》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8757美元/吨，盘初窄幅震荡摸底于8742美元/吨，盘中宽幅震荡上行至盘尾，收于高点8834美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至25.2万手，涨幅达1.6%。隔夜沪铜主力2304合约开于68460元/吨，盘初宽幅震荡，其中摸高于68880元/吨，盘中摸底于68460元/吨，而后宽幅震荡至盘尾，最终收于68800元/吨，成交量至4万手，持仓量至15.7万手，涨幅达0.13%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国2月达拉斯联储商业活动指数-13.5，前值-8.4，预测值-9.3（利多☆）。（2）美国1月成屋签约销售指数月率8.1%，前值1.1%，预测值1.00%（利空☆）。 现货：（1）上海：2月27日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水180~贴水130元/吨，均价报于贴水155元/吨，较上一交易日报价下跌50元/吨。现货市场，昨日现货升水高开低走后重心回抬，现货成交表现先抑后扬。昨日市场均为对下月票据报价，当月票与次月票价差20~30元/吨。昨日期铜徘徊于68500元/吨附近，亦是部分市场交易者预期收货价位，叠加现货贴水一度扩至180元/吨，现货市场成交亦表现转暖。临近月末，部分贸易商回款压力较大,选择低价出货。与此同时，观察到进口比价修复至7.83，进口亏损亦收敛至500元/吨附近，市场对保税区库存是否会流入现货市场从而影响现货成交价格存在部分担忧。今日是二月最后一个交易日，预计现货成交态势与昨日相差无几。 （2）华南：2月27日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水150-贴水80，均价贴水115元/吨较上一交易日跌55元/吨。总体来看，库存大增下游谨慎补货，现货升水不断走低，然实际成交仍较差。 （3）进口铜：2月27日仓单报价18-35美元/吨，QP3月，均价较前一交易日上涨4美元/吨；提单报价18-35美元/吨，QP3月，均价较前一交易日上涨3.5美元/吨，报价参考2月底及3月中上旬到港货源。昨日比价有所修复，市场报盘增多，比价好转下挺价情绪较强，但内贸升水恶化至贴水150元/吨左右，买方仍以观望为主，市场实际成交未见明显回暖。 （4）再生铜：2月27日广东地区1#光亮铜报价62900元/吨~63100元/吨，精废价差为1557元/吨，精废价差较上一交易日大幅缩窄，但是仍位于优势线上方，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价67800-69000元/吨，较上一交易日下跌650元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减620元/吨，再生铜杆经济效益降低，昨日精废杆价差为1015元/吨，再生铜杆替代效应降低。 （5）库存：2月27日LME铜库存增500吨至64275吨，2月27日上期所铜仓单增加399吨至140242吨。 价格：宏观方面，英镑大涨美指回调，同时市场也在等待美国2月就业和消费者物价数据。国内方面，关于经济恢复情况，需关注即将公布的中国制造业数据。基本面方面，截至2月27日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五持平即32.54万吨，目前总库存较春节前19.66万吨增加12.88万吨。具体来看，华东地区库存减少主要是因铜价下跌后下游补货量有所增加，而到货量不多；广东地区库存增加主要是部分下游检修未复产，且有部分进口铜到货。消费方面，铜价下跌后叠加进入3月份下游资金相对宽松，预计消费或将出现好转。价格方面，受美指走低影响，铜价小幅走高。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜高开于8871.5美元/吨，盘初短暂震荡后一路下行，盘尾摸底于8684美元/吨，最终收于8694.5美元/吨，成交量至2.9万手，持仓量至25.2万手，跌幅达2.08%。上周五晚沪铜主力2304合约开于69120元/吨，盘初短暂摸高于69340元/吨，而后一路震荡下行摸底于68480元/吨，盘尾短暂震荡收于68550元/吨，成交量至6.4万手，持仓量至15.9万手，跌幅达1.44%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国2月一年期通胀率预期4.1%，前值4.20%，预测值4.20%（利多☆）。（2）美国2月密歇根大学消费者信心指数终值67，前值66.4，预测值66.4（利空☆）。 现货：（1）上海：2月24日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水130~贴水80元/吨，均价报于贴水105元/吨，较上一交易日报价下跌10元/吨。伦铜失守9000美元/吨，沪期铜2303合约运行至70000元/吨下方但坚守69000元/吨关口，2月24日沪伦比值修复至7.75，进口亏损收敛至千元每吨以内。现货贴水依旧未现收敛，但受到湿法铜以及进口差铜支撑，主流铜现货升水并未呈现下扩。观察到近月合约月差企稳contango百元每吨上方，沪期铜2304与2305合约月差亦呈现contango50元/吨。本周市场将主流交易下月票，预计现货成交上抬幅度有限，现货贴水百元每吨依旧是买卖双方拉锯点。 （2）华南：2月24日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水90-贴水30，均价贴水60元/吨较上一交易日涨85元/吨。总体来看，库存下降持货商积极挺价，但下游实际补货量不多，成交主要集中贸易商间。 （3）进口铜：2月24日仓单报价15-30美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单报价14-32美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月底及3月中上旬到港货源。2月24日比价略有修复，但处于700-800元/吨亏损，且内贸升水未见起色，使得外贸市场零单采购意愿极低。供过于求背景下，洋山铜溢价上行动能不足。 （4）再生铜：2月24日截至上周五1#光亮铜不含票均价为63960元/吨，较上上周上涨860元/吨，上周平均精废价差1870元/吨，较上上周扩大了210元/吨。上周精废价差持续位于优势线上方区域，利于再生铜消费。但据了解上周虽精废价差有所扩大，但再生铜杆厂因新增订单极为有限采购较为谨慎。 （5）库存：2月24日LME铜库存减1225吨至63775吨，2月24日上期所铜仓单减少148吨至139843吨。 价格：宏观方面，美国1月PCE年率超过预期与前值，显示美通胀仍较高，进一步增强了市场对于美联储持续保持鹰派的强预期，美指走高，利空铜价。基本面方面，截至2月24日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一下降0.45万吨至32.54万吨，较上上周五持平。华东地区因少量进口铜到货，且下游补货有略微增加，使其库存小幅下降，而广东地区因消费不佳继续累库。消费方面，因本周铜价走高使得下游观望情绪加重，预计终端需求出现明显好转仍需时间。价格方面，受美通胀数据影响，铜价承压下跌至支撑位。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于9054.5美元/吨，盘初窄幅震荡摸高于9168美元/吨，盘中短暂下行后横盘整理，盘尾一路下行摸底于8857美元/吨，最终收于8879.5美元/吨，成交量至2万手，持仓量至25万手，跌幅达2.82%。隔夜沪铜主力2304合约开于70210元/吨，随即摸高于70280元/吨，盘初窄幅震荡至盘中，而后一路下行至盘尾，摸底于69070元/吨，最终收于69170元/吨，成交量至4.3万手，持仓量至16.3万手，跌幅达1.5%。 【SMM 铜晨会纪要】 宏观：（1）美国第四季度实际GDP年化季率修正值2.7%，前值2.90%，预测值2.90%（利多☆）。（2）美国至2月18日当周初请失业金人数(万人)19.2，前值19.5，预测值20（利空☆）。 现货：（1）上海：2月23日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水120~贴水70元/吨，均价报于贴水95元/吨，较上一交易日报价上涨15元/吨。日内，沪期铜虽表现跌态，但在70000元/吨关口坚守信心较强，下游采购情绪未见转好，市场贸易商多选择持货换月，有意上抬现货升水。然国内高库存现实仍存，部分贸易商为完成本月长单压价收货，导致平水铜下滑于贴水于120元吨附近，买卖双方出现拉锯。观察到，进口亏损持续扩大，市场较为关注是否会有国内货源离岸交割至LME仓库，给国内库存部分减压。预计明日下月票交易者增多，主流铜当月票价格仍会围绕百元每吨展开拉锯。 （2）华南：2月23日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水160-贴水130，均价贴水145元/吨较上一交易日涨10元/吨。总总体来看，低价货源消耗完持货商挺价出货，现货升水小幅走高，但整体交投仍一般。 （3）进口铜：2月23日仓单报价15-30美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下降2美元/吨；提单报价14-32美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下降2美元/吨，报价参考2月底及3月中上旬到港货源。昨日比价仍亏损至千元每吨，卖方欲调价出货，奈何买方还盘太狠，且实盘较少，市场需求持续无起色，洋山铜溢价承压小幅下行。 （4）再生铜：2月23日广东地区1#光亮铜报价64100元/吨~64300元/吨，精废价差为1944元/吨，精废价差较昨日小幅缩窄，但是仍位于优势线上方，利于再生铜原料消费。江西地区今日再生铜杆主流报价69000-69200元/吨，较昨日下跌350元/吨，今日再生铜杆价格对盘面扣减1020元/吨，再生铜杆经济效益仍存，今日精废杆价差为1470元/吨，持续位于优势线1200元/吨上方，利于再生铜杆消费。近期，终端消费并未完全复苏，但是随着各个地方两会落幕，更多的政策助力中国未来基建以及房地产，因此再生铜杆在未来两月将迎来“消费热”。 （5）库存：2月23日LME铜库存减425吨至65000吨，2月23日上期所铜仓单增加6196吨至139991吨。 价格：宏观方面，周四数据显示美国上周初请失业金人数下降，叠加先前公布的会议记录普遍支持继续加息，市场增加了美联储继续提高利率以控制通胀的立场的预期。基本面方面，国内库存仍处于高位，广东库存已连续4天走高，创下年内新高。此外，进口亏损持续扩大，需关注国内炼厂对于3月份的出口计划布局。昨日铜价有所下行，但因终端消费仍无明显变化下游采购情绪不高，持货商深贴水意愿低，整体市场成交仍较清淡。价格方面，受市场对美联储持续加息担忧的影响，铜价承压下行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于9095.5美元/吨，盘初短暂上行后横盘整理，盘中下行摸底于9083.5美元/吨，而后一路上行摸高于9168美元/吨，最终收于9137美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至24.7万手，跌幅达0.46%。隔夜沪铜主力2304合约开于70240元/吨，盘初宽幅震荡摸高于70480元/吨，盘中至盘尾窄幅横盘整理摸底于70110元/吨，最终收于70190元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至16.2万手，跌幅达0.41%。 【SMM 铜晨会纪要】 现货：（1）上海：2月22日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水140~贴水80元/吨，均价报于贴水110元/吨，较上一交易日报价下跌15元/吨。伦铜站上9200.0美元/吨，沪铜突破70000元/吨关口，昨日市场交投谨慎。进口亏损扩至千元每吨上方，给部分冶炼厂带来出口机会，华东地区周边冶炼厂大贴水出货意愿降低。然昨日铜价已经攀升至年后高位，部分现货贸易商压价收货致主流铜贴水再扩。但湿法铜与非注册铜货源依旧偏紧，其与主流铜价差仍保持较窄。铜价仍在多头氛围中，下游买兴与贸易商收货意愿暂难提升，周内在月度长单结束前，市场仍会显现持续压价意愿，但进口亏损进一步扩大限制了贴水下扩空间。 （2）华南：2月22日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水190-贴水120，均价贴水155元/吨较上一交易日跌20元/吨。总体来看，铜价持续走高，下游偏向采购低价非标进口铜，整体交投较为淡静。 （3）进口铜：2月22日仓单报价17-32美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单报价15-35美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下降1美元/吨，报价参考2月底及3月中上旬到港货源。昨日比价亏损仍亏损至千元每吨，市场买盘活跃度依旧低迷，交投清淡。同时出口窗口打开下，国内炼厂开始布局3月铜出口计划，据SMM了解目前多数货源后续流入保税库可能性较大，海外交仓量较少。 （4）再生铜：2月22日广东地区1#光亮铜报价64400元/吨~64600元/吨，精废价差为2131元/吨，精废价差较昨日扩大了320元/吨，利于再生铜消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价69400-69500元/吨，较上一交易日上涨600元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1190元/吨，再生铜杆经济效益进一步扩大，利于再生铜杆消费。但据了解，昨日再生铜杆消费终端消费仍然十分清淡，贸易商仍然是再生铜杆交易的主要参与者。 （5）库存：2月22日LME铜库存增200吨至65425吨，2月22日上期所铜仓单减少14吨至133795吨。 价格：宏观方面，美联储公布会议记录表示，美将以缓慢且持续的方式加息来抑制高通胀，美指应势走高，利空铜价。基本面方面，进口亏损扩大至千元每吨，为冶炼厂创造了出口机会，部分炼厂已开始布局3月铜出口计划。此外，近日铜价高走至70000元/吨上方运行，炼厂大贴水意愿偏低，且贸易商和下游对高价铜采购意愿较低，精废价差优势也使得更多下游更加偏向再生铜采购，电解铜市场成交并不十分活跃。价格方面，受宏观面影响铜价处于高位偏弱运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于9095.5美元/吨，盘初摸底于9078.5美元/吨，而后一路震荡上行至盘尾，摸高于9212美元/吨，最终收于9179.5美元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至24.1万手，涨幅达0.75%。隔夜沪铜主力2304合约开于69820元/吨，盘初横盘整理，盘中摸底于69800元/吨，而后一路震荡上行至盘尾摸高于70650元/吨，最终收于70590元/吨，成交量至2.8万手，持仓量至15.4万手，涨幅达0.93%。 【SMM 铜晨会纪要】 宏观：（1）欧元区2月ZEW经济景气指数29.7，前值16.7，预测值--（利多☆）。（2）美国2月Markit制造业PMI初值47.8，前值46.9，预测值47.1（利空☆）。 现货：（1）上海：2月21日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水110~贴水80元/吨，均价报于贴水95元/吨，较上一交易日报价下跌15元/吨。昨日盘面拉涨近千元每吨，贸易商保值货源出货受阻，贴水百元每吨惜售；外强内弱格局仍存，沪伦比值下降，进口亏损提高至千元每吨，后市进口货源难有大幅增量，进一步验证湿法铜货紧价挺态势，令平水铜消费疲弱却难有下行空间。盘面高企，现货贴水再扩受阻，现货成交保持拉锯状态恐将持续。 （2）华南：2月21日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水150-贴水120，均价贴水135元/吨较上一交易日跌25元/吨。总体来看，进口铜到货叠加消费疲弱，现货升水不断走低，预计短期内仍有下降空间。 （3）进口铜：2月21日仓单报价17-32美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单报价15-37美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月底及3月初到港货源。昨日比价亏损扩大至1000元/吨附近，市场报盘活跃度下降，买方询价更是寥寥。3月初及3月中旬到港主流火法提单报盘仍然坚挺，买方还盘无力，比价持续亏损下，洋山铜溢价或承压小幅下行。 （4）再生铜：2月21日广东地区1#光亮铜报价63900元/吨~64100元/吨，精废价差为1811元/吨，精废价差较上一交易日扩大了129元/吨，利于再生铜消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68800-68900元/吨，较上一交易日上涨500元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减930元/吨。政府托底房地产，使得沪铜跳高，再生铜原料供应商逢高出货，昨日再生铜原料供给尚可。 （5）库存：2月21日LME铜库存减275吨至65225吨，2月21日上期所铜仓单增加2722吨至133809吨。 价格：宏观方面，美国2月企业活动反弹，触及八个月以来的最高水平，强劲经济数据再次显现美国韧性。但市场也在等待更多的数据，以判断美联储加息走向。基本面方面，铜价近日走高，贴水无法继续扩大，且下游采购意愿不高，仅按照刚需补货。预计消费在高价打压下，难以出现显著变化。价格方面，受对国内消费旺季强预期的影响，预计铜价短期偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于9012美元/吨，盘初震荡上行摸高于9148.5美元/吨，而后震荡下行至盘尾并最终收于9111美元/吨，成交量至1.3万吨，持仓量至26.2万吨，涨幅达1.13%。隔夜沪铜主力2303合约开于69770元/吨，盘初高开低走，摸底于69790元/吨，盘中盘面重心上行摸高于69950元/吨，盘尾窄幅震荡，最终收于69950元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至12.4万手，涨幅达1.32%。 【SMM 铜晨会纪要】 宏观：（1）美国1月新屋开工总数年化(万户)130.9，前值137.1，预测值136.0（利多☆）。（2）美国1月PPI月率0.7%，前值-0.40%，预测值0.40%（利空☆）。 现货：（1）上海：2月20日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水110~贴水50元/吨，均价报于贴水80元/吨，较上一交易日报价下跌25元/吨。昨日部分冶炼厂出货增加且上期所仓单显现流出，现货市场贴水幅度再扩。但现货贴水百元每吨已是部分持货商出货底线，市场贸易商亦在此位置表现收货心理，预计周内随着大量仓单流出，现货贴水百元每吨成为买卖双方拉锯点。 （2）华南：2月20日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水130-贴水90，均价贴水110元/吨较上一交易日跌35元/吨。总体来看，下游消费重新走弱库存大增，现货升水不断走低，料后市仍有下降空间。 （3）进口铜：2月20日仓单报价17-32美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单报价15-37美元/吨，QP3月，均价较前一交易日上涨1美元/吨，报价参考2月下旬及3月初到港货源。昨日比价亏损扩大至950元/吨附近，美金铜市场一片萧条，鲜有成交。昨日仅听闻3月初到港主流火法提单成交价为30美元/吨附近。目前比价长时间亏损下，市场预期3月下旬到港货源较为紧张，卖方继续抬高溢价报盘。 （4）再生铜：2月20日广东地区1#光亮铜报价63400元/吨~63600元/吨，精废价差为1682元/吨，精废价差小幅扩大，利于再生铜消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68250-68450元/吨，较上周五上涨50/吨。昨日再生铜杆价格对盘面扣减750元/吨。据了解，近期终端下游消费较为清淡，多数下游提货速度较慢，使得再生铜杆成品库存较往常多垒500-700吨左右。 （5）库存：2月20日LME铜库存增675吨至65500吨，2月20日上期所铜仓单减少199吨至131087吨。 价格：宏观方面，美元指数下跌，此前出炉的多项经济数据强劲，增强了市场对于美联储持续加息的预期。基本面方面，截至周一2月20日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.45万吨至32.99万吨，虽然进口铜到货量仍不多，但下游消费有转弱的迹象，令库存仍在持续增加。目前总库存较春节前的19.66万吨增加13.33万吨。周末仅上海地区去库，广东和重庆的库存都是增加的，其他地区变化不大。消费方面，据了解有几家铜杆企业因成品库存过高被迫停产，这从广东日均出库量大幅下降也能反映出来。价格方面，虽然近期美元指数表现强劲，但国内宏观利好支撑，预计铜价维持偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜开于8895美元/吨，盘初震荡下行摸底于8879美元/吨，而后震荡上行至盘尾并摸高于9013美元/吨，最终收于9009美元/吨，成交量至1.2万吨，持仓量至24.1万吨，跌幅达0.51%。上周五晚沪铜主力2303合约开于68800元/吨，盘初宽幅震荡企稳，其中摸底于68580元/吨，盘中直线上行摸高于69150元/吨，盘尾再次宽幅震荡企稳，最终收于69090元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至12.9万手，涨幅达0.16%。 【SMM 铜晨会纪要】 宏观：（1）欧元区12月季调后经常帐(亿欧元)158.96，前值136，预测值--（利多☆）。（2）美国至2月11日当周初请失业金人数(万人)19.4，前值19.5，预测值20（利空☆）。 现货：（1）上海：2月17日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水70~贴水40元/吨，均价报于贴水55元/吨，较上一交易日报价下跌5元/吨。上周五，据SMM全国社会主流地区库存数据显示，依旧表现小幅垒库。进口窗口难以打开，冶炼厂大贴水出货意愿较低，contango有逐渐扩大迹象限制现货贴水的扩大，且接近贴水百元每吨仍是贸易商的收货意向，供需双方在此仍存拉锯。 （2）华南：2月17日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水90-贴水60，均价贴水75元/吨较上一交易日跌35元/吨。总体来看，铜价大涨且下游消费不佳，持货商主动降价出货，但实际成交仍较差。 （3）进口铜：2月17日仓单报价17-32美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单报价15-35美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月中下旬及3月初到港货源。内贸贴水行情下，仓单需求严重不足，2月17日内未闻成交；提单方面仅听闻3月初到港主流火法成交价在30美金附近。据SMM了解LME新加坡仓库累库5000吨左右，系国内炼厂交仓所致。后续仍会有厂商离岸交仓，但量较少，对后市比价杯水车薪。 （4）库存：2月17日LME铜库存减150吨至64825吨，2月17日上期所铜仓单增7589吨至249598吨。 价格：宏观方面，美通胀放缓但速度减慢，上周美联储仍在释放鹰派信号，市场关注其后续行动。基本面方面，截至上周五2月17日，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.91万吨至32.54万吨，较上上周五增加1.25万吨。虽目前进口铜到货不多，但国产铜因交割需求冶炼厂发往仓库量较高，此外，因消费不及预期使得下游补库速度也较慢。消费方面，临近月末下游需求未见明显起色，预计短期内难以出现改变。价格方面，市场目前对于国内经济好转持有强预期，受此影响预计铜价维持高位区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于8962美元/吨，盘初震荡下行，盘中摸底于8885美元/吨，而后一路上行至盘尾，摸高于9062.5美元/吨，最终收于9055美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至23.9万手，涨幅达2.11%。隔夜沪铜主力2303合约开于68810元/吨，盘初震荡下行摸底于68570元/吨，而后一路上行至盘尾，摸高于69380元/吨，最终收于69230元/吨，成交量至3.3万手，持仓量至13.6万手，涨幅达1.42% 【SMM 铜晨会纪要】 宏观：（1）美国2月费城联储制造业指数-24.3，前值-8.9，预测值-7.4（利多☆）。（2）美国1月PPI月率0.7%，前值-0.40%，预测值0.40%（利空☆）。 现货：（1）上海：2月16日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水70~贴水30元/吨，均价报于贴水50元/吨，较昨日对02合约报价下跌110元/吨。进入下半月，需要关注到2023年年度贸易长单开启，未来一段时间贸易商逢低收货是必然趋势，然下游主流成交重心较难达到贸易商收货低位。预计未来几日现货成交都将延续近日态势。 （2）华南：2月16日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50-贴水30，均价贴水40元/吨较上一交易日跌80元/吨。总体来看，下游消费不佳，持货商主动调价出货，而预计短期内消费也不会大幅好转。 （3）进口铜：2月16日仓单报价17-32美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单报价15-35美元/吨，QP3月，均价较前一交易日上涨5美元/吨，报价参考2月中下旬及3月初到港货源。市场对于2月装船货源存有一定需求，但由于3月到港货源较为紧张，卖方集体挺价，仅闻主流火法提单。仓单方面需求甚少，少有买方还盘，基本低于卖方成本价，市场难闻成交。仓单与提单价差为负数，在3月上旬到港货源仍较少的情况下，而保税库存仍未被消化，后续价差将继续拉大。 （4）再生铜：2月16日广东地区1#光亮铜报价62900元/吨~63100元/吨，精废价差为1582元/吨，精废价差小幅缩小，但仍位于优势线上方。江西地区昨日再生铜杆主流报价677000-679000，较上一交易日下降450/吨。昨日再生铜杆价格对盘面扣减640元/吨。据了解，近期再生铜杆市场较为活跃，但活跃者多为贸易商，下游中小型电线电缆厂新增订单有限。多数再生铜杆厂年后消费不及往年。 （5）库存：2月16日LME铜库存减1000吨至64975吨，2月16日上期所铜仓单增加526吨至132530吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，周四的经济数据和本周的其他报告描显现美通胀依旧强劲，并且美联储加息面前经济仍然相对有韧性，隔夜美元反弹。而国内1月新房价格一年来首次出现上涨，也对市场产生了鼓舞，向好预期继续增强。基本面方面，因昨日铜价下行许多下游纷纷收货，但由于2023年贸易长单开始执行，使得可流通货源并不十分紧张。整体来看，目前由于消费不佳，部分持货商主动调价出货意愿较强，但下游仍处于刚需补货状态。消费方面，终端市场未出现明显回暖，仍需观察后市需求能否继续增强。价格方面，受市场强预期影响，预计铜价维持高位区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于8859.5美元/吨，盘初窄幅震荡上移摸高于8891.5美元/吨，而后一路震荡下行盘中摸底于8786美元/吨，随后震荡上行至盘尾，最终收于8868美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至24.4万手，跌幅达1.66%。隔夜沪铜主力2303合约开于68290元/吨，盘初窄幅震荡至盘中，摸底于67820元/吨，而后一路上行至盘尾，摸高于68290元/顿，最终收于68240元/吨，成交量至3.8万手，持仓量至14.1万手，跌幅达0.89%。 【SMM 铜晨会纪要】 宏观：（1）美国1月工业产出月率0%，前值-1%，预测值0.50%（利多☆）。（2）美国1月零售销售月率3%，前值-1.10%，预测值1.8%（利空☆）。 现货：（1）上海：2月15日1#电解铜现货对当月2302合约报于升水30~升水90元/吨，均价报于60元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。隔夜美国CPI数据一出引起市场关注，环比回升符合市场预期，美指走弱，支撑铜价，隔夜沪铜上测69000元/吨上方；随后美联储官员鹰派发言重新提振美元，铜价涨幅受限，呈现小幅回落。据悉，2023年年度贸易长单将开始履行，在大量交割仓单还未流出前，市场流通货源难显宽松态势，预计换月后现货升贴水依旧徘徊于贴水50元/吨左右。 （2）华南：2月15日广东1#电解铜现货对当月合约报升水30-升水50，均价升水40元/吨较上一交易日跌15元/吨。总体来看，交割日市场交投淡静，持货商主动调价出货。 （3）进口铜：2月15日仓单报价17-32美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单报价10-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考2月初及2月中旬到港货源。昨日比价亏损拉大，对近月合约亏损至750元/吨附近，内贸面临交换月叠加比价亏损下，市场观望情绪加重，成交清淡。美金铜市场提单几乎很少对于2月报价，报价基本集中在2月下旬，QP3月，SMM根据洋山铜溢价方法论，今日开始提单对3月报价。目前3月到港货源报价较少，卖方看好后市比加盟，捂货稀售情绪较重。 （4）再生铜：2月15日广东地区1#光亮铜报价63200元/吨~63400元/吨，精废价差为1794元/吨，精废价差小幅扩大，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68150-68350，较上一交易日上涨300元/吨。昨日再生铜杆价格对盘面扣减610元/吨。铜价小幅上涨，再生铜杆经济效益再现。 （5）库存：2月15日LME铜库存增2175吨至65975吨，2月15日上期所铜仓单增加11440吨至132004吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，美国零售销售数据较预期强劲，增强了市场对美联储将在一段时间内保持紧缩货币政策以对抗通胀的预期。基本面方面，广东库存连续下降两天但降幅有限，因出库量较少。目前2023年年度贸易长单已开始执行，在大量交割仓单未流出之前，市场可流通货源略显宽松。昨日受铜价继续走高与换月影响，贸易商与下游厂家补货欲偏低，市场成交较为清淡。消费方面，受高铜价影响，虽消费已在渐渐恢复，但终端企业更多是刚需补货。价格方面，受宏观因素影响叠加市场转好乐观预期，预计铜价维持区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于8982美元/吨，盘初窄幅震荡下行摸底于8909.5美元/吨，盘中宽幅震荡摸高于9055.5美元/吨，盘尾震荡上行最终收于9018美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至24.7万手，涨幅达0.65%。隔夜沪铜主力2303合约开于68630元/吨，盘初窄幅震荡摸底于68390元/吨，盘中宽幅震荡摸高于69260元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于68810元/吨，成交量至5.9万手，持仓量至14.7万手，涨幅达0.41%。 【SMM 铜晨会纪要】 宏观：（1）美国1月NFIB小型企业信心指数90.3，前值89.8，预测值91（利多☆）。（2）美国1月未季调CPI年率 6.4%，前值6.50%，预测值6.20%（利空☆）。 现货：（1）上海：2月14日1#电解铜现货对当月2302合约报于升水20~升水60元/吨，均价报于40元/吨，较昨日上涨5元/吨。今天将进行沪期铜02合约换月交割，13日上期所仓单日报显示期货仓单120313吨，日增6229吨。现行期货contango结构百元每吨前提下，持货商低价出货意愿较低，大部分持货商均将注意力转向03合约，日内少部分贸易商对03合约报价贴水30元/吨，亦是对今日交割换月的指引。 （2）华南：2月14日广东1#电解铜现货对当月合约报升水50-升水60，均价升水55元/吨较上一交易日涨15元/吨。总体来看，临近交割持货商继续挺价出货，但下游观望情绪较浓，市场交投并不活跃。 （3）进口铜：2月14日仓单报价17-32美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单报价10-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考2月初及2月中旬到港货源。昨日比价亏损拉大，对近月合约亏损至600-700元/吨，但3月后到港提单报价坚挺，主流火法基本报至35-40美元/吨附近，由于近月亏损较大，外贸市场呈现有价无市，实际成交稀少。 （4）再生铜：2月14日广东地区1#光亮铜报价62900元/吨~63100元/吨，精废价差为1662元/吨，精废价差小幅扩大，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价67850-68050，较上一交易日上涨200元/吨。昨日再生铜杆价格对盘面扣减380元/吨。 （5）库存：2月14日LME铜库存增1225吨至63800吨，2月14日上期所铜仓单增加251吨至120564吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，1月通胀数据显示美国消费者物价指数(CPI)录得2021年10月以来的最小同比增幅，但美联储官员对加息仍持鹰派态度，美指走高。基本面方面，广东库存出现下降，主要是因为到货不多引起。铜价昨日走高，且临近交割，在月差较大的背景下持货商大多不愿降价出货，在消费无明显起色的情况下，下游补货欲不强，现场市场成交并不十分活跃。消费方面，目前市场需求一般，高位铜价下观望情绪较重，其对消费仍存较大影响。价格方面，虽需求担忧仍存，但市场对于基本面支撑仍存较强预期，预计铜价维持区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】