SMM镍5月19日讯： 宏观消息： （1）统计局数据显示，4月份，社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额33548亿元，增长5.6%。1—4月份，社会消费品零售总额161845亿元，增长4.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额147005亿元，增长5.2%。 （2）近期，美国相继与英国、中国达成贸易协议，令全球贸易紧张局势大幅降温。然而，围绕关税的不确定性仍然挥之不去。当地时间周日，美国财长贝森特警告称，美国的一些贸易伙伴可能很快会面临关税税率再次大幅上调。贝森特在接受媒体采访时表示，如果各国在7月初关税暂缓期到期前不“真诚地”进行谈判，且未能达成贸易协议，关税税率将很快恢复到“解放日”水平。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格123,850-126,150元/吨，平均价格125,000元/吨,较上一交易日价格下跌1,125元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,200元/吨，平均升水为2,100元/吨，较上一交易日持平。俄镍的升贴水报价区间则为100-300元/吨，平均升水为200元/吨，较上一交易日价格上涨50元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2506）日盘维持震荡，截止11：30价格收盘价为124,100元/吨，下跌1.27%。库存方面，截至5月16日，LME镍库存单日减少3,924吨至195,222吨，国内上期所库存减少66吨至27,742吨。 当前镍价受“政策扰动加剧、供需矛盾深化”影响主导，短期仍维持震荡格局，下方支撑位122,000元/吨，上方阻力128,000元/吨；中长期来看趋势偏弱。

5月16日（周五），哈萨克斯坦统计局表示，2025年1-4月哈萨克斯坦精炼铜产量同比下滑0.7%。

据媒体报道，几内亚政府宣布已经收回了51份矿业许可。一些分析师认为，此举是全球第二大铝土矿生产国对大型运营商发出的警告。 报道称，当地时间周四（5月15日）深夜，几内亚信息和新闻部长法纳·苏马（Fana Soumah）在电视讲话中宣布，几内亚总统马马迪·敦布亚（Mamadi Doumbouya）已签署收回采矿特许权的法令。 被收回的采矿特许权包括铝土矿、黄金、钻石、石墨和铁矿。苏马补充道，这些特许权已“无偿归还给国家”，并引用了几内亚采矿法中多条条款作为撤销许可证的依据。 日内早些时候，上海期货交易所的氧化铝期货主力合约触及涨停，涨幅7%，最高时报3149元/吨。 据了解，几内亚拥有世界上最大的铝土矿储量，铝土矿是生产铝的主要矿石，其出口对全球工业金属的生产至关重要。 根据美国地质勘探局2023年的数据，几内亚铝矿储量约为74亿吨，占世界总储量的24.7%；同年，几内亚铝土矿产量9700万吨，占比24.3%，仅次于澳大利亚（9800万吨，24.5%）。 来源：美国地质勘探局 几内亚铝土矿勘探程度较高，矿权多已被几内亚政府及外国公司控制。几内亚政府部门称，该国2024年出口了约1.464亿吨铝土矿。 投资银行Panmure Liberum的大宗商品主管Tom Price表示：“几内亚政府对铝土矿行业的压力正在加大。” Price补充说：“我们怀疑几内亚政府正在整合外国铝土矿开采商的数量，并迫使行业投资本地的下游加工能力。” 上周，几内亚政府撤销了凯博能源公司（Kebo Energy SA）和阿联酋环球铝业公司（Emirates Global Aluminium）拥有的铝土矿矿权。 根据2019年凯博能源的可研报告，该公司原计划在几内亚每年开采铝土矿1000万吨； 此外还准备在当地投资建设一座氧化铝厂，计划2024年投产，年生产氧化铝260万吨。 一位接近凯博能源的消息人士表示，该公司未能为氧化铝厂筹集到足够的资金。阿联酋环球铝业公司的采矿许可证被吊销，也是因为其未能履行在当地建设氧化铝精炼厂的承诺。 媒体分析指出，几内亚政府的举动反映了西非日益复杂的经营环境。自2020年以来，该地区的尼日尔、马里和布基纳法索也加强了对矿产资产的控制，以寻求增加收入。

5月16日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

2025.5.12-2025.5.16 当前，上游原料供应紧张，受开采指标削减的影响，持货商普遍采取挺价惜售策略，导致钨精矿价格持续上涨，进而推高整个钨市场价格。同时，APT价格由于受到成本和利润的双重压力出现大幅上涨。随着下游企业低价库存逐渐消耗殆尽，不得不购买高价APT，进一步推动了APT价格上涨。这种市场动态使得冶炼厂在本周终于实现了由亏转盈，受益于下游企业的补货采购。

本周镍价呈现​​反复震荡​​格局，截至5月16日，SMM1#电解镍均价报126,140元/吨，环比上周涨幅约为0.7%。沪镍主力合约收于124,060元/吨，较上周微涨1.65%，LME镍价收于15,665美元/吨，较上周下跌1.17%。周初受中美贸易关税协议达成、菲律宾禁矿传闻扰动等利多因素提振，镍价一度反弹，但上方空间依然受制于供需过剩带来的高库存压力，镍价突破12.7万元/吨价位平台的动力不足。 宏观方面，当前市场利多驱动主要是中美贸易摩擦缓和，双方达成“取消91%加征关税”协议；美国通胀降温，4月CPI同比增速2.3%（创三年新低），核心CPI同比2.8%，缓解市场对美联储鹰派加码的担忧。但美联储降息预期推迟，年内降息幅度从75基点缩窄至55基点，首次降息时点延后至9月，也给市场注入了一些悲观情绪。从产业基本面来看，镍的过剩格局未改，成本支撑弱化，中美关税下调对镍下游需求的提振尚未显现，成交依然维持刚需采购为主，备货情绪不高。 后市SMM认为镍价依然在成本支撑与供需过剩的博弈中震荡，电解镍现货价格波动区间为122,150-130,000元/吨，沪镍波动区间为120,000-128,000元/吨,但仍需关注政策变量对镍价带来的情绪扰动。

5月15日（周四），第一量子矿物公司（First Quantum Minerals）称，其关闭的巴拿马铜矿如果仍在运营，将为这个拉美国家的经济贡献超过17亿美元。 在本周提交的年度税收透明披露文件中，该公司预计，根据暂停运营前的税收制度，旗下Cobre Panama业务去年将为政府贡献5亿美元收入，逾2.5亿美元工资和近10亿美元的本地采购。巴拿马政府下令于2023年11月关闭Cobre Panama业务。 但实际上该矿去年仅贡献了3.78亿美元，较前一年的18.3亿美元大幅下降，当时该矿基本上处于全面运营。第一量子矿物仍有希望重新开放该矿。 自从2019年9月该矿实现商业生产以来，Cobre Panama一直在提高铜产量，在2022年达到创纪录的35万吨。2023年10月，即关闭前一个月，Cobre Panama也创下了月度最高加工量和铜产量。 第一量子矿物公司称，自从Cobre Panama矿投产以来，该公司已经向政府支付了超过12亿美元的直接税收、特许权使用费和其他款项。

SMM镍5月16日讯： 宏观消息： （1）美联储主席鲍威尔：美联储正在调整其总体政策制定框架，零利率已不再是一个基本情况，需要重新考虑就业不足和平均通胀率的措辞，预计4月PCE降至2.2%，这是一个温和的数据，但仍可能没有反映出即将到来的关税驱动的价格上涨。鲍威尔称，美联储的一些做法是永久性的，例如对通胀预期的关注，良好的通胀预期使美联储能够在不危及通胀稳定的情况下为部署工作提供后续支持。 （2）日本政府周五公布的一份报告显示，该国经济一季度出现一年来首次萎缩。当季经济环比增速为-0.2%，而市场预期为萎缩0.1%。一季度实际GDP折合成年率为-0.7%，远不及-0.2%的市场预测中值。上一季度修正后的GDP增幅为2.4%。日本经济下滑的原因是私人消费停滞和出口下降。占日本经济产出一半以上的私人消费在第一季度持平，而市场预期为增长0.1%。当季日本出口下降了0.6%，而进口上升了2.9%。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格124,900-127,350元/吨，平均价格126,125元/吨,较前一交易日价格下跌200元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,200元/吨，平均升水为2,100元/吨，较上一交易日持平。俄镍的升贴水报价区间则为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，与上一交易日持平。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2506）早盘维持震荡，截止11：30价格收盘价为124,730元/吨，下跌约0.24%。 中美经贸会谈关于关税问题达成共识，缓解贸易紧张局势。当前镍矿价格仍处高位，矿区供应紧缺现象仍存，镍产业链成本抬升，但供应过剩格局下成本传导受阻镍价或维持弱势震荡，下方支撑位122,000元/吨，上方阻力128,000元/吨。后续需关注印尼政策调整及菲律宾雨季结束后镍矿供应变化。