盘面：隔夜伦铜开于9227.5美元/吨，盘初宽幅震荡后下行，而后震荡上行摸高于9269美元/吨，临近盘尾摸低于9189.5美元/吨，最终收于9196.5美元/吨，成交量至1.2万手，持仓量至25.4万手，跌幅达0.79%。隔夜沪铜主力2303合约开于69470元/吨，盘初摸低于69210元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于69780元/吨，最终收于69550元/吨，成交量至3.3万手，持仓量至17.6万手，跌幅达0.2%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）欧元区1月经济景气指数99.9，前值97.1，预测值97（利多☆）。（2）美国1月达拉斯联储商业活动指数-8.4，前值-20，预测值-15（利空☆）。 现货：（1）上海：1月30日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水50~升水30元/吨，均价报于贴水10/吨，较上一交易日上涨40元/吨。日内现货市场成交对比节前未见明显转暖，主因大部分下游仍有原料库存支撑，且铜价维持高位震荡，市场成交亦现谨慎。节后归来社会仓库垒库明显，消费未见好转，库存短期难以消化，预计开工第一周现货升水仍受买方市场主导。 （2）华南：1月30日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水160-升水30，均价贴水65元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，节后库存大增下游需求不佳畏高情绪浓厚，现货升水不断走低。 （3）进口铜：1月30日仓单报价25-38美元/吨，QP2月，均价较前一交易日不变；提单报价15-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日不变，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。内盘开市第一天，比价略有修复，但仍处于亏损至千元/吨上方，好铜仓单报盘50美元/吨，市场还盘者甚少，极少部分还盘至30美元/吨附近，但仍难有实盘成交。2月到港三牌提单报价30美元/吨，仍难激起市场买欲。另外据SMM调研最近保税入库以到岸为主，出口货源年后才刚开始错操作，叠加进口大幅亏损下保税累库预期增强。 （4）再生铜：1月30日广东地区1#光亮铜报价63500元/吨~63700元/吨，较节前下跌200元/吨，精废价差为20300元/吨，精废价差较上一交易日小幅缩窄。江西地区昨日再生铜杆主流报价69000，昨日再生铜杆价格对盘面扣减700元/吨。春节过后迎来首个交易日，再生铜原材料市场逐渐活跃，预计再生铜原材料市场完全复苏还是要等到元宵节之后。据了解，昨日再生铜制杆成交多在68900元/吨左右，但成交量较少，主要原因是下游消费并没有完全复苏。 （5）库存： 1月30日LME铜库存增2125吨至76100吨，1月30日上期所铜仓单增加14365吨至101547吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，美元周一上涨，美联储即将开始为期两天的政策会议，临近加息刺激美元上行。此外，今天将公布中国官方制造业PMI数据，对市场预期会产生一定的影响作用。基本面方面，截至1月30日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周六增加2.79万吨至26.39万吨，主要由于下游消费仍未恢复，冶炼厂继续将货发运至仓库。现货方面，节后回来第一周，仅有部分贸易商和上游正常上班，且大部分下游有原料库存支撑，此外，铜价依旧维持高位震荡，叠加消费需求仍未恢复，市场整体交投较为清淡。价格方面，临近加息叠加市场对中国经济反弹力度的担忧，铜价维持区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：春节期间，内盘处于休市状态，外盘处于高位区间震荡，直至上周五因美国公布多项经济数据，对美元形成支撑，铜价承压下行。上周五晚伦铜开于9361美元/吨，盘初窄幅震荡摸高于9392.5美元/吨，而后一路震荡下行盘中摸底于9175美元/吨，盘尾短暂上行最终收于9270美元/吨，成交量至1.3万手，持仓量至25.3万手，跌幅达1%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国1月一年期通胀率预期3.9%，前值4.00%，预测值4.00%（利多☆）。（2）美国1月密歇根大学消费者信心指数终值64.9，前值64.6，预测值64.6（利空☆）。 现货：（1）上海：1月20日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水70~贴水30元/吨，均价报于贴水50/吨，较19日没有变化。节前最后一周铜价高攀亦是表现对节后中国需求复苏预期，预计节后现货市场将恢复活跃，现货将重返升水状态。 （2）华南：1月20日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100-贴水50，均价贴水75元/吨较19日涨45元/吨。总体来看，节前最后一天持货商不愿低价出货，现货升水走高，但实际成交有限。 （3）进口铜：1月20日仓单报价25-38美元/吨，QP1月，均价较19日不变；提单报价15-30美元/吨，QP2月，均价19日不变，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。节后需关注持续亏损下盘面反套、国内消费逐渐回归以及国内炼厂出口至LME仓库量级，是否能利于比价修复。 （4）库存： 1月20日LME铜库存减1575吨至80025吨，1月20日上期所铜仓单增加3983吨至87182吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，美国上周五公布了美国12月PCE物价指数与消费者信心指数，此外，美国周四公布的第四季度GDP数据显现增速放缓，但仍高于市场预期，多项数据对美元形成支撑。基本面方面，截至1月28日上周六，SMM全国主流地区铜库存环比节前(上上周五)增加3.94万吨至23.60万吨。从12月末开始全国库存已经连续5周增加，春节期间冶炼厂没有停工但下游已经放假，供过于求导致库存持续增加，但受制于运输效率问题，今年节后首日累库幅度不如去年，去年节后首日较节前增加5.88万吨。需求方面，加工企业将于近日陆续复工复产，但高位铜价会对下游需求造成一定拖累，具体情况需要关注终端消费实际需求与信心。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  盘面：隔夜伦铜开于9442.5美元/吨，盘初震荡上行摸高于9550.5美元/吨，而后一路下行摸低于9190美元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于9271.5美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至25.6万手，涨幅达0.37%。隔夜沪铜主力2303合约开于70910元/吨，盘初短暂上行摸高于71490元/吨，盘中一路震荡下行盘中摸低于69280元/吨，而后震荡上行，盘尾重心有所上移，最终收于69940元/吨，成交量至4.2万手，持仓量至18.7万手，跌幅达0.57%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至1月13日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)-820，前值110，预测值-710（利多☆）。（2）美国至1月13日当周EIA原油库存(万桶)840.8，前值1896.1，预测值-59.3（利空☆）。 现货：（1）上海：1月19日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水70~贴水30元/吨，均价报于贴水50/吨，较前日上涨20元/吨。今天是春节前最后一个交易日，预计现货市场依旧保持冷淡局面，但今日现货升水价格亦是对年后归来指引，预计较日内小幅上抬。 （2）华南：1月19日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水220-贴水20，均价贴水120元/吨较前一交易日跌35元/吨。总体来看，节前氛围浓厚，现货交投十分冷清，现货升贴水继续走低。 （3）进口铜：1月19日仓单报价25-38美元/吨，QP1月，均价较前一交易日不变；提单报价15-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日不变，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。LME注销仓单连续回升至34%附近，市场对海外电解铜供给紧张担忧加剧，内弱外强结构强化。上午盘时段比价对02合约进口亏损拉大至1500元/吨左右，上下游参与者基本进入假期状态，市场交投十分清淡，出口盈利下，国内炼厂继续布局出口，欲迎2023年开门红。 （4）再生铜：1月19日广东地区1#光亮铜报价63200元/吨~63400元/吨，较前日下跌200元/吨，精废价差为2070元/吨，精废价差较前日小幅缩窄。江西地区昨日再生铜杆主流报价68300元/吨~68500元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1060元/吨。据了解，昨日大部分再生铜杆厂进入休假状态，且大部分原料供应商已进入休假，因此昨日成交仍然清淡。 （5）库存： 1月19日LME铜库存减325吨至81600吨，1月19日上期所铜仓单增加2027吨至83199吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，多项经济数据显示在美联储多次大幅加息后，美国经济正在放缓，市场预期美联储将逐步放缓加息步伐甚至停止加息，美指震荡走低，利好铜价。基本面方面，广东库存连续5天大幅增加，供大于求是主要原因。距离春节仅剩一个交易日，不管贸易商还是下游有成交的寥寥无几，持货商只能继续降价方有少量成交，整体市场成交愈加清淡。消费方面，春节假期近在眼前，需求持续走弱。价格方面，预计铜价近期仍维持偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  盘面：隔夜伦铜开于9442.5美元/吨，盘初短暂窄幅震荡后上行，盘中摸高于9550.5美元/吨，而后一路下行临近盘尾摸低于9250美元/吨，最终收于9288.5美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至25.4万手，跌幅达0.07%。隔夜沪铜主力2303合约开于70910元/吨，盘初小幅上行摸高于71490元/吨，盘中短暂横盘整理后一路下行，盘尾摸低于69940元/吨，成交量至5.2万手，持仓量至19.3万手，涨幅达0.34%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国12月PPI月率-0.5%，前值0.2%，预测值-0.10%（利多☆）。（2）美国1月NAHB房产市场指数35，前值31，预测值31（利空☆）。 现货：（1）上海：1月18日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水90~贴水50元/吨，均价报于贴水70/吨，较前日下跌20元/吨。铜价受宏观暖风再次哄抬高位，然供需双淡格局下，现货升水已难有波澜，预计随着春节氛围的日渐浓重，期现联动效应会愈加下降，现货僵持态势也会越发明显。 （2）华南：1月18日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水150-贴水20，均价贴水85元/吨较前一交易日跌20元/吨。总体来看，库存持续大幅增加叠加铜价大涨，现货升水继续下跌。 （3）进口铜：1月18日仓单报价25-38美元/吨，QP1月，均价较前一交易日不变；提单报价15-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日不变，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。新年倒计时，铜价外强内弱结构有所扩大，伦铜拉升至7个月高点沪铜跟涨不足，上午盘时段比价对02合约进口亏损在1400元/吨左右，比价大幅亏损下，使得节日氛围更加浓厚。  （4）再生铜：1月18日广东地区1#光亮铜报价63400元/吨~63600元/吨，较前日上涨1200，精废价差为2257元/吨，精废价差较前日小幅扩宽。江西地区昨日再生铜杆主流报价68600元/吨~68800元/吨，较前日上涨1000元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1180元/吨。据了解，昨日大部分再生铜杆厂进入休假状态，且大部分原料供应商已进入休假，因此成交仍然清淡。 （5）库存： 1月18日LME铜库存减1400吨至81925吨，1月18日上期所铜仓单增加1975吨至81172吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，美联储关键决策者表明他们打算继续提高利率以抗击通胀，美指存在上涨势能，对铜价有所拖累。基本面方面，广东库存连续四天大幅增加，目前已突破2万吨大关，预计后续将持续增加，到货量增加与消费需求减少是主因。此外，因距离春节假期仅剩三天，现货市场交易愈加清淡，仅有部分贸易需求支撑市场活跃度，且铜价受到宏观情绪主导涨势强劲，使得持货商出货更加困难，整体成交了了。消费方面，目前加工企业与终端企业几乎全部进入假期，需求呈现持续下滑趋势。价格方面，在宏观情绪主导下铜价预计维持区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  盘面：隔夜伦铜低开于9101.5美元/吨，盘初短暂窄幅震荡，而后震荡上行至盘尾，摸高于9308美元/吨，最终收于9295美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至25.8万手，涨幅达2.14%。隔夜沪铜主力2303合约开于68900元/吨，盘初短暂窄幅震荡后摸低于68780元/吨，而后震荡上行，盘中横盘整理，盘尾震荡上行摸高于70030元/吨，最终收于69900元/吨，成交量至4.9万手，持仓量至19.7万手，涨幅达1.95%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国1月纽约联储制造业指数-32.9，前值-11.2，预测值-8.7（利多☆）。（2）英国12月失业率4%，前值3.9%（利空☆）。 现货：（1）上海：1月17日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水70~贴水30元/吨，均价报于贴水50/吨，较前日对沪期铜2301合约报价下跌150元/吨。换月首日，由于市场交易活跃度的严重降低，市场参与者减少，询价更是廖廖，难有买兴，国产铜流通大幅减少，流出货源多为上周末到港入库的进口货源，持货商对贴水百元报价仍存顾虑，仅有的少量接货者则意在贴水百元/吨以上，买卖双方的矛盾胶着点令现货报价僵持，春节前的供需两清局面也将令现货报价难有作为。 （2）华南：1月17日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100-贴水30，均价贴水65元/吨较前一交易日跌200元/吨。总体来看，需求不佳库存持续大增，持货商也只能降价出货。 （3）进口铜：1月17日仓单报价25-38美元/吨，QP1月，均价较前一交易日不变；提单报价15-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日不变，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。新年倒计时，美金铜市场一片寂静，远月合约都难闻提单报价，多数市场参与者都已进入假期，市场交投清淡。  （4）再生铜：1月17日广东地区1#光亮铜报价62200元/吨~62400元/吨，与前日持平，精废价差2073元/吨，精废价差小幅缩窄。江西地区昨日再生铜杆主流报价67600元/吨~67800元/吨，较前日上浮100元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减700元/吨。据了解，昨日大部分再生铜杆厂进入休假状态，因此下游订单成家清淡。 （5）库存： 1月17日LME铜库存减275吨至83325吨，1月17日上期所铜仓单增加5801吨至79197吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，受日本央行(BOJ)可能进行政策调整的预期拖累，美元震荡走低，叠加国内经济乐观预期影响，期铜继续走高。基本面方面，因春节假期近在眼前，市场活跃度大幅降低，国产铜流通量大幅减少，仅部分上周末到港入库的进口铜有所成交。整体来看，市场实际成交清淡，只剩个别厂家有补货需求，目前处于供需两淡格局。消费方面，多数下游厂家已经进入假期状态，市场需求愈加走弱。价格方面，宏观情绪主导下预计铜价维持偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  盘面：隔夜伦铜开于9170美元/吨，盘初震荡上行摸高于9186.5美元/吨，而后一路震荡下行至盘中，盘尾小幅上行后摸低于9090美元/吨，最终收于9100美元/吨，成交量至1万手，持仓量至25.9万手，跌幅达1.52%。隔夜沪铜主力2303合约开于68740元/吨，盘初摸高于68840元/吨，随即宽幅震荡下行摸低于68330元/吨，盘中重心短暂上行，盘尾回落最终收于68400元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至19.6万手，跌幅达0.29%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）加拿大11月制造业装船月率0%，前值2.4%，预测值0.5%（利多☆）。（2）德国12月批发物价指数年率12.8%，前值14.90%（利空☆）。 现货：（1）上海：1月16日1#电解铜现货对当月2301合约报于升水50~升水150元/吨，均价报于升水100/吨，较上周五上涨35元/吨。本周六将开启中国传统假日，周内现货市场交易氛围难提。供需双淡格局下，周内现货升水难有较大起伏，预计维持在对02合约小幅贴水格局。 （2）华南：1月16日广东1#电解铜现货对当月合约报升水130-升水140，均价升水135元/吨较前一交易日涨125元/吨。总体来看，库存大增但月差扩大，持货商挺价出货升水走高。 （3）进口铜：1月16日仓单报价25-38美元/吨，QP1月，均价较前一交易下跌1美元/吨；提单报价15-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。上午盘时段比价对02合约进口亏损在1300元/吨左右，美金铜市场已然陷入沉寂，鲜闻市场报价，此前想低价收货的部分市场参与者，也已经陷入观望，市场交投清淡，难闻实盘成交。  （4）再生铜：1月16日广东地区1#光亮铜报价62200元/吨~62400元/吨，与上周五持平，精废价差2217元/吨，精废价差小幅缩窄。江西地区昨日再生铜杆主流报价67500元/吨~67800元/吨，与上周五持平，昨日再生铜杆价格对盘面扣减850元/吨，再生铜杆对盘面的扣减持续维持在优势线上。据了解，昨日大部分再生铜杆厂进入休假状态，因此下游订单成家清淡。 （5）库存： 1月16日LME铜库存减250吨至83600吨，1月16日上期所铜仓单增加19477吨至73396吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，市场情绪有所消化后焦点转向需求疲弱的基本面，且美元走强亦对铜价造成压力，隔夜期铜震荡下行。基本面方面，截至1月16日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.87万吨至15.42万吨，已呈现连续四个周累库，并且较去年同期增加6.17万吨。库存增加主要由于以下几方面因素，一方面因换月交割使得交割库库存增加，另一方面由于大部分下游进入假期状态，消费持续走弱，累库幅度扩大。消费方面，本周周末即将进入春节假期，预计需求将持续下降。价格方面，需求担忧拖累铜价下行，预计近期维持区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  盘面：隔夜伦铜开于9192美元/吨，盘初震荡下行，摸低于9062美元/吨，而后一路上行至盘尾，摸高于9257美元/吨，最终收于9240元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至25.7万手，涨幅达0.67%。隔夜沪铜主力2303合约开于68530元/吨，随即摸低于68080元/吨，而后一路上行至盘中，摸高于68890元/吨，盘尾横盘整理最终收于68760元/吨，成交量至3.3万手，持仓量至19.8万手，跌幅达0.12%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国1月一年期通胀率预期4%，前值4.40%，预测值4.30%（利多☆）。（2）美国12月进口物价指数月率0.4%，前值-0.7%，预测值-0.90%（利空☆）。 现货：（1）上海：1月13日1#电解铜现货对当月2301合约报于升水50~升水80元/吨，均价报于升水65/吨，较前一交易日上涨75元/吨。本周将步入浓烈的春节假期氛围，且今日将进行沪期铜2301合约换月交割，据了解多数贸易商于上周五开启收尾工作，预计本周现货市场将进入”冷淡“局面。 （2）华南：1月13日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0-升水20，均价升水10元/吨较前一交易日跌5元/吨。总体来看，月差扩大部分持货商挺价出货，但下游补货欲低，最终现货涨幅并不大。 （3）进口铜：1月13日仓单报价25-40美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单报价18-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。日内比价维持大幅亏损下，美金铜进口市场一片寂静，买卖双方继续观望。但出口窗口打开下，部分炼厂开始报春节后交货的仓单货源，惊现平水出口仓单，部分市场参与者买心萌动，或以低价买入，节后做转口贸易或报关进口。 （4）再生铜：1月13日广东地区1#光亮铜报价62200元/吨~62400元/吨，较前一交易日上涨100元/吨，精废价差2012元/吨，精废价差持续拓宽。江西地区上周五再生铜杆主流报价67500元/吨~67800元/吨，较前一交易日上涨100元/吨，上周五再生铜杆价格对盘面扣减980元/吨，再生铜杆对盘面的扣减持续维持在优势线上。据了解，上周五大部分再生铜杆厂进入休假状态，因此下游订单成家清淡。 （5）库存： 1月13日LME铜库存减700吨至83850吨，1月13日上期所铜仓单增加6722吨至53919吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，上周四的数据显示，美国通胀超预期降温，加强了市场对美联储将放缓加息步伐的预期，美元持续走低，利好铜价。基本面方面，截至1月13日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加1.3万吨至13.55万吨，较上周五增加1.8万吨。自12月末起全国库存已经连续3周增加，且上周全国各地区库存均是增加的。具体来看，上周进口到货稀少，累库主要来源于国内冶炼厂到货增加，但下游消费不佳是库存增加主因。消费方面，节前最后一周下游陆续放假，需求量仍将呈现持续下滑趋势。价格方面，本周国内进入春节假期前最后一周，基本面影响持续下降，但宏观因素仍将使得铜价偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  盘面：隔夜伦铜开于9077美元/吨，盘初短暂震荡上行后直线下跌，摸低于9073美元/吨，而后立即反弹上行，盘中摸高于9240美元/吨后宽幅震荡下行，盘尾震荡上行，最终收于9178.5美元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至25.4万手，涨幅达0.11%。隔夜沪铜主力2303合约开于68680元/吨，盘初震荡上行摸高于69390元/吨，而后一路下行摸低于68430元/吨，盘尾重心小幅上移，最终收于68790元/吨，成交量至6.7万手，持仓量至20.1万手，涨幅达0.19%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国12月季调后CPI月率-0.1%，前值0.10%，预测值0%（利多☆）。（2）美国至1月6日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)110，前值-2210，预测值-90（利空☆）。 现货：（1）上海：1月12日1#电解铜现货对当月2301合约报于贴水40~升水20元/吨，均价报于贴水10/吨，较前日下跌10元/吨。日内现货交易活跃度由套利者围绕月差成交主导，下游消费与贸易商成交仍显疲态，现货升水仍难远离平水价格附近，预计16日沪铜2301合约换月前，现货升水将受月差牵引。 （2）华南：1月12日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0-升水30，均价升水15元/吨较前一交易日跌15元/吨。总体来看，铜价6连涨下游望而却步，持货商只能降价出货。 （3）进口铜：1月12日仓单报价25-40美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单报价18-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。由于时间成本、物流等问题，春节前出口海外交仓炼厂较少。进口方面，由于比价连续大幅亏损，市场实盘报价甚少，交投较为清淡。 （4）再生铜：1月12日广东地区1#光亮铜报价62100元/吨~62300元/吨，较前日上涨700元/吨，精废价差2180元/吨，精废价差持续拓宽。江西地区昨日再生铜杆主流报价67400元/吨~67700元/吨，较前日上涨900元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减810元/吨，再生铜杆对盘面的扣减持续维持在优势线上。据了解，大部分再生铜杆厂以及电线电缆厂都陆续进入春节休假，因此今天下游消费仍旧十分清淡。 （5）库存： 1月12日LME铜库存减250吨至84550吨，1月12日上期所铜仓单增加16641吨至47197吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，昨晚美国劳工部发布12月CPI数据，整体与核心通胀均如期走低。但同时公布的上周初请失业金人数低于预期，显示劳动力市场依旧富有韧性。隔夜美指大幅走低，利好铜价。基本面方面，铜价六连涨且外强内弱格局为冶炼厂创造了出口机会，抑制了其降价出货的意愿，此外，临近交割使得持货商也不愿再大幅降价。现货方面，因铜价高走，仅有部分企业进行刚需补货，整体下游企业与贸易商成交较为清淡。消费方面，本周陆续有贸易商与加工企业进入年假，叠加铜价上涨影响，预计需求将愈加疲弱。价格方面，受美国经济数据影响，铜价呈现偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  盘面：隔夜伦铜开于9032美元/吨，盘初小幅下行摸低于8985美元/吨，而后一路震荡上行至盘尾，摸高于9185美元/吨，最终收于9168.5美元/吨，成交量至2.5万手，持仓量至25.2万手，涨幅达2.56%。隔夜沪铜主力2303合约低开于68020元/吨，盘初震荡上行，盘中窄幅震荡至盘尾，盘尾摸高于69030元/吨，最终收于68820元/吨，成交量至5.9万手，持仓量至19.3万手，涨幅达2.08%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）日本11月贸易帐(亿日元)-15378，前值-18754，预测值-16200（利多☆）。（2）美国至1月6日当周EIA原油库存(万桶)1896.1，前值169.4，预测值-224.3（利空☆）。 现货：（1）上海：1月11日1#电解铜现货对当月2301合约报于贴水20~升水20元/吨，均价报于平水/吨，较前日下跌20元/吨。需求弱势与节前氛围并存，市场交易行为逐渐减淡，加之铜价破位上行，使现货交易难有亮眼表现；供需双方可能出现两淡格局。 （2）华南：1月11日广东1#电解铜现货对当月合约报升水20-升水40，均价升水30元/吨较前一交易日跌5元/吨。总体来看，铜价大涨下游消费疲弱，现货升水继续走低，实际成交淡静。 （3）进口铜：1月11日仓单报价25-40美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下跌5美元/吨；提单报价18-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌2美元/吨，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。据SMM了解，国内部分主流铜炼厂准备布局出口，但由于临近春节，物流有所阻碍，实际出口动作或等春节后仓库物流恢复正常流转。同时，比价大幅亏损下市场参与者已萌动反套布局策略。 （4）再生铜：1月11日广东地区1#光亮铜报价61400元/吨~61600元/吨，较前日上涨600元/吨，精废价差2124元/吨，精废价差持续拓宽。江西地区昨日再生铜杆主流报价66650元/吨~66750元/吨，较前日上涨850元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减900元/吨，再生铜杆经济持续扩大。据了解，昨日再生铜杆的绝对价较高，叠加下游消费多有提前放假的情况，因此昨日成交持续维持较为清淡的走势。 （5）库存： 1月11日LME铜库存增25吨至84800吨，1月11日上期所铜仓单增加2470吨至30556吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，欧元兑美元周三短暂触及七个月高点，是5月31日以来的最高点，美元最近处于劣势，因为市场押注美联储将不必像早先认为的那样快速加息，以抑制顽固的高通胀。基本面方面，目前进口亏损已超过1400元/吨，进口窗口关闭使得进口货源迅速减少，同时也为国内冶炼厂创造了出口盈利机会。此外，因春假临近，冶炼厂与贸易商的活动量都逐步减弱。现货方面，铜价持续高攀叠加下游企业陆续进入假期，需求愈加疲弱，整体市场交易较为清淡。消费方面，大多数企业将于下周进入年假，预期消费需求将进一步减弱。价格方面，在美通胀降低和需求好转预期共振下，铜价呈现偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  盘面：隔夜伦铜开于8819.5美元/吨，盘初窄幅震荡下行，摸低于8790.5美元/吨，而后一路上行至盘尾，摸高于8944美元/吨，最终收于8937美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至25.2万手，涨幅达1.57%。隔夜沪铜主力2302合约开于66680元/吨，盘初短暂震荡上行后摸低于66730元/吨，而后一路震荡上行至盘尾，摸高于67360元/吨，最终收于67310元/吨，成交量至1.3万手，持仓量至8.6万手，涨幅达1.2%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国11月批发销售月率-0.6%，前值0%，预测值0.5%（利多☆）。（2）美国至1月6日当周API原油库存(万桶)1486.5，前值329.8，预测值-237.5（利空☆）。 现货：（1）上海：1月10日1#电解铜现货对当月2301合约报于平水~升水40元/吨，均价升水20元/吨，较前日没有变化。日内期铜表现依旧强劲，现货市场成交被谨慎氛围笼罩。 （2）华南：1月10日广东1#电解铜现货对当月合约报升水30-升水40，均价升水35元/吨较前一交易日跌65元/吨。总体来看，下游逐步放假持货商只能降价出货，整体交投十分淡静。 （3）进口铜：1月10日仓单报价25-40美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下跌5美元/吨；提单报价18-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌2美元/吨，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。昨日比价继续恶化，对02合约进口亏损在1000元/吨左右，另外贸市场“停摆”，买卖双方均持观望态度，市场难寻报价，交投清淡。 （4）库存： 1月10日LME铜库存减375吨至84775吨，1月10日上期所铜仓单持平至28086吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，美国12月ISM非制造业PMI跌破荣枯线，大幅不及预期。此外，市场在等待本周晚些时候的美国通胀数据，以帮助巩固加息预期，隔夜美指大幅震荡走低，利好铜价。基本面方面，伴随着更多下游进入假期，且铜价近日维持高位，下游畏高情绪逐渐增强，但持货商也不愿意继续降价出货，买卖双方呈现僵持状态。现货市场目前可流通货源显现宽松状态，此外，出口亏损超过千元/吨，出口盈利带来的出口机会将压制部分持货商的甩货心理。消费方面，铜价走高使得本就疲弱的消费雪上加霜，随年假临近预计消费将持续走弱。价格方面，本周关注点在于美国通胀数据，预计铜价在宏观因素主导下偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】