》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2月10日讯：今日稀土价格持续上涨。具体来看，氧化镨钕上涨至每吨43.7万至44万元，氧化镝上升至每吨173万至174万元，氧化铽则攀升至每吨610万至614万元。氧化钆的价格升至每吨16.5万至16.7万元，氧化钬上涨至每吨47万至48万元，而氧化铒上调至在每吨29.3万至29.7万元。 在金属方面，镨钕金属的价格调至每吨53.8万至54.2万元，镝铁合金上调至每吨168万至170万元，金属铽升至每吨755万至758万元。钆铁合金的价格升至每吨16.4万至16.6万元，镧铈金属维持在每吨1.7万至1.9万元。当前，稀土价格正经历一轮持续且快速的上涨，市场行情处于较高水平。这种态势引发了一定的市场顾虑，不少业者对高价表现出畏惧情绪。未来，有可能出现一些供应商为了规避风险而低价抛售产品的情况，从而在短期内对价格形成下行压力。然而，值得注意的是，原材料供应紧张的问题尚未得到有效缓解，这可能会限制价格的回调幅度。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM02月10日讯： 稀土矿 价格：碳酸稀土价格约为3.44万元/吨左右，独居石价格约为3.85万元/吨，中钇富铕矿标矿价格约为18.1万元/吨。 供需：目前，稀土原矿供应紧张，货源稀缺，持货商多以坚持高价为主。 稀土氧化物 价格：镨钕氧化物主流报价区间在42.4-42.6万元/吨；氧化镝成交区间在168-170万元/吨左右，氧化铽报价约为597-600万元/吨左右。 供需：上周，氧化物主流产品价格迅速上涨。由于原料价格上升和市场对价格上涨的预期，询盘活跃度显著提高，然而实际成交量的增长仍相对缓慢。 稀土金属 价格：镨钕金属市场主流报价约为52.2-52.4万元/吨，镝铁价格对应氧化物报价165-166万元/吨左右，金属铽报价约为745-748万元/吨左右。 供需：上周，随着氧化物价格不断攀升，金属企业对应氧化物报价。下游磁材企业则采取谨慎策略，主要在价格较低时进行采购。市场整体交投活跃度有待恢复。 磁材 价格：钕铁硼毛坯价格，钕铁硼毛坯N38（Ce）报收136-146元/公斤；钕铁硼毛坯40M价格报收182-192元/公斤；钕铁硼毛坯40H价格报收186-196元/公斤；钕铁硼毛坯45SH（ce）价格报收236-256元/公斤。 供需：上周，磁材企业刚刚复工，由于员工尚未全部到岗，生产积极性暂时较低，市场报价相对稀缺，整体交投活跃度不高。大多数企业对后市持观望态度。 钕铁硼废料 价格：钕铁硼废料镨钕价格报收447-452元/公斤；钕铁硼废料镝价格报收1559-1591元/公斤；钕铁硼废料铽价格报收5095-5123元/公斤。 供需：上周，由于氧化物价格上涨，废料价格也随之上扬，企业和贸易商的报价普遍较高。部分企业因刚性需求进行了采购，尽管成交量不大，但价格依然较高。

厦门钨业1月21日晚间发布业绩快报称，2024年实现营业收入为3,527,084.47万元，同比下降10.48%；归属于上市公司股东的净利润为173,950.95万元，同比增长8.60%。对于业绩增长的主要原因，厦门钨业表示：报告期，公司钨钼、新能源材料和稀土产业业务均保持稳健发展态势，钨钼业务与稀土业务盈利取得较好增长。 厦门钨业介绍： 报告期，公司围绕三大主业，稳健经营，持续提升公司整体盈利水平。 1.钨钼业务方面。2024年度，公司钨钼业务实现营业收入174.75亿元，同比增长6.15%；实现利润总额24.94亿元，同比增长6.25%。钨钼主要产品平稳发展，其中，深加工产品细钨丝共实现销量1,354亿米，同比增长56%，销售收入同比增长22%；切削工具产品销售收入同比增长7%。 2.能源新材料业务方面。2024年度，公司电池材料业务实现营业收入132.97亿元，同比下降23.19%；实现利润总额5.08亿元，同比下降9.07%。三元材料产品销量5.14万吨，同比增长37%；钴酸锂产品销量4.62万吨，同比增长34%。受主要原材料价格下降及行业竞争加剧影响，收入及利润同比减少。 3.稀土业务方面。2024年度，公司稀土业务实现营业收入44.48亿元，同比下降18.97%；实现利润总额2.38亿元，同比增长65.50%。主要深加工产品磁性材料全年销量同比增长16%，盈利能力显著改善。 4.房地产业务方面。2024年度，房地产业务实现营业收入0.51亿元，同比下降62.41%；实现利润总额-0.30亿元，同比减亏1.03亿元。主要原因为本期完成处置成都滕王阁地产及成都滕王阁物业股权，确认投资收益1.45亿元。 从厦门钨业2024年的业绩快报可以看出，钨钼和稀土成为丰厚其利润的重要因素。 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 回顾钨产业链2024年的历史价格走势可以看到：从黑钨精矿（≥65%）2024年的走势来看：其均价2023年12月29日的价格为122500元/标吨，2024年12月31日的均价为142750元/标吨，其2024年上涨了20250元/标吨，其2024年的年度涨幅为16.53%。从仲钨酸铵（国产）2024年的历史价格走势来看：2023年12月29日，仲钨酸铵（国产）均价181000元/吨；2024年12月31日的均价为210500元/吨，一年的时间里，其均价上涨了29500元/吨，其2024年的年度涨幅为16.3%。 主要受原料供应偏紧的影响，2024年钨产业链价格的重心整体出现了上移。进入2025年，钨市场整体供应依然紧张，使得钨价重心出现上移，不过下游需求仍未见改善，市场对高价货源接受度不高，上下游僵持明显。节后归来，钨市场目前整体比较冷清，假期因素仍对市场情绪产生一定影响，近期，出口管制措施成为关注焦点，但其对钨行业供需两端的实际影响尚需时间验证。市场观望气氛浓厚，钨价保持稳定运行，整体流通性有限。 》点击查看SMM钼现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 此外，回顾SMM钼精矿45%2024年的历史价格可以看出来：2024年12月31日钼精矿45%的均价为3605元/吨度，与2023年12月29日钼精矿45%的均价3185元/吨度相比，上涨了420元/吨度，2024年的涨幅为13.19%。从年度日均价来看：2024年钼精矿45%的年度日均价为3594.88元/吨度，与2023年钼精矿45%的日均价3866.59 元/吨度相比，下降了271.71元/吨度，跌幅为7.03%。 》点击查看SMM稀土现货价格 从SMM氧化镨钕的均价走势可以看到，2024年12月31日的均价为398000元/吨，与2023年12月29日的均价442500元/吨相比，其均价2024年下跌了44500元/吨，跌幅为10.06%。而从氧化镨钕2024年的年度日均价为391871.9元/吨，与2023年的年度日均价529274.79元/吨相比，其年度日均价下跌了137402.89元/吨，同比跌幅为25.96%。从SMM氧化镝的历史价格走势可以看出：2024年12月31日的均价为1610元/千克，与2023年12月29日的均价2490元/千克相比，其均价2024年的跌幅为35.34%。氧化镝2024年的年度日均价为1828.08元/千克，与2023年的年度日均价2327.48元/千克相比，其年度日均价下跌了499.4元/千克，同比跌幅为21.46%。从SMM氧化铽的历史价格走势可以看出：2024年12月31日的均价为5600元/千克，与2023年12月29日的均价7400元/千克相比，其均价2024年的跌幅为24.32%。氧化铽2024年的年度日均价为5735.29元/千克，与2023年的年度日均价9110.17元/千克相比，其年度日均价下跌了3734.88元/千克，同比跌幅为41%。 进入2025年，稀土产业链价格整体的重心出现了上移。节后归来，稀土产业链的价格更是在2月6日和2月7日均出现了上涨。从稀土现货市场的表现来看：节后归来，虽然大多数稀土相关企业已经恢复了正常的工作状态，重新开工，不过，市场节日氛围仍存。从现货市场的活跃度来看，稀土市场询单活跃度上升，市场成交比较冷清，但实际成交价格较高，市场低价货源难寻，预计下周报价询盘情况或将继续增加，而部分企业的工人将在元宵节后全部返岗。后市仍需关注缅甸矿进口的恢复情况。

宁波韵升2月5日晚间发布公告称，截至2025年1月31日，公司已累计回购股份约1380万股，占公司总股本的比例为1.2413%，成交的最高价为5.8元/股、最低价为5.28元/股，已累计支付的总金额约为7586万元。 宁波韵升1月26日晚间披露2024年度业绩预告显示：经财务部门初步测算，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为9,000万元到13,500万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈。预计2024年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为7,500万元到11,000万元。上年同期归属于母公司所有者的净利润为-22,742.77万元。 对于期业绩预盈的主要原因，宁波韵升表示：（一）主营业务影响。报告期内， 公司面对稀土原材料价格下跌、行业竞争加剧等不利因素影响，持续聚焦新能源汽车、消费电子、工业和其他应用三大下游领域，提升资源配置效率，业务结构进一步优化。公司贯彻以客户为中心的经营理念，为客户提供高性能钕铁硼永磁材料的整体解决方案，拓展了公司产品在新兴领域的应用；通过技术创新和管理优化，毛利率较上年同期有所提高，实现了业绩的增长。 （二）非经营性损益的影响。上期，公司基于实际情况对持有大连银行股份有限公司的股权计提了公允价值变动损益，影响上期税前利润总额-6,948.65万元。 宁波韵升1月15日晚间发布公告，决定使用2022年度非公开发行股票募集资金中的2亿元向公司控股子公司包头韵升强磁材料有限公司增资。 此次增资将用于包头强磁向其全资子公司包头韵升科技发展有限公司增资，以实施年产1.5万吨高性能稀土永磁材料智能制造项目。 增资完成后，包头强磁的注册资本将变更为10亿元，包头科技的注册资本将变更为4.85亿元。公告指出，公司于2022年11月23日完成非公开发行1.03亿股股票，募集资金总额为10.45亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为10.33亿元。此次增资的主要目的是保障募投项目的顺利实施，提升公司的生产能力和未来的经营业绩。增资后，包头强磁仍为公司的控股子公司，公司的持股比例不变。 此前被问及“公司有什么海外资产或者海外项目吗？”宁波韵升1月9日在投资者互动平台表示， 公司在欧洲、美洲设有子公司，主要从事销售业务；此外公司的参股公司持有赞比亚孔布瓦（Nkombwa）稀土矿探矿权。 此处列举的为公司主要的海外资产，详细的海外资产情况请参见定期报告。 宁波韵升在在介绍其业绩同比扭亏的原因时提及：公司面对稀土原材料价格下跌、行业竞争加剧等不利因素影响，持续聚焦新能源汽车、消费电子、工业和其他应用三大下游领域，提升资源配置效率，业务结构进一步优化。公司贯彻以客户为中心的经营理念，为客户提供高性能钕铁硼永磁材料的整体解决方案，拓展了公司产品在新兴领域的应用；通过技术创新和管理优化，毛利率较上年同期有所提高，实现了业绩的增长。回顾钕铁硼永磁材料的重要原材料的氧化镨钕走势可以看到： 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 回顾SMM氧化镨钕的均价走势可以看到，2024年12月31日的均价为398000元/吨，与2023年12月29日的均价442500元/吨相比，其均价2024年下跌了44500元/吨，跌幅为10.06%。而从氧化镨钕2024年的年度日均价为391871.9元/吨，与2023年的年度日均价529274.79元/吨相比，其年度日均价下跌了137402.89元/吨，同比跌幅为25.96%。从以上数据可以看出，镨钕年度日均价同比下降更为明显，也使得稀土企业生产经营面临着考验。 2月7日，氧化镨钕价格为424000~426000元/吨，其均价为425000元/吨，较前一交易日上涨4500元/吨，涨幅为1.07%。从稀土现货市场的表现来看：节后归来，虽然大多数稀土相关企业已经恢复了正常的工作状态，重新开工，不过，市场节日氛围仍存。从现货市场的活跃度来看，稀土市场询单活跃度上升，市场成交比较冷清，但实际成交价格较高，市场低价货源难寻，预计下周报价询盘情况或将继续增加，而部分企业的工人将在元宵节后全部返岗。 对于稀土产业链的后市表现，缅甸矿进口的恢复情况将成为影响稀土后市价格走势的重要因素。由于缅甸矿的供应一直未能稳定，多数业者对此表示担忧。据部分从事稀土矿产进口商反应，时缅甸矿的恢复时间目前依然模糊不清，似乎还有很长的等待期。春节前夕，虽然有小部分矿商得以进口少量的缅甸矿，但这仅仅是杯水车薪，远不能满足市场的需求。大规模的进口活动依旧受到诸多限制。在缅甸矿未恢复稳定供应的背景下，一些行业观察者预计，如果缅甸矿在2025年的第一季度仍然不能恢复正常的进口流程，考虑到市场供应偏紧不能及时缓解叠加缅甸矿可能长时间无法恢复正常供应，那么稀土的价格将会继续保持上涨的趋势。基于这一预测，业界普遍对缅甸矿的未来供应情况感到担忧，同时也对稀土价格的持续上涨保持警惕。 推荐阅读： 》春节假期归来 稀土市场交投冷清 后市行情将如何发展？【SMM分析】 》出口管制公告发布！稀土产品出口情况是否受到影响？【SMM分析】

据BNAmericas网站报道，智利矿业部公布2025-26尾矿议程，建议修改立法，提出将本国标准升级为国际标准，并开展登记以厘定重要尾矿。 此项议程旨在加强该国尾矿管理。智利地质调查局（Sernageomin）的数据显示，在795个尾矿库中，有475个处于闲置状态，176个已废弃。 该计划征求了公共和私营部门的意见。一项关键目标是编制指南，现代化监管体制。目前有关尾矿设施设计、建造和运营方面的法律是2007年制定的。 该战略列出了三项工作： ——强化尾矿数据的检查、备案和可视化，为此考虑开发一个综合信息化平台； ——联系尾矿坝的所有者，鼓励尾矿的搬迁和修复，并推进可行性研究、环境影响评估和搬迁试点； ——实施尾矿资源化工程，促进尾矿再开发和再利用，从中提取铜、铁、钛、钴和稀土等元素。 明年年底，智利政府将公布一份技术指南，指导尾矿再利用项目，并提供融资工具或鼓励相关建议。 智利矿业部长奥罗拉·威廉姆斯（Aurora Williams） 鼓励行业落实这些举措。 根据Sernageomin的数据，目前有15个在建尾矿坝。其中包括智利国家铜业公司（Codelco）的萨尔瓦多（Salvador）铜矿，智利国家矿业公司（Enami）的马塔（Matta）选矿厂，以及金田公司（Minera Gold）的萨拉雷斯北（Salares Norte）项目。 蓬塔铜业公司（Sociedad Punta del Cobre）正在对科金博地区的埃斯皮诺（El Espino）尾矿库进行扩容，曼托斯铜业公司（Mantos Copper）正在阿塔卡马地区的曼托贝尔德（Mantoverde）项目建设一个尾矿。

乌克兰总统泽连斯基周五表示， 愿意与特朗普合作，向美国提供稀土元素，以换取美国继续对乌提供援助 。 “如果我们在谈论达成协议，那就让我们达成协议吧。” 泽连斯基在接受媒体采访时表示。 泽连斯基的表态是在回应特朗普 “以稀土换取援助” 的提议。特朗普本周早些时候表示，美国正寻求与乌克兰达成协议，美国应该从乌克兰获得稀土元素，以换取对乌军事援助。 泽连斯基强调， 乌克兰并没有“放弃”其资源，而是和美国建立合作伙伴关系 。 “美国人提供的帮助最多，因此得到的也应该最多。他们应该有这个优先权，他们会的。我也想和特朗普总统谈谈这个问题，”泽连斯基表示。 泽连斯基还表示，乌克兰和美国正在讨论使用乌克兰的地下储存设施储存美国生产的天然气。 稀土元素是在全球范围内储量相对较少的系列材料，对于制造高性能磁铁、电动机和消费电子产品至关重要，其稀缺性和不可替代性使其成为各国争相控制的资源。 泽连斯基对与美国达成协议持开放态度并不令人意外，因为乌克兰现有的“胜利计划”表明，该国将努力向其战略伙伴提供“价值数万亿美元的自然资源和关键金属”，包括铀、钛、锂和石墨。 目前还不清楚这些金属是否也会成为两国之间任何协议的一部分。 泽连斯基还像媒体展示了乌克兰的矿产地图，大约有一半含有稀土的土地似乎位于当前战线的俄罗斯一侧。 泽连斯基还表示， 他希望在美俄会谈前与特朗普会面，因为“否则，这看起来就像一场没有乌克兰参与的但和乌克兰有关的对话”。 特朗普周五表示， 他预计下周将与泽连斯基举行会谈 。 此次采访是在2月14日至16日慕尼黑安全会议召开前几天进行的，届时数十个西方国家的官员将齐聚一堂，共同探讨俄乌冲突等问题。 泽连斯基表示，他计划出席慕尼黑安全会议，特朗普的俄罗斯和乌克兰问题特使基思·凯洛格也有望出席，后者预计将在该会议上提出特朗普的 “俄乌和平计划”。

SMM2月7日讯：今日，稀土主流产品价格上涨速度依旧较快，多数业者后市看涨情绪浓厚，下游询单活跃度有明显提升，持货商也趁此机会提高报价，市场低价货源难寻；但与此同时金属企业表示，下游磁材企业采购热度并不高，金属报价随氧化物价格也有大幅提升，但实际成交情况不及预期。 》点击了解报告内容

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2月7日讯：今日稀土价格持续上涨。具体来看，氧化镨钕上涨至每吨42.4万至42.6万元，氧化镝上升至每吨168万至170万元，氧化铽则攀升至每吨597万至600万元。氧化钆的价格升至每吨16.2万至16.5万元，氧化钬上涨至每吨45.5万至46万元，而氧化铒则保持在每吨28.5万至29.5万元。 在金属方面，镨钕金属的价格调至每吨52.2万至52.4万元，镝铁合金上调至每吨165万至166万元，金属铽升至每吨745万至748万元。钆铁合金的价格升至每吨16万至16.2万元，镧铈金属维持在每吨1.7万至1.9万元。目前，由于矿端供应不足及市场看涨情绪浓厚，加之人为炒作因素，稀土市场上持货商纷纷提高报价，低价货源愈发稀少，稀土氧化物的主要成交价格持续攀升。业内人士普遍对稀土价格的未来走势持乐观态度。然而，下游磁材企业的询盘量仍然较低，预计市场交易活跃度或将在下周得到全面恢复。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM02月07日讯： 稀土矿 价格：碳酸稀土价格约为3.41万元/吨左右，独居石价格约为3.84万元/吨，中钇富铕矿标矿价格约为17.95万元/吨。 供需：目前，市场节日氛围依旧浓厚，矿端市场出货活跃度不高，持货商报价较高。 稀土氧化物 价格：镨钕氧化物主流报价区间在42.1-42.3万元/吨；氧化镝成交区间在168-170万元/吨左右，氧化铽报价约为595-598万元/吨左右。 供需：昨日，稀土持货商报价较高，市场低价货源进一步收紧，稀土氧化物主流成交价格继续偏强运行，当前多数业者对稀土后市价格信心较高。 稀土金属 价格：镨钕金属市场主流报价约为51.5-52万元/吨，镝铁价格对应氧化物报价164-166万元/吨左右，金属铽报价约为740-745万元/吨左右。 供需：稀土金属厂昨日主动报价不多，持货商对应氧化物继续上调报价，低价货源难寻，部分企业表示下游磁材企业询单量并不大，预计交易活跃度完全恢复需要等待下周。 磁材 价格：钕铁硼毛坯价格，钕铁硼毛坯N38（Ce）报收133-143元/公斤；钕铁硼毛坯40M价格报收179-189元/公斤；钕铁硼毛坯40H价格报收183-193元/公斤；钕铁硼毛坯45SH（ce）价格报收233-253元/公斤。 供需：当前，磁材企业刚刚复工，生产积极性较低，市场上报价相对稀少，整体交投暂时不活跃。企业普遍持观望态度，期待下周市场行情的进一步明朗。 钕铁硼废料 价格：钕铁硼废料镨钕价格报收441-447元/公斤；钕铁硼废料镝价格报收1559-1591元/公斤；钕铁硼废料铽价格报收5095-5123元/公斤。 供需：随着市场逐步进入复工阶段，整体成交仍显冷清。由于厂家倒挂现象，采购意愿不高，贸易企业对市场前景不太乐观，因此上涨报价不多，导致市场陷入僵局。

SMM2月6日讯： 人形机器人概念再度火热，叠加稀土现货市场询盘活跃度上升、稀土产业链现货价格多上涨等利好因素发酵，稀土永磁概念板块节后迎来两连涨，该板块在继2月5日收获了2.08%的涨幅之后，截至2月6日14:05分，稀土永磁概念涨3.25%，个股方面：有研新材涨停，正海磁材涨9.49%，北方稀土、宁波韵升以及九菱科技等涨幅居前。 稀土现货询盘活跃度上升 》点击查看SMM金属稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货价格方面：2月6日，稀土产业链从矿端到氧化物再到金属端以及废料端等价格多上涨，其中，SMM氧化镨钕2月6日的均价为420500元/吨，较前一交易日上涨5500元/吨，涨幅为1.33%。从稀土现货市场的表现来看：节后归来，虽然大多数稀土相关企业已经恢复了正常的工作状态，重新开工，不过，市场节日氛围仍存。从现货市场的活跃度来看，稀土市场询单活跃度上升，市场成交比较冷清，但实际成交价格较高，市场低价货源难寻。 对于稀土产业链的后市表现，缅甸矿进口的恢复情况将成为影响稀土后市价格走势的重要因素。由于缅甸矿的供应一直未能稳定，多数业者对此表示担忧。据部分从事稀土矿产进口商反应，时缅甸矿的恢复时间目前依然模糊不清，似乎还有很长的等待期。春节前夕，虽然有小部分矿商得以进口少量的缅甸矿，但这仅仅是杯水车薪，远不能满足市场的需求。大规模的进口活动依旧受到诸多限制。在缅甸矿未恢复稳定供应的背景下，一些行业观察者预计，如果缅甸矿在2025年的第一季度仍然不能恢复正常的进口流程，考虑到市场供应偏紧不能及时缓解叠加缅甸矿可能长时间无法恢复正常供应，那么稀土的价格将会继续保持上涨的趋势。基于这一预测，业界普遍对缅甸矿的未来供应情况感到担忧，同时也对稀土价格的持续上涨保持警惕。 各方声音 国泰君安研报称，近年缅甸稀土产量增长迅速，已成为我国第一大进口来源国，但受制于政局动乱、资源禀赋透支风险，供给或形成较强约束，而需求端国内“两新”政策加码强化终端景气周期，稀土价格有望呈现稳步上涨，稀土板块第二阶段反转或逐步开启。建议关注：金力永磁、中国稀土、北方稀土等。 美国总统特朗普当地时间2月3日表示，他希望确保获得乌克兰稀土矿的供应，以换取美国继续向该国提供援助。特朗普称，美国正寻求与乌克兰达成协议，乌克兰将用稀土矿产和其他资源来确保美国继续向乌克兰提供援助。此外，特朗普表示，结束俄乌冲突的谈判正在取得进展。 国金证券研报指出：《稀土管理条例》正式落地，进口矿和二次利用面临供改。2024年10月《稀土管理条例》正式实施，将对进口矿（占比全球供给23%）和二次利用（占比全球供给21%）实施更高级别的约束；意味着配额之外的供给渠道或将更加有序、合规。缅甸供应扰动延续，新增资源费或抬升行业成本曲线。缅甸克钦邦（稀土重要产区，镨钕占比全球供给10%）局势动荡导致前期封关，11月进口量分别环比/同比-63%/-78%。虽然关口于12月恢复，但尚未恢复正常生产秩序。据SMM克钦独立军拟征收每吨2万元的资源费，这将提高部分缅甸矿成本，从而抬升稀土价格中枢。配额增速放缓，供需改善延续。2024年全年配额增速仅为6%，显著放缓。考虑汽车电动化持续、工业机器人和两轮电动车等需求景气高企，其测算2024-2026年全球稀土需求增速分别为9%/10%/11%。其测算在2025年配额增幅小于15%的情况下，全球稀土供需有望持续改善。2024年末氧化镨钕价格回涨至41万元/吨，供需改善+成本抬升，其预计2025年均价为45万元/吨。 根据天风证券测算，特斯拉每台人形机器人的需要3.5kg的钕铁硼永磁，用量是一台新能源车的1.75倍，到2025年，特斯拉机器人对高性能的钕铁硼永磁材料的需求量将会达到6150吨，意味着未来人形机器人或将取代新能源车成为稀土永磁需求新的增长点。 国联证券认为，稀土产业链需求端在新能源汽车、风电、家电、工业机器人领域等多重催化下有望回暖。供给端，国内稀土开采总量控制指标增速放缓，稀土矿端进口受美国、缅甸等地区进口扰动等影响难有增量。同时，随着我国稀土行业集中度提升，稀土集团在产业链的话语权以及对价格的把控能力有望提升，对稀土价格底部支撑力度有望强化。国联证券测算表示，根据对新能源汽车、风电、工业机器人等主要应用领域高性能钕铁硼的测算，预计2024年全球高性能钕铁硼需求量将达到17.4万吨，同比增加2.0万吨;其中，新能源汽车/风电/工业机器人/变频空调/节能电梯/消费电子等其他领域高性能钕铁硼需求量预计分别为7.3/3.5/1.4/1.7/1.0/0.8万吨。另外，该机构还预计2024-2026年全球氧化镨钕需求量分别为9.8/10.7/11.6万吨;全球氧化镨钕供给量预计分别为10.3/10.7/11.1万吨;供需缺口分别为+0.54/+0.05/-0.45万吨，2025-2026年供需格局有望持续改善。 推荐阅读： 》春节假期归来 稀土市场交投冷清 后市行情将如何发展？【SMM分析】 》出口管制公告发布！稀土产品出口情况是否受到影响？【SMM分析】