在拜登宣布退选、美国副总统卡玛拉·哈里斯成为民主党总统候选人后，大选的形势似乎正在悄然转变。 哈里斯的竞选团队上周日表示， 在她成为民主党总统候选人的一周内，他们已经筹集了2亿美元，并招募了17万名新志愿者。 此前，她在拜登退选后的第一天就募得8,100万美元，竞选团队称，这是史上所有候选人在24小时内最大的筹款金额。 “在我们开始（准备竞选）的一周内，哈里斯已经筹集了2亿美元。其中66%来自新捐助者。我们已经招募了17万名新志愿者，”哈里斯的副竞选经理Rob Flaherty在X上发帖说。 竞选活动联合主席Mitch Landrieu表示，哈里斯“度过了过去50年来我们在政治上看到的最好的一周之一”。 “这将是一场势均力敌的竞选，”他说。 目前，哈里斯已经获得了足够多代表的支持，很有可能成为民主党候选人。民主党全国代表大会将于8月19日至22日在芝加哥举行。 据悉，民主党方面计划提前于8月初进行线上投票，正式确认党内总统候选人。有报道称，在第一轮投票中，候选人需要获得1976名代表的支持才能赢得提名。根据媒体的一项调查，支持哈里斯的民主党全国代表大会代表数量达到2668名。 拜登在6月底与特朗普的辩论中表现不佳后，因年龄和健康状况受到质疑而退出竞选。而在哈里斯接替他成为候选人后，大选“一边倒”的势头似乎有所改变。与此同时，拜登承诺将继续担任总统，直到2025年1月20日任期结束。 过去一周的大多数民调显示，哈里斯和特朗普目前势均力敌，这为11月的大选奠定了基础。 《纽约时报》和锡耶纳学院上周四公布的一项全国民调显示，哈里斯缩小了特朗普的巨大领先优势，而《华尔街日报》上周五公布的民调显示，特朗普仅领先哈里斯两个百分点。7月23日公布的路透/益普索民调显示，哈里斯领先两个百分点。

周四公布的两项民调均显示，在对美国大选具有重要影响力的摇摆州，副总统哈里斯获得的支持率要高于总统拜登，并缩小了和共和党总统侯选人特朗普之间的差距。 根据爱默生学院/希尔的民调，特朗普的支持率在四个关键州领先于哈里斯，分别是亚利桑那州（49%对44%）、佐治亚州（48%对46%）、密歇根州（46%对45%）和宾夕法尼亚州（48%对46%）。在威斯康辛州，两人的支持率持平，均为47%。 尽管整体支持率仍然落后于特朗普，但哈里斯在五个关键州的支持率超过了拜登。拜登上周日宣布退选，并为哈里斯背书，后者本周开始了竞选活动。 《纽约时报》和锡耶纳学院的民调也显示，相较于拜登，哈里斯在对决特朗普时的表现更好。根据这项民调，在登记选民中，特朗普以48%对46%的支持率领先于哈里斯。而在三周前的民调中，特朗普以49%对41%领先拜登高达8个百分点。 由于拜登在首场电视辩论中的糟糕表现，他在2024年美国大选中的竞选形势急转直下，民主党人担心，若继续让拜登去和特朗普竞争，不仅可能会丢掉白宫，还可能进一步丢失国会的控制权。在民主党人持续近一个月的施压下，拜登最终选择了退选。 目前来看，哈里斯成为民主党总统候选人几乎板上钉钉。现在的问题是，她将选择谁担任自己的竞选搭档。 一些人选正浮出水面，包括宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗、北卡罗来纳州州长罗伊·库珀、密歇根州州长格雷琴·惠特默、肯塔基州州长安迪·贝希尔、美国交通部长皮特·布蒂吉格以及亚利桑那州参议员马克·凯利等。

随着拜登退选、哈里斯“接棒”几无悬念，市场开始关注美国民主党临时换将的效果。 综合多家民调来看，哈里斯与特朗普实力相当，目前还难言胜负。 这表明总统竞选的态势可能正在发生变化。 首先， 路透社/益普索的最新民调发现，哈里斯在登记选民中以44%的支持率领先于特朗普的42%。 由于调查的误差率是三个百分点，因此， 从统计学方面看，哈里斯与特朗普实力相当。 其中，约56%的登记选民同意59岁的哈里斯“思维敏捷，能够应对挑战”的说法，相比之下，对78岁的特朗普持相同看法的人只有49%。只有22%的选民这样评价拜登。 另一方面，约80%的民主党选民表示，他们看好拜登，而对哈里斯持同样看法的选民比例为91%。四分之三的民主党选民说，他们同意民主党和选民现在应该支持哈里斯的说法，只有四分之一的人说，应该有多名候选人竞争民主党的提名。 上述民调是在周一和周二进行的，在线调查了全美1241名成年人，其中包括1018名登记选民。 此前共和党全国代表大会上，特朗普于上周四正式接受提名，而拜登则于上周日宣布退出竞选，支持哈里斯。此前非官方统计显示，哈里斯在美国时间周一晚上已经获得2668名代表的支持，远超过必须的1976票，确定了自己总统候选人的资格。她的竞选团队，以及代表旧金山地区的美国前议长佩洛西也宣布，哈里斯已经获得足够的代表票数。 另据全国公共广播电台（NPR）、美国公共广播电视（PBS）和马里斯特学院（Marist）联合进行的民调， 特朗普仅领先哈里斯一个百分点，不过这一差距在3.5个百分点的误差范围内。 该民调在拜登宣布退选的第二天，也就是7月22日，对1117名登记选民进行了调查。 差距缩小了 在拜登退选后的24小时内，美国晨间咨询公司（Morning Consult）对4001名登记选民进行的民意调查也发现， 哈里斯与特朗普之间的差距缩小了，仅落后他2个百分点。 该民调显示，哈里斯支持率高达45%，仅落后特朗普（47%）两个百分点。这比拜登退出竞选前面临的6个百分点的差距有所改善。而且这一差距也在民意调查的两个百分点的误差范围内。 虽然这些民意调查代表了受访者的下意识反应，但它们是衡量哈里斯过去几天的炒作是否会转化为长期强有力的竞选活动的关键指标。

尽管眼下，美国副总统哈里斯还未能锁定民主党的总统提名人选，但这似乎并不妨碍，人们已开始对哈里斯潜在的经济政策纲领，进行了一番仔细的研读。而 不少业内人士得出的结论是，这位美国史上最高级别的女性民选官员，最终的经济纲领可能比“拜登经济学”更进步、同时也将更为与“特朗普经济学”水火不容！ 其实，早在2019年的第一场民主党总统辩论中，时任加利福尼亚州参议员的哈里斯就曾对“特朗普经济学”进行过严厉的批评。当时，这位未来的美国副总统严厉指责特朗普的减税政策是对富人的馈赠，认为蓬勃发展的股市使大量中产阶级被抛在了身后，并警告称特朗普鲁莽的贸易议程正在伤害美国中心地带的农民。 哈里斯当时表示，“坦率地说，这种经济对劳动人民不利。长期以来，规则都是为那些拥有最多财富的人制定的，而不是为那些工作最多的人制定的。” 而如今， 随着哈里斯即将准备接替拜登，成为潜在的民主党总统提名人选，她现在面临的挑战将是如何能更清晰地阐明自己的愿景，以更为合理地引导仍在努力应对通胀的美国经济，同时与承诺更多减税和关税的特朗普划清界限。 值得一提的是，在拜登执政期间，身为其副手的哈里斯就一直是白宫经济议程的积极捍卫者，并不断向外界宣扬着2021年出台的“美国救援计划”（American Rescue Plan）和2022年出现《降低通胀法案》等立法的益处。因而在许多人看来，若哈里斯最终上台，她未来四年的施政重点基本上料会与拜登保持一致。在本月早些时候哈里斯获提名概率超过拜登的一篇报道中，我们也曾对此进行过解读。 不过， 在担任总检察长和参议员期间，哈里斯有时也会比表现的总统更为“进步”，在推动全民医保的同时，呼吁为美国工薪阶层提供更慷慨的税收优惠，并通过加大对企业的增税来支付这些优惠。因而，一些分析人士也认为，哈里斯虽然料将在很多方面沿袭拜登的作风。但在一些领域，两者也可能存在些许不同之处。 Pangaea Policy创始人Terry Haines就认为，与拜登相比，哈里斯与民主党进步派走得更近，未来她的提案可能“在支持福利和住房项目等方面更为积极”。在银行监管或以消费者为导向的监管方面，哈里斯也可能会做更多工作。 最近几周，哈里斯其实已开始了自己的“机遇之旅”，她不断宣扬过去四年美国政府所取得的一系列经济成绩，包括：工资涨幅已超过通胀率、制造业就业岗位正在增加，以及民主党人一直在为免除学生贷款债务而奋斗。哈里斯女士在本月于旧金山举行的一次活动上表示，“作为民主党人，我们有时会被说得一无是处，但我们其实也解决了阻碍创造财富的长期问题。” 以下是业内人士所总结的，哈里斯自步入政坛迄今在部分经济问题上所秉持的一些立场。 税收 作为总统候选人，哈里斯女士曾提议为收入低于10万美元的人每月提供价值高达500美元的退税抵免，以取代特朗普于2017年推行的减税政策。 这项哈里斯提出的立法提案被称为《中产阶级提升法案》（LIFT the Middle Class Act），于2018年公布，旨在通过为中产阶级和工薪家庭提供资金来帮助支付日常开支，从而解决生活成本上升的问题。她将其描述为缩小美国贫富差距的方式。 2019年，哈里斯还提议增加对富人的遗产税，以支付3000亿美元的教师加薪计划。该计划被称为“美国历史上对教师工资的最大联邦投资”，将为美国教师平均加薪13500美元。 值得一提的是，在上一次大选拜登和哈里斯角逐民主党提名时，两人对企业税率该提高多少其实还存在一些分歧。哈里斯希望将企业税率从21%提高到35%，大幅高于拜登提出的28%。而特朗普目前则希望进一步降低企业税率至20%。 住房问题 上周，拜登政府提出了一项计划，强制企业房东将房租涨幅限制在5%，并呼吁国会支持对更多经济适用房进行投资。 哈里斯在参议院任职和上次竞选总统期间，便一直将经济适用房作为优先事项，但她采取了不同的方法。她提出了《租金减免法案》，该法案将为收入低于10万美元的租房者提供可退还的税收抵免，以补偿超过其收入30%的住房成本。 为了帮助最贫穷的群体，哈里斯还呼吁为无家可归者提供紧急救助资金，并在那些人们历来因歧视而无法获得住房贷款的社区投入1000亿美元。 贸易 在2019年末的一次民主党初选辩论中，哈里斯就曾强烈指责特朗普在贸易政策上“反复无常”，并表示他的关税战争伤害了爱荷华州的大豆农民，这些农民面临外国的报复。 哈里斯曾表示，她将专注于促进美国出口，并宣称“我不是秉持贸易保护主义的民主党人。” 上周，哈里斯在讨论特朗普计划对所有进口美国的商品征收10%的关税时，重申了她之前对他的批评。她表示，这样的政策将抬高汽油、食品杂货和服装的成本。 “他(特朗普)的关税将增加家庭日常开支的成本，”哈里斯在北卡罗来纳州的一次活动中称。 监管 哈里斯女士曾于2011年至2017年担任加州总检察长，她也非常关注消费者保护问题。2016年，她曾威胁优步，如果该公司不将无人驾驶汽车从加州道路上移除，她将对其采取法律行动。 2008年金融危机爆发后，她将加州从与大银行达成的全国性和解协议中脱离了出来，利用自己的权力从主要抵押贷款机构手中夺回了更多资金。她后来宣布，加州房主因此将获得120亿美元的抵押贷款减免。 然而，哈里斯在政治生涯里，也曾因未能起诉OneWest Bank及其当时的首席执行官姆努钦(Steven T. Mnuchin)而受到批评，因为加州司法部发现该银行在取消抵押品赎回权的做法中存在“广泛的不当行为”。姆努钦后来成为了特朗普上一任期时的财政部长。 气候与能源 哈里斯在气候和能源方面的立场与拜登相似。但在她的整个职业生涯中，她都明确表示，清洁能源和环境正义是优先事项。 当拜登宣布哈里斯为他的2020年竞选搭档时，他强调了她在加州担任关键职务期间对石油巨头的强硬立场，并指出她在2004年至2011年担任旧金山地区检察官期间以及在2017年1月担任该州检察长直至成为美国参议员期间，都曾对石油巨头提起过诉讼。 去年，哈里斯首次出席国际气候谈判，宣布向绿色气候基金注入30亿美元资金，并发表了首次以气候为主题的重大国际演讲。作为副总统，哈里斯还参与了美国环境保护署的政策推行，以解决长期存在的环境问题，例如耗资数十亿美元的在全国范围内更换铅管和含铅油漆的计划。 AI 作为美国副总统，哈里斯在人工智能问题上尤其直言不讳。在2023年11月的一次讲话中，她对人工智能带来的“生存”威胁发出警告，称其可能“危及人类的生存”。 在与微软的萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）、OpenAI的奥尔特曼（Sam Altman）和谷歌的皮查伊（Sundar Pichai）等科技公司高管会面时，哈里斯也警告说，他们有“道德”义务防范人工智能可能带来的危险。 她支持拜登的一项人工智能行政令，该行政令旨在为消费者提供更有力的保护，其中特别提到了人工智能生成的诈骗电话和未标记的人工智能生成内容的影响。

随着夏季的全面到来，市场正忙于处理众多重要事件，包括评估美联储的利率走向和关键的财报季。然而，2024年的总统竞选仍是媒体关注的焦点。在共和党人唐纳德·特朗普遭袭的一周后，现任总统乔·拜登宣布他不会寻求连任，并支持副总统卡马拉·哈里斯成为民主党的候选人。这一消息在距离11月大选不到四个月的关键时刻，可能会加剧华尔街的不稳定性。市场观察人士对此发表了不同的看法： 菲尼克斯金融服务公司首席市场分析师Wayne Kaufman表示，市场在不确定性中可能会犹豫不决。他指出，尽管人工智能的乐观情绪在一定程度上支撑了市场，但即将到来的8月和9月历史上一直是市场表现疲软的时期。 Kayne Anderson Rudnick的投资组合经理兼首席市场策略师Julie Biel强调了当前政治不确定性的增加，她认为，由于候选人没有经过正常的初选程序，市场缺乏先例来预测其影响。 BMO财富管理首席投资官Yung-Yu Ma预计，特朗普的交易可能会暂时停顿，直到民主党候选人的身份更加明确。他警告称，这一事件给市场带来了更多的政治不确定性，可能会导致短期内的波动。 Fibonacci Asset Management Global Pte首席执行官Jung In Yun则对特朗普连任的可能性表示担忧，认为其保护主义政策可能对贸易产生负面影响，分析人士预测地缘政治风险将加剧，供应链的冲击可能变得更加频繁，进而推动整体通胀水平上升。这种宏观经济环境对于依赖全球供应链和稳定市场条件的行业，如汽车、生物技术和房地产，构成了严峻挑战。 Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Jack McIntyre认为，风险资产，包括新兴市场，可能会受到初步的利好影响，市场更倾向于看到民主党在众议院的胜利。 AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，目前尚不清楚这些事件对利率市场的具体影响，他预计债券市场可能会出现更多的僵局。美国国债市场将继续密切监测国债供应、央行的资产负债表动态以及关键经济指标。虽然市场可能会经历一些价格波动，但美联储的利率决策应更多地反映已经发生的情况，而不是纯粹基于预期。 Ironsides Partners管理合伙人Barry Knapp认为，市场的不确定性大大增加，这可能会影响期货开盘的表现。尽管比特币显示出一些波动，但市场刚刚经历了一个充满动荡的一周，且这背后的主要因素并非特朗普。更深层次的原因在于经济的疲软态势，以及美联储在9月份对降息50个基点的犹豫态度。显然，众多因素交织在一起，预示着未来市场将面临更多的不确定性。 B. Riley Wealth的首席市场策略师Art Hogan观察到，市场已经在逐步吸收拜登总统不寻求连任的消息，并推测特朗普若再次当选，可能会带来类似于小盘股受益于利率下调的交易机会。他预计，美联储可能在9月份采取降息措施。在目前围绕特朗普的交易中，最引人注目的现象是比特币和其他加密货币的价格上涨，这反映出市场认为特朗普对这些资产类别持有更积极的态度。

在来自各方源源不断的退选压力下，美国总统拜登终于承受不住了：北京时间周一凌晨，他突然宣布不接受民主党提名，正式退出2024年美国总统大选，并支持提名副总统哈里斯为民主党总统候选人。 因此，本周伊始，投资者又多了个新问题，即拜登的这一决定对特朗普的胜算有什么影响？是会增加还是减少？是否还要坚持“特朗普交易”？特朗普本人倒是极为自信，他在拜登宣布退选后不久就公开表示，哈里斯比拜登“更容易击败”。 CreditSights美国投资级和宏观策略主管Zachary Griffiths表示，“这一声明的首要影响应该是更多的不确定性， 这通常会使市场进入避险模式——股市出现抛售，投资者纷纷买入优质股票。 ” 自一场灾难性的辩论引发人们对81岁的拜登能否连任的担忧以来，金融市场下调了他成功的可能性。他们普遍看好将会得益于特朗普所主张的宽松财政政策、提高贸易关税和削弱监管的交易：美元获得支撑，美债收益率上升，银行股、医疗股、能源股以及比特币上涨。 但现在投资者面临的问题是，既然拜登已经放弃竞选连任，他们是否要坚持这样的交易。市场可能会出现波动，因为 交易员们正在观望哈里斯是否能获得党内提名，并权衡她是否能积聚足够的势头来挑战特朗普在民意调查中的领先地位。 Roundhill Financial首席执行官Dave Mazza表示：“ 投资者应该预料到波动性会大幅上升。 如果副总统哈里斯能够迅速动员起来，给特朗普以实质性的冲击，那么我们应当预计波动会持续下去。然而，如果特朗普在民调中继续领先，投资者认为他的获胜不可避免，那么‘特朗普交易’就会占据上风，波动性就会下降。” 此次事件的后续发展几乎无可预料：几乎没有历史数据可以用来解读市场将如何反应，最近一次现任总统不寻求连任的例子是1968年的林登·约翰逊（Lyndon Johnson）。 GlobalData全球政策研究董事总经理Grace Fan表示，民主党替换候选人意味着，“随着市场重新调整赔率，特朗普的交易将会摇摆不定”。不过，她说，如果哈里斯最终成为候选人，这些押注“不太可能发生太大变化”。 债券及货币 如果特朗普看起来更有可能再次当选总统，人们普遍预计美元将得到提振。特朗普偏好的低税收和高关税组合被视为刺激通胀和利率，增加了美元的吸引力。而且由于其避险地位，在不确定时期，美元也会有更高的需求。 然而，特朗普在6月份的一篇访谈中称强势美元损害了美国的竞争力，他的竞选伙伴詹姆斯·万斯过去也曾提出过这一观点，访谈发布后，美元兑人民币和日元汇率上周下跌。 “我们不认为这是正确的交易，”巴克莱策略师在周日的一份报告中说：“我们认为，特朗普第二任期将意味着美元进一步走强，而近期的下跌为重新持有我们推荐的多头（如美元兑人民币）提供了良好的水平。” 特朗普会导致通货膨胀的结论也渗透到了全球最大的债券市场，交易员们开始进行一种押注，即买入期限较短的债券，卖出期限较长的债券，即所谓的“陡化交易”。 渣打银行驻纽约策略师Steven Englander表示，“随着哈里斯的胜算上升，民主党赢得众议院的胜算也上升了。如果形势如此演变，那么对进一步财政刺激的担忧可能会减弱，从而减轻利率和美元的压力。不过，现在还为时尚早，这场竞选可能与两周前的预期大不相同。” 过去一周，美国高收益债券与欧元高收益债券的利差也有所走强，全球垃圾基金的资金流入激增，这些头寸可能会从特朗普的潜在胜利中受益。 能源、监狱股票 共和党获胜的可能性提振了部分市场，预计特朗普对监管的放松或对石油和移民的看法将支持这些市场。 今年6月，特朗普告诉参议院共和党人，如果当选，他将允许在位于阿拉斯加州的美国国家北极野生生物保护区开采石油和天然气，这扭转了拜登政府之前的举措。 瑞银全球财富管理公司（UBS Global Wealth Management）美洲首席投资官Solita Marcelli上个月在一份报告中写道，如果特朗普赢得总统大选，共和党控制的国会“可能会影响”可再生能源和非必需消费品行业。 由于特朗普在移民问题上的强硬立场，GEO Group Inc.和CoreCivic Inc.等私人监狱股一直在上涨。

美东时间周日，美国总统拜登正式宣布退出竞选，并支持副总统卡玛拉·哈里斯取代他成为民主党总统候选人，与特朗普竞争总统之位。 但拜登的这一背书并不意味着哈里斯已经轻松站上本届大选的对决舞台上。在距离美国大选只剩下107天之际，哈里斯还需要选择竞选伙伴、争取党内支持、正式获得提名、继承竞选资金，才能正式站上与特朗普的对决舞台。 哈里斯已经是最好的人选了？ 从履历上看，哈里斯的政治道路算是相当顺利：哈里斯1964年出生于加利福尼亚州奥克兰市，毕业于霍华德大学和加利福尼亚大学旧金山法学院。2010年，哈里斯成为加州历史上第一位女性总检察长。2016年，哈里斯当选加州参议员。2019年1月，哈里斯宣布参加2020年美国总统选举，此后于12月退选，之后作为拜登的竞选搭档击败时任总统特朗普和副总统彭斯，随之成为美国历史上首位女性副总统。 “民主党人将团结在她周围。我相信他们会的，”拜登竞选财务委员会成员卡罗尔·汉密尔顿表示，“ 你找不到比她更好的竞选总统的简历了。” 相比于拜登，现年59岁的哈里斯还拥有一个明显的优势：年轻。今年6月，拜登在与特朗普的辩论中表现糟糕。自那之后，民主党人越来越担心拜登的年龄和健康状况。而哈里斯无论是面对81岁的拜登，还是78岁的特朗普，显然在年龄上都具备优势。 其次，哈里斯的父母分别是印度和牙买加移民，这一多样性身份也成为她竞选优势之一。这意味着如果她能获得民主党提名，将成为第一位获得美国主要政党提名的黑人女性和南亚裔。 但在一切正式开始之前，她的待办事项清单上还有几项任务。 选择竞选伙伴 关于哈里斯未来的道路，首个悬而未决的问题是，谁将成为她的竞选伙伴。 美国媒体列举出了几个名字：宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗（Josh Shapiro）、肯塔基州州长安迪·贝希尔（Andy Beshear）、亚利桑那州参议员马克·凯利（Mark Kelly）、北卡罗来纳州州长罗伊·库珀（Roy Cooper）、伊利诺伊州州长J.B.普利兹克（Roy Cooper）、交通部长皮特·布蒂吉格（Pete Buttigieg）和密歇根州州长格雷琴·惠特默（Gretchen Whitmer）。 甚至在拜登宣布退出之前，据报道，民主党捐助者已经在投入资金，启动一项审查程序，以选择一位新的副总统候选人。 不过，这些人中的许多人也在民主党的总统候选人名单上。他们没有立即支持哈里斯，而是希望启动公开的提名程序——这意味着他们也可能成为哈里斯的对手。 正式获得提名 虽然哈里斯已经获得了拜登的支持，但在获得足够的民主党代表人票数之前，她还不能成为民主党的候选人。 在拜登宣布退选后，他此前在民主党内初选中赢得的4000多张代表人票已经被“解放”。这些民主党代表现在可以自由选择任意新的候选人。 民主党全国代表大会将于8月19日在芝加哥召开，民主党预计将在8月初启动提名过程。在这之前， 如果民主党内有人站出来公开挑战哈里斯，那么可能将令哈里斯的提名之路面临风险。 根据民主党全国委员会的规则，候选人必须赢得民主党内多数代表才能获得提名。如果没有人赢得简单多数，700多名“超级代表”将自己投票。这个投票过程将不断重复，直到一名候选人赢得多数票，被正式指定为民主党提名人。 获得党内支持 尽管哈里斯获得了拜登的背书，但并不意味着她能够自动继承拜登盟友的支持。 尽管拜登的一些亲密盟友，如南卡罗来纳州众议员吉姆·克莱伯恩、前总统比尔·克林顿和前国务卿希拉里·克林顿都已经表示，将支持哈里斯。 但是， 一些原本支持拜登的民主党人——包括前总统奥巴马和众议院少数党领袖杰弗里斯——在发表关于拜登退选的声明时，刻意没有提及支持哈里斯。 不过，拜登竞选财务委员会的汉密尔顿非常乐观。她认为，为哈里斯争取支持不会有“任何问题……我认为所有支持总统的人都支持卡玛拉，并且会挺身而出。” 继承拜登的资金 在拜登放弃竞选后，其竞选团队此前筹集的巨额竞选资金该如何转移，也是一个问题。 如果哈里斯成为民主党的正式候选人，她可能能够轻松继承拜登的竞选活动捐款，因为她的名字已经出现在联邦选举委员会的备案文件上。 但这之中仍然存在一些技术性问题。因为民主党尚未正式提名哈里斯，那么在正式提名之前，这些资金可能不能全部合法地转移给哈里斯。 “就目前而言，不同的选举律师之间存在一些争论，即在正式提名之前，这笔钱是否可以转移，”非营利竞选财务数据库OpenSecrets的研究员安娜·马索利亚（Anna Massoglia）指出，选举律师多数认为，哈里斯可以“直接接管”拜登竞选团队的竞选资金，但“极少数”持不同意见的人声称，哈里斯需要正式成为提名人，才能获得全部资金。 如果哈里斯最终没有成为提名人，情况会变得更加复杂。也有竞选专家指出，竞选团队可能需要向以前的捐赠者们发放退款，来让他们重新选择捐赠对象。

北京时间周一凌晨1点46分，美国总统乔·拜登突然在个人社交媒体账号发表公开信，宣布不接受民主党提名， 正式退出2024年美国总统大选 。 （来源：X） 拜登在信中表示， 尽管他一直打算连任，但他相信为了民主党和美国的最大利益，他应该退下来，并专注于完成他作为总统，在剩余任期内的职责。 拜登同时表示，将在晚些时候发表全国讲话，对这一决定做出更详细的说明。 据当地媒体报道，不少拜登竞选团队成员，直到今天1点45分才得知这个消息，只比全球“吃瓜群众”早了一分钟。 公开背书哈里斯 在宣布退选半小时后，拜登又单独发了一条声明， 宣布支持副总统卡马拉·哈里斯成为民主党的2024年总统大选候选人。 拜登向“民主党同僚”表示，他全力支持和推荐卡马拉成为今年民主党的候选人，呼吁民主党人团结起来，一起努力击败特朗普。 北京时间4时许，哈里斯通过拜登-哈里斯竞选团队发布声明，称“很荣幸得到总统的支持， 我的目标是赢得提名 ”。 前所未有的变动 随着拜登终于做出各方期待已久的“重要决定”，接下来民主党的下一个棘手问题便是如何让这个“换人”的过程“有序、合规”。 由于民主党的初选早已结束—— 拜登以绝对优势锁定了党内提名，但他的退出和背书并不能自动让哈里斯成为民主党的总统候选人。 虽然目前并不清楚今年民主党全国代表大会是否还会在芝加哥举行，或是举行“线上虚拟会议”，但他们总得完成提名候选人这个流程。 与1968年前民主党总统林登·约翰逊3月底时宣布退选不同，今年民主党的初选流程已经全部走完。所以在拜登退选后，各州的承诺代表现在需要自己决定，转而把票投给哈里斯算不算“违背初选期间投票给拜登的支持者”。 这里就存在另一个变数：是不是会有民主党人站出来挑战哈里斯。如果有民主党人士在大会投票开始前宣布向拜登指定的继承者发起挑战，全国大会将会变成所谓的争议/协商大会。在这种情况下，各州的承诺代表将进行投票，候选人需要拿到简单多数才能赢得提名。 如果第一轮投票没能决出胜者，届时将有700名“超级代表”——自动获得代表席位的党内元老、国会议员们，将加入第二轮投票，选出民主党的总统候选人。 民主党全国委员会主席杰米·哈里森表示，接下来民主党采取透明、有序的程序选出候选人，这一过程将由既定规则和程序来管理。代表们已经准备好认真履行他们的责任，迅速向美国人民交付一位候选人。 各方反应 随着拜登宣布退选，民主党议员们纷纷在周日加班，对拜登送上了“感谢的大合唱”。但有一点值得注意的是， 包括民主党在国会两院的领袖舒默、杰弗里斯，以及纽森等多位民主党州长，都只是“感谢拜登”，尚未提及背书哈里斯的事宜。 前总统奥巴马也是如此，他专门发表一篇声明，花了非常多的笔墨称赞拜登，但仅表示“ 相信民主党的领导人能创造选拔优秀候选人的流程 ”，并没有直接提及支持哈里斯。 目前，公开背书支持哈里斯的除了拜登外，还有克林顿夫妇、国会黑人党团中的议员等。 正如财联社此前报道，共和党人迅速展开了预想中的攻势，纷纷挑起“拜登应该直接辞职”的话题。 共和党总统候选人特朗普在拜登宣布退选后，简短地对媒体回应称，哈里斯可能要比拜登“更容易击败”。 推荐阅读： 》拜登退选引发周一开盘动荡：美元下跌、黄金冲高、美股期货上扬 》代替拜登对战特朗普？哈里斯需要先面对这些挑战…

在新的一周伊始，投资者将忙于确定，美国总统拜登退出连任竞选并转而支持副总统哈里斯的决定，究竟是会增加还是降低特朗普重新掌权的机会？ 周一亚洲时段盘初，全球市场已经围绕于此话题，引发了一轮初步的行情： 以做多美元和押注美债收益率曲线趋陡为代表的一些典型“特朗普交易”，在日内早间出现“哑火”和热度消退的迹象。而与此同时，美股期货周一开盘后纷纷小幅走高，黄金则在美国政坛不确定性加剧的避险氛围中走高。 美国总统拜登周日表示，他不会寻求竞选连任美国总统。 数周以来，民主党一直在施压要求这位81岁的老人退出竞选，希望提高打败特朗普的可能性。最终，拜登还是在周日宣布了这个决定，并支持现年59岁的副总统哈里斯成为民主党总统候选人。而眼下，距离民主党八月中旬正式的提名大会仅剩几周时间。 拜登在社交媒体平台X上发表声明称，“虽然我一直打算寻求连任，但我相信现在交棒符合我们党和我们国家的最大利益，我将全心专注于履行剩余任期内的总统职责”。 “是时候团结起来击败特朗普了，让我们这样做吧，”拜登在随后的帖子中表示。 近来的民调数字显示，特朗普的领先优势在过去几周持续扩大，尤其是在上次未遂暗杀事件发生后。 民主党人希望哈里斯能够在11月重振旗鼓：一些市场上的民调显示，如果与特朗普竞争，她的表现会比拜登要好。 而在周日拜登宣布退选后，部分博彩市场的赔率数据确实显示，特朗普赢得11月大选的概率略有回落。 不过即便如此，其胜选的可能性目前仍高达逾六成，遥遥领先于目前最可能最终赢得民主党提名的哈里斯。 当然，眼下拜登及早退选“交棒”的一个重大影响在于，市场人士似乎不再那么确信共和党人能在11月大选中，以“横扫总统宝座和参众两院”的态势大获全胜了。美国国会目前处于分裂状态，众议院由共和党以微弱优势控制，参议院由民主党控制。 投资者通常认为分裂的国会对市场更为有利， 因为这使得任何一方都更难强行通过那些令人意想不到的极端政策变化，从而至少存在一定的制衡效应，这或许也是日内盘初美股期货有所走高的原因。 在美国历史上，现任总统主动不再寻求连任的案例并不多，最近一次的例子还要追溯到1968年的林登·贝恩斯·约翰逊(Lyndon B. Johnson)。 而正如我们上周曾介绍过的，1968年3月31日(星期日)，约翰逊宣布退出了1968年的大选；而到了第二天，标普500指数收盘便大涨了2.5%。 不过，这一次美股想要涨那么多，或许不太可能。市场在本周伊始一系列关注的重心，可能也将 更多集中在一些“特朗普交易”的成败上。 从日内开盘后的表现看，美元即期指数在周一盘初一度下跌了0.2%，而近来因担心特朗普关税政策而遭遇大幅承压的墨西哥比索等非美货币则出现攀升。 这似乎表明不少市场交易员认为，在竞选对手大概率将换成哈里斯后，特朗普想要胜选的难度会有所增大，尽管特朗普本人倒是极为自信，他在拜登宣布退选后不久就公开表示，哈里斯比拜登“更容易击败”。 法国农业信贷银行(Credit Agricole)新兴市场研究与策略主管lga Yangol表示：“人们下意识的反应是，这对美元不利，但现在下结论还为时过早。这在很大程度上取决于哈里斯最初的表现、对竞选伙伴的选择，以及摇摆州的民意调查结果。” 此外，美债市场方面也出现了“特朗普交易”受压制的局面。 长期美债收益率日内盘初的跌幅明显超过了短债收益率，表明与特朗普胜选相关的收益率曲线陡化交易略有逆转。 当然，无论美国政坛如何风雨飘摇，在一些投资者看来，具有避险属性的黄金仍然是绝佳的投资选项之一 。现货黄金在亚洲早盘时段一度上涨了0.5%，原因是美国大选的不确定性加剧，避险情绪令黄金受益。 金价上周曾触及纪录高位。今年以来，由于市场对美联储将转向宽松货币政策的押注增加，金价获得支撑。较低的利率通常对无息资产黄金有利。

最常见的“特朗普交易”有哪些？ 对于这一话题，不同领域的投资者也许会有不同的答案——美股投资者会脱口而出众多金融、能源、医疗保健股的名字，汇市交易员则会力挺强势美元，甚至于币圈玩家也会把比特币等虚拟货币再度“炒上一波”…… 不过，若论眼下最为稳妥的交易，相信许多人的目光还是会聚焦于美国债市。 事实上，我们在上周就 曾提到过 ，无论是美联储降息还是特朗普上台，有一类交易都将注定成为赢家——那就是押注美债收益率曲线趋陡。 而 曲线“趋陡”下的第一步，无疑便是有望结束过去两年美债收益率历史性的倒挂状况。 这一幕在本周一已得到了非常明显的体现 ——特朗普胜选概率飙升带来的动能，在隔夜已迅速令长期美债承压，推高了长债收益率。市场的盘算是：特朗普的减税和提高关税计划将激发通胀并使美国财政状况恶化，若共和党横扫国会则更将如此。 这也令那些押注短债收益率超过长债的“不寻常状况”会恢复正常的投资者，得到了回报。 行情数据显示，除2年期国债收益率微跌外，其他期限美债收益率隔夜基本收涨。其中，2年期美债收益率跌0.2个基点报4.464%，5年期美债收益率涨2.6个基点报4.14%，10年期美债收益率涨4.4个基点报4.236%，30年期美债收益率涨6个基点报4.465%。 注：各期限债券收益率变化趋势，橙色为30年期美债收益率 值得留意的是， 30年期美债收益率周一自1月31日以来首次超过了2年期美债收益率，就此结束了该段曲线长期倒挂的局面。 与此同时， 最受业内关注的2年期/10年期收益率曲线的倒挂程度也出现了明显收窄 ——两者间的倒挂幅度在隔夜缩小至了-23个基点，为1月份以来最小的倒挂幅度。 过去两年来，美国债券市场长期陷入了所谓预示经济衰退的收益率曲线倒挂状态——即2年期等中短期国债收益率“反常地”高于了10年期等长期国债收益率。道琼斯市场数据公司的数据显示，自2022年7月5日以来，美国两年期国债收益率与十年期国债收益率一直就处于“倒挂”，这一“倒挂”现象的持续时间也创下1980年5月1日之后的最长纪录。 许多人几乎在同样长的时间里一直在押注倒挂情况会有所逆转，但最终却屡屡事与愿违。但现在，情况似乎终于发生了变化。 不少投资者预计，潜在的第二个特朗普政府任期将以加征关税和减税为特色，这可能再次引发通胀。Conning北美首席投资官Cindy Beaulieu近期就表示，通胀和财政政策造成的收益率曲线趋陡可能会继续下去。 渣打银行驻纽约的策略师Steven Englander指出，考虑到投资者此前在做空债券交易中的遭遇，他们可能希望在再次做空固定收益资产之前，确保特朗普交易成为主导交易。 曲线陡峭化交易已经有一段时间表现不是很好了，但这个月它表现得非常出色。而一旦它动起来，往往就真的动起来了。 他预计，两年期美债与30年期国债之间的利差将从当前这里开始果断转正，并最终扩大200个基点之多。 当然，收益率曲线趋陡或者说结束倒挂状态的交易，在接下来是否能取得更多“胜果”，还有一个关键点将在于美联储。 在今年下半年，需要美联储尽快启动降息，才能让这种交易真正守住阵地——货币政策的宽松应该能为收益率曲线短端的持续下滑奠定基础。 而至少从目前的情况看，一切形势的发展显然较为乐观。 美联储主席鲍威尔在周一的最新讲话中再度流露了较为鸽派的一面。鲍威尔表示，第二季度的经济数据，让决策者对通胀可持续的向2%目标迈进变得更有信心。他的此番表态可能为美联储近期内降息铺平道路。 一个值得留意的现象是，在高盛最新表示美联储有7月降息的“坚实理由”之后，交易员已加大了对美联储今年将降息三次的押注。目前，市场已经完全消化了2024年两次各25个基点的降息的预期。而掉期合约暗示的第三次降息的可能性在周一也达到了60%左右。 总部位于加利福尼亚州新港滩的资产管理公司LongTail Alpha创始人Vineer Bhansali，近来就一直在增加押注收益率曲线陡峭化的头寸。他表示，“我认为鲍威尔现在真的想降息，这是前端(收益率下行)的驱动力。至于后端，市场似乎认为现在几乎没有人能与特朗普竞争。”