》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：伦铜因复活节假期休市。隔夜沪铜主力2305合约低开于68280元/吨，盘初宽幅震荡摸高于68600元/吨，而后横盘整理至盘尾，最终收于68460元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至16.3万手，跌幅达0.45%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国2月批发销售月率0.4%，前值0.90%，预测值0.60%。（2）日本2月贸易帐(亿日元)-6041，前值-31818，预测值-5178。 现货：（1）上海：4月10日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水20~升水60元/吨，均价报于升水40元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。现货市场，进入交割换月周，现货升水受月差干扰加大，昨日现货成交高开低走。期铜在69000元/吨附近徘徊，当价格在69000元/吨下方时，下游买兴较浓。临近沪期铜2304交割换月，隔月BACK月差扩大对现货升水抑制较强，且部分贸易商表现压价收货心理，周内现货升水在当月交割周期内恐难有上升空间，与此同时，需关注今日伦铜开市后，沪铜现货进口盈亏情况。 （2）华南：4月10日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，均价贴5元/吨较上一交易日跌20元/吨。总体来看，尽管库存下降但受进口铜冲击，昨日升水小幅走低，整体交投一般。 （3）进口铜：4月10日仓单报价22-38美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨；提单报价35-55美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参及4月中下旬至5月初到港货源到港货源。目前伦铜仍处在复活节假期休市中，部分仓单持有者迫于成本压力，降价出货，昨日报价重心下移。提单方面则买卖双方询盘都较弱，市场交投清淡，昨日未闻成交。 （4）再生铜：4月10日广东地区1#光亮铜报价62800元/吨~63000元/吨，较上一交易日上涨元.吨，精废价差为2148元/吨，精废价差小幅缩小，但仍远超优势线，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价67950-68150元/吨，较上交易日上涨100元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减760吨，昨日精废杆价差为1345元/吨，精废杆价差小幅缩窄。精废杆价差持续维持在优势线上方区域，终端消费疲软，部分再生铜杆厂开始缩减产量。 （5）库存：4月10日上期所铜减少756吨至63147吨。 价格：宏观方面，上周五美国公布的就业报告喜忧参半，增强了美国5月加息25个基点的预期，隔夜美指走强，利空铜价。基本面方面，截至4月10日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.76万吨至19.47万吨，相较于去年同期高5.94万吨。具体来看，华东、华南地区库存下降，主要是由于上周周中铜价回调至69000元/吨下方，刺激部分下游企业入市采购，此外，仓库入库量也相对较少。预计本周仍有进口铜流入，但相较上周将有所减少，需关注下游企业是否将在当前铜价下继续采购。价格方面，宏观需等待美联储会议纪要，基本面消费需求对铜价存在一定支撑，预计铜价维持高位区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：伦铜因复活节假期暂停交易。上周五晚沪铜主力2305合约低开于68810元/吨，盘初宽幅震荡上行摸高于69050元/吨，而后走低，盘中横盘整理至盘尾，最终收于68850元/吨，成交量至1.3万手，持仓量至16.4万手，涨幅达0.32% 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国3月季调后非农就业人口(万人) 23.6，前值32.6，预测值23.9。（2）美国3月失业率3.5%，前值3.60%，预测值3.60%。 现货：（1）上海：4月7日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水10~升水50元/吨，均价报于升水30元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。现货市场，隔月月差BACK表现扩大继续抑制现货升水，叠加进口铜持续流入冲击，4月7日现货升水重心表现下滑。上周内现货升水惨遭进口铜流入冲击以及隔月BACK月差压制，表现下滑，但伴随期铜回调至69000元/吨下方，部分下游补货情绪抬升，上周五据SMM统计上海地区主流社会库存去库0.52万吨，侧面验证下游消费尚可。本周临近换月，现货升水受月差因素干扰加强，预计现货成交将围绕月差展开拉锯。   （2）华南：4月7日广东1#电解铜现货对当月合约报0元/吨-升水30元/吨，均价升15元/吨较上一交易日涨20元/吨。总体来看，库存持续回落持货商主动挺价出货，但成交不佳，4月7日升水冲高回落，整体交投一般。 （3）进口铜：4月7日仓单报价25-40美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；提单报价35-55美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参及4月中下旬至5月初到港货源到港货源。LME0-3铜因复活节休市叠加临近上周五比价恶化，美金铜市场成交转而清淡。部分提单到港者选择避开节假日报盘，市场报盘询盘者较少，等待节后归来比价走势，4月7日内贸升水坍塌，洋山铜溢价上方压力显现，近港货源有望转而调价出货。 （4）再生铜：4月7日截至上周五1#光亮铜不含票均价为63500元/吨，较上上周上涨840元/吨，上周平均精废价差2232元/吨。铜价重心小幅上抬，精废价差较上上周扩大459元/吨，持续位于优势线上方区域。终端消费复苏缓慢，再生铜原料边际需求受抑，再生铜原料供给呈现宽松态势。 （5）库存：上周上期所铜库存较上上周减815吨至155761吨，4月7日上期所铜仓单减少2029吨至63903吨。 价格：宏观方面，美国3月非农就业岗位增加23.6万个，且反映通胀的3月平均时薪也走高，市场预期美联储可能不得不在下个月加息，美指走高。基本面方面，截至4月7日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.39万吨至20.23万吨，较上上周五微增0.04万吨，较节前增加0.57万吨，连续2周周度累库。具体来看，华东地区主要由于上周周尾铜价走低，下游补货积极性增加，去库速度加快；广东地区则较上周一微增0.02万吨至5.08万吨，上周到货量和出库量基本持平。消费方面，因月差较大，下游补货积极性并不高。价格方面，各国宏观经济数据放缓，基本面现货需求较为平稳，市场预期使得价格仍有支撑，预计铜价将维持高位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8855.5美元/吨，盘初摸高于8868美元/吨，而后一路下行盘中摸底于8755美元/吨，盘尾回升最终收于8861.5美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至25万手，涨幅达0.94%。隔夜沪铜主力2305合约开于68400元/吨，盘初短暂走高后下行，摸底于68120元/吨，而后一路走高至盘尾，摸高于68600元/吨，最终收于68530元/吨，成交量至3.5万手，持仓量至16.3万手，跌幅达0.12%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至4月1日当周初请失业金人数(万人) 22.8，前值24.6，预测值20。（2）加拿大3月就业人数(万人) 3.47，前值2.18，预测值1.2。 现货：（1）上海：4月6日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水50~升水80元/吨，均价报于升水65元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。5日为中国清明假期，沪铜休市，4日晚美国公布的小非农数据低于预期值，引起市场对美国经济衰退担忧，伦铜失守8800美元/吨，探低8665美元/吨。昨日沪铜跟跌至68800元/吨附近，昨日早市伦铜低位有所修复回到8840美元/吨上方运行，沪铜现货进口亏损压缩至300元/吨附近。周内仍有部分进口好铜流入拖累现货成交价格，但贸易商出货情绪主围绕月差波动，预计今日现货升水仍将于此显现拉锯状态。 （2）华南：4月6日广东1#电解铜现货对当月合约报贴20元/吨-升水10元/吨，均价贴5元/吨较上一交易日跌20元/吨。总体来看，下游需求不佳再加上进口铜冲击，现货升水走低，整体交投一般。 （3）进口铜：4月6日仓单报价25-40美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；提单报价35-55美元/吨，QP5月，均价较前一交易日涨5美元/吨，报价参及4月中下旬至5月初到港货源到港货源。昨日比价继续修复，远期提单持有者对后市信心十足，借机抬高溢价，主流火法提单较清明节前报盘重心上移5-10美元/吨，但由于比价未修复至诱人入市采购程度，市场成交量有限；同样地仓单方面仍然表现有价无市，内贸的孱弱使其上方压力较大。 （4）再生铜：4月6日广东地区1#光亮铜报价62700元/吨~62900元/吨，较上一交易日下跌500元.吨，精废价差为2239元/吨，精废价差小幅扩大，远超出优势线，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价67850-67950元/吨，较上交易日下跌200元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减870吨，昨日精废杆价差为1480元/吨，精废杆价差小幅缩窄。精废杆价差持续维持在优势线上方区域。 （5）库存：4月6日LME铜库存增175吨至65425吨，4月6日上期所铜仓单减少1518吨至65932吨。 价格：宏观方面，市场衡量假期休市时公布的关键美国就业数据可能会如何影响美联储的政策，并将产生的市场波动。受此前公布的美国疲软经济数据影响，市场对经济放缓存有担忧。基本面方面，近日进口铜不断流入，对于华东市场与华南市场的现货价格都造成了一定冲击。此外，在国内清明假期休市期间，美国公布的小非农数据使得市场对于经济衰退的担忧加剧，铜价大跌，但下游市场并未因此大量补货，仍处于观望状态，现货升贴水走低。消费方面，虽市场预期向好，但据上下游产业反映整体成交仍较为清淡。价格方面，市场正在等待美国就业数据公布，铜价下挫后昨夜小幅反弹，预计近期铜价偏弱运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8724美元/吨，盘初宽幅震荡，盘中摸底于8717.5美元/吨，而后一路上行摸高于8803美元/吨，最终收于8779美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至25.4万手，涨幅达0.26%。隔夜沪铜主力2305合约开于69480元/吨，盘初摸高于69600元/吨，而后一路下行，盘尾横盘整理摸底于68890元/顿，最终收于69080元/吨，成交量至7.1万手，持仓量至17.3万手，跌幅达0.1%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国3月ADP就业人数(万人)14.5，前值26.1，预测值20。（2）欧元区3月服务业PMI终值55，前值55.6，预测值55.6。 现货：（1）上海：4月4日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水60~升水110元/吨，均价报于升水85元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。现货市场，4月4日现货升水高报低走，主流平水铜受进口好铜拖累，成交不佳。4月4日现货升水下滑主因有二，其一进口好铜流入增多，拖累主流平水铜价格，且昨日为清明假期，部分持货商出于换现需求低价出货，拉低现货升水；其二隔月BACK月差企稳100~120元/吨，近月BACK月差有扩大趋势，抑制部分现货升水。昨日休市一天，预计周四周五现货升水依旧会受以上两种因素干扰。 （2）华南：4月4日广东1#电解铜现货对当月合约报0元/吨-升水30元/吨，均价15元/吨较上一交易日跌30元/吨。总体来看，库存止跌回升消费疲弱，现货升水走低，实际成交较弱。 （3）进口铜：4月4日仓单报价25-40美元/吨，QP4月，均价较前一交易日涨2.5美元/吨；提单报价30-50美元/吨，QP5月，均价较前一交易日涨4美元/吨，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。4月4日比价小幅修复，美金铜市场报盘活跃度提升。4月4日听闻4月下旬两牌提单成交于50美元/吨，4月中旬湿法成交于30美元/吨附近；好铜仓单报盘在40美元/吨，还盘则多在30美元/吨。仓单持货成本较高，买卖双方心理价位差距较大，市场成交依然清淡。 （4）库存：4月4日LME铜库存增2250吨至66100吨，4月4日上期所铜仓单减少3248吨至67450吨。 价格：宏观方面，美元昨日上涨，主要因为市场在周五重要的美国非农就业报告公布前削减了空头头寸。此外，最近的美国经济数据增强了对经济放缓的担忧，并增强了对美国美联储可能放缓加息的预期。基本面方面，周二由于将面对清明假期，部分持货商出于换现需求低价出货，但消费需求并不旺盛，实际成交偏清淡。月初现货升贴水有所回升，部分持货商仍看好后市，挺价情绪仍存，下游加工企业保持谨慎采购。此外，近期进口铜流入增加，对于现场市场升贴水形成一定冲击，预计进口铜的影响并不可持续。价格方面，市场对于国内外经济发展存有忧虑，但低位库存限制了铜价下行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8951美元/吨，盘初震荡上行摸高于9007.5美元/吨后回落，而后再次冲高，盘尾一路下行摸底于8888美元/吨，最终收于8906.5美元/吨，成交量至1.2万手，持仓量至25.3万手，跌幅达0.97%。隔夜沪铜主力2305合约开于69480元/吨，盘初短暂下行后走高，摸高于69600元/吨，而后一路下行至盘尾，摸底于68940元/吨，最终收于68980元/吨，成交量至3.6万手，持仓量至17万手，跌幅达0.56%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）欧元区3月制造业PMI终值47.3，前值47.1，预测值47.1。（2）英国3月制造业PMI47.9，前值48，预测值48。 现货：（1）上海：4月3日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水80~升水130元/吨，均价报于升水105元/吨，较上一交易日上涨45元/吨。现货市场，昨日为四月首个交易日，沪铜盘面高企，下游采购活跃度不高，现货市场交易主要表现为贸易商为新的一个月储备库存。早市，持货商报主流平水铜升水100~110元/吨，好铜升水110~150元/吨，湿法铜如ESOX、MV、ABRA等升水50~60元/吨；市场询价积极，持货商挺价情绪较高。昨日上午十时附近，主流平水铜以升水80-100元/吨普遍成交，好铜成交持货商挺价升水110~130元/吨但随着部分低价货源成交，好铜价格被压至升水100元/吨附近，月初部分湿法铜仓单流出，随后成交重心升水30-50元/吨。 （2）华南：4月3日广东1#电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水60元/吨，均价45元/吨较上一交易日跌20元/吨。总体来看，月初市场交投仍未好转，现货升水冲高回落，整体成交一般。 （3）进口铜：4月3日仓单报价25-35美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌5.5美元/吨；提单报价30-42美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。昨日沪铜近月合约BACK结构扩大，内贸持货商纷纷抬价出货，内贸升水涨至百元/吨附近，部分美金铜仓单的持货者降价以求出货，比价亏损下市场接货信心不足，仓单报价重心持续下移；提单方面，进入4月份美金铜提单将陆陆续续流入市场，近港货源需求低迷，卖方报价主动性下降，昨日价格小幅下跌。 （4）再生铜：4月3日广东地区1#光亮铜报价63400元/吨~63600元/吨，较上一交易日不变，精废价差为2217元/吨，精废价差小幅扩大，处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68200-68400元/吨，较上交易日不变，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1150吨，昨日精废杆价差为1795元/吨，精废杆价差不变。精废杆价差持续维持在优势线上方区域，因此对贸易商来说仍有套利空间存在。昨日下游提货速度仍较为缓慢。再生铜杆消费恢复缓慢，大部分再生铜杆厂存在垒库情况。 （5）库存：4月3日LME铜库存减875吨至63850吨，4月3日上期所铜仓单减少603吨至70698吨。 价格：宏观方面，美元昨日骤跌，回吐因OPEC+意外进一步减产后录得的涨幅，此外，数据显示美国经济继续放缓，制造业活动和建筑支出下降，增强了市场对于美联储加息接近结束的预期。基本面方面，截至4月3日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.43万吨至20.62万吨，目前总库存较春节前增加0.96万吨，但仍较去年同期高6.85万吨。具体来看，华东地区库存增加主要是由于进口铜增加，以及月末下游补货有限。广东地区库存出现微降，主要是由于到货量和出库量均较少，供需双弱所导致。消费方面，月初下游补货积极性将会有所提高，但高铜价仍会抑制消费。价格方面，OPEC意外减产使得市场对于美国通胀加剧有所忧虑，且中国财新制造业PMI低于市场预期，铜价承压下行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8926美元/吨，盘初下行摸底于8885美元/吨，而后一路上行，盘尾横盘整理摸高于9023美元/吨，最终收于8993.5美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至25.4万手，跌幅达0.08%。隔夜沪铜主力2305合约开于69100元/吨，盘初摸底于69050元/吨，而后一路上行，盘中触高回落，盘尾再次上行并摸高于69600元/吨，最终收于69520元/吨，成交量至3万手，持仓量至17.1万手，涨幅达0.12%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国第四季度GDP年率终值0.6%，前值0.40%，预测值0.40%。（2）日本2月失业率2.6%，前值2.40%，预测值2.40%。 现货：（1）上海：3月31日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水40~升水80元/吨，均价报于升水60元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。现货市场，3月31日为周末、月末、季末，现货市场交易较为冷淡，出货方较少，但仍有部分贸易商欲低价收货。早市，持货商报主流平水铜升水40~60元/吨，好铜升水60~80元/吨，湿法铜升水20元/吨附近；成交一般。上午十时附近，持货商出货意愿较低，主流平水铜升水50~60元/吨，好铜升水70~80元/吨附近，湿法铜货源偏紧。 （2）华南：3月31日广东1#电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水80元/吨，均价65元/吨较上一交易日涨30元/吨。总体来看，3月31日下游补货者寥寥无几，但持货商继续挺价，令实际成交十分淡静。 （3）进口铜：3月31日仓单报价28-43美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；提单报价30-45美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。3月31日亏损小幅缩窄，远期美金铜提单报盘渐增，但临近周末叠加比价仍无盈利空间，买卖双方僵持不下，实盘成交较少；仓单方面，市场需求较弱，但交货期为4月中旬的仓单价格较为坚挺，卖方看好4月内贸升水，买卖双方以观望为主。 （4）再生铜：3月31日广东地区1#光亮铜报价63400元/吨~63600元/吨，较上一交易日不变，精废价差为2212元/吨，精废价差小幅缩窄，处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区3月31日再生铜杆主流报价68200-68400元/吨，较上交易日下跌100元/吨，3月31日再生铜杆价格对盘面扣减1190吨，3月31日精废杆价差为1795元/吨，精废杆价差小幅缩窄。精废杆价差持续维持在优势线上方区域，因此对贸易商来说仍有套利空间存在。3月31日下游提货速度仍较为缓慢。 （5）库存：3月31日LME铜库存减4800吨至64725吨，3月31日上期所铜仓单减少757吨至71301吨。 价格：宏观方面，据最新公布数据显示美国消费者支出增长放缓，通胀有降温迹象，这提振了人们对美联储加息放缓的预期。基本面方面，截至3月31日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.96万吨至20.19万吨，较上上周五增加0.19万吨，较节前仅增加0.53万吨，结束了之前连续4周去库。具体来看，库存增加主要原因是，临近月末下游资金紧张，且铜价持续上涨，令终端企业补货欲较低。此外，上海地区上周有部分进口铜流入，预计本周进口铜清关量会进一步增加。价格方面，目前铜价已回归至基本面逻辑运行，进入传统消费旺季，将对铜价形成底部支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于9055美元/吨，盘初摸高于9066.5美元/吨，而后一路下行，盘中摸底于8956.5美元/吨，盘尾横盘整理最终收于9001美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至25.1万手，涨幅达0.23%。隔夜沪铜主力2305合约开于69670元/吨，盘初摸高于69790元/吨，而后一路下行摸底于69260元/吨，盘尾横盘整理最终收于69460元/吨，成交量至3.3万手，持仓量至17.2万手，跌幅达0.34%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至3月25日当周初请失业金人数(万人)19.8，前值19.1，预测值19.6。（2）美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值4.4%，前值4.30%，预测值4.3%。 现货：（1）上海：3月30日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水10~升水50元/吨，均价报于升水30元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。昨日现货成交主要围绕月差交易，上午交易时段月差收敛现货贸易商抬价惜售，且进口亏损进一步扩大，未来一段时间大量进口货源流入受限。月末、季末即将结束，大部分企业清库需求已经兑现，预计今日套利贸易商依旧会根据月差波动进行收货行为，若月差再次表现收窄，料现货持货商挺价情绪进一步抬升。 （2）华南：3月30日广东1#电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水50元/吨，均价35元/吨较上一交易日涨20元/吨。总体来看，月末市场交投淡静，但出货者稀少升水走高。 （3）进口铜：3月30日仓单报价28-43美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；提单报价30-45美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。提单方面，月底以及4月初到港提单市场需求偏弱，部分货源将被迫入库；仓单方面，内贸升水弱势下仓单的需求更为低迷，难闻实际成交。昨日比价亏损扩大下，美金铜市场陷入观望，交投清淡。 （4）库存：3月30日LME铜库存增1450吨至69525吨，3月30日上期所铜仓单减少708吨至72058吨。 价格：宏观方面，因数据显示德国通胀有所缓解，提振欧元，美元兑欧元周四跌至一周最低，且对银行业的担忧有所缓解，美指走低。基本面方面，进口亏损进一步扩大，预计短期内进口货源大量流入现货市场可能性偏低，将在一定程度上影响持货商的挺价情绪。由于临近月末，叠加铜价高位震荡，下游补货较为谨慎，现货市场整体交易较为清淡。价格方面，受欧洲通胀数据影响，铜价偏强运行，预计后续走势仍将回归至基本面逻辑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于9020美元/吨，盘初震荡上行摸高于9080美元/吨，而后一路震荡下行至盘尾，摸底于8968美元/吨，最终收于8980.5美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至25万手，涨幅达0.26%。隔夜沪铜主力2305合约开于69900元/吨,随即摸高于69960元/吨，盘初短暂宽幅震荡后下行，盘中至盘尾横盘震荡，其中摸底于69530元/吨，最终收于69580元/吨，成交量至3.8万手，持仓量至17.3万手，涨幅达0.27%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国2月央行抵押贷款许可(万件) 4.3536，前值3.9647，预测值4.05。（2）德国4月Gfk消费者信心指数-29.5，前值-30.6，预测值-29.5。 现货：（1）上海：3月29日1#电解铜现货对当月2304合约报于平水~升水50元/吨，均价报于升水25元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。现货市场，近月月差持稳BACK90元/吨附近，现货升水成交被压，铜价高企，下游采购以刚需为主，现货市场活跃度仍由套利贸易商主导。昨日盘面价格高企，近月合约月差未进一步表现收敛，主流铜成交价格被压至平水位置。观察到沪铜进口盈亏有所收窄，但仍维持在500元/吨左右，持货商低价出货意愿较低，今明两日，在月末、季末前提下，若非隔月月差明显宽幅波动，现货成交或拉锯于平水价格附近。 （2）华南：3月29日广东1#电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水20元/吨，均价15元/吨持平上一交易日。总体来看，临近月末不管是贸易商还是下游采购都不积极，现货市场交投十分淡静。 （3）进口铜：3月29日仓单报价28-43美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；提单报价30-45美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。比价连续亏损下，近港及远洋主流火法提单报价均有所下调，贸易商捂货稀售情绪明显减弱。在主流卖家调价下，市场询盘逐渐活跃，成交也较前一交易日有所改善。目前来看比价仍无起色，内贸升水连续下跌，预计洋山铜溢价仍将下行。 （4）再生铜：广东地区1#光亮铜报价63400元/吨~63600元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差为2087元/吨，处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68200-68400元/吨，较上交易日下跌300元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1100/吨，昨日精废杆价差为1670元/吨，精废杆价差小幅缩小。精废杆价差持续维持在优势线上方区域，因此对贸易商来说仍有套利空间存在。 （5）库存：3月29日LME铜库存减325吨至68075吨，3月29日上期所铜仓单减少1186吨至72766吨。 价格：宏观方面，美元兑大多数主要货币上涨，扭转了近期跌势，特别是兑日元大幅上涨。此外，市场对避险资产倾向依旧偏高，主要由于对银行业风险的担忧并未彻底消除。基本面方面，昨日铜价走高，现货市场更多由贸易商主导，下游更多以刚需补库为主。此外，由于临近月末以长单交付为主，高位铜价下下游企业更多处于观望状态，现货市场整体成交较为清淡。价格方面，在宏观面处于真空阶段，市场对国内消费恢复的预期愈加增强，铜价也不断冲高，但美指走高在一定程度抑制了铜价走强。预计铜价在国内消费好转的支撑下维持高位区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8947美元/吨，盘初短暂下行摸底于8925美元/吨，而后一路上行临近盘尾摸高于9006美元/吨，盘尾震荡下行最终收于8957美元/吨，成交量至1.2万手，持仓量至24.9万手，跌幅达0.36%。隔夜沪铜主力2305合约低开于69180元/吨，盘初震荡上行至盘中，摸高于69670元/吨，盘尾横盘整理最终收于69530元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至17.1万手，涨幅达0.14%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国3月达拉斯联储商业活动指数-15.7，前值-13.5，预测值-10。（2）澳大利亚2月季调后零售销售月率0.2%，前值1.8%，预测值0.4%。 现货：（1）上海：3月28日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水30~升水70元/吨，均价报于升水50元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。周内虽为月末、季末，但近月BACK月差继续小幅收窄，套利贸易商压价收货，昨日人民币升值，进口亏损扩大至500~600元/吨附近，短期内大量进口货源流入现货市场可能性不高，故持货商低价出货意愿较低。但仍需关注市场贸易商对出货换现的需求，若近月BACK月差能继续收窄，套利贸易商贴水成交目标位恐难实现。 （2）华南：3月28日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水30元/吨，均价15元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，虽然库存继续下降，但需求不佳再加上低价铜冲击，昨日现货市场交投氛围淡静。 （3）进口铜：3月28日仓单报价30-45美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨；报价30-50美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。比价连续亏损多日，部分月底及4月初到港提单开始有降价求出货的趋势，昨日报盘主动性持续降低，价格有所下滑。仓单方面需求依然清淡，市场难寻买盘。 （4）库存：3月28日LME铜库存减2200吨至68400吨，3月28日上期所铜仓单减少2980吨至73952吨。 价格：宏观方面，美元兑一篮子货币周二连续第二天下跌，接近近七周低点，由于对银行业危机的担忧有所缓解，市场恢复了对高风险资产的接受度。基本面方面，昨日因人民币升值，进口亏损扩大至500元/吨-600元/吨附近，短期内进口货源大量流入现货市场的可能性较低，持货商低价出货意愿不高。此外，临近月末，更多下游企业依靠长单货源，叠加昨日铜价冲高，市场零单成交偏少。整体来看，临近月末长单交货较多叠加铜价冲高，现货市场成交并不活跃。价格方面，预计在消费缓慢好转的基本面情况下，铜价将位于支撑位上方窄幅波动。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜低开于8867.5美元/吨，而后一路震荡上行至盘尾，摸高于8990美元/吨，最终收于8989美元/吨，成交量至1.2万手，持仓量至24.9万手，涨幅达0.49%。隔夜沪铜主力2305合约开于69120元/吨，盘初短暂上行后回落摸底于68830元/吨，盘中短暂横盘整理后下行，盘尾震荡上行摸高于69470元/吨，最终收于69400元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至16.9万手，涨幅达0.33%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国3月CBI零售销售差值1，前值2，预测值-6。（2）美国至3月27日当周石油钻井总数(口)593，前值589，预测值586。 现货：（1）上海：3月27日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水50~升水100元/吨，均价报于升水75元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。现货市场，虽然昨日市场仍有少部分参与者对当月票报价，但据SMM方法论，昨日已转为下月票报价。因月末、季末关系，贸易商出于对资金的需求，为促成交，持货商基本呈现高报低走态势。进口窗口重回亏损态势和社会库存的持续减少，均为持货商维持和抬高升水预期增强，然周内需要重点观察月末、季末，清库换现的力量对于现货升水的左右。 （2）华南：3月27日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水10元/吨，均价5元/吨较上一交易日跌10元/吨。总体来看，库存持续下降，昨日升水探底回升，但整体交投活跃度仍不如上周五。 （3）进口铜：3月27日仓单报价33-45美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；报价35-50美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平报价参及3月底及4月中上旬到港货源。昨日比价维持亏损状态，内贸升水未见起色，美金铜市场买卖双方陷入观望，市场报盘稀少，成交清淡。3月底4月初即将到港的提单也销声匿迹。3月底季度末，美金铜市场头寸盘账，部分有库存考核的企业，面临清库换现压力，溢价将小幅下行，但提单市场仍供不应求的状态，下方空间有限。 （4）再生铜：3月27日广东地区1#光亮铜报价63200元/吨~63400元/吨，较上一交易日不变，精废价差为2309元/吨，处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68200-68400元/吨，较上交易日上涨25元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1060/吨，昨日精废杆价差为1868元/吨，精废杆价差小幅扩大。订单量可以持续保证，但提货速度有所减缓，主因上周大量补货，本周补货情绪降温。 （5）库存：3月27日LME铜库存减2075吨至70600吨，3月27日上期所铜仓单减少5060吨至76932吨。 价格：宏观方面，美元兑日元昨日升至相对高点，因为当局努力抑制对全球银行系统的担忧，有助于缓解市场的紧张情绪，市场更多转向风险资产，美指走低。基本面方面，截至3月27日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.77万吨至19.23万吨，目前总库存较春节前的19.66万吨减少0.43万吨，较节后高位下降13.76万吨，但仍较去年同期高5.01万吨。具体来看，周末各地区库存减少主要是一方面由于进口铜清关量不多，国产铜更多地直发到下游企业，另一方面由于下游消费也保持平稳，采购量未有明显减少。价格方面，宏观进入真空阶段，铜价将回归基本面逻辑，预计在消费缓慢恢复将给予铜价底部支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】