美国宏观经济数据疲软重燃降息预期，本周油价暴跌—— 连续五天下跌，创三个月来最差水平 ——回到接近两个月低点。 布伦特原油本周累计下跌逾7%，WTI则下跌6.8%，分别报每桶82.96美元和每桶78.11美元。 周五公布的数据显示， 美国 4月非农就业人口增幅显著不及预期 ，创半年来最小增幅，失业率意外上升，薪资同比涨幅低于预期和前值。数据公布后，交易员们对美联储首次降息的预期时间从11月提前至9月。 “经济正在慢慢放缓，”Matador Economics经济学家Tim Snyder说，数据为美联储今年至少降息一次提供了更多支撑。 本周稍早前，美联储维持利率不变，并指出高通胀的前景下可能推迟降息，投资者担心长期较高的借贷成本将抑制全球主要石油消费国美国的经济增长，进一步影响石油需求。 与此同时，中东地缘政治风险出现了缓解的迹象。 报道称，美国已经保证以色列将在协议的第三阶段完成后从加沙撤出所有军队。消息人士称，哈马斯希望在本周末结束之前达成一项各方都能接受的协议。 冲突再次暂停的可能性降低了过去几个月影响油价的地缘政治风险溢价。 接下来两个月是关键？石油库存加速下降，需求创新高 接下来的两个月对石油基本面至关重要 ，渣打银行大宗商品研究主管 Paul Horsnell领导的分析师团队在最新的报告中表示，预计今年上半年石油库存将大幅减少1.89亿桶，与去年上半年库存增加2.18亿桶的情况形成鲜明对比。 我们的模型显示， 5月和6月将是上半年库存下降最快的时期，是石油基本面是否会进一步收紧，或者令人失望的关键时期。 美国能源巨头Baker Hughes本周连续第二周削减运营的石油和天然气钻井平台数量，至2022年1月以来的最低水平。 截至5月3日当周，石油和天然气钻井平台数量（未来产量的早期指标）下降8座，至605座，创2023年9月以来最大单周降幅。石油钻井平台数量本周下降7座，至499座，创 2023 年 9 月以来最大单周降幅。自 2023 年 11 月以来，钻井平台数量每周都在下降。 值得注意的是，下一次OPEC+部长级会议定于6月1日在维也纳举行。渣打银行预计，第三季度OPEC可能会在不增加库存的情况下将产量上调超过每天100万桶。 更关键的因素在于需求。 渣打银行分析师预计5月全球石油需求将达到创纪录的每天1.031亿桶，6月进一步增长到每天1.038亿桶。 我们预计5月份（石油）需求同比增长每天162万桶，6月份需求同比增长每天174万桶。 与美国能源信息署(EIA)的预测相比，渣打银行对6月需求的预测相同，对5月需求则更为乐观。 年内油价何去何从？分析师出现了分歧 展望未来，渣打银行预计，到年底布伦特原油将回升至年初的水平。 具体来看，布伦特原油近期期货价格在 第二季度的均价预计为每桶94美元，第三季度上涨至每桶98美元，第四季度进一步上涨至每桶106美元。 相比之下，今年第一季度为每桶107美元。 渣打银行在报告中写道： 如果一些原油的回流被推迟，我们预计8月份的供应缺口将超过每天200万桶。 在我们看来，OPEC+控制着下半年的供应；然而，我们认为市场定价和情绪尚未完全反映这一点。 另外，渣打银行预测，2025年布伦特原油的平均价格为每桶109美元，2026年为每桶128美元，2027年为每桶115美元。 晨星DBRS也承认今年以来的原油需求强于预期，然而，近期原油价格上涨将刺激非OPCE+国家大幅增产，并且利率上行的背景下全球经济增长总体疲软，这会限制油价进一步上涨。 “除非中东冲突大幅升级，导致该地区主要石油生产国陷入困境”，晨星预计油价“美油期货价格最终会下跌至我们的中期定价预期”，即每桶50至70美元。 晨星预测， 2024年布伦特油价平均每桶78美元 ，2025年和2026年平均价格为每桶63美元；2024年WTI平均价格为每桶75美元，2025年和2026年平均价格均为每桶60美元。

国际保赔协会集团表示，七国集团（G7）针对俄罗斯原油设置的价格上限正变得越来越难以执行。 2022年12月，G7、欧盟和澳大利亚针对俄罗斯原油设置了60美元/桶的价格上限，只有当俄罗斯石油价格低于上限时，西方公司才被允许为运载俄油的船舶提供保险和金融等服务。然而，自去年7月以来，俄罗斯原油价格并长期高于60美元/桶的上限。 国际保赔协会集团总部位于伦敦，在全球拥有12家保赔协会，该组织在执行俄油价格上限方面起到核心作用，它为全球绝大多数船队提供保险。 国际保赔协会集团向英国政府提交了一份关于俄油价格上限机制有效性的报告，它在报告中表示，大约800艘以前由其成员组织承包的油轮已转向所谓的影子船队。此外，保险公司也没有办法检查交易者是否真的遵守了价格上限。 报告称，随着越来越多的船只和相关服务参与进来，这项政策似乎越来越难以执行。 运输俄罗斯原油的船只正在减少对西方保险的使用。相关船舶数据显示，今年四月，只有16%的俄罗斯原油由国际保赔协会集团的成员提供保险，这是至少自2023年初以来的最低水平。 国际保赔协会集团还批评了英国制裁执法机构要求的一些尽职调查任务，它表示，其麾下的成员没理由成为制裁的延伸执行机构。 该组织还称，鉴于印度等国是俄罗斯原油的主要买家，G7应和这些国家进行对话。 值得一提的是，作为俄油价格上限机制的主要发起者，美国近来加强了制裁力度。据媒体报道，出于对美国二次制裁的警惕，土耳其和阿联酋等买家向俄罗斯支付的石油付款出现了不同程度的延误。

国家发改委消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2024年4月29日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨均降低70元。调整后，各省（区、市）和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。 中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各地相关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12315平台举报价格违法行为。 附：各省区市和中心城市汽、柴油最高零售价格

国家能源局4月29日举行新闻发布会。 国家能源局：预计今年度夏期间全国用电最高负荷同比增长超1亿千瓦 国家能源局综合司副司长、新闻发言人张星今日在新闻发布会上表示，今年以来，电力消费延续快速增长态势，一季度全社会用电量2.34万亿千瓦时。预计今年度夏期间，全国用电负荷还将快速增长，最高负荷同比增长超过1亿千瓦，电力保供面临着一定压力。综合研判，今年迎峰度夏期间，全国电力供应总体有保障，局部地区高峰时段可能存在电力供应紧张的情况，主要是内蒙古以及华东、华中、西南、南方区域的部分省份。如出现极端、灾害性天气，电力供应紧张的情况可能进一步加剧。 国家能源局：一季度全国可再生能源新增装机6367万千瓦 国家能源局新能源和可再生能源司副司长潘慧敏介绍，2024年一季度，全国可再生能源新增装机6367万千瓦，同比增长34%，占新增装机的92%。截至2024年3月底，全国可再生能源装机达到15.85亿千瓦，同比增长26%，约占我国总装机的52.9%，其中，风电和光伏发电之和突破11亿千瓦。 国家能源局：将不断完善新型储能政策体系 支撑新型能源体系和新型电力系统建设 国家能源局能源节约和科技装备司副司长边广琦表示，下一步，国家能源局将不断完善新型储能政策体系，鼓励科技创新，持续推动新型储能技术产业进步，不断引导各类储能科学配置和调度运用，促进新型储能调节作用发挥，支撑新型能源体系和新型电力系统建设。 国家能源局：截至2月底全国能源重点项目完成投资额约2680亿元 国家能源局发展规划司副司长赵莉介绍，据监测，截至2月底，全国能源重点项目完成投资额约2680亿元，同比增长17.2%。

美国和欧洲的能源巨头本周开始陆续公布其第一季度业绩，但颇令华尔街失望的是，已经公布财报的公司在今年早期开局并不顺利。 法国石油巨头道达尔的首席财务官Jean-Pierre Sbraire指出，欧洲天然气的价格下跌了35%，这反映出温和冬季以及高天然气存储水平带来的影响。 尽管如此，道达尔第一季度的业绩仍略好于分析师的预期，因为炼油利润部分抵消了天然气利润的急剧下降。但同比来看，道达尔一季度的利润同比下降了22%至51亿美元，但好于伦交所分析师预测的50亿美元。 与此同时，美国两大石油巨头——埃克森美孚和雪佛龙因为汽油和燃料利润疲软而看到利润下降。一季度，埃克森美孚利润同比下降28%，雪佛龙下降了16%。 埃克森美孚一季度收入超出预期的797亿美元，达到830亿美元，但其净产量略有下降，从去年同期的每天383万桶石油当量降至每天278万桶。其公布的每股收益为2.06美元，低于华尔街预期的2.189美元。 雪佛龙的每股收益为2.93美元，低于预期的2.99美元。其收入略有增长达到487亿美元，同比增长了3亿美元。 业绩前景 今年以来，布伦特原油期货累计上涨了17.75%，WTI原油期货累计上涨了18.87%。油价上涨意味着今年能源巨头的炼油利润将不可避免地下降。道达尔也指出，由于地缘政治风险和欧佩克+产量限制，其炼油业务利润在第二季度及之后将继续下降。 天然气业务方面同样不太乐观。美国天然气基准——亨利港期货价格一直低于每百万英热单位1.70美元。今年早些时候，由于气候温暖加上供应过剩，该基准价格一度跌至三年以来新低。 但能源巨头们并没有多沮丧，去年强劲的利润推动各大公司加紧竞购，以提高石油和天然气产量。 埃克森美孚正在收购先锋自然资源公司，后者为美国页岩油生产商，而这笔交易的规模达到600亿美元。埃克森美孚计划在今年第二季度完成该笔交易。 雪佛龙则拟以530亿美元的价格收购美国独立公司Hess，但其正面临争议。埃克森美孚持有Hess在圭亚那近海Stabroek油田区块45%的股份，其抗议称雪佛龙与Hess的交易忽略了埃克森美孚的优先购买权，从而造成了埃克森美孚的损失。Hess在Stabroek持有30%的股份。 雪佛龙收购Hess的交易正处于仲裁程序中。雪佛龙高管Mike Wirth表示，有信心在第四季度赢得仲裁并解决争议。而分析师们目前认为，埃克森美孚与雪佛龙今年的前景将很大程度上取决于两笔收购交易能否顺利完成。

随着昨夜今晨美股稳稳收涨，给本周全球股市画上了一个圆满的句号。 不仅周五全球主要股指悉数上涨，整周的表现也是集体走强。 其中最为强势的是香港市场。恒生指数连涨5天，累计涨幅达8.8%；恒生科技指数的本周涨幅更是达到13.43%。美股市场的纳斯达克中国金龙指数也涨近9%。 随着下周又要进入美联储议息的时间，有关美国持续高利率的影响又开始浮现。 本周五也发生了两件标志性的事件： 日元汇率在一天之内快速跌破156、157、158三个整数关口 ，续刷近34年低点。 （美元/日元日线图，来源：TradingView） 消息面上，美国财长耶伦周四对“日本可能干预汇市”表态称，美国希望这种情况“在极其罕见的情况下发生”，并且要“提前来征求意见”。 就在市场猜测这到底算是“准”还是“不准”的意思时， 日本央行周五罕见地发布了一份只有三句话的利率决议 ，市场瞬间明白了耶伦到底是什么意思。 （四月利率决议，来源：日本央行） 作为对比，同样一批日本官员在1月决议中，可是写了整整两页纸。 （一月利率决议，来源：日本央行） 在全球投资者等着表态的时候摆出沉默的姿态，留白也是一种鲜明的态度。 美联储高利率的“受害者”也不只是外国汇率，美国本土的小银行也在承受打击。 周五收盘后，美国联邦存款保险公司宣布，关闭总部位于宾州Republic First Bancorp银行，由富尔顿银行接管。 这也是今年第一家破产的美国银行。 （来源：FDIC） 大宗商品方面，本周COMEX黄金期货终结此前的周线“五连阳”，但围绕着中东地区的风险依然存在——以色列已经摆出地面进攻拉法地区的姿态，全球市场也在密切关注相关局势的影响。在黄金回调的同时，铜价进一步走高，并一度摸到1万美元/吨上方。刚刚在上周末经历了“减半”的比特币，本周则持续处于宽幅横盘震荡的状态。 其他消息 【苹果重启与OpenAI的谈判 拟在新产品中添加人工智能新功能】 据媒体周五报道，苹果公司已重启与OpenAI的谈判，探索使用这家初创公司的技术来支持今年晚些时候推出的iPhone。知情人士称两家公司已经开始讨论可能达成的协议条款，以及如何将OpenAI功能集成到苹果下一代iPhone操作系统iOS 18中。 此举标志着两家公司重新开启对话。苹果今年早些时候曾与OpenAI进行过讨论，不过自那以来双方的合作一直很少。苹果也在与Alphabet旗下的谷歌讨论该公司Gemini聊天机器人的授权问题。苹果尚未最终决定使用哪方合作伙伴，也不能保证一定会达成交易。 【美国监管发布特斯拉Autopilot调查总结报告】 美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）周五发布有关特斯拉Autopilot系统的调查报告。NHTSA认为，驾驶员对特斯拉Autopilot系统的能力期望与系统的真实能力之间存在“关键安全缺口”， 导致了“可预见的错误使用和可避免的碰撞”。该部门也表示，将对特斯拉去年底进行的软件升级有效性展开新的调查。 【道达尔有意将主要上市地迁至美国】 法国能源巨头道达尔的首席执行官Patrick Pouyanné周五公开表示，鉴于美国、法国股市对油气股的估值差异，以及公司的美国股东越来越多，董事会正在认真考虑将主要上市地从法国迁往美国。 在周五发布超预期的财报后，道达尔美股收涨1.1%并创历史新高，总市值达到1727亿美元。

中国ESG发展已驶入快车道，许多头部和领军企业与机构加速推进ESG战略的场景落地。新质生产力代表的不仅是科技，也是创新的思维和方式。经济转型需要可持续的生产力。4月27日，蓝帆医疗董事长刘文静在“2024中国商界木兰年会”表示，新质生产力的可持续发展依赖科技创新的高度、人才的密度、平台化和生态化的程度。 刘文静表示，新质生产力的核心是创新，本质是先进生产力，载体是产业，引擎是科技和创新。因此发展新质生产力，需要有懂科技、懂资本，懂市场，懂金融，而且符合新质生产力发展战略的新型企业家。“新质生产力的可持续发展依赖科技创新的高度、人才的密度、平台化和生态化的程度。”她呼吁打开组织的边界，打造全生态，与全行业上下游协同伙伴共生。 诺亚控股创始投资人、董事，诺亚正行副董事长章嘉玉提到，新质生产力代表的不仅是科技，也是创新的思维和方式。经济转型需要可持续的生产力，所以传统产业在ESG方面有很大发展空间。转型发展、高质量发展是现在的大趋势，也符合新质生产力内涵。在第四次工业革命中，中国已经具备信息化、网络化、数字化、智能化、绿色化、高效化的基础。传统企业可以在此基础上，结合国家政策指导与引领，更多的考虑财务数据以外的因素和企业的可持续性。 能源领域是传统行业代表，也是ESG重点发力方向。能源活动碳排放占全体碳排放的比例超过80%。能源的清洁和可持续，是与双碳目标、高质量发展息息相关的重要议题，也是新质生产力的重点方向。美克生能源创始人兼董事长魏琼作为能源企业代表，认为能源行业里的新质生产力是能够推动中国成为第四次工业革命主导者的生产力。未来40年，新能源、新型电力系统要大量的替代传统能源。2030年中国在发电侧的新能源占比约25%，到2060年这一数字会达到80%；用户的使用侧2030年的数据约35%，到2060年将达到70%左右。 此外，魏琼提到，通过国九条的出台，资本市场的治理可以越来越清晰看到大赛道要出现优质的、盈利的科创企业。在储能领域，中国的新能源装机量很大，太阳能和风能全球装机第一名，储能每年增量第一名。这为科技实践提供了大量应用数据。她建议科技企业选择国强则企强的赛道。

本周，日元汇率接连跌破多个整数关口，刷新34年以来的新低，特别是在日本央行宣布维持宽松货币政策现状之后，跌势甚至出现了加速的迹象。 具体行情显示，美元兑日元纽市尾盘报158.30，周五涨幅接近1.7%，日内一度升至158.44，是1990年以来的最高水平。该货币对本周接连升破155、156、157和158四大整数关口，后面三个都是在周五一天之内突破的。 美元兑日元日线图 当天，日本央行宣布维持短期利率在0%至0.1%的范围之间。在受到关注的削减国债购买额问题上，该行表示“将按照2024年3月会议上决定的方针实施”，没有明确提及减少的金额。 在新闻发布会上，行长植田和男表示，虽然汇率可能是影响通胀的一个重要因素，“ 但日元疲软尚未对潜在价格趋势产生重大影响。 ”决议前一些经济学家曾预计日本央行将会释放鹰派信息支撑日元，但这一想法显然落空。 当天晚些时候，美国公布的3月核心个人消费支出（PCE）价格指数同比增幅录得2.8%，市场原先预计这个美联储最青睐的通胀指标会放缓至2.7%，推迟了美联储首次降息的预期时间点。 近期，多项通胀数据打压了美联储的降息预期，将美元指数推升至106上方，令非美货币也受到了打压。年初至今，日元对美元已贬值近11%，是十国集团（G10）中表现最差的货币，推动日元和美元走势分化的最主要因素就是两国国债的利差。 一般来说，利率较高的货币更容易被买入，而利率较低的货币更容易被卖出。以低利率的日元筹措资金、买入高利率货币的“套利交易”正在导致日元贬值。有媒体指出，在日银会议前夕，交易员还增加了日元的空头头寸。 在决议当天，日本财务大臣铃木俊一称 将继续“密切关注外汇市场动态，采取万全的应对措施”。 本周早些时候，美国、日本和韩国财长发表联合声明，承认对近期韩元和日元的贬值感到担忧，并同意就外汇市场发展密切合作。 市场紧绷神经 St James Place Management首席投资官Justin Onuekwusi评论称，日元的疲软程度令人难以置信，“我们认为日元已经走得太远，毫无疑问，这肯定会引起担忧。” Saxo Capital Markets策略师Charu Chanana说道，日本央行再一次证明，他们可以“鸽派”到连鸽派人士都为之惊讶的水平，“我们又回到了等待当局干预的阶段，但如果没有鹰派政策的支持，干预仍是徒劳的。” 日本下周将进入 黄金周连休，出口企业等将停止购买日元 ，进一步贬值的担忧正在市场蔓延。三井住友银行公司首席外汇策略师Hirofumi Suzuki表示，当局将根据日元贬值的速度决定是否采取行动，就像2022年9月出手干预那样。 在2022年9月的日本央行决议上，时任行长黑田东彦发表了鸽派言论，导致日元快速贬值。后来公布的政府数据显示，截至当年10月，当局共三次入市干预，总共动用了超9万亿日元。

当地时间周五（4月26日），埃克森美孚CEO伍德伦（Darren Woods）表示，这家能源巨头正在研究“直接空气碳捕获”技术，目标是将高昂的成本削减一半。 伍德伦在财报电话会上提到，作为应对气候变化的工具，这项技术具有巨大的长期潜力。但目前来看，其 成本在每吨600至1000美元之间 ，这一水平要规模化是难以承受的， “我们专注于如何以社会可以承受的成本广泛应用这项技术。” 据了解，埃克森美孚已经在美国得州贝敦市启动了一个试点项目，以测试其直接碳捕获过程的可行性。伍德伦承认，即使公司将当前的成本 降低50%，这项技术仍然过于昂贵， 无法在全球范围内推广。 但他指出，实现成本减半的目标可以证明这一概念的价值，推动其进一步发展。伍德伦称，价格需要降到 每吨100美元 左右，才能让这项技术成为应对气候变化的可行工具，“这是一个很难克服的挑战，但我们会全力以赴。” 伍德伦称，除了埃克森美孚，还有数十所大学和公司正在尝试让这项技术具有可扩展性，他补充道，无论谁突破，埃克森美孚都将在市场中发挥重要作用，“只要我们拥有一项达到合适成本水平的技术，就会在全球范围内大规模部署。” “虽然未来需要的技术，即成本更低的直接空气捕获，可能会不同于我们现在的技术，但应该会有部分与我们现有的有关。” 埃克森美孚已经与化肥制造商CF Industries、钢铁生产商纽柯钢铁和工业气体公司Linde达成了合作关系，在墨西哥湾沿岸建设管道和储存网络，以消除这三家公司运营中的排放。 联合国政府间气候变化专门委员会曾指出，如果没有“碳捕集、利用和封存”（CCUS）技术，几乎所有气候模式都不能实现《巴黎协定》目标，且全球碳减排成本将会成倍增加。

据文华财经援引外电4月24日消息，全球能源巨头正重返金属交易领域，多年前它们在以困难著称的市场中遭受了损失。 维多集团(Vitol Group)、贡沃尔集团(Gunvor Group)和摩科瑞能源集团(Mercuria Energy Group)都在组建自己的金属团队，它们希望配置创纪录利润产生的资金。 这一转变发生之际，预测人士愈发看好铜、铝和其他金属，预期已久的产量缺口正开始显现。许多大宗商品公司还认为，金属使用量与电力市场之间存在密切联系--电力市场对交易商来说是另一个增长领域。 这两家能源巨头正在进入一个过去被证明很难交易的领域，这个领域主要由嘉能可(Glencore)和托克集团(Trafigura Group)这两家公司主导。它们的到来可能对规模较小的金属交易商构成挑战。近年来，由于能源价格飙升和供应链中断抑制制造商的需求，这些交易商一直难以盈利。 “对石油交易商来说，有一个完整的能源转型故事，但他们也有足够的现金来持有大量头寸，”向大宗商品行业提供贷款的Kimura Capital首席执行官克Kristofer Tremaine说。“很多金属交易商应该感到担忧--他们将失去大量市场份额。” 大计划 据知情人士透露，除了衍生品交易员Woody Zhang外，Gunvor最近还聘请了Traxys前高管Paolo Cabrejoy和IXM前高管Michael Gerard，以打造精矿交易业务。该公司去年年底聘用了一批主要从事铝业务的交易员。 贡沃尔基本金属全球主管Ivan Petev表示：“作为一家公司，我们真正在做的是继续深入参与能源市场。”“能源转型要通过金属--没有金属就无法实现。” “规模更大、商品化的金属市场可能更适合我们，因为我们做的大多是大宗商品交易，” 维多首席执行官Russell Hardy本月稍早在会议间隙接受采访时表示。“所以锂、钴或其他电池金属还没有真正进入我们的考量。” 摩科瑞已就聘用Kostas Bintas展开谈判，以建立大规模的金属金属交易业务。Bintas曾是托克的金属业务联席主管，也是著名的铜看涨人士。 能源交易商部署巨额资金的能力，可能会对金属市场产生重大影响。维托尔、托克、摩科瑞和贡沃尔在过去两年的总利润超过500亿美元，并且已经开始投资实物资产。 今年，金属市场为许多企业提供了交易机会：欧洲铝的地区溢价正在上升，而铜精矿处理费已大幅降至创纪录低点。针对俄罗斯金属的新制裁也导致市场波动。 Hardy在会议上表示：“我们认为这些市场将迎来令人兴奋的十年。”