驶从实验室、封闭场景测试转向实际道路的重要标志。 12月16日早盘，智能驾驶概念大面积高开，北汽蓝谷、浙江世宝竞价涨停，云意电气、万集科技、莱赛激光高开超10%，索菱股份、经纬恒润、豪恩汽电、中海达、锦江在线等涨幅靠前。随后，智能驾驶概念盘中再度拉升，北汽蓝谷回封涨停，多伦科技、路畅科技直线涨停。截止当日午间收盘，智能驾驶板块近一年涨幅21.39%。 业界普遍认为，智能驾驶概念股价集体飙升与“首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可”有直接关联。 此前一日，据工信部官网，长安汽车和北汽蓝谷麦格纳两家汽车企业近期向工信部提交了搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入申请，根据《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》等有关规定，经受理、审查、公示等程序，工信部于第401批《公告》附条件许可了相关产品。记者了解到，前述两款“L3车型”分别为长安深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S6。次日，鸿蒙智行L3内测等消息不胫而走。 据记者不完全统计，目前已有多家企业公布L3相关进展，包括北汽、广汽、长安、智己、岚图、小鹏、一汽-大众等。“北汽的申报车型为极狐阿尔法S（L3版），计划于2026年一季度将以特定场景启动运营。”北汽集团方面表示。 “试点是（L3）推向产业化的一个重要的步骤，通过试点工作将技术跑通，解决不成熟的问题，从而为产品认证做好准备。”车百会理事长张永伟认为，相关车型放开上路试点是现阶段L3的重要发展目标。 除下游汽车主机厂外，L3商业化热度亦在向产业链上游蔓延。半导体上市企业紫光国微日前发布公告，为进一步加强前瞻性技术研究和产业链建设，提升公司科研能力、创新能力、科技成果转化能力，同意公司成立中央研究院。其中，开展面向自动驾驶、具身机器人、低空飞行器等应用的端侧AI芯片新架构、新模型和高效算法研究为主要研究发展方向之一。 尽管业界对于L3商业化进程普遍看好，但在张永伟看来，创新的同时亦须谨慎。“监管和创新的关系非常重要，既要搞好安全，又要做到更好的发展。通过监督支持创新，需要提高标准、严格监管及加强规范，保证促进消费的同时稳健发展市场。”

受益于政策利好，部分港股智能驾驶概念股表现活跃。截至发稿，浙江世宝(01057.HK)涨12.66%、佑驾创新(02431.HK)涨3.59%、禾赛-W(02525.HK)涨2.52%、速腾聚创(02498.HK)涨0.76%。 首批L3级自动驾驶车型获批 产业迈入新阶段 12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可名单，标志着中国智能网联汽车发展迈入实质性应用阶段。长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业，其获批车型将分别在重庆指定拥堵路段和北京指定高速路段开展上路试点。值得注意的是，监管部门对运行条件设置了明确限制，两款车型最高运行速度分别被限定在50km/h和80km/h。 政策落地历经一年多筹备 产业路径日益清晰 此次L3级自动驾驶准入并非一蹴而就。2023年6月，工信部等部委依据《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，确定了由长安、比亚迪、广汽、上汽、北汽蓝谷、一汽、蔚来等七家乘用车企业，以及上汽红岩、宇通两家商用车企业组成的九个试点联合体。首批获批的两款L3车型使用主体分别为重庆长安车联科技有限公司和北京出行汽车服务有限公司。 政策信号早在今年9月已现端倪。当时，工信部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，明确提出"推进智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准L3级车型生产准入，推动道路交通安全、保险等法律法规完善"。这一政策导向为产业发展提供了明确路径，也为此次准入许可奠定了制度基础。 车企加速布局 转向技术企业迎新机遇 除已获批的长安与北汽外，广汽、华为、智己、岚图、小鹏、一汽-大众等车企均已公布L3级自动驾驶研发进展或量产规划。长安汽车研发负责人预测："2025年将成为智能驾驶普惠化拐点。在政策、技术、市场三重驱动下，城区L3级自动驾驶有望明年落地，L4级则预计在2030年前后实现规模化应用。" 值得注意的是，浙江世宝(01057.HK)在此次行情中表现最为突出，盘中涨幅一度超15%。公开资料显示，该公司深耕汽车转向技术四十余年，目前已具备全系列车型电动转向及智能转向技术，产品可适配L3+自动驾驶场景。公司自主研发的线控转向SBW技术已获得多个主流整车厂定点，该技术可支持L3及以上自动驾驶级别，并实现底盘集成协调控制，为高阶自动驾驶提供关键硬件支持。 机构观点：自动驾驶产业拐点加速到来 资本市场对这一政策突破反应积极。海通国际研报指出，随着特斯拉Robotaxi的持续放量验证，以及中国L3车型的制度化落地，高阶自动驾驶的产业拐点正在加速到来，并将深刻改变整车估值体系与行业竞争格局。 国海证券分析认为，2025-2027年将形成"标准制定-过渡实施-全面生效"三阶段发展路径，为L3级自动驾驶准入奠定制度基础，正式准入节点有望在2026年后全面铺开，当前正处于产业链布局的关键窗口期。 平安证券技术分析显示，L3级有条件自动驾驶的核心在于成熟可靠的行驶环境感知能力，这需要多种传感器协同工作，包括摄像头、毫米波雷达、激光雷达等，通过多传感器融合模式实现对极端天气、复杂路况等环境的精准感知，为自动驾驶决策提供可靠依据。 随着政策壁垒逐步突破，中国智能驾驶产业正从技术研发阶段迈向商业化落地新阶段，产业链相关企业将迎来全新的发展机遇。

在“十四五”即将收官，“十五五”新篇待启的关键节点，工信部发文许可两款L3级自动驾驶车型产品，其被看作是L3迈入商业化进程的关键一步。 12月15日，据工信部官网，重庆长安汽车股份有限公司和北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司两家汽车企业近期向工信部提交了搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入申请，根据《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》等有关规定，经受理、审查、公示等程序，工信部于第401批《公告》附条件许可了相关产品。 “工业和信息化部正式附条件许可了长安牌和极狐牌两款L3自动驾驶车型产品，表明我国自动驾驶汽车产业正从‘技术验证’加速迈向‘量产应用’的新阶段。”中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳峰表示，此次正式许可自动驾驶车型产品，体现了政府支持创新探索的治理智慧。智能网联汽车作为跨学科、跨领域的复杂系统，其成熟度不仅依靠技术突破，更需商业闭环验证。“对行业而言，许可自动驾驶车型产品不仅是对技术成熟度的权威认可，更是对社会各界关于未来智慧出行深切期待的有力回应。L3级别自动驾驶的落地，是涵盖整车、零部件、软件算法、通信、数据服务等多主体协同的系统性工程。” 《公告》显示，首批获批准入的分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车、极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车，对应品牌车型分别为长安深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S6。 “长安汽车旗下深蓝汽车产品获批搭载L3级自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入许可，可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能。”长安汽车方面表示，依托“天枢智能”自研技术体系，长安汽车在L3级自动驾驶的设计研发、测试验证、生产运营、持续迭代等方面积累了经验。 据悉，仿真测试方面，长安汽车构建种子场景超5万，测试场景超40万例；场地测试方面，覆盖功能性能、极限及交规符合性等场景191类，超出国标10倍；道路测试方面，在超500万公里的道路实证，极限场景占比36%，场景要素超出国标49%，实现安全目标电子围栏外激活，重大运行风险、同责及以上事故及违反交规的四个“零”。按照计划，天枢智能L3级自动驾驶未来将全面落地“大长安”。 “北汽的申报车型为极狐阿尔法S（L3版），搭载了包含3颗激光雷达在内的34颗高性能传感器。”北汽蓝谷方面表示，目前北汽元境智驾技术体系有Pro、Max、Ultra三种版本，其中Max版本使用400-600T算力，基于世界模型和VLA技术，可拓展至L3级有条件自动驾驶。“计划于2026年一季度将以特定场景启动运营。” 从试点到准入，L3商业化相关工作已推进一年有余。去年6月，按照《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》确定了九个进入试点的联合体，其中九家车企为长安、比亚迪、广汽、上汽、北汽蓝谷、一汽、蔚来等七家乘用车企业，以及上汽红岩、宇通二家商用车企业。此次两款L3车型使用主体为重庆长安车联科技有限公司、北京出行汽车服务有限公司，车辆运行所在城市分别为重庆市和北京市。不过值得注意的是，前述《公告》对长安深蓝和北汽极狐两款车型的运营区域及最高时速均作出了严格规定。 “L3车型获批准入申请”在数月前便可见端倪。今年9月，工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，《方案》重点强调称，推进智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准L3级车型生产准入，推动道路交通安全、保险等法律法规完善。 “随着联合体相关企业的申请工作加速推进，以及标准、政策的持续优化成熟，后续批次《公告》或将有更多车型获批准入。”有业内人士分析表示，分批次准入、限制最高时速和路段等，意味着相关部门有意稳步推进L3级有条件自动驾驶功能智能网联汽车产品的商业化落地工作。 在长安汽车相关研发负责人看来，2025年作为智驾普惠化关键节点，用户对智能出行需求全面爆发。“随着政策深入落地、技术突破周期缩短、市场需求大幅提升三重驱动下，预计城区L3、L4将分别于明年和2030年落地。”

12月15日， 工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 ，两款分别 适配城市拥堵、高速路段 的 纯电动车型 将在 北京、重庆 指定区域开展上路试点，标志着 我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步 。 这次公布的两款车型，来自重庆长安汽车股份有限公司和北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司。 一是长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车，可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能（最高车速50km/h），目前该功能仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路（高滩岩立交—赖家桥立交）及渝都大道（人和立交—机场立交）等路段开启。 二是极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车，可以实现高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能（最高车速80km/h），目前该功能仅限在北京市京台高速（大兴区旧宫新桥—机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥—大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环—机场北线高速）等路段开启。 两家汽车企业已按要求完成并通过了产品测试与安全评估。 下一步，两款车型将由重庆长安车联科技有限公司、北京出行汽车服务有限公司两家使用主体在上述区域内开展上路通行试点。工信部将联合有关部门及地方主管部门加强车辆运行监测和安全保障，及时总结经验，不断健全智能网联汽车准入管理和标准法规体系，推动我国智能网联新能源汽车产业高质量发展。 L3级自动驾驶商业化进程倒计时 2026年会是关键时间节点吗？ 今年9月13日，工信部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，明确提出推进智能网联汽车准入和上路通行试点，并 首次写入“有条件批准L3级车型生产准入” 。 各主要城市正积极推进L3级自动驾驶上路，上海浦东新区划定第三批自动驾驶开放测试地面道路共583条、758.62公里，北京、深圳、武汉等地也早已划定了部分高速、城市快速路测试道路。 与此同时，以主机厂为代表的汽车产业链开始“摩拳擦掌”。 目前已公布L3规模上车、内部测试进展的主机厂还包括广汽、华为、长安汽车、智己、岚图、小鹏汽车、一汽-大众等 。 华为乾崑正在北上广深、合肥、武汉、重庆等7个城市进行高速L3的路测工作。“我们正在为高速L3的正式商用做最后准备。”华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志此前透露。 广汽集团总经理閤先庆在2025广州车展开幕当日表示，广汽昊铂A800已获得广州市L3级特定场景自动驾驶路测牌照，成为全国首批可以在120公里时速下开展L3测试的量产车。 “我们已经拿到了L3相关的测试认证，后续会结合国家法规的一些变化情况会快速推出。”岚图汽车董事长、总经理卢放在2025广州车展期间表示，“有一点可以保证，就是市场上有的，我们第一时间就推出。” 2月，小鹏宣布年底推出L3级别自动驾驶软件。 国海证券称，随着组合辅助驾驶功能进入规范化发展新阶段，相关政策标准正稳步推进落地进程，2025-2027年将形成清晰的“标准制定-过渡实施-全面生效”三阶段路径，这一进程将为L3级自动驾驶准入奠定制度基础，该机构判断 L3正式准入节点有望在2026年后到来 ，当前正处于产业链布局关键窗口期。从投资视角来看，当前应重点关注两大方向： 一是政策合规驱动的市场需求，包括驾驶员监测系统(DMS)、数据记录系统以及测试验证平台等领域，这些环节将直接受益于标准实施带来的增量需求； 二是技术升级引领的产业机遇，智能驾驶域控制器、车规级芯片、线控执行机构等核心部件将持续受益于产业技术迭代。 该机构建议关注研发能力强、符合功能安全要求的头部车企：理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、鸿蒙智行合作车企；智能驾驶解决方案商：Momenta、元戎启行；相关产业链：舜宇光学科技、未赛-W、速腾聚创、地平线机器人-W、黑芝麻智能、中国汽研、中汽股份、德赛西威、均胜电子、科博达、经纬恒润、伯特利、耐世特、浙江世宝等。 平安证券表示， 政策的支持、车企的强力推动，共同驱动自动驾驶的加速落地 。L3级有条件自动驾驶的技术原理离不开成熟可靠的行驶环境感知能力，因此需装备多种传感器，如摄像头、毫米波雷达、激光雷达等，以实现多传感器融合模式下极端天气、复杂路况等环境精准感知能力。该机构建议关注自动驾驶加速落地趋势下车载核心硬件相关产业链： 车载摄像头方面，建议关注豪威集团、思特威、舜宇光学（港股）、联创电子等； 激光雷达主机厂商方面，建议关注禾赛科技（美股/港股）、速腾聚创（港股）等； 连接器方面，建议关注电连技术等；MCU/SoC方面，建议关注瑞芯微、国芯科技等； 模拟芯片方面，建议关注圣邦股份、纳芯微、龙迅股份、杰华特等； 存储方面，建议关注兆易创新、北京君正等。

当地时间12月10日，Alphabet（谷歌母公司）旗下无人驾驶技术公司Waymo发布声明称， 2025年至今，其累计出行量已超1400万次，比2024年增长三倍多，并有望在年底前实现累计出行量超2000万次 。该公司表示，正为明年在包括东京和伦敦在内的超20座城市开展网约车业务做准备。 Waymo突然披露出行数据，或许与Waymo的投资者老虎环球基金“说漏嘴”有关。 当地时间12月8日，据CNBC报道，老虎环球基金近期推出了新的风险投资基金项目PIP 17，为了增强基金的吸引力，老虎环球基金向投资者详细介绍了上一期基金PIP 16的战绩，其中的最大持仓是OpenAI和Waymo，Waymo最新Robotaxi周订单数据就此曝光——老虎环球基金称， Waymo最近每周的出行量超过45万次 ，安全性是人类驾驶员的10倍。 Waymo官方最近一次披露周订单数据是在今年4月，彼时Waymo称每周付费出行量已超过25万次 ，活跃运营车辆约1500辆，计划在2026年扩张至3500辆，2024年全年累计完成400万次完全无人驾驶乘客出行。 也就是说，4月至今，不到8个月时间内，Waymo周订单量暴涨了80%。 对于Robotaxi行业，每周超45万次的服务量是什么概念？ 这可能是业内目前披露的最高周订单量。 百度于11月在2025年世界大会上宣布，其无人驾驶出行服务平台“萝卜快跑”（Apollo Go）每周全无人订单超过25万单，全球累计服务次数突破1700万次； 文远知行Q3财报显示，其自动驾驶车辆超1600台，其中Robotaxi车队近750台，其在广州每辆商业化Robotaxi，每天24小时运营时段内最高完成25单，在北京，每辆商业化Robotaxi在7:30-22:00时段的最高日均单量为23单； 小马智行在2025年Q3财报中仅公布了车队规模（961台）和单车日均订单量（23单）等运营效率数据，未直接给出总周订单。 Uber作为平台方，其财报仅公布整体出行次数（如Q1出行次数达30亿次），未单独披露Robotaxi订单量。但其与Waymo等公司有合作。 2018年12月，Waymo在凤凰城推出首个付费自动驾驶出租车服务Waymo One，这正是它进行商业化运营的起点。Waymo走的是“高冗余传感器+高精地图”的技术路线，采用多激光雷达、毫米波雷达和摄像头，追求极致的系统安全与可靠性。 进入2025年，Waymo宣布了一系列扩张计划，包括在美国率先推出高速公路自动驾驶出租车服务，并计划在2026年将服务拓展至纳什维尔、迈阿密、华盛顿特区等更多城市。今年10月，Waymo宣布已完成一轮56亿美元融资。本轮融资由母公司Alphabet领投，风险投资机构Andreessen Horowitz、富达投资集团、Perry Creek、银湖资本、老虎全球管理和T.Rowe Price等也参与了本轮融资。Waymo表示，“凭借这笔最新投资，我们将继续扩大美国旧金山、凤凰城和洛杉矶的Waymo One出租车服务区域，让更多人能够乘坐自动驾驶出租车。同时，通过与Uber的合作，我们也在美国奥斯汀和亚特兰大提供服务。” Robotaxi海内外拓展多点开花 作为行业“马拉松”长跑中的持续领跑者，Waymo在数据积累、系统迭代和安全记录上拥有巨大先发优势。 华鑫证券表示，Waymo有望凭借“城市网络化+技术领先+政策支持”的三重优势，逐步确立美国无人驾驶出行的龙头地位。Waymo当前仍处于高投入阶段，但其在用户规模、技术积累和政策红利的共同驱动下，有望在未来几年逐步改善盈利能力，并成为全球自动驾驶商业化的标杆。 与此同时，国内robotaxi公司也在商业化运营道路上相继取得突破，行业竞争日益激烈。 萝卜快跑、小马智行、文远知行是目前国内Robotaxi主要参与者，三者Robotaxi相关的收入、订单等较2024年均有提升。 财通证券梳理，小马智行2025年第二季度乘客车费收入同比增加300%以上，2025年上半年文远知行Robotaxi相关收入同比增加364%，萝卜快跑2025年二季度订单量超220万单，同比增加148%。另外，国内开始涌现新进入者并公示了各自的未来规划，包括主机厂、出行平台及智驾供应商，例如小鹏、Momenta、千里科技、滴滴、哈啰、曹操出行等。 该机构表示，Robotaxi正在全球范围内推进，建议关注已有成熟Robotaxi运营经验以及未来即将入局该领域的标的： 1）自动驾驶科技公司或智驾解决方案提供商：小马智行、文远知行、地平线机器人、千里科技； 2）主机厂：小鹏汽车、特斯拉； 3）出行平台公司：滴滴全球、优步、曹操出行、如祺出行。 据中国银河证券，11月10日-12日，国内Robotaxi头部企业萝卜快跑、文远知行、曹操出行、滴滴等相继宣布在阿布扎比的业务进展，此前国内Robotaxi头部企业海外业务还在新加坡、瑞士、迪拜等地落地，海外业务多点开花。该机构认为Robotaxi行业已迎来商业化拐点，头部企业在国内市场受益于政策支持+技术进步+成本下行的三重利好因素驱动： 政策方面，北京、上海、武汉、深圳、广州等地积极开展Robotaxi试点运营，为企业提供道路测试环境； 技术层面，智能驾驶技术由模块化向端到端迭代，叠加路测数据快速积累，L4级别智能驾驶技术不断成熟，截止2024年，北京、上海、广州的智能网联汽车累计测试里程分别达到4705万公里/2800万公里/2297万公里； 成本层面，以激光雷达为代表的硬件成本大幅下行带动Robotaxi整车成本下行，如萝卜快跑最新一代Robotaxi车型RT6售价仅为20.46万元，逐渐形成可持续盈利的商业模式。 该机构称，国内Robotaxi头部企业在国内市场快速积累经验并向海外市场复刻，打开全球化市场空间，预计将推动全球Robotaxi市场进入快速发展期。

走在迪拜的大街上，游客很难不感叹这座城市络绎不绝的车流。尽管当地经济还未跻身国际一线城市，但仅从“堵车”角度来看，其已不逊于全球最繁忙的几座国际化都市。 作为中东主要的汽车集散地之一，人们可以在迪拜街头找到几乎全球所有的汽车品牌。福特、特斯拉之类的美资品牌专卖店隔壁可能就是中国的极氪或者比亚迪，这让迪拜充满了融合的风情。 与此同时，迪拜的道路规划在某种程度上也鼓励居民乘车出行，因为公共交通方式仍未能完全覆盖这个城市的每个区域，加上炎热干燥的天气，这让汽车成为迪拜居民不可或缺的必需品。 汽车的普及与必需，也让迪拜政府对出行方式一直十分关注。在2023年政府提出的D33战略（Dubai 2033 Strategy）中，迪拜计划实施“自动驾驶战略2025-2040”，目标将自动驾驶出行占比由当前的20.4%提升至2030年的25%，并在2040年提升至36%。 自动驾驶被定位为D33的关键组成部分，迪拜政府还强调，将以研发、投资与前沿技术融合推进城市级自动驾驶落地。而中国企业正在迪拜的这一发展战略中占据重要地位。 中国Robotaxi在迪拜 今年5月，中国企业小马智行宣布与迪拜道路交通管理局达成战略合作，将在当地落地Robotaxi车队。该公司首批Robotaxi车辆（无人驾驶出租车）已于9月在迪拜启动公开路测。 随后，7月，另一家中国公司百度也取得了迪拜的自动驾驶测试牌照，其自动驾驶业务萝卜快跑计划在迪拜部署超过1000台全无人驾驶汽车，并于2026年正式向公众开放该服务。 此外，萝卜快跑以及文远知行还都宣布将在阿联酋首都阿布扎比开展纯无人Robotaxi的商业化运营，标志着中企在阿联酋，甚至整个中东自动驾驶领域的快速、全面布局。 迪拜数字经济商会副主席赛义德·杰尔贾维表示，对于迪拜来说，金融科技、电子商务、SaaS、移动出行以及人工智能是竞争最激烈的几个行业。 他也指出，电子商务、移动出行以及人工智能同时也是增长最快的核心，而这对中国企业来说可能是巨大的机遇。 数据来看，自2015年以来，迪拜商会中的中国企业活跃会员数量增长了192%，截至2025年6月，总数达到6063家。其中，迪拜数字经济商会去年1月到今年9月共支持了211家中国公司。 无人货运尝试 在迪拜探索无人货运市场的九识智能看到迪拜的巨大机会，也尝试了与迪拜本土企业的合作。九识智能已与阿联酋邮政转型后的公司7X成立了合资公司，并引入了九识的无人货运汽车，目前正在申请迪拜及其他阿联酋城市的测试牌照。 该公司中东市场负责人王永波对财联社记者表示，该公司已经在中国市场开展商业运营，新的业务重点在于开拓海外市场。而阿联酋，尤其是迪拜非常期待并欢迎中国的技术，且两国政府也保持着良好的关系。 7X旗下的物流子公司EMX则补充道，EMX将成为阿联酋第一个商业运营无人货运车辆的实体。从物流的角度来看，传统大型仓库需要逐渐转型到高密度社区中的小型中心，这要求提高速度，而自动驾驶技术可以帮助提升速度。 7X战略与投资高级执行主管Nabisa Alshukairy强调，中国为阿联酋物流提供了规模化和数字化升级的能力，而7X现在就继续弥合数字与物理基础设施之间的差距。因此，阿联酋与中国之间的合作极具战略意义，有望重塑物流行业的未来。 然而，不可否认的是，迪拜同样也正面临着海湾国家日益激烈的竞争。沙特、卡塔尔等国家也在不断推进其科技战略，并吸引了越来越多的中国企业。 今年7月，文远知行宣布在沙特首都利雅得启动首批Robotaxi试运营服务，小马智行则正在卡塔尔开展Robotaxi的道路测试。中东现已成为中国企业落地自动驾驶技术的重要试验田，但这无疑也削弱了迪拜的特殊性。 实践中的机遇与挑战 除了地面自动驾驶业务，还有一些企业则在探索低空经济的可能性，如美团在迪拜获得了首张BVLOS（超视距）商业运营资质，并已尝试启动常态化运营，投入了6架无人机。 亿航智能、小鹏汇天等中国企业也在阿联酋境内筹备或者开展了试飞与演示飞行，为商业化应用进行前期准备。 还有一些公司另辟蹊径，如美国亿万富翁马斯克名下的公司Boring，其将于明年第二季度在迪拜启用其首条地下环线道路，并可能采用特斯拉或其他企业的无人驾驶方案。 全球企业在迪拜的业务布局充分显示出该市场在自动驾驶以及广义移动出行市场上的重要地位，这也离不开迪拜政府构建生态系统所做的努力。 但迪拜也还在继续完善其制度，以追求更好的营商环境及商业文化，比如推动周一至周五的工作日制度，并为海外公司提供更加透明的公私部门对话渠道等。

岁末年终，国内出行领域两大头部企业先后曝出有关Robotaxi业务最新进展的同时，大洋彼岸的通用汽车亦传出将再度发力自动驾驶技术的消息。业界普遍认为，中外汽车在智能化领域已存在代差，这为中国汽车产业链智能化出海创造了难得的机遇。 曹操出行12月3日宣布升级Robotaxi战略——初期为技术验证与小规模测试运营；当前阶段将完成从主驾安全员到无人化运营的过渡，并探索有人驾驶和无人驾驶混合运营；未来将以Robotaxi完全定制车型在全球范围开启全面商业化运营。 根据规划，曹操出行未来十年计划在全球设立五大运营中心，将Robotaxi服务推广至一百座城市，累计实现1000亿元人民币GTV（总交易价值）。“Robotaxi 2.0阶段，曹操出行将进一步提升大规模车队的自动化运营能力，上线曹操智行RaaS远程安全服务平台，并全面应用数字化资产管理系统。”曹操出行CEO龚昕直言，Robotaxi时代已经到来。 在曹操出行官宣升级Robotaxi战略的同日，市场有消息称，哈啰首款L4级自动驾驶车型明年3月小批量交付落地后，预计同年6月量产，该车型将基于启辰VX6打造。 有业内人士分析表示，当下Robotaxi领域中，国内出行公司、主机厂已具备一些领先点，相关企业在技术实力、运营经验等方面的积累成为核心优势。接下来全球Robotaxi市场会变得更为激烈，包括中国企业之间智能化出海的角逐，以及随之而来的中外企业间竞争形式的变化。 稍早之前的12月2日，曹操出行与智能机器人研发制造商越疆科技签署战略合作协议。基于Robotaxi业务，双方将共同拓展机器人技术的应用场景和应用能力，提高车辆运营的智能化程度，提升运营服务能力与效率，为未来Robotaxi大规模落地赋能。海外方面，前者于11月与阿布扎比投资办签署谅解备忘录。根据备忘录，曹操出行将于阿布扎比当地机构合作推进自动驾驶与绿色出行技术在当地的试点部署；同时，阿布扎比投资办公室也将协助曹操出行在当地设立办事处和运营中心，为后续车型测试、技术本土化、供应链建设等打下基础。 更早些时候，小鹏汽车表示将于2026年推出三款Robotaxi车型和具备L4级体验的有人驾驶Robo。按照计划，小鹏将开放Robotaxi SDK，并与全球合作伙伴共建Robotaxi生态，高德成为小鹏Robotaxi首个全球生态合作伙伴。 “借助数字化、智能化技术升级的汽车服务业，正凭借新竞争力走向海外，涵盖云服务、售后维修、数据服务等领域。”车百会理事长张永伟认为，当前智能化出海已从单体输出进入体系化出海阶段，这一变化的核心驱动力为“中外汽车智能化发展代差”。 在海外市场，12月4日据媒体报道，通用汽车正从初创公司Cruise的前员工处寻求帮助，以推动一项新的自动驾驶汽车计划。知情人士称，通用汽车已经聘请了前Cruise和特斯拉高管罗娜莉·曼恩（Ronalee Mann）担任产品运营主管，其将向通用首席产品官斯特林·安德森（Sterling Anderson）汇报。去年12月，通用汽车曾关闭了这家自2016年以来投资超过100亿美元的自动驾驶出租车初创公司。 “（中外汽车智能化发展）部分领域差距较大，部分差距已初步显现。”在张永伟看来，“代差”包括产品代差、技术代差及产业链优势。“其一，中国新车车载中央大屏配置率超过85%，而海外比例较低；其二，中国智能座舱渗透率已超80%，欧洲刚达到一半左右。无论是车载大屏及背后的软件服务，还是智能座舱这一标志性技术，中外产品均形成明显代差。”

昨日，萝卜快跑、文远知行公布海外在中东市场的新进展，将在阿联酋首都阿布扎比开展纯无人Robotaxi（自动驾驶出租车）商业化运营。 结合政策开放度、市场需求适配性及基建条件，中东已经成为国内Robotaxi兵家必争之地。此外，新加坡、印尼等东南亚地区也有望成为落地速度更快的“第一梯队”。 工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，国内Robotaxi企业出海的机遇在于海外市场空间广阔，且对智驾技术的监管限制相对较少。然而，在具备这些条件的国家，市场竞争也往往更为激烈。 ▍中东成为国内Robotaxi兵家必争之地 萝卜快跑于今年3月进入阿布扎比市场，已经与阿联酋自动驾驶出行公司AutoGo达成战略合作，计划在特定区域部署第六代无人车，并于2026年实现全无人运营。双方将共同打造阿布扎比地区规模最大的无人车队。 文远知行进入阿布扎比的时间则更早。自2021年起，文远知行与TXAI便在阿布扎比合作开展Robotaxi公开运营。2024年12月，文远知行与Uber在阿布扎比启动Robotaxi网约车合作项目，预计2025年底，文远知行与合作伙伴的服务将基本覆盖阿布扎比全城核心区域。 据悉，文远知行计划到2026年将中东地区Robotaxi车队扩充至1000台，到2030年扩充至数万台。 过去几个月，萝卜快跑和文远知行均在当地测试纯无人Robotaxi测试。随着最新的纯无人运营牌照允许取消车内安全员，文远知行方面认为，在阿布扎比的Robotaxi服务将实现单车盈亏平衡。 除了阿布扎比外，文远知行还获得了沙特阿拉伯首张自动驾驶牌照。10月24日，文远知行与优步Uber在沙特首都利雅得开放Robotaxi公众运营服务。 另一家自动驾驶企业小马智行也积极拓展中东市场 。目前已与卡塔尔国家运输公司在首都多哈成功开展Robotaxi公开路测。小马智行还获得了迪拜自动驾驶路测许可，首批Robotaxi车辆已在迪拜启动公开路测，为2026年实现全无人驾驶商业化服务打下基础。 萝卜快跑也在今年与迪拜道路与交通管理局签约，计划启动50辆自动驾驶车辆的试运营，并于2026年正式向公众开放该服务。 除了中东外，欧美、亚洲市场等也是国内Robotaxi企业的拓展方向。 目前，小马智行分别在硅谷、北京、上海、广州、深圳、卢森堡设立研发中心，在欧洲，其与当地重要企业Emile Weber集团合作，于卢森堡开启路测。在亚洲，小马智行与新加坡最大的交通运营服务商康福德高联合部署自动驾驶服务，并已于今年初在韩国首尔启动路测。 萝卜快跑已在全球22个城市落地，包括北京、上海、深圳、武汉、香港、迪拜、阿布扎比等，累计自动驾驶里程超过2.4亿公里。截至目前，萝卜快跑每周订单量超过25万单，全部为全无人订单，累计订单突破1700万单，超国谷歌Waymo的1000万单。与此同时，萝卜快跑自动驾驶总里程已超过2.4亿公里，其中全无人驾驶里程已突破1.4亿公里。 文远知行则在瑞士、新加坡等地上路。今年8月，作为瑞士iamo(Intelligent Automated Mobility)智能自动化出行试点项目的参与方，文远知行Robotaxi在瑞士弗尔塔尔地区上路。9月1日，文远知行旗下首批Robotaxi GXR已抵达新加坡并开始测试，这是此类自动驾驶车型首次落地东南亚，预计于2025年底在指定公共道路进行部署。 ▍“技术输出+生态绑定”成为规模化落地途径 小马智行相关负责人对《科创板日报》表示，自动驾驶的海外市场，尤其是L4领域，仍属于一片潜力巨大的蓝海，竞争格局尚未固化，技术创新和商业模式都存在着广阔的探索空间。很多海外国家对智慧出行和绿色交通的需求持续增长，同时在政策立法、基础设施建设等方面也在积极支持创新，为L4级自动驾驶的落地创造了有利条件。 在地点选择上，小马智行重点寻找适合技术落地或自动驾驶大规模应用的市场和国家。至于未来哪些国家会成为目标，上述负责人表示，到合适时机会对外公开进展。 万马科技方面对《科创板日报》记者表示，从当前全球Robotaxi落地的实际进展来看，结合政策开放度、市场需求适配性及基建条件， 中东（如沙特、阿联酋）与东南亚（如新加坡、印尼），无疑是落地速度更快的“第一梯队”。 “中东打造沙特NEOM 未来城，其规划是城内所有交通设施均为无人驾驶。阿联酋2030愿景“全国30%交通为自动驾驶车辆”等明确的政策支撑，不仅开放公开道路测试、支持商业化收费，而且当地出行需求旺盛、付费能力强，当地基建的空白区域也为Robotaxi专属配套铺设提供了便利。而东南亚则依托新加坡的技术试点优势，叠加Grab等东南亚本土出行平台在robotaxi上的推进，能快速对接居民短途出行需求。”万马科技方面称。 基于这样的区域落地特征，万马科技认为，整个Robotaxi行业正迎来三大结构性机遇： 一是 “技术输出+生态绑定”成为规模化的核心路径 ，国内企业在自动驾驶上的深厚积累，可通过与海外本土出行平台等企业建立生态合作，快速解决运营资质与用户获取问题。 二是 核心部件成本下降让自动驾驶多场景延伸 ，自动驾驶已从高速载人场景向低速载人/低速载物（园区接驳、短途物流、机场/港口闭环）场景拓展，推动行业从“出行服务”转向“多场景智能运力服务”。 三是车联网基建成为核心环节， Robotaxi/无人车对网联在可靠性、稳定性、时延等参数的高要求以及海外本地化数据存储/处理的需求，让“高可靠网联+数据合规”从配套环节升级为Robotaxi产业链的核心环节 ，谁先搭建起覆盖重点区域的该类网络，谁就能在落地速度上占据优势。 据透露，万马科技旗下子公司优咔科技已开展相关海外的业务布局，在全球部署六大区平台，包括中东、北美、欧洲、东盟等Robotaxi主要目标市场，提供本地服务以及应对各地的数据合规。此外，公司为吉利、理想、东风等客户提供出海联网服务，落地区域包括中东、欧洲、东南亚等，相关经验同样可帮助Robotaxi客户完成海外市场的布局。 ▍2026年或成为Robotaxi量产化元年 快思慢想研究院院长、特邀评论员田丰认为，中国、美国、中东已成为全球Robotaxi“三极”，与三地对自动驾驶的重大投资、智算基础设施、科研下注、创新监管模式、经济特征有很大关系，阿布扎比的宽松监管可能会成为全球自动驾驶的“商业实验特区”。全球智能驾驶供应链包括激光雷达、毫米波雷达、芯片、世界模型等软硬件厂商，都会向Robotaxi规模化市场倾斜，甚至会在本地建设Robotaxi超级工厂，提升当地产业链与经济。 田丰表示， 鉴于特斯拉、中国智驾厂商都在全力加速FSD Robotaxi模式，2026年或成为Robotaxi量产化元年 。 “类比芯片产业，新产业模式将出现。 有Tesla这种‘IDM模式’（研发+生产+运营纵向一体化），也有文远知行+Uber这种‘Fabless模式’（研发、生产、运营分工协作） 。但归根结底， 比拼的都是Robotaxi规模化服务水平与能力，而非传统卖车的硬件销售模式，其中全服务链条持续改进，将考验产业链每个环节的创新力与执行力。 ”田丰称。 谈及自动驾驶出海的挑战，小马智行相关负责人认为，和所有出海业务一样，自动驾驶出海还是需要快速熟悉、了解目的地国家、地区的文化、政策，尽可能在无需对技术和产品做较大调整和改动的情况下，保证产品符合当地需求。“尊重当地的习惯、政策，真正融入当地，才能可持续的发展扩大业务。经过几年发展，L4级自动驾驶技术的泛化能力快速提升，使其在新城市、地区落地时长和难度大大降低。” 工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林认为，出海的机遇在于海外市场辽阔，且海外市场对于智驾的限制较少。而挑战在于，部分国家不具备智能驾驶运行的基本条件，包括基础设施和交通法规。在具备条件的国家，往往存在较为成熟的智驾企业，所以竞争会比较激烈，甚至会遭遇排他性的不公平竞争，比如本土企业借助本土优势排除竞争对手。